Generalmente, el mayor porcentaje de la inversión corresponde a desembolsos que se realizan antes de que el proyecto
comience. También existen inversiones posteriores como son, entre otras: La reposición de equipos, ampliación de la
planta, aumento del capital de trabajo y otras, en general se deben realizar todas las inversiones que se requieran para el
normal funcionamiento del proyecto.
Tipos de Inversiones:
a) En Activos Fijos.
• Corresponden a aquellos bienes que se utilizan en el proceso operacional del proyecto . (generación de
un servicio o la elaboración de un bien).
• Constituyen activos fijos las máquinas, los equipos, vehículos, los edificios y las dependencias asociadas
(caminos, estacionamientos, bodegas), los terrenos y otros recursos naturales.
• La mayoría de los activos fijos están sujetos a depreciación a excepción de los terrenos. Los terrenos no
se deprecian.
b) Inversiones en Activos Nominales o Intangibles:
• Son aquellas inversiones que se hacen sobre activos constituidos por los servicios o derechos
adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto.
• Los principales rubros que configuran esta inversión son los :
– Gastos de organización.
– Los gastos de puesta en marcha.
– Las patentes y las licencias.
– La capacitación.
– Los imprevistos.
• Los gastos de organización constituyen todos los desembolsos originados por la dirección y coordinación
de la obras de instalación y por el diseño de los sistemas de administración de gestión y de apoyo ,
como el sistema de información, los gastos legales de la constitución jurídica de la empresa (proyecto).
• Los gastos de patentes y de licencias corresponden :
– Pagos por el derecho de uso de la marca, fórmula o proceso productivo.
– Los permisos municipales, autorizaciones notariales y licencias generales que autoricen el funcionamiento
adecuado.
• Los gastos de capacitación, consisten en :
– A quellos tendientes a la instrucción, adiestramiento y preparación del personal para el desarrollo de las
habilidades y conocimientos que deben adquirir con anticipación a la puesta en marcha del proyecto.
• Muchos proyectos consideran un rubro especial de imprevistos para afrontar aquellas inversiones no consideradas
en los estudios y para contrarrestar futuras contingencias.
• Suele calcularse como un porcentaje del total de la inversión.
¡ No Constituyen Inversión !
El costo del estudio de un proyecto, contrariamente a lo que puede pensarse, no debe considerarse como inversión ,
ya que es un costo inevitable que se debe pagar independiente de si el proyecto se realiza o no y por lo tanto es
irrelevante.
¡Regla General!
Por regla general se deben incluir como inversiones aquellos costos en que se deberá incurrir, si se decide llevar el
proyecto a cabo.
• Se denomina flujo productivo al proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los insumos de
operación y termina cuando los insumos, transformados en productos terminados son vendidos y el producto
de la venta es percibido y queda disponible para cancelar nuevos insumos.
Conclusión:
Para efectos de preparación y evaluación de proyectos el capital de trabajo constituirá una parte de las inversiones
de largo plazo ya que forman parte del monto de los activos corrientes necesarios para la operación del proyecto.
Se determina la cuantía de los costos de operación que se debe financiar desde el momento en que se efectúa el
primer pago para la adquisición de la materia prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los
productos que se destinará al ciclo productivo siguiente.
Ciclo de Producción
Mantiene el
mismo costo, ya
Costos que no existe
agregación de
valor
Costos de Producción
En este periodo se van transformando las materias Primas
por producto terminado, por lo tanto aumenta el costo de
producción . Las ventas permiten
recuperar el capital de
trabajo usado
DINERO ES RETENIDO HASTA LAS VENTAS TIEMPO
Debe financiarse todo el ciclo de producción con el capital de trabajo (K. T)
• El cálculo de la inversión en capital de trabajo por este método supone calcular para cada mes durante el ciclo
productivo, los flujos de ingresos y egresos y determinar su cuantía como el equivalente al déficit acumulado
máximo.
• Un ciclo productivo es de 7 meses y los flujos netos de fondos son los siguientes:
– flujo n°1 (mes 1) -$100
– flujo n°2 (mes 1) -$60
– flujo n°3 (mes 1) -$50
– flujo n°4 (mes 1) $80
– flujo n°5 (mes 1) $150
– flujo n°6 (mes 1) $190
– flujo n°7 (mes 1) $540.
• Determinar la inversión en capital de trabajo.
• • Respuesta: $210. (ver desarrollo en diapo siguiente)
MES 1 2 3 4 5 6 7
Flujo Neto
Conclusión:
Con toda la información anterior se puede confeccionar un detalle de la inversión del proyecto y las fechas para su
cancelación o desembolso a través del tiempo.
Ejemplo de Inversión
1. Activos Fijos:
Terrenos $ 50.000.000
Obras Físicas $ 30.000.000
Equipamiento $ 20.000.000
Mobiliario $ 5.000.000
Herramientas $ 2.000.000
Vehículos $ 10.000.000
Instalaciones $ 10.000.000
Agua, electricidad, otros. $ 1.000.000
Total Inversión Activos Fijos. $ 128.000.000
2. Activos Nominales:
Gastos De Organización $ 1.500.000
Gastos De Puesta En Marcha. $ 2.000.000
Gastos De Capacitación. $ 500.000
Patentes y Licencias. $ 400.000
Imprevistos $ 600.000
Total Inversión Activos Nominales. $ 5.000.000
3. Capital De Trabajo.
Capital De Trabajo Inicial. $ 50.000.000
Total Inversión Capital De Trabajo. $ 50.000.000