Tugas Personal ke-(2)

Minggu 7

1. PT. WTG sedang merencanakan untuk melakukan investasi di saham PT.ABC dan PT.DEF. Manajer
keuangan PT. WTG melakukan analisa atas return dari investasi tersebut dan juga probabilitas nya.
Hasil dari analisa pengembalian untuk 5 tahun kedepan adalah sebagai berikut:

  PT. ABC PT.DEF

Probabilita
  Return s Return Probabilitas
Year 1 30% 25% 20% 25%
Year 2 20% 10% 15% 20%
Year 3 15% 25% 25% 20%
Year 4 15% 20% 30% 15%
Year 5 20% 20% 10% 20%

Berdasarkan data diatas, hitunglah :

a. Berapa Expected value dari masing masing saham?

b. Berapa Standard Deviasi dari masing masing saham?

2. Hitunglah required return apabila diketahui risk free rate sebesar 7%, market return sebesar 10%,
dan beta 1.2

3. Perusahaan Terus Mundur berencana untuk menghitung cost of capitalnya, berdasarkan data
dibawah ini:

Debt : perusahaan dapat menerbitkan hutang dengan menjual obligasi dengan nilai par $ 1.000,
jangka waktu 10 tahun, kupon 10%. Obligasi diterbitkan dengan diskon $ 10, biaya penerbitan
(floatation costs) $ 10.

Preffered Stock : Perusahaan dapat menjual 8% dividen saham preferen dengan nilai nominal $100.
Harga saham preferen $ 80, flotation cost $ 2

Common Stock : Saham biasa perusahaan saat dijual dengan harga $ 90 per saham, dividen tahun
depan diperkirakan dibayar sebesar $ 6 per saham. Dividen perusahaan telah tumbuh pada tingkat

FINC6050-Corporate Financial Management

 6% dan diperkirakan akan tumbuh dalam tingkatan tersebut untuk selamanya. Saham biasa
diterbitkan dengan diskon sebesar $ 5 dan flotation cost $ 2.

Berdasarkan nilai buku, proporsi hutang jangka panjang 30%, saham preferen 30% , saham biasa
40%. Bila pajak perusahaan 40% maka hitunglah:

a. Biaya individual untuk masing masing sumber pendanaan.

b. Rata rata biaya modal tertimbang atau weighted average cost of capital (WACC) perusahaan

Jawab:

a.

Year 1,2,3,4,5
ABC DEF
Expscted Value(%) Expacted value
Return Probability Return Probability
30% 25% 5 20 25 5
20% 10% 2 15 20 3
15% 25% 3.75 25 20 5
15% 20% 3 30 15 3
20% 20% 4 10 20 3.4

Expacted Value ABC : 17,45%

Expacted Value DEF : 19.4%

2.

Required rate of return = Risk free rate + Beta (Market Return – Risk Free Rate)

= 7% + 1.2 (10% - 7%)

= 0.07 + 1.2 (0.1 – 0.07)

= 0.07 + 0.036

= 0.106 (10.6%)

FINC6050-Corporate Financial Management

3.

Before-Tax Cost of Debt

YTM = (100 + (1000 – 990)/10)
/ ((1000 + 990)/2)
= 101 / 995
= 0.1015
= 10.15%
Before-Tax Cost of Debt
YTM = (100 + (1000 – 990)/10)
/ ((1000 + 990)/2)
= 101 / 995
= 0.1015
= 10.15%
FINC6050-Corporate Financial Management
Before – Tax Cost of Debt

YTM = (100 + (1000 – 990)/10) / ((1000 + 990)/2)

= 101 / 995

= 0.1015

= 10.15%
After Tax
Ri= 10.15% x (1-0.4)
= 0.0609(6.09%)
Cost Prefered Stock
NP = $100-80$=20%
DP = 8% x $100=$8
rp= Dp / Np
= $8 / $20
= 0.4 (40%)
Cost Of Common Stock
Dividen = $6 (1 + 0.06)
= $6.36
rn= ($6.36 / $90) + 0.06
= 0.131(13.1%)

Weight average cost of capital (WAAC Perusahaan)

(30% X 6.09% + (30% X 40%) + (40% X 13.1%)

FINC6050-Corporate Financial Management

= (0.3 X 0.0609) + (0.3 X 0.4) + (0.4 X 0.131)
= 0.01827 + 0.12 + 0.0524

= 0.19067

= 19.067

= 19.1%

FINC6050-Corporate Financial Management