Anlisis de la situacin econmica.

Aplicacin del instrumental:

Rentabilidad del Patrimonio Neto. Ganancia del Ej. / P.Neto Promedio AO 2000 Ejercicio: Rentabilidad del P. Neto Tendencia de la Ganancia Tendencia de Patrimonio Neto 80 0,40 100% 100% AO 2001 81 0,38 89% 103% AO 2002 82 0,09 22% 101%

Rentabilidad del Activo de "Dupont": (Ganancia del Ej.+ Rtados de Pasivo / Ventas) x (Vtas / Activo Prom.) Ejercicio: Margen sobre ventas Rotacin del Activo Rentabilidad del Activo 80 0,49 0,59 0,29 100% 81 0,36 0,73 0,26 100% 100% 100% 82 0,07 0,76 0,05 46% 125% 120%

Tendencia de la Gan. Ej. Sin Rtados de Pasivos

Tendencia de Ventas Tendencia de Act. Prom.

Rentabilidad del Activo

0,3 0,25 0,2 0,15 0,1 0,05 0 Ej. 81 Ej. 82

Efecto Palanca: Rentabilidad del P. N / Rentabilidad del Activo, Ejercicio: Efecto Palanca 80 1,38 81 1,46 82 1,8

Efecto Palanca

2 1,5 1 0,5 0 Ej. 81 Ejercicios Ej.82

Anlisis Vertical del Estado de Resultados: Ejercicio: Ventas Costo de Ventas

Excedente Bruto de Explotacin

Otros
Excedente Bruto Operativo

Gs. de Comercializacin Gs de Administracin Gs de Financiacin

Excedente Neto Operativo

Otros Ingresos Otros Egresos Recpam

Excedente del Ejercicio

80 100% -65% 35% 0,90% 35,90% -25% -4% -4% 2,90% 20% -16,62% 38% 44,28%

81 100% -68% 32% 0,83% 32,83% -24% -4% -4% 0,83% 1,46% -1,64% 31% 31,65%

82 100% -68% 32% 0% 32% -20% -3% -7,03% 1,97% 16,35% -5,20% -7,35% 5,77%

Anlisis de las Variaciones del Margen Bruto: Debido a que la cooperativa cuenta con diversas secciones, elegimos como ms representativa a la seccin de cereales y oleaginosos, ya que la comercializacin de stos es la actividad principal de la empresa. Dentro de ella analizamos soja, sorgo y maz, los mismos son los granos con mayor volumen de ventas.

SOJA.
Ejercicio: Precio de venta promedio Costo de venta Cantidades vendidas 81 15,39 13,91 500.038,07qq 82 36,4 32,80 570.522,60qq

Variacin Ventas Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total Variacin Costo de Ventas. Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total 9.445.719,14 980.439,81 1.331.452,77 11.757.611,72 10.505.799,85 1.084.756,92 1.480.879,96 13.071.436,73

SORGO.
Ejercicio: Precio de venta promedio Costo de venta Cantidades vendidas Variacin Ventas Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total Variacin Costo de Ventas. Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total 1.436.774,87 96936,00 226.284,98 1.759.995,85 2.133.043,28 143.889,38 335.943,83 2.612.876,49 81 4,75 3,20 192.339,34qq 82 15,84 10,67 222.631,84qq

MAZ.
Ejercicio: Precio de venta promedio Costo de venta Cantidades vendidas Variacin Ventas Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total 3.477.039,66 1.018.374,94 1.949.783,28 6.445.197,88 81 6,25 5,55 299.486,62qq 82 17,86 15,71 462.426,61qq

Variacin Costo de Ventas. Variacin Precio Variacin Cantidad Variacin Conjunta Total 3.042.784,06 904.316,94 1.655.470,30 5.602.571,30

Anlisis de las variaciones del Punto de Equilibrio: Costo Fijo / 1 - (Costo Variable / Ventas) Ejercicio: Costos Variables Gastos Fijos Punto de Equilibrio 80 81 6.355.190,72 8.295.543,86 2.811.844,47 3.395.892,96 7.943.432,37 10.559.840,27 82 10.342.243,12 3.460.461,89 10.747.881,45

Punto de Equilibrio
15.000.000,00 10.000.000,00 5.000.000,00 0,00 Ej 80 Ej 81 Ejercicios Ej 82

Margen de Seguridad: Ventas / Punto de Equilibrio Ejercicio: Margen de Seguridad 80 1,24 81 1,16 82 1,42

Margen de Seguridad
1,50 1,00 0,50 0,00 Ej 80 Ej 81 Ejercicios Ej 82

Anlisis del Instrumental.

Podemos observar una importante cada en la rentabilidad financiera, causada por una fuerte disminucin de la ganancia y una leve merma del patrimonio neto. La rentabilidad econmica se reduce de manera notable, porque pese a que la rotacin del activo aument no llega a compensar la significativa cada del margen sobre ventas, esto ltimo fue el resultado de una gran disminucin de la ganancia (sin resultados del pasivo) acompaada por un incremento en las ventas. El efecto palanca es positivo ya que la productividad de los fondos aportados ( 9% por cada peso invertido por los propietarios) fue superior a la eficiencia en la gestin de recursos totales (5%). Este leverage nos indica que el financiamiento con pasivos contribuyo al aumento de la rentabilidad del patrimonio neto, ya que tomamos fondos de terceros a una tasa menor que la rentabilidad del activo. Si bien el excedente bruto permanece estable, el excedente neto operativo disminuye por un incremento en los gastos de financiacin. El excedente neto del ejercicio cae notablemente en el ejercicio 82 por la incidencia del recpam negativo. Es preciso sealar que nuestro anlisis del margen bruto ha sufrida serias limitaciones ya que la cooperativa presta numerosos servicios y comercializa una amplia gama de bienes. Hemos elegido la seccin cereales ya que es la ms representativa y dentro de ella los tres granos con mayor volumen de venta, las variaciones tanto en las ventas como en el costo se debieron principalmente al incremento en el precio de venta y compra respectivamente. Cabe aclarar que los precios de compra son impuestos por el mercado de Rosario por lo cual la empresa no tiene poder de negociacin. Los precios de venta son determinados por el sector, la numerosa competencia existente no permiten que la cooperativa los incremente. A pesar del aumento del punto de equilibrio la cooperativa trabaja un 42% por encima del mismo, lo que implica una mayor tranquilidad para la empresa ya que se aleja de la zona de prdidas.

Diagnstico.
Nuestro diagnstico esta acotado por la falta de conocimiento de las polticas adoptadas por la empresa y la escasa informacin sobre el sector. Es desfavorable la reduccin en los niveles de rentabilidad tanto econmica como financiera ocasionada por una disminucin de los resultados, esto ltimo como consecuencia del entorno inflacionario. El incremento en las ventas no signific un aumento del excedente porque los costos son en la mayora variables. Los gastos de comercializacin son elevados, pero para analizar este problema deberamos conocer las causas que los originaron.

A pesar de que el contexto macroeconmico es inestable, el mercado de granos, principal actividad de la cooperativa, presenta una tendencia creciente, lo que es beneficioso para la empresa. El contexto inestable e incierto privo a la cooperativa de la posibilidad de planificar su economa de corto y largo plazo. La empresa cuenta con un buen posicionamiento en el mercado, producto de su antigedad y prestigio, que brinda la confianza necesaria a sus clientes y proveedores.

Pronstico.
La empresa para mejorar su situacin deber frenar la tendencia descendente de su rentabilidad, de no hacerlo se enfrentar a serios problemas econmicos financieros. Debe cambiar la estructura de costos, tratando de disminuirlos (excepto aquellos relacionados con la seccin cereales, que como ya mencionamos estn impuestos). Con esta poltica se incrementar el excedente, adems debe considerar deshacerse de sus activos ociosos para as aumentar la rotacin. Las expectativas futuras para el sector son beneficiosas y en el contexto no se prev un alto ndice de inflacin, ambos aspectos repercutir favorablemente en la cooperativa.