Faculdade de Cincias Econmicas UFRGS

econmica

E Q U I L B R I O , PROGRESSO T C N I C O E DESIGUALDADES REGIONAIS C R O R B R O AZZONI AL S OET DESENVOLVIMENTO POLARIZADO E DESEQUILBRIOS REGIONAIS NALI DE JESUS DE SOUZA OS NOVOS CLSSICOS E O M T O D O C R O MAGNO LOPES ALS E C O N O M U S DE MERCADO E D E M A N D A EFETIVA GL E T TADEU LIMA IBRO MEASURES O F CAPACITY UTILIZATION M R E O S. P R U A ACL OTGL ASPECTOS D O C O N T R O L E E M U M MODELO DINMICO M R T RAFKOW AA P D O AUGUSTO P. BORGES ER A FIRMA E M U M AMBIENTE INFLACIONARIO CARMEN A.DO V.C. FEIJ CUSTOS E BENEFCIOS D A INTEGRAO REGIONAL M R O ANTNIO M N O A AC OTY A REESTRUTURAO DA ECONOML4 MUNDIAL HOYDO NUNES LINS O M E R C A D O C O M O PROCESSO: A ABORDAGEM AUSTRACA FERNANDO CAPUTO Z N L A AEL

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GARY BECKER: PRMIO NOBEL DE ECONOMLV DE 1992

GCOMO B BN T O NETO AIOT

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LIVROS RECEBIDOS

ano 11

maro, 1993

n- 19

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL Reitor: Prof. H^lgio H e n r i q u e . C a s s e s T r i n d a d e FACULDADE DE CIENCIAS ECONMICAS Diretor: Prof. Pedro Czar Dutra F o n s e c a CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISAS ECONMICAS Diretor: Prof. Robecto Pires P a c h c o DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS C h e f e : Prof. F e r n a n d o Ferrari Filho CURSO DE PS-GRADUAO EM ECONOMIA C o o r d e n a d o r : Prof. J o # o Rogrio S a n s n CURSO DE POS-GRADUAAO E M ECONOMIA RURAL

Coordenador: Prof. Juvir Luiz Mattuella

CONSELHO EDITORIAL: Achyles Barcelos da Costa, Aray Miguel Feldens, Atos Freitas Grawunder, Carlos Augusto Crusius, Ernani Hickmann, Fernando Ferrari Filho, Joo Rogrio Sansn, Juvir Luiz Mattuella, Marcelo Savino Portugal, Maria Imilda da Costa e Silva, Naii de Jesus de Souza, Nuno Renan Lopes de Figueiredo Pinto, Otilia Beatriz Kroeff Carrion, Otto Guilherme Konzen, Paulo Alexandre Sphor, Pedro Cezar Dutra Fonseca, Reinaldo Ignacio Adams, Roberto Camps Moraes, Valter Jos Stlp, Y e d a Rorato Crusius, David Garlow (Wharton Econometrics Forecasts Association, E.U.A.), Edgar Augusto Lanzer (UFSC), Eleutrio F. S. Prado (USP), Fernando Holanda Barbosa (FGV/RJ), Gustavo Franco (PUC/RJ), Joaquim Pinto de Andrade (UnB), Juan H. Moldau (USP), Werner Baer (Univ. de Illinois, E.U.A.). COMISSO EDITORIAL: Atos Freitas Grawunder, Pedro Cezar Dutra Fonseca, Reinaldo Ignacio Adams e Roberto Camps Moraes. EDITOR: Prof. NaIi de Jesus de Souza SECRETARIA: Maria Ivone de Mello (normalizao), Vanete Ricacheski (reviso de textos). FUNDADOR: Prof. Antnio Carlos Santos Rosa Os materiais publicados na revisja Anlise Econmica so da exclusiva responsabilidade dos autores. E permitida a reproduo total ou parcial dos trabalhos, desde que seja citada a fonte. Aceita-se permuta com revistas congneres. Aceitam-se, tambm, livros para divulgao, elatxjrao de resenhas ou recenses. Toda correspondncia, material para publicao (vide normas na terceira capa), assinaturas e permutas devem ser dirigidos ao seguinte destinatrio: PROF. ROBERTO CAMPS MORAES Revista Anlise Econmica /\v Uoo P6SS03 52 CEP 90040-000 - PORTO ALEGRE (RS), BRASIL Telefones: (051) 228-1633, ramal 3440 Fax:(051)225-1067

OS NOVOS CLSSICOS E O MTODO

Carlos Magno Lopes

SINOPSE
No incio dos anos setenta, os Novos Clssicos iniciaram um processo de anlise crtica do pensamento keynesiano, o qual destacava, primordialmente, a ausncia de fundamentos microeconmicos na General Theory. Como alternativa ao keynesianismo, formularam uma proposta que consideravam revolucionria: a construo de uma teoria de ciclos que pudesse ser expressa na forma de equilbrio competitivo. Neste sentido propuseram leis gerais sobre o comportamento cclico da economia a partir da identificao de co-niovements. A partir da, introduziram um modelo estocstico e dinmico, mas que assume a realidade observvel como sendo estacionria, repetitiv?Se no for este o caso, o modelo toma-se dinamicamente instvel e incapaz de fazer previses.

L INTRODUO A importncia dos ciclos econm icos na agenda de pesquisa dos economistas tem variado ao longo do tempo em funo direta da instabilidade experimentada pela economia mundial. Nos tempos atuais, parece haver um renovado esforo de melhor entender as razes que levam persistente existncia de dclos. Isto relete, em larga extenso, a crescente insatisfao com as explicaes "keynesianas" e monetaristas ante os errticos movimentos de preos, do produto e do emprego, notadamente na dcada de setenta. Neste contexto histrico, um relativamente obscuro artigo de Muth (1961) que estabelecia como critrio de racionalidade a utiUzao tima de todas as informaes disponveis, por parte dos agentes econmicos no processo de formao de expectativas, foi resgatado por Lucas e Rapping (1969), dando incio construo de um paradigma cujos proponentes viriam a ser conhecidos como Novos Clssicos. O estudo d e ciclos econmicos, como se sabe, de extraordinria complexidade, pois superpe-se s teorias de crescimento, do progresso tcnico, da distribuio, da moeda, da inflao e das expectativas, alm, claro, aos aitanjos institucionais orgnicos intrnsecos aos processos econmicos. Assim sendo, o

Stanford University (Visiting Scholar) e Universidade Federal do Cear, Professor do Curso de Mestrado em Economia (CAEN). Agradeo a Joaquim Andrade e aos participantes do seminrio de macroeconomia em Stanford pelas sugestes. Esta pesquisa foi parcialmente financiada pelo CNPq. Cd. AEA 030 ?alavras-Chave: Ciclos, dinmica e equilbrio AN011 Maro/93 P.6C-70 1

ANLISE ECONMICA

estudo do mtodo^ que orienta a construo dos diversos paradigmas assume excepcional importncia. Felizmente, no caso dos Novos Clssicos, possvel ir-se alm de inferncias sobre o mtodo, conquanto a explicitao deste tem merecido significativa ateno por parte dos tericos desta Escola. Este artigo objetiva, portanto, identificar e analisar os fundamentos centrais do mtodo comum aos Novos Qassicos, sem atribuir especial relevncia s particularidades das vrias vertentes,'' situando este paradigma no seu contexto de formao histrica. No objetivo deste artigo fazer uma avaliao terica ou emprica deste paradigma. 2. ANTECEDENTES E MOTIVAES Para melhor entender a gnesis do processo que engendrou a construo do paradigma ora em anlise, faz-se necessrio uma breve digresso sobre a evoluo da agenda macroeconmica nos anos sessenta e setenta, bem como da aparente ruptura com os modelos de inspirao keynesiana, q u e exerceram uma imperturbvel hegemonia no periodo de Ps-Guerra. Curiosamente, a contribuio seminal de Lucas e Rapping (1969), hoje vista como o incio de um ataque frontal tradio keynesiana era percebida como um a tentativa de prover o keynesianismo com fundamentos microeconmicos. Lucas (1981, p.2) destaca que: "Our objective at the time, as is clear enough from the introduction of paper and such defensive efforts as note 3, was not to challenge the current, Keynesian orthodoxy but rather to contribute to it by constructing a 'micro-economic foundation' for the wage-price sector of macroeconometric models". Este objetivo, no entanto, que procurava determinar o critrio de racionalizao das firmas e das familias nas decises de emprego, esbarrava na suposta rigidez do mtodo de Keynes. Segundo Lucas (ibid, p.3):
Evidently, this eould not be carried out at the level of the static, one period indiference diagram of the sort we use to explain, for example, the secular decline in hours worker per worker per week (This is chapter 2 of the General Theory).

Um dos desafios, portanto, seria o de encontrar urna soluo para evitar este problema, ou seja, romper com o carter supostamente esttico do mtodo de Keynes. Lucas (1981, p.3) argumenta que, em Lucas e Rapping (1961), "we adopted a two-period set-up in which expected future prices, in addition to current prices, could play a role". A abordagem assim se tomaria dinmica, a partir da
1 A definio de mtodo aqui adotada a de Hicks (1985, p. 1), para quem mtodo "...a family, or class, of models". Modelo definido como "...a piece of theory, a theoretical construction, which is intended to be applied to a certain range of facts". Neste artigo, o mtodo forma; metodologia estudo dos mtodos no sentido filosfico-cientffico. Neste sentido, Friedman (1953) e Hicks(1980-81) servem como exemplos, entre outros, de autores que julgaram fazer uma exposio explcita dos mtodos por eles empregados. Nos anos oitenta, por exemplo, a corrente da Teoria dos Ciclos Reais p?rece ter-se tomado a mais fluente entre os Novos Clssicos. Alm disso, Lucas, Sargent e outros exploraram, neste mesmo perodo, princpios tericos distintos daquelesdo perodo formativo, mantendo, contudo, o mtodo.

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introduo de interaes intertemporais. Outro obstculo de excepcional importncia, no entanto, teria de ser removido, isto , a contradio de expressar a Teoria dos Ciclos em termos de equilbrio geral competitivo. Mais uma vez, os Novos Clssicos encontraram uma engenhosa soluo:
The positive rationale of lhe "classical estoration" is thai the conlradiclion between the static general economic equilibrium and the dynamic empirical economic cycle can be overcome by applying the concept of abstraction o which phenomena are seen as manifestation In other words it is assumed thai general economic equilibrium refers to the sthochaslic process of which obsen'ed phenomena constitute just one possible realization. (Vercelli, 1991, p 129)

Lucas considerou esta estratgia como de difcil aceitao, possivelmente sujeita a controvrsias. Sobre Lucas e Rapping (1969), Lucas (1981, p.3) destaca que "We v^ere aware, of course, that working toward a competitive-equilibrium account of the cychcal behavior of employment would be viewed in some circles as quixotic or even subversive, but we supposed that the basis for this widespread view was no deeper than the behef that such an account was not possible to device". Lucas acreditou estar fazendo uma revoluo! 3. E C O N O M L \ C O M O C I N C I A : O S FUNDAMENTOS D O M T O D O Na seo anterior, procurou-se mostrar que a superao do mtodo de Keynes teria sido possvel, segundo os Novos Clssicos, a partir da introduo do equilibrium metiod, uma extenso pata a macroeconomia da abordagem do equilbrio geral walrasiano. Como ser discutido adiante, o equilibrium method apoia-se na noo de equilbrio estacionrio em processos estocsticos. A aplicao deste conceito claramente justificada pela viso, comum aos Novos Clssicos, sobre a Cincia Econmica. Lucas (1981, p.272) argumenta que "...a theory is not a collection of assertions about the behavior of the actual economy but rather an explicit set of instructions for building a parallel of analogue system, a mechanical, imitation economy". Lucas acredita que o grau de realismo de um modelo econmico irrelevante: o importante a utiUdade do me?mo para ajudar a fazer previses sobre o comportamento da economa. Alm disso, Lucas (1981, p.271) sustenta que "Any model that is well enough articulated to give clear answers to the questions we put it will necessarily be artifidal,abstract, patently 'unreal'". A noo de realidade para Lucas, contudo, possui um significado particular. Entender a "reaUdade" significa extrair de sries temporais regras comportamentais que estabeleam como indivduos que agem inteligentemente (segundo o princpio da otimizao) reagem a mudanas bem definidas na economia. Isto s seria possvel atravs da utilizao sistemtica de tcnicas economtricas. Lucas (ibid., p.288) no poderia ser mais claro quanto a este fato: "Our task as I see it...is to write a Fortran program that will accept specific economic poUcy rales as 'input'and will generate as 'output' statistics describing the operating characteristics of time series we care about, which are predicted to result from these pohcies".

Neste ponto, alguns resultados importantes emergem. Em primeiro lugar, a teoria incapaz de fazer previses no passa pelo critrio de "utilidade", devendo, portanto, ser descartada. Alm disso, a teoria construda por "introspeco", isto , no derivada diretamente de estudos empricos sistemticos, representaria um desvio do mtodo cientfico. A teoria econmica para ser cientfica, segundo os Novos Clssicos, deve resultar de rigorosa anlise de sries temporais, que identifique regularidades no comportamento de variveis relevantes ao longo dos ciclos, a partir das quais relaes causais possam ser estabelecidas.'* Alm disso, como dito anteriormente, a teoria macroeconmica s tem sentido se fundamentada em relaes microeconmicas. 4. T E O R I A : C O N S T R U O E M T O D O O objeto central de estudo dos Novos Clssicos, os ciclos econmicos, ilustra com riqueza de detalhes a utilizao do mtodo empregado por estes autores. Desta forma, ser desenvolvido abaixo um esforo de associar os building blocks desta teoria com a utilizao concreta do mtodo. Lucas (1981, p.217) define ciclos econmicos como movimentos de sries temporais em tomo de uma tendncia. Estes movimentos, no entanto, "...do not exhibit uniformity of either period or amplitude, which is to say, they do not resemble the deterministic wave motions which sometimes arise in the natural science". As regularidades manifestam-se na forma de co-movements comuns a todos os ciclos econmicos, entre os quais os mais importantes so: i. Output movements across broadly defined sectors move together,
ii. Production of producer and consumer durables exhibits much greater amplitude than does the production of nondurables; iii. Production and prices of agricultural goods and natural resources have lower than average conformity; iv. Business profits show high conformity and much greater amplitude than other series; v. Prices generally are pro<-yclical; vi. Short-term interest rates are procyclical; long-term rates slightly so; e

vii. Monetary aggregates and velocity measures are procyclical. Sargent (1979, p.256), por outro lado, oferece uma definio de ciclos que tambm enfatiza os co-movements:
The business cycle is the phenomenon of a number of important economic aggregates (such as GNP, unemployment and lay offs) being cnaracterized by high pairwise coherence at the low business cycle frequencies, the same frequencies at which most aggregates have most of their spectral power if they have 'typical spectral shapes'.

Note-se que relaes empricas (correlaes), nesta acepo, podem ser confundidas com causalidade. No obstante, neste caso, as relaes de causalidade - se corretamente definidas dependero de sries temporais relevantes (do perodo) e do uso preciso de tcnicas economtricas. Este procedimento, contrariamente ao pretendido, no consegue eliminar o juzo de valor do observador ou de prticas arbitrrias.

Vercelli (1991, p.l33) corretamente pondera que a definio de ciclos de Lucas limita-se s regularidades invariantes, que fazem parte da noo de equilbrio adotada, a qual requer que o processo estocstico seja estacionrio. Na realidade, ao destacar os co-movements caractersticos dos ciclos, Lucas (1981, p.218) est sugerindo "...the possibility of a unified explanation of business cycles, grounded in the 'general' laws governing market economies, rather than in poUtical or institutional characteristics specific to particular countries of periods". O objetivo dos Novos Clssicos era, portanto, desenvolver uma teoria de ciclos geral, que tambm fosse uma "teoria de equilbrio competitivo". Logo, seria necessrio justificar no apenas as vantagens que a adoo de uma "teoria de equilbrio" traria, mas tambm de definir o escopo e limite do conceito de equilbrio a ser usado. Lucas e Sargent (1981) criticam Keynes por ter rompido com o rigor imposto pelos Clssicos. lsta disciplina impunha-se pela obrigatoriedade de atender a duas suposies: mercados competitivos (asseguram a existncia de fundamentos microeconmicos) e agentes que atuam sempre na defesa de seus prprios interesses (estabelece um padro comportamental). Os supostos acima no poderiam ser reconciliados com a gravidade da depresso e com o desemprego generalizado (ibid., p.304). Para resolver este impasse, Keynes (1936) teria usado um mtodo em que "...rules of thumb, such as the consumption function and liquidity preference schedule, took the place of decisions functions that a classical economist would insist be derived from the theory of choice. And rather than require that wages and prices be determined by the postulate that markets clear...Keynes took as an unexamined postulate that money wages are sticky, meaning that they are set at a level or by a process that could be taken as uninfluenced by the macroeconomic forces he proposed to analyze", ou seja, Lucas e Sargent (1981) criticam Keynes por ter abusado de procedimentos arbitrrios, ad hoc, sem respaldo emprico e pela ausncia de fundamentos microeconmicos. A passagem a a m a sugere que Keynes ao rom per com o mtodo clssico teria praticamente induzido a Cincia Econmica a um retrocesso forado Tudo porque Keynes^ teria abandonado o equilibrium method. A sntese neoclssica tambm no escapou s crticas de Lucas (1981, p.293) pelo fato de que "...the concept of market equilibrium used was that of static, deterministic general equilibrium theory". A alternativa dos Novos Clssicos, naturalmente, seria a de introduzir no estudo dos ciclos econmicos um mtodo quc fosse "dinmico, estocstico e de equilbrio competitivo", o qual representa, na reahdade, o ncleo da

Otwerve aqui que lUicas e Sargent (1981, p.305) erroneamente concluram que Keynes (1936) faz com que o termo equilbrio "...was thought to refer to a sjistema at rest...", que serviria tambm para caracterizar a Teoria Neoclssica. Vercelli (1991, p.l5) destaca, porm, que "There may be dynamic processes which...involve variables different from the state variable, whose influence on the latter adds up to zero through reciprocal compensation". Alm disso, o conceito de equilbrio em Keynes (1936) dinmico.

contra-revoluo clssica.^ O problema, portanto, seria solucionado ao definir-se a economia como sujeita a um processo estocstico multivariado, em conjunto com uma equilihrium theory, nos limites da teoria walrasiana. A identificao de regularidades invariani.es, ou co-movements de variveis ao longo dos ciclos, constitue-se como estgio preparatrio para a introduo do mtodo de equilbrio proposto, o qual, por seu turno, sustenta-se na concepo de que a economia em equilbrio obedece a um processo estocstico estacionrio. A definio de sries temporais estacionrias a que segue abaixo (Hannan, 1990, p.271):
An infinite sequence y(t), t=0, +/- 1, of random variables is called stationary if the joint probability laws of y(ti), y(t2),.., y(tn) is the same as that of y(ti+t),..., y(tn+t) for any integers, (i, t2,..., tn, t and any n

Sob O ponto de vista estritamente estatstico, duas implicaes centrais destacam-se. A mais importante conclui que o mecanismo estocstico que gera a seqncia acima invariante. Alm disso, a definio acima insere-se em um contexto ergdico. O significado econmico de sries temporais estacionrias, contudo, mais complexo, notadamente quando aplicadas ao e'^ljjdo de ciclos econmicos. O prximo passo, portanto, ser o de avaliar o significado do termo "equilbrio", como comumente usado pelos Novos Clssicos, alm de investigar o significado de modelo ergdico na anlise econmica. No objetivo deste artigo discutir exaustivamente o significado de equilbrio, quer do ponto de vista semntico ou filosfico. No entanto, como j discutido, a percepo de que o mtodo de Keynes era "esttico e determinstico" merece uma maior apreciao. Vercelli (1991, p.1.5) ressalta que o conceito de equilbrio de Lucas assenta-se em dois requisitos: i. deve emergir como uma deciso tima de parte dos agentes econmicos agindo em funo de seus prprios interesses individuais; e ii. no deve haver excesso de oferta ou demanda. Como se sabe, o equilbrio pode ser esttico ou mvel {moving equilibrium, na terminologia de Keynes). A diferena entre estes dois tipos de equilbrio refere-se natureza do efeito das relaes estruturais ao longo do tempo. Vercelli (1991, p.l4) destaca que: "According to the dynamic concept, a system i in equilibrium whenever it is not characterized by an endogenous dynamic process". Acontece, no entanto, que quando os dois requisitos acima so atendidos, eliminam-se as possibilidades de comportamentos dinmicos endgenos.

No sensato supor-se que os Novos Clssicos tenham pretendido discutir e/ou redefinir princpios fundamentais. O esforo de originalidade e lgica concentrou-se na construo de um "novo" mtodo, que fosse empiricamente robusto, no sentido de previso (no de explicao), acoplado ao equilibrium theory.

Este fato no exclui, contudo, a existncia de equilbrio mvel, porquanto processos estocsticos compatveis com choques aleatrios exgenos asseguram a validao do conceito de equih'brio resultante de processos estocsticos estacionrios. Em outras palavras, s choques exgenos podem provocar distrbios na posio de equilbrio. Com o procedimento acima descrito, os Novos Clssicos conseguiram livrar-se de dois grandes problemas ao mesmo tempo. No af)enas puderam evitar as restries impostas pela noo restrita de equih'brio ("nada muda no sistema"), isto , a idia de equilbrio esttico e estacionrio, como tambm construram uma teoria a partir do reconhecimento de que o comportamento da economia obedece a um processo estocstico e dinmico. Em outras palavras, teriam resolvido duas antigas e indesejypis caracteisticas do mtodo neoclssico: o equilbrio esttico e o determinismo. A nova proposta consistia, portanto, na adoo de processos estocsticos e equih'brio mvel, a partir de choques exgenos, dentro dos limites d o equilibrium method em modelos macroeconmicos, que estendessem o conceito de equilbrio geral. Este fato, talvez, seja o que menor ilustre a cigenhosidade do mtodo dos Novos Clssicos, que no apenas moderniza a teoria neoclssica tradicional, mas at mesmo supera-a quanto ao grau de generadade. 5. E Q U I L B R I O E DINMICA: UMA AVALLVO C R T I C A "

Parece no restar dvidas que, sob o ponto de vista do mtodo, os Novos a s s i c o s adotaram princpios que superam algumas dificuldades experimentadas pelo neoclassismo histrico. Abstraindo-se da discusso pormenorizada de problemas tericos, que no o objetivo deste artigo, permanecem ainda vrias questes a serem examinadas quanto s propriedades do mtodo novo clssico. Como discutido na seo 4, a Teoria dos Ciclos Econmicos dos Novos Clssicos pressupe a identificao de regularidades sistemticas a paitir do estudo de sries temporais de variveis relevantes. Este fato possui extraordinria importncia, conquanto base nas regularidades que a teoria de deciso opera. Ao mesmo tempo , os Novos Clssicos dispenderam energia e criatividade para construir um mtodo fundamentado em processos estocsticos e dinmicos, que fosse compatvel com o egwi/rmmmefei exatamente por esta razo que
7 Os Novos Clssicos parecem reconhecer que modelos lineares determinsticos apresentam fases ascendentes e descendentes completamente simtricas. Blatt (1980) observou que a poro ascendente dos ciclos mais longa e tem uma inclinao mdia menor que a poro descendente. Modelos estocsticos lineares, por outro lado, so menos simtricos que modelos determinsticos, no entanto, no deixam de ser simtricos, porquanto no exibem assimetria sistemtica. S modelos no-lineares - incompatveis com o mtodo dos Novos Clssicos - podem expressar com preciso as assimetrias entre a fase ascendente e a descendente dos ciclos. Logo, a existncia ou no de assimetrias tambm um problema metodolgico relevante. 8 Aconstruo de modelos estocsticos e dinmicos uma soluo apenas parcial ao desafio proposto por Lucas (1981) de construir uma teoria de ciclos que possa ser expressa na forma de equilbrio competitivo. Na realidade, a contradio persiste, pois este mtodo assume que todos os estados de equilbrio so eficientes. Isto significa dizer que tanto na recesso quanto nos booms a economia opera eficientemente, ou seja, no h reduo no bem-estar durante as recesses. Aqueles, involuntariamente desempregados, certamente no concordam com esta concluso. 9 importante relembrar que o conceito de regularidades insere-se como caracterstica de sistemas ergdicos.

surge uma clara contradio no mtodo, como tambm concorda Vercelli (1991). Na realidade isto fica evidenciado pela constatao que o sistema econmico observvel visto como estvel - marcado por regularidades - enquanto o modelo proposto estruturalmente instvel. Burmeister (1980, p.801) destaca que "Saddlepoint instability is a generic dynamic property of existing multi-market models featuring perfect foresight, competition, and portfolio equilibrium". A razo pela qual o equilbrio d-se no ponto de cela que (ibid., p.803-804):"If all sthocastic shocks were in fact identically zero, these expectations paths would be identical to the perfect foresight paths...consequently it is not surprising that a dynamic system of rational expectations path is often featured by a saddlepoint equilibrium". Burmeister (ibid., p.805) conclui afirmando que "One is left with the most unconfortable conclusion that in some (Many? Most?) rational expectations models not having convergent expectations, the sthocastic behavior of the actual variables is indeterminate".'*' Isto significa dizer que se a realidade no for estvel - se os co-movements no ocorrerem de forma repetitiva - qualquer pequeno desvio do modelo em relao realidade observada tornar a previso do comportamento futuro da economia impossvel. Isto incompatvel com a hiptese das expectativas racionais. De fato, a lgica e estratgia do mtodo novo clssico aqui so expressas de forma criativa, pois o modelo ao ser estocstico e dinmico, elimina crticas normalmente associadas aos modelos neoclssicos tradicionais que seriam estticos e determinsticos - mantendo-se fiel ainda ao equilihrium method. Este resultado surpreendente s obtido; no entanto, porque o modelo dos Novos Clssicos aplicado sobre uma realidade estacionria e repetitiva. O objetivo central da crtica, ora a ser desenvolvida, centra-se nas condies e mecanismos necessrios para que as regularidades invariantes - ponto central do mtodo novo clssico - possam projetar-se ao longo dos ciclos econmicos, tomando, ento, o resultado de processos decisrios uma simples questo de est.,olher o mtodo estatstico correto. O ponto de partida para a identificao das regularidades invariantes relaciona-se como o estabelecimento de regras comportamentais seguidas pelos agentes econmicos. Aqui os agentes so "inteligentes", isto , so capazes de "corrigir" seus erros. Os agentes aprendem atravs de uma funo de probabilidade subjetiva, que na realidade a funo "verdadeira". Lucas (1981, p.223), descrevendo o artigo de Muth (1961), destaca que este props com sucesso um procedimento que permite entender como o processo de deciso dos agentes empreendido:"...by identifying agents' subjective probabilities with observed frequencies of the event to be forecast, or with ' t m e ' probabilities, calling the assumed coincidences of subjective and 'true' probability rational expectations".
10 Para tentar evitar boa parte destes problemas, os Novos Clssicos usam - sem parcimnia - os chamados "free parameters", ou parmetros de ajustamentos para garantir a convergncia das expectativas. Lxjgo, no difcil entender a elevada dose de arbitrariedade envolvida nesse tipo de procedimento.

E acrescenta, "Evidently, this hypothesis will not be of value in understanding psychotic behavior". Por comportamento psictico deve-se entender qualquer ao dos agentes que no tenha um carter otimizador, uma vez que os mesmos possuem pleno conhecimento da distribuio "verdadeira". Alm disso, assumido que os agentes decidem com base em preferncias e tecnologia amstantes (Luais, 1981, p.220-221). Lucas (ibid., p.224) conclui afirmando que: "In cases of uncertainty, eranomic reasoning will be of no value". As consideraes acima ilustram a maneira como os Novos Clssicos decretam a irrelevncia das incertezas nas decises econmicas.^^ A razo disso como sugere Lawson (1988, p.59) que ao se introduzir o conceito de incerteza "...there will be no obvious recurrent event on the basis of which economistis may calibrate some supposed agent subjective distribution using the rational expectations approach". Eista concluso corroborada por Lucas (1981, p.224), quando afirma que:
Insofar as business cycles can be viewed as repeated instances of essentially similar events, it will be reasonable to treat agents as reactingto cyclical changesas 'risk', or to assume their expectations are rational, that they have fairly stable arrangements for collecting and processing information, and that they utilize Ihisinfomtation in forecasting the future in a stable way, free systematic and easily and correctable biases.

Pode-se, ento, derivar dois importantes corolric^ a partir da citao acima e de acprdo com a concluso de Lawson, que reduzem significativamente o alcance do mtodo dos Novos Clssicos. Em primeiro lugar, se verdade que o processo de deciso do qual os agentes fazem parte - como comentado acima - estocstico, neste mtodo a reahdade estacionria. No obstante isto, o processo repete-se o bastante para que os agentes aprendam e ajustem-se perfeitamente, sem erros cumulativos. Ou ainda, o processo de deciso situa-se em um cenrio de relaes ergdicas, reflexo de uma reahdade tida como estruturalmente estvel, inclusive nas preferncias e tecnologia ao longo dos ciclos econmicos. Neste modelo, no h espao para "surpresas potep'Hais". O grande problema resultante da irrelevncia das incerte^s manifesta-se no papel desempenhado pela varivel tempo e, logo, no conceito de equih'brio e em relao s surpresas potenciais. No primeiro caso, os Novos Clssicos associam-se a realidade com uma srie de eventos similares correlacionados entre si, donde surge a completa alienao do tempo histrico, ou ainda, das condies iniciais como variveis crticas no processo econmico. Por outro lado, em um cenrio caracterizado por incertezas, no parece nem um pouco provvel esperar-se que a funo de probabilidade subjetiva dos agentes coincidam com a funo "verdadeira". Assim, perfeitamente razovel supor-se que os agentes possam cometer erros sistemticos. Estes esto longe de significarem algum tipo de
11 No sentido de Keynes, como exposto em Lawson (1988). 12 Observe-se que os Novos Clssicos no reduzem as incertezas ao !>iesmo status de risco, como comum a boa parte da literatura neoclssica contempornea. No caso em questo, as incertezas so sumariamente eliminadas da anli:;e.

"comportamento psictico", como sugere Lucas. Tampouco significa que os agentes sejam irracionais. Significa apenas que as relaes econmicas so volteis. O momento histrico cm que as decises so tomadas irreproduzvel, nico. Isto equivale a dizer que, a menos que os agentes econmicos possuam um poder de premonio sobrenatural - como as cartomantes -, suas funes de probabilidade subjetiva nunai sero idntiais distribuio "verdadeira". 6. C O N C L U S O O esforo central dos Novos Clssicos - pouco ou nada tm em comum com os Clssicos - foi o de produzir um mtodo que subordinasse a macroeconomia keynesiana lgica axiomtica da ortodoxia walrasiana. Neste sentido, alinham-se a um tipode instrumentalismo sofisticado, onde os ciclos econmicos so definidos como sendo eventos repetitivos, caracterizados por co-movements entre as variveis relevantes. A partir da, introduzem o conceito de equilbrio estacionrio, com a novidade de adotarem um modelo estocstico compatvel com processos dinmicos e choques exgenos, ou seja, eliminam formalmente alguns problemas tpicos do mtodo neoclssico tradicional, classificado como esttico e determinstico, que substitudo por outro, dinmico e estocstico, mantendo, contudo, o mesmo princpio organizador comum dos Neoclssicos, isto , o equilibrium method. A engenhosidade do mtodo novo clssico decorre da adoo de um mtodo que tecnicamente dinmico, mas que s consegue projetar-se sobre uma realidade marcada por regularidades, ou seja estacionria. Se no for este o caso, o modelo toma-se dinamicamente instvel. Em outras palavras, torna-se inapto para fazer previses se a realidade no for estacionria. Em suma, a sofisticao do mtodo novo clssico no conseguiu, de fato, reduzir a enorme complexidade das relaes macroeconmicas ao domnio estreito do equilbrio wairasiano, conquanto impossvel conciliar tempo e incerteza com o equilibrium method. Nenhum modelo econmico pode escapar de algum elemento de arbitrariedade. Em relao aos Novos Clssicos, parece ter havido um notvel exagero. BIBLIOGRAFIA
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ABSTRACT T H E NEW CLASSICALS AND THE METHOD

In the beginning of the 1970's, the New Classical School challenged the foundations of keynesianism, based on the lack of microfoundations of the General Theory. The objective of the New Classical School was to construct a business cycle theory compatible with the competitive equilibrium, as an alternative to keynesian economics. The identification of regularities allowed a unified explanation for business cycles. This method, however, assumes that the actual reality is stationary. If that is not the case the model becomes dynamically unstable.