RESULTADOS 2T10

CSN ROMPE OS 46% DE MARGEM EBITDA NO 2T10 E ATINGE MAIOR PATAMAR DOS LTIMOS 7 TRIMESTRES
So Paulo, 10 de agosto de 2010 A Companhia Siderrgica Nacional (CSN) (BM&FBOVESPA: CSNA3) (NYSE: SID) divulga seu resultado do segundo trimestre de 2010 (2T10), apresentado conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil, em Reais. Os comentrios abordam os resultados consolidados da Companhia e as comparaes so relativas ao primeiro trimestre de 2010 (1T10), exceto quando especificado de outra forma. A cotao do dlar em 30 de junho de 2010 era de R$1,8015.

Sumrio Executivo
A margem EBITDA do 2T10 atingiu 46,4%, 5,4 p.p. superior verificada no 1T10, reafirmando a recuperao das margens operacionais da CSN; O EBITDA de R$1,8 bilho do 2T10 foi 37,7% superior ao registrado no 1T10. No 1S10 o EBITDA atingiu R$3,1 bilhes, 119,9% maior que aquele do 1S09; O lucro lquido do 2T10 atingiu R$894 milhes, 85,6% maior que o registrado no 1T10. No 1S10 o lucro lquido foi de R$1,4 bilho, 95,5% superior ao verificado no 1S09; O lucro bruto do 2T10 de R$1,9 bilho cresceu 33,9% em comparao ao verificado no 1T10. No 1S10 o lucro bruto atingiu R$3,3 bilhes, 113,2% superior ao registrado no 1S09; A margem bruta do 2T10 alcanou 48,3%, crescimento de 4,4 p.p. em relao ao 1T10; A receita lquida do 2T10 de R$3,9 bilhes cresceu 21,6% em relao ao 1T10, devido principalmente s maiores receitas de minerao, que cresceram 86,1% em relao ao 1T10; As receitas lquidas de minerao no 2T10 foram fortemente impactadas pelos maiores preos praticados e pelo crescimento de 15,9% nas exportaes de minrio de ferro em relao ao 1T10; As receitas lquidas com vendas de produtos siderrgicos no 2T10 aumentaram 8,1% em relao ao 1T10 em funo dos maiores preos praticados e do crescimento de 5,1% no volume de vendas de produtos siderrgicos no mercado interno; No 2T10, o volume consolidado de produtos siderrgicos comercializado pela CSN no mercado interno, onde historicamente as margens so mais elevadas, atingiu 88,5% das vendas totais; A produo de cimento atingiu 377 mil toneladas no primeiro semestre de 2010. No mesmo perodo as vendas somaram 373 mil toneladas, com receitas lquidas de R$71,0 milhes; Os investimentos realizados pela CSN no 1S10 totalizaram R$1,5 bilho; No 2T10 a CSN distribuiu aos seus acionistas R$1,6 bilho em dividendos e juros sobre capital prprio; Ao final do 2T10, a relao dvida lquida/EBITDA de 1,56x, calculada com base no EBITDA de R$5,3 bilhes dos ltimos 12 meses apresentou-se estvel em relao quela verificada no final do 1T10; A CSN uma empresa altamente lquida, com R$9,7 bilhes em caixa.

Em 30/06/2010 BM&FBovespa: CSNA3 R$26,30/ao NYSE: SID US$14.69 /ADR (1 ADR = 1 ao) Total de aes = 1.510.359.220 Valor de Mercado: R$38 bilhes/US$21 bilhes

Equipe de Relaes com Investidores - Diretor Executivo de RI: Paulo Penido Pinto Marques - Gerente: David Moise Salama - (11) 3049-7588 - Especialista: Claudio Pontes - (11) 3049-7592 - Especialista: Fbio Romanin (11) 3049-7598 - Analista Sr: Fernando Campos (11) 3049-7591 - Analista Pl: Stephan Szolimowski (11) 3049-7593 invrel@csn.com.br

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RESULTADOS 2T10

Destaques Consolidados Produo de Ao Bruto (mil t) Vendas Siderurgia (mil t) Mercado Interno Mercado Externo Receita Lq. Prod. Ao (R$/t) Dados Financeiros (R$ MM) Receita Lquida Lucro Bruto EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido (R$ MM) Dvida Lquida (R$ MM)

2T09 869 948 795 153 1.960 2.492 778 728 29% 335 4.881

1T10 1.178 1.262 1.095 167 1.966 3.185 1.397 1.304 41% 482 6.609

2T10 1.199 1.300 1.151 149 2.074 3.873 1.870 1.796 46% 894 8.268

2T10 X 2T09 2T10 X 1T10 (Var%) (Var%) 38% 37% 45% -3% 6% 55% 141% 147% 17 p.p. 167% 69% 2% 3% 5% -11% 5% 22% 34% 38% 5 p.p. 85% 25%

108%

Retorno sobre o Patrimonio Lquido e Payout (%)

71% 47% 41% 45% 48%
28%

Retorno sobre o Capital Empregado

73%

71%

24% 11% 13% 16%

2007

2008

2009

1T10

2T10*

2007

2008

2009

1T10

2T10*

ROE

Payout Ratio

(* )ltimos 12 meses

Contexto Econmico e Cenrio Setorial

Brasil Apesar da desacelerao recente da atividade econmica e da inflao baixa no Brasil, parte dos economistas acredita em uma retomada do crescimento econmico no segundo semestre do ano. Este crescimento deve impactar o desempenho de diversos segmentos da economia, especialmente os setores da construo civil e infraestrutura. A Confederao Nacional da Indstria prev um ritmo acelerado de investimentos privados e pblicos na economia brasileira este ano. A expectativa que o nmero passe dos atuais 18% do PIB para 19,4%, o mais elevado nvel desde a dcada de 70. De acordo com a instituio este aumento fundamental para a sustentabilidade do crescimento econmico brasileiro e para a manuteno dos nveis de utilizao da capacidade instalada dentro de patamares razoveis. De acordo com o Boletim Focus do Banco Central a estimativa de crescimento do PIB em 2010 de 7,2%. Para evitar aumentos abusivos de preos o BACEN tem praticado aumentos gradativos da taxa de juros com o objetivo de controlar a demanda interna. Em sua ltima reunio a instituio aumentou 50bps a SELIC passando para 10,75% a.a., nvel mais alto desde maro de 2009.

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RESULTADOS 2T10
As expectativas de emprego e renda para 2010 so componentes que estimulam investimentos e corroboram para o bom desempenho da economia. A taxa de desemprego medida pelo IBGE se reduziu a 7% em junho e as condies atuais do mercado sinalizam que o cenrio continua favorvel at o final do ano. Estima-se que a taxa atingir 6,6% em 2011. De acordo com a MB Associados a massa salarial dever crescer 6% em 2010. Dados do FMI mostram que o pas poder atingir em 2010 um PIB per capita de US$10.289 e poder ser revisto para cima at o final do ano. Quadro de Projees Macroeconmicas IPCA (%) Dlar comercial (final) R$ SELIC (final - %) PIB (%) Produo Industrial (%) Fonte: FOCUS BACEN Setores Ao: A World Steel Association estima um crescimento de 27,9% na produo mundial de ao no 1S10 em comparao ao mesmo perodo de 2009, por conta da recuperao em diversos mercados. A China continua sendo destaque entre os principais produtores, com 323 milhes de toneladas produzidas de janeiro junho deste ano, crescimento de 21% se comparado ao 1S09. A produo chinesa poder superar o volume produzido em 2009, o que representar um novo recorde. O desempenho do setor siderrgico brasileiro nos seis primeiros meses do ano foi vigoroso. De acordo com o Instituto Ao Brasil (IABr) a produo acumulada no 1S10 totalizou 16,4 milhes de toneladas de ao bruto e 7,9 milhes de toneladas de laminados planos, o que significou aumento de 55% e 72%, respectivamente, sobre o mesmo perodo de 2009. J no 2T10 a produo de ao bruto foi de 8,4 milhes de toneladas e a produo de laminados planos atingiu 4,1 milhes de toneladas, um crescimento de 6% e 8%, respectivamente, em relao ao 1T10. Essa retomada do crescimento fica destacada quando se observa o consumo aparente. O total de janeiro a junho de 2010 foi de 13,3 milhes de toneladas, 60,3% superior ao mesmo perodo do ano anterior. Devemos tambm destacar o consumo aparente do 2T10, que totalizou 7 milhes de toneladas, 11% maior que o 1T10. As vendas internas apresentaram crescimento igualmente expressivo. Nos primeiros seis meses de 2010 foram vendidas 6,1 milhes de toneladas de produtos planos, mostrando crescimento de 62% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. No 2T10 foram vendidas 3,2 milhes de toneladas de laminados planos, um crescimento de 14% em relao ao 1T10. As exportaes de produtos siderrgicos no 1S10 totalizaram 4,3 milhes de toneladas, representando aumento de 25% quando comparado ao 1S09. J as exportaes do 2T10 foram de 2,2 milhes de toneladas, um aumento de 10% em relao ao primeiro trimestre de 2010. O Instituto Ao Brasil estima que o consumo aparente de produtos siderrgicos em 2010 deva atingir o nvel recorde histrico de 25 milhes de toneladas, representando aumento de 34% em relao a 2009. Esse elevado ndice de crescimento reflete o resultado expressivo da economia nacional e dos seus impactos na demanda dos principais segmentos industriais intensivos em ao. Destaca-se nesse aspecto o forte aquecimento na rea da construo civil, a persistncia do crescimento da indstria automotiva, assim como de bens de capital e linha branca. O IABr estima encerrar 2010 com produo total de 33 milhes de toneladas de ao bruto e 21 milhes de toneladas de laminados. As exportaes devem atingir 11 milhes de toneladas. 2010 2011 5,35 4,80 1,80 1,85 11,75 11,75 7,20 4,50 12,10 5,00 Base: 23 de Julho de 2010

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RESULTADOS 2T10
Segmentos Automotivo: O primeiro semestre de 2010 foi marcado pelo timo desempenho do setor automobilstico, onde devemos destacar a demanda do mercado interno sustentada principalmente pelo incentivo fiscal concedido pelo governo e pela maior oferta de crdito. Segundo dados da ANFAVEA (Associao Nacional dos Fabricantes de Veculos Automotores), a produo de veculos no 1S10 totalizou 1,75 milho de unidades, crescimento de 19% se comparado ao mesmo perodo do ano anterior. A estimativa de crescimento para o ano de 2010 de 7%, se confirmado, representar recorde de produo anual. Foram licenciados no 1S10 1,6 milho de unidades, indicando um crescimento de 9% sobre o mesmo perodo de 2009, o melhor resultado semestral j registrado. Foram exportados, no mesmo perodo, 358 mil unidades, aumento de 78% quando comparado ao 1S09, perodo marcado pela forte retrao de vendas no mercado mundial. A previso de vendas de veculos automotores em 2010 de 3,4 milhes de unidades, de acordo com a ANFAVEA, o que representar um crescimento superior a 8% em relao ao ano de 2009, o que ser um novo recorde do setor. Construo Civil: O desempenho da economia brasileira vem favorecendo o setor de Construo Civil, que permanece aquecido principalmente pela expanso do crdito, queda da taxa de desemprego e aumento da massa salarial. De acordo com o Ministrio do Planejamento, a verba destinada para os programas Minha Casa, Minha Vida e o PAC, deve aumentar de R$ 25 bilhes neste ano para R$ 44 bilhes em 2011. A Caixa Econmica Federal, que financia 80% do crdito imobilirio do pas, anunciou alta de 95% nos emprstimos no primeiro semestre, quando comparado a igual perodo de 2009, totalizando R$ 34 bilhes. O Ministrio do Trabalho divulgou recentemente que o nvel de emprego do setor tambm apresentou crescimento significativo no 1S10. As contrataes somaram 230 mil trabalhadores contra 79 mil do mesmo perodo de 2009. Conforme dados divulgados pela Abramat, as vendas de materiais de construo cresceram 19,8% no acumulado de janeiro a junho de 2010, frente ao igual perodo do ano passado. Segundo a entidade, o desempenho supera a mdia de expanso prevista para 2010, de 15%. Diante da conjuntura brasileira, o Banco Central revisou o PIB da construo civil para 13% em 2010, frente os 10% projetados no final do primeiro trimestre de 2010. Distribuio: O setor de distribuio foi impactado positivamente neste primeiro semestre, com a melhora da demanda e da retomada dos investimentos da indstria. De acordo com o Instituto Nacional dos Distribuidores de Ao (INDA) as compras de aos planos pelos distribuidores tiveram crescimento consistente no 2T10 totalizando 1,3 milho de toneladas, 33% acima do trimestre anterior, esse aumento tambm justificado pelo acrscimo das importaes de produtos, que cresceram 8% no 2T10 em relao ao 1T10. O crescimento nas importaes reflete por um lado o aquecimento do mercado interno, os efeitos do cmbio valorizado e a persistncia de elevados excedentes de oferta no mercado internacional. Contriburam tambm para esse crescimento a existncia de incentivos estaduais importao e a persistncia de subsdios produo e exportao em diversos mercados. As vendas no primeiro semestre foram de 2,0 milhes de toneladas de ao, 28% de crescimento quando comparado com o primeiro semestre de 2009. J as vendas no 2T10 totalizaram 1 milho de toneladas, estveis em relao ao 1T10.

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RESULTADOS 2T10
O nvel de estoque de 3,6 meses (1,1 milho de toneladas) se apresenta acima dos nveis histricos de 2,8 meses. Linha Branca: As vendas da indstria de linha branca aumentaram cerca de 7% no 1S10 quando comparadas com o mesmo perodo de 2009. Muitos consumidores anteciparam as compras a fim de aproveitar o beneficio fiscal vigente. Apesar do IPI ter voltado integralmente no fim janeiro, os preos dos eletrodomsticos comearam a subir no ms de maio em razo do trmino dos estoques antigos do comrcio varejista. A reduo no ritmo de vendas era algo esperado, devendo o setor buscar um novo equilbrio aps a retirada dos incentivos fiscais. De acordo com a Eletros (Associao Nacional de Fabricantes de Produtos Eletroeletrnicos) a expectativa de crescimento do setor em 2010 de 8%, por conta da boa oferta de crdito, prazos de financiamentos mais longos, maior estabilidade no emprego e aumento da renda do consumidor. Internacional EUA: a economia americana est se recuperando lentamente devido cautela dos consumidores e instituies financeiras. O FMI elevou a estimativa de crescimento do PIB de 2010 para 3,3%. De acordo com o Departamento do Trabalho do EUA, a taxa de desemprego fechou o ms de junho de 2010 em 9,5%, um patamar alto, com 14,6 milhes de desempregados no pas em termos de nmeros absolutos. Dados da World Steel Association mostram que os EUA produziram 41 milhes de toneladas no 1S10 crescimento de 69% se comparado ao mesmo perodo de 2009. Na comparao do 2T10 em relao ao 1T10, o aumento foi de 9%, com um total de 21,4 milhes de toneladas produzidas. Com a lenta, mas contnua recuperao da demanda, as usinas tm sido capazes de aumentar a produo. De acordo com o CRU as siderrgicas americanas estavam trabalhando em 71,2% da capacidade instalada no final do primeiro decndio de julho. Ainda de acordo com o CRU, o consumo de ao no primeiro semestre de 2010 apresentou um crescimento de 72%, se comparado com o mesmo perodo do ano anterior, j na comparao do 2T10 frente ao 1T10, os EUA apresentaram um crescimento de 9,6%. Embora a demanda e os preos estejam sob presso no curto prazo, fatores sazonais e o nvel baixo de estoques da distribuio devem elevar as vendas a partir do ms de setembro. Europa: A economia europia aps um perodo de incertezas vindas principalmente da Grcia, Espanha, Portugal e Irlanda, apresenta sinais de estabilizao. As economias da Zona do Euro aprovaram pacotes austeros que visam reduzir a dvida pblica. Mesmo com a turbulncia financeira na Zona do Euro, a estimativa do PIB pelo FMI no sofreu alterao, ficando em 1% para 2010. Recentemente foram divulgados resultados do teste de estresse do setor bancrio Europeu. Os holofotes estavam voltados principalmente para os bancos dos pases com maiores dvidas pblicas. Apenas 7 dos 91 bancos da Unio Europia no passaram no teste que simulava trs situaes de crise nos anos de 2010 e 2011. O resultado mostra quais bancos manteriam capital suficiente para absorver as perdas previstas e manuteno satisfatria de liquidez. Espera-se que a divulgao destes resultados atrelados a um maior controle dos gastos pblicos diminuiro a percepo de risco na Zona do Euro. A World Steel Association publicou recentemente dados que mostram que a Zona do Euro produziu 90 milhes de toneladas no 1S10 crescimento de 45% se comparado ao mesmo perodo de 2009. Na comparao do 2T10 com o 1T10, o aumento foi de 11%, com um total de 47,2 milhes de toneladas produzidas no 2T10. De acordo com o CRU, a Europa apresentou um crescimento no consumo de aos planos de 16,4% no 2T10 em comparao com o 1T10, na comparao semestral, o crescimento foi de 60% no 1S10 em relao ao 1S09, com um total de 37,8 Mt vendidas no 1S10. Espera-se no curto prazo uma reduo nos pedidos de produtos siderrgicos, o que deve pressionar os preos, aliado a um aumento das importaes e maior intensidade na concorrncia entre os fornecedores da Unio Europia.

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RESULTADOS 2T10
Embora a demanda possa surpreender positivamente, muitas usinas anunciaram cortes de produo nos prximos meses, o que deve favorecer o equilbrio entre oferta e demanda. sia: O PIB Chins divulgado recentemente confirma as expectativas de que a economia do pas est em processo de estabilizao. O PIB do 2T10 foi de 10,3%, frente a 11,9% no 1T10. Mesmo com os nveis altos de crescimento a desacelerao da terceira maior economia mundial, preocupa todo mercado global. O governo vem adotando uma srie de medidas para tentar conter uma possvel bolha na concesso de crdito, aumento nos preos dos imveis e aumento da inflao. Espera-se com isso, que at o final do ano a economia chinesa cresa a nveis mais sustentveis. A Comisso Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China anunciou que o governo ir investir US$100 bilhes em 23 novos projetos de infraestrutura na regio oeste da China. A iniciativa visa promover o desenvolvimento da regio. A produo de ao na China continua sendo o destaque entre os mercados mundiais. De acordo com a World Steel Association, foram produzidas 323 milhes de toneladas de ao bruto no 1S10, crescimento de 21% se comparado ao 1S09. Mantido o ritmo de produo, a China dever superar a produo de 600 milhes de toneladas em 2010. No mercado domstico chins, surgiram indicaes esparsas de retrao na demanda, o que acabou se refletindo na produo industrial. O ndice PMI da Federao Chinesa de Logstica e Compras (CFLP) caiu pelo segundo ms consecutivo em junho/2010, mostrando um abrandamento na atividade industrial. Adicionalmente a eliminao dos incentivos a exportao de produtos siderrgicos (VAT), tornou as exportaes menos competitivas, pressionando ainda mais o mercado domstico. O resultado do excesso de produo a estoques j elevados acabou pressionando os preos que acabaram se reduzindo. No ms de junho uma tonelada de laminado a quente era vendida a RMB4,170 nos distribuidores de Xangai, uma reduo de RMB130 em relao aos preos praticados anteriormente. Por conta da presso nos preos, cortes de produo devem ocorrer na sia, principalmente por conta dos elevados custos das matrias primas, principalmente o minrio de ferro e carvo. Minrio O ano de 2009 foi marcado por uma forte demanda no segundo semestre no mercado de minrio de ferro, com um mercado transocenico total no ano de 944 milhes de toneladas, de acordo com a Macquarie. As estimativas para o ano de 2010 so positivas e este volume deve ser superado. A China continua sendo o grande destaque deste mercado. Foram importadas 628 milhes de toneladas em 2009, de acordo com o Tex report. De acordo com o CRU, o pas dever responder por aproximadamente 2/3 da demanda mundial de minrio de ferro at 2014. Em 2010 a previso que a China importe 667 milhes de toneladas. Com a dinmica da demanda na China e nova sistemtica de preos do minrio de ferro as importaes chinesas se tornaram mais volteis. O preo do minrio de ferro no mercado spot vinha se reduzindo, porm nas ltimas duas semanas comeou a se recuperar e continua num patamar superior aos preos praticados no final do primeiro semestre de 2009. O preo no mercado spot atingiu US$136/ton (CIF China) no final de julho, mostrando uma recuperao em relao aos preos praticados nas ltimas semanas. Os novos preos praticados nos contratos diminuram o diferencial entre o antigo sistema benchmark e os preos praticados no mercado spot. Este novo sistema de precificao deve manter os preos mais prximos da realidade do mercado.

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RESULTADOS 2T10
Considerando a baixa qualidade e ineficincia em termos de custos da produo na China, espera-se um crescimento nas importaes principalmente do Brasil e Austrlia. A produo da ndia deve ser direcionada para indstria siderrgica local, principalmente se a produo de ao apresentar crescimento. O governo indiano vem tomando uma srie de medidas no sentido de diminuir as exportaes de minrio de ferro. Dados da SECEX mostram que as exportaes brasileiras de minrio de ferro totalizaram 141 milhes de toneladas no 1S10, crescimento de 20% em comparao ao 1S09 e voltaram ao patamar registrado no perodo pr-crise em 2008. Os investimentos em ativos de minerao esto crescendo, principalmente no Brasil e na Austrlia. S em 2010, a China investiu US$ 8,3 bilhes na aquisio de ativos de minerao no exterior, o que representou 76 novos negcios de acordo com Dealogic. Segundo a Heritage Foundation os investimentos totais em metais e minerais devero atingir US$ 100 bilhes at 2014. Cimento Impulsionado pelo aquecimento do setor de construo civil a demanda por cimento tem crescido substancialmente. O descolamento entre oferta e demanda em algumas regies do Brasil em determinadas pocas pode levar a importao de cimento. Por ser um produto perecvel e ocupar muito espao para o armazenamento, o nvel de estoque do produto deve ser o suficiente para atender a demanda imediata, quando h picos de demanda a soluo pode passar pela importao. Investimentos em novas fbricas adicionaram 4 milhes de toneladas capacidade instalada no pas que hoje de 67 milhes de toneladas anuais de acordo com o SNIC Sindicato Nacional da Indstria do Cimento. Ainda de acordo com o SNIC, as vendas acumuladas nos seis primeiros meses de 2010 atingiram 27,6 milhes de toneladas, 15% acima do 1S09. O crescimento esperado para 2010, em relao ao ano de 2009, ser de 12,5%, atingindo vendas de 58 milhes de toneladas.

Produo
No 2T10, a produo de ao bruto da Usina Presidente Vargas atingiu 1,20 milho de toneladas, um crescimento de 2% em relao s 1,18 milho toneladas produzidas no 1T10. J a produo de laminados do 2T10 cresceu 5%, passando de 1,20 milho de toneladas no 1T10 para 1,27 milho de toneladas no 2T10. Em relao ao 2T09 os crescimentos foram bem mais expressivos. A produo de ao bruto do 2T10 cresceu 38% enquanto a produo de laminados aumentou 31%, conforme verifica-se no quadro a seguir.

Produo (em mil toneladas)

Produo ao bruto (Usina P.Vargas) Consumo de Placas de Terceiros Total Ao Bruto Laminados* (Usina Pres. Vargas) Consumo de Bobinas de Terceiros Total Laminados (UPV)

2T09 869 0 869 968 0 968

1T10 1.178 0 1.178 1.133 70 1.203

2T10 1.199 0 1.199 1.187 80 1.267

Variao
2T10 x 2T09 38% 38% 23% 31% 2T10 x 1T10 2% 2% 5% 5%

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RESULTADOS 2T10
Produo de Laminados - Usina Presidente Vargas (mil t)

543 389

600

254 261 52 50

301
116 174 171 157 175

190

5 Laminados a Quente 2T09 Laminados a Frio Laminados Zincados Folhas Metlicas

Semi acabados

1T10

2T10

Custo de Produo (Controladora)

No 2T10, o custo total de produo siderrgica atingiu R$1.432 milhes, um crescimento de 12%, ou R$154 milhes em relao aos R$1.278 milhes verificados no 1T10, devido principalmente aos maiores custos com matriasprimas. Matrias-primas: aumento de R$112 milhes, principalmente nos seguintes insumos: Carvo: aumento de R$10 milhes, basicamente em funo do maior custo de aquisio; Coque: aumento de R$48 milhes, devido ao maior consumo e ao maior custo de aquisio; Pelotas: aumento de R$29 milhes, basicamente em funo do maior custo de aquisio que foi aplicado retroativamente a janeiro 2010; Bobinas adquiridas de terceiros: crescimento de R$11 milhes; Outras matrias primas: crescimento de R$14 milhes. Mo-de-obra: crescimento de R$19 milhes, devido basicamente ao reajuste salarial em funo do acordo coletivo anual.

Custos gerais: aumento de R$24 milhes, basicamente em: Energia e combustveis: crescimento de R$10 milhes, principalmente em gs natural; Manuteno e Suprimentos: aumento de R$14 milhes, devido a manutenes peridicas.

CUSTO DE PRODUO SIDERRGICA (Controladora)

1T10 9% 22% 21% 5% 4% 5% 20% 8% 2T10 21% 7% 4% 5%

10%
Carvo Metais

10%

8%

6%

10%

10%

9%

6%

Coque Placas/Bobinas Compradas Energia/ Combustveis

Minrio de Ferro Outras Matrias Primas Manuteno/Custos Gerais

Mo de Obra Depreciao

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RESULTADOS 2T10
Vendas
Volume de Vendas Totais O volume vendido de produtos siderrgicos pela CSN no 2T10 somou 1,3 milho de toneladas, um aumento de 37% quando comparado com o 2T09 e de 3% na comparao com o 1T10. No primeiro semestre de 2010, o volume comercializado de aos planos pela CSN foi de 2,6 milhes de toneladas, um crescimento de 61% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. Mercado Interno No 2T10, o volume de vendas de produtos siderrgicos no mercado interno cresceu 5% em relao ao 1T10. Na comparao do volume comercializado de aos planos entre o 2T10 e o 2T09, verifica-se um crescimento de 45%. No 2T10, o volume consolidado de produtos

Volume de Vendas (Mil t)

1.262
948 153 1.095 795 1.151 167 1.300 149

siderrgicos comercializado pela CSN no mercado interno, onde historicamente as margens so mais elevadas, atingiu 88,5% das vendas totais.

2T09
Mercado Interno

1T10

2T10

Vendas no Exterior + Exportaes

Mercado Externo No 2T10, o volume exportado de aos planos totalizou 149 mil toneladas, uma reduo de 11% quando comparado com o 1T10 e de 3% na comparao com o 2T09. Esta reduo deve-se ao direcionamento das vendas para o mercado interno, onde historicamente as margens so mais elevadas.

Vendas por Produto

2T09
16% 3% 32% 14%

1T10
2% 35% 12%

2T10
1% 39%

32%

33% 17% Laminados a quente Laminados a frio 16% Zincados

32% 16% Folhas metlicas Placas

Preos
No 2T10, a receita lquida mdia por tonelada foi de R$2.074, um crescimento de 5,5% em relao ao 1T10, impactado pelo mix de produtos vendidos no trimestre.

Minerao
PRODUO A produo prpria de produtos acabados1 totalizou 6,9 milhes de toneladas no 2T10, um crescimento de 11% em relao ao 1T10. Deste total, 5,6 milhes foram produzidos pela mina de Casa de Pedra e 1,3 milho pela Namisa.
2T10

A Namisa adquiriu minrio de ferro de terceiros no montante de 2,9 milhes de toneladas, sendo 1,5 milho de toneladas compradas da CSN.

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RESULTADOS 2T10
VENDAS No 2T10, as vendas de produtos acabados de minrio de ferro1 da CSN e da Namisa, excluindo consumo prprio, somaram 6,2 milhes de toneladas, um crescimento de 11% em relao ao 1T10. As exportaes totalizaram 5,9 milhes de toneladas, o que representa 95% do total do volume vendido e uma evoluo de 16% em relao ao trimestre anterior. O total comercializado no mercado interno foi de 0,3 milho de toneladas. A Namisa comercializou 4,0 milhes de toneladas do volume total de produtos acabados no 2T10. Todas as vendas realizadas pela Namisa foram destinadas ao mercado externo. No 1S10, o volume vendido de produtos acabados de minrio de ferro atingiu 11,9 milhes de toneladas 1, 20% acima das vendas do 1S09. As exportaes somaram 11,0 milhes de toneladas, 93% do total de vendas, e apresentaram um crescimento de 15% em relao ao mesmo perodo de 2009. As vendas para o mercado interno somaram 0,8 milho de toneladas. O volume de minrio de ferro enviado para UPV foi de 1,7 milho de toneladas no 2T10 e 3,3 milhes no acumulado de 2010. ESTOQUES Ao final do 2T10, o estoque de produtos acabados de minrio de ferro era de 7,9 milhes de toneladas.
(1)

Volumes de produo, compras e vendas incluem 100% de participao na NAMISA.

Cimento
A produo de cimento atingiu 377 mil toneladas no primeiro semestre de 2010. No mesmo perodo as vendas somaram 373 mil toneladas, com receitas lquidas de R$71 milhes. A CSN est operando com 3 centros de distribuio nas cidades do Rio de Janeiro, Mau e So Jos dos Campos em So Paulo. Nos prximos meses pretende inaugurar um novo centro de distribuio no Estado do Rio de Janeiro. No ms de junho a CSN dobrou a capacidade de moagem de cimento e est operando com uma capacidade de 200 mil toneladas por ms.

Receita Lquida
No 2T10 a receita lquida atingiu R$3,9 bilhes, um crescimento de 22% em relao a receita lquida verificada no 1T10. Contriburam para este crescimento, principalmente as receitas de minerao, com um aumento de 86% frente ao 1T10, resultado dos maiores preos de minrio de ferro praticados no 2T10 e ao aumento das vendas correspondentes. No segmento de siderurgia a melhora nos preos e o aumento das vendas foram os fatores que contriburam para o crescimento de 8% na receita lquida em relao ao 1T10.

Receita Liquida (R$ MM)

3.873 3.185 2.492
567 1.925 2.548 2.866 637 1.007

Receita Lquida por Segmento (R$ MM)

1T10 14% 5% 1%
22% 2T10 7% 1%

2T09

1T10

2T10
Mercado Externo

80% SIDERURGIA MINERAO INFRAESTRUTURA

70%

Mercado Interno

CIMENTOS

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RESULTADOS 2T10
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas
As despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$304 milhes no 2T10, uma reduo de R$10 milhes em relao ao 1T10. As despesas com vendas decresceram em R$34 milhes, refletindo a reverso das provises para crditos de liquidao duvidosa. As despesas administrativas apresentaram crescimento de R$22 milhes, principalmente em funo do dissdio coletivo ocorrido em maio e do aumento dos gastos com prestadores de servios.

Outras Receitas e Despesas

No 2T10, a CSN registrou resultado negativo de R$80 milhes na linha de Outras Receitas e Despesas contra R$96 milhes negativos registrados no 1T10. Essa variao decorre, principalmente, da adeso ao Programa de Recuperao Fiscal do estado do Rio de Janeiro (RJ).

EBITDA
O EBITDA no 2T10 alcanou R$1.796 milhes, um crescimento de 38% em relao ao 1T10. A margem EBITDA no 2T10 avanou 5 p.p. em relao ao 1T10 e atingiu 46%. Esse resultado decorre principalmente do aumento dos preos do minrio de ferro e produtos siderrgicos, aliado a boa gesto dos custos de produo. No 1S10, o EBITDA totalizou R$3.100 milhes, um crescimento de 120% em relao ao mesmo perodo de 2009. importante destacar que o resultado do 1S09 ainda foi afetado pela forte retrao econmica nos mercados mundiais. A margem EBITDA foi de 44% no 1S10, 15 p.p. maior que a margem apresentada no 1S09.
EBITDA (R$ MM) e Margem EBITDA (%) 39% 28%
29% 41%

46%

33%
1.796

1T09

683

2T09

728

3T09

992

4T09

1.204

1T10

1.304

2T10

EBITDA

Margem EBITDA

Resultado Financeiro e Dvida Lquida

O resultado financeiro lquido no 2T10 foi negativo em R$421 milhes, basicamente devido aos seguintes fatores: Encargos de emprstimos e financiamentos, no total de R$424 milhes; Variaes monetrias e cambiais negativas de R$39 milhes, incluindo o resultado das operaes com derivativos; Outras despesas financeiras no valor de R$18 milhes. Compensaram parcialmente estes efeitos negativos sobre o resultado financeiro o rendimento sobre aplicaes financeiras, no valor de R$60 milhes. Em 30/06/2010 a dvida lquida consolidada totalizou R$8,3 bilhes, um acrscimo de R$1,7 bilho em relao aos R$6,6 bilhes registrados em 31/03/2010. A seguir os principais fatores responsveis por esta variao: EBITDA de R$1,8 bilho; Realizao de investimentos no montante de R$1,1 bilho; Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio, totalizando R$1,6 bilho; Efeito de R$0,4 bilho referente ao custo da dvida alocado ao resultado; Parcelamento do REFIS no valor de R$0,2 bilho; Efeito do capital de giro sobre o fluxo de caixa de R$0,2 bilho. Ao final do 2T10, a relao dvida lquida/EBITDA de 1,56x, calculada com base no EBITDA de R$5,3 bilhes dos ltimos 12 meses apresentou-se estvel em relao quela verificada em 31/03/2010. O aumento da dvida lquida entre os dois trimestres foi compensado pelo crescimento do EBITDA acumulado.

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RESULTADOS 2T10
Evoluo da Dvida (R$ MM) e Relao Dvida Lquida / EBITDA
1,74 1,51
1,56

1,56

0,99

0,98

14.768

11.635

11.995

10.888

6.283

3T08

4T08

2.386

1T09

2.814

2T09

4.881

3T09

5.858

4T09

6.276

1T10

6.609

2T10

Divida Bruta

Divida Liquida

Dvida Liquida / EBITDA

Impostos sobre Lucro

No 2T10, as despesas com Imposto de Renda e Contribuio Social somaram R$170 milhes, um acrscimo de R$ 141 milhes em relao ao 1T10, refletindo a maior base tributria e a reverso de ativos fiscais diferidos sobre prejuzos fiscais e base negativa de CSSL. No acumulado do 1S10, essas despesas totalizaram R$199 milhes.

Lucro Lquido
O lucro lquido do 2T10 de R$894 milhes, foi 85% ou R$412 milhes, superior ao verificado no 1T10, basicamente devido aos seguintes efeitos: Aumento de R$473 milhes no lucro bruto, devido a melhora nos preos de minrio de ferro e produtos siderrgicos aliados ao maior volume de vendas nos dois segmentos; Melhora do resultado financeiro em R$57 milhes; Por outro lado houve maiores despesas com IR/CSLL em R$141 milhes no 2T10.

Investimentos
Os investimentos realizados pela Companhia totalizaram R$1,1 bilho no 2T10, dos quais R$ 701 milhes foram investidos em nossas controladas e controlada em conjunto, onde os principais so: Transnordestina Logstica: R$ 449 milhes; CSN Aos Longos: R$127 milhes; CSN Cimentos: R$60 milhes; MRS Logstica: R$41 milhes.

O saldo remanescente dos investimentos, R$389 milhes, foi aplicado na controladora, do qual cabe destacar: Almoxarifado / Outros: R$143 milhes; Manuteno e reparos: R$102 milhes; Expanso da mina de Casa de Pedra: R$61 milhes; Melhorias tecnolgicas: R$38 milhes; Expanso Porto de Itagua: R$36 milhes.

8.268

0,36

10.963

0,47

14.363

15.759

17.941

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RESULTADOS 2T10
Capital de Giro
Ao final de junho de 2010, o montante de capital de giro aplicado no negcio totalizava R$1,9 bilho, um aumento de R$234 milhes em relao ao final do 1T10. Esse desempenho decorre do acrscimo de R$332 milhes no saldo de ativos com destaque para o crescimento de contas a receber do mercado externo (R$202 milhes) e o aumento de R$110 milhes no saldo de estoques (matrias primas, importaes em andamento e adiantamento a fornecedores). O crescimento do saldo de passivos foi de R$98 milhes, principalmente devido ao crescimento de R$142 milhes no saldo de Fornecedores. O prazo mdio de pagamentos a fornecedores passou de 28 dias ao final de maro de 2010 para 33 dias em junho de 2010 e o prazo de recebimento de clientes passou de 25 dias no 1T10 para 27 dias ao final do 2T10. O prazo mdio de giro de estoques foi de 95 dias, uma reduo de 2 dias em relao ao 1T10.
CAPITAL DE GIRO (R$ MM) Ativo Contas a Receber - Mercado Interno - Mercado Externo - PDD - Crditos de Clientes Estoques (*) Antecipao de Impostos Passivo Fornecedores Salrios e Contribuies Sociais Tributos a Recolher Adiantamentos de Clientes Capital de Giro TURN OVER RATIO Prazos Mdios Recebimento Pagamento Estoques 1T10 3.444 1.099 1.197 292 (387) (3) 2.326 19 1.739 550 133 975 81 1.705 1T10 25 28 97 2T10 3.776 1.298 1.201 494 (395) (2) 2.436 41 1.837 692 167 936 42 1.938 2T10 27 33 95 Variao 2T10 x 1T10 332 199 4 202 (8) 1 110 23 98 142 34 (39) (39) 234 Variao 2T10 x 1T10 2 5 (2)

* Estoques - inclui "Adiantamento a Fornecedores" e no considera "Almoxarifado".

Mercado de Capitais
Desempenho das Aes No 1S10, as aes da CSN tiveram desvalorizao de 3%, desempenho melhor que o IBOVESPA que registrou uma desvalorizao de 11% no perodo. J os ADRs negociados na NYSE apresentaram desvalorizao de 5% no 1S10 diante de um resultado negativo de 6% do ndice Dow Jones. A mdia diria do volume financeiro negociado com as aes da CSN foi de R$ 119 milhes no 2T10, 17% menor que a mdia do 1T10. J no 1S10 a mdia diria do volume negociado com as aes da CSN atingiu R$ 131 milhes. Na NYSE, os volumes mdios dirios negociados com os ADRs da CSN no 2T10, atingiram US$104 milhes, inferiores em 6% em relao aqueles registrados no 1T10. No 1S10, entre os papis pertencentes ao IBOVESPA, as aes da CSN se situaram entre as 10 mais negociadas, assim como os ADRs da CSN ficaram entre os 10 mais negociados na NYSE, entre as empresas latino-americanas.

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RESULTADOS 2T10
Base 100

Performance: CSN x IBOVESPA

Nos ltimos 5 anos, as aes da CSN apresentaram um retorno ao acionista de 465%, mais que o triplo da valorizao de 143% do IBOVESPA no mesmo perodo.

900 800 700 600 500 400 300 200 100 -

CSNA3

IBOVESPA

Pagamento de Dividendos No 2T10, a CSN distribuiu proventos aos seus acionistas referentes ao exerccio de 2009, no montante de R$1.570 milhes, em complemento aos R$250 milhes pagos em 29/12/2009, a ttulo de adiantamento de juros sobre capital prprio referentes aquele exerccio:

Em 30/4/10 foram distribudos R$70 milhes referentes a juros sobre o capital prprio; Em 25/6/10 foram distribudos R$1.500 milhes referentes a dividendos;

Eventos Subsequentes
Em 15 de julho, a CSN, por meio de sua subsidiria integral CSN Resources S.A., emitiu bnus no valor de US$ 1 bilho (bonds), a uma taxa de 6,5% ao ano e vencimento em Julho de 2020, conforme as regulamentaes Rule 144A e Regulation S dos EUA. O preo de oferta foi de 99,096%, e os mesmos so garantidos pela CSN.

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RESULTADOS 2T10
Webcast Apresentao dos Resultados do 2T10
Teleconferncia em Portugus 11 de agosto de 2010 10:00 h horrio de Braslia 9:00 h horrio de Nova York Tel.: +55 (11) 4003-9004 seguido de *0 Cdigo da Teleconferncia: CSN Webcast: www.csn.com.br/ri Teleconferncia em Ingls 11 de agosto de 2010 12:00 h horrio de Braslia 11:00 h horrio de Nova York Tel.: +1 (973) 935-8893 Cdigo da Teleconferncia: 89288907 Webcast: www.csn.com.br/ir

A Companhia Siderrgica Nacional, localizada no Estado do Rio de Janeiro, Brasil, um complexo industrial composto por investimentos em infra-estrutura e logstica que combina minas prprias, usina siderrgica integrada, fbrica de cimentos, centros de servios, ferrovias e portos em suas operaes, com uma capacidade anual de produo de 5,6 milhes de toneladas de ao bruto e 2,4 milhes de toneladas de cimento. A receita bruta consolidada atingiu R$ 14,0 bilhes em 2009. A CSN a nica produtora de folhas de flandres no Brasil e uma das cinco maiores produtoras no mundo. A empresa conhecida como uma das siderrgicas mais lucrativas, globalmente.

O EBITDA da CSN representa o lucro (prejuzo) lquido antes do resultado financeiro, contribuio social e imposto de renda, depreciao e amortizao, e outras receitas e despesas. O EBITDA no deve ser considerado como uma alternativa para o lucro (prejuzo) lquido, como um indicador de desempenho operacional da CSN, ou uma alternativa para fluxo de caixa como um indicador de liquidez. A administrao da CSN acredita que o EBITDA uma medida prtica para aferir seu desempenho operacional e permitir uma comparao com outras companhias. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA no uma medida estabelecida de acordo com os Princpios Contbeis Brasileiros (Legislao Societria ou BR GAAP) ou Princpios Contbeis Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias.

A dvida lquida apresentada utilizada por ns para medir a nossa performance financeira. Dvida lquida no uma medida de desempenho financeiro segundo as prticas contbeis adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerada isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro lquido, resultado financeiro, como medida de liquidez.

Algumas das afirmaes aqui contidas so perspectivas futuras que expressam ou implicam em resultados, performance ou eventos esperados. Essas perspectivas incluem resultados futuros que podem ser influenciados por resultados histricos e pelas afirmaes feitas em Perspectivas. Os atuais resultados, desempenho e eventos podem diferir significativamente das hipteses e perspectivas e envolvem riscos como: condies gerais e econmicas no Brasil e outros pases; nveis de taxa de juros e de cmbio, medidas protecionistas nos EUA, Brasil e outros pases, mudanas em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).

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RESULTADOS 2T10

DEMONSTRAO DE RESULTADO CONSOLIDADO Legislao Societria Em Milhares de Reais 2Tri 2009 Receita Bruta de Vendas Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas No Mercado Interno No Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos (CPV) CPV, sem Depreciao e Exausto Depreciao/ Exausto alocada ao custo Lucro Bruto Margem Bruta (%) Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Depreciao e Amortizao em Despesas Outras Receitas (Despesas) Lquidas Lucro Operacional Antes do Res. Fin. e de Participaes Resultado Financeiro Lquido Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Monetrias e Cambiais Lquidas Participaes em Sociedades Controladas Lucro Antes do IR e CSL Imposto de Renda Corrente Contribuio Social Corrente Imposto de Renda Diferido Contribuio Social Diferida Participao de acionistas no controladores Lucro Lquido do Perodo EBITDA Ajustado Margem de EBITDA (%) 334.744 727.514 29,2% 3.286.842 (795.141) 2.491.701 1.924.600 567.101 (1.714.019) (1.500.908) (213.111) 777.682 31,2% (149.369) (113.910) (6.688) (103.327) 404.388 204.221 (601.283) 493.844 311.660 (8) 608.601 (336.732) (126.038) 139.585 49.328 1Tri 2010 4.006.238 (821.605) 3.184.633 2.547.789 636.844 (1.787.537) (1.577.481) (210.056) 1.397.096 43,9% (200.281) (104.703) (9.348) (96.405) 986.359 (477.907) (532.172) 127.699 (73.434) 508.452 (23.915) (13.720) 6.359 2.728 1.668 481.572 1.304.478 41,0% 2Tri 2010 4.744.485 (871.930) 3.872.555 2.865.511 1.007.044 (2.002.139) (1.784.767) (217.372) 1.870.416 48,3% (166.761) (126.840) (10.240) (80.413) 1.486.162 (420.585) (474.704) 89.072 (34.953) 1.065.577 (3.409) (12.126) (112.702) (41.795) (1.546) 893.999 1.795.825 46,4% 703.568 1.410.107 28,6% 1 Sem 2009 6.479.230 (1.543.546) 4.935.684 3.558.579 1.377.104 (3.403.932) (3.034.339) (369.593) 1.531.752 31,0% (275.645) (215.593) (15.137) (128.064) 897.313 165.017 (1.066.311) 868.082 363.246 4 1.062.334 (423.093) (154.330) 161.445 57.212 1 Sem 2010 8.750.723 (1.693.535) 7.057.188 5.413.300 1.643.888 (3.789.676) (3.362.248) (427.428) 3.267.512 46,3% (367.042) (231.543) (19.589) (176.816) 2.472.522 (898.493) (1.006.877) 216.771 (108.387) 1.574.029 (27.324) (25.846) (106.343) (39.067) 122 1.375.571 3.100.304 43,9%

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RESULTADOS 2T10

DEMONSTRAO DE RESULTADO CONTROLADORA Legislao Societria Em Milhares de Reais 2Tri 2009

Receita Bruta de Vendas Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas No Mercado Interno No Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos (CPV) CPV, sem Depreciao e Exausto Depreciao/ Exausto alocada ao custo Lucro Bruto Margem Bruta (%) Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Depreciao e Amortizao em Despesas Outras Receitas (Despesas) Lquidas Lucro Operacional Antes do Res. Fin. e de Participaes Resultado Financeiro Lquido Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Monetrias e Cambiais Lquidas Participaes em Sociedades Controladas Lucro Antes do IR e CSL Imposto de Renda Corrente Contribuio Social Corrente Imposto de Renda Diferido Contribuio Social Diferida Lucro Lquido do Perodo EBITDA ajustado Margem de EBITDA (%) 2.516.244 (579.945) 1.936.299 7.109.760 1.494.600 (1.225.531) (1.058.488) (167.043) 710.768 36,7% (119.217) (82.566) (3.156) (113.953) 391.876 325.261 (606.744) 93.431 838.574 (149.201) 567.936 (245.034) (88.685) 105.005 37.201 376.423 676.028 34,9%

1Tri 2010
3.282.699 (733.357) 2.549.342 2.345.428 203.914 (1.420.716) (1.260.057) (160.659) 1.128.626 44,3% (170.477) (69.302) (3.551) (121.368) 763.928 (558.824) (594.396) 227.880 (192.308) 214.953 420.057 (2.766) (7.033) 38.254 14.454 462.966 1.049.506 41,2%

2Tri 2010
3.690.364 (806.280) 2.884.084
2.642.922 241.162

1 Sem 2009
4.798.504 (1.056.187) 3.742.317 7.109.760 1.494.600 (2.570.626) (2.291.139) (279.487) 1.171.691 31,3% (214.524) (151.515) (6.110) (124.310) 675.232 18.855 (1.172.718) 168.304 1.023.269 155.382 849.469 (307.442) (111.262) 184.350 65.352 680.467 1.085.139 29,0%

1 Sem 2010
6.973.063 (1.539.637) 5.433.426 4.988.350 445.076 (2.967.582) (2.642.554) (325.028) 2.465.844 45,4% (303.637) (156.426) (7.223) (199.976) 1.798.582 (1.162.377) (1.134.310) 301.838 (329.905) 791.206 1.427.411 11.044 (14.715) (44.464) (12.239) 1.367.037 2.330.809 42,9%

(1.546.867) (1.382.498) (164.369) 1.337.217 46,4% (133.160) (87.123) (3.672) (78.608) 1.034.654 (603.554) (539.914) 73.958 (137.598) 576.252 1.007.352
13.810 (7.682) (82.718) (26.691)

904.071 1.281.303 44,4%

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RESULTADOS 2T10

BALANO PATRIMONIAL Legislao Societria Em Milhares de Reais Consolidado 30/6/2010

Ativo Circulante Disponibilidades Contas a Receber Estoques IRPJ e CSL diferidos Margem de garantia instrumentos financeiros Outros Ativo No Circulante Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido TOTAL DO ATIVO Passivo Circulante Emprstimos, Financiamentos e Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Outros Passivo No Circulante Exigvel a Longo Prazo Emprstimos, Financiamentos e Debntures Proviso para Contingncias lquido depsitos judiciais IR e Contribuio Social Diferidos Contas a Pagar Empresas Controladas Outros Participao Acionistas No controladores Patrimnio Lquido Capital Reserva de Capital Reservas de Lucros Aes em Tesouraria Ajustes de Avaliao Patrimonial Lucros Acumulados TOTAL PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 15.955.672 9.672.152 1.298.017 3.169.688 784.686 147.109 884.020 16.706.665 3.497.551 511.045 12.199.654 468.983 29.432 32.662.337 4.117.301 1.468.927 691.768 1.107.928 179.030 669.648 21.553.457 21.553.457 16.472.416 737.876 65.604 2.977.760 1.299.801 142.327 6.849.252 1.680.947 30 5.411.848 (1.191.559) (240.642) 1.188.628 32.662.337

31/3/2010
15.257.199 9.148.907 1.098.885 3.023.241 870.656 155.686 959.824 15.898.500 3.537.541 473.920 11.384.015 471.636 31.388 31.155.699 5.170.031 1.074.829 549.910 1.097.732 1.651.110 796.450 19.802.587 19.802.587 14.684.471 668.851 35.406 3.011.178 1.402.681 168.450 6.014.631 1.680.947 30 5.421.989 (1.191.559) (270.538) 373.762 31.155.699

Controladora 30/6/2010 31/3/2010

5.626.688 507.817 1.429.378 2.485.136 579.335 7.133.218 1.681.646 1.617.863 2.303.834 664.433

625.022 27.958.736 3.101.707 16.843.062 7.900.069 87.924 25.974 33.585.424 4.252.349 1.942.519 437.590 916.289 179.759 776.192 22.438.177 22.438.177 12.540.600 699.210 23.116 8.104.477 1.070.774 6.894.898 1.680.947 30 5.457.494 (1.191.559) (240.642) 1.188.628 33.585.424

865.442 27.032.793 3.119.757 16.073.352 7.724.853 87.650 27.181 34.166.011 5.330.886 1.652.759 323.116 932.136 1.650.908 771.967 22.784.954 22.784.954 12.796.857 636.759

8.104.477 1.246.861

6.050.171 1.680.947 30 5.457.529 (1.191.559) (270.538) 373.762 34.166.011

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RESULTADOS 2T10

FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Legislao Societria Em Milhares de Reais 2Tri 2009

Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Lucro Lquido do Perodo Variaes monetrias e cambiais lquidas Proviso para encargos sobre emprst. e financ. Depreciao, exausto e amortizao Baixas do ativo permanente Proviso Swap/Forward IR/CSL diferidos Participao acionistas no controladores Provises Capital de Giro Contas a Receber Estoques Fornecedores Impostos Juros Depsitos Judiciais Investimentos em ttulos para negociaao Outros Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Operaes Derivativas Resgate margem de garantia equity swap Investimentos/AFAC's Imobilizado/Diferido/Intangvel Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento Captaes Amortizaes Dividendos / JCP Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes Fluxo de Caixa Livre 1.307 (811.824) 123.748 163.371 (106.368) (24.165) (298.343) (664.614) (5.453) 655.364 66.509 1.089.594 (500.739) (1.474.600) 698.875 (405.386) (1.768.089) (898.565) (3.075.841) (1.358.040) 334.745 (967.280) 254.805 219.799 9.047 (209.725) (188.914)

1Tri 2010
259.770 481.572 214.025 351.320 219.405 (143.040) (9.087) (1.668) 59.559 (912.316) 48.583 (431.918) 41.850 47.038 (360.457) (7.568) (188.491) (61.353) (507.799) (22.737) (34.198) (450.864) 1.269.090 1.651.374 (382.284) 41.104 1.062.165

2Tri 2010
994.268 893.999 58.413 337.948 227.612 6.326 154.497 1.546 (45.385) (640.688) (115.354) (170.984) 141.944 (38.430) (264.416) (9.387) (168.235) (15.826) (988.772) (10.004) (19) (978.749) 454.020 2.177.391 (162.973) (1.560.398) 63.729 523.245

Acumulado 2009
(1.367.773) 703.569 (1.106.177) 547.077 384.730 9.047 (407.438) (218.656) 61.630 (1.341.555) (35.974) 103.322 (239.710) 49.314 (523.569) (717.425) 22.487 436.234 235.891 1.089.594 (889.251) (1.239.511) 1.200.829 (672.249) (1.768.091) (972.181) (3.143.231)

Acumulado 2010
1.254.038 1.375.571 272.438 689.268 447.017 (136.714) 145.410 (122) 14.174 (1.553.004) (66.771) (602.902) 183.794 8.608 (624.873) (16.955) (356.726) (77.179) (1.496.571) (32.741)

(34.217) (1.429.613) 1.723.110 3.828.765 (545.257) (1.560.398) 104.833 1.585.410

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RESULTADOS 2T10
CONSOLIDADO VOLUME DE VENDAS (Em milhares de Toneladas) 2T09 795
2 301 156 211 125

MERCADO INTERNO Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO EXTERNO Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO TOTAL Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas

1T10 1.095
30 441 195 294 134

2T10 1.151
12 509 202 295 134

1S09 1.355
3 477 268 363 243

1S10 2.246
42 950 397 588 268

153
30 0 1 95 26

167
0 0 1 127 38

149
0 0 2 118 29

236
30 0 1 151 53

315
0 1 3 245 66

947
32 301 157 307 151

1.262
30 442 197 421 172

1.300
12 509 204 413 162

1.591
33 477 269 515 296

2.561
42 951 400 834 334

** 3T09 MI - Sofreu reclassificao de 38.494 toneladas para 1T09 (15.888 mil tons.) e 2T09 (22.605 mil tons.)

RECEITA LIQUIDA UNITRIA (R$/tonelada) 2T09

MERCADO TOTAL Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Galvanizados Folhas Metlicas

1T10 1.966
773 1.656 1.906 2.119 2.667

2T10 2.074
824 1.721 2.031 2.260 2.859

1S09 2.096
459 1.701 1.907 2.188 3.058

1S10 2.021
788 1.691 1.970 2.189 2.760

1.960
765 1.582 1.834 2.037 2.943

CONTROLADORA VOLUME DE VENDAS (Em milhares de Toneladas) 2T09 787

2 281 228 152 124

MERCADO INTERNO Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO EXTERNO Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Galvanizados Folhas Metlicas MERCADO TOTAL Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas

1T10 1.106
30 449 221 269 137

2T10 1.172
12 517 205 303 135

1S09 1.341
4 458 381 257 242

1S10 2.278
42 966 426 572 272

89
30 32 1 26

44
0 0 0 5 39

28
0 0 0 0 28

189
30 58 46 2 53

72
0 0 0 5 66

876
32 313 228 153 150

1.150
30 449 221 274 176

1.200
12 517 205 303 163

1.530
34 515 427 258 295

2.350
42 966 426 577 338

RECEITA LIQUIDA UNITRIA (R$/tonelada)

MERCADO TOTAL Placas Laminados a Quente Laminados a Frio Galvanizados Folhas Metlicas

2T09 1.878
716 1.569 1.695 2.258 2.666

1T10 1.928
773 1.634 1.818 2.337 2.380

2T10 2.052
824 1.702 2.001 2.437 2.592

1S09 1.977
729 1.655 1.687 2.374 2.754

1S10 1.992
788 1.670 1.906 2.390 2.482

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