MBA Executivo Ambiente Empresarial Marcio Ribeiro Julio RA: 3110079

Resumo captulo 2 Poltica Fiscal Quando falamos em poltica fiscal econmica comum ouvirmos o termo tripfiscal-monetrio-cambial que refere-se forma como o governo Brasileiro esta conduzindo a economia do nosso pas.

Gastos do Governo Os gastos do governo podem ser divididos em dois grandes grupos: as despesas correntes e as dos investimentos; Despesas correntes: Dizem respeito aos gastos do governo para manter a mquina governamental funcionando. Podemos dividir as despesas principalmente em 04(quatro grupos: Consumo do Governo, Transferncia, juros e subsdios. As despesas de investimentos, por sua vez, referem-se s despesas que o governo faz para aumentar a capacidade da produo de bens e servios no pas( construo de hidreltricas, rodovias, escolas e etc...) ITEM DESPESAS CORRENTES . pessoal . assistncia e previdncia . juros reais . subsdio . outros DESPESAS DE INVESTIMENTO TOTAL (1+2) PARTICIPAO 35% 12,5% 11% 7% 0,5% 4% 2% 37%

Reflexes sobre os gastos pblicos

Uma anlise com detalhes dos gastos pblico no Brasil revela alguns aspectos importantes. A excessiva rigidez do gasto pblico federal, a parcela no desprezvel do gasto social e a ineficincia do mesmo gasto na rea social.

Segundo os dados comprovado que o governo deveria diminuir o gasto federal e aumento os investimentos na rea social do nosso pas, existem arrecadao de impostos como o IR( Imposto de renda) , o IPI(Imposto sobre produtos industrializados) e outras arrecadaes que o repasse do governo tem um percentual para cada rea, como programa alimentao, escola, sade e etc. O governo vem nos ltimos anos reduzindo essa rigidez, embora ainda esteja longe de alcanar uma flexibilidade razovel. Chegamos a concluso que o governo brasileiro gasta muito mal nas reas; social, educacional e outras reas deficitrias e carentes de investimentos do governo.

ARRECADAO TRIBUTRIA O Brasil um dos pases que mais tem canais de arrecadao de tributos, podemos citar algumas que anualmente somos obrigados a nos planejar financeiramente para pagarmos tributos como; IR (Imposto de renda), IPVA (Imposto sobre a propriedade de veculos automotores), IPTU (imposto sobre propriedade territorial e urbana), ITR (Imposto sobre a propriedade rural), a criaram o tal impostos indiretos que se resumo sobre vendas e consumo de mercadorias, o IPI (Imposto sobre produtos industrializados), ICMS (Imposto sobre circulao de mercadorias e servios) e contribuies como, FINSOCIAL (Contribuio para financiamento da seguridade social), PIS (Programa de integrao social) e muitas outras siglas que arrecadam muito dinheiro da populao brasileira. A arrecadao tributria no Brasil tem nmeros gigantescos que entre nos cofres pblicos, alguns setores se prejudicam em funo de tanto imposto aplicado sobre suas atividades, um deles o setor de exportao o valor aplicado sobre a mercadoria exportada se torna invivel para o exportador praticar esta atividade, agora a importao se beneficia em funo do pas exportador no ter taxas altssimas de impostos sobre exportao, a mercadoria importada entra no Brasil isenta ou com taxas com valores atrativos de impostos e o imposto s aplicado na ao final que a venda para o consumidor, chegando a um resulto de muito mais importaes do que exportaes.

POLTICA FISCAL E OBJETIVOS DE POLTICA ECONOMICA Os objetivos da poltica econmica so basicamente quatro: Crescimento do PIB, controle da inflao, equilbrio externo e distribuio de renda. Poltica fiscal um instrumento importante que pode afetar diretamente esses quatros objetivos do governo. Crescimento da populao e do emprego: Em curto prazo a poltica fiscal interfere no nvel de produo da economia, tanto por meio da ao direta dos gastos pblicos, como indiretamente como tributao.

Em longo prazo a poltica fiscal no sentido de disponibilizar recursos para investimentos, que tanto podem ser pblicos ou privados.

CONTROLE DA INFLAO A poltica fiscal tambm pode-se em constituir em elemento importante na estratgia antiinflacionria de um pas. Quando h excesso de demanda na economia (demanda maior que a oferta) essa mesma demanda pode ser contrada pelo gasto pblico ou aumentando a carga tributria, a qual pode contribuir indiretamente para a estabilizao do consumo de acordo com a oferta disponvel.

EQUILIBRIO EXTERNO De forma simples e objetiva o equilbrio externo se define em, quanto maior o gasto pblico e menor a tributao, maior ser a demanda da economia, e, portanto maior o volume de importaes.

DISTRIBUIO DE RENDA A poltica fiscal pode afetar a distribuio de renda de do de duas formas, do lado do gasto pblico dirigindo-o predominantemente s classes de menor poder aquisitivo, o que no acontece no Brasil. Do lado da arrecadao por meio de um sistema tributrio progressivo, o que tambm no ocorre no Brasil.

Resumo captulo 4 Politica Monetria Segundo Armnio Fraga e Ilan Goldfajn (Poltica Monetria no Brasil Valor Econmico 6 de novembro de 2002), a estabilidade de preos pode gerar maiores taxas de crescimento do produto ao reduzir incertezas e distores, alongar os horizontes de deciso, e permitir aumento de investimentos e ganhos de produtividade. E concluem: Portanto, deve-se ter claro que no existe a opo de um maior crescimento sustentvel com mais inflao. Traduzindo: se os preos so previsveis, os agentes econmicos se sentem mais seguros para tomarem decises de consumo ou de investimento. Assim, a manuteno de nveis baixos de inflao altamente desejvel, para que tenhamos um ambiente macroeconmico favorvel ao desenvolvimento econmico. E de que forma o governo pode agir para manter a inflao sob controle? Atravs da Poltica Monetria.

A Poltica Monetria age diretamente sobre o controle da quantidade de dinheiro em circulao, visando defender o poder de compra da moeda. Tal prtica pode ser expansionista ou restritiva. Em uma poltica monetria restritiva, a quantidade de dinheiro em circulao diminuda, ou mantida estvel, com o objetivo de desaquecer a economia e evitar o aumento dos preos. Em uma poltica monetria expansionista, a quantidade de dinheiro em circulao aumentada, com o objetivo de aquecer a demanda e incentivar o crescimento econmico. Cabe ressaltar que a poltica monetria expansionista visa criar condies para o crescimento econmico, porm no o determina. Para fazer poltica monetria, o governo dispe de cinco instrumentos bsicos: Incentivo/Restrio ao Crdito; Compra/Venda de Ttulos Pblicos; Depsitos Compulsrios; Taxa do Redesconto; Taxa de Juros. Vejamos como cada um desses instrumentos utilizado: Incentivo/Restrio ao Crdito: Por ter efeito direto sobre determinados setores da economia, o incentivo ou a restrio ao crdito so utilizados pelo governo como instrumentos de desenvolvimento microeconmico. Assim, se o governo deseja expandir o agronegcio, cria incentivos para a concesso de crditos aos produtores rurais. Se deseja restringir o consumo de determinado segmento de produtos, cria instrumentos que restrinjam o acesso ao crdito para compra de produtos desse segmento. Por no ser gerenciado pelo Banco Central, este deve levar em conta os efeitos produzidos pelo incentivo ou pela restrio ao crdito na quantidade de dinheiro em circulao, para poder calibrar a utilizao dos outros instrumentos no cumprimento dos seus objetivos. Compra/Venda de Ttulos Pblicos Atravs da compra e da venda de ttulos pblicos, o Banco Central afeta diretamente a quantidade de dinheiro em circulao. Ao comprar ttulos do pblico, o banco central promove poltica monetria expansionista, pois entrega dinheiro em troca dos ttulos.

Ao contrrio, para enxugar a liquidez do sistema, o banco central pode vender ttulos de sua carteira prpria, entregando papis e recebendo dinheiro, que tirado de circulao. Depsitos Compulsrios Parte dos depsitos efetuados pelos clientes no bancrios nos bancos comerciais deve ser recolhido ao Banco Central, compulsoriamente. Esse instrumento tem o objetivo de diminuir o poder que os bancos comerciais possuem de multiplicar o dinheiro em circulao atravs dos emprstimos, possibilitando ao Banco Central manter o controle da quantidade de dinheiro em circulao. Taxa do Redesconto Taxa exigida pelo Banco Central para cobrir os eventuais "buracos" nos caixas dos bancos comerciais. Se a taxa baixa e o prazo longo, os bancos podem se expor a riscos maiores, aumentando os emprstimos e, por conseqncia, a quantidade de dinheiro em circulao. Se a taxa alta e o prazo curto, os bancos precisam exigir riscos menores, diminuindo os emprstimos e, por conseqncia, a quantidade de dinheiro em circulao. Taxa de Juros Na teoria, a taxa de juros tem efeito direto sobre a poupana, influenciando a remunerao do capital, e sobre os investimentos, influenciando o custo do capital. Assim, se o objetivo uma poltica monetria restritiva, a elevao da taxa de juros ir diminuir a quantidade de dinheiro em circulao, ao estimular a poupana e elevar os custos dos investimentos. Ao contrrio, para estimular o consumo e os investimentos, as taxas de juros devem ser mais baixas. Agora que j sabemos que o objetivo da poltica monetria a estabilidade dos preos, visando fornecer as condies necessrias para a criao de um ambiente propcio para o crescimento econmico, ser que ela vem sendo bem conduzida pelo Brasil? Na minha opinio, sim, j que todas as projees para o IPCA indicam que ele ficar dentro do limite de tolerncia para a meta de inflao. E por que, ento, no se baixam as taxas de juros? Para responder a essa pergunta, primeiramente vamos falar de outro assunto delicado: o endividamento do governo. Endividamento saudvel quando utilizado para financiar investimentos. Endividarse para financiar o capital de giro no saudvel para nenhuma empresa. Pois tambm no o para o governo. Ocorre que o governo brasileiro tornou-se dependente de endividamento. Sem endividar-se, o governo no capaz, sequer, de pagar as suas contas. Assim,

fcil entender porque os credores exigem taxas cada vez mais altas. Se o endividamento crescente, sem crescimento econmico, o risco de default cada vez maior, elevando, por conseqncia, o prmio de risco do emprstimo. E como a remunerao dos principais ttulos brasileiros a taxa SELIC, podemos entender a difcil equao que o COPOM tem em mos a cada reunio. De um lado, a necessidade de taxas mais baixas para incentivar o consumo e os investimentos. Do outro lado, a necessidade do governo de se financiar, em um cenrio em que os credores desejam taxas mais altas. E como sairemos dessa armadilha? No sei. O debate est aberto.

Resumo captulo 5 Economia Brasileira importante, antes de nos aprofundarmos em poltica cambial, saber um pouco mais sobre alguns conceitos. A taxa cambial a medida de converso de uma moeda para outra moeda. A taxa de Cmbio refere-se ao valor do dlar americano. A taxa cambial tem fator fundamental para economia, pois interferem no setor externo, a inflao e crescimento da produo.

Sistemas Cambiais Por sua importncia, tem levado mais srio por economistas de todo o mundo, principalmente em economias mais instveis, que sofrem constantes mudanas em seus sistemas cambiais. Existem trs sistemas cambiais: Cmbio livre, cmbio fixo e minibandas. No Cmbio livre, a moeda estrangeira pelas foras livres do mercado. No Cmbio fixo a moeda estrangeira, determinada pelo governo, portanto nesta situao, no h alterao. J sistema de minibandas, um misto dos dois sistemas citados acima. No qual o governo estabelece, informando o mercado os mini-intervalos, em que o Banco Central, garante que a moeda estrangeira permanecer. Taxa de Cmbio de equilbrio Existe uma discusso constante entre os governos e os economistas, sobre como encontrar uma taxa de cmbio, adequada a economia do pas. Porm, encontrar a receita perfeita para um equilbrio, nem sempre to fcil, e requer muitas anlises, para talvez chegar a um equilbrio no cmbio. Outro ponto importante, saber qual objetivo busca as polticas econmicas, diminuir a inflao, aumento de produo ou equilbrio externo. Sabendo o foco, consegue se melhores resultados. Tambm devem considerar as exportaes e importaes e os preos da produo nacional, versus produtos importados. Se os preos das importaes sobem mais que os da exportao, a diferena deve ser compensada com a desvalorizao do Cmbio.

Quando o pais, est registrando ganho na produtividade, sobre a taxa de cmbio, ou seja, os ganhos com a produtividades, so superiores aos concorrentes. Isso pode contribuir para uma reduo da taxa de cmbio, pois os custos da produo ficam mais baixos, devido os ganhos na produo. A evoluo das moedas, com as quais o Brasil mantm intercmbio comercial, tem extrema importncia no cmbio. Nos anos de 1996 e 1998, as moedas europeias e o iene sofreram desvalorizao perante o dlar, forando uma perda do Real, mediante a moeda Americana.

Poltica de comrcio exterior Ao analisarmos de forma retroativa, a poltica de comrcio exterior mundo a fora, que aps a segunda guerra mundial, ocorreu um fenmeno de liberalizao das economias. Com forte reduo nas tarifas alfandegarias, facilitando o comrcio entre os pases. Este fator, foi determinante para o crescimento do PIB mundial. O petrleo, sempre foi um fator determinante, para mudanas nas tarifas cobradas pelos pases em ato de comercializao. Em 1974, com alta no petrleo e o aumento dos pases emergentes com grande capacidade de competio, faz com que novas medidas surgirem, para regular o comrcio exterior. Tais como, aes antidumping, quotas, licenas no automticas de importao entre outros. Na dcada de 80, devido as fortes crises americanas, afetando muito a economia mundial e o crescimento do PIB de vrios pases. Foi em 1986, que para arrumar e legislar o comrcio entre pases que criaram a OMC(Organizao Mundial do Comrcio.

Poltica Cambial e de comrcio exterior e objetivos de poltica econmica Os objetivos de poltica econmica, importante observar que a taxa de cmbio, pode contribuir para o aumento do PIB(Produto interno bruto), por meio do aumento das exportaes e importaes. importante frisar que polticas de ajustamento do balano de pagamento(reduo do dficit) onde as polticas cambiais tem um papel crucial e normalmente vem acompanhado de retrao do ritmo econmico.

Perguntas prvias O gasto do Governo pode estimular o crescimento econmico? Como? No que diz respeito relao entre composio dos gastos e crescimento econmico dos Estados brasileiros no longo prazo, tem-se o seguinte diagnstico: A relao entre gastos com defesa, educao, transporte e comunicao com o crescimento econmico positiva.

A relao entre os gastos com capital e a taxa de crescimento positiva e aparentemente no-linear. A relao entre os gastos correntes primrios do governo e o crescimento econmico aparentemente positiva e no-linear. De que maneira um aumento no depsito compulsrio influencia o sistema econmico? O depsito compulsrio um dos instrumentos que o Banco Central usa para controlar a quantidade de dinheiro que circula na economia. O mecanismo influencia o crdito disponvel e as taxas de juros cobradas. Por meio do compulsrio, os bancos so obrigados a depositar em uma conta no prprio BC parte dos recursos captados dos seus clientes nos depsitos vista, a prazo ou poupana. Quando reduz o compulsrio, o BC d aos bancos mais dinheiro para emprestar aos seus clientes. Isso pode ajudar a reduzir os juros bancrios ou, em momentos de mais escassez de dinheiro, impedir que sequem as fontes de crdito para o consumidor e para empresas. Aponte e explique as principais desvantagens de um regime de taxa de cmbio fixa em um pas? Desvantagens da tx.fixa: no protege os exportadores porque os custos internos do pais no so absorvidos nos contratos de exportaes normais e futuros.