Anda di halaman 1dari 6

NAMA KELAS KELOMPOK

: KHILDA FAOZIYAH ARIFAH : REGULER PAGI ANGKATAN XXIV : 3

CHECKPOINT I CHAPTER 6 1. Uraikan secara singkat perekonomian tempat anda berada. Sebutkan dua Negara lain dengan perekonomian yang sama dan dua perekonomian yang berbeda. Perekonomian Amerika memiliki karakteristik yang pada hakikatnya bersifa swasta.Yaitu untuk sebagian besar individu swasta bukan negara yang memiliki usaha usaha. Karakteristik yang lain adalah bisnis memproduksi barang dan jasa untuk dipertukarkan bukan u ntuk dikonsumsi oleh produsennya. Karakteristik ekonomi yang bersifat swasta dan kapitalis mengarahkan FASB untuk menyatakan bahwa fungsi pelaporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi yang berguna untuk orang yang membuat keputusan ekonomi menge nai bisnis perusahaan dan mengenai dalam berinvestasi atau meminjam untuk bisnis perusahaannya, Negara lain yang menganut perekonomian ini adalah Inggris dan negara eropa lainnya kecuali eropa timur. Negara yang memiliki perekonomian yang berbeda adalah N egara-negara eropa timur atau sering disebut Negara komunis yaitu perekonomian Negara dimana siapa yang memiliki perusahaan tidak ditetapkan secara jelas sehingga definisi ekuitas pemilik sangat sukar dipastikan.Juga tidak ada proferti swasta sehingga defi nisi aktiva dipertebatkan.Dan karena hanya ada pasar -pasar yang dikendalikan oleh pemerintah, harga-harga hamper tidak dapat dikatakan sebagai ukuran nilai dengan pengertian normal kata tersebut. Negara -negara eropa timur adalah Negara -negara bekas pecahan ni soviet yaitu Yugoslavia, Albania, Bosnia, dll. 2. Daftarlah lima grup utama dalam pembagian pemakai akuntansi yang potensial menurut Beaver. Dengan cara apa lagi pemakai dapat diklasifikasikan. Daftar lima grup pemakai akuntansi informasi adalah inves tor, perantara informasi, regulator, manajemen dan auditor. Kelima grup ini diperlihatkan pada exhibit 6.1 1. Investor : Dibedakan dan tidak dibedakan, aktif dan pasif, professional dan non professional 2. Perantara Informasi : Analis keuangan, Badan penentu peringkat obligasi, badan penentu peringkat saham, Pemberi jasa penasihat investasi, Perusahaan pialang. 3. Regulator : FASB, SEC, kongres 4. Manajemen : perusahaan besar vs perusahaan kecil, Perusahaan publik vs perusahaan tertutup. 5. Auditor : Kantor Nasional vs Kantor Lokal, Berpraktek SEC vs Tidak berpraktek SEC Setiap kelompok kemudian dibagi menjadi sub grup. Investor,misalnya dibedakan oleh seberapa besar jangkauan aktivitas mereka dalam pasar, derajat diversifikasi dan level pengalaman mereka diantaranya. I nvestor yang mengadopsi strategi jual -tahan (buy-hold) dan yang memelihara diversifikasi portofolio tidak menginginkan informasi spesifik tentang perusahaan. Sebagai hasilnya, mereka akan m enganggap penyediaan informasi akan menyia -nyiakan sumberdaya masya rakat. Demikian pula, informasi yang menunda keputusan investasinya kepada perantara keuangan, seperti broker,

akanditolak persyaratannya untuk menyediakan lebih banyak informasi langsung kepada mereka. Beaver menyimpulkan bahwa pemakai adalah beranekaraga m bukannya seragam. Kesimpulan Beaver menyatakan bahwa pemakai adalah beraneka ragam bukan seragam bertentangan dengan FASB yang hanya melihat dari pemilik saja dan mengasumsikan bahwa kepentingan bersifat homogen.Namun, para kiritikus FASB berpendapat b ahwa penekanan pada pemilik tidak sepenuhnya menghargai kompleksitas perekonomian modern.Mereka yang menganut pandangan lebih luas cenderung berpendapat bahwa semua organisasi bukan hanya perusahaan public, mempunyai kewajiban untuk melapor bukan hanya kepada pemilik saham tetapi kepada siapapun yang mempunyai penyertaan (stake) dalam perusahaan yaitu para pemegang penyertaan (stakeholder). 3. Bagaimana manager dibedakan dari pemegang saham dalam permintaan untuk laporan keuangan? Dalam hal apa bank dibedakan dengan pemegang saham? Manager dibedakan dari pemegang saham dalam permintaan untuk laporan keuangan adalah bahwa menurut pendekatan FASB pelaporan keuangan harus menggunakan informasi yang berguna bagi para manajer dan direktur untuk pengambilan keputusa n untuk kepentingan pemilik dan tentang bagaimana manajemen perusahaan melakukan tanggung jawab kepengurusan mereka kepada pemilik saham atas penggunaan sumberdaya perusahaan yang dipercayakan kepada mereka. Bank dibedakan dengan pemilik saham dalam hal membuat keputusan ekonomi, dimana bank sebagai pemberi pinjaman akan mengharapkan bunga dari perusahaan dan pemilik saham sebagai investor akan mengharapkan dividen dari perusahaan.

CHECKPOINT 2 1. Definisikan dengan kata -kata sendiri arti dari efisiensi p asar? Pasar bisa dikatakan efisien berkenaan dengan bagian informasi tertentu jika tidak memungkinkan mendapatkan laba yang abnormal dengan berdagang berdasarkan informasi tersebut.Menurut Beaver, definisi efisiensi pasar adalah bahwa pasar efisien sehubungan dengan sistem informasi jika dan hanya jika harga bertingkah laku seolah olah semua orang mengamati tanda -tanda dari sistem informasi tersebut. Dengan demikian efisiensi pasar adalah informasi yang tersedia yang memungkinkan pedagang tidak mendapatkan laba abnormal dimana informasi tersebut berkenaan dengan informasi perubahan harga -harga yang dapat diamati. 2. Bedakan secara singkat tiga bentuk efisiensi pasar? Tiga pembentukan efisiensi pasar adalah sebagai berikut: a. Bentuk efisiensi pasar lemah Bentuk efisiensi pasar yang lemah menyatakan harga sekuritas secara penuh menggambarkan imformasi yang di siratkan oleh rangkaian historis dari harga.Studi awal dikenal dengan teori Randow Walk menemukan bahwa perubahan harga sekuritas adalah berubah secar a acak sehubungan dengan informasi yang tersedia sebelum terjadinya perubahan. b. Bentuk efisiensi pasar kuat Bentuk efisiensi pasar yang kuat menyatakan bahwa semua informasi relevan yang tersedia mencerminkan harga sekuritas. Berarti, harga -harga sekuritas

mencerminkan informasi istimewa secara penuh sama dengan semua informasi umum yang tersedia. Namun, bukti menunjukkan hipotesis ini tidak bisa dibuktikan. Oleh karena itu, dapat diasumsikan pasar yang tidak efisien sehubungan dengan informasi dari dalam da n laba yang berlebihan bisa diperoleh dengan berdagang berdasarkan beberapa informasi.asumsi ini sukar untuk dibuktikan karena beberaa alasan, pertama, hukum A.S yang melarang individu dan perusahaan untuk berdagang berdasarkan informasi istiewa orang dala m. Kedua, menurut definisi informasi orang dalam tidak tersedia untuk umum dan sulit.Ketiga, tidak jelas bagaimana informasi orang dalam dapat sepenuhnya mencerminkan harga sekuritas.Karena tersedia hanya untuk segmen kecil partisipan pasar. c. Bentuk efisie nsi pasar semi kuat Bentuk efisiensi pasar semi kuat memiliki posisi antara bentuk efisiensi pasar yang lemah dan bentuk efisiensi pasar yang kuat.Bentuk ini menyatakan harga sekuritas mencerminkan semua informasi yang tersedia bagi publik .Bentuk ini meliputi informasi mengenai harga sekuritas sekarang dan sebelumnya, tetapi informasi orang dalam tidak termasuk. Jika pasar tidak efisien pada bentuk semi kuat, informasi baru yang tersedia bagi public akan segera tertangkap pada harga saham dan dengan cara ti dak memihak. Definisi alternatifnya, pasar dalam efisiensi semi kuat jika harga sekuritas berlaku seperti jika semua orang memperhatikan informasi yang tersedia bagi publik. 3. Sebutkan tiga implikasi dari efisiensi pasar? a. Bentuk efisiensi pasar lemah bagi akuntansi adalah bentuk ini menyiratkan informasi baru akan segera ditangkap pada harga sekuritas. Jika perubahan akan mengindikasikan besaran dan arah perubahan harga selanjutnya. Perubahan harga akan independen jika pasar serta merta menyesuaikan diri t erhadap informasi baru. b. Implikasi bentuk efisiensi pasar kuat bagi akuntansi bahwa jika akuntansi menjalani fungsi sosial, akuntansi harus berusaha membuat informasi keuangan yang relevan tersedia secara umum sehingga sesegera mungkin agar supaya meminima lkan kemungkinan penggunaan informasi orang dalam. Ketika informasi orang dalam digunakan untuk keuntungan individu spesifik, partisipan pasar yang lain akan rugi. Akibatnya, terjadi transfer kekayaan dari beberapa investor ke investor yang lain. Dan selam a harga tidak mencerminkan informasi secara cepat, alokasi sumber daya akan kurang optimal. S elanjutnya, investor individual tidak dapat mengevaluasi sekuritas secara baik dalam rangka mendapatkan portofolio yang optimal. c. Implikasi dari bentuk efisiensi pas ar semi kuat adalah analisis fundamental bukan merupakan aktivitas yang menguntungkan. Analisis fundamental, untuk menyebutkan pemeriksaan terhadap rasio keuangan berdasarkan laporan keuangan yang tersedia bagi publik, untuk mengindentifikasi sekuritas dib awah nilai memiliki sejarah yang panjang dan berkelanjutan untuk bisa digunakan oleh banyak investor dan penasihatnya. 1. Adanya sumber -sumber lain. Alasan mengapa efisiensi pasar semi kuat adalah bahwa akuntansi hanyalah salah satu sumber informasi yang ter sedia bagi public tetapi mungkin bukan yang utama mengenai perusahaan dan sekuritas sekuritasnya. Akibatnya mungkin pada saat laporan keuangan dipublikasikan, informasi yang dikandung dalam laporan tersebut akan telah dijadikan informasi public atau telah diantisipasi. Jika pasar sekuritas tidak bereaksi terhadap

laporan akuntansi keuangan pada waktu itu dipublikasikan, maka laporan keuangan tersebut menjadi tidak relevan. 2. Para Investor terlindungi Efisiensi pasar semi kuat tidak mengimplikasikan bahwa sel uruh investor akan mengerti dan segera mengambil perhitungan terhadap semua informasi baru. Akibat wajar dari hal ini bahwa tidak semua investor perlu meyakini bahwa efisiensi pasar semi kuat aka efisien.Sudah cukup bahwa ada cukup banyak analis dan invest or yang mengetahui atau professional yang dengan cepat bereaksi terhadap informasi baru. Pasar akan efisien hanya jika investor cukup menggunakan informasi baru dalam percobaan untuk memperoleh keuntungan yang superior. Berarti, mereka harus bereaksi seola h-olah pasar tidak efisien. 3. Pasar Sebenarnya Canggih Implikasi lain dari efisiensi pasar semi kuat terhadap hipotesis pasar efisien adalah bahwa pasar tidak bisa ditipu oleh muslihat atau permainan akuntansi. Prinsip fiksasi fungsional menyatakan bahwa investor mengaitkan nilai sekuritas dengan angka -angka akuntansi tertentu, seperti penghasilan per saham, mengenai bagaimana angka -angka tersebut dihitung atau kandungan informasi dari angka -angka tersebut. Pasar akan bereaksi hanya terha dap informasi yang akan menyakibatkan harapan mengenai keuntungan dan resiko. Dengan kata lain, pasar efisien akan memanfaatkan hanya informasi yang memiliki interpretasi semantik. 4. Sebutkan tiga nonimplikasi efisiensi pasar? Beberapa kesalahpahaman muncul seputar sifat dan implikasi efisiensi pasar. a. Istilah ini seharusnya tidak dibingungkan oleh efisiensi portofolio, efisiensi produktif, atau efisiensi alokasi dari sumberdaya. Efisiensi pasar hanya mengasumsikan semua informasi yang tersedia bagi public te rtangkap dalam harga sekuritas. Jika tidak ada laporan keuangan yang diterbitkan dan tidak ada informasi akuntansi yang tersedia pasar tetap bisa efisien. Informasi publik tersedia dari sumber lain yang tidak bisa digunakan untuk mendapatkan keuntungan yang abnormal. b. Kesalahpahaman kedua adalah bahwa dengan mengobservasi reaksi pasar terhadap alternatif prosedur akuntansi, sangat mungkin untuk menaksir salah satu prosedur yang lebih disukai dibandingkan prosedur yang lain. Dengan kata lain, perubahan dalam harga sekuritas tidak menyediakan bukti yang konklusif mengenai preferensi investor terhadap prosedur akuntansi alternaif.secara singkat, alasan harga sekuritas tidak bisa digunakan sendirian dalam menaksir prosedur akuntansi alternaif adalah nilai informa si tidak disertakan dalam harga sekuritas. Karena informasi secara umum tersedia pada saat tidak ada biaya bagi investor, tidak ada seorang pun yang rela untuk membayar informasi. Bagaimanapun, akibat dari prosedur akuntansi alternatif tidak bisa ditaksir dengan menggunakan harga sekuritas pada keadaan efisiensi pasar c. Perlu ditekankan bahwa efisiensi pasar tidak menyiratkan pandangan pada salah satu bagian pasar. Semua ini menyiratkan bahwa pasar mencerminkan dugaan -dugaan terbaik dari semua partisipan berd asarkan pengetahuan yanag tersedia pada waktu itu. Informasi baru muncul setiap waktu yang membuktikan bahwa pasar tidak benar. Kenyataannya, dengan definisi, pasar tidak akan bereaksi kecuali jika pasar mempelajari sesuatu yang tidak diketahui pada hari s ebelumnya. Efisiensi pasar hanya menegaskan bahwa harga -harga yang ditetapkan sebagaimana mestinya

berdasarkan pengetahuan saat itu.bukti praktis memperlihatkan bahwa jika ditinjau kembali, pasar selalu tidak benar.

CHECKPOINT 3 1. Jelaskan implikasi teori portofolio bagi investor? Implikasi dari teor i portofolio bagi investor adalah investor secara individu akan memiliki pilihan untuk resiko spesifik dan kombinasi keuntungan dan investor yang lain akan memiliki pilihan yang lain, tergantung pada derajat re siko yang disukai secara personal dan pendapatan merekan dan situasi kekayaannya. 2. Apa yang dimaksud dengan beta? Beta adalah resiko relatif dari sebuah sekuritas.Beta diukur dengan rasio kovarian dari keuntungan sekuritas dengan keuntungan portofolio pasa r terhadap varians mereka.Dengan kata lain, berdasarkan CAPM, resiko relatif dari sekuritas individual (beta) adalah diukur dengan kovarian dari keuntungan sekuritas dengan keuntungan portofolio pasar.Beta merupakan pengukuran sensitivitas dari keuntungan sekuritas individual atau portofolio terhadap variabilitas dari keuntungan porotofolio pasar.Berarti, beta untuk portofolio pasar adalah satu.Karena kovarian dari beberapa distribusi dengan dirinya sendiri adalah satu kesatuan. Beberapa sekuritas dengan resiko (yang diukur oleh kovarian) lebih besar daripada resiko portofolio pasar akan memiliki beta lebih besar dari satu. Sebaliknya, beberapa sekuritas dengan resiko yang lebih rendah dari pada resiko porotfolio pasar akan memiliki beta lebih kecil dari satu. Perbedaan antara keuntungan pada aset individual atau portofolio dan portofolio pasar berhubungan dengan hubungan linier positif yang muncul antara keuntungan yang diahrapkan dari sekuritas dan betanya. 3. Apa yang telah dilakukan oleh studi Ball dan Br own yang dijelaskan pada bab ini, tunjukkan kandungan informasi dari laba akuntansi tahunan? Studi Ball dan Brown membahas apakah orang dapat menggunakan angka-angka keuntungan per saham tahunan untuk mendapatkan keuntungan yang abnormal. Mereka mengasumsi kan bahwa mereka telah memiliki pengetahuan dari keuntungan saham setahun kedepan.Jika keuntungan saham masa mendatang lebih tinggi dari pada angka itu, mereka melakukan investasi pada saham itu. Jika keuntungan saham masa depan lebih rendah dibandingan dengan sekarang, mereka menjual saham dengan short ( menjual sebelum memliki barangnya). Kemudian mereka menggunakan persamaan diatas untuk menghitung keuntungan abnormal, jika ada, mereka telah mendapatkan jika memungkinkan untuk mendapatkan informasi keuntu ngan persaham ke depan. Jika kita dapat mengetahui lebih dulu angka -angka penghasilan kita dapat memperoleh keuntungan abnormal. Jika kita mengetahui didepan bahwa penghasilan akan naik (turun),maka secara rata -rata kita dapat memperoleh keuntungan dengan membeli (menjual)saham. Mendapatkan informasi ini didepan memang sukar, tetapi bukan tidak mungkin.Kalaupun mungkin biasanya ilegal, sehingga hasilnya tidak bermanfaat bagi investor secara langsung.Tetapi hal ini menghasilkan bukti dari kegunaan potensial dari angka penghasilan. Yang sama menariknya adalah hilangnya keuntungan abnormal begitu informasi mulai tersedia dipublik. Hal ini menegaskan efisiensi pasar yang semi kuat sehubungan dengan keuntungan per saham. 4. Apakah opsi itu? Apa implikasi dari teori opsi terhadap teori akuntansi?

Opsi adalah sekuritas hibrida yang merupakan kombinasi dari sekuritas -sekuritas sederhana.Opsi terdiri dari beberapa macam. Opsi beli (Call Option) memberi investor hak untuk membeli saham tertentu di masa depan pada harga yang ditetapkan sebelumnya yang disebut sebagai harga pelaksanaan ( exercise price ). Opsi jual (put option) adalah bayangan cermin opsi beli;opsi jual memberikan investor hak untuk menjual saham tertentu di masa depan pada harga yang t elah ditetapkan sebelumnya. Opsi -opsi saham diberikan kepada para eksekutif sebagai pengganti gaji adalah salah satu contoh opsi beli. Jika saham -saham meningkat diatas harga pelaksanaan,para eksekutif dapat membeli dengan diskon dan realisasi laba. Implikasi teori opsi terhdap teori akuntansi adalah sebagai berikut: a. Antara CAPM dan model penetapan harga opsi menegaskan bahwa ukuran -ukuran resiko seharusnya paling menjadi perhatian untuk pemegang saham. Akuntansi, cenderung lebih menekankan pada pengukuran laba bersih dan nila aset, yang berarti keuntungan. Kedua model penetapan harga sekuritas ini mempertanyakan penekanan ini. Tidak seperti model CAPM, model penetaan harga opsi menunjukkan kebutuhan informasi tentang resiko total tidak hanya beta sekuritas . Total volatilitas sahamlah yang menggerakkan harga opsi. b. Antara kedua model ini memberikan akuntan wahana potensil untuk menentukan bobot yang tepat bagi komponen -komponen dari sekuritas hibrida pada saat sekuritas tersebut dimasukkan kedalam laporan ke uangan. c. Kedua model ini memberikan akuntan kerangka kerja agar mereka dapat menurunkan teori untuk bagaimana cara terbaik untuk melaporkan ekuitas.