CRISIS FINANCIERA: CARACTERIZACIN, ORIGEN, EFECTOS Y ALTERNATIVAS1 Sergio Vlez Valarezo I.

CARACTERIZACIN Y ORIGEN DE LA CRISIS

Mltiples anlisis han coincidido en calificar la actual crisis econmica que sacude al mundo como el derrumbe de una de las formas del capitalismo: el neoliberalismo. Dichos anlisis tambin sealan que el terremoto financiero, la recesin de Estados Unidos y potencias de Europa, y la depresin que asoma en el mediano plazo en el planeta, tienen su origen en la concentracin de capitales y la especulacin galopante de las empresas multinacionales, permitidas por la dinmica de la ganancia, el libre mercado y la ausencia de control del Estado. LAS HIPOTECAS BASURA Y LA BURBUJA INMOBILIARIA En esta ocasin la codicia del capital financiero se orient al sector de los bienes inmuebles, en donde se produjo lo que se ha denominado hipotecas basura y burbuja inmobiliaria, teniendo como centro los Estados Unidos. En los aos setentas en los EE. UU., los bancos privados daban crditos hipotecarios a sus clientes, destinando para el efecto un porcentaje de sus fondos, terminado el cual dejaban de prestar. En virtud del incremento de la demanda crediticia y la limitacin de fondos de la banca privada, se crea una agencia gubernamental (Ginnie Mae) encargada de comprar la cartera hipotecaria de los bancos, con la finalidad de que estos tuvieran dinero lquido para seguir prestando. Con esas carteras se armaban paquetes de hipotecas, y se emitan ttulos valores con las hipotecas como garanta, para que otros inversionistas lo financien, que no es otra cosa que ceder el crdito para tener dinero y seguir prestando.
Casa familiar USA California: Precio (ao 2005) $ 500.000

En 1998 se produjo una innovacin financiera en EE. UU., que consista en que los fondos para generar prstamos hipotecarios para adquirir propiedades inmobiliarias, ya no provenan solo de fuentes locales sino que podan comerciarse mediante la bolsa,
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Artculo publicado en la Pg. WEB ApiaVirtual

permitiendo que los inversionistas extranjeros puedan invertir en esta rea financiera. En otras palabras, inversionistas extranjeros colocaban dinero para que se pueda financiar la compra de bienes inmuebles por parte de familias o individuos de EE. UU, demandando buenos retornos. All es donde aparecen las hipotecas subprime (hipotecas basura), que buscan otorgar crditos a individuos cuyo nivel de ingresos, hasta ese momento, estaba catalogado como riesgoso para concederle un prstamo tradicional. Al recalificarlos como sujetos de crdito y asumir mayor riesgo, se les impuso una tasa mayor Conjunto apartamentos Madrid: Precio 2007 - 360.000 a la establecida para los Dpto. 1 dormit. individuos que si calificaban. De esta forma lograban darle rentabilidad y atraer fondos lquidos de inversionistas de todo el mundo. La lgica de los inversionistas que apostaron a este tipo de inversin fue la siguiente los precios de las propiedades inmobiliarias estn destinados a subir (nunca han cado antes), si las personas que reciben el crdito no pueden pagarlo, entonces que se vendan las casas y se recupera lo invertido. Todo se bas en un errneo clculo sobre los futuros precios del mercado inmobiliario de EE. UU. En el 2002 el volumen de crditos subprime (hipotecas basura) representaba el 7% del mercado hipotecario, en el 2007 era del 12,5%. Cualquier observacin rpida concluira que es bajo el nivel que representan estos crditos, pero las apuestas a este tipo de inversin no fueron con dinero propio de un banco de inversin (hedge fund), sino de los inversionistas internacionales con quienes se endeudaron. Por ejemplo, la audacia lleg al punto de que un banco prestatario local realiz prstamos hipotecarios subprime por 100 millones de dlares, de los cuales slo 1 milln corresponda a recursos propios y los 99 restantes eran de los inversionistas externos. La operacin se bas en la confianza del mercado inmobiliario de EE. UU., considerando que el precio de los inmuebles se haba mantenido al alza y ofreca ganancias extraordinarias, pero la ambicin no previ la posibilidad de precios decrecientes, en donde, por ejemplo, la cada 2

de tan slo el 1% de esos 100 millones, significaba que el banco prestatario local perda todo su dinero, como en efecto ocurri. La gravedad radica en que gran parte del sistema financiero capitalista global incursion en estas inversiones y la cada de los precios de inmuebles en los EE. UU., gener, adems de perdidas abismales y quiebra de instituciones importantes, una crisis de confianza. Los mercados que alimentan la avaricia son tambin esencialmente psicolgicos; en contextos buenos esta se tie de optimismo, se vuelve eufrica y hace crecer los precios de manera geomtrica, pero cuando las expectativas son negativas, se contagia de pnico. Las instituciones involucradas en las inversiones de hipotecas subprime se encuentran en el problema de que los inversionistas quieren recuperar su dinero y los prestamistas no pueden devolverlo. Hay que tomar en cuenta que desde hace tiempo fue denunciada la especulacin inmobiliaria, que es el origen de esta crisis. Con tal de obtener ganancias, los bancos prestaron sin tener en cuenta la capacidad de pago; cuando explot la burbuja inmobiliaria, el valor de las subprime (hipotecas basura) se desplom. LA ESPECULACIN FINANCIERA El fenmeno inmobiliario se encuentra inmerso en uno de los vicios del sistema capitalista actual, cual es, la especulacin financiera, que no constituye otra cosa que falsear el valor real de los bienes, basndose en el mecanismo de los derivatives (especulacin), y en el libre mercado. A grandes rasgos, los derivaties, que corresponderan a una ganancia extraordinaria de la inversin, que incluira tambin el costo del riesgo, fueron aprovechados para negociar las acciones sustentadas en un falso precio. La capitalizacin en acciones (stocks = economa real), en todo el mundo en 1990 fue de 37 trillones, y en el 2006 creci a 51 trillones. De acuerdo a Morgan Stanley, el valor nominal de los derivados financieros en 1990 era de 5.7 trillones de dlares, mientras que a finales del 2006 era de 415 trillones de dlares. Es decir, mientras que en 1990 el valor de la ganancia de las acciones fue del orden del 15,4% respecto al total del stock, en el 2006 dicho monto represent el 813,7%, como se ilustra en el siguiente grfico.

Cuando los mercados son concebidos en trminos de obtencin de beneficios, no promueven -como dice la teora clsica liberal- la eficiencia en los servicios, sino la concentracin de la riqueza y la especulacin. De esta forma, el valor econmico real de los activos del planeta es ahora tres veces inferior a los instrumentos financieros (bonos, ttulos, acciones, derivados, etctera) emitidos tomando como referencia esos activos. De aqu deviene tambin la crisis que viven hoy muchos de los migrantes, tanto en Estados Unidos como en Europa, que aspiraron ahorrar mediante la compra de bienes inmuebles, ahora devaluados, y que para poder pagar las hipotecas se estn viendo obligados a vender los bienes que adquirieron en su pas natal, pues a la depredacin del ahorro se suma la desocupacin. II. EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA

DIMENSIN POLTICA La crisis financiera que sacude a los mercados de Estados Unidos y Europa desde el ao pasado, est permitiendo reconocer la necesidad de la intervencin del Estado para mantener una economa sana. Es decir, cuestiona la teora de Milton Friedman y los Chicago Boys que aseguran que el mercado es capaz de corregirse a si mismo. En 1981 Reagan expres: El Estado no es la solucin, es el problema. Bush ha tenido que renegar de ese principio, y pugnar por el salvataje estatal al avariento sector financiero, en desmedro de la mayora de la poblacin, como cuando hace

unos meses atrs se neg a firmar una ley que por cinco mil millones de dlares les garantizara seguro mdico a nueve millones de nios pobres. Es decir, el rescate (salvataje) financiero de Washington, que hasta el momento llega a un billn 600.000 millones de dlares, (que para tener idea de la dimensin representan ms de 100 presupuestos anuales del Ecuador, sin sumar el salvataje europeo), es una afrenta para la humanidad, un desenmascaramiento de los codiciosos y una tremenda derrota de la doctrina basada en que el mercado resolva todo; que consigui debilitar al Estado casi en todo el mundo, y en varios casos degradarlo e inutilizarlo como mecanismo de control y organizador de los servicios pblicos, como ocurri en el Ecuador, para dar paso a la estafa y corrupcin en contubernio con gobiernos inmorales que se apoderaron del poder y que, hoy, gracias a un gobierno honesto y patriota, han sido descubiertos y recibirn el castigo que merecen. REPERCUSIN ECONMICA

Depreciacin del dlar y del euro. Disminucin de la demanda de los pases desarrollados y reduccin
de las exportaciones de los pases proveedores. otros.

Reduccin de precios de los productos exportables: petrleo y Alza de los tipos de inters interbancarios ante la escasez de
liquidez y pese a las inyecciones de los bancos centrales. particulares.

Contraccin del crdito y prstamos ms caros para empresas y Reduccin del monto de las remesas de los migrantes.
IMPACTO SOCIAL El incremento general del desempleo se presenta como el principal e inmediato impacto social, adjunto al cual aparecern otra serie de secuelas familiares y sociales: delincuencia, inseguridad, degradacin, etc. Adems, los efectos econmicos y polticos traen consecuencias humanas e individuales dramticas, que en esta oportunidad se han manifestado a travs de la ola de suicidios, causados por la prdida de los ahorros y el embargo de las viviendas. El Diario El Comercio dio a conocer en su pgina WEB, el 14 de octubre pasado, las siguientes noticias:

En California, un administrador de inversiones desempleado pierde una fortuna y en un acto de desesperacin mata a su familia y se suicida. En Ohio, una viuda de 90 aos de edad se pega un balazo en el pecho al ver que llegan alguaciles con una orden de desalojo de su modesta vivienda. La crisis financiera que est barriendo a Estados Unidos ha comenzado a hacerse cada vez ms violenta. En algunos lugares, las lneas directas de ayuda a personas con problemas estn congestionadas, los servicios de asesoramiento psicolgico se hallan en gran demanda, y los refugios para mujeres vctimas de violencia estn repletos. "Gran cantidad de personas nos han dicho que han perdido todo. Han perdido sus viviendas y sus empleos", dijo Virginia Cervasio, directora de un centro de atencin a potenciales suicidas en el condado de Lee, en el suroeste de la Florida. Pero las tragedias continan apilndose: La semana pasada, en Los ngeles, un ex gerente de inversiones asesin a su esposa, a sus tres hijos y a su suegra, antes de suicidarse. Karthik Rajaram, de 45 aos, dej una nota diciendo que tena problemas financieros y que al principio haba pensado en suicidarse. Pero luego opt por asesinar a toda su familia pues era "ms honorable", inform la polica. "Era una perfecta familia norteamericana que fue destruida aparentemente por un hombre que se hundi en la desesperacin absoluta", dijo Michel Moore, subjefe de polica de Los ngeles. En Tenes, Pamela Ross, de 57 aos de edad, se suicid la semana pasada cuando alguaciles se dirigieron a su hogar con una orden de desalojo. El caso fue ms trgico porque Pamela y su esposo haban recibido de un tribunal 10 das adicionales para apelar la ejecucin de la hipoteca. En Ocala, Florida, Roland Gore mat en marzo a su esposa y a su perro, le prendi fuego a su vivienda, que estaba en ejecucin inmobiliaria, y luego se suicid. El caso de Gore es uno de varios en que personas asesinan a sus mascotas o a sus cnyuges, destruyen sus propiedades o tirotean a la polica, antes de suicidarse. El doctor Edward Charlesworth, un psiclogo clnico en Houston, dijo que la actual crisis est causando angustia crnica en el norteamericano medio. Las personas se sienten impotentes y en estado de pnico, y muestran su ira porque el gobierno las ha 6

abandonado. "Esas personas sienten que en esta gran sociedad en que vivimos, hay que proteger a los individuos, no slo a las corporaciones", dijo Charlesworth. III. ALTERNATIVAS

REFUNDACIN CAPITALISTA El sistema capitalista se encuentra en crisis, y la magnitud de la misma tiene que ver con su supervivencia. Para lograrlo, algunos aspiran que el salvataje de las irresponsables financieras quebradas, con dineros pblicos, permita superar la crisis, an reconociendo como lo hace Alan Greenspan, titular por 19 aos de la Reserva Federal de EE.UU., quien declar estar sorprendido por el "tsunami crediticio" que afecta a EE. UU., y que no supo prever. Aspiran que el reencauche del sistema capitalista se logre nuevamente a costo del empobrecimiento de gran parte de las clases medias y pobres de todo el orbe. Por su parte el Presidente francs Nicols Sarkosy pidi hoy a la Unin Europea que deje de ser "ingenua" sobre la aplicacin de la libre competencia con los otros bloques econmicos y que muestre ms "voluntarismo" poltico para que sus propuestas sirvan de base al "nuevo orden mundial" que salga de la crisis. "Europa tiene que prepararse. No tiene que ser la variable de ajuste del nuevo orden mundial. No tiene que ser ingenua, dejar sus empresas al acecho de todos los depredadores, ser la nica en el mundo que no defiende sus intereses, que no protege a sus ciudadanos", seal Sarkozy en un discurso sobre medidas de apoyo a la economa frente a la crisis. Insisti en que "Europa tiene que sacar las lecciones de lo que ha pasado" y mostrar "un mayor voluntarismo que en el pasado", empezando por "una poltica comercial para responder al 'dumping' (competencia desleal) de todo tipo, polticas industriales y econmicas porque "no puede ser la nica que haga de la competencia un fin en s cuando para los dems no es ms que un medio". A ese respecto, subray que la UE no puede ser la nica que imponga constricciones ecolgicas a sus empresas "sin tomar medidas de

compensacin para que no sean penalizadas por una competencia desleal", ni la nica que abra sus mercados sin condiciones de reciprocidad, ni tener una moneda nica sin polticas econmicas coordinadas. En un halago a la accin de la Unin en las ltimas semanas, destac que Europa "ha sabido unirse frente a la crisis hasta el punto de que se ha convertido en la principal fuerza de iniciativa y que ahora el debate se organiza en torno a sus ideas, de sus propuestas". "La respuesta ms fuerte a la crisis financiera es la que ha dado Europa. La cumbre mundial para refundar el capitalismo es Europa quien la ha propuesto. El nuevo orden mundial se construir en torno a las propuestas de Europa", argument. El presidente francs, que subray el carcter "excepcional" de la crisis, admiti que sta "no ha acabado", "no es coyuntural", "tendr consecuencias" y "no se puede resolver sin una intervencin masiva de los Estados". "Esta crisis pide urgentemente un nuevo orden econmico, financiero, monetario, manifiesta una profunda necesidad de poltica", indic Sarkozy, que record que habr una cumbre mundial sobre la refundacin del capitalismo el prximo 15 de noviembre en Estados Unidos, como lo ha propuesto. Afirm que esa cumbre ser "una especie de nuevo Bretton Woods" (en alusin a la conferencia que a mediados de los 40 configur el sistema financiero internacional), que "no est adaptado a nuestra poca". Sobre quines participarn en ese encuentro, se limit a hacer una referencia genrica: "todos los responsables polticos de los grandes pases industrializados y de los grandes pases emergentes". REEMPRENDIMIENTO SOCIALISTA Desde otra ptica, Samir Amn expresa que frente a una situacin en la cual, el mundo vive el mayor de los desafos, el reto es resolver la crisis actual cambiando el sistema de forma comprometida e imaginativa como se experimenta en Amrica Latina en diversos ensayos de poder social y popular. Concordamos en que en lo inmediato no se puede acabar con la arquitectura financiera mundial, pero s comenzar a vincularnos desde abajo, desde los pueblos del norte y el sur,

para sincronizar las luchas que hoy se abren en el horizonte. Coincidimos con l en que las fuerzas que estn divididas en esta etapa crtica del sistema estn condenadas a ser aplastadas. Como manifest Amn, al momento histrico presente debemos situarlo como una crisis estructural, un sistema de capitalismo senil que no puede sobrevivir a menos que sea cada vez ms destructivo de las sociedades, los pueblos y las naciones del planeta. Concordamos tambin con lo manifestado por Carmen Bohrquez, organizadora del Encuentro Mundial de Intelectuales y Artistas en Defensa de la Humanidad, efectuado recientemente, que pases como Ecuador y Bolivia estn marcando radicalmente la geometra del poder en el continente. Podemos decir, sin temor a exagerar, que desde hace cierto tiempo el eje de la historia mundial se ha desplazado a Amrica Latina, en tanto que es la regin donde se estn dando cambios profundos as como propuestas originales de transformacin social. SOCIALISMO SIGLO XXI Un gran filsofo social norteamericano del siglo XX, John Dewey, expreso acertadamente que: "La poltica es la sombra que la gran empresa proyecta sobre la sociedad", y as seguir siendo, mientras el poder resida "en los negocios para beneficio privado a travs de un control sobre la banca, sobre el suelo y sobre la industria, un poder que se ve ahora reforzado por el control sobre la prensa, sobre los periodistas y sobre otros medios de publicidad y propaganda". Es decir, mientras susperviva el actual sistema de relaciones capitalistas, en donde impera y se fomenta que el hombre sea depredador del hombre, tanto como de la naturaleza, no se eliminarn las crisis sociales y ecolgicas. De ah la urgente necesidad y tarea de erradicar dichas relaciones de poder y control mundiales. De esta manera, la crisis actual del capitalismo debemos convertirla en una oportunidad para replantear y enarbolar todas las concepciones y propuestas que han pugnado y pugnan por lograr el engrandecimiento y felicidad de la humanidad, en armona con la naturaleza, entre las cuales se cuenta, sin lugar a dudas, la vertiente 9

socialista, que est obligada a renovarse terica y prcticamente para responder de manera creativa a la realidad del siglo XXI, y contribuir a su transformacin. En esa perspectiva, el socialismo del Siglo XXI, constituye uno de los puntales para emprender ese derrotero y establecer cada vez mejores relaciones entre los seres humanos y con nuestro habitat, como tambin lo son las concepciones y prcticas de muchas de las culturas y sociedades que nos precedieron, y cuyos descendientes luchan por su pervivencia. Como sostiene el tratadista espaol Juan Carlos Monedero, Hay una incompatibilidad esencial entre capitalismo y socialismo. No es posible pensar en un socialismo que no vaya a las races de las cuatro bases sobre las cuales se asienta el capitalismo:

que todo se puede convertir en mercanca, incluido el amor; que lo que se produce en sociedad se hace de acuerdo a la
oferta y la demanda;

que los medios de produccin son privados; y, que se produce para el mercado, es decir, no intercambiamos
nuestros excedentes sino que intercambiamos dinero. Esos cuatro pilares capitalistas son incompatibles con el socialismo. Monedero tambin propone algunos criterios para la construccin del Socialismo del Siglo XXI2, con los cuales concordamos y consideramos oportuno citar: 1. El socialismo del siglo XXI debe, como pautas previas a toda discusin, encontrar una nueva definicin de la naturaleza humana que no se base en falsos supuestos de bondad o maldad, e, igualmente, debe sealar e interpretar el momento histrico y geogrfico desde y para el que habla. El socialismo del siglo XXI no se define desde las vanguardias ni desde los parlamentos, sino que se construye con un dilogo social abierto y real alentado y posibilitado por los poderes pblicos. El socialismo del siglo XXI ha aprendido de los errores del siglo pasado y ya no intercambia justicia por libertad El socialismo del siglo XXI es alegre, pues ha aprendido que un socialismo triste es un triste socialismo

2.

3. 4.

Monedero, Juan Carlos, El gobierno de las palabras: De la crisis de legitimidad a la trampa de la gobernanza.

5. 6. 7.

El socialismo del siglo XXI apuesta por la educacin como objetivo esencial a la bsqueda de una nueva subjetividad. El socialismo del siglo XXI es tan profundamente respetuoso con la naturaleza que se torna en ecosocialismo o no podr ser. El socialismo del siglo XXI es profundamente femenino, consciente del mal uso o del uso insuficiente del caudal de las mujeres cometido durante toda la historia. El socialismo del siglo XXI no tiene una alternativa total prctica al capitalismo de los siglos anteriores, si bien ha desarrollado un conocimiento claro sobre qu es lo que no le gusta. El socialismo del siglo XXI es violentamente pacfico

8.

9.

10. El socialismo del siglo XXI debe reconstruir y reinventar las fronteras territoriales, polticas y culturales, propugnando a su vez un nuevo orden internacional. 11. El socialismo del siglo XXI tiene que poner en marcha la reconceptualizacin de la creacin de la riqueza y la pobreza, creando para ello un Tribunal Internacional que siente las bases tericas, polticas y morales para enfrentar el problema. 12. El socialismo del siglo XXI tiene que reconstruir la idea de los derechos humanos sobre la base del respeto a todas las culturas 13. El socialismo del siglo XXI necesita articular sus propios medios de comunicacin, orientados por los valores que deben sostenerlo 14. El socialismo del siglo XXI sabe que a mayor participacin popular, menor poder particular. 15. El socialismo del siglo XXI debe conjugar reforma, revolucin y rebelda para construir un mundo ms justo. Estos postulados, no son los nicos. Desde diferentes pticas, espacios, sectores, lugares, se van proponiendo e incorporando nuevos lineamientos y tareas para el Socialismo del Siglo XXI, que como un gran mar recibir el caudal de mltiples ros, afluentes y vertientes de agua pura y no contaminada. Debemos estar tambin de acuerdo con Ramn Garca, cuando plantea que debemos adoptar un idioma internacional neutral, reconociendo que la mejor posibilidad para ello la tiene el Esperanto, para poder superar el problema de que Todo idioma nacional se 1

impone como internacional porque el pas que lo habla se impone primero econmica y luego polticamente. Cuando Espaa dominaba, toda persona culta tena que hablar espaol; ahora, quien slo habla espaol no es persona culta. La decadencia del Reino Unido y Estados Unidos de Amrica ser tambin la decadencia del idioma ingls. Ya no podemos permitir que otro idioma nacional se imponga como internacional. Quito, octubre de 2008

Sergio Vlez Valarezo servelez1@yahoo.com / servelez6@gmail.com