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COMBINACIN DE FACTORES DE INTERS

Introduccin
Debido a que muchas de las situaciones de los flujos de caja encontrados en los problemas del mundo real, no se ajustan a los flujos de caja para usar los factores de inters como se han manejado hasta entonces, es a menudo necesario combinar estos factores con el fin de resolver el problema. Para un flujo de caja dado, hay usualmente varias maneras de determinar el flujo de caja deseado.

empezando hasta dentro de 3 aos. Cul es el valor presente de la inversin si la tasa de inters es de 8% anual? Solucin: Se realiza el correpondiente diagrama de flujo de caja. El valor presente que se quiere hallar se ubica en el perodo cero (0) y se llamar PT.

Clculos para una anualidad que empieza despus del perodo 1


Para resolver problemas de este tipo se deben seguir los siguientes pasos: 1. Dibujar el diagrama de flujo de caja del problema. 2. Ubicar el valor presente o el valor futuro en el diagrama de flujo de caja. 3. Obtener el valor presente o el valor futuro de la anualidad en el perodo donde corresponda para el factor (P/A) o (F/A). 4. Hallar a partir del valor obtenido en el paso anterior y del factor (P/F) o (F/P) segn corresponda, el valor presente o valor futuro buscados. Ejemplos: Una persona compra una propiedad en $5.000 al contado y pagos anuales diferidos de $500 durante 6 aos, PA = 500 (P/A, 8%, 6)

Ahora obtenemos el valor presente de la anualidad el cual llamaremos PA. Se debe notar que este valor presente quedar ubicado en el perodo 2 debido a que cuando usamos el factor (P/A) el valor presente siempre queda ubicado un perodo antes del primer valor de la anualidad.

Como vimos que PA queda localizado en el perodo 2, este debe llevarse al perodo cero (0) para as obtener el valor presente en cero de la anualidad PTA. PTA = PA (P/F,8%,2) Al sustituir PA en la ecuacin anterior se obtiene la siguiente ecuacin para PTA. PTA = 500 (P/A,8%,6)(P/F,8%,2) El valor presente total PT determinarse sumando P1 y PTA. PT = P1 + PTA PT = 5000 + 500 (P/A,8%,6)(P/F,8%,2) PT = 5000 + 500 (4,6229)(0,8573) PT = $6981,6 Calcular la anualidad equivalente a 8 aos al 16% de inters anual para los desembolsos que se muestran el diagrama de flujo de caja siguiente: puede Y las ecuaciones correspondientes seran: PA = 800 (P/A,16%,6) PT = PA (P/F,16%,2) PT = 800 (P/A,16%,6)(P/F,16%,2) PT = 800 (3,6847)(0,7432) PT = $2190,78 Ahora a partir de este valor presente en cero (0) podremos encontrar la anualidad equivalente para los 8 aos.

A = PT (A/P,16%,8) Solucin: Para la solucin de este ejercicio hallaremos primero el valor presente equivalente de la anualidad en el perodo cero (0) y a partir de este obtendremos la anualidad equivalente a 8 aos pedida. Para hallar PT se tendra el siguiente diagrama de flujo de caja: A = 2190,78 (0,23022) A = $504,36 Calcule el valor presente equivalente de los flujos de caja mostrados en el siguiente diagrama para una tasa de 16% anual.

Ejercicios propuestos
1. Convertir el diagrama de flujo de caja del ltimo ejemplo a una anualidad de 22 aos. Use i=16% anual. R/ A = $15.575. Solucin: Para este probema tendremos que hallar el correspondiente valor presente de la anualidad para el perodo cero y sumar adems el valor presente de los dos valores futuros que aparecen. El diagrama de flujo correspondiente se vera as: de caja 2. Cul es el costo anual uniforme equivalente en los aos 1 hasta el 16 de $250 por ao para 12 aos, empezando el primer pago dentro de 5 aos, si la tasa de inters es del 20% anual? R/ A = $113,2.

3. Una mujer ha depositado $700 anuales durante 8 aos. A partir del noveno ao aument sus depsitos a $1200 anuales durante 5 aos. Cunto dinero tena en su cuenta inmediatamente despus que hizo su ltimo depsito si la tasa de inters era del 15% anual? R/ F = $27.418

Y las ecuaciones seran las siguientes: PA = 20.000 (P/A,16%,20) PT = PA(P/F,16%,2)+10.000(P/F,16%,6) +15.000(P/F,16%,16) PT = 20.000 (P/A,16%,20)(P/F,16%,2) +10.000(P/F,16%,6) +15.000(P/F,16%,16) PT = 20.000 (5,9288)(0,7432) +10.000(0,4104) +15.000(0,0930) PT = $93.624,68