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CURSO DE DIREITO

DISCIPLINA: ECONOMIA POLTICA

Prof. Flvio Ribas Tebchirani

EMENTA
Aspectos da evoluo da cincia econmica e das diversas escolas de pensamento. Economia e Direito: viso interdisciplinar. Funcionamento e caractersticas de uma economia de mercado: o processo

de formao de preos, o comportamento dos consumidores e das firmas;


estruturas e regulamentao dos mercados. Medidas da atividade econmica nacional; mercados de bens, de trabalho, cmbio e de capitais; determinao do nvel de atividade e de emprego. Poltica monetria; moeda e sistema financeiro. Setor pblico: funes, oramento e poltica fiscal. Livre comrcio internacional, protecionismo e integrao econmica. Cmbio e balano de pagamentos. Crescimento e desenvolvimento: indicadores e fontes do crescimento.
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OBJETIVOS
Refletir sobre a realidade econmica em seu contexto poltico, social e jurdico, considerados os diversos pressupostos ideolgicos.

Compreender

lgica

do

funcionamento

da

economia,

determinao do nvel de emprego e da atividade econmica e o papel do Estado na regulao e na coordenao do sistema.

Entender

papel

do

comrcio

internacional

do

fluxo

internacional de capitais na ordem econmica mundial e seus reflexos no cenrio interno.

Refletir criticamente sobre a realidade nacional.


Curso de Economia - Prof. Flvio R. Tebchirani

1 EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO 1.1 Perspectiva clssica liberal 1.2 Perspectiva marxista 1.3 Marginalismo neo-clssico

1.4 Revoluo Keynesiana


1.5 Contra revoluo monetarista

2 FUNDAMENTOS 2.1 A Natureza dos Problemas Econmicos

CONTEDO PROGRAMTICO (1)

2.2 Estrutura e Funcionamento do Sistemas Econmico

3 TEORIA DOS MERCADOS 3.1 Pressupostos 3.2 Oferta, Demanda e Equilbrio de Mercado

3.3 Produo e Custos


3.4 Estruturas de Mercado

4 REGULAO 4.1 Normas Jurdicas e Mercado Curso de Economia - Prof. Flvio R. Tebchirani

4.2 Instituies da Poltica Econmica

5 MACROECONOMIA E POLTICA ECONMICA

5.1 Metas e Instrumentos de Poltica Econmica


5.2 Contas Nacionais e Indicadores 5.3 Atualizao de Valores 5.4 Determinao da Renda e do Emprego 5.5 Setor Pblico 5.5.1 Funes Econmicas

5.5.2 Poltica Fiscal


5.5.3 Oramento Pblico 6.5 Aspectos Monetrios 6.5.1 Moeda e Meios de Pagamento 6.5.2 Poltica monetria 6.5.3 Sistema Financeiro
6 SETOR EXTERNO

CONTEDO PROGRAMTICO (2)

6.1 Fundamentos do Comrcio Internacional 6.2 Contabilidade das Transaes Externas 6.3 Regimes Cambiais 6.4 Mercado de Cmbio
7 CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO ECONMICO

7.1 Indicadores 7.2 Fontes do Crescimento Econmico


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7.3 Perspectivas e Desafios

BIBLIOGRAFIA BSICA
EQUIPE DE PROFESSORES DA USP (2003). Manual de Economia. S. Paulo: Saraiva, 4 ed. MANKIW, N. Gregory (2001). Introduo Economia - Princpios de Micro e Macroeconomia. 2 ed. Rio de Janeiro: Campus. OSULLIVAN, Arthur, SHEFFRIN, Steve M. (2000). Princpios de Economia. Rio de Janeiro: LTC Livros Tcnicos e Cientficos. NUSDEO, Fbio (2001). Curso de Economia. S. Paulo: ed. Revista dos Tribunais. PINHEIRO, Armando Castelar e SADDI, Jairo (2005). Direito, Economia e Mercados. Rio: Campus Elsevier. TEBCHIRANI, F. R. (2006). Princpios de Economia Micro e Macro. Curitiba: Ibpex. VASCONCELLOS, Marco Antonio S. e GARCIA, Manuel E. (2008) Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 3a ed. ZYLBERSZTAJN, Dcio e STAJN, Rachel, Org. (2005). Direito e Economia Anlise Econmica do Direito e das Organizaes. Rio: Campus Elsevier.

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BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR
CARDIM DE CARVALHO, Fernando J. et al. (2001). Economia Monetria e Financeira Teoria e Poltica. Rio: Campus. CARVALHO, Maria Auxiliadora, SILVA, Csar Roberto Leite da (2000). Economia Internacional. S. Paulo: Saraiva. COSTA, Fernando Nogueira da (2000). Economia em 10 lies. S. Paulo: Makron. FUSFELD, Daniel R. (2001). A era do economista. S. Paulo: Saraiva. KRUGMAN, Paul e WELLS, Rolbin (2007). Introduo Economia. Rio de Janeiro: Elsevier. NUNES, Antnio Jos Avels (2007). Uma Introduo Economia Poltica. So Paulo Quartier Latin.

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ATENO

Este conjunto de slides constitui material de apoio a ser utilizado nas aulas de Economia Poltica e no deve representar a nica referncia para estudo do contedo da disciplina.

Para estudo utilize a bibliografia sugerida e outras obras existentes na biblioteca da Faculdade.

Recomenda-se tambm a permanente observao das questes econmicas do cotidiano com apoio no contedo das aulas.

1 EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO

Compreender a sociedade em que vivemos;

Propor melhorias;

Justificar o critrio pelo qual a melhoria julgada.

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO

Na Antiguidade, os temas econmicos integravam-se em diferentes discursos relativos moral, poltica ou ao direito, longe de configurar uma cincia autnoma. Os problemas econmicos obedeciam perspectiva tica normativa; A ideologia dominante considerava o homem um ser de natureza transcendente orientado para destino extraterrestre;

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO

MERCANTILISMO (Sc. XVI at meados do sc. XVIII) Finais do sc. XV: grandes navegaes, novas rotas martimas, acumulao de riqueza Ideal medieval (desprendimento) x atividade econmica orientada para satisfao das necessidades individuais e o enriquecimento individual Legitimao filosfica religiosa pela Reforma Sc. XVI e XVII: Consolidao dos estados nacionais e de suas instituies

na Europa

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO Mercantilismo


Nacionalismo, auto-suficincia e busca do poder nacional Viso guerreira do comrcio e pacto colonial Acumulao de metais preciosos, protecionismo e excedentes comerciais Poderosa e constante interveno estatal na economia Carter pr-analtico da literatura existente Nova concepo da sociedade e do estado: unificao do mercado nacional, laicizao

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO

FISIOCRACIA (Sc. XVIII)


Oposio regulamentao das atividades econmicas

A terra como nica fonte de riqueza


Contexto da ideologia liberal: propriedade, liberdade, igualdade Necessidades fsicas para a subsistncia estabelecem a necessidade da sociedade Leis constitutivas das sociedades so leis naturais absolutas e imutveis

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


Com o advento do capitalismo e com as revolues burguesas, veio a termo o estatuto da servido, passando a vigorar que todos os indivduos, inclusive trabalhadores, so SERES LIVRES, SUJEITO DE DIREITOS E DE

DEVERES;
Os trabalhadores passam a dispor livremente de sua fora de trabalho e o capitalista adquire os meios de produo, desencadeando o processo produtivo com o objetivo de obter lucros e de transformar uma parte deles (o excedente) em meios de produo adicionais;

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


A sociedade agora concebida como um sistema, conjunto de relaes sociais reguladas por leis prprias (naturais e independentes da vontade dos governos e sujeitas investigao cientfica); Abandona-se a concepo religiosa do mundo, da vida e das relaes sociais, substituindo-a pelo conceito de ordem natural, proclamando um mundo de harmonia e de justia governado por leis naturais rigorosas.

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


CLSSICOS LIBERAIS: Leis naturais derivadas na natureza humana e que asseguram o EQUILBRIO da vida econmica. Adam Smith, 1723-1790 (An inquiry into the nature and causes of the wealth os nations,
1776)

a mo invisvel, laissez-faire, especializao e produtividade David Ricardo, 1772-1823 vantagens comparativas e comrcio internacional John Stuart Mill, 1806-1873 sntese das vantagens de uma economia de mercado

Jean Baptiste Say, 1767-1832


lei de Say: a oferta cria sua prpria demanda Thomas Robert Malthus , 1776-1836 questes populacionais

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


SOCIALISMO CLSSICO: Karl Marx, 1818-1883

O carter eminentemente social do homem, com rejeio da concepo mecanicista Sucesso de sistemas econmicos e sociais, historicamente localizados A ordem capitalista uma fase transitria e no a forma definitiva de ordenamento institucional A luta de classes o motor do processo histrico (burguesia x proletariado)

Lei fundamental: a produo visa a valorizao do capital atravs da apropriao da mais-valia (diferena entre o valor criado pelo exerccio do trabalho e o salrio como expresso monetria)

Contradio fundamental: o carter social da produo e a propriedade privada dos meios de produo

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO Socialismo Clssico

Novas idias

Valor-trabalho: o que determina o valor de uma mercadoria o trabalho socialmente necessrio p/produzir

O progresso tecnolgico determina o surgimento de um exrcito industrial de reserva Os princpios, as leis que explicam a formao do salrio so leis histricas e no naturais

Tendncia de declnio da taxa de lucratividade gerando o colapso do capitalismo (crises de sobreproduo).

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


NEOCLSSICOS - MARGINALISMO (A ORTODOXIA LIBERAL) 1870 Carl Menger, William Stanley Jevons, Lon Walras (entre 1871-1874)

Friedrich Hayek, Vilfredo Pareto, Alfred Marshall, Lionel Robbins e outros

A teoria subjetiva do valor, soluo do dilema do valor os fatores que determinam o valor de um bem so a sua raridade e a intensidade da necessidade que ele satisfaz.

A anlise desloca-se da produo e do custo para a PROCURA (UTILIDADE): O CONSUMO E NO A ACUMULAO O PRINCIPAL FATOR IMPULSIONADOR DA ECONOMIA.

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO LIBERALISMO

Nova tcnica de anlise: aplicao do clculo diferencial (marginal), que se ocupa de pequenas variaes. Nova orientao quanto estrutura da cincia econmica: a importncia dos preos relativos e do comportamento de compradores e vendedores, agentes econmicos isolados. O equilbrio alcanado no quadro de um sistema que se ajusta e regula automaticamente. O mercado o mecanismo mais eficiente para alocar recursos e o sistema de preos o critrio de avaliao. O capitalismo o fim da histria, o nico sistema racional possvel.

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO


REVOLUO KEYNESIANA:

John Maynard Keynes (1883-1946)

1936: Teoria Geral do Emprego, dos Juros e da Moeda A Grande Depresso: situaes de desequilbrio e de crise so inerentes s economias capitalistas

Rejeio Lei de Say e do mito do pleno emprego Se a demanda efetiva no for suficiente haver desemprego involuntrio

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO J. M. KEYNES


A necessidade de interveno mais ampla e coordenada do Estado: emprego e eqidade A necessidade de a poltica econmica adotar perspectiva de curto prazo A racionalidade do no suficiente para a compreenso do

homo oeconomicus

capitalismo, o que exige a anlise das instituies sociais e polticas, expresso das foras econmicas em presena O Estado do Bem-Estar no ps-Guerra (Welfare State)

EVOLUO DO PENSAMENTO ECONMICO MONETARISMO


CONTRA REVOLUO MONETARISTA

Milton Friedman

Anos 1970: Alta dos preos e taxas decrescentes/nulas de crescimento da produo

(estagflao)

1971: Rompimento unilateral da conversibilidade do dlar norte-americano (US$)

Adoo do sistema de taxas de cmbio flutuantes

Concepo da inutilidade da poltica econmica, cabendo ao Estado somente a garantia da liberdade individual que levaria igualdade de oportunidade para todos

A inflao surge como o inimigo n 1 e o desemprego deixa de constar das preocupaes das autoridades econmicas (sem inflao a situao se encaminharia automaticamente para o pleno-emprego)

EVOLUO DA CINCIA ECONMICA

A rpida evoluo da Cincia Econmica est ligada aos conflitos ideolgicos.

A Cincia Econmica est em constante mutao e produto de grandes debates ideolgicos a respeito da maneira como a sociedade humana deve se organizar.

As divergncias surgem no campo das aplicaes da teoria, das polticas adequadas para cada circunstncia e a respeito da importncia relativa de certos fatores em situaes especficas.

EVOLUO DA CINCIA ECONMICA

Como qualquer outra teoria, a teoria econmica precisa ser coerente com as crenas e preocupaes da populao e oferecer benefcios concretos.

Os economistas no podem escapar do tempo em que vivem: as idias econmicas so um produto do seu prprio tempo e lugar e no podem ser tidas como coisas distintas do mundo que interpretamos (J. K. Galbraith)

QUESTO PARA REVISO

Quais as diferenas ideolgicas entre liberais, marxistas,

keynesianos e monetaristas?

CLASSIFICAO DOS SISTEMAS ECONMICOS

Economias centralmente planificadas: maior eqidade

Economias de mercado: maior eficincia


Riscos e incertezas so inevitveis Existem imperfeies do sistema (externalidades, informao

imperfeita, poder de mercado) Direitos de propriedade representam poderoso incentivo O ambiente competitivo favorece o avano de inovaes

Sistemas mistos

ORDENAMENTO INSTITUCIONAL
ECONOMIAS CENTRALMENTE PLANIFICADAS SISTEMAS MISTOS CAPITALISMO CLSSICO-LIBERAL

Decises centralizadas

Propriedade coletiva e socializada dos meios de produo


Eliminao da propriedade privada (luta de classes) Movimento histrico

Estado do Bem-estar (Welfare State)

Leis universais derivadas do comportamento humano Decises descentralizadas Propriedade privada dos meios de produo Livre manifestao das foras do mercado Tendncia ao equilbrio

Conjugao do mercado com maior atuao da poltica econmica Preocupao com instabilidades

Eqidade

Polticas de demanda e de crdito Treinamento e recolocao da mo de obra Impostos progressivos Ampla oferta de servios pblicos

Eficincia

2 FUNDAMENTOS

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DE QUE TRATA A ECONOMIA ? Estudo das escolhas em ambiente de escassez, isto , a anlise da melhor forma de gerenciar recursos escassos;

A cincia econmica instrumento para diagnstico da realidade ,


enquanto a poltica econmica prope teraputica para atingir o objetivo determinado.

RECURSOS X NECESSIDADES? O QUE PRODUZIR? COMO PRODUZIR? PARA QUEM PRODUZIR?

PRINCPIOS ECONMICOS

Pessoas enfrentam trade-offs

(a inevitabilidade da escolha entre alternativas).

Por exemplo: eficincia x eqidade

CLASSIFICAO DOS SISTEMAS ECONMICOS


Trade off

Equidade
Frana Inglaterra

Estados Unidos

Brasil

Eficincia

PRINCPIOS ECONMICOS

O custo de alguma coisa o que desistimos para obt-la

(custo-de-oportunidade).
Qual o custo do curso de Direito que voc est fazendo?

PRINCPIOS ECONMICOS

Pessoas racionais pensam na margem (ajustes incrementais)


Quanto fazer de algo ?

Decises deste tipo envolvem

um trade off na margem: comparar custos e

benefcios das alternativas disponveis.

Depois de quantos quilmetros devo revisar o automvel?

Quantos empregados devo contratar?

PRINCPIOS ECONMICOS

Pessoas respondem a incentivos.


Qual a razo de estudar Direito na Faculdade Unio? Incentivos representam benefcios/custos que motivam as decises

PRINCPIOS ECONMICOS

O comrcio pode melhorar a situao de todos.


O comrcio favorece a especializao no que se faz melhor, permitindo maior variedade de bens e servios.

PRINCPIOS ECONMICOS

Os mercados so, em geral, boa forma de organizar a economia. Coordenar decises atravs do sistema de preos.

PRINCPIOS ECONMICOS

Os governos podem, s vezes, melhorar os resultados do mercado. Promover a eficincia ou a eqidade

ECONOMIA - CONCEITO

Economia uma cincia social que estuda a atividade produtiva, focalizando a aplicao de recursos materiais escassos para a produo de bens e servios.

Mtodo Indutivo
Observao do fenmeno, coleta de dados, anlise, formulao de hipteses, construo de modelos, observao e crtica

Mtodo dedutivo
Construo de modelos e verificao da aplicabilidade aos fenmenos

LINGUAGEM

Literal:

Quantidades compradas dependem do preo

PREOS

Estatstica :

QUANTIDADES COMPRADAS

R$1,00 R$ 2,00 R$ 3,00 R$4,00

20 18 15 5

Matemtica:

Qc = f (P)

Linguagem grfica: relaes entre variveis e modelos econmicos PREO

A
$2

$1

QUANTIDADE 18 20

Relaes lineares e relaes no-lineares

Krugman, p.35

Funcionamento simplificado de uma economia de mercado


Fluxo real (Produo) e fluxo monetrio (Renda)

Bens de consumo, bens de capital e bens intermedirios


Fatores de produo e sua remunerao (renda).

FAMLIAS
RENDA ($)
Trabalho: Salrios Propriedade: Juros, Lucros, Aluguis.

MERCADO DE FATORES Capital Trabalho

FIRMAS
PRODUO
Bens e servios
Bens Consumo Bens de Capital Bens Intermedirios

DEMANDA

OFERTA

MERCADO Bens e Servios


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SISTEMAS ECONMICOS

A economia um conjunto de elementos (humanos e


materiais), de processos e de relaes (de produo, de distribuio, de coordenao).

Esse sistema orientado de acordo com princpios que asseguram coerncia e estabilidade estrutura.

ELEMENTOS DO SISTEMA ECONMICO CAPITALISTA

Homem econmico (racionalidade) Estoque de recursos produtivos (fatores de produo): capital e trabalho Unidades consumidoras (Famlias) Unidades produtivas (Firmas) Instituies: Polticas: partidos polticos, poderes (executivo, legislativo, judicirio). Jurdicas: leis, normas, tribunais. Sociais: associaes. Econmicas: Banco Central, Ministrios, Oramento, Poltica Econmica.

ARGUMENTOS POSITIVOS E ARGUMENTOS NORMATIVOS

Economia Positiva - (Teoria econmica: como )


Descrio da economia e construo de modelos que prevem efeitos de mudanas ou impacto de diferentes polticas; Aceitao conservadora do status quo

Economia Normativa - (Economia Poltica: como deveria ser)


Avaliao de alternativas pesando custos e benefcios; Perspectiva crtica perante a mainstream economics; Perspectiva de transformao da sociedade (talvez de natureza revolucionria); Problematizar a questo, enunciando e mostrando o significado das principais perspectivas analticas.

DIVISO DO ESTUDO DA ECONOMIA

Microeconomia (Teoria dos preos)


Estuda o comportamento de consumidores, produtores e os mercados individuais em que interagem. A FIRMA EM SEU MERCADO IMEDIATO: determinao do preo, receitas, custos etc.

Macroeconomia (Anlise do ambiente nacional)


Enfoque conjuntural sobre os agregados nacionais (produo agregada, nvel geral de preos, consumo e investimento agregados, exportaes, importaes). Esse sistema mais amplo envolve o impacto de decises polticas, legais e econmicas no ambiente econmico, sobre o qual a firma no capaz de exercer controle.

QUESTES PARA REVISO

1. Qual o problema econmico fundamental e quais as questes levadas em considerao ao decidir como alocar os recursos disponveis? 2. Analisando-se uma economia de mercado, observa-se que os fluxos real e monetrio conjuntamente formam o fluxo circular da renda. Explique como esse sistema funciona. 3. Conceitue: bens de capital, bens de consumo, bens intermedirios e fatores de produo. 4. O que caracteriza uma abordagem positiva da sociedade? E uma abordagem normativa?

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FUNCIONAMENTO DOS MERCADOS

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TEORIA DOS MERCADOS

Objetivo: estudo do processo de formao dos preos em mercados individuais.


Pressupostos bsicos Coeteris paribus (efeito puro ou lquido de cada varivel sobre a oferta/demanda). Predomnio do SISTEMA DE PREOS
preos medem a escassez fornecem incentivos para o uso dos recursos de forma mais eficiente representam a forma atravs da qual os agentes comunicam-se entre si

Racionalidade

APLICAES DA MICROECONOMIA

DIVISO DO ESTUDO DA MICROECONOMIA

ANLISE DA DEMANDA

ANLISE DA OFERTA

ESTRUTURAS DE MERCADO

VALOR-TRABALHO

A teoria marxista considera que o VALOR deriva dos custos do trabalho incorporado ao bem; O valor formado objetivamente do lado da Oferta (Produo), derivando da relao social entre os homens (Capital x Trabalho) Modernamente, no possvel predizer o comportamento dos preos apenas com base nos custos de mo-de-obra.

VALOR UTILIDADE

A moderna anlise da DEMANDA est alicerada no conceito subjetivo de UTILIDADE.

UTILIDADE representa o grau de satisfao atribuda subjetivamente aos


bens e servios. Assim, o VALOR de um bem/servio depende da demanda, isto , pela

satisfao que o bem representa para o consumidor.


Subjetiva, a idia considera que o valor nasce da relao do homem com os objetos (VISO UTILITARISTA), sublinhando a soberania do consumidor pilar do capitalismo.

UTILIDADE TOTAL

UTILIDADE MARGINAL

DEMANDA

Quantidade de um bem/servio que os consumidores DESEJAM e tm condies de adquirir.


Fatores que afetam a demanda de um bem PREO do bem/servio
Variaes na renda dos consumidores Variaes no preo de um bem substituto Variao do preo de um bem complementar Mudana de hbitos e preferncias Fatores sazonais Mudanas na disponibilidade de crdito Mudanas de expectativas Interferncias no mercado como tabelamentos de preos e/ou salrios.

DEMANDA

Efeito renda: O caso dos bens inferiores

Deslocamentos da demanda e variaes na quantidade demandada

Alternativas de preo

Quantidades demandadas

Lei geral da demanda:

1,00 3,00 6,00 8,00 10,00

11.000 9.000 6.000 4.000 2.000

PREO

DEMANDA

QUANTIDADE

EFEITO RENDA EFEITO SUBSTITUIO


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VARIAES NA QUANTIDADE DEMANDADA E DESLOCAMENTOS DA DEMANDA PREO DEMANDA

QUANTIDADE

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OFERTA
Quantidade de um bem/servio que os produtores DESEJAM vender em determinado perodo de tempo.

Fatores que afetam a oferta de um bem

PREO do bem/servio Preo dos fatores de produo (insumos)

Tecnologia empregada
Preo dos demais bens Nmero de produtores
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OFERTA
Quantidade ofertada e Oferta Deslocamentos da oferta
Alternativas de preo 1,00 Quantidades ofertadas 1.000 3.000

Lei geral da oferta:

3,00

6,00
8,00 10,00

6.000
8.000 10.000

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PREO

OFERTA

QUANTIDADE

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EQUILBRIO DE MERCADO

Alternativas de preo

Quantidades ofertadas

Quantidades demandadas

1,00 3,00

1.000 3.000

11.000 9.000

6,00
8,00 10,00

6.000
8.000 10.000

6.000
4.000 2.000

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Equilbrio de mercado

12 10

8 Preo 6 4
2 0

1000

3000

6000
Quantidades

8000

10000

Demanda

Oferta

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PREO

MERCADO

OFERTA

R$6,00

DEMANDA

6
QUANTIDADE

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MERCADO

PREO

OFERTA

DEMANDA

QUANTIDADE

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MERCADO

PREO

OFERTA

DEMANDA

QUANTIDADE

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A estrutura do modelo

As curvas de demanda e de oferta descrevem comportamentos


individuais, isto , relaes comportamentais; O equilbrio ocorre quando a quantidade demandada igual quantidade ofertada; sempre possvel que a economia esteja fora do equilbrio durante algum tempo. Isto significa que h foras de mudana conduzindo ao equilbrio: O MERCADO SE MOVE PARA O EQUILBRIO.
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PORQUE VENDAS E COMPRAS EM UM MERCADO SE DO AO MESMO PREO?

EM QUALQUER MERCADO, ONDE COMPRADORES E VENDEDORES ESTIVEREM PRESENTES POR ALGUM TEMPO, COMPRAS E VENDAS TENDEM A CONVERGIR PARA UM PREO UNIFORME (O PREO DE MERCADO).

POR QUE O PREO DE MERCADO CAI SE ELE EST ACIMA DO PREO DE EQUILBRIO?
PREO OFERTA

R$8,00

DEMANDA

QUANTIDADE

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POR QUE O PREO DE MERCADO AUMENTA SE ELE EST ABAIXO DO PREO DE EQUILBRIO?
PREO

OFERTA

R$4,00

DEMANDA

8
QUANTIDADE

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O MERCADO BATE DE VOLTA

Controles de preos tomam a forma ou de um preo mximo legal (teto) ou de um preo mnimo legal (piso).

Um teto abaixo do preo de equilbrio beneficia os compradores que


conseguem comprar, mas causa efeitos adversos previsveis, tais como escassez persistente e ineficincias (baixa qualidade e desperdcio de recursos).

Tetos para preos geram MERCADOS PARALELOS, medida que vendedores e compradores tentam contornar o controle de preos estabelecido.

ALTERNATIVAS PARA COORDENAO DAS DECISES ECONMICAS

Mercado (Decises descentralizadas atravs do sistema de preos)

Regras governamentais (Coordenao centralizada)

Ordem de chegada

Tabelamentos

Verticalizao (situaes com ativos especficos ou custos de transao elevados)

Preos mnimos governamentais

Caso para anlise


Em determinada cidade do interior existe apenas 1 mdico, cuja capacidade

de atendimento de 15 pacientes por dia. O preo da consulta de


R$100,00; Uma epidemia determinou o aumento de pessoas que procuram seu consultrio, aumentando a demanda por consultas para 30 pacientes/dia. Como coordenar a situao? 1) 2) Aumentar o preo da consulta para R$200,00? Centralizar a coordenao do atendimento dos pacientes na

Prefeitura?
3) Distribuir senhas no consultrio do mdico e atender somente os 15 primeiros clientes a cada dia?

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EQUILBRIO DE MERCADO

Analise os casos a seguir, determinando as consequncias dos deslocamentos verificados nas quantidades e preos de equilbrio.

1) Considerando os conceitos bsicos da anlise econmica, julgue se as

afirmativas a seguir so corretas:


O pacote recente do governo, que injetou crdito de R$400 milhes destinados compra de eletrodomsticos, deslocar nesse mercado

a) a curva de demanda para a direita;

b) a curva de oferta para a esquerda.

2) Na poca da safra de frutas tropicais, seus preos normalmente sofrem quedas embora a quantidade consumida aumente. Como se

pode explicar que haja maior demanda e menores preos?

3) Trace curvas de oferta e de demanda para automveis Gol 1.0 e indique o preo e a quantidade transacionada de equilbrio. Suponha agora que o governo brasileiro, por fora dos acordos do Mercosul, eliminou as tarifas de importao para carros similares produzidos na Argentina.

Que efeito isso poderia ter no mercado de carros Gol 1.0?

4) Como resultado de uma revolucionria inovao tecnolgica, mquinas de reproduo xerogrfica passaram a ser vendidas a R$100,00.

Mostre os provveis efeitos dessa mudana


(a) no mercado de cpias xerox; (b) no mercado de livros didticos (desconsiderando o risco de infringir a lei de direitos autorais).

INTERFERNCIAS DO GOVERNO NO EQUILBRIO DE MERCADO

MODALIDADES
IMPOSTOS

SUBSDIOS

ESTABELECIMENTO DE CRITRIOS PARA REAJUSTE DE PREOS

FIXAO DE PREOS MNIMOS

TABELAMENTOS E CONGELAMENTOS

IMPOSTOS E INCIDNCIA TRIBUTRIA

IMPOSTOS INDIRETOS - Incidem sobre transaes econmicas

IMPOSTOS DIRETOS - Incidem sobre patrimnio e renda

IMPOSTOS ESPECFICOS - R$ por unidade fsica

IMPOSTOS AD VALOREM - Alquota (%) sobre o valor da transao

O USO DA TEORIA
1) Os conceitos de demanda e oferta explicam porque determinados profissionais ganham muito mais do que outros; 2) Mostra tambm porque a remunerao da mo-de-obra de baixa qualificao qualificados; 3) Tambm pode ser usada para prever a demanda por apartamentos ou por refrigerantes daqui h 15 anos ou o que acontecer se o governo aumentar os impostos sobre determinado produto; 4) Presses polticas surgem diariamente para que o governo interfira em favor deste ou daquele grupo que foi desfavorecido pelo mercado (aluguis altos demais, preo do milho injustamente baixo etc.) aumentou menos do que a dos trabalhadores

QUESTES PARA REVISO

1. Qual o papel dos preos relativos na anlise microeconmica? 2. O estabelecimento comercial pode ser conceituado sob duas ticas: a econmica e a jurdica. Explique cada uma delas.

3. No raciocnio econmico, qual a importncia da hiptese coeteris


paribus? 4. Qual o principal campo de atuao da Teoria Microeconmica?

Questes para Reviso


5. Que diferenas h entre demanda e quantidade demandada 6. De que variveis depende a oferta de uma mercadoria 7. Por que o governo costuma estabelecer preos mnimos para produtos agrcolas

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PRODUO E CUSTOS DE PRODUO


Pressupostos bsicos A MAXIMIZAO DE LUCROS, como racional objetivo das firmas. O modelo da concorrncia perfeita:

Existncia de muitas firmas Produo de um bem homogneo Consumidores bem informados Ausncia de barreiras entrada

PREO CUSTOS = MARGEM

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84

Produo
Processo de transformao de fatores (insumos ou input) em bens e servios

(TRABALHO + CAPITAL) = Q

Aplica-se determinada tecnologia (estado do conhecimento).

medida que a tecnologia torna-se mais avanada, a funo de produo se modifica e a firma pode obter maior produtividade.

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85

Produo (Q) = (CAPITAL + TRABALHO) Curto prazo e longo prazo no devem ser interpretados com rigidez. O longo prazo refere-se ao tempo necessrio para uma firma alterar a estrutura de seus recursos (fatores), o que varia de acordo com as circunstncias. No setor de servios a falta de mo-de-obra especializada pode ser a principal restrio ao aumento da produo.

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86

Produo = (CAPITAL + TRABALHO)


Lei dos Rendimentos Decrescentes: no curto prazo, h um nvel de produo alm do qual o emprego de mais fatores variveis (mo de obra com determinada fator de qualificao produo fixo p/exemplo), (a mesma junto com

determinado

tecnologia,

p/exemplo), levar a uma queda na produtividade.

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87

Produo (Q) = (CAPITAL + TRABALHO)

No longo prazo, isto , quando a estrutura de fatores alterada, a mudana de produtividade pode assumir os seguintes aspectos:

1) Rendimentos crescentes de escala (economias de escala) Quando o volume de produo (Q) aumenta mais rapidamente do que o volume de recursos empregados.

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88

2) Rendimentos constantes de escala Quando o volume de produo (Q) aumenta na mesma proporo do que o volume de recursos empregados.

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89

3) Rendimentos decrescentes de escala (deseconomias de escala):

Quando o volume de produo (Q) aumenta com menos rapidez


do que o volume de recursos empregados.

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90

4) Rendimentos de escopo Quando os custos de produzir dois ou mais diferentes produtos em uma firma so menores do que se cada um fosse produzido por

firmas diferentes.

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91

DECISES DE PRODUO

Custo explcito x custo implcito

essencial pensar em termos de custo-de-oportunidade, freqentemente muito maior do que o simples custo monetrio.

CUSTO EXPLCITO
Custo de materiais Administrao Pessoal TOTAL 7.000 1.000 1.500 9.500

CUSTO IMPLCITO

Rendimento alternativo do capital prprio (R$3 milhes) aplicado no mercado financeiro (1% ao ms)

30.000

CUSTOS TOTAIS = (9.500 + 30.000) = 39.500

DECISES DE PRODUO

Lucro contbil x lucro econmico


RESULTADO = (RECEITA CUSTOS) RESULTADO = (P x Q) (Cf + Cv) RESULTADO = (Preo x Quantidade) (Custos fixos + Custos variveis)

RESULTADO DA EMPRESA LUCRATIVA


RECEITA CUSTOS CONTBEIS (Fixos e Variveis) RESULTADO CONTBIL (LUCRO)

40.000 (9.500) 30.500

RENDIMENTO ALTERNATIVO DO CAPITAL


RENDA ALTERNATIVA DO PROPRIETRIO CUSTO DE OPORTUNIDADE RESULTADO ECONMICO (PREJUZO)

30.000
15.000 (45.000) (14.500)

CUSTOS OCULTOS - 1980

CUSTOS OCULTOS

CUSTO DE OPORTUNIDADE DO CAPITAL (ACIONISTAS) = 16%

PERDA = 6% AO ANO
EM 5 ANOS = 30% EM 8 ANOS = 50%

DECISES DE PRODUO

Lucro normal x lucro extraordinrio

RESULTADO ANUAL
RECEITA Menos: CUSTOS FIXOS Menos: CUSTOS VARIVEIS LUCRO CONTBIL (P x Q) Cf Cv (RT CT) 5.000.000 500.000 ZERO 1.000.000 (100.000) (400.000) 500.000

Empresas em concorrncia perfeita tendem a apresentar lucro econmico = zero

INVESTIMENTO REALIZADO CUSTO DE OPORTUNIDADE (10%) LUCRO ECONMICO

Empresas em concorrncia perfeita tendem a apresentar

lucro econmico = zero

LUCRO ECONMICO = ZERO


MERCADO EM CONCORRNCIA PERFEITA = AUSNCIA DE BARREIRAS ENTRADA

LUCRO ECONMICO > ZERO NOVOS PRODUTORES INGRESSAM NO MERCADO A CURVA DA OFERTA DESLOCA O PREO BAIXA

NO H INCENTIVO PARA QUE PRODUTORES POTENCIAIS ENTREM NA INDSTRIA OU QUE PRODUTORES EXISTENTES SAIAM

QUESTES PARA REVISO

1. Conceitue produto, insumos e funo de produo. 2. Explique o significado da Lei dos Rendimentos Decrescentes. 3. Conceitue custo total, custo marginal e custo mdio.

4. Comente a viso econmica e a viso contbil-financeira dos custos de


uma firma. 5. Como voc considera o papel da inovao e a obteno de lucros extraordinrios?

ESTRUTURAS DE MERCADO

ESTRUTURAS DE MERCADO
Posicionamento competitivo da firma

Liderana de preo Diferenciao Foco (Liderana de custo ou diferenciao em segmento do mercado)

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100

PODER DE MERCADO E FORMAO DE PREOS

CONCORRNCIA

PODER DE MERCADO

MARGEM = PREO - CUSTOS

PREO = MARGEM + CUSTOS

Os preos so dados pelo mercado e a obteno da margem de lucro depende do comportamento dos custos.

Dados os custos, o preo determinado pela aplicao da margem de lucro desejada.

MENOS

PODER DE MERCADO

MAIS

Concorrncia imperfeita ESTRUTURAS DE MERCADO Concorrncia perfeita Concorrncia monopolstica Oligoplio Monoplio

Firmas

Mercado atomizado

Muitas

Poucas Padronizado

Uma

Produto

Padronizado

Diferenciado
Diferenciado

nico

Controle sobre o preo

Nenhum

Suave

Considervel

Considervel (*)

Condio de entrada

Sem barreiras

Sem barreiras

Grandes barreiras Cimento

Eletricidade Medicamentos patenteados


102

Exemplos

Gros

Lojas de varejo Automveis

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(*) sujeito regulao

Monoplio

A capacidade de um monopolista aumentar o preo acima do nvel da concorrncia perfeita conhecida como PODER DE MERCADO O monoplio gera lucros maiores do que a soma de firmas competitivas individuais. Inexistncia de bens concorrentes ou substitutos = a demanda tende a ser inelstica Aumentos do Preo = Aumento da Receita (O limite o peso no oramento dos consumidores)

Origem dos monoplios: barreiras que impedem a entrada de novas firmas: economias de escala monoplio natural

superioridade tecnolgica (barreira de curto prazo) e externalidades de rede controle de recursos/insumos regulamentao governamental (concesso de patentes = incentivo inovao)

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103

OLIGOPLIO

Muitas indstrias so oligoplios: h poucos vendedores que competem, mas possuem poder de mercado. Fonte mais importante: existncia de economias de escala. Controle sobre preo (mark up). COLUSO: Possibilidade de cooperao favorece a formao os conluios/cartis). H empresas-lderes que fixam o preo e empresas satlites que

seguem as regras.

Concorrncia monopolstica

Cada vendedor tem um produto que o consumidor considera diferente; Vrias firmas competem entre si e os produtos so substitutos prximos; H livre entrada e livre sada; Diferenciao por estilo, localizao, qualidade etc. O papel das marcas e da publicidade.

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105

Estrutura do mercado de fatores

Monopsnio 1 comprador Oligopsnio Poucos compradores Monoplio bilateral 1 vendedor x 1 comprador

REGULAO

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107

TTULO VII Da Ordem Econmica e Financeira CAPTULO I DOS PRINCPIOS GERAIS DA ATIVIDADE ECONMICA

Art. 170. A ordem econmica, fundada na valorizao do trabalho humano e na livre iniciativa, tem por fim assegurar a todos existncia digna, conforme os ditames da justia social, observados os seguintes princpios: I - soberania nacional; II - propriedade privada; III - funo social da propriedade; IV - livre concorrncia; V - defesa do consumidor; VI defesa do meio o ambiente, inclusive dos mediante produtos tratame nto e diferenciado e de seus

conforme

impacto

ambiental

servios

processos de elaborao e prestao; VII - reduo das desigualdades regionais e sociais; VIII - busca do pleno emprego; IX - tratamento favorecido para as empresas de pequeno porte constitudas sob as leis brasileiras e que tenham sua sede e administrao no Pas. Pargrafo atividade nico. assegurado a todos o livre de exerccio de qualquer rgos

econmica,

independentemente

autorizao

de

pblicos, salvo nos casos previs tos em lei.

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108

REGULAO Importantes conceitos da teoria econmica esto relacionados ou dependem das normas jurdicas do pas;

As normas jurdicas molduram o campo de anlise da teoria econmica;

O surgimento de novas questes econmicas exige modificaes no arcabouo jurdico do pas;

Ultimamente o Estado se retira cada vez mais da atividade econmica e a transfere a particulares, por meio de contrato de concesses;

O Estado passa a desempenhar o papel de regulador da ordem econmica O arcabouo jurdico orienta a aplicao dos instrumentos da poltica econmica;

O Estado, para alcanar o seu fim ltimo de prestao do bem-estar social, intervm na economia, amparado no Direito.

REGULAO

Organizaes (jogadores) so pautadas pela eficincia. Instituies (regras do jogo) so mecanismos criados pelo homem para regular suas aes.

Custos das transaes nas sociedades esto associados ao seu grau de desenvolvimento e derivam da capacidade de desenhar instituies

slidas.

DIREITO

ECONOMIA

INSTITUIES

INSTITUIES DEMOCRTICAS
PARLAMENTOS FORTES E INDEPENDENTES SOCIEDADE CIVIL ORGANIZADA [TERCEIRO SETOR: ASSOCIAES, COOPERATIVAS, OSCIPs, ONGs]

FORAS POLICIAIS HONESTAS

JUDICIRIO INDEPENDENTE

ECONOMIA DE MERCADO

ADEQUADA GESTO DA POLTICA ECONMICA (BANCO CENTRAL E

IMPRENSA INDEPENDENTE

MINISTRIOS)

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111

INSTITUIES DAS ECONOMIAS DE MERCADO NORMAS JURDICAS EXTERNALIDADES (Legislao ambiental) FALHAS DE MERCADO FALHAS DE INFORMAO (Lei 8.078/90) PODER DE MONOPLIO (Lei 8.884/94) POLTICA ECONMICA OCORRNCIA DE DESEMPREGO E INFLAO Poltica monetria Poltica cambial Poltica comercial
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Poltica fiscal

112

FALHAS DE MERCADO - EXTERNALIDADES

IMPACTOS DE DETERMINADAS AES SOBRE O BEM ESTAR DAQUELES QUE NO PARTICIPAM DA AO. Os efeitos podem ser positivos ou negativos; As externalidades podem ser resolvidas por meio de cdigos morais ou sanes sociais e regulamentao atravs de polticas pblicas; A legislao ambiental; Soluo capitalista: Valor monetrio para a poluio - O mercado de carbono.

FALHAS DE MERCADO ASSIMETRIA DE INFORMAO

INFORMAO INCOMPLETA A RESPEITO DE DETERMINADO BEM OU SERVIO E A TOMADA DE DECISES INCORRETAS.

Cdigo de Defesa do Consumidor (Lei 8.078/1990) Normas sobre validade de produtos e segurana Agncias reguladoras

AGNCIAS REGULADORAS DE SERVIOS PBLICOS


A privatizao e as concesses de servios pblicos (anos 1990) criaram a necessidade de rgos especiais de regulao, haja vista a tendncia de forte concentrao nesses mercados, bem como a necessidade de verificar o cumprimento dos contratos de concesso.

Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel)

Agncia Nacional de Telecomunicaes (Anatel) Agncia Nacional do Petrleo (ANP) Agncia Nacional da Sade (ANS) Superintendncias de Seguros Privados (Susep)

FALHAS DE MERCADO PODER DE MONOPLIO

A capacidade das firmas de influenciar a formao dos preos e a necessidade de LEIS DE DEFESA DA CONCORRNCIA.

EVOLUO DA LEGISLAO EM DEFESA DA CONCORRNCIA

At 1988
Altos nveis de proteo indstria nacional e elevada inflao. 1988 (CF, artigos 173 e 174) Princpios bsicos da atuao do Estado (proteo contra o abuso do poder econmico)

Objetivo: tornar mximo o nvel de bem-estar da sociedade.

Defesa da concorrncia (Lei 8.884/94) Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia

Secretaria de Direito Econmico (SDE)

Ministrio da Justia

Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE)

Ministrio da Fazenda

Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE)

Ministrio da Justia

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118

REGULAO E DEFESA DA CONCORRNCIA

Origem Sherman Act, 1890 (EUA)

Justificativa
Livre concorrncia, em contraposio s estruturas monopolsticas, gera maior bem-estar econmico, pois a competio leva a preos de equilbrio mais baixos, maior variedade de produtos, produo mais eficiente e busca de novas

tecnologias.

Mercados contestveis Possibilitam a entrada de novas firmas que possam competir com as existentes. No Brasil, muitos mercados passaram a ser contestveis a partir da abertura comercial dos anos 1990.

REGULAO E DEFESA DA CONCORRNCIA


.

PRTICAS ANTICONCORRENCIAIS

Formao de cartis (conluio): Prticas conjuntas para fixao de preos, quantidades, diviso

do mercado etc.
Venda casada: Imposio da compra de um produto como condio para venda do produto desejado. Dumping: Venda de um produto importado por preo mais baixo do que no pas de origem. Preos predatrios: Preos abaixo do custo de produo por prazo determinado. Discriminao de preos: Fixao de preos diferentes para diferentes mercados. Exigncia de exclusividade Fixao de preos de revenda Concentrao: Vertical (fuso ou incorporao em diferentes estgios da cadeia produtiva ou horizontal (fuso ou incorporao de concorrentes)

POLTICA ECONMICA E ESTABILIDADE DA ECONOMIA (CF 1988, ART. 170)

Poltica fiscal: Imposio de tributos e controle dos gastos governamentais


(Ministrio da Fazenda)

Poltica monetria: Controle da moeda e do crdito (Conselho Monetrio


Nacional e Banco Central)

Poltica cambial: Superviso do mercado de moedas estrangeiras (idem)


Poltica comercial: Relacionamento comercial com outros pases (Ministrio da Indstria, Comrcio e Turismo; Ministrio das Relaes Exteriores) Poltica de rendas: Imposio de controle de preos e salrios.

ATUAO DO ESTADO (ART. 170 DA CONSTITUIO/1988)

Soberania nacional
Propriedade privada Funo social da propriedade

Livre concorrncia
Defesa do consumidor Defesa do meio ambiente Reduo das desigualdades regionais e sociais Busca do pleno emprego Tratamento favorecido para as empresas de pequeno porte

QUESTES PARA REVISO

1) Discuta o objetivo das empresas das empresas e o papel das normas jurdicas ao delimitar o campo de atuao das empresas. 2) O que vem a ser uma lei antitruste? 3) Qual o objetivo da Constituio Federal ao determinar a competncia para execuo da poltica monetria, de crdito, cambial e de comrcio exterior? 4) Em sua opinio, o mercado de locao deveria ser totalmente livre, isto , sem nenhuma lei que o regulamentasse? Por qu?

QUESTES PARA REVISO

1) Discuta o objetivo das empresas das empresas e o papel das normas jurdicas ao delimitar o campo de atuao das empresas. 2) O que vem a ser uma lei antitruste? 3) Qual o objetivo da Constituio Federal ao determinar a competncia para execuo da poltica monetria, de crdito, cambial e de comrcio exterior? 4) Em sua opinio, o mercado de locao deveria ser totalmente livre, isto , sem nenhuma lei que o regulamentasse? Por qu?

5 POLTICA ECONMICA

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125

Microeconomia
Anlise da formao de preos em mercados individuais;

Comportamento de agentes individuais (consumidores, firmas, governo);

Estruturas de mercado e concorrncia.

Macroeconomia
Anlise do cenrio nacional em diferentes perspectivas.

Curto prazo
Nvel de preos e emprego: questes conjunturais e sua inter-relao (produo
e renda, poupana e investimento, moeda e taxas de juros, exportaes e importaes, fluxos de capitais estrangeiros e taxa de cmbio).

Longo Prazo
Crescimento e desenvolvimento econmico: questes estruturais envolvendo
acumulao de recursos, tecnologia, educao, poltica industrial e sustentabilidade.

Objetivos de poltica macroeconmica CURTO PRAZO

Nvel de produo (PIB) e de emprego Estabilidade de preos (IGP)


os efeitos negativos da inflao sobre a distribuio de renda influncia sobre as expectativas empresariais

possibilita ampliao do mercado financeiro


favorece o investimento e o crescimento da produo evita presses de custos e gargalos na oferta de bens/servios.

Objetivos de poltica macroeconmica

LONGO PRAZO

Distribuio de renda socialmente justa (equidade)


Discusso ideolgica

O papel do Estado.

Crescimento econmico (

PIB)

Exige acumulao de recursos e aumento da produtividade.

Objetivos de poltica macroeconmica: trade-offs e escolhas polticas

Alto nvel de produo/emprego

Estabilidade de preos

Distribuio de renda socialmente justa (equidade)

Crescimento econmico

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica fiscal

Gesto do oramento pblico (Tributos Gastos governamentais) e sua influncia na demanda agregada e na distribuio da renda.

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica monetria

Controle da moeda (emisses, depsito compulsrio, open, redesconto, crdito e juros) e de sua influncia na demanda agregada e na inflao; formao da taxa de juros.

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica cambial

Regime adotado na formao da taxa cambial e sua influncia na competitividade da economia. Facilidades/restries entrada/sada de moeda estrangeira do pas.

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica comercial

Prticas de comrcio internacional (liberalizao/protecionismo).


Integrao multilateral e tratados bilaterais.

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica de rendas

Controle de preos e salrios.

Instrumentos de poltica macroeconmica

Poltica industrial
Conjunto de medidas para fomento da atividade industrial:
Incentivos fiscais Investimentos em pesquisa e desenvolvimento (P&D) Crdito subsidiado (BNDES) Interveno direta do Estado no processo produtivo Parcerias pblico-privadas (Lei 11079/2004) Criao de zonas francas e de processamento de exportao (ZPE)

Poltica Industrial, tecnolgica e de comrcio exterior (Pitce) Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial Conselho Nacional de Desenvolvimento Industrial (CNDI) Lei 11080/2004

INSTRUMENTOS DE POLTICA ECONMICA

POLTICA FISCAL

POLTICA MONETRIA

POLTICA CAMBIAL

POLTICA COMERCIAL

POLTICA DE RENDAS

POLTICA INDUSTRIAL

POLTICA ECONMICA E OS PRINCIPAIS MERCADOS AGREGADOS

A poltica econmica exercida no mbito de grandes mercados nacionais, onde so formados os principais preos da economia.

PRINCIPAIS MERCADOS NACIONAIS


MERCADO DE BENS E SERVIOS

RESULTANTES

NDICE GERAL DE PREOS (IGP) PIB (PRODUTO INTERNO BRUTO)

SALRIO
MERCADO DE TRABALHO

NVEL DE EMPREGO

TAXA DE JURO
MERCADO MONETRIO

MEIOS DE PAGAMENTO

TAXA DE CMBIO
MERCADO CAMBIAL

VOLUME DE MOEDA ESTRANGEIRA

MERCADO DE BENS E SERVIOS

IGP

OFERTA AGREGADA

Capacidade instalada (Capital + Trabalho)

DEMANDA AGREGADA

Consumo das famlias Investimento privado Gastos Governamentais Exportaes Lquidas

PIB

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140

MERCADO DE TRABALHO

SALRIO OFERTA P.E.A.

DEMANDA

Nvel de produo desejado

NVEL DE EMPREGO

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141

MERCADO MONETRIO

TAXA DE JURO

OFERTA

Banco Central e Bancos Comerciais

DEMANDA

Volume de transaes

MEIOS DE PAGAMENTO

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142

MERCADO CAMBIAL

TAXA DE CMBIO OFERTA Exportaes Ingresso de capital estrangeiro

DEMANDA

Importaes Sada de capital estrangeiro

MOEDA ESTRANGEIRA

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143

Questes para Reviso

1. Conceitue e aponte as principais diferenas entre os enfoques da Macroeconomia e da Microeconomia.

2. Sintetize os objetivos de poltica econmica

3. Resuma os instrumentos de poltica econmica.

4. Qual

condio

de

equilbrio,

quais

so

as

variveis

macroeconmicas determinadas?

COMO AVALIAR A PRODUO?

relativamente simples determinar qual a quantidade produzida de determinado bem e qual o seu preo.

Entretanto, como uma sociedade produz muitas mercadorias (sapatos, automveis, caf, soja etc.) como avaliar em determinado perodo o total produzido e vendido e a que preo?

Sistema de Contas Nacionais

Registro contbil da atividade econmica do pas em determinado perodo.

Enquanto a TEORIA MACROECONMICA prev o que pode acontecer, trabalhando com valores tericos, previstos ou planejados (ex ante), a CONTABILIDADE SOCIAL procura definir e medir os agregados a partir de valores realizados (ex post).

PRINCPIOS BSICOS DAS CONTAS NACIONAIS

Consideram-se apenas transaes com bens e servios finais. Os custos referem-se remunerao dos fatores de produo (salrios, juros, lucros e aluguis). Registram-se fluxos de transaes do perodo considerado,

medindo agregados reais.

AVALIAO DA PRODUO
tica do produto
Considera o valor dos bens e servios finais produzidos a preos de mercado, inclusive impostos.

AVALIAO DA PRODUO

tica da despesa
Considera o destino das despesas realizadas

AVALIAO DA PRODUO
tica da Renda/Custos
Considera o valor agregado (Salrios + Juros + Aluguis + Lucros) no processo produtivo.

Produto = Despesa = Renda

ESTRUTURA DO SISTEMA ECONMICO

RENDA ($)
Salrios Juros Lucros Aluguis

MERCADO DE FATORES Capital Trabalho ________________ FIRMAS e FAMLIAS

PRODUO (Q)
Bens Consumo

Bens e servios

Bens de Capital Bens Intermedirios

DEMANDA

OFERTA

MERCADO Bens e Servios

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151

TICA DA RENDA TICA DA PRODUO Salrio Juros Aluguis Lucro Total

SETOR I SETOR II SETOR III

Insumos bsicos Automvel Revenda

140 245 390

80 50 60 190

30 10 20 60

20 15 30 65

10 30 35 75

140 105 145 390

TICA DA DESPESA

CONSUMO INVESTIMENTO GASTOS DO GOVERNO EXPORT. LQUIDAS

390

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152

COMPONENTES DO PIB - BRASIL 2005 A) TICA DA PRODUO Bens finais Impostos B) TICA DA DESPESA Consumo das famlias Consumo governamental Investimentos Exportaes Importaes (-) C) TICA DA RENDA Renda do trabalho Contribuies sociais Rendas da propriedade Impostos lquidos

R$ bilhes 2.147,20 1.840,70 306,50 2.147,20 1.294,60 427,50 347,50 324,90 (247,30) 2.147,20 681,10 179,80 955,90 330,40

Participao 85,7% 14,3%

60,3% 19,9% 16,2% 15,1% -11,5%

31,7% 8,4% 44,5% 15,4%

Conceitos
PIB = Valor dos bens finais produzidos no perodo

PNB

PIB - RLE

RLE

Rendas Recebidas do Exterior Rendas Remetidas ao Exterior

Conceitos POUPANA

Parcela da renda no consumida (S = y C)


INVESTIMENTO A formao bruta de capital fixo (acumulao) refere-se aos bens produzidos e no consumidos no perodo = Inverses em bens de capital + variao de estoques

DEPRECIAO
Reposio de equipamentos gastos ou obsoletos. INVESTIMENTO LQUIDO = INVESTIMENTO BRUTO DEPRECIAO

Conceitos
RECEITA FISCAL DO GOVERNO = impostos diretos e indiretos, contribuies previdncia, outras. GASTOS CORRENTES DO GOVERNO = (despesas de custeio e de capital) + (transferncias e subsdios) DFICIT PBLICO (NFSP) = Receita Gastos governamentais RESULTADO PRIMRIO = Receita governamental (Gastos governamentais (menos) juros da dvida pblica) RESULTADO NOMINAL = NFSP RENDA PESSOAL DISPONVEL = y (menos) [Lucros retidos + Impostos diretos + Contribuies previdencirias + Outras receitas correntes do governo] mais Transferncias lquidas. CARGA TRIBUTRIA BRUTA = Receita fiscal do governo CARGA TRIBUTRIA LQUIDA = CTB Transferncias e Subsdios

NDICES DE PREOS

Permitem avaliar a variao conjunta nos preos de bens que so fisicamente diferentes e/ou que variam a taxas diferentes.

Existem vrios tipos de ndices de preos: ndices de Preos no Atacado (indstria e agricultura), ndices de Preos no Varejo (consumidor e construo civil).

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158

NDICES DE PREOS

NDICE

INSTITUIO

PERODO

LOCAL

ABRANGNCIA

UTILIZAO

IGP-M

FGV

Dia 21 a 20

RJ, SP e 11 regies

OF 1 a 33 SM, PA e CC

Contratos

IPCA

IBGE

Mensal

11 regies

OF 1 a 40 SM

Genrico

ICV

DIEESE

Mensal

SP

OF 1 a 30 SM

Acordos salariais

IPC

FIPE

Mensal

SP

OF 1 a 20 SM

Contratos

TRANSFORMANDO VALORES NOMINAIS EM VALORES

TRANSFORMANDO VALORES NOMINAIS EM VALORES ATUALIZAO DE VALORES

fev/01
VALOR NOMINAL

out/01 50.000

50.000

IGP-DI (FGV)

98,8757

101,0407

2,19%

VALOR REAL

50.000

51.095

VR = VN x (101,0407/98,8757)

TRANSFORMANDO VALORES NOMINAIS EM VALORES DEFLACIONAR VALORES

MS JAN FEV MAR ABR MAI

VALOR NOMINAL 500,00 508,00 600,00 630,00 660,00

IGP 100 102 103 105 108

VALOR REAL 500,00 498,04 582,52 600,00 611,11

VR = VN x (IGP perodo base / IGP perodo desejado)


VR maio = 660,00 x (100/108)

PLANOS DE FINANCIAMENTO

FINANCIAMENTOS SO UTILIZADOS PARA COMPAR UM IMVEL, UM CARRO, ELETRODOMSTICOS, ROUPAS ETC., BEM COMO PARA REALIZAR UMA VIAGEM OU FAZER UM CURSO.

AO ASSINAR O CONTRATO, O TOMADOR DO FINANCIAMENTO NEM SEMPRE TOMA CONHECIMENTO DA TAXA DE JURO E DO TIPO DE FINANCIAMENTO.

PLANOS DE FINANCIAMENTO

SISTEMA DE PRESTAO CONSTANTE - SPC (Tabela PRICE) Ms 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 6.274,54 6.901,99 7.592,19 8.351,41 9.186,55 10.105,21 11.115,73 12.227,30 13.450,03 14.795,04 10.000,00 9.372,55 8.682,35 7.923,13 7.087,99 6.169,33 5.158,81 4.047,24 2.824,51 1.479,50 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 Amortizao Juro Prestao Saldo devedor 100.000,00 93.725,46 86.823,47 79.231,27 70.879,86 61.693,31 51.588,10 40.472,37 28.245,07 14.795,04 0,00

SISTEMA DE PRESTAO CONSTANTE SPC TABELA PRICE

PLANOS DE FINANCIAMENTO

Ms 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

IGP

Atualizao monetria

Amortizao

Juro

Prestao

Saldo devedor (100.000,00)

1,011617978 1,013610866 1,015206289 1,017149394 1,018315047 1,019064527 1,020037734 1,020454929 1,020702900 1,021733810

(1.161,80) (1.291,50) (1.359,33) (1.430,55) (1.408,70) (1.329,57) (1.237,72) (1.082,26) (890,40) (693,85)

6.274,54 6.785,81 7.335,25 7.932,84 8.583,07 9.300,50 10.097,60 10.983,58 11.973,72 13.082,05

(10.000,00) (9.488,73) (8.939,29) (8.341,70) (7.691,47) (6.974,04) (6.176,94) (5.290,96) (4.300,82) (3.192,49)

16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54 16.274,54

(94.887,26) (89.392,94) (83.417,03) (76.914,74) (69.740,38) (61.769,44) (52.909,57) (43.008,24) (31.924,92) (19.536,73)

QUESTES PARA REVISO


1.
Mostre como opera o fluxo circular de renda e como surge a identidade entre as trs ticas de medio do resultado da atividade econmica de um pas, conforme a Contabilidade Social. 2. 3. 4. 5. 6. 7. A compra de aes constitui um investimento no sentido macroeconmico Com relao ao setor governo: Em que se constituem a receita fiscal e os gastos do governo, na contabilidade social Defina carga tributria bruta e carga tributria lquida. Quanto ao setor externo, na Contabilidade Social: Defina renda lquida ao exterior, Produto Nacional Bruto (PNB) e Produto Interno Bruto (PIB); 8. No Brasil, a renda enviada supera a renda recebida do exterior. Qual o maior: O PNB ou o PIB 9. Conceitue PIB real, PIB monetrio e deflao.

DETERMINAO DA RENDA E DO PRODUTO


Que variveis determinam o nvel da renda nacional? Como atuar sobre elas?. Contabilidade Social: base de dados ex post e referencial estatstico Teoria macroeconmica: relaes funcionais ou de comportamento ex ante; expectativas tericas.

RENDA ($)
Salrios Juros Lucros Aluguis

MERCADO DE FATORES Capital Trabalho

PRODUO (PIB)
Bens e Servios

DEMANDA

OFERTA

MERCADO Bens e Servios

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167

Hipteses Existncia de desemprego (subemprego) de recursos Insuficincia de demanda Nvel geral de preos constante Curto prazo Oferta agregada potencial fixada no curto prazo (conforme recursos disponveis)

O PRINCPIO DA DEMANDA EFETIVA e a Lei de Say

Uma observao importante sobre pleno-emprego:


Pleno-emprego no significa que todas as pessoas esto empregadas, pois h necessidade de qualificar o conceito, classificando o desemprego em:
1) DESEMPREGO SAZONAL: Varia conforme determinado perodo do ano, refletindo

padres sazonais normais.


2) DESEMPREGO FRICCIONAL: Ocorre mesmo durante as pocas em que a economia funciona normalmente e derivado de mudanas de atividade, de residncia e da prpria busca de novas oportunidades de trabalho. 3) DESEMPREGO ESTRUTURAL: Ocorre em virtude da incompatibilidade entre os

empregos disponveis e a qualificao dos trabalhadores que procuram emprego.


4) DESEMPREGO CCLICO (INVOLUNTRIO OU CONJUNTURAL): Acompanha as flutuaes da produo (PIB). O desemprego cclico aumenta durante as recesses e diminui quando a economia cresce.

O nvel de desemprego em que no h desemprego cclico considerado


desemprego natural, cuja taxa varia de pas para pas.
A taxa natural de desemprego corresponde assim noo de pleno-emprego.

Jornal da Globo. Edio do dia 27/01/2011 - Atualizado em 28/01/2011 01h33

Brasil registra a menor taxa de desemprego desde

2002, segundo IBGE


A taxa de desempregado no Brasil em 2010 foi de 6,7%. As

regies metropolitanas mais desenvolvidas continuam puxando


o desemprego para baixo.

NDICE DE DESEMPREGO - METODOLOGIAS

O ndice de desemprego do IBGE mede apenas o desemprego aberto, ou seja, quem procurou emprego nos 30 dias anteriores pesquisa e no exerceu nenhum tipo de trabalho -remunerado ou no- nos ltimos sete dias. Quem no procurou emprego ou fez algum bico na semana anterior pesquisa no conta como desempregado para o IBGE.

A pesquisa abrange as regies metropolitanas de Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de


Janeiro, So Paulo e Porto Alegre. Os nmeros do IBGE, por exemplo, so bem menores que os do Dieese (Departamento Intersindical de Estatsticas e Estudos)/Seade (Fundao Sistema Estadual de Anlise de Dados). O Seade/Dieese tambm consideram o desemprego oculto pelo trabalho precrio (pessoas que realizaram algum tipo de atividade nos 30 dias anteriores pesquisa e buscaram emprego nos ltimos 12 meses) e o desemprego oculto pelo desalento (quem no trabalhou nem procurou trabalho nos ltimos 30 dias, mas tentou nos ltimos 12 meses).

A TEORIA DAS FLUTUAES ECONMICAS (CICLO DE NEGCIOS)

FLUTUAES ECONMICAS
OFERTA AGREGADA

IGP

D1

D2

D3

Meta de inflao

DEMANDA AGREGADA

PIB

Flutuaes (ciclos) econmicos

Viso Keynesiana: (CURTO PRAZO): nfase na DEMANDA


Objetivo da economia keynesiana: DESLOCAR a demanda agregada atravs da poltica econmica.

Princpio da demanda efetiva: gastos planejados em C+I+G+(X-M) so responsveis pelas flutuaes do produto/emprego no curto prazo (contrariamente Lei de Say).

Viso clssica: (LONGO PRAZO): nfase na OFERTA


Disponibilidade de capital fsico (o papel da poupana e do capital externo) Formao de capital humano (educao) Tecnologia (Pesquisa e Desenvolvimento) Instituies slidas (direito de propriedade, estabilidade poltica, livre-comrcio

Macroeconomia Keynesiana
DEMANDA AGREGADA

PIB = RENDA = C + I + G + (X M)

CONSUMO [C]: O consumo e a poupana [renda (menos) consumo] dependem

fundamentalmente do nvel da renda disponvel: C = a (Renda Tributos)

e,

tambm, de vrios outros fatores secundrios: patrimnio, taxa de juros, crdito, expectativas etc.

(a) propenso marginal a consumir =

Variao no Consumo / Variao na Renda

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175

INVESTIMENTO
Acrscimo ao estoque de capital.

A curto prazo afeta apenas a demanda agregada.

Principal varivel para explicar o crescimento da renda, apresenta grande instabilidade.

Depende da taxa de rentabilidade esperada (eficincia marginal do capital, valor presente dos retornos futuros), da taxa de juros do mercado e da disponibilidade de fundos de longo prazo.

INVESTIMENTO

Como principal causa dos deslocamentos da demanda agregada, os investimentos incluem trs categorias amplas:

aquisies

de

bens

de

capital

novos

para

as

empresas

(maquinaria,

computadores, equipamentos);

investimentos em bens acabados ou matrias-primas (estoques)

compras de residncias novas.

INVESTIMENTO
As decises de investir dependem das expectativas de retorno futuro: H riscos tecnolgicos (A nova tecnologia confivel?)

De mercado (Haver mercado para o produto?

Qual o preo do produto?

Quais os custos que incidem na produo?.

Os riscos associados aos investimentos representam a razo fundamental de sua grande volatilidade.

Recesses tendem a deslocar a curva de investimentos para a esquerda com menor


disposio dos bancos em conceder crdito.

DECISES SOBRE PROJETOS VALOR PRESENTE LQUIDO


ANLISE DO PROJETO

Retorno esperado
0 - 100.000,00

5,0% ao ano
1 ano 20.000,00 2 ano 25.000,00 3 ano 30.000,00 4 ano 35.000,00 5 ano 40.000,00

Total dos fluxos de caixa = 150.000,00

DECISES SOBRE PROJETOS VALOR PRESENTE LQUIDO


ANLISE DO PROJETO

Retorno esperado
0

5,0% ao ano
Valor futuro dos fluxos de caixa 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 ano

- 100.000,00
Valor Presente:

20.000,00

25.000,00

30.000,00

35.000,00

40.000,00

19.047,62 22.675,74 25.915,13 28.794,59 31.341,05 127.774,12 VALOR PRESENTE = VALOR FUTURO/(1 + 0,05)n

27.774,12

VALOR PRESENTE LQUIDO DO PROJETO: VALOR PRESENTE menos INVESTIMENTO REALIZADO

DECISES SOBRE PROJETOS VALOR PRESENTE LQUIDO


ANLISE DO PROJETO

Retorno esperado
0

15,0% ao ano
Valor futuro dos fluxos de caixa 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 ano

- 100.000,00
Valor Presente:

20.000,00

25.000,00

30.000,00

35.000,00

40.000,00

17.391,30 18.903,59 19.725,49 20.011,36 19.887,07 95.918,82 VALOR PRESENTE = VALOR FUTURO/(1 + 0,15)n

(4.081,18)

VALOR PRESENTE LQUIDO DO PROJETO: VALOR PRESENTE menos INVESTIMENTO REALIZADO

MULTIPLICADOR KEYNESIANO DE GASTOS

Quando h elevao dos demais componentes da demanda agregada: investimentos, gastos do governo ou exportaes, a renda (y) sofre incremento, o que leva a novo aumento do

consumo e assim sucessivamente.


A um dado investimento novo, o efeito final sobre a economia maior do que o valor inicial desse investimento:

De acordo com a frmula do somatrio de sries infinitas, podemos calcular o multiplicador


que, aplicado sobre o valor do novo investimento nos d o efeito final sobre a economia:

K = 1 / 1-b

sendo onde b=propenso marginal a consumir, parcela da renda adicional destinada ao consumo

FLUTUAES ECONMICAS
Consumo = a (y t) Investimento = b (i) Gastos do Governo Exportaes Lquidas

IGP

DEMANDA AGREGADA

ndice 104,5

ndice 100

PIB

FLUTUAES ECONMICAS
Ampliao da capacidade instalada

Consumo = a (y t) Investimento = b (i) Gastos do Governo Exportaes Lquidas

Tecnologia Investimentos Capital humano Instituies slidas


OFERTA AGREGADA

IGP

DEMANDA AGREGADA

ndice 104,5

ndice 100

PIB

TRS SITUAES DE EQUILBRIO

IGP
DEMANDA AGREGADA

OFERTA AGREGADA

Meta de inflao

Recesso

ESTABILIDADE

Inflao

PIB

POLTICA ECONMICA E DESLOCAMENTO DA DEMANDA AGREGADA

y = C + I + G + (X M)
RECESSO/DESEMPREGO PIB abaixo do produto potencial Aumento dos gastos pblicos Reduo da carga tributria Expanso monetria e reduo da taxa de juro Incentivos exportaes Tarifas e barreiras s importaes e subsdios s Reduo das barreiras Poltica monetria restritiva e elevao da taxa de juro Elevao da carga tributria INFLAO
Demanda agregada capacidade produtiva (inflao de demanda) supera a da economia

Reduo dos gastos pblicos.

importao.

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186

POLTICA FISCAL

AO DO GOVERNO E FUNES BSICAS (1)


Fornecimento de bens pblicos
No podem ser fornecidos adequadamento pelo mercado (segurana, saneamento); Os bens semipblicos: geram altos benefcios sociais e externalidades positivas (educao, sade); Insuficincia de recursos pelo setor privado para projetos de grande porte, principalmente na infraestrutura.
FUNO ALOCATIVA

FUNO ALOCATIVA

POLTICA FISCAL

AO DO GOVERNO E FUNES BSICAS (2)


Ajustes na distribuio da renda

FUNO ALOCATIVA

Transferncias: subsdios s pessoas de renda baixa; imposto de renda negativo;

FUNO DISTRIBUTIVA

previdncia social; Financiamento de moradias populares; Alquotas diferenciadas para impostos.

POLTICA FISCAL

AO DO GOVERNO E FUNES BSICAS (3)

FUNO ALOCATIVA

Alto nvel de emprego, estabilidade dos preos e crescimento econmico Variao direta dos gastos pblicos em

FUNO ESTABILIZADORA

consumo e investimento; Atuao indireta atravs da elevao ou reduo dos impostos.

CARGA TRIBUTRIA COMO % DO PIB (2009)


Giambiagi, Finanas Pblicas P. 263

SUCIA FRANA

53,8 47,0

CANAD
BRASIL ESTADOS UNIDOS CHILE ARGENTINA

38,2
37,7 30,9 22,6 18,9

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190

COMPOSIO DA RECEITA TRIBUTRIA 2009(% PIB)


Giambiagi, Finanas Pblicas P. 255

ICMS IMPOSTO DE RENDA INSS COFINS IPI IMPOSTO DE IMPORTAO

7,31 6,1 5,79 3,75 0,98 0,51

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191

POLTICA FISCAL

1) GASTOS PBLICOS
Compra de bens e servios (defesa nacional, educao, sade etc.) Outros bens e servios (gastos de estados e municpios) Investimentos (construo de estradas e sua manuteno, portos,

aeroportos, usinas de energia etc.)

2) ARRECADAO DO SETOR PBLICO:

TRIBUTOS E TRANSFERNCIAS

Renda Disponvel = Renda bruta (Tributos Transferncias)

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192

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193

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194

PRINCPIOS TRIBUTRIOS

Neutralidade: Minimizar efeitos sobre a eficincia econmica.

Eqidade: Impostos sobre combustveis e sua aplicao na construo ou

manuteno de rodovias; contribuies para a previdncia social e sua relao


com as aposentadorias ou penses.

Capacidade de Pagamento (Progressividade)

Simplicidade

ESTRUTURA TRIBUTRIA

IMPOSTO DIRETOS (INCIDEM SOBRE A RENDA OU PATRIMNIO)

IMPOSTOS INDIRETOS (INCIDEM SOBRE AS TRANSAEES) IMPOSTOS EM CASCATA (CUMULATIVOS) CLCULO POR DENTRO

Alquota = 29% Preo final com impostos = R$100,00 Imposto = R$29,00


Base de clculo = R$100,00 (1 0,29) = R$71,00 Alquota efetiva = R$29,00/R$71,00 = 40,8%

ORAMENTO PBLICO CONSTITUIO FEDERAL DE 1988 PLANO PLURIANUAL (PPA): at 31 de agosto do 1 ano do mandato,

vlido por 4 anos DIRETRIZES E OBJETIVOS FEDERAIS

LEI DE DIRETRIZES ORAMENTRIAS (LDO): metas e prioridades

para o ano seguinte - at 15 de abril METAS E PRIORIDADES

LEI ORAMENTRIA ANUAL (LOA): estimativa de receitas e despesas

fiscais, da seguridade , investimentos e estatais.

ORAMENTO PBLICO
Plano Plurianual (PPA): at 31/ago do 1 ano do mandato, vlido por 4 anos) LDO (metas e prioridades para o ano seguinte) at 15 de abril LOA (estimativa de receitas e despesas: Fiscal/Seguridade/Investimento estatais

SECRETARIA DA RECEITA FEDERAL

SECRETARIA DO TESOURO NACIONAL

RECEITAS Custeio Tributos = 95

GASTOS 82 10
8

GASTOS PRIMRIOS

Investimentos
Juros da dvida pblica

95

100

RESULTADOS DO ORAMENTO PBLICO (Receitas Gastos) RESULTADO NOMINAL (95 100) (5)

[Receitas (Gastos Juros)] [95 (100 8)] RESULTADO PRIMRIO [95 92]

FINANCIAMENTO DO DFICIT PBLICO

Monetizao (R$)

Emisso de dvida pblica (Ttulos pblicos)

TTULOS PBLICOS FEDERAIS

So ttulos representativos da dvida pblica federal emitidos pelo Tesouro Nacional. Os Ttulos Pblicos so resgatados em data predeterminada por um valor especfico, atualizado ou no por indicadores de mercado, como, por exemplo, ndices de preos.

LTN Letras do Tesouro Nacional: ttulo com rentabilidade definida (taxa fixa) no momento da
compra.

LFT Letras Financeiras do Tesouro: ttulo com rentabilidade diria vinculada taxa de juros bsica
da economia (taxa Selic).

NTN-B Notas do Tesouro Nacional srie B: ttulo com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra.

NTN-C Notas do Tesouro Nacional srie C: ttulo com rentabilidade vinculada variao do IGPM, acrescida de juros definidos no momento da compra.

NTN-F Notas do Tesouro Nacional srie F: ttulo com rentabilidade definida (taxa fixa) no
momento da compra

ORAMENTO PBLICO

(Bilhes de R$) 1

Jan-Jun/2008

Jan-Jun/2009 276,634

RECEITA LQUIDA ...................... 281,706

DESPESA ................................... 219,942


Servidores .......................... Custeio .............................. Investimentos ................... Previdncia ....................... Banco Central .................... 59,601 57,840 9,871 91,658 0,972 27,10% 26,30% 4,49% 41,67% 0,44%

257,538
72,136 68,914 12,025 103,241 1,222 28,01% 26,76% 4,67% 40,09% 0,47%

SUPERVIT PRIMRIO (1 - 2) 3 % em relao ao PIB


Folha de S. Paulo, 29/07/2009 - B3

61,764 4,40

19,096 1,28

LEI DE RESPONSABILIDADE FISCAL (Lei Complementar 101, de 04/05/2000)

Objetivo: equilbrio oramentrio do setor pblico Estabelece: Limite para as despesas com funcionalismo (50% Unio e 60% Estados e Municpios) Proibio de auxlio financeiro entre Unio, Estados e Municpios; Limite de despesas em finais de mandato; Limites de endividamento

QUESTES PARA REVISO

1. O que diferencia fundamentalmente a abordagem dada na Contabilidade Social e aquela dada na Teoria Macroeconmica 2. Defina Oferta Agregada e Demanda Agregada de bens e servios. Quais hipteses cercam esses conceitos dentro do modelo keynesiano bsico 3. De que depende a demanda de investimentos em bens de capital 4. Explique, atravs de um exemplo, como opera o multiplicador keynesiano de gastos. 5. Coloque-se na posio de uma autoridade governamental e d um exemplo de uma medida de poltica fiscal para cada um dos casos a seguir:

desemprego de recursos produtivos;


inflao de demanda; desigualdade na distribuio entre classes de renda.

Com os dados fornecidos, calcule a renda de equilbrio e o valor individualizado dos componentes da demanda agregada
Consumo com renda zero Propenso marg. a consumir Tributos RENDA DE EQUILBRIO 30 0,7 50 266,667

CONSUMO INVESTIMENTO GASTOS GOVERNAMENTAIS EXPORTAES IMPORTAES

181,667 30 50 15 -10

Agora, supondo que a demanda agregada supera a capacidade produtiva, estabelea medidas aplicveis de poltica econmica.
Consumo com renda zero Propenso marg. a consumir Tributos RENDA DE EQUILBRIO 30 0,7 50 266,667

CONSUMO INVESTIMENTO GASTOS GOVERNAMENTAIS EXPORTAES IMPORTAES

181,667 30 50 15 -10

MOEDA

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207

PRODUO/EMPREGO E POLTICA ECONMICA

PRODUO/ EMPREGO
EDUCAO TECNOLOGIA POUPANA INSTITUIES

DEMANDA AGREGADA
CONSUMO Renda disponvel Crdito INVESTIMENTO PRIVADO Taxa de juros Crdito GASTOS GOVERNAMENTAIS Oramento pblico (Resultado nominal e resultado primrio) EXPORTAES LQUIDAS

Competitividade

POLTICA ECONMICA E DESLOCAMENTO DA DEMANDA AGREGADA RECESSO/DESEMPREGO INFLAO

PIB abaixo do produto potencial


Aumento dos gastos pblicos Reduo da carga tributria

Demanda agregada supera a capacidade produtiva da economia


Reduo dos gastos pblicos.

Expanso

monetria

Elevao da carga tributria

reduo da taxa de juro


Incentivos exportaes Tarifas e barreiras s e subsdios s

Restries

monetrias

elevao da taxa de juro


Reduo das barreiras

importao.

importaes
Curso de Economia - Prof. Flvio R. Tebchirani 209

DETERMINAO DA RENDA E DO PRODUTO NACIONAL: O LADO MONETRIO

MOEDA
Ativo facilmente utilizvel para adquirir bens e servios. Trocas diretas exigem coincidncia mtua e complementar de necessidades. Objeto que responde a uma necessidade social decorrente da diviso do trabalho, que torna os agentes econmicos extremamente

interdependentes. Instrumento de aceitabilidade geral usado para intermediar as transaes econmicas, formado por uma srie de ativos financeiros (dinheiro, saldos bancrios e ttulos).

FUNES DA MOEDA - 1

meio de troca

Em uma economia monetria, os agentes recebem remuneraes em moeda, o que permite planos mais flexveis;

Funo bsica da moeda, a funo de meio de pagamento possibilita que compras e vendas sejam feitas em datas diferentes (trocas indiretas).

FUNES DA MOEDA - 2

unidade de conta

Nas sociedades capitalistas modernas, a diviso do trabalho transformou a produo de bens e servios em um processo complexo; Inmeras firmas participam da produo de uma nica mercadoria, o que torna necessria a existncia de instrumentos que coordenem as decises de produo de vrios agentes econmicos; So os contratos estabelecidos que possibilitam refinada coordenao entre os participantes desse complexo processo produtivo, fixando tarefas, jornadas de trabalho, salrio-monetrio a ser recebido, datas de entrega dos insumos, especificaes tcnicas, valor monetrio dos pagamentos, etc. Contratos entre firmas e bancos fixam limites de crdito, taxa de juros, pagamentos mnimos; Em todos os contratos h algo em comum: A UNIDADE DE MEDIDA MONETRIA DA ECONOMIA.

FUNES DA MOEDA - 3

reserva de valor

A diviso acentuada do trabalho e o aumento da produtividade no teriam ocorrido sem um apurado sistema de coordenao executado pelo conjunto de contratos formais ou informais;

A unidade de conta enquanto representao do valor dos contratos, deve ser estvel, pois quando um agente econmico recebe recursos em forma monetria, ganha o direito de reter poder de compra;

A funo de reserva de valor d ao detentor de moeda a possibilidade de reter recursos por longos perodos sem custos de carregamento.

FUNES DA MOEDA

I. MEIO DE TROCA

II.UNIDADE DE CONTA

III.RESERVA DE VALOR

CARACTERSTICAS ESSENCIAIS DA MOEDA

CUSTO DE ESTOCAGEM E DE TRANSAO APROXIMADAMENTE NULOS CARACTERSTICAS FSICAS DIVISIBILIDADE DURABILIDADE DIFICULDADE DE FALSIFICAO TRANSPORTABILIDADE

EVOLUO DA MOEDA

Escambo e trocas diretas (fase pr-monetria)

Moeda-mercadoria e metalismo

Moeda-papel (moeda fiduciria): conversibilidade plena

Papel-moeda: conversibilidade eventual e curso forado

Moeda escritural: movimentao atravs de cheques/cartes de dbito

Oferta de moeda
A oferta de moeda o suprimento de moeda para atender as necessidades da coletividade, atravs das autoridades monetrias e bancos comerciais.

Meios de pagamento Total de moeda disposio do setor privado no-bancrio M1: Moeda Manual em Poder do Pblico + Depsitos vista M2: M1 + (Depsitos a prazo + Depsitos de poupana) M3: M2 + Depsitos em fundos de renda fixa M4: M3 + Ttulos pblicos

MONETIZAO E DESMONETIZAO

Relao Ativos monetrios (M1) / Ativos financeiros (M4) A inflao gera preferncia por ativos financeiros (rendem juros)

O CUSTO DE RETER (DEMANDAR) MOEDA

DISPONIBILIDADES MOEDA = no rende juros TTULOS = rendem juros

OFERTA DE MOEDA

FUNES DOS BANCOS CENTRAIS

Funes do BC
Execuo da poltica monetria Emisso de moeda Banco dos bancos Banco do governo [vedada a concesso de emprstimos (CF, art. 164)] Controle e regulamentao da oferta de moeda Execuo da poltica cambial e administrao do cmbio Fiscalizao das instituies financeiras

Instrumentos de poltica monetria

Controle de emisses

Determinao dos depsitos compulsrios (reservas dos bancos)

Operaes do mercado aberto (Open market)

Operaes de redesconto

Regulamentao do crdito

Oferta primria de moeda pelo Banco Central


Decorrente da execuo das funes de Banco Central

ATIVO
1) RESERVAS INTERNACIONAIS

PASSIVO
BASE MONETRIA:

2) TTULOS PBLICOS (OPEN MARKET)

Papel moeda em poder do pblico

3) REDESCONTO E EMPRSTIMOS

Reservas bancrias

Multiplicao da moeda: Bancos comerciais

Para dada expanso da oferta monetria primria (base

monetria) o sistema bancrio gera expanso mltipla da


moeda escritural.

O montante de moeda depender do comportamento do

pblico e das reservas bancrias.

Multiplicao da moeda: Bancos comerciais BASE MONETRIA (1.000) x MULTIPLICADOR (1/0,4) = M1 (2.500)

DEPSITOS

RESERVAS (40%)

EMPRSTIMOS

1 2 3 4 n

$ 1.000 $ 600 $ 360 $ 216 ...

$ 400 $ 240 $ 144 $ 86,4 ... M1 = 2.500

$ 600 $ 360 $ 216 $ 129,6 ...

Multiplicao da moeda: Bancos comerciais BASE MONETRIA (1.000) x MULTIPLICADOR (1/0,2) = M1 (5.000)

DEPSITOS

RESERVAS (40%)

EMPRSTIMOS

1 2 3 4 n

$ 1.000 $ 800 $ 640 $ 512 ...

$ 200 $ 160 $ 128 $ 102,4 ... M1 = 5.000

$ 800 $ 640 $ 512 $ 409,6 ...

MULTIPLICADOR MONETRIO (M1/BM)

DEMANDA DE MOEDA

Razes para demandar moeda (M1)

Demanda de moeda para transaes (dependente da renda)

Demanda de moeda por precauo (dependente da renda)


Demanda de moeda para especulao (negativamente

relacionada com taxa de juros)

DEMANDA DE MOEDA E TAXA DE JUROS Equilbrio no mercado de moeda

Taxa de juros

Oferta de moeda pelo BACEN

Demanda de moeda

A influncia das taxas de juros nas decises econmicas

Aumentos ou redues de estoques (insumos e bens finais). Aumentos ou redues do capital de giro. Decises sobre investimentos Volume do consumo familiar, principalmente em bens durveis. Movimento de capitais internacionais: influenciado pelo diferencial entre taxa de juros interna/externa.

TEORIA QUANTITATIVA DA MOEDA

Correspondncia entre meios de pagamento e valor global dos bens e servios


transacionados: velocidade-renda da moeda.
V = PIB nominal / saldo dos meios de pagamento (M)

MV = Py
M = meios de pagamento V = velocidade renda da moeda P = nvel geral de preos y = PIB

$10.000 x 5 = 100 x 500 $ 12.000 x 5 = 120 x 500

Poltica monetria (expansionista ou restritiva)


Controle das emisses (base monetria)

Percentual de recolhimento compulsrio s/depsitos vista

Recompra/venda de ttulos pblicos (open market)

Regulamentao do mercado de crdito

TAXA DE JUROS NOMINAL E TAXA DE JUROS REAL

TAXA DE JUROS NOMINAL: PREO PAGO AO POUPADOR PELA


TRANSFERNCIA DO CONSUMO PRESENTE PARA O FUTURO.

TAXA DE JUROS REAL: RETORNO EFETIVO DE UMA APLICAO, DESCONTADA A TAXA DE INFLAO NO PERODO.

TAXA DE JUROS REL

INFLAO E TAXA DE JUROS REAL

SELIC Taxa de juros real 12% 2% 9,8%

Inflao 3% 8,7% 4% 7,7% 8% 3,7%

EXERCCIO DE POLTICA MONETRIA

Com base nos dados abaixo, estabelea duas solues possveis para reverter a variao do IGP ao nvel da meta de inflao. Calcule novos valores para os agregados monetrios, decorrentes das medidas sugeridas. Represente a situao graficamente (atual e futura). Quais os efeitos da modificao sugerida?

Meta de inflao (ao ano) Variao do IGP - Perodo M1 m Base monetria Reservas bancrias

3% 5% 5.000 5

INFLAO
Conceito: aumento persistente e generalizado no IGP (a maioria dos preos deve ser
sincronizada em uma escalada altista).

Efeitos provocados pela inflao

Concentrao de renda (a inflao um tributo altamente regressivo)


Desequilbrio externo (efeito sobre exportaes/importaes e ingresso de capitais) Corroso da arrecadao fiscal (efeito Tanzi) Deteriorao das expectativas empresariais e queda dos investimentos

Facilitadores/Obstculos Estrutura do mercado (grau de concorrncia) Grau de abertura da economia ao exterior Organizao sindical

INFLAO NO BRASIL Taxas anuais: IPCA-IBGE


Ano % Ano % Ano %

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

101,73 100,54 135,03 192,12 225,99 147,14 228,34 629,11 1.430,72 2.947,73 432,79 951,96 1.927,38 2.075,89

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

66,01 15,76 6,93 3,20 4,86 7,04 6,84 8,45 14,71 6,60 6,87 3,14 4,46 5,9

2009 2010

4,31 5,9

BRASIL 1994
70% ao ms 2.314% ao semestre 58.162% ao ano

ALEMANHA
1922/1923 = 16% AO DIA 500 MILHES POR CENTO EM 5 MESES
OVOS, CARVO ETC. TORNAM-SE MEIOS DE TROCA PAPEL-MOEDA QUEIMADO PORQUE TM MENOR VALOR QUE LENHA

CAUSAS DA INFLAO

Choques de Oferta:

ESGOTAMENTO DA CAPACIDADE INSTALADA (reduo na oferta de bens e servios) principalmente quando a economia opera prxima

plena

capacidade.

EFEITO

MAIS

FORTE

EM

SETORES

PRODUTORES DE INSUMOS BSICOS.

AUMENTO DE CUSTOS:

Reajustes de salrios reais acima das taxas de produtividade.


Aumentos nos preos de matrias-primas importantes. Poder de mercado dos oligoplios.

RETIRADA DE SUBSDIOS

CAUSAS DA INFLAO

Choques de Demanda
Aumento exagerado na demanda de bens e servios

principalmente quando a economia opera prxima plena capacidade.

Inflao inercial (Indexao generalizada)

CONTRATOS (TRABALHO, ALUGUEL, EMPRSTIMOS ETC.) SO AJUSTADOS DE ACORDO COM A INFLAO

A INDEXAO TEM O EFEITO DE CONTAMINAR A INFLAO FUTURA COM A INFLAO PASSADA

AUMENTO DO IGP

REAJUSTES DE PREOS E SALRIOS

NOVO AUMENTO DO IGP

A IMPORTNCIA DO PLANO REAL (ESTABILIZAO ECONMICA)

Diagnstico = Inflao inercial (aplicao da correo monetria


de forma ampla em todos os contratos) Etapas: a) Equilbrio das contas do governo; b) Criao de unidade estvel de valor (URV) c) Emisso de nova moeda com poder aquisitivo estvel O papel da Lei de Responsabilidade Fiscal (2000)

CAUSAS DA INFLAO

FATOR SANCIONADOR =

Expanso monetria (M1)

POLTICA ANTI-INFLACIONRIA

I-

Poltica econmica tradicional (ortodoxa) Controle da demanda agregada Reduo dos gastos do governo Polticas salariais restritivas Controle dos meios de pagamento

II - Poltica de rendas (heterodoxa): tabelamento de preos e salrios. III - Regime de meta de inflao

SISTEMA DE META DE INFLAO E POLTICA MONETRIA ELEVAO DO IGP SUPERIOR META ESTABELECIDA

Oferta de moeda pelo BACEN Taxa de juros

Demanda de moeda

O SISTEMA DE METAS DE INFLAO META DE INFLAO x META MONETRIA

A partir de junho de 1999 o Banco Central do Brasil (BC) adotou o regime de metas para inflao.

Nesse regime, cabe ao BC conduzir a poltica monetria de forma a cumprir a meta de inflao determinada pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN) para os dois anos subseqentes.

Anteriormente o BC definia meta para o nvel de oferta monetria atravs do controle da base monetria/M1.

Agora, dada a dificuldade de controlar M1, o BC estabelece meta para a taxa de juros do mercado interbancrio e ajusta a oferta de moeda de forma a atingir a meta da taxa de juros bsica.

POLTICA MONETRIA: Objetivos, metas e instrumentos


OBJETIVOS

Estabilidade de preos Elevao do nvel de atividade Baixa taxa de desemprego Estabilidade do sistema financeiro

METAS INTERMEDIRIAS

o o

Taxa de juros de longo prazo Agregados monetrios

METAS OPERACIONAIS

Taxa de juros bsica de curto prazo Controle das reservas

INSTRUMENTOS

Recolhimentos compulsrios Redesconto de liquidez Operaes de mercado aberto

EFICCIA DA POLTICA MONETRIA

Maior velocidade de implementao Grau de interveno (a poltica fiscal mais profunda) Maior sensibilidade dos investimentos taxa de juros Maior sensibilidade da demanda taxa de juros No h necessidade de procedimento legislativo

TRS SITUAES DE EQUILBRIO

IGP
DEMANDA AGREGADA

OFERTA AGREGADA

Meta de inflao

Recesso

ESTABILIDADE

Inflao

PIB

Mercado financeiro

Unidades superavitrias

Unidades deficitrias

Intermedirios Financeiros

Mercado financeiro

Unidades Deficitrias
Governos e grandes corporaes

TTULOS = $1.000
Juro = $100 (10%)

Unidades Superavitrias:
Famlias

Taxa de juro = $100/$1.111 = 9%

Taxa de juro = $100/$909 = 11%

SISTEMA FINANCEIRO

Mercado monetrio Mercado de crdito Mercado de capitais Mercado cambial Mercado de seguros, capitalizao e previdncia Mercados primrios e secundrios Mercados vista e mercados futuros
(investidores institucionais)

ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO (Lei 4.595/1964) CONSELHO MONETRIO NACIONAL


(Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento e Presidente do Banco Central) BANCO CENTRAL DO BRASIL COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS SUPERINTENDNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL (IRB) SECRETARIA DE PREVIDNCIA COMPLEMENTAR (SPC)

OPERADORES:
Instituies financeiras (bancos comerciais, mltiplos, cooperativos, de desenvolvimento, de investimento etc.) Bolsas de Valores Bolsas de Mercadorias e Futuros Sociedades seguradoras Sociedades de capitalizao Entidades de previdncia complementar

Questes para reviso

1) Sobre o conceito de moeda:

a) Defina moeda e suas funes.


b) Diferencie moeda fiduciria de moeda lastreada. 2) Conceitue meios de pagamento. 3) O que vm a ser monetizao e desmonetizao? Qual a relao desses conceitos com a taxa de inflao? 4) D dois exemplos de criao e dois exemplos de destruio de meios de pagamento. 5) O saque de um cheque representa criao ou destruio de meios de pagamento? 6) Quais as funes do Banco Central? Quais os instrumentos de que dispe para operar a poltica monetria?

Questes para reviso

7) O que so reservas ou depsitos compulsrios? Qual o efeito de um aumento da taxa de reservas compulsrias sobre a oferta de moeda?

8) Por que bancos de investimentos, financeiras e outros intermedirios financeiros no podem afetar a oferta de moeda e os bancos comerciais tm essa prerrogativa?
9) Qual a diferena entre os conceitos de base monetria e meios de pagamento? 10) O que vem a ser o multiplicador monetrio? De que parmetros depende? 11) Quais as razes que levam a coletividade a demandar ou reter moeda? Quais variveis afetam essa deciso? 12) Coloque-se na posio de uma autoridade monetria e apresente dois instrumentos de poltica monetria para cada um dos objetivos a seguir: expanso do nvel de atividade poltica antiinflacionria

6 SETOR EXTERNO: COMRCIO E FINANAS INTERNACIONAIS

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257

SETOR EXTERNO: COMRCIO E FINANAS INTERNACIONAIS MOTIVAO: ESPECIALIZAO/PRODUTIVIDADE

VANTAGENS COMPARATIVAS

DIVERSAMENTE DO COMRCIO INTERNO: PROTECIONISMO (TARIFAS E BARREIRAS NO-TARIFRIAS)

REALIDADE MODERNA = TENDNCIA LIBERALIZAO

REDUO DOS CUSTOS DE TRANSPORTE/COMUNICAO

COMRCIO INTERNACIONAL:

1960 = 10% DO PIB MUNDIAL

2000 = 30% DO PIB mundial)

TELEFONEMA DE 3 MINUTOS N YORK-LONDRES: 1930=US$ 315; 2002=US$ 0,24

INTERNACIONALIZAO ECONMICA
ABERTURA COMERCIAL FLUXO DE CAPITAIS

INTERNACIONALIZAO DA PRODUO

VANTAGENS
CRESCIMENTO DA RENDA

DESVANTAGENS
REDUAO DA MARGEM DE ERRO NA POLTICA ECONMICA

AUMENTO DA CONCORRNCIA

REDUO DO PODER DE CONTROLE DOS BANCOS CENTRAIS

MAIOR POSSIBILIDADE DE AVANO TECNOLGICO

MAIOR VOLATILIDADE DE CAPITAIS

MULTIPLICAO DAS FONTES DE FINANCIAMENTO

VANTAGENS COMPARATIVAS E COMRCIO INTERNACIONAL

Alimentos

Produo e consumo em autarquia

500

Fronteira de possibilidades de produo

500

Bens industrializados

VANTAGENS COMPARATIVAS E COMRCIO INTERNACIONAL

Vantagem comparativa

Ganho do comrcio internacional

10

Importaes

LIVRE-COMRCIO x PROTECIONISMO

O comrcio internacional leva a uma expanso das indstrias exportadoras e a uma contrao nas indstrias que competem com importaes.

Isso aumenta a demanda domstica de fatores de produo abundantes e reduz a


demanda de fatores escassos, contribuindo para melhor distribuio de renda.

A teoria econmica prope o livre-comrcio mas, na prtica, muitos governos fazem proteo comercial.

As indstrias que competem com importaes so organizadas e bem informadas sobre o ganho que obtm com a proteo, enquanto consumidores no tm conscincia do que pagam.

INTEGRAO ECONMICA

ACORDOS BILATERAIS
1) REA DE LIVRE COMRCIO

LIVRE COMRCIO

INTEGRAO ECONOMICA

2) UNIO ADUANEIRA 3) MERCADO COMUM 4) COMUNIDADE ECONMICA 5) UNIO ECONMICA

x
EXPORTAES INCENTIVOS

PROTECIONISMO
IMPORTAES

SUBSDIOS

TARIFA ADUANEIRA BARREIRAS NO-TARIFRIAS

ETAPAS DA INTEGRAO

OBJETIVOS (Cumulativos)
Eliminao gradativa das tarifas aduaneiras, nas transaes

rea de livre-comrcio

intra-regionais, mantida a independncia relativamente a

terceiros pases
Tarifa externa comum Harmonizao da poltica comercial

Unio aduaneira

Mercado comum

Livre movimentao de fatores(CAPITAL E TRABALHO)

Comunidade econmica

Harmonizao de polticas econmicas

Unificao das polticas econmicas

Unio econmica

Unificao monetria Subordinao autoridade supranacional

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264

UNIO EUROPIA PASES MEMBROS


Pases Fundadores Alemanha, Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo, Pases Baixos 1973 Dinamarca, Irlanda, Reino Unido 1981 Grcia 1986 Espanha, Portugal 1995 ustria, Finlndia, Sucia 2004 Chipre, Eslovquia, Eslovnia, Estonia, Hungria, Letonia, Litunia, Malta, Polonia, Repblica Checa 2007 Bulgria e Romenia Blgica Alemanha Irlanda Grcia Espanha Frana Itlia Chipre Luxemburgo Malta Pases Baixos ustria Portugal Participam na moeda nica 15 dos Estados-Membros da Unio Europia:

Eslovenia
Finlndia

CASO PARA ANLISE

a)

Europa com determinada combinao de recursos pode produzir 50


unidades de produtos agrcolas ou 50 unidades de produtos industrializados ou uma combinao desses produtos.

b)

Amrica tem possibilidades de produo distintas. Com a mesma combinao de recursos pode produzir 100 unidades de produtos agrcolas ou 200 unidades de produtos industrializados ou uma combinao desses produtos.

1) Represente graficamente as curvas de possibilidades de produo. 2) Qual o custo de oportunidade de produtos agrcolas na Europa? e na Amrica? 3) Suponha que Europa venda produtos agrcolas para Amrica na relao de troca 1A: 1,5I. A transao ser vantajosa para Europa? e para Amrica?

MERCADO DE CMBIO

O mercado de cmbio um ambiente onde empresas e indivduos compram e vendem moedas estrangeiras de livre conversibilidade, intermediados por agentes autorizados pelo Banco Central do Brasil.

As funes principais deste mercado so:

Transferir fundos ou poder aquisitivo de uma nao para outra; Prover crditos de curto prazo para financiar o comrcio internacional.

MOEDAS CONVERSVEIS SO ACEITAS POR NO-RESIDENTES.

O conceito de conversibilidade est ligado aceitabilidade internacional e generalizada da moeda, derivada de condies polticas e econmicas do pas emissor, considerado seu peso

econmico

nas

transaes

(participao

importncia

no

comrcio mundial).

GRUPO COMPRADOR de moedas estrangeiras

GRUPO VENDEDOR de moedas estrangeiras

MERCADO DE CMBIO

Normas/Regulao

BANCO CENTRAL

Agncias de viagem Meios de hospedagem

Bancos comerciais

Exportaes Ingresso de K

estrangeiro

US$

Importaes Sada de K estrangeiro

OPERAES DE COMPRA

OPERAES DE VENDA

BANCO CENTRAL

Agncias de viagem Meios de hospedagem

Bancos comerciais

DETERMINAO DA TAXA DE CMBIO

Em princpio, a taxa de cmbio (E) determinada pelo


encontro das curvas de oferta e de demanda no mercado

de moeda estrangeira, que representam os interesses do


grupo vendedor e do grupo comprador.

MERCADO CAMBIAL TAXA FLUTUANTE

DEPRECIAO
OFERTA

Exportaes Ingresso de capital estrangeiro

E = R$1,65

DEMANDA

Importaes Sada de capital estrangeiro

APRECIAO

USD 6.000

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272

REGIMES DE CMBIO

REGIME DE CMBIO FIXO (VALORIZAO/DESVALORIZAO)

REGIME DE CMBIO FLUTUANTE (APRECIAO/DEPRECIAO)

SISTEMAS MISTOS

REGIME DE CMBIO FLUTUANTE

TAXA DE CMBIO

APRECIAO OFERTA
Exportaes Ingresso de capital estrangeiro

MOEDA ESTRANGEIRA

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274

REGIME DE CMBIO FLUTUANTE

TAXA DE CMBIO
Importaes Sada de capital estrangeiro

DEMANDA DEPRECIAO

MOEDA ESTRANGEIRA

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275

REGIME DE CMBIO FLUTUANTE

TAXA DE CMBIO
Importaes Sada de capital estrangeiro

DEMANDA DEPRECIAO

MOEDA ESTRANGEIRA

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276

MERCADO DE CMBIO Taxa flutuante suja

30/10/2008 - 12h15

Intervenes do BC no cmbio j somam US$ 32,8 bilhes


EDUARDO CUCOLO da Folha Online, em Braslia

O Banco Central j fez atuaes no mercado de cmbio no valor de US$ 32,8 bilhes
entre os dias 19 de setembro e 28 de outubro para segurar a disparada do dlar.

Segundo o presidente do BC, Henrique Meirelles, o rgo j vendeu US$ 4,6 bilhes em dlares das reservas internacionais, que hoje somam US$ 203 bilhes. Tambm foram "emprestados" US$ 5 bilhes em leiles de dlares de linhas externas e outro US$ 1,6 bilho no leilo de moeda direcionado ao comrcio exterior.

FLUTUAO SUJA

TAXA DE CMBIO

DEMANDA

Importaes Sada de capital estrangeiro

MOEDA ESTRANGEIRA

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278

PRINCIPAIS FATORES DETERMINANTES DAS EXPORTAES/IMPORTAES

Exportaes

Importaes

Preos externos em USD

Preos externos em USD

Preos internos em R$

Preos internos em R$

Taxa de cmbio

Taxa de cmbio

TAXA DE CMBIO E EXPORTAES MERCADORIA = BOI (ARROBA)

PAS

$ EM MOEDA DA LOCAL

CMBIO

CUSTO P/FRIGORFICO

BRASIL ARGENTINA URUGUAI AUSTRLIA

R$81,00 $90,00 $120,00 $83,60

R$1,80 $3,00 $3,53 $2,20

USD 45,00 USD 30,00 USD 34,00 USD 38,00

TAXA DE CMBIO E EXPORTAES MERCADORIA = BOI (ARROBA)

PAS

$ EM MOEDA DA LOCAL

CMBIO

CUSTO P/FRIGORFICO

BRASIL ARGENTINA URUGUAI AUSTRLIA

R$81,00 $90,00 $120,00 $83,60

R$2,50 $3,00 $3,53 $2,20

USD 32,40 USD 30,00 USD 34,00 USD 38,00

CMBIO E COMPETITIVIDADE

PREO DE CUSTO NO MERCADO INTERNO SEM IMPOSTOS

TAXA DE CMBIO (R$ por US$)

COTAO PARA EXPORTAO

4,00 3,00 2,00

US$25,00 US$33,33

R$100,00

US$50,00
US$100,00 US$200,00

1,00
0,50

CMBIO E COMPETITIVIDADE

PREO DO BEM /SERVIO EM US$

TAXA DE CMBIO (R$ por US$)

COTAO PARA EXPORTAO

R$4,00 R$3,00 R$2,00

R$400,00 R$300,00

US$100,00

R$200,00
R$100,00 R$50,00

R$1,00
R$0,50

PRINCIPAIS FATORES DETERMINANTES DAS EXPORTAES/IMPORTAES

Exportaes

Importaes

Preos externos em USD

Preos externos em USD

Preos internos em R$

Preos internos em R$

Taxa de cmbio

Taxa de cmbio

PIB mundial

PIB do Brasil

POLTICA COMERCIAL
Incentivos Protecionismo

ESTRUTURA CONTBIL DO BALANO DE PAGAMENTOS


A) TRANSAES CORRENTES (I+II+III)
I) Balana Comercial

Exportaes Importaes
II) Servios (Lquidos)

Viagens internacionais Transportes Seguros Governamentais Diversos (aluguel de filmes, software, direitos autorais, patentes etc.)

Rendas de capitais: juros e lucros


III) Transferncias Unilaterais (Lquidas)

B) CAPITAIS AUTNOMOS
Investimentos Emprstimos Financiamentos Outros

C) ERROS E OMISSES D) SUPERVIT/DFICIT (A+B+C) E) VARIAO DE RESERVAS (-D)

BALANO DE PAGAMENTOS DO BRASIL - ANLISE VERTICAL


(US$ MILHES) BALANA COMERCIAL Exportao Importao SERVIOS (Lquidos) Rendas de Capitais
Lucros Juros

2001 2.642 58.223 (55.581) (27.502) (19.839) (4.961) (14.878) (1.468) (2.967) (275) (652) (2.301) 1.638 (23.222) 27.052 22.457 872 9.353 (5.630) (530) 3.300

2007 40.032 160.649 (120.617) (40.570) (28.358) (21.236) (7.122) (3.258) (3.811) (766) (1.531) (2.846) 4.086 3.548 88.935 34.616 47.989 28.538 (22.208) (5.006) 87.477

Viagens internacionais Transportes Seguros Governamentais Diversos TRANSFERNCIAS (Lquidas) TRANSAES CORRENTES CAPITAIS Diretos Carteira Outros Sadas ERROS E OMISSES RESULTADO

BALANO DE PAGAMENTOS DO BRASIL ANLISE HORIZONTAL

(US$ MILHES) BALANA COMERCIAL Exportao Importao SERVIOS (Lquidos) Rendas de Capitais Lucros Juros Viagens internacionais Transportes Seguros Governamentais Diversos

2001 2.642 58.223 (55.581) (27.502) (19.839) (4.961) (14.878) (1.468) (2.967) (275) (652) (2.301)

2002 13.127 60.362 (47.235) (23.229) (18.292) (5.162) (13.130) (398) (2.040) (420) (252) (1.827)

2003 24.824 73.084 (48.260) (23.640) (18.661) (5.641) (13.020) 218 (1.746) (436) (151) (2.864)

2004 33.639 96.474 (62.835) (25.198) (20.702) (7.338) (13.364) 351 (1.986) (544) (180) (2.137)

2005 44.758 118.309 (73.551) (34.276) (26.182) (12.686) (13.496) (858) (1.950) (568) (755) (3.963)

TRANSFERNCIAS (Lquidas)
TRANSAES CORRENTES CAPITAIS Diretos Carteira Outros Sadas ERROS E OMISSES RESULTADO

1.638
(23.215) 27.052 22.457 872 9.353 (5.630) (530) 3.307

2.390
(7.637) 8.004 16.590 (4.797) 3.002 (6.791) (65) 302

2.867
4.063 5.543 10.144 5.129 (2.196) (7.534) (1.110) 8.496

3.268
11.711 (7.330) 18.166 (3.996) (8.471) (13.029) (2.137) 2.244

3.558
13.985 (9.464) 15.066 6.655 (22.486) (8.699) (202) 4.319

BALANO DE PAGAMENTOS DO BRASIL ANLISE HORIZONTAL

(US$ MILHES) BALANA COMERCIAL Exportao Importao SERVIOS (Lquidos) Rendas de Capitais Lucros Juros Viagens internacionais Transportes Seguros Governamentais Diversos TRANSFERNCIAS (Lquidas) TRANSAES CORRENTES CAPITAIS Diretos Carteira Outros

2006 46.086 137.470 (91.384) (37.143) (27.666) (16.354) (11.312) (1.448) (3.126) (430) (450) (4.023) 4.306 13.621 15.982 18.782 9.051 23.491

2007 40.028 160.649 (120.621) (40.570) (28.358) (21.236) (7.122) (3.258) (3.811) (766) (1.531) (2.846) 4.086 3.544 88.935 34.616 47.989 28.538

2.008 24.835 197.942 (173.107) (57.797) (41.107) (25.348) (15.759) (5.177) (4.994) (837) (1.116) (4.566) (3.679) (36.641) 29.352

2009 25.290 152.995 (127.705) (52.930) (34.287) (17.765) (16.522) (5.594) (3.926) (1.442) (1.416) (6.265) 3.338 (24.302) 71.301

2.010 20.221 201.915 (181.694) (70.373) (40.065) (23.591) (16.474) (10.503) (6.406) (1.113) (1.356) (10.930) 2.788 (47.364) 99.692

Sadas
ERROS E OMISSES RESULTADO

(35.342)
966 30.569

(22.208)
(4.995) 87.484 1.809 (5.480) (347) 46.652 (3.197) 49.131

ORGANISMOS INTERNACIONAIS DE COORDENAO

FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL (FMI)

Financiamento dos desequilbrios externos e assessoria financeira


Cota: EUA = 17%; Brasil = 1,8%

ORGANISMOS INTERNACIONAIS DE COORDENAO

ORGANIZAO MUNDIAL DE COMRCIO (OMC)

Reduo do protecionismo

ORGANISMOS INTERNACIONAIS DE COORDENAO

BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUO E DESENVOLVIMENTO (BIRD) BANCO MUNDIAL

Assistncia financeira e desenvolvimento

G8+G5
A sigla G-8 corresponde ao grupo dos 8 pases mais ricos e influentes do mundo, fazem parte os Estados Unidos, Japo, Alemanha, Canad, Frana, Itlia, Reino Unido e Rssia. Antes chamada de G-7, a sigla alterou-se com a insero da Rssia, que ingressou no grupo em 1998.

O G-5 representa os pases emergentes (Brasil, Mxico, ndia, frica do Sul e China) Explicitamente, a funo do G-8 + G-5 a de realizar reunio de cpula anual, precedida de reunies setoriais prvias. A discusso gira em

torno do processo de globalizao, abertura de mercados,


problemas ambientais, ajuda financeira para economias em crise, entre outros.

G 20
O G-20 um grupo de pases em desenvolvimento criado em 20 de agosto de
2003, na fase final da preparao para a V Conferncia Ministerial da OMC, realizada em Cancun, entre 10 e 14 de setembro de 2003. O Grupo concentra sua atuao em agricultura, o tema central da Agenda de Desenvolvimento de Doha. O G-20 tem uma vasta e equilibrada representao geogrfica, sendo atualmente integrado por 23 Membros: 5 da frica (frica do Sul, Egito, Nigria, Tanznia e Zimbbue), 6 da sia (China, Filipinas, ndia, Indonsia, Paquisto e Tailndia) e 12 da Amrica Latina (Argentina, Bolvia, Brasil, Chile, Cuba, Equador, Guatemala, Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela).

G 20
Desde a sua constituio, o G-20 gerou grande interesse, criou expectativas e recebeu tambm crticas vindas diferentes direes. O Grupo nasceu com o objetivo de tentar, como de fato o fez, impedir um resultado predeterminado em Cancun e de abrir espao para as negociaes em agricultura. Naquela ocasio, o principal objetivo do Grupo foi defender resultados nas negociaes agrcolas que refletissem o nvel de ambio do mandato de Doha e os interesses dos pases em desenvolvimento. Para tanto, o

Grupo adotou uma posio comum, circulada como documento oficial da OMC,
antes e durante Cancun (WT/MIN(03)/W/6). Essa posio permanece como a plataforma central do Grupo.

Questes para reviso

1) Defina taxa de cmbio.


2) Defina regime de cmbio fixo, regime de cmbio flutuante e flutuao suja. 3) Qual o efeito de uma poltica de valorizao do real frente a outras moedas 3.a) sobre o saldo da balana comercial 3.b) sobre a oferta e demanda de divisas estrangeiras 3.c) sobre os preos domsticos 4) O que a Teoria das Vantagens Comparativas 5) De que variveis dependem as exportaes e as importaes de um pas Indique se essas variveis so direta ou inversamente relacionadas s exportaes e importaes. 6) Supondo: supervit comercial de R$ 5 bilhes, dficit no balano de servios de R$ 7 bilhes, transferncias unilaterais positivas de R$ 2 bilhes e supervit de R$ 6 bilhes no movimento de capitais autnomos, responda: 6.a) Qual o saldo em conta corrente do balano de pagamentos 6.b) Qual o saldo do balano de pagamentos

7 CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO ECONMICO

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296

Crescimento: aumento contnuo do PIB (renda) per-capita

PIB

per capita

= PIB / populao

Desenvolvimento:
Conceito qualitativo, que emergiu somente no sculo XX

PROCESSO QUE ENVOLVE MODIFICAES ESTRUTURAIS NO CONJUNTO DA SOCIEDADE, GERANDO CRESCIMENTO DO PADRO-DE-VIDA, COM

PRESERVAO DO MEIO-AMBIENTE

A idia do desenvolvimento econmico est

associada s condies de vida da populao ou

qualidade de vida dos residentes no pas.

Indicadores do Desenvolvimento
Vitais Expectativa mdia de vida Nveis de mortalidade infantil Espcies de endemias Estrutura etria Taxas de incremento demogrfico Econmicos Qualificao da fora de trabalho Aproveitamento dos recursos naturais Disponibilidade de capital p/habitante Estrutura da produo setorial Taxa de expanso das exportaes Anlise do balano de pagamentos Disponibilidade de bens/servios (alimentao, servios mdicos e odontolgicos, educao, segurana, eletricidade, gua tratada, esgoto etc.) Scio-polticos Mobilidade/estratificao social Representatividade poltica Grau de concentrao da propriedade

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300

NDICE DE DESENVOLVIMENTO HUMANO MUNDIAL (IDH)


Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento (PNUD)

(1) Renda (Rendimento Nacional Bruto, que considera o valor do PIB mais remessas externas e o apoio internacional ao desenvolvimento);

(2) Longevidade (expectativa de vida ao nascer)

(3) Educao (escolaridade esperada para crianas e mdia de escolaridade para adultos).

Ranking do IDH 2009


1) Noruega 2) Austrlia 3) Islndia 4) Canad 5) Irlanda 13) EUA 44) Chile 75) Brasil 0,971 0,970 0,969 0,966 0,965 0,956 0,878 0,813

180) Serra Leoa 0,352 181) Afeganisto0,352 182) Nger 0,340

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303

FONTES DO CRESCIMENTO

CONDIES
Disponibilidade de poupanas internas e externas

Acumulao de capital

Inovaes tecnolgicas e organizacionais

Investimentos em educao e pesquisa

Instituies slidas

Elevado nvel de confiana jurdica

Minimizar ocorrncia de desequilbrios Adequada gesto da poltica econmica macroeconmicos Racionalizao da estrutura tributria Infra-estrutura adequada

Competitividade

Superao de fatores histricos

Modernizao das estruturas mercantis

UM MODELO DE CRESCIMENTO ECONMICO

Crescimento = Taxa de poupana x Produtividade dos investimentos

TAXA DE POUPANA (S/PIB)

RELAO PIB/K (Var. PIB/Var. K)

Variao PIB

1 2 3 4

40% 30% 25% 20%

20% 20% 20% 20%

8% 6% 5% 4%

DESAFIOS E PROPOSTAS MUNDIAIS


SUPERAO DAS GRANDES CAUSAS DE CRISES POTENCIAIS
Presses sobre os ecossistemas e sobre o clima; Sistemas sustentveis de uso da energia e de fatores de produo;

Crescimento rpido da populao mundial, especialmente nas regies menos aptas a absorver o crescimento demogrfico; Misria (1/6 da populao mundial);

Estabilizao da populao mundial (8 bilhes de pessoas);

Fim da misria (at 2025) e maior segurana econmica nos pases ricos;

Instituies ultrapassadas.

Cooperao internacional e criatividade de setores nogovernamentais.