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PETRLEO BRASILEIRO S.A.

- PETROBRAS Companhia Aberta FATO RELEVANTE

Plano de Negcios 2011 - 2015


Rio de Janeiro, 22 de julho de 2011 Petrleo Brasileiro S.A. Petrobras comunica que seu Conselho de Administrao aprovou hoje o Plano de Negcios 2011-2015, com investimentos totalizando US$ 224,7 bilhes (R$ 389 bilhes). Os principais destaques do Plano so: (i) maior concentrao dos investimentos no segmento de Explorao e Produo, cuja participao no total dos investimentos passou de 53% do Plano anterior para 57% no Plano atual; (ii) concentrao (87%) dos investimentos em E&P tambm nos novos projetos includos no portflio, com destaque para o desenvolvimento das reas do pr-sal e da Cesso Onerosa; (iii) incluso no Plano, pela primeira vez, de um programa de desinvestimento em um montante de US$ 13,6 bilhes, visando maior eficincia na gesto dos ativos da Companhia e rentabilidade; (iv) cenrio positivo da economia brasileira, com crescimento vigoroso na demanda de derivados; (v) curva de produo continua fortemente ascendente em funo do incio da produo de campos maiores e mais produtivos; (vi) a Companhia espera duplicar suas reservas provadas at 2020; (vii) financiabilidade calcada principalmente na gerao de caixa prpria, e, em relao aos recursos de terceiros, baseada apenas na contratao de novas dvidas, sem considerar emisso de aes. A necessidade de financiamento lquida, descontando a amortizao, apresenta valor mnimo de US$ 7,2 bilhes por ano e valor mximo de US$ 12 bilhes por ano, de acordo com os cenrios utilizados para a anlise. (viii) preserva as condies de grau de investimento. O Plano de Negcios 2011-2015 prev a aplicao de 95% dos investimentos (US$ 213,5 bilhes) nas atividades desenvolvidas no Brasil e 5% (US$ 11,2 bilhes) nas atividades do exterior, contemplando um total de 688 projetos. Em relao ao total dos investimentos, 57% se refere a projetos j autorizados para execuo e implementao. A tabela abaixo apresenta os investimentos por segmento de negcio. Plano de Negcios 2011-2015 (US$ bilhes)
Segmentos Explorao e Produo Refino, Transporte e Comercializao Gs & Energia Petroqumica Distribuio Biocombustvel Corporativo TOTAL Investimentos PN 2011-2015 127,5 70,6 13,2 3,8 3,1 4,1 2,4 Investimentos PN 2010-14 118,8 73,6 17,8 5,1 2,4 3,5 2,9

% 57% 31% 6% 2% 1% 2% 1%

% 53% 33% 8% 2% 1% 2% 1%

224,7 100%

224,0 100%

Em relao carteira de projetos que representava US$ 224 bilhes de investimentos no Plano 2010-14, foram retirados projetos equivalentes a US$ 10,8 bilhes. Os projetos mantidos em carteira apresentaram os seguintes impactos no total de investimento do novo Plano: aumento de US$ 8,6 bilhes pelo impacto da taxa de cmbio e aumento de US$ 1,5 bilho em funo de alterao do oramento; decrscimo de US$ 6,4 bilhes em funo da alterao de escopo, reduo de US$ 23,7 bilhes pela alterao do cronograma dos projetos e US$ 0,6 bilhes pela alterao do modelo de negcio. Por fim, foram includos novos projetos no valor de US$ 32,1 bilhes, resultando no valor de US$ 224,7 bilhes de investimentos para os prximos cinco anos. Especificamente para o ano de 2011, a Companhia est ajustando seu oramento de investimento de R$ 93 bilhes para R$ 84,7 bilhes. Quando comparado com o realizado em 2010 (R$ 76,4 bilhes) representa elevao de 11%. Em relao aos novos projetos includos no Plano, 87% do valor dos investimentos dedicado rea de E&P, sendo que boa parte representa investimentos relativos Cesso Onerosa (US$ 12,4 bilhes), compreendendo projetos de alta gerao de caixa em funo da Participao Especial j ter sido paga na aquisio dos barris e das sinergias com as grandes descobertas do pr-sal. A meta de produo de leo e LGN (lquido de gs natural) no Brasil para 2011 foi mantida em 2.100 mil bpd (barris de petrleo/dia) e a de produo total de leo e gs no Brasil e exterior em 2.772 mil boed (barris de leo equivalente/dia). A meta de produo total para o horizonte de cinco anos apresentou um aumento em relao ao Plano anterior, alcanando 3.993 mil boed em 2015, sendo 3.070 mil bpd de produo de leo e LGN no Brasil (543 mil boed referentes ao prsal). A meta de longo prazo apresentou significativo crescimento, passando de 5.382 mil boed para 6.418 mil boed em 2020 (4.910 mil bpd referente produo de leo no Brasil) devido basicamente ao aumento da participao da produo esperada do pr-sal e introduo da produo nas reas da Cesso Onerosa.

Metas de Produo de leo e Gs (Mil boed/dia


6.418
14 2 246 1.12 0

3.993
2.772
96 14 1 435 12 5 18 0 6 18

+35Sistemas

2.386 Milboe/dia
99 111 321

2.516
96 13 2 3 17

2.575
93 14 4 334

+10ProjetosPssal +8ProjetosPrsal +1ProjetoCessoOnerosa

4.910 845 3.070


Cesso Onerosa Pr-Sal 13

1. 8 55

1.9 71

2 .0 0 4

2 .10 0

CapacidadeAdicionada leo:2.300milbpd

543

1.148

2008

2009

2010

2011
P r o d u o d e G s - B r a si l

2015
P r odu o P e t r l e o - I nt e r na c i ona l

2020
P r o d u o d e G s - I n t e r n a c i o n a l

P r o d u o d e P e t r l e o - B r a si l

O segmento de Explorao e Produo receber investimentos de US$ 127,5 bilhes. Desse total, US$ 117,7 esto direcionados as atividades de E&P no Brasil, sendo 65% para desenvolvimento da produo, 18% para explorao e 17% para infra-estrutura. Os investimentos no pr-sal correspondem a 45% do valor total do E&P no Brasil e aproximadamente 50% do montante destinado ao desenvolvimento da produo. A participao do pr-sal na produo nacional de petrleo passar da estimativa de 2% em 2011 para 40,5% em 2020. O aumento da participao da produo do pr-sal na curva de produo est relacionado aos maiores investimentos nesses ativos e, principalmente, a elevada eficincia j comprovada nos

Testes de Longa Durao (TLD) e projeto piloto de Lula. O primeiro poo a produzir em escala comercial no pr-sal do campo de Lula j o poo mais produtivo da Companhia. Em relao aos blocos da Cesso Onerosa, a Companhia est considerando a perfurao de dez poos exploratrios, contemplados pelo programa exploratrio mnimo exigido pelo contrato, e a entrada em produo do primeiro FPSO da rea em Franco 1, com capacidade de produo de 150 mil boed em 2015. Alm do desenvolvimento dos projetos que j integravam a carteira do segmento, a Companhia tambm est considerando impulsionar o Projeto Varredura, cujo objetivo o mapeamento de oportunidades exploratrias prximas a infra-estrutura existente ou passvel de remanejamento. Foram mapeados 284 prospectos nas Bacias de Esprito Santos e Campos e as descobertas nessas reas j apresentaram uma estimativa de volume recupervel de pelo menos 2.235 milhes de barris de leo. O segmento de Refino, Transporte e Comercializao tem investimentos previstos de US$ 70,6 bilhes. A estratgia visa expandir a capacidade de refino de forma a atender a totalidade da demanda esperada no mercado nacional de derivados. A expectativa de um forte crescimento da demanda domstica, de aproximadamente 3,8% a.a. no cenrio base e 4,5% no cenrio alternativo at 2020, como conseqncia do crescimento esperado da economia brasileira. Neste sentido, aproximadamente US$ 35,4 bilhes (50,1%) esto sendo alocados na ampliao do parque de refino. Essa dinmica requer investimentos no apenas em novas unidades, mas tambm em melhoria operacional, ampliao de frota e logstica (US$ 17,6 bilhes). Os investimentos em qualidade de derivados (reduo de enxofre) totalizam aproximadamente US$ 16,9 bilhes entre 2011 e 2015, e visam concluir os investimentos necessrios para atender a legislao local. Com relao ao aumento da capacidade de processamento de petrleo, metas especficas de reduo de custo na construo das novas refinarias foram definidas e devem ser alcanadas na elaborao dos projetos de construo e pelo programa de reduo de custos operacionais.

Mercado de Derivados de Petrleo no Brasil


4,5% a.a.

mil bpd
3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
Cenrio A

3,8% a.a.

3.327 3.095
407

2.643 2.147
228 98 1057 842 297 124

2.536
295 108

347 128

134

1276 1035 196 162

1415

210 335 573 253

109 248 402 220

160 260 446 233

259 508 236

334 567 247

Cenrio B

Cenrio A

Cenrio B

2010
GLP Gasolina

2015
Nafta QAV Diesel OC

2020
Outros

No segmento petroqumico, que conta com US$ 3,8 bilhes de investimentos para o perodo do Plano, est mantida a estratgia de ampliar a produo de petroqumicos e de biopolmeros atravs de participaes societrias. No que tange os projetos da rea, vale destacar a implantao da Petroqumica Suape. O segmento de Gs e Energia receber US$ 13,2 bilhes. Com a concluso da implementao de um primeiro ciclo de investimentos visando a consolidao da infraestrutura de transporte do gs, os investimentos deste Plano sero direcionados para o segundo ciclo de investimentos de forma a assegurar mercado ao gs associado produo de petrleo, particularmente produo do pr-sal. A maior parte dos investimentos no setor, aproximadamente US$ 9 bilhes, visa atender o mercado consumidor incluindo ampliao das trmicas a gs e das plantas de transformao qumica do gs natural em fertilizantes. Os demais investimentos esto direcionados principalmente construo de terminais de regasificao de GNL e de liquefao/processamento de gs natural.

Balano da Oferta e Demanda de Gs Natural no Brasil (milhes de m3/dia)


Modalidade da Oferta GN Nacional Terminais de Regas.de GNL Bolvia TOTAL 2011 2015 2020 Modalidade da Demanda Trmicas: Petrobras + Terceiros Distribuidoras Petrobras: Refino + Fertilizantes TOTAL 2011 2015 2020

55 21 30 106

78 41 30 149

102 41 30 173

38 41 17 96

59 53 39 151

76 63 61 200

O negcio de Distribuio ir receber investimentos de US$ 3,1 bilhes, com destaque para os investimentos em logstica visando acompanhar o crescimento do mercado domestico e atender demandas legais/ regulatrias. O segmento de Biocombustveis receber US$ 4,1 bilhes, sendo US$ 2,8 bilhes em investimentos diretos atravs da subsidiria integral Petrobras Biocombustvel (PBIO), dos quais US$ 1,9 bilho no negcio Etanol, e US$ 1,3 bilho na logstica de distribuio. As metas do segmento implicam na oferta de 5,6 milhes de m3 de etanol em 2015 (incluindo os parceiros), para alcanar a participao no mercado brasileiro de 12%, considerando a projeo de aumento da demanda do mercado de etanol automotivo para 46,5 milhes de m3 em 2015. Apesar do maior direcionamento dos investimentos no mercado domstico, na rea internacional sero investidos aproximadamente US$ 11 bilhes, com foco no desenvolvimento da explorao e produo no Golfo do Mxico e Costa Oeste da frica (Nigria). O segmento de E&P representa aproximadamente 87% do total dos investimentos no exterior. A responsabilidade social e ambiental permanece como um dos pilares do crescimento da Petrobras e foram mantidos os desafios de referncia internacional em responsabilidade social e na gesto dos negcios. Na rea de Segurana, Meio Ambiente, Eficincia Energtica e Sade (SMES) sero investidos US$ 4,2 bilhes, US$ 2,7 bilhes na rea de Tecnologia da Informao e Telecomunicaes (TIC) e US$ 4,6 bilhes em Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) totalizando um investimento de US$ 11,5 bilhes. Metas corporativas foram definidas visando minimizar o impacto potencial de nossas atividades sobre o meio ambiente, promover a segurana das pessoas e dos processos e preservar a sade da fora de trabalho, atingindo patamares de excelncia na indstria de petrleo & gs e contribuindo para a sustentabilidade do negcio. Seis novos indicadores ambientais foram

includos como metas, com destaque para o ndice de Emisso de Carbono (IEC), e ndices de eficincia energtica.

Com relao rea de recursos humanos, as principais polticas na rea esto direcionadas para a atrao e reteno de talentos, treinamento e desenvolvimento, plano de carreira dos funcionrios e gesto do conhecimento. esperado um crescimento do efetivo do grupo Petrobras de 80.492 empregados atuais para 103.030 em 2015. No que se refere gesto, vale destacar a criao de Gerncias Executivas nas reas de negcio que se dedicaro a implantao/ gerenciamento dos projetos, com o objetivo de buscar maior eficincia na implantao e a simplificao dos projetos, melhoria nos processos, e acompanhamento dos recursos crticos.

A Companhia avalia positivamente o desenvolvimento da cadeia de fornecedores nacionais e a entrada de empresas estrangeiras no mercado domstico, no apenas pelas externalidades positivas geradas pela proximidade geogrfica e o desenvolvimento de parcerias tecnolgicas, mas tambm pelos benefcios gerados pela diversificao da base de fornecedores de bens e servios. Para impulsionar esse desenvolvimento, a Companhia buscar consolidar as demandas e realizar contrataes de longo prazo com requisitos de contedo local crescentes; implementar aes para aumentar a participao dos subfornecedores nacionais; apoiar o desenvolvimento de empresas nacionais inovadoras; agregar novos fornecedores (atualmente fora da cadeia); apoiar iniciativas de capacitao de pessoal e ampliar o apoio ao Programa Progredir, destinado a melhorar a financiabilidade da cadeia de fornecedores.

Por fim, a Companhia apresenta as principais premissas no que se referem financiabilidade do Plano que considera dois cenrios: (A) cenrio base com preo do barril tipo Brent no valor de US$ 110 para 2011 e US$ 80 para os demais anos do Plano e Preo Mdio de Referncia dos produtos vendidos pela Petrobras ao longo do perodo do Plano de 158 R$/bbl; (B) cenrio alternativo, para anlise de sensibilidade, com preo do barril tipo Brent no valor de US$ 110 para 2011 e US$ 95 para os demais anos do Plano e Preo Mdio de Referncia de 177 R$/bbl. Outras variveis que influenciam as estimativas de fluxo de caixa so: curva de produo, crescimento do mercado brasileiro, percentual de investimento realizado, custos operacionais e taxa de cmbio, que foi considerada a mesma para os dois cenrios (mdia de R$1,73/US$). Considerando todas essas variveis, esperamos gerar um fluxo de caixa das atividades operacionais, aps o pagamento de dividendos, entre US$ 125,0 e US$148,9 bilhes no perodo 2011-2015, para os cenrios A e B respectivamente.

A gerao operacional de caixa se mantm como a principal fonte de financiamento dos investimentos da Companhia, e a ela foi adicionado pela primeira vez um programa de desinvestimentos e reestruturao de ativos no montante de US$ 13,6 bilhes. Os recursos adicionais necessrios para o financiamento do Plano sero captados exclusivamente atravs da contratao de novas dvidas, junto s diversas fontes de financiamento que a Companhia tem acesso no Brasil e exterior, e no contempla emisso de aes.

Considerando o intervalo de gerao de caixa para os cenrios apresentados, a Companhia projeta uma necessidade de financiamento entre US$ 67,0 e US$ 91,4 bilhes. A necessidade de financiamento lquido, excluindo a amortizao, representa uma mdia de captao que varia entre US$ 7,2 bilhes por ano e US$ 12 bilhes por ano. A meta de alavancagem financeira mdia de 25-35% est mantida, assim como o limite mximo do indicador dvida lquida/EBITDA de at 2,5x, indicando o nosso comprometimento com o grau de investimento. Segue abaixo quadro resumo com as principais premissas dos cenrios utilizados.

Gerao de Caixa e Investimentos


PN 2011-2015 PREMISSAS Taxa de Cmbio (R$/US) Brent (US$/BBL) 2011 2012-2015 Alavancagem mdia PMR (R$/bbl) USOS (US$ bilhes) Investimentos Amortizao Dvida Total Usos FONTES (US$ bilhes) Gerao Prpria Captao de Recursos Uso do Caixa Desinvestimento/Reestruturaes Total Fontes 125,0 91,4 26,1 13,6 256,1 148,9 67,0 26,1 13,6 255,6 224,7 31,4 256,1 224,7 30,9 255,6 110 80 29% 158 110 95 26% 177 1,73 1,73 Cenrio A (Base) Cenrio B

Almir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Petrleo Brasileiro S.A. Petrobras