Perusahaan anda sedang mempertibangkan investasi dalam sebuah mesin yang memproduksi

bola bowling. Harga mesin $100.000 dengan nilai sisa yang diharapkan adalah sebesar nol.
Produksi tahunan dalam unit selama umur mesin lima tahun yaitu diharapkan sebesar 5.000,
8.000, 12.000, 10.000, dan 6.000

Harga jual bola bowling diharapkan naik dari $20 selama tahun pertama dengan 2% setiap
tahun selama empat tahun berikutnya. Biaya produksi diharapkan naik 10% tiap tahun dari
biaya produksi tahun pertama sebesar $10 per unit.

Penyusutan atas mesin akan dilakukan atas dasar presentase tetap (straight line basis). Tarif
pajak yang berlaku adalah 40%.

Apakah investasi dalam mesin itu harus dilakukan? Gunakan ARR, Payback Periode,
NPV, Profitability index dan IRR dalam argumentasi anda. (Return yang diharapkan
15%)

1. ARR (Accounting rate of return)

Kuantitas Harga Biaya Laba Total Laba

Tahun Pajak EAT
Produksi Jual Produksi Kotor Kotor
1 5000 $20 $10 $10 $50.000 40% $30.000
2 8000 $20 $11 $9 $75.200 40% $45.120
3 12000 $21 $12 $9 $104.496 40% $62.698
4 10000 $21 $13 $8 $79.142 40% $47.485
5 6000 $22 $15 $7 $42.046 40% $25.228

Diketahui:
Io = $100.000
Return = 15%
Umur Ekonomis = 5 tahun

Jawab
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝐿𝑎𝑏𝑎
ARR = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝐴𝑤𝑎𝑙 𝑥 100%
$210,530
ARR = $100.000 x 100%

ARR = 211%
 Argumentasi: Dari hasil perhitungan ARR yang telah dilakukan, nilai ARR lebih
besar daripada nila Return ARR > Return yaitu 211% > 15%, maka usulan
pendanaan untuk investasi mesin baik untuk dilakukan.

2. Payback Periode
Depresiasi = Io – SV / UE
SV = Nilai Sisa
UE = Umur Ekonomis
Depresiasi = $100.000 – 0 / 5
= $ 20.000

PROCEED = EAT + Depresiasi

Tahun EAT Depresiasi PROCEED

1 $30.000 $20.000 $50.000
2 $45.120 $20.000 $65.120
3 $62.698 $20.000 $82.698
4 $47.485 $20.000 $67.485
5 $25.228 $20.000 $45.228

Total Investasi = $100.000

Proceed Tahun -1 = $50.000

= $ 50.000

Payback Periode = 1 Tahun ($50.000 / $65.120) x 12 bulan

= 1 Tahun 9,2 bulan)

= 1, 92 Tahun

Argumentasi: Oleh Karenna nilai Payback Periode adalah selama 1,92 tahun
dimana nilai ini lebih pendek dari uur ekonomis 5 tahun, maka sebaiknya usulan
proyek investasi utuk pendanaan mesin dapat diterima karena menguntungkan.
3. NPV (Net Present Value)

PV of
Tahun EAT Depresiasi PROCEED DF 15%
PROCEED
1 $30.000 $20.000 $50.000 0,8698 $43.490
2 $45.120 $20.000 $65.120 0,7561 $49.237
3 $62.698 $20.000 $82.698 0,6575 $54.374
4 $47.485 $20.000 $67.485 0,5718 $38.588
5 $25.228 $20.000 $45.228 0,4972 $22.487
PV of Proceed $208.176
PV of Outlays $100.000
NPV $108.176

Argumentasi : Karena nilai NPV bernilai positif, maka sebiaknya usulan investasi
unutk pendanaan mesin sebaiknya dilakukan.

4. PI (Profitability Index)
PI = PV of Proceed / PV of Outlays
= $208.176 / $100.000
= 2,08
Profitability Index 2,08

Argumentasi : Dari hasil perhitunga Profitability Index menghasilkan nilai PI

2,08 dimana batas PI yang baik adalah lebih dari 1. Sehingga usulan proyek
investasi atas mesin tersebut dapat diterima.

5. IRR (Internal Rate of Return)

Pada pengerjaan IRR menggunaka konsep trial dan error
Pada percobaan pertama, menggunakan tingkat bunga sebesar 50%, maka
perhitungannya adalah sebagai berikut:
 PV of
Tahun EAT Depresiasi PROCEED DF 50%
PROCEED
1 $30.000 $20.000 $50.000 0,6667 $33.333
2 $45.120 $20.000 $65.120 0,4444 $28.942
3 $62.698 $20.000 $82.698 0,2963 $24.503
4 $47.485 $20.000 $67.485 0,1975 $13.330
5 $25.228 $20.000 $45.228 0,1317 $5.956
PV of Proceed $106.065
PV of Outlays $100.000
NPV $6.065

Karena nilai DF table hanya menyediakan nilai df sampai 30% saja, maka untuk
perhitungan DF selanjutnya dapat dengan menggunakan perhitungan dengan rumus
1/(1+i)^-n
Argumentasi: Karena nilai NPV bernilai positif, maka sebaikan investasi untuk
pendanaan mesin dilakukan atau diterima.

Perhitungan diatas menghasilkan angka NPS yang masih positif, maka dari itu kita aka
mencoba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 53%, dan perhitungannya adalah
sebagai berikut:

PV of
Tahun EAT Depresiasi PROCEED DF 53%
PROCEED
1 $30.000 $20.000 $50.000 0,6536 $32.680
2 $45.120 $20.000 $65.120 0,4272 $27.818
3 $62.698 $20.000 $82.698 0,2792 $23.090
4 $47.485 $20.000 $67.485 0,1825 $12.315
5 $25.228 $20.000 $45.228 0,1193 $5.394
PV of Proceed $101.298
PV of Outlays $100.000
NPV $1.298

Argumentasi: Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek pendanaan
investasi mesin tersebut diterima.

Perhitungn diatas masih menghasilkan angka yang positif, maka akan kita coba lagi
dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih besar yaitu sebesar 54%, maka
perhitungannya adalah:
 PV of
Tahun EAT Depresiasi PROCEED DF 54%
PROCEED
1 $30.000 $20.000 $50.000 0,6494 $32.468
2 $45.120 $20.000 $65.120 0,4217 $27.458
3 $62.698 $20.000 $82.698 0,2738 $22.643
4 $47.485 $20.000 $67.485 0,1778 $11.998
5 $25.228 $20.000 $45.228 0,1155 $5.222
PV of Proceed $99.789
PV of Outlays $100.000
NPV -$211
Jadi, dengan demikian IRR sebenarnya terletak di antara discount rate 53% dan 54%,
maka untuk mendapatkan nilai dari IRR yang dicari maka dilakukan dengan interpolasi:
Discount Rate PV of Proceed
53% = $101.298
54% = $99.798
Perbedaan 1% =$1.509
Pada Discount rate (1) 53% PV of Proceed = $101.298
PV of Outlays = $100.000
Perbedaan = $1.298
Presentase Perbedaan = ($1.298/$1.509) x 1%
= 0,860%
Jadi IRR yang dicari adalah = 53% + 0,860%
= 53,860%

Argumentasi: Dari hasil perhitungan dari IRR didapatkan nilai sebesar 53,860%
dimana nilai tersebut lebih besar daripada return yang diharapkan yaitu sebesar
15%, maka sebaiknya usulan proyek investasi mesin diterima karena
menguntungkan.