Sistema Produtivo

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Perspectivas do Investimento em

Insumos Bsicos

Instituto de Economia da UFRJ Instituto de Economia da UNICAMP

Documento No Editorado
COORDENAO GERAL Coordenao Geral - David Kupfer (IE-UFRJ) Coordenao Geral Adjunta - Mariano Laplane (IE-UNICAMP) Coordenao Executiva - Edmar de Almeida (IE-UFRJ) Coordenao Executiva Adjunta - Clio Hiratuka (IE-UNICAMP) Gerncia Administrativa - Carolina Dias (PUC-Rio) Coordenao de Bloco Infra-Estrutura - Helder Queiroz (IE-UFRJ) Produo - Fernando Sarti (IE-UNICAMP) Economia do Conhecimento - Jos Eduardo Cassiolato (IE-UFRJ) Coordenao dos Estudos de Sistemas Produtivos Energia Ronaldo Bicalho (IE-UFRJ) Transporte Saul Quadros (CENTRAN) Complexo Urbano Cludio Schller Maciel (IE-UNICAMP) Agronegcio - John Wilkinson (CPDA-UFFRJ) Insumos Bsicos - Frederico Rocha (IE-UFRJ) Bens Salrio - Renato Garcia (POLI-USP) Mecnica - Rodrigo Sabbatini (IE-UNICAMP) Eletrnica Srgio Bampi (INF-UFRGS) TICs- Paulo Tigre (IE-UFRJ) Cultura - Paulo F. Cavalcanti (UFPB) Sade - Carlos Gadelha (ENSP-FIOCRUZ) Cincia - Eduardo Motta Albuquerque (CEDEPLAR-UFMG) Coordenao dos Estudos Transversais Estrutura de Proteo Marta Castilho (PPGE-UFF) Matriz de Capital Fabio Freitas (IE-UFRJ) Estrutura do Emprego e Renda Paul Baltar (IE-UNICAMP) Qualificao do Trabalho Joo Sabia (IE-UFRJ) Produtividade e Inovao Jorge Britto (PPGE-UFF) Dimenso Regional Mauro Borges (CEDEPLAR-UFMG) Poltica Industrial nos BRICs Gustavo Brito (CEDEPLAR-UFMG) Mercosul e Amrica Latina Simone de Deos (IE-UNICAMP) Coordenao Tcnica
Instituto de Economia da UFRJ Instituto de Economia da UNICAMP

Projeto financiado com recursos do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). O contedo ou as opinies registrados neste documento so de responsabilidade dos autores e de modo algum refletem qualquer posicionamento do Banco.
REALIZAO APOIO FINANCEIRO

Documento No Editorado

PROJETO PERSPECTIVAS DO INVESTIMENTO NO BRASIL BLOCO: PRODUO SISTEMA PRODUTIVO: INSUMOS BSICOS COORDENAO: CARLOS FREDERICO LEO ROCHA

DOCUMENTO SETORIAL:

Minerao e Metalurgia de Ferrosos

Germano Mendes de Paula

Novembro de 2008 Nota Tcnica Final

INTRODUO

Esta Nota Tcnica aborda a minerao e metalurgia de ferrosos, no mbito do projeto Perspectiva do Investimento no Brasil, desenvolvido pelo IE-UFRJ e IEUnicamp para o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). Ela foi elaborada entre os meses de junho a novembro de 2008. Para a elaborao do relatrio, alm das referncias bibliogrficas citadas ao final do documento, foram realizadas entrevistas com os seguintes especialistas e empresas/instituies, a quem o autor agradece a valiosa contribuio: Albano Chagas Vieira (Votorantim) Andr Bier Gerdau Johannpeter (Gerdau) Luciano C. Ferreira (Companhia Vale do Rio Doce) Marco Antnio Castello Branco (Usiminas) Marco Antnio Mendona (Companhia Vale do Rio Doce) Pedro Gutemberg (Companhia Vale do Rio Doce) Rudolf Bhler (Instituto Brasileiro de Siderurgia) Sdon Etrusco (Secretaria de Estado de Desenvolvimento Econmico de Minas Gerais) Foram consultados, ainda, os dados existentes no Centro de Informaes Siderrgicas do Instituto Brasileiro de Siderurgia. Os conceitos formulados, opinies e crticas encontradas no presente texto, salvo as manifestadas pelos autores citados nominalmente, so de inteira responsabilidade do autor.

CAPTULO 1 DINMICA GLOBAL DE INVESTIMENTOS

Este relatrio analisa as perspectivas do investimento na minerao e metalurgia de ferrosos (MMF), com nfase em trs elos desta cadeia produtiva: minerao de ferro; minerao e metalurgia de mangans; siderurgia. Este captulo, por sua vez, focaliza a questo da dinmica global dos investimentos, levando em considerao as principais tendncias que condicionam a sua dinmica competitiva, com nfase nos papis da mudana tecnolgica, das transformaes nos padres de concorrncia e regulao e das perspectivas da demanda.

1.1.

Importncia Relativa dos Fatores Determinantes

Pode-se alegar, inicialmente, que as mudanas tecnolgicas, em relao ao desenvolvimento de novos produtos e processos, desempenharam papel secundrio em termos da trajetria de investimento global da MMF ao longo da presente dcada. Isto no significa afirmar que as empresas no inovaram; na verdade, tratase do reconhecimento, de que embora as companhias tenham se empenhado no desenvolvimento de novos produtos, na instalao de novos equipamentos (e na modernizao dos antigos) e na adoo de mudanas organizacionais, tais aes per se no se configuraram como determinantes cruciais do nvel global de inverso na cadeia produtiva considerada, conforme detalhado a seguir. No mbito da MMF, a siderurgia o elo da cadeia que apresenta as maiores oportunidades tecnolgicas, em particular no que se refere ao desenvolvimento de produtos. Mesmo para a indstria siderrgica, no se constatou qualquer inovao radical, tanto em relao aos tipos de produtos, quanto aos processos produtivos, que implicassem um sucateamento da base industrial instalada (o que por sua vez serviria de estmulo ao investimento). Ao contrrio, verificou-se o reforo de determinadas trajetrias clssicas para o setor. Por exemplo, pelo menos desde

meados dos anos 1970, vrias empresas siderrgicas vm se engajando na produo de aos mais nobres. Na presente dcada, esta estratgia foi levada a cabo por vrias companhias. No que tange aos processos produtivos, as trajetrias so ainda mais ntidas, ratificando a predominncia de inovaes incrementais. Em termos de aciaria, a importncia relativa dos fornos Siemens-Martin usualmente entendida como parmetro de defasagem tecnolgica. Nesta dcada, a difuso mundial desta tecnologia regrediu de 12% (em 2000) para 7,2% (em 2007), em termos de ao bruto fabricado. Assim, embora os investimentos necessrios para substituir os fornos Siemens-Martin por conversores bsicos a oxignio (tambm denominados de conversores LD) ou fornos eltricos a arco (FEA) no sejam desprezveis no caso de usinas de grande porte, isto se restringe a determinadas plantas. Mais ainda, isto se refere a um processo que vem ocorrendo h algumas dcadas. O mesmo raciocnio se aplica difuso de lingotamento convencional, cuja representatividade involuiu de 12,9% (em 2000) para 5,6% (em 2007). Em suma, em que pese a necessidade de investimentos com vistas atualizao tecnolgica, isto pode ser considerado fator acessrio na determinao do nvel global de inverses na MMF. Um segundo tipo de determinantes a ser investigado diz respeito s eventuais mudanas no padro de concorrncia ou de regulao da indstria. No que tange estrutura de mercado, a questo mais importante foi o intenso processo de fuses & aquisies, que se verificou seja na minerao de ferro, seja na indstria siderrgica. No caso da primeira, destacam-se as aquisies da Rio Tinto (North, que era proprietria da Robe River e Iron Ore of Canada) e da Companhia Vale do Rio Doce (Socoimex, Samitri/Samarco, Ferteco e Caemi). Como conseqncia, a participao das trs maiores companhias Vale, Rio Tinto e BHP Billiton no chamado comrcio transocenico de minrio de ferro passou de 58% (em 2000) para 74% (em 2007). O grau de concentrao deste mercado poderia se elevar ainda mais, caso a BHP Billiton no tivesse desistido recentemente da tentativa de aquisio hostil da Rio Tinto. O processo de consolidao tambm foi muito intenso na siderurgia mundial. A PriceWaterhouseCoopers contabilizou 874 transaes patrimoniais (que englobam fuses, aquisies, joint-ventures e fechamento de capital) na siderurgia mundial no perodo 2003-2007, totalizando US$ 205 bilhes. A operao mais importante envolveu a Mittal Steel e a Arcelor, que poca eram as duas maiores companhias

siderrgicas mundiais, dando origem ArcelorMittal. Entretanto, o aumento do grau de concentrao na siderurgia foi menos intenso do que na minerao de ferro, principalmente em funo da trajetria da siderurgia chinesa. Como se percebe no Grfico 1.1, enquanto o nmero de players definido como as companhias siderrgicas com produo igual ou superior a 2 milhes de toneladas de ao bruto na China aumentava de 34 para 63 (ao longo do perodo 2003-2007), no restante do mundo, tal nmero regredia de 76 para 66, respectivamente.

Grfico 1.1: Nmero de Players na Siderurgia Mundial, 2003-2007

100

80

76

70

73 55

72 63

66

60

43
40

47

34

20

0 03 04 China 05 Resto do Mundo 06 07

Fonte: elaborao prpria a partir de informaes do Metal Bulletin

DE PAULA (2006), ao analisar as fuses & aquisies na indstria siderrgica mundial, apontou quatro justificativas principais para este processo: a) a diversificao geogrfica, reduzindo a exposio aos efeitos cclicos de um determinado mercado; b) a apropriao de sinergias, possibilitado pela maior especializao produtiva de plantas (eliminando sobreposies), intercmbio de melhores prticas produtivas, unificao das especificaes de compras e reduo

de despesas administrativas, entre outros; c) a reao ao processo de consolidao verificado tanto em setores fornecedores, quanto em setores consumidores; d) as economias de escala e o efeito domin, no sentido que as aquisies promovidas por algumas companhias acabaram induzindo movimento similar pelos concorrentes e assim sucessivamente. No se constataram mudanas significativas at o presente momento em termos do mercado regulatrio da minerao que pudessem influenciar de modo significativo os investimentos globais da MMF. Quanto siderurgia, em linhas gerais, em paralelo privatizao (que foi um processo mais intenso na dcada passada), verificou-se uma tendncia de certa desregulamentao. De todo modo, constatamse excees importantes, seja em termos da predominncia de companhias siderrgicas estatais (China) ou de forte planejamento estatal (ndia). Ademais, os vrios governos adotam medidas de comrcio internacional, em geral protegendo os produtores domsticos (via impostos de importao e processos de antidumping, direitos compensatrios e salvaguardas), mas em alguns casos at estabelecendo impostos exportao (China). A relevncia, a abrangncia e a temporalidade da adoo de tais medidas so distintas para cada pas. Embora constatem determinadas ondas de medidas protecionistas, por exemplo, isto parece ser compreendido como parte do negcio. Assim, no se vislumbrou nenhuma alterao significativa relacionada ao marco regulatrio, seja para minerao, seja para siderurgia, que tenha contribudo decisivamente para fomentar ou desestimular as inverses globais da MMF. Em relao cadeia analisada, os principais determinantes do investimento mundial so as mudanas no padro da demanda global, por sua vez, decorrentes do crescimento exponencial da demanda e produo siderrgica chinesa. A este respeito, o perfil da demanda ser abordado na prxima seo.

1.2.

Consumo Setorial

O principal uso do minrio de ferro a siderurgia (98%), o mesmo se verificando para o mangans (95%). Portanto, cabe privilegiar a anlise da

distribuio setorial do consumo do ao, no mbito da discusso acerca das alteraes da demanda mundial da MMF. O Grfico 1.2 mostra a importncia relativa dos principais setores consumidores de produtos siderrgicos. Aproximadamente 44% da demanda mundial do ao referem-se construo, 17%, indstria de transporte (automobilstica em particular) e 15%, fabricao de mquinas e equipamentos.

Grfico 1.2: Consumo Mundial de Produtos Siderrgicos por Setor (%)

Construo Indstria de Transporte Bens de Capital Embalagem Ligas Outras Aplicaes Industriais 0
Fonte: UBS (2008)

44 17 15 12 8 4 10 20 30 40 50

Na verdade, a distribuio setorial do consumo siderrgico varia conforme o nvel de desenvolvimento econmico dos pases. Nas naes mais industrializadas, em funo da menor necessidade de investimentos infra-estruturais, a participao relativa da construo tende a ser menor. No caso do Japo, por exemplo, a construo representou 20% da demanda domstica em 2007, sendo superada pela indstria automobilstica (23%), conforme Grfico 1.3. Ressalte-se que, nessa

experincia, as participaes da automobilstica e da construo seriam maiores se os dados contemplassem os clientes que se abastecem na rede de distribuio.

Grfico 1.3: Consumo Japons de Produtos Siderrgicos por Setor, 2007 (%)

Distribuio Ind.Automobilstica Construo Processamento Bens de Capital Indstria Naval Embalagem Utilid. Domsticas Outras Indstrias 0
Fonte: Japan Iron and Steel Federation

25,0 23,2 20,2 10,7 9,2 7,7 2,1 1,1 0,7 10 20 30

Por outro lado, pases em desenvolvimento tendem a contabilizar uma maior participao relativa da construo civil. No mbito dessas naes, a China representa o caso extremo. De fato, em 2007, a construo foi responsvel por quase metade da demanda siderrgica chinesa (Grfico 1.4). Apesar da produo de automveis na China ter expandido de 2,1 (em 2000) para 8,9 milhes de unidades (em 2007), a indstria automobilstica continua representando apenas 5% da demanda de ao do pas.

Grfico 1.4: Consumo Chins de Produtos Siderrgicos por Setor, 2007 (%)

Construo Bens de Capital Indstria Leve Automotiva Carvo Naval Containers Petrleo Ferrovia Outros 0 10

49,7 18,5 6,4 5,0 3,1 1,8 1,4 1,2 1,1 11,9
20 30 40 50 60

Fonte: J.P. Morgan (2008)

Os critrios utilizados para a agregao setorial geralmente no so idnticos entre os pases. Mesmo levando em considerao essa ressalva, as diferenas constatadas entre Japo e China so por demais relevantes para que elas pudessem ser atribudas somente s questes metodolgicas. Assim, os dois grficos anteriores apenas ratificam a noo predominante de que medida que o pas se torna mais desenvolvido, aumenta-se a importncia relativa de

transformao em detrimento da participao da construo em termos do consumo setorial siderrgico. Ainda em relao aos pases em desenvolvimento, um aspecto crucial para a compreenso do incremento da demanda siderrgica na China diz respeito ao processo de urbanizao. Ao longo do perodo 1990-2007, o ndice de urbanizao na China cresceu de 26% para 45%. Em termos absolutos, a populao urbana aumentou de 302 para 593 milhes de habitantes, induzindo grandes inverses em habitaes e infra-estrutura de transporte. Em linhas gerais, a partir da melhor compreenso dos impactos do processo de urbanizao sobre o consumo de produtos siderrgicos, a questo demogrfica passou a chamar cada vez mais a ateno por parte da indstria. Neste contexto, a

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discusso se e quando a ndia reproduziria o boom da demanda siderrgica chinesa tornou-se freqente nas conferncias setoriais. Alis, na ndia, em 2005, o consumo per capita de produtos siderrgicos na zona rural foi inferior a 2 quilogramas por habitante, ao passo que na zona urbana atingiu 77 quilogramas por habitante, perfazendo uma mdia nacional de 30 quilogramas por habitante (MEHTA, 2007, p. 59). Esta talvez seja uma das melhores evidncias quanto diferena de consumo especfico entre as zonas rural e urbana. O perfil do consumo setorial e o grau de urbanizao de uma determinada economia, naturalmente, influenciam os tipos de aos a serem demandados e fabricados. Sinteticamente, quanto maior o grau de desenvolvimento, maior tende a ser a participao relativa do consumo de aos planos. Como se observa no Grfico 1.5, os pases desenvolvidos foram responsveis por 38% do consumo siderrgico mundial em 2007. No entanto, esta participao atingiu 43% para aos planos e 34% para aos longos. Na experincia chinesa, verifica-se a tendncia inversa, pois o pas demandou o equivalente a 29% dos aos planos e a 37% dos aos longos.

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Grfico 1.5: Participao no Consumo Siderrgico Mundial, Por Tipo de Produto, 2007 (%)
100%

80%

28

29

29

60%

43
40%

34

38

20%

29
Planos China

37

33

0% Longos Desenv. Resto do Mundo Total

Fonte: World Steel Dynamics (2008)

evidente que as questes at agora escrutinadas o consumo setorial de produtos siderrgicos, o processo de urbanizao e o tipo de produto siderrgico demandado , embora relevantes, so insuficientes para explicar a dinmica do consumo siderrgico mundial. Na prxima seo, sero abordados alguns dos principais determinantes macroeconmicos.

1.3.

PIB, Investimento e Crdito

Ao longo do perodo 2002-2007, a siderurgia mundial viveu um dos seus melhores momentos, combinando aumento da produo e incremento da rentabilidade. claro que tal trajetria no pode ser dissociada do momento de bonana da economia global. Como se verifica no Grfico 1.6, a taxa anual mdia de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), em escala global, foi equivalente 4,9%

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no ltimo qinqnio. Uma das molas propulsoras deste desempenho foi o incremento do comrcio internacional, que perfez uma taxa anual mdia de 16,0%.

Grfico 1.6: Evoluo do PIB e do Comrcio Internacional, 2002-2007 (% a.a.)

35 30 25 20,8 20 16,0 15 10,6 10 5 0 China Desenvolvidos PIB Resto do Mundo Mundo 2,6 6,8 4,9 13,5 29,3

Comrcio Internacional

Fonte: World Steel Dynamics (2008)

A partir da anlise do Grfico 1.6, observa-se que a China apresentou elevadas taxas de crescimento da renda e do comrcio internacional, o que foi determinante para a trajetria exponencial do consumo siderrgico nesse pas (Grfico 1.7). De fato, uma taxa composta de 19% ao longo de cinco anos um resultado digno de nota. Vale a pena destacar que, em termos mundiais, o crescimento do consumo anual mdio de produtos siderrgicos alcanou 8,3% no qinqnio em anlise, contra 4,9% do PIB, o que denota uma elevada elasticidaderenda da demanda.

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Grfico 1.7: Evoluo do Consumo Siderrgico, 2002-2007 (% a.a.)

20

19,0

15

10

9,1

8,3

2,1
0 China Desenvolvidos Resto do Mundo Mundo

Fonte: World Steel Dynamics (2008)

Ainda em relao experincia chinesa, vale a pena tambm sublinhar que a composio do PIB com destaque para a elevada participao relativa da indstria outro fator a ser considerado. Nos pases desenvolvidos, constata-se a predominncia dos servios (Grfico 1.8). Nesses casos, o crescimento do PIB tende a gerar menores transbordamentos para o consumo siderrgico.

Grfico 1.8: Composio do PIB, 2007 (%)

14

100%

80%

39 76

54

62

60% 40%

49 39 12
China

20%

33 5
Mundo

23 1
Desenv.

0%

8
Resto do Mundo Indstria Servio

Agricultura

Fonte: World Steel Dynamics (2008)

To ou mais importante do que o PIB como fator explicativo do consumo siderrgico a trajetria de investimento de um determinado pas. A bem da verdade, isto no representa nenhuma novidade, pois quando CHEN et alii (1991) analisaram o consumo siderrgico na China, ao longo do perodo 1953-1988, eles constaram que a renda explicava sozinha 77% da variao da demanda de ao e o investimento, 88%. O Grfico 1.9 apresenta dados sobre a taxa anual mdia de crescimento dos investimentos no qinqnio em tela, no qual, mais uma vez, destaca-se o desempenho chins.

Grfico 1.9: Evoluo dos Investimentos, 2002-2007 (% a.a.)

15

20

15

15,0

10

9,0

7,8

3,6

0 China Desenvolvidos Resto do Mundo Mundo

Fonte: World Steel Dynamics (2008)

A ampla disponibilidade de crdito fomentou os investimentos, com efeitos positivos para a demanda siderrgica. Segundo ABOLFATHI (2008), um dos determinantes da crise financeira mundial atual foi o longo perodo de polticas monetrias expansionistas. Portanto, a combinao de vrios fatores acabou gerando um crculo virtuoso em termos de demanda de commodities, em geral, e de produtos minero-metalrgicos, de forma especfica. Como conseqncia, as trajetrias da produo mundial de minrio de ferro, de mangans e de ao foram to exitosas ao longo da presente dcada, como comentado na prxima seo.

1.4.

Investimentos, Capacidade Instalada e Produo

De um modo geral, a MMF conta com uma boa disponibilidade de informaes. No entanto, isto no se aplica questo dos investimentos. Nesse sentido, a ltima vez que o ento International Iron and Steel Institute (IISI, que recentemente passou a se denominar World Steel Association) publicou informaes sobre inverses em um relatrio anual foi em 1997. Desde ento, desconhece-se a

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existncia de informaes agregadas sobre investimentos siderrgicos. O mesmo se verifica para minerao de ferro e mangans. Diante desta limitao, no caso especfico da siderurgia, a Tabela 1.1 mostra que a capacidade instalada mundial aumentou de 1.063 (em 2000) para 1.565 milhes de toneladas (em 2007), perfazendo um crescimento anual mdio de 5,7% a.a. Ao longo deste perodo, a participao chinesa passou de 14,1% para 36,0%, respectivamente. Alis, a China foi responsvel por 68,4% da adio de capacidade ocorrida nesta dcada.

Tabela 1.1: Capacidade Instalada da Siderurgia Mundial, 2000-2007 (milhes de toneladas)

Fonte: German Steel Federation

Em consonncia com o crescimento da capacidade instalada, constatou-se um aumento significativo da produo de ao bruto, minrio de ferro e mangans (Grfico 1.10). A taxa mdia anual de crescimento, nesta dcada, atingiu: ferro (7,4% a.a), mangans (6,5% a.a.) e ao bruto (6,8%). No caso do mangans, a produo refere-se ao minrio contido e os dados esto plotados em relao ao eixo direito do Grfico.

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Grfico 1.10: Produo Mundial de Ferro, Mangans e Ao Bruto, 2000-2007 (milhes de toneladas)
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 00 01 02 Mangans 03 04 Ferro 05 06 07 16 14 12 10 8 6 4 2 0

Ao Bruto

Fonte: UNCTAD, U.S. Geological Survey, World Steel Association

guisa de concluso, pode-se ento afirmar que a dinmica global recente dos investimentos na MMF, foi profundamente relacionada a: Crescimento da renda, do comrcio internacional e do crdito; Retomada dos investimentos infra-estruturais; Deslocamento da produo para os pases em desenvolvimento; Processo de urbanizao em alguns pases em desenvolvimento; Processo de fuses & aquisies. Por outro lado, os aspectos tecnolgicos e as mudanas no marco regulatrio desempenharam papel secundrio. No presente momento, a siderurgia enfrenta a sua mais grave crise desde a dcada de 1930. Os preos, em particular os de exportao, sofreram uma abrupta queda. As companhias siderrgicas (e depois as mineradoras) passaram a anunciar

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cortes de produo, em muitos casos mediante a antecipao de reformas de altosfornos. Algumas aquisies patrimoniais anunciadas no foram levadas adiante. Projetos de expanso anunciados j foram postergados (e mesmo cancelados) e as empresas j comearam demitir. Em apenas trs meses, a MMF sofreu uma reviravolta sem precedentes. Frente a um cenrio to conturbado, a reao predominante quanto aos investimentos tem sido esperar-para-ver. Embora possa se alegar que a situao de pnico j tenha sido superada, o grau de incerteza muito elevado, uma vez que a trajetria pr-existente j foi interrompida e uma nova ainda no comeou a ser desenhada. No bastasse a restrio de crdito que vem afetando diretamente setores demandantes de ao como a indstria automobilstica , o extremo grau de incerteza desestimula os investimentos agregados, com impactos negativos para o consumo siderrgico.

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CAPTULO 2 TENDNCIA DOS INVESTIMENTOS NO BRASIL

2.1.

Orientao Comercial

Quando se analisaram, no Captulo 1, os investimentos globais da MMF, a discusso centrou-se em grande medida no exame da siderurgia. Esta opo plenamente justificvel tendo em vista que a minerao de ferro e mangans quase totalmente voltada ao atendimento da indstria siderrgica. No entanto, quando se passa a investigar o volume de inverso na MMF no mbito de um determinado pas, preciso levar em conta que a minerao pode (ou no) ser mais voltada ao atendimento do mercado internacional. Por este motivo, achou-se oportuno, em primeiro lugar, abordar a relevncia das exportaes de minrio de ferro, mangans e produtos siderrgicos. No caso do minrio de ferro, o Grfico 2.1 mostra a evoluo da produo e das exportaes ao longo da presente dcada. Como se percebe, o mercado internacional continua sendo o principal destino do ferro brasileiro no perodo considerado. Em termos gerais, cerca de 75% foram exportados e 25% destinados ao mercado domstico. Portanto, a siderurgia mundial e no a siderurgia brasileira o principal motivador pela expanso acelerada da produo brasileira de ferro.

Grfico 2.1:

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Produo e Exportao de Minrio de Ferro, 2000-2007 (milhes de toneladas)

350 300 250 200 150 100 50 0 00 01 02 03 04 05 06 07

Exportao

Produo

Fonte: UNCTAD, Instituto Brasileiro de Siderurgia (IBS)

Para o caso do mangans, interessante destacar que a comercializao pode ocorrer tanto sob a forma de minrio, quanto de produto metalrgico (ferroligas). Em relao ao minrio de mangans, em 2007, o Brasil exportou 1,2 milho de toneladas, ao passo que a siderurgia brasileira consumiu 538 mil toneladas. Segundo informaes do Departamento Nacional de Produo Mineral (DNPM), a produo brasileira de ferroligas, base de mangans, alcanou 687 mil toneladas em 2007. No mesmo ano, foram exportadas 102 mil toneladas deste tipo de ferroligas e importadas, 39 mil toneladas. Pode-se concluir que a produo de ferroligas base de mangans visa prioritariamente ao atendimento do mercado brasileiro. Vale a pena tambm ressaltar que, segundo o Instituto Brasileiro de Minerao (Ibram), enquanto o minrio de ferro foi responsvel por 82,6% das exportaes minerais brasileiras em 2007, a participao do mangans foi de 0,1%. Com relao indstria siderrgica brasileira, historicamente, sua orientao comercial tem privilegiado o mercado domstico. No entanto, desde meados dos anos 1980, a siderurgia brasileira vem contabilizando considervel supervit comercial setorial. Ao longo da presente dcada, esta situao se mantm. Como se

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observa no Grfico 2.2., as exportaes de produtos siderrgicos so bastante superiores s importaes. No mesmo Grfico foram adicionados os valores da produo de ao bruto e produtos siderrgicos (semi-acabados e laminados), sendo que o ltimo aquele que pode ser comparado com os fluxos do comrcio internacional. A relao entre as exportaes lquidas e o total de produtos siderrgicos fabricados oscilou entre 27% e 43% nesta dcada. Assim, apesar de a siderurgia brasileira privilegiar o mercado domstico, as exportaes foram extremamente teis para sustentar o baixo nvel de ociosidade desta indstria.

Grfico 2.2: Fabricao de Ao Bruto e Produtos Siderrgicos, Exportao e Importao de Produtos Siderrgicos, Brasil, 2000-2007 (milhes de toneladas)
35 30 25 20 15 10 5 0 00 01 02 03 04 05 06 07

Exportao Ao Bruto

Importao Produtos Siderrgicos

Fonte: IBS

2.2.

Importncia Relativa dos Fatores Determinantes

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Esta seo focalizada nos determinantes dos investimentos na MMF brasileira. Em outras palavras, pretende-se discutir em que medida os incentivos inverso em tais atividades no Brasil se diferenciam (ou se aproximam) do padro predominante na indstria mundial. A exemplo do que foi examinado na seo 1.1., quatro aspectos sero abordados: mudanas tecnolgicas, padro de concorrncia, marco regulatrio e demanda. No que concerne s mudanas tecnolgicas, no se verifica nenhuma particularidade relevante da indstria brasileira vis--vis seus congneres

internacionais. No caso da siderurgia, o parque industrial considerado relativamente moderno, em grande medida como resultado dos investimentos realizados no imediato ps-privatizao, conforme ser discutido a seguir. No se vislumbram grandes gargalos tecnolgicos, tanto em termos de processo, quanto de produto. Em relao a este ltimo, poucos tipos de produtos siderrgicos no so fabricados internamente, em geral devido mais falta de um volume mnimo (e estvel) de demanda que justifique os investimentos do que de aspectos tecnolgicos. Ademais, seja em aos planos (mediante a crescente produo de laminados revestidos, como chapas galvanizadas), seja em aos longos (com o aumento da difuso dos centros de corte-e-dobra), observa-se um esforo de agregao de valor por parte das companhias siderrgicas que operam no pas. Para a minerao de ferro e a minerao e metalurgia de mangans, que so atividades cujas oportunidades tecnolgicas so menores do que as da siderurgia, tambm no foram verificadas quaisquer defasagens tecnolgicas. Contudo, podese alegar que existem riscos de que novas tecnologias venham favorecer a utilizao mais intensa de minrio de ferro de baixo teor, o que evidentemente seria desfavorvel minerao brasileira (no sentido de reduzir sua participao de mercado), que conta com material de excelente qualidade. Caso se concretize, os impactos sero observados a mdio e longo prazo. Para isto seria necessrio que as tecnologias chamadas fuso-redutora (tais como Corex, HIsmelt, Finex e Tecnored), que visam substituio do alto-forno, conseguissem se difundir mais intensamente. Uma avaliao recente acerca do processo Finex, desenvolvido pela siderrgica sul-coreana Posco, encontra-se em McCULLOCH (2007). Quanto estrutura de mercado, foram contabilizadas vrias transaes patrimoniais, tanto na minerao de ferro, quanto na siderurgia. Em relao ao primeiro caso, tais operaes podem ser segmentadas em trs tipos: a) aquisies

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de minas em operao; b) compras de minas de pequeno porte com perspectivas de incremento substancial das operaes; c) projetos em estgio pr-operacional. A Vale empreendeu uma vigorosa estratgia de horizontalizao aps a sua privatizao, por meio da aquisio da Socoimex, da Samitri (que possua uma participao relevante na Samarco), da Ferteco e da Caemi (controladora da MBR). Isto acabou resultando em um dos mais complexos julgamentos relativos a atos de concentrao j realizados pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE). Ao final deste processo, a Vale consolidou sua posio de lder incontestvel da indstria brasileira de minrio de ferro, em grande medida por controlar quase todos os principais corredores logsticos; a nica exceo relevante o corredor formado pela MRS Logstica e alguns portos localizados no Estado do Rio Janeiro. Nos ltimos dois anos, verificou-se uma srie de transaes patrimoniais envolvendo minas, que embora j estivessem operando, precisavam de grandes volumes de investimentos para ampliar consideravelmente a escala produtiva. Uma lista incompleta destas transaes incluiria a aquisio da J. Mendes pela Usiminas, da London Mining Brasil (antiga Itatiaiuu) pela ArcelorMittal e da Companhia de Fomento Mineral (CFM) pela Companhia Siderrgica Nacional (CSN). Nestas trs experincias, os adquirentes foram companhias siderrgicas, configurando

integrao vertical a montante.

Assim, a verticalizao se configura como uma

tendncia cada vez mais importante para a siderurgia brasileira. No Brasil, ela tambm vem sendo adotada pela Gerdau. Tal estratgia tambm freqente em alguns outros pases, em particular, na Rssia, ndia e, em menor intensidade, na China. No que tange compra de projetos em fase pr-operacional, destacam-se a aquisio do projeto Minas-Rio da MMX pela AngloAmerican e de 50% da Bahia Minerao Limitada (BML) pela Eurasian Natural Resources Corp. (ENRC), entre outros. Tais projetos, alis, tornaram-se viveis a partir da substancial elevao do preo do minrio de ferro observada nos ltimos anos. Diante da brusca reverso da economia, estes dois empreendimentos tiveram sua entrada em operao adiada de 2010 para 2011. Esta possibilidade no se circunscreve a estes dois projetos, evidentemente. Vrios outros sero postergados, ou mesmo cancelados. No presente momento, tendo em vista a extrema incerteza quanto profundidade e durao da crise financeira mundial, bastante prematuro avaliar se e quando

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os projetos sero levados adiante. Ademais, a crise tende a fragilizar a sade financeira das pequenas mineradoras, abrindo oportunidades para novas aquisies. No caso da minerao de mangans, provavelmente a transao mais relevante tenha sido a compra de 49% da Minerao Pirmide Participaes (MPP) pela ArcelorMittal em agosto de 2008. Esta empresa possui reservas de ferro e mangans em Corumb (Mato Grosso do Sul). Nesse sentido, representa mais um caso de verticalizao das siderrgicas. No que tange atividade siderrgica, no perodo 1993-2002, registraram-se cerca de 20 transaes patrimoniais na siderurgia brasileira, mesmo no considerando as privatizaes (DE PAULA, 2002, p. 96). Desde ento, devem ser ressaltados a criao da ArcelorMittal Brasil (derivada da transao j comentada no Captulo 1) e a compra de participao indireta e num segundo momento, direta da Gerdau na Aos Villares. A estrutura de mercado da siderurgia brasileira compatvel com a experincia internacional. Considerando o tamanho da indstria e os requerimentos de escala tima mnima, seria de se esperar a predominncia de poucos fabricantes em cada segmento de mercado. Vale a pena destacar dois aspectos sobre a estrutura de mercado da siderurgia brasileira: a) a linha divisria entre os segmentos; b) os novos ingressantes em aos longos ao carbono. Pode-se afirmar que at a constituio da ArcelorMittal Brasil, verificava-se uma separao entre os fabricantes de aos planos e os de aos longos. Contudo, a ArcelorMittal Brasil passou a congregar tanto ativos de aos longos (Belgo-Mineira) quanto de aos planos (Companhia Siderrgica de Tubaro e Vega do Sul). Alm disso, a CSN est investindo num projeto visando a ingressar no mercado de aos longos. De outra parte, a Gerdau j manifestou o interesse de passar a produzir aos planos a partir da Gerdau Aominas. Ou seja, observa-se uma tendncia de as siderrgicas ampliarem seu leque de atuao para alm do seu segmento de mercado original. Ao longo de 2008, duas novas empresas entraram no segmento de aos longos ao carbono: Sinobrs e Cisam. No primeiro caso, trata-se de um empreendimento da distribuidora Aos Cearense, portanto, configura-se como integrao vertical a montante. Consiste de uma usina com capacidade anual de 300 mil toneladas, localizada em Marab (Par), sendo que a aciaria comeou suas atividades em maio e a laminao, em setembro. A Cisam, que pertence relaminadora Ciafal, inaugurou uma aciaria (com capacidade de 200 mil toneladas

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anuais), em junho, em Par de Minas (Minas Gerais). Considerando que a Ciafal j possua altos-fornos e laminao, o investimento possibilitou que a cadeia produtiva se tornasse totalmente integrada. Em relao ao marco regulatrio, a situao da siderurgia brasileira bastante similar ao verificado em escala mundial. Para a minerao, at o presente momento, nenhuma mudana digna de nota foi verificada. Este quadro tente se alterar em funo da proposta do novo Cdigo Mineral, que ser apreciado pelo Congresso Nacional (este tema ser discutido no prximo Captulo). De todo modo, os principais determinantes do investimento na MMF no Brasil foram as mudanas no patamar da demanda, seja mundial (para a minerao de ferro e mangans), seja nacional (para ferroligas base de mangans e siderurgia). Tendo em vista que a siderurgia global j foi objeto do Captulo precedente, a prxima seo ser dedicada anlise da demanda brasileira.

2.3.

Consumo Setorial

O Grfico 2.3 mostra a distribuio setorial do consumo siderrgico brasileiro em 2007. Como se observa, os trs maiores demandantes so a construo civil, a automobilstica e a fabricao de bens de capital, a semelhana do perfil mundial. No entanto, constata-se que a participao relativa da automotiva relativamente elevada no pas. Na verdade, considerando o Japo e a China como dois extremos, a estrutura de consumo brasileiro aproxima-se mais do padro japons. Isto pode ser considerado como um sinal de sofisticao (o que tem exigido um esforo de modernizao mais intenso por parte das siderrgicas), mas tambm de maturidade (o que tende a ser negativo em termos da evoluo futura da demanda por ao).

Grfico 2.3: Consumo Brasileiro de Produtos Siderrgicos por Setor, 2007 (%)

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Construo Automotivo Bens de Capital Tubos Utilidades Dom./Com. Embalagens Outros 0

Fonte: IBS

30,0 26,8 20,8 6,7 6,1 4,3 5,3 10 20 30 40

Como comentado previamente, a distribuio setorial da demanda influencia o tipo de produto siderrgico consumido. O Grfico 2.4 apresenta a evoluo do consumo brasileiro de laminados nesta dcada, por tipo de produto. Percebe-se que a hegemonia do ao plano mantm-se ao longo do perodo analisado; em geral, ao redor de uma participao de 60%. Isto acaba sendo mais um indicador de que o perfil do consumo siderrgico brasileiro apresenta caractersticas mais similares ao de pases desenvolvidos. Por outro lado, o baixo consumo per capita de produtos siderrgicos historicamente no patamar de 100 quilogramas de laminados por habitante muito aqum do nvel observado nos pases desenvolvidos.

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Grfico 2.4: Consumo Brasileiro de Produtos Siderrgicos, por Tipo, 2000-2007 (milhes de toneladas)

14 12 10 8 6 4 2 0 00 01 02 03 Longos
Fonte: IBS

04

05

06

07

Planos

2.4.

PIB, Investimento e Crdito

Nos ltimos cinco anos, aproveitando-se do boom da economia mundial, o Brasil apresentou boas taxas de crescimento, como pode ser observado no Grfico 2.5. Isto estimulou o consumo domstico de produtos siderrgicos. Na verdade, em funo da elasticidade-renda da demanda de ao no Brasil ter sido superior a 2 (condizente com a condio de pas emergente), ao longo dos ltimos quinze anos, pode-se afirmar que o incremento do PIB fomentou substancialmente o consumo siderrgico. O problema principal, como tambm pode ser constatado no referido Grfico, que a trajetria da demanda de ao por bastante instvel, o que no deixa de ser um desestmulo aos investimentos por parte da indstria.

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Grfico 2.5: Variao do PIB e do Consumo de Produtos Siderrgicos, Brasil, 1992-2007 (%)

25 20 15 10 5 0 -5 -10 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 PIB
Fonte: IBS

Consumo Siderrgico

Em termos de composio do PIB, a experincia brasileira muito prxima da mdia mundial, uma vez que os servios possuem uma participao de 64%, ao passo que a indstria e a agricultura correspondem respectivamente a 31% e 5%. Como conseqncia, no razovel esperar a reproduo de uma trajetria de crescimento do consumo la China. Outro fator que refora esta situao o fato de que a taxa de urbanizao brasileira j supera os 80%. Nesse sentido, o crescimento do consumo siderrgico per capita no Brasil tende a ser mais gradualista. O baixo nvel de investimento agregado tem se configurado como uma das principais fragilidades da economia brasileira. De acordo com REIS (2008, p. 21), no perodo 1990-2006, a variao do PIB real no Brasil foi 2,27%, superando a variao do PIB industrial real (1,59%) e da formao bruta de capital fixo real (1,41%). A mesma autora aponta que, nesses anos, a relao entre formao bruta de capital

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fixo/PIB foi, em mdia, de 14,58%. So valores modestos, ainda mais quando se leva em considerao o nvel de desenvolvimento do pas. O crdito, por sua vez, exerceu papel proeminente como fomentador da venda de automveis nos ltimos anos, favorecendo a demanda siderrgica. Segundo UNIBANCO (2008, p. 11), de 2003 a 2007, a produo automobilstica brasileira apresentou incremento significativo ao passar de 1,83 milhes para 3,0 milhes de veculos, perfazendo uma taxa anual mdia de crescimento de 12,9%. Este acrscimo foi impulsionado pelas vendas internas, que registraram um crescimento anual mdio de 14,5%, como resultado de: Os emprstimos para a compra de veculos mais do que triplicou nos ltimos cinco anos. Em 2007, foram financiados 72% dos veculos totais vendido. Ademais, a inadimplncia tem sido reduzida (da ordem de 3%); As taxas de juros para emprstimos de carro diminuram gradualmente nos ltimos 5 anos. Embora a taxa de juros continue extremamente elevada, as taxas de financiamento de automveis regrediram de 26,2% a.a. (em 2003) para 19,4% a.a. (em 2007); Os perodos mdio e mximo de pagamento aumentaram. Neste ltimo caso, eles subiram de 48 para 84 meses; A renovao gradual da frota. Embora para a indstria automotiva, os impactos positivos da expanso do crdito tenham sido mais proeminentes, isto tambm tendeu a estimular a atividade de outros setores consumidores de produtos siderrgicos. Isto particularmente importante para a demanda futura de ao no Brasil, tendo em vista os desdobramentos da crise financeira global sobre a disponibilidade e o custo de crdito, tanto para transaes internacionais, quanto para domsticas.

2.5.

Investimentos, Capacidade Instalada e Produo

Em relao aos investimentos na indstria siderrgica brasileira, possvel verificar cinco fases distintas. A primeira etapa contempla os anos de 1925 at 1973, podendo ser entendida como o comeo e a estruturao da indstria. De fato, a produo siderrgica brasileira iniciou-se em 1925, quando a usina de Sabar, da

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Companhia Siderrgica Belgo-Mineira, tornou-se a primeira usina integrada da Amrica do Sul, utilizando carvo vegetal como redutor. Esta foi a principal empresa siderrgica do pas at 1946, quando foi inaugurada a CSN. Os anos 1950 foram marcados pela entrada em operao de duas usinas: Acesita (aos especiais) e Mannesmann (tubos sem costura). Ainda na dcada de 1950, foram fundadas a Cosipa e Usiminas, que somente seriam inauguradas na dcada subseqente. Em 1972, a produo siderrgica brasileira atingiu 6,5 milhes de toneladas, o equivalente a 1% do total mundial. Nesse ano, o pas era o 17 maior produtor mundial, sendo que as trs grandes siderrgicas estatais (CSN, Usiminas e Cosipa) foram responsveis por 52,8% da produo brasileira de ao bruto. Na ocasio, o Brasil contabilizava um elevado dficit comercial setorial. A segunda etapa (1974-1983) foi considerada a primeira grande onda de investimentos, em grande medida baseada na expanso das companhias siderrgicas estatais existentes (CSN, Usiminas e Cosipa) e na implantao de novas estatais (CST e Aominas). Nesse perodo, o investimento anual mdio atingiu US$ 2 bilhes (Grfico 2.6). No incio da dcada de 1980, a produo brasileira j tinha duplicado, alcanando 15,3 milhes de toneladas de ao bruto e passando a ser o dcimo parque siderrgico, em termos de volume de produo.

Grfico 2.6: Investimentos na Siderurgia Brasileira, 1958-2007 (US$ milhes)

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3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 58 62 66 70 74 78 82 86 90 94 98 02 06

Fonte: IBS e Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)

A terceira fase (1984-1993) foi marcada pela estagnao da produo, como decorrncia da fragilidade financeira das empresas estatais e do excesso de capacidade instalada frente demanda domstica. Na ocasio, o investimento mdio anual regrediu para US$ 476 milhes. A quarta etapa, que se iniciou em 1994, correspondeu ao boom de investimentos ocorrido aps a privatizao. Nos anos 1994-2005, a inverso mdia voltou a se elevar para US$ 1,322 bilho. To ou mais importante do que a retomada dos investimentos foi a mudana da destinao destes, uma vez que o objetivo primordial foi o enobrecimento do mix de produo, em detrimento do incremento da capacidade produtiva. Alis, o nico investimento visando ampliao de capacidade foi o segundo alto-forno da ento CST. Os demais objetivaram otimizao de processos e eliminao de gargalos. Assim, a capacidade instalada aumentou somente 2,2% a.a. ao longo desse perodo de 11 anos, o que pode ser considerado um crescimento vegetativo (Grfico 2.7).

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Grfico 2.7: Capacidade Instalada e Produo de Ao Bruto da Siderurgia Brasileira, 1990-2007 (milhes de toneladas)

40 35 30 25 20 15 10 5 0
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

Produo
Fonte: IBS

Capacidade Instalada

A indstria siderrgica brasileira vive atualmente o incio de uma quinta fase. O ponto de partida foi 2006, quando se voltou a privilegiar o aumento da capacidade instalada. Nesse ano, a Gerdau inaugurou uma nova usina, localizada em Araariguama (So Paulo). No ano seguinte, a ArcelorMittal Tubaro e a Gerdau Aominas adicionaram um alto-forno cada. Em 2008, como j mencionado, dois novos ingressantes passaram a atuar no mercado de aos longos ao carbono. Ademais, atualmente, trs novos projetos greenfield esto em construo: Usina da Votorantim em Resende (Rio de Janeiro), focalizada em aos longos ao carbono; Companhia Siderrgica do Atlntico, uma joint-venture entre a

ThyssenKrupp e a Vale, na cidade do Rio de Janeiro, visando produo e exportao de placas para outras unidades da ThyssenKrupp; VSB, uma joint-venture entre Vallourec e Sumimoto, em Jeceaba (Minas Gerais), especializada na produo de tubos sem costura.

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No caso da minerao de ferro, desconhece-se alguma srie histrica seja acerca do volume de investimentos, seja relativa capacidade instalada nacional. Neste sentido, faz-se necessrio recorrer s estatsticas de produo. O Grfico 2.8 apresenta a evoluo da produo brasileira de minrio de ferro desde 1990. Percebem-se duas fases distintas, sendo que a primeira consiste do perodo 19902001, quando se verificou um incremento mdico (da ordem de 3,0% a.a.). A partir de 2002, a velocidade do crescimento se acelerou trajetria evidentemente associada siderurgia chinesa , passando a registrar uma taxa anual mdia de 8,1%.

Grfico 2.8: Produo de Minrio de Ferro, Brasil, 1990-2007 (milhes de toneladas)

350 300 250 200 150 100 50 0

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

Fonte: UNCTAD

Esta tendncia de elevao da produo foi, obviamente, capitaneada pela Vale, que dispondo de reservas de tima qualidade e controlando os principais

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corredores de exportao (ferrovia/porto) do pas, se viu estimulada a acelerar as inverses para atender a siderurgia chinesa. A Vale investiu na ampliao das minas existentes, no desenvolvimento de novos minas, na melhoria da logstica de transporte e na construo de novas pelotizaes. A Samarco, na qual a Vale detm 50%, tambm implementou um arrojado projeto de expanso, contemplando um novo mineroduto e uma nova pelotizao. A CSN tambm se engajou num programa de investimentos, visando a ampliar a capacidade da mina Casa de Pedra. Adicionalmente, comprou minas de menor porte e as aglutinou sob o nome de Namisa. A MMX comeou a desenvolver trs projetos distintos: Corumb, Amap e Minas-Rio. Ela vendeu parte de seus projetos para a AngloAmerican, mas continua a desenvolver outros projetos minerrios. A Usiminas, como j citado, adquiriu a J. Mendes e pretende ampliar consideravelmente a escala produtiva. Como conseqncia deste boom de inverses na minerao de ferro brasileira, passou-se a produzir minrio no Rio Grande de Norte. Ademais, passouse a considerar a explorao de minrio de ferro na Bahia e no Cear. Esta eventual diversificao geogrfica da produo, caso confirmada, se traduzir numa mudana substancial na forma de organizao da indstria. De todo modo, o surgimento de novos entrantes, seja em reas tradicionais da minerao de ferro (Minas Gerais, Par e Mato Grosso do Sul) ou em novas fronteiras (Nordeste), foi decorrente de uma ampla janela de oportunidade aberta com condies macroeconmicas e setoriais (siderurgia chinesa) muito favorveis. Diante da crise internacional, o que implicou inclusive reduo da produo por parte da Vale, vrios projetos tendem a ser postergados (ou mesmo cancelados). Obviamente, a durao e a intensidade da crise sero fatores cruciais para a determinao do nvel de investimento setorial. No que tange ao mangans, de acordo com dados do Ibram, a produo brasileira de concentrado de mangans cresceu de 2,14 (em 2001) para 3,13 milhes de toneladas (em 2006). No ano passado, este volume regrediu para 1,87 milhes de toneladas, em grande medida decorrente da paralisao da Mina Azul (Par), no segundo semestre. No entanto, a estimativa do Ibram aponta que a produo atingir 2,4 milhes de toneladas em 2008. Embora o pas seja considerado o segundo maior produtor de mangans, ele vem perdendo fatia de mercado, que regrediu de 23,3% (em 2001) para provveis 18% (em 2008). A Vale responsvel por 95% da produo brasileira de mangans; os 5% remanescentes

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so relativos Minerao Buritirama. Os investimento de tais empresas, primeira vista, privilegiam a melhoria operacional (melhor recuperao dos finos, melhor utilizao das plantas existentes, aprimoramento da logstica), a agregao de valor (na direo de produtos premium), o que tende a proporcionar uma expanso gradual da capacidade instalada. Em termos conclusivos, pode-se ento destacar que a dinmica recente dos investimentos na MMF no Brasil, foi correlacionado a: Para a minerao de ferro, o fator crucial foi o desenvolvimento da siderurgia chinesa; a ampla janela de oportunidade favoreceu novos entrantes e a possibilidade de desenvolvimento de novos plos regionais de produo; Para a siderurgia, a expanso do crdito favoreceu o desempenho de atividades intensivas em ao; por outro lado, a elevada instabilidade do consumo siderrgico acaba sendo um desestmulo ao aumento dos investimentos no setor; as aquisies foram importantes em termos da dinmica competitiva; os movimentos estratgicos recentes apontaram para verticalizao a montante e para a ampliao do leque produtivo por parte das empresas; Para a minerao e metalurgia de mangans, o desenvolvimento est mais atrelado trajetria da siderurgia brasileira. Em compensao, os aspectos tecnolgicos e as mudanas no marco regulatrio desempenharam papel secundrio, a exemplo da indstria mundial, em termos de determinantes do investimento.

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CAPTULO 3 PERSPECTIVAS DE MDIO E LONGO PRAZO

3.1.

Cenrio de Mdio Prazo

Em consonncia com o quadro analtico elaborado pela coordenao do projeto Perspectiva do Investimento no Brasil, o Quadro 3.1 apresenta os determinantes das inverses no mdio prazo at 2012 (que foi denominado de cenrio possvel) para a MMF.

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Quadro 3.1: Anlise do Cenrio Possvel para Mdio Prazo (2012), Minerao e Metalurgia de Ferrosos
Determinantes da dinmica dos investimento esperados Expanso do PIB (Brasil) o Muito importante para siderurgia e ferroligas o Importante para minerao de ferro Mudana tecnolgica o Pouco importante Mudana do padro de concorrncia o Novos entrantes em laminados longos e minerao de ferro, sem ameaar lderes de mercado Mudana da demanda internacional o Muito importante para minerao de ferro e mangans (aumento da produo siderrgica asitica) o Importante para siderurgia, no que tange aos projetos visando a exportao de produtos semi-elaborados Transformao engendrada pelos investimentos Novos produtos o Siderurgia: tendncia clssica de enobrecimento o Ferroligas: desenvolvimento de produtos premium Novos atores o Novos entrantes em laminados longos e minerao de ferro, sem ameaar lderes de mercado Nova geografia dos investimentos o Possibilidade de desenvolvimento de novos plos de produo de minrio de ferro e ao, que podem no se concretizar em funo da crise econmica global Apenas expanso de capacidade instalada o Atrasos do incio de implantao de projetos greenfield Efeitos do investimento sobre a economia Competitividade/ Produtividade/ o Manuteno da situao atual: os trs setores so bastante competitivos Modernizao o Isto tende a ser mais importante para a siderurgia Gerao de Produto Interno Bruto o Expanso gradual da capacidade instalada Balana Comercial o Manuteno como geradores de considerveis supervits comerciais Gerao de Emprego o Impacto relativamente pequeno, em funo da elevada intensidade de capital Desenvolvimento Tecnolgico/ Industrial o Os trs setores so capazes de acompanhar as principais mudanas tecnolgicas e organizacionais

Fonte: elaborao prpria

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At meados deste ano as perspectivas de inverses na siderurgia brasileira, no mdio prazo (at 2012), poderiam ser caracterizadas como bastante positivas. Mesmo as projees mais pessimistas apontavam para o incio da construo de vrias novas usinas integradas a coque. Uma lista talvez incompleta de novas usinas em anlise incluiria a terceira usina do Sistema Usiminas (em Santana do Paraso/MG), as duas usinas da CSN (uma em Itagua/RJ e outra em Congonhas/MG), a Companhia Siderrgica de Vitria (uma joint-venture entre a Baosteel e a Vale, em Anchieta/ES), a Companhia Siderrgica de Pecm (uma jointventure entre a Dongkuk e a Vale, com possibilidade de participao da JFE, em Fortaleza/CE), a Aos Laminados do Par (da Vale, em Marab/PA), a Siderrgica do Mearim (do grupo Auriznia, em Bacabeiras/MA), uma usina da Ternium/Tenaris e outra da Nucor (ambas no Porto do Au/RJ). A grande maioria de tais projetos destina produo de placas, voltado para o atendimento do mercado internacional. Outros projetos anunciados e em anlise eram mais focalizados no mercado domstico, tais como: a) os projetos de expanso da ArcelorMittal nas usinas de Monvelade, Juiz de Fora e Vitria; todos no segmento de laminados longos ao carbono; b) a inteno da Gerdau em entrar no mercado de laminados planos ao carbono; c) o projeto da CSN em verticalizar a produo da futura usina de Congonhas, tanto para laminados planos, quanto para laminados longos; d) a ampliao de linha de chapas grossas e a construo de uma nova galvanizao por imerso a quente da Usiminas; e) a construo da Companhia Siderrgica Planalto (Grupo Ferroeste) e da Sitrel (Grupo Grendene), ambos na condio de entrantes no segmento de laminados longos ao carbono. Assim, a trajetria predominante ratificava aquilo que j foi denominado de estratgia dual de crescimento da siderurgia brasileira (DE PAULA, 2002, p. 105), no sentido que: a) grandes investimentos em laminao, garantindo o enobrecimento do mix de produtos, que so mais direcionados ao mercado domstico; b) exportao concentrada em produtos de menor valor agregado (semi-acabados, em particular). bem verdade que alguns dos projetos citados nos pargrafos anteriores j se encontram em processo de implementao. No que tange aos empreendimentos greenfield, destacam-se a CSA, a VSB e a Usina Resende da Votorantim. Quanto aos projetos brownfield, podem ser lembrados: a) a ampliao do laminador de tiras a quente da ArcelorMittal Tubaro; b) a ampliao do laminador a frio e a construo

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de uma nova galvanizao pela ArcelorMittal Vega do Sul; c) o novo laminador de tiras a quente da Cosipa; d) a duplicao da ArcelorMittal Monlevade; e) o projeto de aos longos da CSN. Portanto, existe uma parte no-desprezvel de projetos j iniciados, que podero sofrer atrasos na sua implantao, mas dificilmente sero cancelados. As estimativas conhecidas quanto expanso da capacidade instalada da siderurgia brasileira foram elaboradas num cenrio pr-crise financeira global. Nesse contexto, vale a pena mencionar que no mbito da Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP), foram mapeados R$ 38,7 bilhes em investimento na siderurgia brasileira ao longo do perodo 2008-2011. Isto era equivalente a US$ 23,5 bilhes, considerando a converso cambial na data do anncio da PDP. O IBS, por sua vez, estimava que as companhias siderrgicas j instaladas investiriam US$ 27,1 bilhes at 2013. As inverses dos novos entrantes atingiriam US$ 5,8 bilhes at 2010 e US$ 12,8 bilhes aps esta data. Como conseqncia, a capacidade instalada aumentaria do nvel atual (41 milhes de toneladas), para 58,3 milhes de toneladas (levando em considerao apenas os players atuais) ou ainda 80,6 milhes de toneladas (assumindo que todos os projetos em anlise dos entrantes fossem levados adiante). Outra estimativa interessante foi elaborada pela produtora de equipamentos siderrgicos SMS Demag. De acordo com ela, se todos os projetos anunciados para a siderurgia brasileira fossem concretizados, os investimentos totalizariam US$ 64 bilhes at 2012. Desse total, US$ 47,6 bilhes seriam destinados produo de semi-acabados, US$ 8,4 bilhes de laminados planos, US$ 6,4 bilhes de laminados longos e US$ 1,6 bilhes de tubos sem costura (Grfico 3.1). Ratifica-se a proeminncia de projetos voltados s exportaes de semi-acabados, o que explicado, entre outros motivos, pela recorrente aplicao de medidas de defesa comercial (antidumping e direitos compensatrios) por parte dos pases

desenvolvidos contra as exportaes brasileiras de produtos siderrgicos de maior valor agregado.

Grfico 3.1: Investimentos na Siderurgia Brasileira at 2012 (US$ bilhes)

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60 50 40 30 20 10 0 Execuo Tubos sem Costura Longos Planos Aprovado SemiAcabados Em Anlise 8,4 6,4 1,6 12,8 12,1 4,2 Suspenso 47,6 35,1

Tipo de Produto

Estgio de Implantao

Fonte: SMS Demag

O Grfico 3.1 tambm mostra o estgio de implantao dos projetos da siderurgia brasileira. Percebe-se que nada mais do que US$ 35,1 bilhes (ou seja, 55% do total) referem-se aos empreendimentos ainda em anlise; apenas 20% encontram-se em execuo e outros 19% j foram aprovados (mas podem ser postergados). Alguns executivos entrevistados disseram que a crise atual tender a atrasar o comeo da construo dos projetos ainda no iniciados em 2-3 anos. Assumindo esta hiptese como realista, mas tambm reconhecendo que os investimentos em aos longos apresentam menor intensidade de capital (o que facilita a retomada do incio do projeto), a capacidade instalada da siderurgia brasileira aumentar em cerca de 12 milhes de toneladas de ao bruto at 2012, dos quais 5,5 milhes de toneladas dizem respeito CSA. Em relao a esta ltima, vale a pena mencionar que ela gerar 440 MW e consumir 240MW; portanto vender 200MW para o sistema eltrico brasileiro. No caso da minerao de ferro, as estimativas mais conhecidas so as elaboradas pelo Ibram. No levantamento divulgado em setembro de 2007, os investimentos previstos para o perodo 2008-2012 alcanavam US$ 32 bilhes, dos quais US$ 14,1 bilhes (ou 44%) seriam relativos ao minrio de ferro. Na atualizao

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publicada em janeiro de 2008, os nmeros foram ampliados para US$ 48 bilhes, US$ 27,8 bilhes e 58%, respectivamente. Uma terceira estimativa foi apresentada em setembro de 2008, sendo que os investimentos da minerao brasileira de ferro atingiria US$ 37,3 bilhes, ao passo que o valor para todas as substncias minerais alcanaria US$ 57 bilhes. Com isso, a minerao de ferro seria responsvel por 78% das inverses setoriais. No caso de Minas Gerais, para qual esto previstos US$ 17,5 bilhes em investimentos, cerca de 82% so relacionados ao minrio de ferro. De acordo com a PDP, foram mapeados R$ 67 bilhes (ou US$ 40,6 bilhes) em inverses na minerao brasileira, no tendo sido apresentados valores para cada substncia mineral. De forma anloga siderurgia, tais estimativas foram divulgadas antes (ou no incio) da crise financeira internacional. No caso do Ibram, as substanciais diferenas observadas nos trs levantamentos realizados num intervalo de apenas um ano permitem perceber a fase de euforia pelo qual o setor mineral passava. No que tange ao minrio de ferro, o melhor indicador da reverso de expectativas diz respeito trajetria do preo de venda do minrio indiano para a China (na condio CIF). Este passou de US$183 por tonelada (em junho de 2008) para US$ 74 por tonelada (em novembro de 2008). A drstica involuo destes preos spot pode induzir retrao dos preos nos contratos plurianuais (que o padro tpico de comercializao da minerao de ferro brasileira), de tal forma que alguns projetos podero se tornar inviveis economicamente. Pode-se alegar que os preos dos minerais regrediram em demasia e tendem a recuperar, ao menos parcialmente. Embora esta seja a percepo geral do mercado, existe uma grande incerteza quanto seria este novo patamar (e tambm quando ele seria alcanado). Alm disso, as condies de financiamento tendem a ser desfavorveis, no apenas porque os juros j subiram, mas tambm porque o valor de capitalizao das empresas sofreu fortes reveses. A lgica dos investimentos em minerao de ferro similar a dos produtos siderrgicos semiacabados, uma vez que dependem da sade financeira das companhias siderrgicas estrangeiras. No momento em que as empresas siderrgicas anunciam recorrentes cortes de produo, natural que as inverses com vista expanso de capacidade de minerao de ferro tendam a ser desenvolvidas de forma mais lenta. Assumindo a premissa de que o incio dos novos projetos tendam a atrasar em 2-3 anos tambm na minerao de ferro, pode-se esperar que a produo

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brasileira de ferro atinja cerca de 400 milhes de tonelada em 2012, perfazendo um incremento de 19% frente ao valor obtido em 2007. Talvez seja uma previso excessivamente pessimista, mas o que a situao atual permite aventar. No presente momento, no pas, a minerao de ferro apresenta duas desvantagens frente siderurgia: a) a gravidade da crise menor no Brasil do que na mdia da economia mundial; b) discute-se a mudana no regime tributrio da minerao. O Ministrio das Minas e Energia (MME) est elaborando um projeto de lei a ser encaminhado ao Congresso Nacional, no incio de 2009, com vista a estabelecer o novo marco regulatrio do setor mineral, incluindo a criao de uma agncia regulatria para o setor (em substituio ao DNPM), o estabelecimento de prazos para que as reas concedidas sejam exploradas e ainda mudanas na cobrana dos royalties. A este respeito, o Ministro Edison Lobo j manifestou a posio do governo de que os royalties da minerao deveriam se elevar. Nos clculos do MME, a carga efetiva do setor de 12%, menos da metade do estimado pela indstria. O mecanismo para aumentar a taxao um ajuste na Compensao Financeira pela Explorao de Recursos Minerais (CFEM), cujas alquotas variam hoje entre 0,2% e 3% do faturamento lquido da empresa, dependendo do minrio. Est tambm em tramitao o projeto de lei do deputado federal Jos Fernando Aparecido de Oliveira (PV-MG), que prope a duplicao das alquotas da Compensao Financeira pela Explorao de Recursos Minerais (CFEM) e a modificao de sua base de clculo do faturamento lquido para o faturamento bruto das companhias mineradoras. Vale dizer que, no relatrio da reforma tributria, apresentado em meados de novembro de 2008 pelo deputado federal Sandro Mabel (PR-GO), a base da tributao mudaria para o faturamento bruto. As alquotas de algumas substanciais minerais tambm seriam majoradas. Na avaliao do Ibram, contudo, equivocado analisar to-somente o pagamento de royalties, pois deveria ser considerada a carga tributria na sua totalidade. Segundo ERNST & YOUNG (2007), em levantamento encomendado pelo prprio Ibram, o pas possui a maior carga tributria na minerao de ferro (23%) e segunda maior na minerao de mangans (28%, neste caso superada pela ndia). O estudo leva em considerao a cobrana de royalties, impostos sobre valor agregado (IVA) e Imposto de Renda. Sem entrar no mrito dos argumentos, uma vez que envolve o complexo sistema tributrio brasileiro, a indefinio per se do marco regulatrio serve como desestmulo aos investimentos do setor.

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Quanto aos investimentos em mangans, a Vale pretende: a) aumentar a taxa de recuperao de finos na Mina Azul, por meio de uma aglomerao; b) incrementar a produtividade em Morro da Mina, por intermdio de inverses em calcinao; c) expandir e simplificar a produo de ferroligas em Minas Gerais; d) melhorar a logstica das operaes de Urucum, mitigando os obstculos exportao. No caso da Buritirama, projeta-se uma expanso da capacidade em aproximadamente 30% at 2010. De todo modo, mangans no consta em nenhum dos trs levantamentos do Ibram sobre investimentos, com o qual pode se concluir que as inverses seriam inferiores a US$ 150 milhes no perodo 2008-2012.

3.2.

Cenrio de Longo Prazo

Em consonncia com o quadro analtico elaborado pela coordenao do projeto Perspectiva do Investimento no Brasil, o Quadro 3.2 apresenta os determinantes das inverses no longo prazo at 2022 para MMF.

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Quadro 2: Anlise do Cenrio Possvel para Mdio Prazo (2022), Minerao e Metalurgia de Ferrosos
Determinantes da dinmica dos investimento esperados Expanso do PIB (Brasil) o Muito importante para siderurgia e ferroligas o Importante para minerao de ferro Mudana tecnolgica o Pouco importante Mudana do padro de concorrncia o Menor possibilidade de contestao das empresas lderes Mudana da demanda internacional o Muito importante para minerao de ferro e mangans (aumento da produo siderrgica asitica) o Importante para siderurgia, no que tange aos projetos visando a exportao de produtos semi-elaborados Transformao engendrada pelos investimentos Novos produtos o Siderurgia: tendncia clssica de enobrecimento o Ferroligas: desenvolvimento de produtos premium Novos atores o A janela de oportunidade para novos atores tende a se diminuir ao longo do tempo Nova geografia dos investimentos o A janela de oportunidade para o desenvolvimento de novos plos de produo tende a diminuir ao longo do tempo Apenas expanso de capacidade instalada o Desenvolvimento de novos projetos greenfield o Expanso das plantas j existentes Efeitos do investimento sobre a economia Competitividade/ Produtividade/ o Manuteno da situao atual: os trs setores continuaro a ser bastante competitivos Modernizao o Isto tender a continuar mais relevante para a siderurgia Gerao de Produto Interno Bruto o Expanso acelerada da capacidade instalada Balana Comercial o Manuteno como geradores de considerveis supervits comerciais Gerao de Emprego o Impacto relativamente pequeno, em funo da elevada intensidade de capital Desenvolvimento Tecnolgico/ Industrial o Os trs setores so capazes de acompanhar as principais mudanas tecnolgicas e organizacionais.

Fonte: elaborao prpria

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Na elaborao do chamado cenrio desejvel, assumiu-se a possibilidade de uma situao tima em termos de polticas setoriais. A partir disto, foram identificados os fatores que proporcionariam um salto qualitativo nas estratgias empresariais das empresas brasileiras, direcionando-as para a inovao tecnolgica e para a busca de mercados com maior potencial de retorno econmico. Na verdade, o cenrio verdadeiramente timo para MMF brasileira demandaria a no-utilizao de mecanismos de defesa comercial (antidumping e direitos compensatrios), que, se traduzem em ameaa recorrente de barreira notarifria contra os produtos siderrgicos de maior valor agregado. Se isto fosse superado, a siderurgia brasileira tenderia a receber um volume de investimentos ainda maior, uma vez que se tornaria base exportadora de produtos laminados (e no de semi-acabados). Portanto, o enobrecimento da pauta exportadora da siderurgia brasileira depende mais da reduo do protecionismo do que da mitigao de eventuais deficincias competitivas na indstria. Todavia, existe certo consenso na indstria brasileira de que as condies necessrias para a eliminao de barreiras no-tarifrias na siderurgia mundial no existem no momento (e sero muito difcil de serem atingidas mesmo a longo prazo). Por conta disto, caberia ao governo brasileiro tambm ser gil na adoo de medidas de defesa comercial (antidumping e direitos compensatrios), em casos de desvio de comrcio, que provocassem dano indstria nacional. No momento atual, uma das principais preocupaes da indstria siderrgica brasileira com a possibilidade de crescimento exponencial das importaes provenientes da China, em funo do desaquecimento da demanda de ao nesse pas. Desta forma, o cenrio timo acabou se traduzindo num cenrio sub-timo, pois consideradas as dificuldades para se alterar as polticas pblicas praticadas por outros pases, admitiu-se que somente as questes domsticas poderiam ser modificadas. Tendo em vista esta limitao, segundo o diagnstico da PDP, os setores de siderurgia, minerao, celulose e papel possuram uma desvantagem em termos de porte empresarial e investimento tecnolgico comparativamente aos lderes empresariais. Isto, com certeza no se aplica Vale, que lder incontestvel da minerao mundial de ferro. Quanto siderurgia, verdade que o porte das empresas brasileiras inferior ao das congneres internacionais. Isto por sua vez uma decorrncia da indstria brasileira ser relativamente pequena. Por

conseqncia, a sada estratgica das empresas nacionais a internacionalizao

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produtiva, que tem sido uma estratgia adotada pela Gerdau h alguns anos e com resultados bastante favorveis. Quanto s demais empresas brasileiras, as experincias de

internacionalizao produtiva so bastante distintas. A CSN adotou a estratgia de adquirir finishing facilities em Portugal e nos Estados Unidos. Desta forma, a inteno coordenar, quando as medidas protecionistas permitem, a produo siderrgica no Brasil com a laminao no exterior. A Usiminas optou por deter participao acionria na Ternium, que possui operaes de aos planos na Argentina e Mxico (e cuja usina na Venezuela est em processo de nacionalizao). J a Votorantim investiu na Colmbia e na Argentina em curto espao de tempo e tende a atender o mercado a partir das operaes de cada pas. No que tange a um aprofundamento da internacionalizao das usinas de aos planos CSN e Usiminas , a estratgia dever contemplar a produo de placas no Brasil e sua transformao de produtos laminados no exterior. Isto traria duas vantagens: a) a maior proximidade com o cliente final, facilitando a alterao do mix de produo e reduzindo o tempo de atendimento; b) a possibilidade de contornar medidas de proteo comercial, pois as exportaes de placas at o momento no foram alvo de processos de antidumping e direitos compensatrios. Ora, este o mesmo modelo de negcio que motivou a ThyssenKrupp a construir a CSA. A diferena que, neste caso, trata-se de uma internacionalizao inward, ao passo que para a Usiminas e CSN seria uma internacionalizao outward. Produzir placas no Brasil para serem laminadas no exterior a principal possibilidade de crescimento acelerado da siderurgia brasileira nos prximos anos. Nesse caso, a questo central diz respeito ao crescimento econmico de outros pases e ao fechamento de unidades operacionais obsoletas. Para isto, tendo em vista a reconhecida competitividade da siderurgia brasileira na produo de semiacabados, no se faz necessrio nenhuma poltica especfica com o objetivo de fomentar tal tipo de produo. O que necessrio impedir que as bases da competitividade sejam erodidas, como decorrncia da crescente carga tributria (em particular no que se refere aos investimentos), da tendncia de encarecimento da energia eltrica (at em funo da carga tributria incidente) etc. Em relao a esta ltima, dados da Agncia Internacional de Energia mostram que os custos de energia industrial no Brasil vm se configurando como uma desvantagem competitiva. Assim, as questes a serem resolvidas se relacionam mais dimenso

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sistmica da competitividade do que s dimenses estruturais e empresariais. Uma segunda oportunidade associada ao desenvolvimento da siderurgia base de carvo vegetal. Uma das discusses mais relevantes da atualidade para a indstria de transformao refere-se emisso de gases estufa (GEE). Estima-se que a indstria seja responsvel por 21% das emisses globais, em geral, e a indstria siderrgica, por 3,15%, em particular. A este respeito deve-se ressaltar que a matriz energtica da siderurgia brasileira apresenta uma peculiaridade frente ao padro mundial. De fato, 32,7% do ferro-gusa produzido no Brasil utilizam carvo vegetal (biomassa) como redutor, contra apenas 1,2% do verificado ao nvel global (AZEVEDO, 2008). AZEVEDO (2008) tambm afirma que uma das principais vantagens do processo base de carvo vegetal a mitigao de boa parte da emisso de GEE, uma vez que permite a fabricao de ferro-gusa com baixo teor de enxofre e num nvel trmico menor. Ademais, esse autor enumera alguns entraves siderurgia base de carvo vegetal no pas: a) a legislao restritiva e inibidora da atividade florestal; b) a falta de linhas de financiamento compatvel com a atividade florestal; c) a infra-estrutura viria precria; d) o preconceito de alguns setores da sociedade contra florestas plantadas; e) a percepo equivocada quanto aos impactos da siderurgia a carvo vegetal. Deve-se enfatizar que a siderurgia a carvo vegetal a soluo para a indstria brasileira, mas trata-se de uma alternativa interessante que merece, no mnimo, maior ateno por parte dos governos. Uma terceira oportunidade depende do desenvolvimento do mercado domstico, que tem se mostrado extremamente voltil. Em linhas gerais, os executivos da indstria siderrgica brasileira no apontam a existncia de um problema especfico do setor. Este auto-avaliao pode ser considerada coerente, pois comparativamente s indstrias siderrgicas de outros pases, o desempenho econmico-financeiro bastante satisfatrio. Ademais no se verificam hiatos tecnolgicos relevantes e a gesto considerada de boa qualidade. Esta percepo compatvel com o diagnstico da PDP, que classifica a siderurgia (e tambm a minerao) como uma atividade para qual a poltica industrial deveria consolidar e expandir a liderana. Talvez a questo mais importante para o desenvolvimento do mercado interno siderrgico se relacione aos investimentos em infra-estrutura, por dois motivos. Do ponto de vista de custo, a ineficincia do sistema de transporte brasileiro se constitui

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um enorme nus para a sociedade. Para o setor siderrgico, tendo em vista o volume de material movimentado, a melhoria das rodovias e ferrovias seria algo providencial. De acordo com ANUT (2006), no caso do transporte ferrovirio, a siderurgia gerou 19% do transporte de carga no pas em 2004, sendo que este percentual alcanaria 43% caso fossem excludas as exportaes de minrio de ferro. Quanto aos transportes rodovirio e aquavirio, a siderurgia foi responsvel por 6,2% e 0,4% da carga total, respectivamente. A expanso das usinas siderrgicas em curso implica um fluxo adicional substantivo, o que tende a agravar a situao j precria do sistema de transporte do pas. Para uma produo de 33,1 milhes de toneladas de ao bruto em 2004, foram transportados 71,3 milhes de toneladas de insumos, totalizando 104,4 milhes de toneladas (ANUT, 2006). Para 2010, estimou-se que a produo de ao bruto atingiria 50,9 milhes de toneladas, demandando o transporte de 106 milhes de toneladas de insumos. No total, seriam transportados 156,9 milhes de toneladas. Do ponto de vista da demanda, como j discutido, a siderurgia tem muito a ganhar quando investimentos infra-estruturais so levados adiante. At 2022, provvel que a representatividade da indstria naval e do petrleo venha ser cada vez maior no mbito do consumo siderrgico brasileiro. Contudo, tal tendncia ser insuficiente para alterar a situao atual, segundo a qual a construo civil e a automotiva so os principais setores consumidores de ao. Portanto, o melhor conjunto de poltica pblica para a siderurgia no pode prescindir da expanso da construo civil e automobilstica. Isto, por sua vez, traz tona a problemtica do crdito. Como apontado previamente, a maior disponibilidade do crdito (com custos mais baixos e prazos de pagamentos mais dilatados) foi um fator crucial para o incremento das vendas de automveis novos nos ltimos anos. Portanto, enquanto as restries creditcias forem vigorosas, o consumo siderrgico brasileiro tende a crescer de forma lenta. Para alm dos investimentos de infra-estrutura (que pode ser compreendido como um gasto autnomo) e da disponibilidade de crdito (que influenciam os investimentos empresariais e o consumo das famlias), o receiturio de polticas pblicas deve privilegiar aspectos relacionados competitividade sistmica. Em termos de meta de longo prazo, a questo essencial para a siderurgia conseguir aumentar o consumo per capita de produtos siderrgicos. No Brasil, por mais de uma dcada, o nvel de consumo se mantm ao redor de 100 quilogramas

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de laminados por habitante. Em 2007, ele saltou para 115 quilogramas per capita. A meta bastante ambiciosa seria alcanar o patamar de 280 quilogramas por habitante (que o nvel da Rssia, na atualidade). Talvez mais factvel seria atingir 200 quilogramas por habitante, que a mdia mundial. Em suma, o maior problema da siderurgia brasileira o pequeno tamanho do seu mercado domstico. E a soluo para solucionar reverter tal fragilidade no est na indstria siderrgica, mas sim no ritmo de crescimento do pas. Segundo projeo divulgada, em novembro de 2008, pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), a populao brasileira atingir 209,4 milhes de pessoas em 2022. Considerando um consumo per capita de 200 quilogramas por habitante, a demanda siderrgica domstica alcanaria 41,88 milhes de toneladas de laminados (o equivalente a aproximadamente 46,53 milhes de toneladas de ao bruto). Na pior das hipteses, a capacidade da siderurgia brasileira ultrapassar este patamar j em 2010. Portanto, mesmo reconhecendo a necessidade de maiores investimentos em laminao (para adicionar valor aos produtos semi-acabados), por mais vigoroso que seja o dinamismo da demanda domstica de ao, isto seria perfeitamente atendido pelo parque local. Assim, o importante manter e mesmo ampliar o supervit comercial setorial da siderurgia brasileira. Para a minerao de ferro, a facilidade de atendimento da demanda domstica ainda mais tranqila. Basta lembrar que, em 2007, a produo brasileira de minrio de ferro totalizou 335 milhes de tonelada e o consumo de minrio de ferro por parte da siderurgia brasileira (incluindo os produtores independentes de ferro-gusa, freqentemente denominados de guseiros), 56 milhes de toneladas. Assumindo uma taxa anual de crescimento de 5% nos anos 2013-2022, a produo de ferro atingiria 650 milhes de toneladas no final do perodo. Mesmo com a orientao comercial mais direcionada ao atendimento do mercado internacional, as mineradoras de ferro do pas a Vale, em particular tem se empenhado em atrair empreendimentos siderrgicos para o pas. De todo modo, o crescimento da minerao de ferro continuar mais vinculado ao mercado internacional, o que depende fortemente da sade financeira das companhias siderrgicas estrangeiras. No mbito das polticas domsticas, alm dos fatores competitividade sistmica j apontados para a siderurgia, duas aspectos merecem ateno: a) as dificuldades relacionadas ao marco regulatrio ambiental; b) a incerteza quanto ao novo marco regulatrio da minerao.

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No que tange questo ambiental, os principais obstculos referem-se a: a) lentido dos licenciamentos ambientais, em parte decorrente da falta de uma clara definio de competncias entre a Unio, os Estados e os municpios. No se est advogando que as exigncias deveriam ser relaxadas, mas que o processo fosse mais clere; b) a chamada compensao ambiental, que consiste na tributao de qualquer empreendimento que tenha significativo impacto no meio ambiente, de acordo com os critrios tcnicos dos rgos responsveis pelo licenciamento. Esta legislao mais conhecida como Lei do SNUC (Sistema Nacional de Unidades de Conservao), que preconiza o mnimo de 0,5% de compensao sobre o valor bruto do empreendimento, quando deveria tambm ter estabelecido um teto mximo. No que concerne ao novo marco regulatrio da minerao, provvel que o novo Cdigo de Minerao enfrente uma tramitao lenta no Congresso Nacional, o que evidentemente servir como desestmulo aos investimentos no setor. Em relao ao mangans, a situao relativamente similar da siderurgia e minerao de ferro. Destarte, assume-se que eventuais melhorias para minerao de ferro e siderurgia beneficiariam a minerao e metalurgia de mangans. Porm, o crescente custo da energia eltrica tende a se traduzir em importante obstculo expanso da produo de ferroligas, que reconhecidamente uma atividade eletrointensiva.

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CAPTULO 4 PROPOSIES DE POLTICAS SETORIAIS

As sugestes de polticas abaixo apresentadas so orientadas a viabilizar o chamado Cenrio Desejvel, orientado ao longo prazo (2022). Os instrumentos apontados contemplam poltica de incentivos, regulao e articulao (conforme Quadro 4.1).

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Quadro 1: Recomendaes de Polticas para Minerao e Metalurgia de Ferrosos

Tipo de Instrumento Incentivos Tipo de investimento
Induzido Investimentos em infraestrutura, principalmente em logstica Disponibilidade de crdito, beneficiando a automobilstica e a construo Coordenao de esforos de forma a aprofundar o debate sobre siderurgia a carvo vegetal Rpida definio do novo marco regulatrio da minerao (Novo Cdigo Mineral) Maior rapidez nos processos de licenciamento ambiental Garantia de marco regulatrio satisfatrio ampliao da disponibilidade de energia eltrica, a custos competitivos Carga tributria compatvel com competidores internacionais

Regulao

Coordenao

Estratgico Mudanas Tecnolgicas

Mudanas na Concorrncia

Mudanas na Demanda Mundial

Fonte: elaborao prpria

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CONCLUSO

Historicamente, a minerao e metalurgia de ferrosos tem se mostrado com um dos setores mais competitivos da economia brasileira. No caso da minerao de ferro, por exemplo, o pas foi abenoado com jazidas de tima qualidade. Mais importante do que isto, as mineradoras foram capazes de desenvolverem corredores logsticos muito eficientes. Na experincia da siderurgia, a indstria apresenta timos resultados financeiros em comparao com os seus rivais internacionais, dispondo de um parque relativamente moderno e com uma boa capacitao gerencial. A situao do mangans no diferente dos outros dois setores aqui analisados. Na PDP, minerao e siderurgia so classificadas como setores que devem consolidar e expandir a liderana. Por conseguinte, no se trata de atividades que apresentam problemas estruturais relevantes. Alis, os executivos entrevistados no vislumbram questes especficas de seus respectivos setores; viso esta compartilhada por este autor. Os maiores obstculos esto fora das empresas analisadas, em particular na fragilidade da infra-estrutura, na restrio (e no custo) do crdito, na elevada carga tributria (em particular no que se refere aos investimentos), no crescente custo da eletricidade, na lentido do licenciamento ambiental e, mais recentemente, na indefinio do marco regulatrio da minerao. A produo de ferroligas base de mangans e fabricao de produtos siderrgicos laminados focalizam mais o mercado nacional. A minerao de ferro e mangans, bem como a fabricao de produtos siderrgicos semi-acabados so mais orientadas ao mercado internacional. Para que a proporo de semi-acabados no mix de produo da siderurgia brasileira regrida, seria necessria a alterao das prticas protecionistas no mundo. Como isto pouco provvel, ainda mais num contexto de crise financeira internacional, a chamada estratgia de crescimento dual da siderurgia brasileira dever persistir.

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