INTRODUO

A estrutura e os resultados do balano internacional de pagamentos so elementos que reportam a conceitos de soberania. Supervits, dficits ou estados de equilbrio dependem de fatores como geografia e histria, padres de riqueza e de preferncias polticas, evoluo e estgio de tecnologia. Mas dependem tambm de como administrada a taxa de cmbio e outros meios de regulao de fluxos externos lquidos. Ocorre, porm, que esses meios refletem um grande jogo de interesses, internos e externos. E no h um nico padro que seja capaz de conciliar os interesses de vrios grupos em todos os pases a um s tempo. JOAN ROBINSON e JOHN EATWELL An introduction to modern economics

SETOR EXTERNO

BALANOS INTERNACIONAIS DE PAGAMENTOS So as transaes econmicas de um determinado pas com o exterior essas transaes so totalizadas de um levantamento de critrios contbeis, reais e financeiras, que se realizaram durante determinado perodo de tempo. As classificaes destas contas bem como sua metodologia seguem padres ditados pelo Fundo Monetrio Internacional. Para o levantamento do balano de pagamento essa padronizao segue quatro categorias: 1) Os fluxos comerciais de mercadorias e os de prestao de servios; 2) Os movimentos puramente financeiros, resultante de emprstimos; 3) As transferncias unilaterais; 4) As alteraes nos estoques de ativos e passivos internacionais do pas. O registro das transaes econmicas internacionais e seus resultados acumulados fundamentam se nos conceitos de agentes econmicos residentes e os no residentes domiciliados ou estabelecidos em outros pases.

AGENTES ECONMICOS RESIDENTES todos os agentes econmicos domiciliados ou estabelecidos no pas. AGENTES ECONMICOS NO RESIDENTES todos os agentes econmicos fixados em outros pases.

ESTRUTURA INTERNACIONAL DO BALANO DE PAGAMENTOS A estrutura do balano de pagamentos definida partir da natureza das transaes que se agrupam em duas grandes categorias de contas: as transaes correntes e os movimentos de capital. TRANSAES CORRENTES englobam os fluxos reais de comrcio e servios e transferncias interagentes. MOVIMENTOS DE CAPITAIS englobam as entradas e sadas financeiras e de movimentos autnomos de capital .

A sua estrutura dada pelas seguintes categorias de transaes: 1) TRANSAES CORRENTES Balana Comercial: l Exportaes de mercadorias Importaes de mercadorias

SETOR EXTERNO
Balana de Servios: Viagens internacionais Transportes Seguros Rendas de capitais Servios governamentais Outros servios Transferncias Unilaterais 2) MOVIMENTOS DE CAPITAIS 3) Investimentos e Reinvestimentos Emprstimos e financiamentos a longo prazo Emprstimos e financiamentos a curto prazo Outros Movimentos de Capital Amortizaes Erros e Omisses

DFICIT (-) OU SUPERVIT (+) Os aspectos principais de cada uma dessas contas so os seguintes:

BALANA COMERCIAL: o resultado lquido das transaes de exportaes e importaes de mercadorias. Essa categoria implica em movimentaes visveis entre fronteiras nacionais destinados a consumo e a capital fixo. Para a maioria dos pases a conta internacional de maior expresso. Os resultados lquidos do fluxo de comrcio definem por onde se movimentaro as demais contas. Pases com ndices deficitrios procuram meios de compensar os saldos negativos com supervits em servios, investimentos estrangeiros ou emprstimos no exterior. BALANA DE SERVIOS: Compreende as receitas e as despesas cambiais com seis categorias de transaes: Viagens Internacionais registra os saldos lquidos gastos com os residentes ao exterior e dos no residentes ao seu pas; Transportes registra os saldos lquidos gastos com o uso de equipamentos de bandeira nacional e estrangeira; Seguros registra os saldos lquidos de repasses internacionais para seguradoras externas bem como as estabelecidas; Renda de Capitais tem o maior peso na balana de servios. Contabilizam-se os saldos das remessas de juros e lucros;

a) b) c) d)

SETOR EXTERNO
e) Servios Governamentais compreende os gastos lquidos com a manuteno de representaes diplomticas militares efetivos no exterior, contribuies nacionais e organizaes multilaterais; f) Outros Servios registram-se um saldo de seu heterogneo conjunto de transaes.

TRANFERNCIAS UNILATERAIS So transferncias no-retribudas. So resultados de doaes e instituies sem contra partida prvia ou futura. As operaes de ONGs, cujo nmero tm crescido so financiadas por transferncias unilaterais em pases de alta renda, e ainda por unidades familiares para manuteno de residentes no exterior.

MOVIMENTOS DE CAPITAIS So representaes por entradas e sadas de ativos financeiros. Compreende trs categorias: a) Movimentos autnomos de riscos atrados pelas oportunidades de investimento e reinvestimento nos setores real e financeiro do pas receptor; b) Financiamentos concedidos por bancos e fornecedores estrangeiros para transaes correntes, exportaes e importaes; c) Emprstimos de curto e longo prazo.

ERROS E OMISSES Registra-se nesta conta as discrepncias entre fluxos de entradas e sadas de recursos e as variaes nos estoques de reservas cambiais do pas. Nesta conta, quando o sinal negativo, as descrepncias constatadas, indicam sada lquida de ativos financeiros internacionais do pas. DFICIT (-) OU SUPERVIT (+) o resultado final do balano internacional de pagamentos, revela a posio do pas em suas transaes externas como um todo. As situaes de dficit indicam sadas de reservas cambiais superiores s entradas implicando geralmente queda nestas reservas. Os supervites, contrariamente indicam ingressos lquidos de recursos com aumento dos estoques de ativos esternos do pas. Os supervites implicam a acumulao de haveres financeiros externos. J os dficits levam perda de haveres cambiais, reduzindo-se a liquidez internacional do pas e colocando em risco sua solvabilidade externa.

SETOR EXTERNO

BALANO DE PAGAMENTOS o levantamento por critrios contbeis, de todas as transaes econmicas, reais e financeiras, que realizaram num determinado perodo de tempo entre os agentes residentes e os no-residentes . Agentes Residentes: so todos os agentes econmicos domiciliados no pas de origem. Agentes No-Residentes: so todos os agentes econmicos fixados em outros pases. ESTRUTURA DO BALANO DE PAGAMENTOS definida a partir da natureza das transaes, que se agrupam em duas categorias : transaes correntes e movimentos de capital, que se subdividem da seguinte maneira: Transaes Correntes: Balana comercial exportaes e importaes de mercadorias; Balana de servios viagens internacionais, transportes, seguros, rendas de capitais, servios governamentais e outros servios; Transaes unilaterais. Movimentos de Capitais: Investimentos e reinvestimentos; Emprstimos e financiamentos de longo e curto prazo; Outros movimentos de capital; Amortizaes; Erros e omisses.

1. a) b) c) 2. a) b) c) d) e)

3. Dficit (-) ou Supervit (+)

a) b) c) d) e) f)

BALANA COMERCIAL o resultado lquido das transaes de exportao e importao de mercadorias. BALANA DE SERVIOS Compreende as receitas e as despesas cambiais englobando seis categorias: Viagens internacionais; Transporte; Seguros; Renda de capitais; Servios governamentais Outros servios.

TRANSFERNCIAS UNILATERAIS So transferncias no-retribudas, produto de doaes de instituies sem contra-partida prvia ou futura. MOVIMENTOS DE CAPITAL So representados por entradas e sadas de ativos financeiros em trs categorias: a) Movimentos autnomos de risco; b) Financiamentos ; c) Emprstimos de curto e longo prazo;

PER?ODOS SELECIONADOS

SETOR EXTERNO

ERROS E OMISSES Registra-se as discrepncias entre fluxos de entradas e sadas de recursos. DFICIT (-) OU SUPERVIT (+) O dficit indica sada de reservas cambiais maiores que as entradas. O supervit contrariamente indica ingressos lquidos de recursos aumentando os estoques.

TABELA DEMONSTRATIVA DE BALANO INTERNACIONAL DE PAGAMENTOS DO BRASIL. PERODO 1971/1998

GRUPOS DE CONTAS 1. BALANA COMERCIAL 2. BALANA DE SERVIOS 3. TRANSFERNCIAS UNILATERAIS 4. TRANSAES CORRENTES 5. MOVIMENTOS DE CAPITAL

1971/7 3 1988/93 - 134 Equilbrio

1974/7 19 6 96 1994/95 - 3.445 + 14.164 Dficit Megassupervit Pronunciado - 3.188 Dficit em Expanso - 124 Dficit discreto - 6.757 Expressivo dficit + 6.427 Expressivo ingresso de exigveis - 14.344 Megadficit + 1.103 Supervit + 923 Equilbrio

1 997

1998 Jan/Fev/Mar - 1.565

- 1.153 Dficit Moderado + 18 Equilbrio - 1.269 Dficit

+ 2.637 Ingressos compens. de exigveis

+ 4.140 Operaes tpicas de rolagem de dvida

PER?ODOS SELECIONADOS

6. BALANO DE PAGAMENTOS COMO UM TODO

GRUPOS DE CONTAS 1971/73 1974/76 1988/93 + 1.368 + 303 1994/95 + 4.741 Supervit, Equilbrio, 1996 Supervit, com 1997 com com forte desacumulao 1998 Jan/Fev/Mar endividament expanso do COMERCIAL e 1. BALAN?A externa real - 134 Equil?brio ingressos o externo endividament - 3.445 D?ficit Pronunciado o externo autnomos de + 14.164 Megassuper?vit + 3.645 Super?vit, com tend?ncia capitais a equil?brio Sem fornecimento de dados. - 8.372 - 1.565 2. BALAN?A DE SERVI?OS - 1.153 D?ficit Moderado - 3.188 D?ficit em Expans?o - 14.344 Megad?ficit - 16.672 Megad?ficit Sem fornecimento de dados 6 - 27.287 - 4.929 3. TRANSFER?NCIAS UNILATERAIS + 18 Equil?brio

+ 3.645 - 8.372 Supervit, Sem com fornecimento tendncia a de dados. equilbrio - 16.672 Sem - 27.287 Megadficit fornecimento de dados + 3.280 Sem + 2.220 Expressivo fornecimento supervit de dados - 9.738 Se - 33.439 Expressivo m dficit, com fornecimento tendncia a de dados expanso + 22.058 Mega ingressos de Sem capitais fornecimento autnomos de dados nos setores real e financ. + 13.209 Mega supervit, com expressivo ingresso de capitais

- 4.929

+ 480 - 6.014

Sem fornecimento de dados

+ 1.103 Super?vit + 3.280 Expressivo super?vit Sem fornecimento de dados + 2.220 + 480 4. TRANSA??ES CORRENTES - 1.269 D?ficit - 6.757 Expressivo d?ficit + 923 Equil?brio - 9.738 Expressivo d?ficit, com tend?ncia a expans?o Sem fornecimento de dados - 33.439 - 6.014 5. MOVIMENTOS DE CAPITAL + 2.637 Ingressos compens. de exig?veis + 6.427 Expressivo ingresso de exig?veis + 4.140 Opera??es t?picas de rolagem de d?vida + 22.058 Mega ingressos de capitais aut?nomos nos setores real e financ.

TABELA DEMONSTRATIVA DE BALANO INTERNACIONAL DE PAGAMENTOS NO BRASIL NO PERODO DE 1971/1998

Sem fornecimento de dados

1971/73
6.

1974/76

1988/93

1994/95

1996

1997 - 8.372

1. - 134 - 3.445 + 14.164 + 3.645 Sem BALANA Dficit Megassuper externo +Equilbrio 303 Equil?brio, com forte expans?o do endividamento Supervit, fornecimento COMERCIAL Super?vit, com desacumula??o externa real e ingressos aut?nomos de capitaisde dados. Pronunciado vit com + 4.741 + 13.209 Mega super?vit, com expressivo ingresso de capitais tendncia a equilbrio Sem fornecimento de dados 2. - 1.153 - 3.188 - 14.344 - 16.672 Sem BALANA DE Dficit Dficit em Megadficit Megadfic fornecimento ELECIONADOS SERVIOS Moderado Expanso it de dados 3. + 18 - 124 + 1.103 + 3.280 Sem TRANSFERNCIA Equilbrio Dficit Supervit Expressivo fornecimento S UNILATERAIS discreto supervit de dados 4. - 1.269 - 6.757 + 923 - 9.738 Sem TRANSAES Dficit Expressivo Equilbrio Expressivo fornecimento CORRENTES dficit dficit, de dados com tendncia a expanso 5. + 2.637 + 6.427 + 4.140 + 22.058 MOVIMENTOS Ingressos Expressivo Operaes Mega DE CAPITAL compens. de ingresso de tpicas de ingressos Sem exigveis exigveis rolagem de de capitais fornecimento dvida autnomos de dados nos setores real e financ. 6. BALANO DE PAGAMENTOS COMO UM TODO + 1.368 + 303 + 4.741 + 13.209 Supervit, Equilbrio, Supervit, Mega com com forte com supervit, Sem endividame expanso do desacumula com fornecimento nto externo endividame o externa real expressivo de dados nto externo e ingressos ingresso autnomos de de capitais capitais

BALAN?O DE PAGAMENTOS COMO UM TODO + 1.368 Super?vit, com endividamento externo

1998 Jan/Fev/Mar - 1.565

- 27.287 + 2.220 - 33.439

- 4.929 + 480 - 6.014

SETOR EXTERNO

BIBLIOGRAFIA: ECONOMIA AUTOR: Jos Paschoal Rossetti ANO/EDIO : 17 ed./1997 EDITORA: Atlas S.A RESUMO DE RELATRIOS DO BANCO CENTRAL ANO/EDIO: Mar/98 Edio ref. Aos anos de 97/98. FONTE:

ECONOMIA

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SETOR EXTERNO
(BALANO DE PAGAMENTO)

Cleber F. Nascimento Odair Armenin Jr. Rodrigo de Natali Rodrigo Montanholi Pereira

n18 n42 n16 n54

RGM: 61439.6 RGM: 61470.1 RGM: 61437.6 RGM: 61484.2

1 BN

Autor: montanholi@sti.com.br Documento gentilmente cedido pelo prprio autor.

www.sti.com.br

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