UEM FACULDADE DE ECONOMIA Matemtica Financeira Ano Lectivo: 2011 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS Equivalncia Simples; Equivalncia composta.

. A relao entre o devedor e o credor em muitos casos no se resume a uma nica dvida, pode ser estendida a vrias dvidas que o devedor tem para com o seu credor e pode haver interesse em substituir essas dvidas por um pagamento nico ou por vrios pagamentos. Tanto num como noutro, os capitais a substituir como os capitais substitutos devero ser financeiramente equivalentes. Diz-se que dois ou mais capitais so financeiramente equivalentes quando, para um determinado momento, os seus valores actuais so iguais. Para estabelecer a equivalncia de capitais necessrio considerar dois passos: 1. Actualizar todos os capitais para um determinado momento (para facilitar, consideraremos o momento presente), o que pressupe a existncia de um processo implcito de capitalizao que vai decorrer entre o vencimento de cada capital e o referido momento, pelo que necessria a adopo de uma taxa de juro, neste caso, designada de taxa de avaliao. A actualizao pode efectuar-se recorrendo ao regime de capitalizao dito simples ou ao regime composto, dai resulta a equivalncia simples e composta. 2. Adicionar os valores actuais dos capitais a substituir e igualar aos valores actuais dos capitais substitutos. No caso de substituio de vrios capitais por um nico pagamento a esse pagamento nico designado por capital comum (CC) e o vencimento desse capital designa-se por vencimento comum (t). Equivalncia Simples ____________________________________________________________________ _ Pgina 1 de 5 Compilado por: Sorte Eduardo A. Sapulia

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Toma como base o regime dito simples e actualizao dos capitais feita nos moldes do desconto por fora ou por dentro, da desdobra-se em equivalncia por fora e por dentro. Equivalncia por dentro Neste caso toma-se a frmula do valor actual por dentro para a actualizao dos capitais. Seja os capitais Cx e Cy vencveis em tx e ty, para que esses capitais sejam equivalentes necessrio que os seus valores actuais sejam iguais. Sabendo que o valor actual no Desconto por Dentro dado pela formula: Cn-t = necessrios para estabelecer a equivalncia: 1. Actualizar os capitais (para o momento presente, para facilitar):
C ; 1 + t * r
C

Cn e considerando os passos 1+ t *r

C-t =

C-t = 1 + t * r

2. Igualar os valores actuais:

C C = 1 + t * r 1 + t * r

No caso de equivalncia de vrios capitais por um nico capital (CC) Sejam os capitais C1; C2;....; Cn, vencveis em t1; t2;.....; tn. Para substituir esses capitais por um capital nico de vencimento nico (t), teremos:

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UEM FACULDADE DE ECONOMIA Matemtica Financeira Ano Lectivo: 2011 1. Actualizar os capitais (para o momento presente):
C1 C2 Cn ; C2-t2 = ; Cn-tn = 1 + t1 * r 1 + t2 * r 1 + tn * r
CC (t) 1+t *r

C1-t1 =

VA =

2. Adicionar os valores actuais a substituir e igualar ao valor actual do capital nico:

C1 C2 Cn CC(t) + + ....... + = 1 + t1 * r 1 + t2 * r 1 + tn * r 1 + t * r

Se a incgnita for o vencimento comum s resolver a equao em ordem a t.

CC(t) C 1+ t*r = 1 + t * r

No caso de equivalncia de vrios capitais por vrios capitais, o procedimento o mesmo, ou seja, necessrio actualizar tanto os capitais a substituir como os capitais substitutos.
C C

1 + t * r = 1 + t * r
Equivalncia por fora Neste caso, utiliza-se a frmula de clculo do valor actual no Desconto por FORA e os procedimentos so os mesmos da equivalncia por dentro. ____________________________________________________________________ _ Pgina 3 de 5 Compilado por: Sorte Eduardo A. Sapulia

UEM FACULDADE DE ECONOMIA Matemtica Financeira Ano Lectivo: 2011 Equivalncia Composta Os passos para estabelecer a equivalncia so os mesmos, mas a actualizao feita com base no regime composto. Sejam os capitais C1; C2; ....; Cn vencveis em t1; t2; ...; tn. Para substituir esses capitais por um capital nico vencvel no momento t (vencimento comum), teremos: 1. Actualizar todos os capitais, incluindo o capital nico: C1-t1 = C1(1+r)-t1 , C2-t2 = C2(1+r)-t2 , ....., Cn-tn = Cn(1+r)-tn VA = CC(t) (1+r)-t 2. Adicionar os valores actuais dos capitais a substituir e igual-los ao valor actual da dvida nica (capital nico): C1(1+r)-t1 + C2(1+r)-t2 + ....+ Cn(1+r)-tn = CC(t) (1+r)-t Se a incgnita for capital comum s resolver a equao em ordem a CC(t):
n

CC(t) = (1+r)t

C
k =1

(1 + r) - tk

E se a incgnita for o vencimento comum, s resolver a nossa equao em ordem a t. EXEMPLO: Uma empresa tem a pagar uma divida composta por 4 ttulos de crdito de MT 15.000,00; MT 27.500,00; MT 15.000,00 e MT 20.000,00, com vencimentos a 6, 18, 15 e 24 meses, respectivamente, as quais incluem juros calculados a uma taxa de juro anual efectiva de 10%. ____________________________________________________________________ _ Pgina 4 de 5 Compilado por: Sorte Eduardo A. Sapulia

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Determine: a) O vencimento mdio; b) O vencimento comum, considerando um pagamento nico de MT 80,000; c) O pagamento nico que teria de fazer de imediato, para liquidar aquelas dividas. RESOLUO: a) Para calcularmos o vencimento, primeiro temos que calcular o capital comum, que ser a soma das 4 dvidas (=15.000+27.500+15.000+20.000= 77.500)

15.000(1+10%)-6/12+27.500(1+10%)-18/12 +15.000(1+10%)-15/12 +2.000(1+10%)-24/12 = (15.000+27.500+15.000+20.000) (1+10%)-t 67.982,7 = 77.500 (1,1)-t

t = 1,37 anos b) 67.982,7 = 80.000 (1,1)-t t = 1,74 anos

c) CC(0) (1,1)0= 67.982,7 CC(0) = 67.982,7 ____________________________________________________________________ _ Pgina 5 de 5 Compilado por: Sorte Eduardo A. Sapulia