NDICES-PADRO: UMA FERRAMENTA PARA CONTABILIDADE REGULATRIA

Airton Roberto Rehbein Centro Universitrio La Salle (UNILASALLE-RS) airton@agergs.rs.gov.br Daniel Engelmann Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS) daniel@agergs.rs.gov.br Odair Gonalves Universidade do Vale dos Sinos (UNISINOS-RS) odair@agergs.rs.gov.br

RESUMO Completando 10 anos de atuao no Brasil, as agncias de regulao tm como objetivo o controle, regulao e fiscalizao dos servios pblicos concedidos. Nesse sentido, a dimenso econmico-financeira ganha especial importncia, sendo que a contabilidade regulatria instrumento de qualificao do trabalho dos reguladores, em especial a partir do uso dos indicadores econmico-financeiros no que concerne a tomada de deciso na busca da continuidade, regularidade, eficincia, segurana, atualidade e generalidade dos servios prestados pelas concessionrias. Nesse sentido, o objetivo do trabalho evidenciar a aplicabilidade dos indicadores padres nos servios pblicos concedidos, exemplificado atravs da aplicao na rea de transporte intermunicipal de passageiros da Regio Metropolitana de Porto Alegre. A fundamentao terica utilizada baseia-se nos conceitos de anlise de balano e de ndice-padro desenvolvida por Matarazzo(1998). A partir dos ndices econmico-financeiros das empresas individuais (cento e sete empresas), guardadas as caractersticas de semelhana quanto ao porte, rea de atuao, foram calculados estatisticamente os decis do setor para cada indicador utilizando-se o programa SPSS 15.0. Definidos os decis, os indicadores das empresas que compe a Regio Metropolitana de Porto Alegre foram classificadas de acordo com os conceitos atribudos na escala proposta por Matarazzo: pssimo, deficiente, fraco, razovel, satisfatrio, bom e timo. Como sntese dos resultados, torna-se necessrio destacar que os resultados qualificados como situao favorvel, podem apenas s-lo se considerados setorialmente, pois se pode ter situaes em que indicadores apresentem situaes favorveis, mas apenas se comparadas com empresas do setor que estejam em situao pior que aquela que est em estudo, esse cuidado deve ser observado quando se trabalha com posies relativas. Palavras-chave: Agncias reguladoras, ndices padres. Transporte pblico de passageiros.

1 INTRODUO A atividade regulatria, exercida pelas agncias reguladoras, completa uma dcada de existncia no Brasil. A criao dessas instituies decorre da mudana no papel do Estado quanto sua ingerncia na economia. Na dcada de 90, o pas passou por uma transformao institucional, quando o Estado-produtor cedeu espao para o Estado-regulador, ou seja, intensificou a delegao a iniciativa privada da execuo de servios pblicos econmicos1 atravs das privatizaes, ficando apenas com as atividades de controle, gerenciamento e definino de polticas pblicas em relao a esses servios. O papel das agncias reguladoras fundamentalmente regular, controlar e fiscalizar os setores dos servios pblicos delegados, com vistas a adequada prestao do servio pblico, buscando o equilbrio e a harmonia entre Estado, usurios e delegatrios do servio. Tendo em vista o novo modelo de desenvolvimento adotado pelo Estado, no Rio Grande do Sul, atravs da Lei n 10.931/97, foi criada a Agncia Estadual de Regulao dos Servios Pblicos Delegados do Rio Grande do Sul (AGERGS) com competncia para exercer a atividade reguladora multisetorial, incluindo o transporte intermunicipal de passageiros. Na dimenso econmico-financeira, compete AGERGS zelar pelo equilbrio dos contratos de concesses atendendo tambm ao principio da modicidade tarifria. Nesse contexto, a contabilidade regulatria um instrumento que qualifica o trabalho dos reguladores, permitido, especialmente, o uso dos indicadores econmico-financeiros, para subsidiar a sua tomada de deciso na busca da garantia da continuidade, regularidade, eficincia, segurana, atualidade e generalidade dos servios prestados pelas concessionrias do servio pblico de transporte de passageiros. 2 OBJETIVO E RELEVNCIA O presente estudo busca evidenciar a aplicabilidade de ndices econmico-financeiros padres considerando a atividade de prestao de servios de transporte rodovirio intermunicipal metropolitano de passageiros no mbito da contabilidade regulatria, uma vez que se constitui de subsdio para a anlise dos servios pblicos concedidos a iniciativa privada. O acompanhamento da concesso atravs de indicadores econmico-financeiros possibilita identificar empresas que possam apresentar riscos para a adequada prestao do servio pblico, bem como sinalizar ao agente regulador possveis ajustes operacionais que meream ser implementados para o efetivo exerccio da regulao. O estudo relevante por apresentar empiricamente a aplicao dos ndices-padro pouco documentada em trabalhos da rea contbil especialmente na atividade de transporte, bem como sua utilizao na contabilidade regulatria, rea em que assume relevante aplicabilidade, tomando-se em conta alcance social dessa atividade de Estado. Para elaborao dos ndices-padro utilizou-se as informaes contbeis do ano de 2003 a 2006 das empresas concessionrias do servio pblico de transporte intermunicipal de passageiros da Regio Metropolitana de Porto Alegre (RMPA), regio que em 2006 apresentava uma populao de 4.101.032 habitantes distribudos em 31 municpios. O mapa a seguir apresenta a localizao da regio no mapa do Estado do Rio Grande do Sul.

MAPA 01 REGIO METROPOLITANA DE PORTO ALEGRE

Fonte: Wikipedia, 2008.

3 FUNDAMENTAO TERICA A contabilidade fonte de informao, a partir dela pode-se verificar a evoluo do desempenho econmico das concessionrias tornando-se instrumento de relevada importncia na atividade regulatria. No entanto, para que a informao seja til, deve ser tempestiva e uniformizada. Assim, a entrega das informaes devem ser encaminhadas em tempo fixado pelo rgo regulador e de acordo com plano de contas institudo para as empresas do setor. O objetivo da padronizao das demonstraes contbeis fazer com que as mesmas atendam s necessidades de anlise e sejam apresentadas de forma simples de visualizar e fcil de entender. Para Matarazzo (1998) a padronizao das demonstraes contbeis feita pelos seguintes motivos: simplificao, comparabilidade, adequao aos objetivos da anlise, preciso nas classificaes de contas, descoberta de erros intimidade do analista com as demonstraes financeiras da empresa analisada. De posse das informaes, a anlise de balanos revela-se um mecanismo apropriado de avaliao das empresas. De acordo com Matarazzo (1998), a anlise de balanos tem objetivo de extrair informaes das demonstraes contbeis para a tomada de decises. Restando como meio de faz-lo a criao de ndices que permitam a aferio da situao financeira e econmica das operadoras do sistema de transporte. Os usurios das demonstraes contbeis so as pessoas ou entidades preocupadas ou interessadas nas informaes e resultados de determinada companhia. Segundo Matarazzo (1998), a Anlise de Balanos permite uma viso da estratgia e dos planos da empresa analisada, permitindo estimar o seu futuro, suas limitaes e suas potencialidades, sendo de primordial importncia, portanto, para todos que pretendam relacionar-se com a empresa, como fornecedores, financiadores, acionistas e empregados. J Iudcibus (1998) ensina que uma boa anlise de balanos importante para os credores, investidores em geral, agncias
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governamentais, acionistas e para a gerncia, apenas o enfoque e o grau de detalhamento sero diferenciados. Ribeiro (1999) afirma que os processos de anlise so tcnicas utilizadas pelos analistas de balanos para obteno de concluses acerca da situao econmico-financeira da entidade ou de outros aspectos relacionados com o Patrimnio, de acordo com os interesses dos usurios. Nas palavras de Matarazzo,os ndices constituem a tcnica de anlise mais empregada.[...] A caracterstica fundamental dos ndices fornecer viso ampla da situao econmica ou financeira da empresa (1998, p. 153). Nesse contexto, a AGERGS instituiu Plano de Contas Padro para o Transporte Intermunicipal de Passageiros de Longo Curso e das Regies Metropolitanas do Rio Grande do Sul, que deve ser adotado por todas as Delegatrias do servio pblico e aplicado pelo Poder Concedente, conforme Anexo 1 da Resoluo n 134, de 26 de novembro de 2002, servindo de base para a remessa das Demonstraes Contbeis. Destaca-se que nesse Plano de Contas Padro tambm consta a exigncia de indicadores econmico-financeiros que foram constitudos com a justificativa da necessidade de acompanhamento da gesto do contrato de concesso, sendo os indicadores de desempenho operacional, necessrios verificao da modicidade das tarifas preconizada na Lei de Concesses. Trimestralmente, os balancetes devem ser encaminhados AGERGS juntamente com os seguintes indicadores econmico-financeiros: ndices de Liquidez Liquidez Corrente: mede a capacidade de a empresa pagar suas dvidas vencveis no exerccio seguinte ao do balano, contando com valores disponveis e realizveis no mesmo perodo. Liquidez Corrente = _ Ativo Circulante_ Passivo Circulante Liquidez Geral: mede a capacidade de a empresa pagar compromissos sem que tenha de utilizar recursos de seu ativo permanente.

Liquidez Geral =_(Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo) ( Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo) ndice de Endividamento Endividamento: Mede a proporo entre recursos tomados de terceiros e ativos. ndice de Endividamento = ( Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo) Ativo

ndice de Participao do Capital Participao do Capital Prprio ao de terceiros: mede a expressividade do capital prprio face aos recursos de terceiros aplicados na empresa. Participao do Capital Prprio ao de terceiros (%) = Patrimnio Lquido x 100 (Passivo circulante + Passivo Exigvel a longo prazo) ndices de Rentabilidade Giro do Ativo: mede a proporo entre vendas e o investimento total. Giro do Ativo = _____Vendas Lquidas___ Ativo Margem Lquida: mede a obteno de lucro lquido em relao as vendas lquidas. Margem Lquida = _ Lucro Lquido____ x 100 Vendas Lquidas Retorno do Ativo: mede a obteno de lucro lquido em relao ao Ativo. Retorno do Ativo = _ Lucro Lquido____ x 100 Ativo Retorno do Patrimnio Lquido: mede a taxa de rendimento do capital prprio. Retorno do Patrimnio Lquido = _ Lucro Lquido___________ x 100 Patrimnio Lquido mdio ndice de Imobilizao Imobilizao do Patrimnio Lquido: mede o nvel de investimentos do Patrimnio Lquido no Ativo Permanente. Imobilizao do PL (%) = __ Ativo Permanente x 100 Patrimnio Lquido Imobilizao dos Recursos No Correntes: mede o nvel de recursos no correntes investidos no Ativo Permanente. Imobilizao dos Recursos No Correntes (%) = _Ativo Permanente________ x 100 PL + Exigvel a Longo Prazo
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De acordo com Matarazzo (1998) os ndices obtidos a partir dos dados contbeis podem ser avaliados pelo seu significado intrnseco, pela comparao ao longo de vrios exerccios e pela comparao com ndices de outras empresas. A forma intrnseca tem muitas limitaes e pode ser tida como excessivamente dependente da subjetividade do analista, por sua vez, a comparao dos ndices no tempo torna-se importante por permitir a anlise de tendncias seguida pelas empresas, permitindo ao analista formar a opinio a respeito das polticas seguidas pelas empresas. Por ltimo, o ndice-padro possibilita a comparao da empresa com suas concorrentes, ou seja, com as empresas que atuam no mesmo setor da empresa em anlise. Segundo autor, esse representa um processo natural do raciocnio humano onde todas as avaliaes so feitas por comparaes, ainda que no obedeam a uma metodologia clara. A classificao de um ndice como timo, bom, satisfatrio, razovel, deficiente ou fraco supe a existncia de uma relao com outros elementos o que viabilizando pelos indicadores padres apurados setorialmente. De forma geral, torna-se difcil proceder construo desse tipo de indicador, tendo em vista a ausncia de informaes sobre os concorrentes disponveis no mercado, uma vez que somente as sociedades annimas so obrigadas a publicar e divulgar suas informaes contbeis. No caso das agncias reguladoras, essa barreira no se apresenta, pois as concessionrias esto obrigadas a divulgar informaes regularmente, o que permite estudos para a elaborao de ndice-padro para anlise do setor sob regulao. Dessa maneira, a contabilidade regulatria visa auxiliar nos controles das atividades delegadas pelo poder pblico, reduzindo a assimetria da informao entre o regulado e regulador, representando um avano em relao contabilidade financeira. A contabilidade regulatria permite a interpretao das informaes econmico-financeiras do concessionrio, visando apoiar os estudos sobre o equilbrio econmico-financeiro dos contratos e a modicidade tarifria. Assim, a contabilidade regulatria deve ser desenvolvida para o controle da atividade regulada, como meio de induzir o prestador de servio a aumentar sua produtividade e deve consistir na instruo de normas e procedimentos pautados na credibilidade e transparncia das informaes. nesse sentido, que os indicadores econmico-financeiros podem ser explorados pelas agncias de regulao. 4 METODOLOGIA A construo do ndice padro, segundo Matarazzo, requer alguns cuidados necessrios por se tratar de uma ferramenta obtida a partir de tcnica estatstica que torna possvel a extrao de algumas medidas de determinado universo de elementos. A medida de referncia nessa metodologia a mediana, complementada pelos decis. Para Matarazzo (1998, p. 195), mediana
o valor tal que, colocados os elementos do universo em ordem crescente, metade fica abaixo de si e metade acima. O papel da mediana possibilitar a comparao de um elemento do universo com os demais, a fim de se conhecer a sua posio relativa, na ordem de grandeza do universo.

Nesse sentido, a cada decil, tem-se o valor abaixo do qual h 10% dos elementos do universo. Abaixo do primeiro decil tem-se 10 % dos elementos, entre o primeiro e o segundo

decil, mais 10% dos elementos; dessa maneira, abaixo do segundo decil tem-se 20% dos elementos e assim por diante. Para apurao dos dados apresentados no trabalho, utilizou-se o software estatstico SPSS 15.0, no qual foram inseridos os dados extrados dos balancetes das empresas da base de dados da AGERGS, referentes ao transporte intermunicipal de passageiros da Regio Metropolitana de Porto Alegre. Para gerao dos ndices foram utilizadas as informaes de dez ndices financeiros de trinta e uma empresa no perodo abrangido entre 2003-2006, totalizando cento e sete casos para cada indicador, expandindo a base de dados para fins estatsticos. Posteriormente, somente as empresas da Regio Metropolitana de Porto Alegre com a informao nos balancetes padres vlidos em 31/12/2006 foram comparadas com os ndices-padres para fins desse trabalho. Cabe destacar que a gerao de tais indicadores observou alguns critrios na seleo do conjunto de empresas que serviram de base para o clculo da mediana e dos decis para cada indicador em anlise. Observando-se as orientaes de Matarazzo (1998), para constituio de tabelas de ndices-padro deve-se: 1) definir o ramo de atividade que est em anlise; 2) dividir o ramo de maneira que as empresas sejam comparadas com outras de atividades assemelhadas; 3) segregar as empresas por porte: pequenas, mdias e grandes;e 4) para cada subconjunto calcular os decis. Tais cuidados foram tomados, uma vez que escolhido o ramo de atividade (transporte intermunicipal de passageiros), as empresas atuam em ambientes semelhantes e possuem estruturas semelhantes. Em funo do porte, apenas foram consideradas empresas com faturamento superior R$ 1.000.000,00 (um milho de reais). Aps, os dados foram inseridos no SPSS 15.0 que gerou a mediana e os decis para cada indicador financeiro trabalhado. Apurados os decis, h que se realizar a interpretao dos mesmos, necessrio esclarecer que essa medida no representa um indicador que seja ideal, mas representa os indicadores setoriais. Nas palavras de Matarazzo (1998, p. 209), cada decil o padro de comportamento de uma faixa de empresas do ramo, entendido padro como base para avaliaes e no como exemplo ideal. Nesse sentido, o decil indica em que faixa de mercado a empresa se situa. Os ndices utilizados para anlise foram: indicadores de liquidez (liquidez corrente e liquidez geral), ndices de lucratividade (giro do ativo, margem lquida, retorno do ativo e retorno do patrimnio lquido) e ndices de estrutura (endividamento, garantia do capital prprio ao de terceiros, imobilizao do patrimnio lquido e imobilizao de recursos no circulantes). Para avaliar os indicadores, utilizou-se os conceitos atribudos aos ndices, segundo a sua posio relativa, de acordo com o quadro 01 indicado por Matarazzo, considerando que alguns ndices expressam melhor posio na relao quanto maior melhor e outros na relao quanto menor melhor. Nesse sentido, os ndices de liquidez e os ndices de estrutura seguem a primeira lgica; enquanto que os ndices de retorno seguem a segunda lgica. Para melhor visualizao da classificao mencionada, reproduziu-se o quadro que associa os dados quantitativos apurados pelos decis a conceitos qualitativos atribudos em funo da posio da empresa em relao aos padres.

QUADRO 01-CONCEITO ATRIBUDOS AOS NDICES SEGUNDO SUA POSIO RELATIVA

Fonte: Matarazzo (1998, p. 206)

Cabe referir-se que o indicador de garantia do capital prprio ao capital de terceiros (PL/capital de terceiros) utilizado pela AGERGS inverte a relao proposta pela indicador participao de capitais de terceiros (capital de terceiros/PL), o que implica em realizar a leitura do indicador ao contrrio do sugerido por Matarazzo, ou seja, a interpretao ser quanto maior, melhor. 5. RESULTADOS OBTIDOS Reunida a base de dados, considerando as demonstraes contbeis das empresas concessionrias de transporte intermunicipal de passageiros do perodo de 2003 e 2006, e definidos os dados vlidos para o estudo, foi gerada a tabela de decis para cada indicador presente no envio trimestral da informao contbil conforme quadro n 02 abaixo:

QUADRO 02 DETERMINAO DOS DECIS POR INDICADOR

Fonte: Demonstraes contbeis padronizadas, elaborado pelos autores, 2008.

Uma vez determinado os decis, foi organizado uma planilha dos indicadores de cada empresa considerada no ramo, de acordo com o exerccio findo em 2006:
QUADRO 03 INDICADORES ECONMICO-FINANCEIROS

Fonte: Demonstraes contbeis padronizadas, elaborado pelos autores, 2008.

Comparando os ndices de cada empresa, elaborados para o exerccio findo em 2006, aos decis apurados e cruzados com os conceitos atribudos a estes de acordo com a sua posio relativa, de acordo com a qualificao atribuda por Matarazzo e reproduzida na metodologia, tem-se o quadro a seguir:
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QUADRO 04 - POSIO RELATIVA DAS EMPRESAS

Fonte: Elaborado pelos autores, 2008.

Definida a posio relativa das empresas, cabe ressaltar o que destaca Matarazzo (1998, p. 209), cada decil o padro de comportamento de uma faixa de empresas do ramo, entendido padro como base para avaliaes e no como exemplo ou ideal. Na empresa 1, realizou-se ajuste no primeiro decil, classificando a empresa como pssima tendo em vista tratar-se de um ndice negativo em funo de uma situao de um PL negativo, o que no poderia retatar uma situao tima em se tratando de imobilizao do capital prprio. Cabe destacar que ao analisar o quadro acima se deve considerar o conjunto do setor, pois um indicador determinado como bom, apesar de financeiramente no representar uma boa situao, o representa no conjunto do setor analisado. A questo que se apresenta que o setor como um todo pode estar em uma situao desfavorvel econmica e financeiramente, ou a amostra estudada apresentar esta situao, e, neste caso, mesmo empresas em situao desfavorvel econmica e financeiramente apresentamse numa situao relativa a amostra estudada. O quadro n 05 apresenta a distribuio das empresas por ndice, com data base em exerccio findo em 2006, organizado de acordo com o conceito extrado do quadro n 04.
QUADRO 05 DISTRIBUIO DAS EMPRESAS

Fonte: Elaborado pelos autores, 2008. 10

Observa-se que em cada um dos ndices encontra-se um nmero considervel (em mdia 31,25%) de empresas com conceitos fraco, deficiente e pssimo. Por outro lado, observa-se tambm que, em cada indicador, em mdia, encontram-se 38% de empresas com conceitos timo e bom. Como passo seguinte, cabe a determinao de pesos para cada ndice, essa determinao revelaria a importncia de cada um na composio de indicadores o que poria ser realizado cientificamente, mas que muitas vezes realizado de forma intuitiva pelos analistas. Considerando a impossibilidade tcnica de se realizar cientificamente, pois no se tem todos os elementos necessrios para aplicao de tcnicas estatsticas capazes de gerar os pesos de cada indicador e, dessa maneira, avaliar globalmente cada empresa, optou-se em aplicar o fator de Kanitz. Mediante o clculo desse indicador, pode-se avaliar globalmente a solvncia ou a insolvncia financeira das empresas avaliadas. O fator, obtido a partir de estudos de anlise discriminante, composto de cinco outros ndices, onde temos de acordo com Matarazzo (1998) FI= 0,05X1+1,65X2+3,55X3-1,06X4-0,33X5 Onde FI: fator de insolvncia X1= Lucro Lquido/Patrimnio Lquido X2 = Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo/ Exigvel Total X3= Ativo Circulante Estoques/Passivo Circulante X4 = Ativo Circulante/ Passivo Circulante X5= Exigvel Total/Patrimnio Lquido Aplicando-se esse critrio, o FI foi comparado a seguinte escala proposta: entre -7 e -3 a empresa insolvente, entre o intervalo de -3 e 0 configura-se um estado de penumbra (alerta) e acima de 0 a empresa considerada numa situao de solvncia. Pelo quadro 06, de acordo as informaes dos balancetes padronizados do exerccio 2006 para as empresas constituintes do sistema de transporte avaliado, tem-se o seguinte resultado:
QUADRO 06 NDICE DE KANITZ

Fonte: Elaborado pelos autores, 2008.

Com a utilizao do ndice de Kanitz, percebe-se a necessidade de atuao e acompanhamento junto as empresas 2, 6 e 10 a fim de garantir a manuteno do equilbrio econmico-financeiro do sistema de transporte intermunicipal concedido de transportes, ou seja, do universo em estudo, 18,75% est na penumbra, merecendo ateno. No entanto, destas a mais crtica seria a concessionria F, tendo em vista ser a que mais se afasta do ponto zero.

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Cabe destacar, que para fins da aplicao do ndice de Kanitz, foi calculado o ndice de participao de capitais de terceiros onde obtemos os seguintes resultados por empresa:

6. CONSIDERAES FINAIS As iniciativas de utilizao do ndice-padro enquanto ferramenta de gesto no mbito da contabilidade regulatria so importante, especialmente porque as agncias detm o acesso as informaes contbeis dos agentes regulados e tm como uma de suas misses assegurar a prestao adequada do servio zelando pelo equilbrio econmico-financeiro de todo sistema, o que implica no acompanhamento de cada concessionria. Os indicadores funcionam como um exame ou um alerta, assim, necessrio, em segundo plano, estudar de forma mais detalhada o comportamento dos mesmos considerando uma srie histrica e quais os fatores que impactam nos indicadores. De fato, a avaliao de um ndice e a sua conceituao como timo, bom, satisfatrio, razovel ou deficiente s pode ser feita atravs da comparao com padres, e essa misso realmente complexa. No existe o bom ou o deficiente em sentido absoluto. O bom s bom em relao a outros elementos. Sabe-se que a anlise de balanos atravs de ndices s adquire consistncia e objetividade quando os ndices so comparados com padres, pois, do contrrio, as concluses se sujeitam opinio. Para estabelecer ndices-padro so necessrios critrios para definir a populao em anlise, inicialmente necessrio escolher os ramos de atividade que permitam a melhor comparao possvel dos ndices de uma empresa com os de outras, ou seja, os ramos de atividade devem compreender empresas, possivelmente, semelhantes. No caso das concessionrias do transporte rodovirio de passageiros, as empresas possuem diferentes estruturas em termos de frota e linha, por exemplo. Muitas delas ainda atuam, muitas vezes, em diferentes atividades econmicas, alm do transporte de passageiros. Outro fator importante a forma de operao das empresas, quando atendem a sistemas diferentes, como, por exemplo: interestadual, intermunicipal, urbano, metropolitano, etc. Essas particularidades fazem com que o trabalho para definio de padres seja extremamente exaustivo. No entanto, a definio de padres pode compensar o seu custo-benefcio. Matarazzo (1998) ensina que uma vez que os ndices-padro substituem os ndices reais das empresas, estudar os ndices-padro significa estudar os ndices de todas as empresas. Por fim, em que pese as limitaes da comparao de indicadores apresentadas nesse trabalho, pois pode-se incorrer no risco de comparar empresas com estruturas e formas de operao distintas, vale elucidar a preocupao pertinentes dos rgos reguladores em expandir suas pesquisas na busca de indicadores padres. A manuteno de exigncias das informaes no plano da contabilidade regulatria providencial, sendo que, a partir dela pode-se aplicar metodologias que apontem para a formulao de padres de desempenho econmico-financeiro que possam, por exemplo, orientar o comportamento econmico-financeiro inicial de uma concessionria, quando da realizao das concesses mediante licitao, ou, at de forma mais avanada, contribuir na elaborao de instrumentos de regulao que possam impactar na continuidade empresarial das empresas para fins de garantir a perenidade da prestao do servio pblico.
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