UNIVERSIDAD DR.

JOS MATAS DELGADO

POLITICA FISCAL Y POLITICA MONETARIA

MEXICO
Helen Deanna Aguirre

2011

NDICE

MXICO................................................................................................................................................ 2 SITUACIN ACTUAL ECONMICA DE MXICO .................................................................................... 4 DEMANDA AGREGADA ........................................................................................................................ 6 Poltica Fiscal. .................................................................................................................................... 10 DINMICA DE LA ECONOMA NACIONAL .......................................................................................... 10 COMPONENTES DE LA DEMANDA INTERNA ..................................................................................... 12 DETERMINANTES DEL GASTO INTERNO ............................................................................................ 15 Indicador global de la actividad econmica. ..................................................................................... 22 Indicadores analticos de la poltica fiscal. ........................................................................................ 23 ESTRUCTURA FISCAL. ........................................................................................................................ 26 POLTICA FISCAL ................................................................................................................................ 30 Generalidades ................................................................................................................................... 30 Objetivos y sus respectivas estrategias. ............................................................................................ 30 POLTICA MONETARIA ....................................................................................................................... 41 Definicin .......................................................................................................................................... 41 Objetivos ........................................................................................................................................... 41 Limitantes de la eficacia de su poltica monetaria. ........................................................................... 42 Crecimiento. ...................................................................................................................................... 42 Balanza de Pagos. ............................................................................................................................... 44 ndice de Confianza del Consumidor................................................................................................. 45 Inversin. ........................................................................................................................................... 47 Inflacin. ............................................................................................................................................ 47 Variables de seguimiento de la poltica monetaria........................................................................... 50 Emisin Monetaria. ........................................................................................................................... 50 Base monetaria ................................................................................................................................. 52 Ejecucin de la polica Monetaria. .................................................................................................... 54 Tasas de inters. ................................................................................................................................ 54 Calificacin de riesgo......................................................................................................................... 55 Comparabilidad de calificacin con regiones latinoamericanas. ...................................................... 56

Introduccin.
La poltica Mexicana caracterizada por estmulos cambiarios en el mbito fiscal y monetario, ha sido propiciante de cambios recuperatorios de manera pausada posterior a la crisis, en respuesta a cambios en las tasas de inters y emisiones de dinero, que han jugado con grandes e importantes canjes vistos en manera provisoria en mbitos palpables de la realidad econmica. Pese a la tendencia populista que este pas maneja y la multiplicidad de polticas inalcanzadas a lo largo del periodo actual, sectores como la manufactura e industria han tenido gran impulso en su desarrollo y han llegado a complementar el fuerte sector petrolero que como tal, se desarrolla como la ms importante rama econmica, llegando a fungir como la caja chica del estado. La carga tributaria a hecho dudar de la capacidad del estado. Y es un claro ejemplo de que no se debe de hacer en un pas. Los bajos impuestos han dado incertidumbre al pas, baja de calificacin de riesgo, y leve crecimiento en materia econmica, que en funcin negativa a la inflacin, se sea incremental y baja de impuestos. Adems es interesante constatar que de manera pausada Mxico se ha ido transformando, mejorando en polticas pero decreciendo en empleabilidad directa. El hecho debe encaminarse a la efectividad de las polticas, emplear recursos y cambiar hechos intangibles que nublan el crecimiento. Las propuestas realizadas en el ltimo plan propuesto por el Presidente Caldern pintan a bien, el hecho transcendental es borrar el populismo y converger a la accin.

MXICO

Mxico, oficialmente llamado Estados Unidos Mexicanos, es un pas situado en la parte meridional de Amrica del Norte. Limita al norte con los Estados Unidos de Amrica, al sureste con Belice y Guatemala, al oriente con el golfo de Mxico y el mar Caribe y al poniente con el ocano Pacfico. Es el dcimo cuarto pas ms extenso del mundo, con una superficie cercana a los 2 millones de km. Su poblacin ronda los 112 millones de personas en 2010. La mayora tiene como lengua materna el espaol, al que el Estado reconoce como lengua nacional junto a 67 lenguas indgenas. Tras el relevo presidencial de 1994, Mxico se vio sumergido en una nueva crisis, derivada de lo que el ex-presidente Salinas de Gortari llam el error de diciembre. La economa no se recuper sino hasta tres aos despus. A partir de ah, el crecimiento ha promediado 4.85% anual, y el incremento medio en el sexenio de Vicente Fox, que concluy el 30 de noviembre de 2006. La economa mexicana en 2006 creci por encima del 4.5 por ciento, la cifra ms alta en los seis aos de mandato del ex presidente Vicente Fox, logrado gracias a la estabilidad econmica, los altos precios del petrleo y el dinamismo de las exportaciones y de la demanda interna. Los resultados macroeconmicos se fortalecieron, con bajas tasas de inters y de inflacin, que se situ entre el 3.5 y 4 por ciento de promedio. Un factor favorable para Mxico fue la denominada bonanza petrolera, por los altos precios del crudo, que llegaron hasta los 70 dlares por barril durante ese perodo. La empresa estatal Pemex prev para este ao ingresos totales por unos 100 mil millones de dlares, por sus ventas en los mercados interior y exterior, lo que beneficiar al fisco en unos 70 mil millones de dlares. No obstante, diversos analistas censuran que el Gobierno haya desaprovechado los ingresos extraordinarios por venta de petrleo y que stos se usaran slo para equilibrar el gasto pblico, en detrimento de la inversin. Asimismo, la entrada de remesas provenientes de los mexicanos en el exterior en 2006 super los 20 mil millones de dlares, cifra superior a la del ao pasado y que supera la inversin extranjera directa y a los ingresos por turismo. Los analistas calculan que el crecimiento del PIB alcanzar en 2008 el 4,54%, dato que supera los incrementos alcanzados durante todo el presente ao.

La creacin de empleos tambin registr en 2006 resultados positivos, con cerca de 900 mil puestos de trabajo nuevos, cifra que aunque no cubre la demanda actual, es superior a la de los aos anteriores, cuando apenas se creaban medio milln de puestos de trabajo. De las 44,4 millones de personas que integran la Poblacin Econmicamente Activa, unos 18 millones tienen un empleo precario o trabajan en la economa sumergida. La cifra de desempleados se sita en casi 2 millones de personas. Adems, 2006 cerr con un dficit por cuenta corriente de unos 2.600 millones de dlares, y un dficit comercial de unos 5.700 millones de dlares. La macroeconoma mexicana tiene fortalezas y debilidades, y en 2006 logr mantenerse a flote, gracias a ingresos extraordinarios procedentes del petrleo y de las remesas. Sin embargo, los analistas apuntan que las debilidades de estas bases pueden generar mayores conflictos, en particular por las enormes desigualdades que existen en las distintas regiones y entre los grupos sociales. Segn la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la deuda externa, a septiembre de 2010 es de 51.217,4 millones de dlares, mientras tanto las reservas internacionales al 27 de septiembre de 2011 ascienden a 136,454 millones de dlares, as como el pas tambin cuenta con una lnea de crdito flexible por 72,000 millones de dlares del Fondo Monetario Internacional, este utilizable en caso de contingencias macroeconmicas.

SITUACIN ACTUAL ECONMICA DE MXICO

Las ltimas semanas han mostrando signos de debilidad econmica tanto en Mxico como en Estados Unidos. En primera instancia, el Indicador Global de la Actividad Econmica (IGAE) en su comparativo anual, los componentes del IGAE tuvieron la siguiente evolucin: mientras que las actividades

primarias1aumentaron 14.78 por ciento, las secundarias2 y las terciarias3 lo hicieron en 3.09 y 4.64 por ciento, respectivamente; mostrando un crecimiento conjunto en agosto de 4.43 por ciento, sin embargo, el alza fue producto de un crecimiento acelerado del sector primario, que podra enfrentar dificultades debido al impacto de fenmenos climatolgicos observados en meses recientes. Por otro lado, las fuentes internas como externas siguen sin mostrar un cambio en la tendencia; por una parte, La Asociacin Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reporta un crecimiento real de apenas 2.19 por ciento, y se observa una mayor inflacin de los alimentos, y por otra, se presenta una profundizacin en el freno en las exportaciones. Por ello el Banco de Mxico report, tanto en las Minutas de la reunin de poltica monetaria como en su Reporte del Sistema Financiero, un escenario de moderacin en el consumo, la inversin y las exportaciones. Para el caso de Estados Unidos, el Producto Interno bruto mostr un crecimiento de 2.5 por ciento. Si bien representa un mejor desempeo respecto a los anteriores trimestres, sigue sin ser suficiente para disminuir el desempleo. Las razones detrs del deterioro son diversas. Por una parte, a una marcada cada en la confianza del consumidor durante los ltimos meses; por otra, al continuo estancamiento del sector de la vivienda, con ventas y precios por debajo de lo presentado en 2010. As, la incertidumbre y las expectativas de crecimiento se han deteriorado, provocando un aumento en los despidos masivos y un freno en las contrataciones de trabajadores. A pesar de lo anterior, Europa logr una serie de acuerdos que mejoraron su panorama econmico de mediano plazo. De esta manera las bolsas tuvieron una semana de ganancias generalizadas, y el precio del petrleo mostr una tendencia a la baja. No obstante, las resoluciones anteriores no son definitivas y habr que seguir el desarrollo de la misma. De no resolverse, la incertidumbre mundial continuar, y las perspectivas econmicas continuarn deteriorndose.

Actividades econmicas primarias: Son aquellas que se dedican puramente a la extraccin de los recursos naturales, ya sea para el consumo o para la comercializacin. Estn clasificadas como primarias: la agricultura, la ganadera, la produccin de madera y pesca comercial, la minera, etc. 2 Actividades econmicas secundarias: Este sector se refiere a las actividades industriales, aquellas que transforman los recursos del sector primario. Dentro del mismo, las industrias ligeras producen bienes de consumo inmediato como alimentos, zapatos, bolsas, juguetes, mientras que las pesadas, maquinaria y otros insumos para otros sectores; las industrias manufactureras se encargan de la elaboracin de productos ms complejos a travs de la transformacin de las materias primas. 3 Actividades econmicas terciarias: Gracias a estas actividades, la poblacin humana encuentra comodidad y bienestar. Consisten bsicamente en la prestacin de algn servicio, la comunicacin o el turismo.

DEMANDA AGREGADA

Causas del Alza de la Demanda Agregada en el ao 2006 En 2006, al igual que ocurri en 2004 y 2005, el gasto interno y la produccin se vieron beneficiados por una evolucin favorable de la demanda externa y por importantes incrementos del supervit de la balanza comercial de productos petroleros y de los ingresos por remesas familiares. Los dos componentes de la demanda la interna y la externa presentaron aumentos importantes. En la demanda interna sobresali la expansin del gasto de consumo. El dinamismo del gasto de consumo privado se vio favorecido por varios factores destacando, entre otros, los siguientes: una mayor disponibilidad de

financiamiento; la mejora del empleo y el crecimiento en trminos reales de las remuneraciones en varios sectores; y nuevos incrementos de los recursos provenientes del exterior por concepto de remesas familiares. La inversin creci por tercer ao consecutivo a un ritmo superior al que registr el producto. Este comportamiento provino de aumentos de los gastos en inversin tanto pblica como privada. El componente del gasto de inversin con mayor crecimiento fue el de los bienes de capital importados. Las exportaciones de bienes y servicios mostraron un repunte con relacin a sus niveles en 2005. Este avance de las ventas al exterior se alcanz a pesar de que en el segundo semestre de 2006 se desaceleraron las importaciones efectuadas por Estados Unidos, principal destino de nuestras exportaciones. Causas del Alza de la Demanda Agregada en el ao 2007 Los principales aspectos que caracterizaron la evolucin de la actividad econmica en Mxico durante 2007, fueron: Menor expansin de la demanda en sus dos componentes: el interno y el externo. En el consumo privado, su expansin ms moderada respondi a varios factores, como al elevado financiamiento de gasto, los indicadores de masa salarial en trminos reales que con menor crecimiento anual; remesas con fuerte desaceleracin; debilitamiento de los indicadores de confianza y de clima de negocios, y pronsticos sobre el desempeo de la actividad econmica en el pas. Esto ltimo pudo haber impactado adversamente al gasto privado, el cual se desacelero. La inversin creci por cuarto ao consecutivo a un ritmo superior al que registr el PIB. Componente principal bienes de capital importados. Lo cual incremento el gasto pblico. Las exportaciones se redujeron y la expansin anual del producto en su componente de bienes no comerciables super a la registrada por el de comerciables. Durante 2010 se consolid el proceso de reactivacin de la actividad que inici en el segundo semestre de 2009. Esto fue resultado del dinamismo que present la demanda externa, as como de una gradual transmisin de esta expansin a los componentes del gasto interno.

Causas del Descenso de la Demanda Agregada en el ao 2008 Durante los primeros tres trimestres del ao, la economa se fue desacelerando principalmente como respuesta al gradual deterioro de la demanda externa y al entorno internacional especialmente adverso, al que se enfrent la actividad econmica en Mxico vindose dbil a lo largo del 2008. En los ltimos meses del ao, se dio un choque externo que se extendi al componente privado del gasto domstico, lo que influy en el dinamismo de los sectores productores de bienes no comerciables y, en particular, condujo a que stos mostraran una tasa de crecimiento negativa en el ltimo trimestre. El comportamiento que registr el gasto privado difiere sustancialmente de la evolucin que present el gasto pblico. En particular, mientras que el consumo y la inversin del sector privado tendieron a debilitarse hacia finales del ao, el componente pblico del gasto mantuvo una tendencia positiva, especialmente en el rengln de la inversin. El consumo privado se fue desacelerando gradualmente, hasta presentar una variacin anual negativa en el ltimo trimestre del ao. Dicho comportamiento respondi a varios factores, entre los que destacan la disminucin en el ritmo de crecimiento del financiamiento para el consumo, la prdida de dinamismo de los indicadores de la masa salarial en trminos reales y el descenso del ingreso de recursos al pas por concepto de remesas familiares. Tambin se observ un debilitamiento de los indicadores de confianza del consumidor. Durante la primera mitad de 2008, la inversin mantuvo la tendencia creciente que haba registrado desde 2004. No obstante, a partir del tercer trimestre del ao se observ una tendencia negativa en la formacin bruta de capital fijo, lo cual reflej el comportamiento que empez a manifestar la inversin privada. En el ltimo trimestre del ao destaca que, mientras que la inversin ejercida por el sector pblico aument 30.5 por ciento anual, la efectuada por el sector privado cay 10.4 por ciento. Como consecuencia de una menor demanda externa proveniente tanto de Estados Unidos, como de otros socios comerciales del pas, las exportaciones de bienes y servicios fueron registrando una reduccin importante en su tasa de crecimiento anual a partir del segundo trimestre de 2008. El componente externo de la demanda agregada exhibi una cada de 8.8 por ciento en el ltimo trimestre de 2008.

Causas del Descenso de la Demanda Agregada en el ao 2009 Gasto, permaneci bajo los niveles de la economa por la cada de la actividad productiva y la menor demanda de trabajo. Ingresos externos, como lo son las exportaciones totales y las remesas familiares, se redujeron en el dficit de la cuenta corriente, he hizo que el gasto agregado contrarrestara en su totalidad la reduccin de los ingresos externos. Las exportaciones totales y las remesas familiares, durante 2009 se registr una reduccin importante en el dficit de la cuenta corriente, en comparacin con lo observado en 2008. Este resultado sugiere que el ajuste del gasto agregado contrarrest en su totalidad la reduccin de los ingresos externos. Contraccin de las exportaciones de bienes y servicios, tanto la balanza comercial, como la cuenta corriente, consecuencia de una reduccin significativa de las importaciones de bienes y servicios, la cual a su vez reflej tanto la contraccin que mostr la demanda interna, como la reduccin de las importaciones de insumos utilizados para la produccin de bienes de exportacin, pese a ello la balanza se ubic en niveles moderaos. Durante el primer semestre cada de la actividad productiva, la cual reflej la contraccin de la demanda externa dado el brote de influenza A (H1N1) y el cierre temporal de las plantas automotrices de dos empresas armadoras. El segundo semestre hubo un repunte en las exportaciones manufactureras, en gran parte debido a la gradual mejora en las condiciones externas. Sin embargo, la recuperacin de la demanda interna proveniente del sector privado fue menos vigorosa. Durante 2010 se consolid el proceso de reactivacin de la actividad que inici en el segundo semestre de 2009. Esto fue resultado del dinamismo que present la demanda externa, as como de una gradual transmisin de esta expansin a los componentes del gasto interno.

POLTICA FISCAL DINMICA DE LA ECONOMA NACIONAL

Crecimiento Trimestral del PIB Variaciones anuales por ciento.

Interpretacin Ao 2007 De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e Informtica (INEGI), en 2007 el PIB de Mxico creci 3.3 por ciento a precios constantes. En dicho ao la demanda y la oferta agregadas de la economa se incrementaron 4.8 por ciento. En el caso de la oferta, esta tasa se origin del referido crecimiento del PIB y de un aumento de 8.2 por ciento de las importaciones de bienes y servicios. Por su parte, la variacin de la demanda agregada se deriv de tasas positivas de 3.8 por ciento en el consumo, 6.7 por ciento en la inversin y 5.5 por ciento en las exportaciones de bienes y servicios. Interpretacin Ao 2008 De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI), el PIB de Mxico creci 1.3 por ciento anual a precios constantes en 2008. En dicho ao, la demanda y la oferta

agregadas de la economa se incrementaron 2.1 por ciento. En el caso de la oferta, esta tasa se origin del referido crecimiento del PIB y de un aumento de 4.3 por ciento de las importaciones de bienes y servicios. Por su parte, la variacin de la demanda agregada fue producto de tasas de crecimiento de 1.4 por ciento en el consumo, 4.9 por ciento en la inversin y 1.4 por ciento en las exportaciones de bienes y servicios. Interpretacin Ao 2009 En el segundo semestre de 2009 la economa del pas inici un proceso de recuperacin en sus niveles de actividad. En efecto, el PIB desestacionalizado present incrementos de 2.5 y 2 por ciento trimestral en los ltimos dos trimestres del ao, respectivamente. De este modo, en la segunda mitad de 2009 se moder significativamente el ritmo de contraccin anual del PIB,al registrar este agregado una cada de 4.2 por ciento respecto al segundo semestre de 2008. La reactivacin de la actividad productiva en el segundo semestre de 2009 fue consecuencia, en buena medida, del inicio de la fase de recuperacin en la economa global y, en particular, en la produccin industrial de Estados Unidos. Interpretacin Ao 2010 La gradual reactivacin de la demanda agregada se tradujo en una recuperacin de la actividad productiva. En efecto, en 2010 en su conjunto, el PIB real registr un incremento anual de 5.5 por ciento, cifra que se compara con la contraccin de 6.1 por ciento observada en 2009.

COMPONENTES DE LA DEMANDA INTERNA

Indicadores de Demanda Interna o Consumo e Inversin.

Interpretacin Ao 2006 La expansin del gasto de consumo en 2006 se origin por incrementos tanto del gasto efectuado por el sector privado (5 por ciento) como del correspondiente al sector pblico (6 por ciento). En el ao, el consumo total medido con relacin al PIB se ubic en 82.6 por ciento a precios constantes, nivel que super al alcanzado en 2005 (82.3 por ciento). Lo anterior reflej que elconsumo privado se acrecent una vez ms como proporcin del PIB, al ascender a 73.6 por ciento, el nivel ms alto registrado desde 1980, ao en que se iniciaron las cuentas nacionales trimestrales. Dicha evolucin del consumo privado se vio impulsada por diversos factores, tales como el incremento de los ingresos por remesas familiares; el elevado supervit de la balanza comercial petrolera; la mejora del empleo que aunada a las alzas de las remuneraciones reales en diversos sectores implicaron un mayor ingreso disponible en las familias, que fortaleci su capacidad de gasto; y el aumento de la disponibilidad de financiamiento por parte de la banca comercial, de los intermediarios financieros no bancarios y de las cadenas comerciales.

La expansin de la inversin en 2006 se deriv principalmente de la efectuada por el sector privado, misma que mostr un crecimiento de 11.5 por ciento, mientras que la inversin pblica lo hizo en 2.9 por ciento. Interpretacin Ao 2007 La expansin del gasto de consumo en 2007 se origin principalmente del incremento de 4.2 por ciento que present el efectuado por el sector privado, toda vez que el correspondiente al sector pblico se elev 0.8 por ciento. En el ao, el consumo total medido con respecto al PIB se ubic en 82.9 por ciento a precios constantes de 1993, nivel que super al alcanzado en 2006 (82.5 por ciento). Lo anterior reflej una mayor participacin del consumo privado en el PIB, misma que pas de 73.6 por ciento en 2006 a 74.2 por ciento en 2007. El crecimiento del gasto de consumo privado en 2007 reflej mayores adquisiciones de una amplia gama de bienes, sobresaliendo el rubro de bienes no durables y servicios que aument 4.2 por ciento (crecimiento de 3.3 por ciento en el rengln de bienes y de 4.9 por ciento en el de servicios), mientras que el de bienes duraderos lo hizo en 3.4 por ciento. No obstante, dichas tasas resultaron menores que las registradas en 2006. Tal desaceleracin del consumo privado reflejo el efecto entre otros, de los siguientes factores: un reducido avance de los ingresos del pas por remesas familiares, lo que disminuy su contribucin al incremento del gasto en consumo; una desaceleracin en la generacin de empleos, que aunada a menores alzas de las remuneraciones reales en diversos sectores, implicaron un menor aumento del ingreso disponible de las familias; y un menor dinamismo del crdito a ese rubro de gasto por parte de la banca comercial y de los intermediarios financieros no bancarios. El avance de la inversin en 2007 se deriv de incrementos tanto de la efectuada por el sector privado (6.5 por ciento) como de la correspondiente al sector pblico (7.3 por ciento). De acuerdo con las cifras del INEGI, el comportamiento del gasto pblico en inversin mostr altibajos a lo largo del ao. Interpretacin Ao 2008 La expansin del gasto de consumo en 2008 se origin de incrementos de 1.5 por ciento en el consumo efectuado por el sector privado y de 0.6 por ciento en el correspondiente al sector pblico. Si bien el consumo total present una desaceleracin a lo largo de 2008, destaca el deterioro observado en el ltimo trimestre, cuando registr una cada anual de 1.1 por ciento. Esto a su vez refleja la contraccin que mostr el consumo privado en dicho periodo (-1.3 por ciento). En

el ao en su totalidad, el consumo total medido como proporcin del PIB fue de 80.1 por ciento a precios constantes de 2003, nivel similar al alcanzado en 2007 (80 por ciento). 69.7 por ciento en 2008. La moderacin en el crecimiento del gasto de consumo privado en 2008 reflej, entre otros, los siguientes factores: una desaceleracin en la generacin de empleos que, aunada a menores alzas de las remuneraciones reales, implicaron un menor aumento del ingreso disponible de las familias; un menor dinamismo del crdito al consumo por parte de la banca comercial y de los intermediarios financieros no bancarios; y una reduccin en los ingresos por concepto de remesas familiares. Interpretacin Ao 2009 el consumo privado inici una fase de expansin a partir del segundo trimestre del ao, su tasa de crecimiento trimestral en el resto del ao fue relativamente baja y, en consecuencia, sus niveles permanecieron por debajo de los observados antes de la recesin. De este modo, para el ao en su conjunto, el consumo privado se contrajo 6.1 por ciento y, en particular, en la segunda mitad del ao continu mostrando cadas importantes en trminos anuales. Este desempeo contrasta con el hecho de que, en la totalidad del ao, el consumo del sector pblico registr variaciones anuales positivas. Por su parte, la inversin total en la economa continu mostrando un estancamiento hasta finales de 2009. Nuevamente, dicho comportamiento refleja la persistente tendencia negativa que present la inversin privada durante el ao, toda vez que los gastos en formacin de capital efectuados por el sector pblico mantuvieron una trayectoria creciente a lo largo de 2009. Por su parte, la participacin del consumo privado en el PIB pas de 69.5 por ciento en 2007 a

Interpretacin Ao 2010 En efecto, durante el ao que se reporta el consumo privado mantuvo la tendencia positiva que haba iniciado en la segunda mitad de 2009, si bien su ritmo de crecimiento fue moderado. Por su parte, la inversin mostr signos de recuperacin hasta los ltimos meses de 2010. As, este agregado continu ubicndose en niveles significativamente menores a los observados antes de la crisis global.

DETERMINANTES DEL GASTO INTERNO

Masa Salarial del Sector Formal Variacin anual en por ciento (datos desestacionalizados)

Interpretacin Ao 2009 La debilidad que mostr la recuperacin de la demanda interna en el segundo semestre refleja, en gran parte, la persistencia de un comportamiento relativamente desfavorable de diversos determinantes del gasto privado (Grfica 10). En particular, la masa salarial real continu registrando contracciones en trminos anuales; los ndices de confianza de los consumidores y productores se mantuvieron en niveles especialmente bajos; la tendencia negativa de los ingresos por remesas familiares persisti a lo largo de todo el ao y, como se ver ms adelante, el crdito de la banca comercial al consumo y a las empresas mantuvo una trayectoria negativa. Interpretacin Ao 2010 La evolucin del gasto domstico descrita reflej la gradual reactivacin de varios de sus determinantes. En particular, la masa salarial real del sector formal de la economa mostr una recuperacin en 2010, lo cual fue fundamentalmente reflejo de los mayores niveles de empleo.

 ndice de Confianza del Consumidor

Interpretacin Ao 2006 Los ndices de Confianza del Consumidor, el de los Empresarios Manufactureros y el de Confianza de los Analistas del Sector Privado cerraron en 2006 en niveles superiores a los de diciembre del ao previo. No obstante, esos tres indicadores de confianza elaborados para Mxico presentaron un comportamiento desigual a lo largo del ao. As, los tres se fortalecieron en el primer trimestre, para mostrar cierto debilitamiento en el segundo. Ms adelante, en la segunda mitad de 2006 la trayectoria seguida por dichos indicadores de confianza present una mejora en su comparacin anual. Interpretacin Ao 2007 Los ndices de Confianza del Consumidor, el de los Empresarios Manufactureros y el de Confianza de los Analistas del Sector Privado, cerraron en 2007 en niveles inferiores a los de diciembre del ao previo. En general, los tres indicadores de confianza elaborados para Mxico presentaron un debilitamiento a lo largo del ao. Interpretacin Ao 2008

Como ya se mencion, uno de los factores que influyeron de manera importante en el cambio de tendencia que registr la inversin fue el comportamiento de los niveles de confianza. En este sentido, destaca que, de manera congruente con el deterioro del entorno internacional, los ndices de Confianza del Consumidor, de los Empresarios Manufactureros y de los Analistas del Sector Privado fueron acentuando su debilitamiento a lo largo del ao. As, al cierre de 2008 dichos indicadores no slo se ubicaron en niveles inferiores a los de diciembre del ao previo, sino que alcanzaron niveles mnimos histricos. Interpretacin Ao 2009 Los ndices de confianza de los consumidores y productores se mantuvieron especialmente bajos. Interpretacin Ao 2010 Los crisis. Remesas Familiares indicadores de confianza de los agentes econmicos tambin mostraron una trayectoria ascendente, si bien al cierre del ao permanecan en niveles inferiores a los previos a la en niveles

Interpretacin Ao 2006 Aumento importante de los ingresos por concepto de remesas familiares.

Interpretacin Ao 2007 El ingreso de recursos al pas por concepto de remesas familiares mostr una fuerte desaceleracin que comprendi a las distintas entidades del pas. Lo anterior es atribuible a varios factores, entre los que destacan: i) la desaceleracin de la actividad econmica en Estados Unidos y especialmente en la industria de la construccin, la cual representa una fuente importante de empleo para un nmero elevado de trabajadores de origen mexicano; ii) los mayores problemas que han enfrentado los trabajadores mexicanos para emigrar a Estados Unidos, ante una mayor vigilancia fronteriza en ese pas; iii) las crecientes dificultades para que los migrantes indocumentados encuentren ocupacin, ante controles oficiales ms estrictos en los lugares de trabajo; y, iv) la desaparicin gradual en la estadstica de remesas del efecto al alza derivado de la mejora en la cobertura del registro de tales transacciones. Ahora bien, la entrada de recursos por remesas sigui constituyendo una fuente significativa de ingreso para un nmero muy elevado de familias mexicanas. Interpretacin Ao 2008 El ingreso de recursos al pas por remesas familiares registr una cada a tasa anual. En articular, en 2008 tales ingresos fueron perdiendo fortaleza a lo largo del ao, tendencia que se acentu en el segundo semestre. La debilidad mostrada por las remesas es atribuible a varios factores, entre los que destacan: i) la desaceleracin de la actividad econmica en Estados Unidos, misma que ha impactado adversamente las oportunidades de empleo de los migrantes mexicanos; ii) las crecientes dificultades para que los migrantes indocumentados encuentren ocupacin ante controles oficiales ms estrictos en los lugares de trabajo y en zonas residenciales; y, iii) los mayores problemas que enfrentan los trabajadores mexicanos para emigrar a Estados Unidos, ante una mayor vigilancia fronteriza en ese pas.

Interpretacin Ao 2009 La tendencia negativa de los ingresos por remesas familiares persisti a lo largo de todo el ao y, como se ver ms adelante, el crdito de la banca comercial al consumo y a las empresas mantuvo una trayectoria negativa.

Interpretacin Ao 2010 Las remesas provenientes de mexicanos en el exterior tambin empezaron a mostrar una ligera reactivacin, si bien continuaron ubicndose en niveles muy inferiores a los registrados hasta la primera mitad de 2007.

Exportaciones e importaciones. o Exportaciones de Mercancas Interpretacin Ao 2007 La balanza comercial mostr en 2007 un saldo deficitario de 11,110 millones de dlares. En dicho ao el valor de las exportaciones de mercancas creci 8.8 por ciento, en respuesta a incrementos de 10.2 por ciento de las petroleras y de 8.5 por ciento de las no petroleras. En estas ltimas, las correspondientes a productos manufacturados aumentaron 8.4 por ciento, tasa que se origin por crecimientos de 5.7 por ciento de las efectuadas por la industria automotriz y de 9.3 por ciento de las llevadas a cabo por el resto del sector manufacturero. Tambin, cabe sealar que la expansin de las exportaciones no petroleras se origin de la combinacin de una modesta alza de las canalizadas a Estados Unidos (4.8 por ciento) y un notable aumento de las dirigidas al resto del mundo (30.2 por ciento). Interpretacin Ao 2008 El ritmo de crecimiento de las exportaciones no petroleras se fue moderando a lo largo del ao, de modo que su tasa anual result negativa en el ltimo trimestre (-8 por ciento). Tal evolucin fue reflejo de un deterioro de la demanda externa, que impact tanto a las exportaciones del sector automotriz, como al resto. Los elevados precios del petrleo que prevalecieron en los mercados internacionales durante la primera mitad de 2008 propiciaron que el valor anual de las exportaciones petroleras alcanzara un monto sin precedentes. Sin embargo, en el segundo semestre del ao, tanto el precio, como el volumen de crudo exportado, registraron una cada anual. Por otra parte, si bien el dinamismo de las importaciones de productos petroleros tambin fue perdiendo fuerza a lo largo del ao, su desaceleracin fue menos pronunciada que la de las exportaciones de esos productos, lo que se tradujo en un deterioro progresivo de la balanza comercial de productos petroleros.

Interpretacin Ao 2009 La crisis reciente por la que atraves la economa mundial result indita en cuanto a la rapidez con la que se propag a todas las regiones del mundo. El alto grado de integracin comercial y financiera de la economa mexicana con la economa global, impidi que nuestro pas permaneciera al margen de los efectos negativos de la crisis. Dichos efectos se transmitieron a la economa de Mxico, primordialmente, mediante una cada significativa en la demanda por exportaciones, un deterioro en los trminos de intercambio, y condiciones ms astringentes de acceso al financiamiento proveniente del exterior. Interpretacin Ao 2010 Las exportaciones petroleras tambin registraron un incremento significativo, derivado de aumentos tanto de los precios internacionales del petrleo, como del volumen de crudo exportado, con respecto a lo observado en 2009.

o Importaciones de Mercancas por Tipo de Bien

Interpretacin Ao 2006 El importante dinamismo que mostraron en 2006 el producto y la demanda agregada implicaron que aumentara la demanda por importaciones de mercancas. En efecto, ese ao tales adquisiciones en el exterior crecieron 15.5 por ciento, tasa que super a la de 2005 (12.7 por ciento; Grfica 11). Tal evolucin se origin de incrementos en los tres tipos de bien en que se clasifican: bienes de consumo (17.3 por ciento); bienes intermedios (15 por ciento); y bienes de capital (16.4 por ciento). Interpretacin Ao 2007 Las importaciones de mercancas presentaron en 2007 un crecimiento importante, pero menor que el registrado en 2006. Tal evolucin respondi a la desaceleracin que observaron en el Dicho aumento de las importaciones ao tanto el producto como la demanda agregada.

comprendi a los tres: bienes intermedios, de capital y de consumo. Interpretacin Ao 2008 Las importaciones de mercancas mantuvieron en 2008 una tasa de crecimiento importante, aunque ligeramente menor a la observada el ao previo. Destaca, sin embargo, que el debilitamiento de la demanda agregada en el ltimo trimestre condujo a que las importaciones de bienes de consumo e intermedias se redujeran, en tanto que las de bienes de capital atenuaran su ritmo de crecimiento a finales del ao. Interpretacin Ao 2009 La contraccin que se dio de las exportaciones del pas fueron provocadas a consecuencia de una reduccin significativa de las importaciones de bienes y servicios, la cual a su vez reflej tanto la contraccin que mostr la demanda interna, como la reduccin de las importaciones de insumos utilizados para la produccin de bienes de exportacin. Posteriormente, la recuperacin que exhibieron en el segundo semestre de 2009 tanto las exportaciones y la actividad productiva, como en menor grado los niveles de gasto interno, se reflej en mayores importaciones mercancas. de

Interpretacin Ao 2010 Las importaciones destinadas al mercado domstico mostraron un dinamismo ms moderado y, en el caso particular de las de bienes de capital, no se observ un cambio favorable de tendencia en 2010.

Indicador global de la actividad econmica.

Interpretacin Ao 2009 La reactivacin de la actividad productiva en el segundo semestre de 2009 fue consecuencia, en buena medida, del inicio de la fase de recuperacin en la economa global y, en particular, en la produccin industrial de Estados Unidos. Esto ltimo se tradujo en un repunte de las exportaciones manufactureras del pas y, por ende, condujo a que la produccin manufacturera retomara una tendencia positiva durante la segunda mitad del ao. Interpretacin Ao 2010 La gradual reactivacin de la demanda agregada se tradujo en una recuperacin de la actividad productiva. En efecto, en 2010 en su conjunto, el PIB real registr un incremento anual de 5.5 por ciento, cifra que se compara con la contraccin de 6.1 por ciento observada en 2009.

Indicadores analticos de la poltica fiscal.

Ingresos Presupuestario 2010 Con respecto al nivel previsto en la LIF-2010, los ingresos presupuestarios de 2010 fueron superiores en 163.3 mmp (5.8 por ciento). Estos ingresos excedentes tuvieron las siguientes fuentes: a) 59.4 mmp por mayores ingresos petroleros, debido tanto al incremento en el precio de exportacin de la mezcla mexicana como a los mayores volmenes de extraccin y exportacin de crudo respecto a las proyecciones para el ao. b) 57.8 mmp por mayores ingresos no tributarios no petroleros, a consecuencia de un incremento en la recaudacin de derechos y aprovechamientos. c) 52.2 mmp por una ampliacin en los ingresos de los organismos y empresas diferentes de Pemex. d) Un faltante por 6.2 mmp en la recaudacin tributaria no petrolera. En este caso destacan los menores ingresos obtenidos en el esquema ISR-IETU-IDE por 27.4 mmp. De acuerdo con la SHCP, ello se explica por el adelanto de operaciones a finales de 2009 que realizaron los contribuyentes con el fin de aminorar la carga fiscal ante la entrada en vigor de la reforma fiscal en 2010.

 Gasto Total Presupuestario 2010 A la par de la aprobacin del paquete econmico para 2010 se estableci el Programa Nacional de Reduccin del Gasto Pblico (PNRGP), el cual fue presentado por la SHCP a la Cmara de Diputados en marzo de 2010. El PNRGP es de carcter multianual y est orientado a racionalizar el gasto de operacin y a compactar las estructuras de las dependencias y entidades de la administracin pblica federal, sin demeritar la prestacin de los servicios pblicos. El programa pretende alcanzar un ahorro acumulado de por lo menos 40.1 mmp durante 2010-2012, los cuales seran destinados a financiar proyectos prioritarios del Gobierno Federal, en particular de desarrollo social e inversin en infraestructura. Segn la SHCP, los ahorros alcanzados por el PNRGP al cierre de 2010 fueron por 15.0 mmp, de los cuales 9.3 mmp correspondieron a gasto administrativo y de operacin y 5.8 mmp a servicios personales. En 2010, el gasto pblico presupuestario ascendi a 3,333.6 mmp (25.4 puntos del PIB), lo que signific un crecimiento real de 3.6 por ciento respecto al nivel de 2009 (Cuadro 5 y Grfica 20b). Dentro del gasto programable, las erogaciones corrientes crecieron 3.5 por ciento en trminos reales, como resultado principalmente de los aumentos en pensiones y jubilaciones (9.2 por ciento) y subsidios y transferencias (7.5 por ciento). Cabe aclarar que a travs de este ltimo rubro, los Estados y Municipios reciben recursos federales diferentes a servicios personales destinados a programas de desarrollo social y econmico. Los rubros de servicios personales y el gasto administrativo y de operacin presentaron crecimientos ms moderados (0.3 y 2.2 por ciento real, respectivamente), como resultado de las medidas de austeridad adoptadas para contener el gasto pblico. Deuda Pblica

Ao 2010: La posicin fiscal en las economas avanzadas se deterior durante 2010. En particular, el nivel de la deuda como porcentaje del PIB aument, finalizando 2010 en un promedio de 98.7 por ciento del PIB para las economas avanzadas. Esta dbil posicin fiscal, aunada a las presiones existentes derivadas del aumento proyectado en los gastos de pensiones y de salud por el envejecimiento de la poblacin hacen prever que en los prximos aos existir una demanda importante de recursos por parte de estas economas. Las economas avanzadas requieren poner en prctica planes de consolidacin fiscal si desean evitar un eventual aumento significativo de las tasas de inters de largo plazo y asegurar un crecimiento sostenido.

ESTRUCTURA FISCAL.
Impuestos.

ISR, Impuesto Sobre la renta. En esta declaracin se calcula el impuesto sobre los ingresos y deducciones de todo el ao y se presenta en abril del siguiente ao. Concepto Ingresos efectivamente cobrados en el ao Menos: Deducciones autorizadas, efectivamente pagadas Igual: Utilidad fiscal Menos: Prdidas fiscales del ejercicio Igual: Utilidad gravable Menos: Deducciones personales Igual: Base de impuesto para aplicar tarifa del Art.177 de la LISR 178,400.00 8,700.00 187,100.00 0 187,100.00 210,900.00 398,000.00

Menos: Lmite inferior Igual: Excedente lmite inferior Por: Porcentaje sobre el lmite inferior Igual: Impuesto marginal Ms: Cuota fija Igual: Impuesto Art. 177 LISR Menos: Pagos provisionales efectuados en el ao incluidos los pagos a las entidades federativas y/o retenciones efectuadas, en su caso Igual: Impuesto neto a favor 1,681.50 24,018.50 13,087.44 10,931.06 19.94 54,819.79 123,580.21

25,700.00

Tarifa de impuesto Li $ 0.01 5852.85 50,524.93 88,793.05 103,218.01 123,580.21 249,243.49 392,841.97 ls $ 5952.84 50,524.92 88,793.04 103,218.00 123,580.20 249,243.48 392,841.96 En adelante Cuota fija $ 0 114.24 2,966.76 7,130.88 9,438.60 13,087.44 38,139.60 69,662.40 Por ciento para aplicarse sobre el excedente del lmite inferior % 1.92 6.4 10.88 16 17.92 19.94 21.95 28

IVA, Impuesto al valor agregado. Es un impuesto indirecto sobre el consumo, que es soportado por el consumidor final. Pas Mxico tasa 16% tasa reducida 11%

El IETU o Impuesto Empresarial a Tasa nica, Es aquel que grava la percepcin efectiva de ingresos en operaciones de enajenacin de bienes, prestacin de servicios y otorgamiento en uso o goce temporal de bienes. Ingresos percibidos $50.000

(-) Deducciones autorizadas pagadas

$15.000

(=) Resultado

$35.000

Ingresos percibidos

$50.000

(X) Tasa

17,5%

(=) Impuesto determinado

$6.125

(-) Crdito fiscal

$0

(-) Crd X saldar y Aport de Seg. Social pagados

$0

(=) Resultado

$6.125

(-) Pago Provisional del ISR propio pagado.

$1.000

(=) Impuesto determinado

$5.125

(-) Pago Provisional de IETU pagados

$2.000

(=) Impuesto a cargo / favor

$3.125

La tasa del impuesto: durante 2010 la tasa para calcular el impuesto es de 17.5%. Es importante destacar que la ley no fue modificada, ya que la aprobada en 2007 prevea la tasa para 2010 en 17.5%.

El IDE, Impuesto a los Depsitos en Efectivo. Es el que grava a aquellos depsitos en dinero en efectivo, tanto por una operacin o por la sumatoria de varios depsitos cuyo monto en el mes exceda de $15,000 pesos.

EL IDE es igual al 3% del excedente del monto exento del pago del impuesto. Ejemplo:

Suma de depsitos mensuales: $20.000 Monto Exento: $15.000 Excedente: $5.000 Tasa: 3% IDE a pagar: Excedente x Tasa / $5.000 x 3% = $45.-

POLTICA FISCAL Generalidades

Entendiendo como poltica fiscal como el conjunto de instrumentos y medidas que toma el estado con el objeto de recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones y los objetivos de la poltica econmica en general, tambin la poltica fiscal se encarga del acopio de recursos financieros que van a determinar el volumen del gasto pblico. La poltica fiscal se entiende como el conjunto de instrumentos y medidas que toma el Estado con el objeto de recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones que le ayuden a cumplir los objetivos de la poltica econmica general. Los principales ingresos de la poltica fiscal son por la va de impuestos, derechos, productos, aprovechamientos y el endeudamiento pblico interno y externo. La poltica fiscal como accin del Estado en el campo de las finanzas pblicas, busca el equilibrio entre lo recaudado por impuestos y otros conceptos y los gastos gubernamentales

Objetivos y sus respectivas estrategias.

1. Contar con una hacienda pblica responsable, eficiente y equitativa que promueva el desarrollo en un entorno de estabilidad econmica Estrategias: Mejorar la administracin tributaria fomentando el cumplimiento equitativo en el pago de impuestos y reduciendo la evasin fiscal.

Establecer una estructura tributaria eficiente, equitativa y promotora de la competitividad, permitiendo encontrar fuentes alternativas de ingresos, as como hacer frente a las necesidades de gasto en desarrollo social y econmico que tiene el pas.

Garantizar una mayor transparencia y rendicin de cuentas del gasto pblico para asegurar que los recursos se utilicen de forma eficiente, as como para destinar ms recursos al desarrollo social y econmico.

Restablecer sobre bases ms firmes la relacin fiscal entre el Gobierno Federal y las entidades federativas.

Administrar de forma responsable la deuda pblica para consolidar la estabilidad macroeconmica, reducir el costo financiero y promover el desarrollo de los mercados financieros. 2. Democratizar el sistema financiero sin poner en riesgo la solvencia del sistema en su conjunto, fortaleciendo el papel del sector como detonador del crecimiento, la equidad y el desarrollo de la economa nacional. Estrategias: Fortalecer la proteccin de los derechos de propiedad, el gobierno corporativo y reducir los costos de transaccin que encarecen e inhiben el desarrollo de los mercados financieros. Promover la competencia en el sector financiero a travs de la entrada de nuevos participantes, la promocin de una mayor diversidad de productos, vehculos y servicios financieros, enfatizando la informacin y la transparencia como medios para que los usuarios de la banca puedan tomar decisiones con toda la informacin necesaria, as como la promocin de la educacin financiera de los segmentos de la poblacin que han accedido ms recientemente a los servicios bancarios. Promover una regulacin que mantenga la solidez del sistema y evite nuevas crisis financieras. Enfocar las acciones de la Banca de Desarrollo a la atencin de la poblacin en sectores prioritarios que se encuentran desatendidos por el sector financiero privado. 3. Consolidar un sistema nacional de pensiones ms equitativo y con mayor cobertura. Para lograr este objetivo, adems de la reforma al sistema de pensiones del ISSSTE

concluida en los primeros meses de la presente Administracin, la agenda se enfocar en dos estrategias generales Estrategias: Reforzar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Contribuir a la transformacin de los sistemas pensionarios de reparto que existen en la actualidad. 4. Promover las polticas de Estado y generar las condiciones en el mercado laboral que incentiven la creacin de empleos de alta calidad en el sector formal. Estrategias Promover las polticas de Estado que fomenten la productividad en las relaciones laborales y la competitividad de la economa nacional, a fin de atraer inversiones y generar empleos formales y de calidad. Fomentar la equidad e inclusin laboral y consolidar la previsin social, a travs de la creacin de condiciones para el trabajo digno, bien remunerado, con capacitacin, seguridad y salud. Incentivar la entrada de jvenes al mercado laboral formal. Conservar la paz laboral y promover el equilibrio entre los sectores laboral y empresarial a travs de la legalidad, la conciliacin y el dilogo en las revisiones contractuales, salariales y conflictos laborales. Modernizar el marco normativo laboral para promover la productividad y competitividad laboral, garantizando los derechos de los trabajadores. 5. Potenciar la productividad y competitividad de la economa mexicana para lograr un crecimiento econmico sostenido y acelerar la creacin de empleos. La mejora regulatoria, el combate a los monopolios y la promocin de una poltica de competencia son estrategias que contribuyen a reducir los costos de las empresas, lo que contribuye a una mayor competitividad, crecimiento y generacin de empleos. Por ello, para aumentar la productividad y competitividad de la economa Estrategias: Integrar una agenda nacional para la competitividad que involucre a los tres Poderes de la Unin, los tres rdenes de gobierno y al sector privado, con objeto de suscitar el

compromiso de los diversos actores polticos y sociales con objeto de realizar las reformas necesarias y traducirlas en resultados tangibles a corto y mediano plazo. Disear agendas sectoriales para la competitividad de sectores econmicos de alto valor agregado y contenido tecnolgico, y de sectores precursores, as como la reconversin de sectores tradicionales, a fin de generar empleos mejor remunerados. Disminuir los costos para la apertura y operacin de los negocios a travs de la mejora regulatoria. Mejorar la regulacin y hacerla ms expedita mediante la ampliacin de los Sistemas de Apertura Rpida de Empresas (SARES) en los municipios del pas, reduciendo trmites y agilizando los tiempos de respuesta en la apertura de negocios Fomentar condiciones de competencia econmica y libre concurrencia, as como combatir a los monopolios. Profundizar y facilitar los procesos de investigacin cientfica, adopcin e innovacin tecnolgica para incrementar la productividad de la economa nacional. Aprovechar el entorno internacional para potenciar el desarrollo de la economa mexicana. 6. Promover la creacin, desarrollo y consolidacin de las micro, pequeas y medianas empresas (MIPyMEs). Estrategias: Favorecer el aumento de la productividad de las MIPyMEs e incrementar el desarrollo de productos acorde con sus necesidades. Consolidar los esquemas de apoyo a las MIPyMEs en una sola instancia. Impulsar el desarrollo de proveedores, elevando el porcentaje de integracin de los insumos nacionales en los productos elaborados en Mxico y consolidando cadenas productivas que permitan una mayor generacin de valor agregado en la produccin de bienes que se comercian internacionalmente. Revisar y ajustar los programas actuales de apoyo para que permitan lograr un escalamiento de la produccin hacia manufacturas y servicios de alto valor agregado. 7. Elevar el nivel de desarrollo humano y patrimonial de los mexicanos que viven en las zonas rurales y costeras. Estrategias:

Converger y optimizar los programas y recursos que incrementen las oportunidades de acceso a servicios en medio rural y reduzcan la pobreza (Programa Especial Concurrente).

Promover la diversificacin de las actividades econmicas en el medio rural. Integrar a las zonas rurales de alta y muy alta marginacin a la dinmica del desarrollo nacional. Mediante la suma de acciones interinstitucionales se promovern proyectos que detonen el desarrollo econmico y social de las comunidades rurales ubicadas en las zonas de alta y muy alta marginacin.

Favorecer el relevo generacional en la tenencia de la tierra en la propiedad social. A travs del apoyo a jvenes, se busca su arraigo en su lugar de origen evitando la migracin y ociosidad de tierras, promoviendo la creacin de empresas rurales que fomenten la productividad, innovacin y el desarrollo tecnolgico que garanticen el relevo pacfico de los titulares de derechos agrarios.

Garantizar certeza jurdica. Este tema es condicin necesaria para el desarrollo econmico de las regiones. Impulsar la modernizacin integral del sector pesquero para hacerlo competitivo en el mercado internacional. Elaborar el censo nacional agropecuario. Actualizar la base de informacin de los sectores agropecuario y pesquero para contar con elementos que permitan tomar mejores decisiones.

8. Abastecer el mercado interno con alimentos de calidad, sanos y accesibles provenientes de nuestros campos y mares. Estrategias: Proteger al pas de plagas y enfermedades y mejorar la situacin sanitaria. Garantizar la aplicacin de la normatividad vigente en materia de sanidad e inocuidad agroalimentaria y mejorarla permanentemente para mantener el reconocimiento a nuestros estatus sanitario por parte de los mercados globales. Promover la seguridad alimentaria a travs del ordenamiento y la certidumbre de mercados. 9. Mejorar los ingresos de los productores incrementando nuestra presencia en los mercados globales, vinculndolos con los procesos de agregacin de valor y vinculndolo con la produccin de bioenergticos.

Estrategias: Vincular las actividades de investigacin y desarrollo con las necesidades del sector rural. Promover el acceso a insumos competitivos. Ante la apertura comercial, se requiere establecer un esquema de estmulos que permita a los productores mexicanos adquirir insumos a precios competitivos a efecto de que no se incrementen los costos de produccin y estar en condiciones de competir en calidad y precio con los productos del exterior. Incrementar acciones que den certidumbre a las actividades agropecuarias y la generacin de valor agregado Promover el financiamiento y la capitalizacin en el medio rural. Se requiere disear esquemas de financiamiento diferenciados, tomando en consideracin el nivel de desarrollo y capitalizacin de los productores con plazos, tasas y tipos de garanta preferenciales y flexibles Orientar la produccin a las demandas del mercado. Dar prioridad a los proyectos productivos orientados a satisfacer las necesidades y preferencias de los consumidores nacionales y extranjeros, asimismo se requiere fortalecer la oferta de los productos mexicanos mediante la promocin comercial de los mismos. Impulsar la generacin de empresas rentables en el sector rural social. Es primordial dentro del sector rural, el impulso al desarrollo del talento emprendedor necesario en la creacin de agroempresas generadoras de empleo y bienestar. Integracin econmico-productiva de las mujeres en el sector rural. Es importante favorecer la independencia y capacidad productiva de las mujeres en el campo. Revisar la poltica de produccin agropecuaria para elaboracin de bioenergticas. Aprovechar sustentablemente nuestra rica biodiversidad cuidando que no se pierdan bosques y selvas en la produccin de bioenergticas. Continuar el PROCAMPO hasta el fin de la presente Administracin, mejorando su operacin y eficiencia. 10. Revertir el deterioro de los ecosistemas, a travs de acciones para preservar el agua, el suelo y la biodiversidad. Estrategias:

Promover el ordenamiento ecolgico general del territorio y mares. Garantizar la bioseguridad y conservar la agro biodiversidad. Lograr un balance entre las actividades productivas rurales y marinas con la proteccin del ambiente para conservar el agua y los suelos.

11. Conducir el desarrollo armnico del medio rural mediante acciones concertadas, tomando acuerdos con todos los actores de la sociedad rural y promoviendo acciones que propicien la certidumbre legal en el medio rural. Estrategias: Impulsar una agenda legislativa en un ambiente propicio para lograr consensos con el Congreso de la Unin. Generar un ambiente armnico de consulta y atencin con los agentes e instituciones vinculadas al sector. Cooperar con los gobiernos estatales para implementar las polticas enfocadas al medio rural. 12. Hacer de Mxico un pas lder en la actividad turstica a travs de la diversificacin de sus mercados, productos y destinos, as como del fomento a la competitividad de las empresas del sector de forma que brinden un servicio de calidad internacional. Estrategias: Hacer del turismo una prioridad nacional para generar inversiones, empleos y combatir la pobreza, en las zonas con atractivos tursticos competitivos. Mejorar sustancialmente la competitividad y diversificacin de la oferta turstica nacional, garantizando un desarrollo turstico sustentable y el ordenamiento territorial integral. Desarrollar programas para promover la calidad de los servicios tursticos y la satisfaccin y seguridad del turista Actualizar y fortalecer el marco normativo del sector turismo. Fortalecer los mercados existentes y desarrollar nuevos mercados. Asegurar un desarrollo turstico integral

13. Superar los desequilibrios regionales aprovechando las ventajas competitivas de cada regin, en coordinacin y colaboracin con actores polticos, econmicos y sociales al interior de cada regin, entre regiones y a nivel nacional. Estrategias: Fomentar mecanismos de coordinacin intergubernamental entre los diferentes rdenes de gobierno, y entre los mismos sectores dentro de los gobiernos estatales y dentro de la Administracin Federal, otorgando mayores responsabilidades y competencias a los estados y municipios, as como permitiendo desarrollar acciones integrales. Asistir a los estados y municipios en el fortalecimiento de capacidades institucionales y en la capacitacin y formacin de sus equipos humanos de servidores pblicos, lo que permita una mejor accin en todos los niveles de gobierno. Fomentar la competitividad de todas las regiones, con un nfasis particular en las regiones ms desfavorecidas, las pequeas y medianas empresas y en sectores con alto impacto regional como el agropecuario y el turismo. Asegurar que exista la infraestructura necesaria para que todos los mexicanos puedan tener acceso adecuado a la energa, a los mercados regionales, nacionales e internacionales y a las comunicaciones. Promover la profundizacin financiera y el desarrollo de nuevos vehculos e instituciones que lleven a un acceso adecuado al crdito en todas las regiones del pas, aprovechando para ello la banca de desarrollo. Considerar la dimensin espacial y las caractersticas particulares de cada regin en el diseo de programas y polticas pblicas. Promover el abaratamiento del costo de envo de remesas y desarrollar esquemas innovadores, para que los recursos sean utilizados para la inversin productiva en las regiones receptoras. 14. Garantizar el acceso y ampliar la cobertura de infraestructura y servicios de transporte y comunicaciones, tanto a nivel nacional como regional, a fin de que los mexicanos puedan comunicarse y trasladarse de manera gil y oportuna en todo el pas y con el mundo, as como hacer ms eficiente el transporte de mercancas y las telecomunicaciones hacia el interior y el exterior del pas, de manera que estos sectores contribuyan a aprovechar las ventajas comparativas con las que cuenta Mxico.

Estrategias: Incrementar la competencia entre concesionarios con la finalidad de aumentar la cobertura de los servicios en el pas y contribuir a que las tarifas permitan el acceso de un mayor nmero de usuarios al servicio.

Promover la adhesin de actores en todos los niveles de gobierno y de la sociedad para el diseo y desarrollo de estrategias que faciliten el uso de las tecnologas de informacin y comunicacin.

Promover el desarrollo de infraestructura tecnolgica de conectividad que permita alcanzar una penetracin superior al 60 % de la poblacin, consolidando el uso de la tecnologa de los servicios en cualquier lugar, desarrollando contenidos de inters y de alto impacto para la poblacin.

Modernizar el marco normativo que permita el crecimiento de las telecomunicaciones, el uso y desarrollo de nuevas tecnologas y la seguridad sobre el uso de la informacin, los servicios y las transacciones electrnicas.

Proponer esquemas de financiamiento y autosustentablidad para fomentar la aplicacin y desarrollo de proyectos en el uso de las tecnologas de la informacin y su continuidad operativa.

Desarrollar mecanismos y las condiciones necesarias a fin de incentivar una mayor inversin en la creacin de infraestructura y en la prestacin de servicios de telecomunicaciones.

Ampliar la cobertura de los transportes en todas sus modalidades, modernizar la infraestructura y proporcionar servicios confiables y de calidad para toda la poblacin. Abatir el costo econmico del transporte, aumentar la seguridad y la comodidad de los usuarios, as como fomentar la competitividad y la eficiencia en la prestacin del servicio de transporte.

Modernizar la gestin del sistema de transporte, fortaleciendo el ejercicio normativo, rector y promotor del Estado, a fin de garantizar el desarrollo y uso de la infraestructura de transporte.

Proponer esquemas de financiamiento y mejorar los ya existentes para fomentar el desarrollo de proyectos de infraestructura e impulsar su papel como generador de oportunidades y empleos.

15. Asegurar un suministro confiable, de calidad y a precios competitivos de los insumos energticos que demandan los consumidores. Estrategias: Fortalecer las atribuciones rectoras del Estado sobre las reservas y la administracin ptima de los recursos, procurando equilibrar la extraccin de hidrocarburos y la incorporacin de reservas, a fin de garantizar que las generaciones futuras de mexicanos gocen de los beneficios de la riqueza del subsuelo nacional. Fortalecer la exploracin y produccin de crudo y gas, la modernizacin y ampliacin de la capacidad de refinacin, el incremento en la capacidad de almacenamiento, suministro y transporte, y el desarrollo de plantas procesadoras de productos derivados y gas. Fomentar mecanismos de cooperacin para la ejecucin de proyectos de infraestructura energtica de alta tecnologa, as como promover proyectos de investigacin y desarrollo tecnolgico que aporten las mejores soluciones a los retos que enfrenta el sector. Revisar el marco jurdico para hacer de ste un instrumento de desarrollo del sector, fortaleciendo a Petrleos Mexicanos y promoviendo mejores condiciones de competencia en aquellas reas en las que, por sus caractersticas, se incorpore inversin complementaria. Adoptar las mejores prcticas de gobierno corporativo y atender las reas de oportunidad de mejora operativa. Fortalecer las tareas de mantenimiento, as como las medidas de seguridad y de mitigacin del impacto ambiental. Modernizar y ampliar la capacidad de refinacin, en especial de crudos pesados.

16. Incrementar la cobertura de agua potable y alcantarillado para todos los hogares mexicanos, as como lograr un manejo integrado y sustentable del agua en cuencas y acuferos. Estrategias: Desarrollar, en coordinacin con las instituciones pertinentes, los incentivos e instrumentos econmicos que propicien la preservacin de ros, lagos, humedales, cuencas, acuferos y costas del pas, adecuando las concesiones a los volmenes disponibles. Impulsar la realizacin de obras de infraestructura, con la concurrencia de los tres rdenes de gobierno y del sector privado, para garantizar el abasto de agua potable y la prestacin eficiente de los servicios de drenaje y alcantarillado, con el fin de mejorar la calidad de vida de la poblacin, especialmente de aquella que hoy carece de esos servicios. Promover una mayor eficiencia en los organismos operadores de agua, con el fin de evitar prdidas y alentar el uso ptimo de la infraestructura hidrulica. Llevar a cabo las acciones necesarias para proteger a los centros de poblacin y a las actividades productivas de los efectos causados por fenmenos hidrometeoro lgico.

17. Ampliar el acceso al financiamiento para vivienda de los segmentos de la poblacin ms desfavorecidos as como para emprender proyectos de construccin en un contexto de desarrollo ordenado, racional y sustentable de los asentamientos humanos. Estrategias: Brindar certidumbre jurdica sobre la propiedad a travs de la homologacin de registros pblicos de la propiedad, catastros municipales y rurales, y de la obligatoriedad del registro pblico de inmueble. Ampliar la cobertura de atencin y las opciones de financiamiento a la vivienda y construccin. Incrementar la disponibilidad de suelo apto para el desarrollo econmico y para la construccin de vivienda.

Reaprovechamiento de la infraestructura urbana y su equipamiento existente, reduciendo, por un lado, presiones en las finanzas pblicas de los estados y municipios y, por el otro, el impacto que la ubicacin de los proyectos de construccin y de vivienda pudiese tener en la calidad y costo de vida de sus habitantes.

Consolidar el Sistema Nacional de Vivienda. Generar un mayor dinamismo del mercado de vivienda seminueva y usada, y asistir para el desarrollo de un mercado eficiente y activo de vivienda para arrendamiento. Promover el mejoramiento de la vivienda existente y las condiciones para impulsar vivienda progresiva y la produccin social de vivienda, mediante nuevas alternativas de productos financieros y apoyos para la poblacin de menores ingresos.

POLTICA MONETARIA Definicin

La poltica monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de Mxico lleva a cabo para influir sobre las tasas de inters y las expectativas inflacionarias del pblico, a fin de que la evolucin de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflacin baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflacin baja y estable, el Banco de Mxico contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento econmico sostenido y, por lo tanto, para la creacin de empleos permanentes.

Objetivos
El Banco de Mxico tiene por finalidad proveer a la economa del pas de moneda nacional. En la consecucin de dicha finalidad, tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional (Art. 28 constitucional). Para ello se le dot de autonoma. Lo anterior significa mantener una inflacin baja y estable, a fin de salvaguardar la capacidad de compra del peso mexicano.

Limitantes de la eficacia de su poltica monetaria.

En Mxico sucede lo siguiente. a) La primera y ms importante es cuando un banco central pierde su credibilidad como gestor de la estabilidad de precios. b) Los sistemas financieros se encuentran en una posicin dbil y los bancos no pueden funcionar como proveedores de crdito a pesar de la disminucin en el costo del dinero. c) La tercera razn que limita la eficacia de la poltica monetaria es una baja penetracin financiera.

Crecimiento.
Un pas cuenta con tres tipos de recursos para producir y crecer: Capital natural, todo aquello que est en la naturaleza y que no ha sido procesado por el ser humano. Capital fsico, maquinaria, herramientas, infraestructura y dems elementos que permiten a un trabajador producir ms que si utilizara sus propias manos. Capital humano, que se refiere a las personas que trabajan y sus habilidades y conocimientos para hacerlo. Tambin es importante que haya mayor productividad, es decir producir ms con menos recursos. Esto puede suceder de varias maneras. Aumentar el capital humano, la gente ms educada y ms sana produce ms. Progreso tecnolgico. Cuando el ingenio humano inventa una mquina que utiliza la misma cantidad de recursos para generar mayor produccin, entonces aumenta la productividad. Fundamentos del crecimiento: La estabilidad econmica, e institucional. Porque permite un ambiente atractivo y seguro para la inversin y la apertura de nuevas empresas. El comercio con otros pases tambin es una herramienta importante, pues permite intercambiar los bienes que se producen y adquirir de los dems pases los que cuesta ms producir. En condiciones ptimas, la competencia permite que ms personas participen en la produccin de diferentes bienes y servicios y que se vendan a menor precio, ayudando al crecimiento econmico.

Un crecimiento sostenido de la economa es deseable porque permite aumentar el bienestar de las personas. Entre ms y mejores bienes y servicios se generen, ms trabajo y riqueza habr para distribuir entre la poblacin. As cuando se habla de un aumento en el nivel de vida en la poblacin, se habla tambin de un desarrollo econmico. Relacin inversa entre inflacin y crecimiento. Una inflacin elevada inhibe el crecimiento econmico sostenido. Al eliminar los episodios de las inflaciones ms elevadas, la relacin entre inflacin y crecimiento se debilita. Sin embargo, ello slo refuerza la hiptesis de que una inflacin baja y estable es condicin necesaria, pero no suficiente, para el econmico sostenido.
Inflacin y crecimiento en Mxico: 1970-2005

INPC, variacin anual a dic., %

180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

PIB, variacin anual, %

PIB como medida de crecimiento econmico y bienestar. La forma bsica que utiliza la economa para medir el crecimiento y el bienestar es el PIB Per Cpita. PIB son las iniciales de Producto Interno Bruto; percpita quiere decir por persona. El PIB se obtiene al sumar cunto valen en pesos todos los bienes y servicios de consumo final que se producen en un ao, es decir, que no se usan para producir algo ms. Despus, se obtiene el PIB per cpita de un pas dividiendo su PIB entre el nmero de personas que viven en l. Para ser ms claros podramos decir que si calculamos cuntos pesos hay por cada persona que vive en Mxico obtenemos el PIB por persona, o PIB per cpita, de Mxico. El PIB per cpita como medida de bienestar tiene sus limitaciones. Nos informa cunto dinero tiene la gente en promedio. Puede ser que muchas personas tengan cero pesos y otras muchos miles de

pesos, el PIB per cpita no refleja esta diferencia en la distribucin, pero s puede reflejar el crecimiento econmico. BALANZA DE PAGOS

En 2010, la cuenta corriente de la balanza de pagos present un dficit de 5,690 millones de dlares, monto que se origin de la combinacin de dficit en las balanzas comercial (3,121 millones de dlares), de servicios no factoriales (9,610 millones) y de servicios factoriales (14,463 millones), as como de un supervit en la balanza de transferencias (21,504 millones). La balanza comercial present en 2010 un dficit de 3,121 millones de dlares, que fue resultado de exportaciones de mercancas por 298,361 millones e importaciones por 301,482 millones. En ese ao, las exportaciones registraron un aumento de 29.8 por ciento a tasa anual, el cual se deriv de incrementos de 29.1 por ciento de las no petroleras y de 34.8 por ciento de las petroleras. Durante 2010, el ingreso de recursos al pas por remesas familiares sum 21,271 millones de dlares, monto muy similar (incremento de 0.1 por ciento) al de 21,245 millones registrado en 2009. En 2010, la cuenta de capital de la balanza de pagos arroj un supervit por 36,017 millones de dlares. Este resultado refleja entradas de recursos por concepto de inversin extranjera directa y de cartera (en los mercados accionario y de dinero), as como por endeudamiento neto con el exterior por parte de la banca comercial y de los sectores pblico y privado no bancario. En contraparte, dicha cuenta registr egresos asociados a la liquidacin por parte del Banco de Mxico de la lnea swap con la Reserva Federal de Estados Unidos y con un aumento de los activos en el

exterior propiedad de residentes en Mxico, mismo que incluye la inversin directa realizada por empresas mexicanas en otros pases.

Durante 2010, el ingreso neto por concepto de inversin extranjera de cartera result de 23,769 millones de dlares. Tal cifra se origin de la combinacin de entradas de recursos de 641 millones en el mercado accionario y de 23,128 millones en el mercado de dinero. Con respecto a esta ltima cifra, cabe mencionar que el ingreso de estos recursos fue particularmente importante en el ltimo trimestre del ao, como reflejo de la inclusin de los bonos de largo plazo del Gobierno Federal al ndice WorldGovernment Bond Index (WGBI). Con lo anterior, el flujo total de inversin extranjera (directa y de cartera) que capt la economa mexicana en 2010 sum 41,495 millones de dlares.

ndice de Confianza del Consumidor

Interpretacin Ao 2006 Los ndices de Confianza del Consumidor, el de los Empresarios Manufactureros y el de Confianza de los Analistas del Sector Privado cerraron en 2006 en niveles superiores a los de diciembre del ao previo. No obstante, esos tres indicadores de confianza elaborados para Mxico presentaron un comportamiento desigual a lo largo del ao. As, los tres se fortalecieron en el primer trimestre, para mostrar cierto debilitamiento en el segundo. Ms adelante, en la segunda mitad de 2006 la trayectoria seguida por dichos indicadores de confianza present una mejora en su comparacin anual. Interpretacin Ao 2007 Los ndices de Confianza del Consumidor, el de los Empresarios Manufactureros y el de Confianza de los Analistas del Sector Privado, cerraron en 2007 en niveles inferiores a los de diciembre del ao previo. En general, los tres indicadores de confianza elaborados para Mxico presentaron un debilitamiento a lo largo del ao. Interpretacin Ao 2008 Como ya se mencion, uno de los factores que influyeron de manera importante en el cambio de tendencia que registr la inversin fue el comportamiento de los niveles de confianza. En este sentido, destaca que, de manera congruente con el deterioro del entorno internacional, los ndices de Confianza del Consumidor, de los Empresarios Manufactureros y de los Analistas del Sector Privado fueron acentuando su debilitamiento a lo largo del ao. As, al cierre de 2008 dichos indicadores no slo se ubicaron en niveles inferiores a los de diciembre del ao previo, sino que alcanzaron niveles mnimos histricos. Interpretacin Ao 2009 Los ndices de confianza de los consumidores y productores se mantuvieron especialmente bajos. Interpretacin Ao 2010 Los crisis. indicadores de confianza de los agentes econmicos tambin mostraron una trayectoria ascendente, si bien al cierre del ao permanecan en niveles inferiores a los previos a la en niveles

Inversin.

La expansin de la inversin en 2006 se deriv principalmente de la efectuada por el sector privado, misma que mostr un crecimiento de 11.5 por ciento, mientras que la inversin pblica lo hizo en 2.9 por ciento. El avance de la inversin en 2007 se deriv de incrementos tanto de la efectuada por el sector privado (6.5 por ciento) como de la correspondiente al sector pblico (7.3 por ciento). De acuerdo con las cifras del INEGI, el comportamiento del gasto pblico en inversin mostr altibajos a lo largo del ao. Por su parte, la inversin total en la economa continu mostrando un estancamiento hasta finales de 2009. Nuevamente, dicho comportamiento refleja la persistente tendencia negativa que present la inversin privada durante el ao, toda vez que los gastos en formacin de capital efectuados por el sector pblico mantuvieron una trayectoria creciente a lo largo de 2009. Por su parte, la inversin mostr signos de recuperacin hasta los ltimos meses de 2010. As, este agregado continu ubicndose en niveles significativamente menores a los observados antes de la crisis global.

Inflacin.
Su funcin ms importante, es controlar la inflacin, influyendo en las tasas de inters. Lo cual funciona de la siguiente manera: Si el Banco de Mxico prev que puede haber inflacin, entonces otorga estos prstamos a los bancos a una mayor tasa de inters. Los bancos comerciales buscan entonces subir las tasas de inters que ofrecen a sus depositantes y que cobran a sus deudores para que stos retiren menos dinero. Los ahorradores preferirn dejar su dinero en el banco para

ganar ms intereses, y las solicitudes de crdito disminuirn porque pagar un prstamo ser ms difcil. Como habr menos demanda de bienes y servicios, los precios no aumentarn.

Medicin de la inflacin. Inflacin significa que todos los precios de los bienes y servicios que se comercian en la economa del pas suben de manera general y constante. No puede comprar lo mismo que antes ya que los precios aumentan, pero el dinero no incrementa. Para ello se cre el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC): un nmero que refleja cmo han variado los precios de un periodo a otro de un conjunto de bienes y servicios que consumen en promedio las familias en Mxico. Para construir el INPC primero el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI) levanta la Encuesta de Ingreso y Gasto de las familias a nivel nacional para saber qu es lo que consume la gente en Mxico. Una vez que se tienen identificados los productos indicados, se envan encuestadores que por lo menos tres veces al mes recopilan los precios de esos bienes y servicios por todo el pas. Esta informacin se compara cada vez, y as se sabe cmo han variado los precios en un periodo determinado. Para medir la inflacin, se utilizan 283 tipos de productos que representan el consumo familiar en 46 ciudades distribuidas en 7 regiones del pas. Cada estado est representado por lo menos por una ciudad. En total, se cotizan mensualmente alrededor de 170 mil precios. Despus esta informacin se procesa tomando en cuenta: Qu tanto gastan en ellos los mexicanos; de este modo sabemos cul de los rubros tiene mayor importancia en el consumo de las familias. De acuerdo a esto se agrupan en ocho categoras (alimentos, bebidas y tabaco; ropa calzado y accesorios; vivienda; muebles, aparatos y accesorios domsticos; salud y cuidado personal; transporte; educacin y esparcimiento; otros servicios. Los lugares donde viven los consumidores (zonas geogrficas). Los establecimientos donde realizan sus compras. Las marcas, presentaciones y modalidades de cada producto.

Con esa informacin el Banco de Mxico implementa las medidas necesarias para controlar la inflacin.

Inflacin en los bolsillos mexicanos. Las familias podrn tener percepciones muy distintas del INPC, las personas pueden tener una percepcin diferente del aumento de precios a la que reporta el INPC, que es la medida oficial de la inflacin en Mxico. Esto sucede cuando el gasto de una familia en particular es muy diferente al de las dems. El INCP es un promedio de lo que todos los mexicanos consumen, y no de una familia en particular.

La inflacin subyacente. Es el incremento continuo de los precios de un subconjunto de bienes y servicios que conforman el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para facilitar la lectura de la tendencia general de la inflacin. La inflacin subyacente excluye los precios de los bienes y servicios ms voltiles de la economa. Es una clasificacin de gran utilidad para tomar decisiones de poltica monetaria debido a que los precios de los bienes y servicios que integran la canasta con la que se mide dicha inflacin no estn sujetos a decisiones de carcter administrativo, estacionalidad o alta volatilidad.

La inflacin subyacente se obtiene eliminando del INPC, los bienes y servicios cuyos precios registran un comportamiento voltil y que el Banco de Mxico agrupa en las siguientes categoras: Precios de bienes agropecuarios. Precios de energticos y tarifas autorizadas por el gobierno. La inflacin subyacente se calcula para ofrecer una mejor aproximacin de las presiones inflacionarias generales de mediano plazo, pero cabe reiterar que constituye exclusivamente una herramienta de anlisis y comunicacin, y no es en s un objetivo de poltica monetaria.

Variables de seguimiento de la poltica monetaria. Emisin Monetaria.

ARTICULO 2o. El Banco de Mxico tendr por finalidad proveer a la economa del pas de moneda nacional. En la consecucin de esta finalidad tendr como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Sern tambin finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. El Banco de Mxico es la nica institucin que puede emitir moneda nacional para que con sta, se realicen transacciones en nuestro pas. Qu instrumentos de pago existen actualmente? Billetes y Monedas Cheques Tarjetas de crdito, dbito o prepagadas. Transferencias electrnicas Otros Caractersticas de los Billetes y Monedas Los Billetes y Monedas cuentan con caractersticas muy especiales: Unidad Monetaria del pas o Unidad de cuenta. Almacenan valor.

Poder Liberatorio otorgado por ley (certidumbre en la aceptacin). Finalidad inmediata. Alta seguridad. Muy bajo costo de operacin. Anonimato. Fcil acceso y uso. El pago en efectivo es rpido.

Relacin entre Circulante e Inflacin La inflacin crece cuando el incremento en la demanda agregada es mayor al de la oferta agregada. En Mxico, la definicin ms estrecha es la de billetes y monedas en circulacin, que tambin se conoce como M0.

A partir del ao 2000, la inflacin ya estaba controlada. Ahora,, con una economa estable,, la gente incrementa su demanda de billetes y monedas. El uso intensivo de los billetes y monedas vuelve a ser rentable. La economa estable, ms los cambios tecnolgicos en los pagos ms la autonoma del Banco de Mxico hacen que ahora sea la inflacin la que afecte a la demanda de billetes y monedas.

Tipo de cambio.

Tipo de cambio peso-dlar en el mercado interbancario con liquidacin en el segundo da hbil bancario, siendo ste el ms usual en el mercado de mayoreo

Base monetaria
Llamado tambin dinero de alta potencia, est formado por el efectivo (billetes y monedas) y los depsitos que tienen los bancos comerciales en el banco central. Una parte del dinero est en manos del pblico. El resto lo tienen los bancos comerciales formando parte de sus reservas. En Mxico se implementan 2 tipos de bases monetarias: de uso y de fuente, definiendo como uso billetes y monedas en circulacin y depsitos bancarios, en fuentes se encuentran: reserva internacional y crditos internos, crditos netos a bancos y financiamiento neto a otros intermediarios.

El banco de los Estados Unidos de Mxico, presento un estmulo monetario que logro incrementar el crecimiento econmico, dado este factor observamos cmo ao con ao incremento la base monetaria en manos del pblico. Mxico lo que ha hecho para aumentar es emitir ms dinero para aumentar la base monetaria, sin embargo se enfrenta a un costo de inflacin.

Ejecucin de la polica Monetaria. Tasas de inters.

2005: La inflacion empujo a la alza de tasa de interes,subir las tasas de captacin para la banca y tambin subiran las tasas de colocacin

15 Axis Title 10 5 0 tasa de interes

tasa de interes

2005 9.6

2006 7.44

2007 7.5

2008 8

2009 7.75

2010 4.5

2006: Banxico bajo la tasa de interes debido a una recesion que ya se advierte en los pases industrializados est afectando el desempeo de las economas 2007: El incremento se da un par de semanas despus de que el presidente Caldern sugiriera una baja, a fin de aumentar la competitividad del pas 2008: Debido a que el balance de riesgos sobre la inflacin ha empeorado, la Junta de Gobierno del Banco de Mxico (Banxico) 2009:El Descenso del Precio de las Materias Primas, Lo Que ha conducido una Importante Una Cada en la Inflacin Mundial. 2010:En un intento por impulsar a la debilitada economa, Banco de Mxico (Banxico) redujo la Tasa de Inters Interbancaria a 4.50%.

Calificacin de riesgo.

A partir del segundo semestre 2007, el riesgo pas aument en general pero por primera vez Mxico obtuvo el ms bajo de Latinoamrica, debajo de Chile. En 2008 el alza iniciada por la crisis hipotecaria de los Estados Unidos, mismo que se recrudeci por la crisis financiera y el crack de la las Bolsas de Valores del mundo entero. Para el 2009 el pas experimento una alta vulnerabilidad econmica debido al deterioro de la posicin fiscal y de la complicacin del entorno financiero externo. Para el 2010 apuntan a una baja en la calificacin, dada la baja recaudacin fiscal de los impuestos que les hace vulnerables ante los compromisos y por su alta dependencia en los ingresos petroleros.

Comparabilidad de calificacin con regiones latinoamericanas.

SOLAMENTE CHILE, MEXICO, BRASIL Y PERU OSTENTAN "BBB" EN 2009.

GRADO DE INVERSIN EN

LATINOAMERICA CHILE OBTUVO GRADO "A" EN ENERO DE 2004, MEXICO CAY A GRADO

CRITICAS
Debilidad del mercado laboral y, por ende, de los trabajadores. Los ajustes de cartera por parte de los inversionistas que generaron una depreciacin significativa de la moneda, dejando atrs el apoyo que haba brindado al desempeo de los precios domsticos. La volatilidad se vio reflejada en una salida de capitales colocados en Cetes por 36 mil 961.1 millones de pesos (mdp), lo cual equivali a una disminucin de 18.5 por ciento en la tenencia de Cetes en poder de extranjeros en septiembre de 2011. Volatilidad en el tipo de cambio. El alta tasa de subocupacin (8.9 por ciento en septiembre) y ocupacin en el sector informal (28.9 por ciento de la poblacin al segundo trimestre de 2011).

CONCLUSIN

Mxico, es un pas donde su rubro principal es el petrleo dado por PEMEX base econmica de este pas, y fondo chico del estados y fondo de financiamiento Continua emisin monetaria, la emisin de moneda produce inflacin y estancamiento econmico Tasa de impuesto demasiada baja, lo cual produjo una vulnerabilidad en el cumplimiento de sus compromisos como pas Alto ndice de pobreza que de manera indiscriminada representa el 50% de la poblacin Alto ndice de desempleo lo que ha hecho que la poblacin 26.8% debe optar por empleos informales o sub empleos Es una pas populista, ya que no responde a la demanda de mercado ndice de confianza del consumidor era eficaz para predecir la demanda del turismo dado que es el tercer rubro importante que mantiene la econmico de Mxico Mxico es un mal ejemplo, dado su alta inflacin y bajo crecimiento econmico