Ciclo econmico, inflacin, balanza comercial, liquidez, hipoteca, banca.

Para los no especialistas les propongo, de manera sucinta, algunos conceptos que sern mencionados en el trabajo. Ciclos econmicos Ciclo econmico es un trmino utilizado para referirse a los cambios que se producen en la economa. Cuenta de cuatro fases: auge, recesin, depresin y recuperacin. Durante el periodo de auge se hace patente el aumento de la produccin con una elevacin del nivel de empleo, los salarios y los beneficios. Los directivos de las empresas muestran su optimismo mediante la inversin para aumentar la produccin. Sin embargo, a medida que contina el auge empiezan a surgir obstculos que impiden que ste se prolongue. Por ejemplo, crecen los costes de produccin y la falta de materias primas puede limitar la produccin; se elevan los tipos de inters, as como los precios, y los consumidores reaccionan al alza comprando menos. A medida que el consumo se queda por debajo del nivel de produccin, aumenta el nmero de productos almacenados, lo que provoca una cada de los precios. Las empresas productoras empiezan a ahorrar y despiden a los trabajadores. Estos factores conducen a un periodo de recesin. Los empresarios se vuelven pesimistas segn van cayendo los precios y los beneficios, y deciden ahorrar el dinero en vez de invertirlo, con lo que se suceden los cortes de produccin y el cierre de fbricas, hasta que el desempleo se generaliza. Llega la fase de depresin. La recuperacin de la depresin puede estar provocada por varios factores, incluyendo la reaparicin de la demanda de consumo, la liquidacin de los inventarios o una accin gubernamental para estimular la actividad econmica. A pesar de que la recuperacin suele ser lenta y desigual al principio, inmediatamente gana fuerza. Los precios suben ms rpido que los costes. El nivel de empleo crece, proporcionando un mayor poder adquisitivo. La inversin en las industrias de bienes de consumo aumenta. El optimismo invade la economa, el deseo de aventurarse en nuevos negocios reaparece. Se ha iniciado un nuevo ciclo. De hecho, el ciclo econmico no siempre se produce de una forma tan clara y no hay dos ciclos iguales, sino que varan considerablemente de uno a otro, tanto en lo que respecta a la dureza como a su duracin. Se pueden producir ciclos mayores y menores, con duraciones variables. Inflacin. Situacin econmica de empuje o de expansin. Se caracteriza por el alza en los precios de las mercancas y las acciones, aumento en la actividad de los negocios y en las utilidades, y una cada similar en el poder adquisitivo del dinero. La inflacin existe en un pas siempre que las disponibilidades monetarias y los depsitos bancarios que circulan por medio de cheques, denominados moneda bancaria, aumentan en relacin con la demanda de medios de cambio, en forma tal, que da lugar a un alza en el nivel general de los precios. Dr. Edwin W. Kemmerer.

Balanza Comercial Diferencia entre el valor monetario de las importaciones y exportaciones de mercancas de una nacin, tal como se muestra de los Informes de Aduana. Generalmente se aplica al comercio de una nacin con todas las dems naciones, aunque a veces se aplica a la balanza comercial con una nacin dada. La Balanza Comercial no debe ser confundida con la balanza de pagos internacionales, un trmino ms amplio que pretende cubrir todas las operaciones internacionales, y que incluye no slo el balance comercial neto por mercancas, sino tambin el flujo neto de los pagos por servicios (embarque, viajes, remesas, intereses y dividendos y otros, tales como ajustes por mercancas, operaciones gubernamentales y miscelneas), y el movimiento neto de capital. Si las exportaciones anuales de productos de un pas son, digamos 10 por ao y las importaciones 8, la diferencia de 2 resulta la balanza comercial, o ms exactamente la balanza del comercio internacional, y se dice que es favorable. Cuando las importaciones exceden a las exportaciones, la balanza comercial es desfavorable. Crdito Trmino que generalmente se define como la posibilidad de comprar con una promesa de pago, o la posibilidad de obtener la propiedad de y recibir mercancas para disfrute en el presente aun cuando el pago se difiera a una fecha futura. Por consiguiente, constituye una transferencia real y entrega de mercancas a cambio de una promesa de pago en el futuro. Los negocios actuales se llevan a cabo en grado importante, sobre la base del crdito. La coyuntura del crdito surge de la naturaleza de los procesos industriales de hoy da, los que originan una serie de operaciones de produccin y de distribucin entre el comienzo de la produccin y el consumo final en que se liquida la cuenta. El crdito es el instrumento mediante el cual se salva esta distancia, es decir, a travs del cual cada agente, en la secuencia de los procesos de produccin y distribucin, recibe el pago por su participacin en mover los productos hasta el punto de consumo, antes de que realmente se produzca el consumo. La expansin del crdito bancario es una condicin necesaria para la ampliacin de las operaciones comerciales. Sin embargo, una sobreexpansin del crdito puede aumentar tanto el poder adquisitivo de los hombres de negocios que simplemente les permitir licitar unos contra otros por los suministros limitados de productos y materiales con el fin de forzar los precios por encima de lo que los consumidores deseen o puedan pagar. Con frecuencia, el crdito bancario se expande tan rpidamente que eleva el poder de compra o inversin de los hombres de negocios sobre el nivel general del poder adquisitivo de la comunidad. A consecuencia de su posicin estratgica, los bancos tienen un deber poco usual y una oportunidad excepcional para dar informe y consejos confiables a los hombres de negocios. Liquidez

Trmino que se refiere a la condicin de un individuo o negocio en el cual un alto porcentaje de los activos puede convertirse rpidamente en efectivo sin que entrae prdidas de consideracin por la aceptacin de precios de sacrificio. La liquidez implica un alto grado de aceptacin general y de solvencia en el sentido justo; los activos corrientes son ampliamente capaces de cubrir los pasivos corrientes a medida que stos venzan. Especulacin El trmino especulacin significa teorizar o hacer conjeturas; intuicin, visin y razonamiento que adopta la forma de un anlisis sistemtico; examen o estudio minucioso. El trmino se utiliza tanto en sentido amplio como limitado. En su sentido ms amplio, la especulacin consiste en la aceptacin del riesgo, es decir, aceptar un riesgo monetario con perspectivas de obtener ganancia, pero con la probabilidad de incurrir en prdidas. El grado de riesgo en la especulacin depende de la exactitud con que puedan calcularse cientficamente (mediante la estadstica) los elementos del riesgo y predecirse los acontecimientos futuros sobre la base de dichos clculos. La especulacin es un elemento necesario, inseparable, integral e inevitable en los negocios y en la posesin de propiedades, es decir, todos los negocios, por su naturaleza intrnseca, representan una especulacin continua, ya que muchos elementos no pueden preverse con exactitud. Por consiguiente, desde un punto de vista econmico amplio, la especulacin es una funcin necesaria en los negocios, en que el especulador (el hombre de negocios) arriesga su dinero en busca de ganancia. La ganancia representa el premio por la aceptacin del riesgo de los acontecimientos futuros inciertos, que no pueden asegurarse., opciones, etc.), la sociedad saca provecho porque se reduce el costo de aceptacin de estos riesgos. Hipoteca Se corresponde con un contrato de prstamo a largo plazo, cuya garanta lo constituye un bien inmueble y sirve por tanto, como aval del cumplimiento de una obligacin principal. Por un mismo inmueble pueden suscribirse varias hipotecas por distintas partes del valor del mismo, denominndose primera, segunda o tercera hipoteca, las cuales debern ser registradas en el Registro de Propiedad y mantendrn dicho orden al momento de su liquidacin. Al ser un gravamen, quien la constituya debe ser propietario y tener la libre disposicin del bien, debiendo por tanto tener plena capacidad de obrar a ttulo personal o estar legalmente autorizado a ello. Se utiliza como medio de asegurar el cobro de una deuda y es empleada tambin como medio de financiacin, pues ante la falta de liquidez, una persona puede, hipotecando sus bienes, obtener el flujo de tesorera que requiere.

Se aplica fundamentalmente sobre bienes inmuebles, siendo inseparable del bien hipotecado, o lo que es lo mismo, la hipoteca no se altera, cambia o desaparece por la ocurrencia de cambios en el propietario. Es transmisible, pudiendo ser empleada como medio de pago por el prestamista. El que da en hipoteca un bien (prestatario) recibir el importe del prstamo que ser abonado en pagos a largo plazo, siendo usual que cada hipoteca conste en su ttulo, de su fecha de vencimiento y forma de pago. Sistema Bancario ( Banca ) Banca, conjunto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero. El principal papel de un banco consiste en guardar fondos ajenos en forma de depsitos, operaciones denominadas de pasivo. Los bancos, con estos fondos depositados, conceden prstamos y crditos a otros clientes, cobrando a cambio de estas operaciones (denominadas de activo) otros tipos de inters. Estos prstamos pueden ser personales, hipotecarios o comerciales. La diferencia entre los intereses cobrados y los intereses pagados constituye su principal fuente de ingresos. 4-La Gran Depresin de 1929. El Crac de 1929 fue la cada del ndice general de la Bolsa de Nueva York ocurrida en 1929. En 1927, tras un periodo de fuertes inversiones en el extranjero y con una economa creciente, los financieros estadounidenses que operaban en Wall Street se centraron en el mercado interior. A medida que compraban valores nacionales aumentaban los precios de las acciones y los ttulos valores estadounidenses. Cuanto ms compraban, mayor era la subida de los precios, lo que atraa a un mayor nmero de inversores. A mediados de 1929 millones de estadounidenses haban invertido sus ahorros en el mercado de valores. Se crearon nuevas empresas con fines especulativos y, debido a la fe ciega que se tena en la capacidad del mercado para crear rendimientos espectaculares, sus acciones aumentaron de precio con rapidez. El banco de la Reserva Federal estadounidense aument en un 1% el tipo de inters y aconsej a sus bancos que no concediesen crditos para invertir en la Bolsa. Con el tiempo algunos profesionales financieros pensaron que tal vez fuera ms rentable invertir en otros activos fuera de la Bolsa, por lo que empezaron a vender sus activos burstiles. Se inici un fuerte movimiento vendedor. El 23 de octubre se vendieron seis millones de acciones, a precios cada vez menores. Al da siguiente, el denominado jueves negro, se vendi el doble. El lunes se vendieron nueve millones de acciones; el precio de stas haba cado en ms de 14 Mil Millones de dlares en menos de una semana. En el martes negro se colaps la Bolsa; el precio de las acciones de las mayores empresas, como General Electric o Woolworth, tambin cay. Ese da se vendieron ms de 16 millones de acciones, con una prdida de valor superior a los 10 mil millones de dlares. Lo ocurrido en Wall Street se reprodujo de una forma vertiginosa en las

dems bolsas de Estados Unidos, desde Chicago hasta San Francisco. Fue un triste final para un decenio marcado por el optimismo, el alto nivel de empleo y la prosperidad. Como es obvio, a partir de esta crisis desapareci la confianza en la banca, los banqueros, la Bolsa y los agentes financieros. Se generalizaron las dimisiones y las quiebras. El impago y la morosidad en las hipotecas se dispar. La clase media se redujo. Muchas personas quedaron sin trabajo; aument el desempleo en ms de dos millones de personas en menos de seis meses. Aunque muchos analistas pensaron al principio que se trataba de un ajuste pasajero del mercado, el crack de Wall Street marc el inicio de la Gran Depresin de la dcada de 1930. La Gran Depresin, crisis econmica mundial iniciada a finales de 1929 a causa del Crac de la Bolsa de Valores y que se prolong durante los primeros aos de la dcada del 30, extendindose geogrficamente desde Estados Unidos al resto del mundo capitalista. Durante la dcada de 1920, cuando los negocios prosperaban en Estados Unidos, la agricultura entraba en recesin. En lo que respecta a la situacin europea, la hiperinflacin se apoder de la economa alemana, no pudiendo pagar las enormes reparaciones de guerra impuestas tras la I Guerra Mundial. En otros pases los conflictos sociales iban en aumento. Cuando los precios de las acciones se desmoronaron en Wall Street en 1929, los bancos estadounidenses empezaron a exigir el pago de los prstamos que haban concedido a otros pases, al igual que a personas individuales que no podan devolverlos. Al mismo tiempo, aquellas personas que tenan depositado el dinero en los bancos perdieron la confianza y empezaron a retirarlo. Al no tener dinero para devolver los depsitos, muchos bancos empezaron a quebrar. La escasez de dinero implicaba que haba menos dinero para invertir en las industrias y menos dinero para comprar productos agrcolas e industriales. En 1932 la mayor parte de los bancos de Estados Unidos haban tenido que cerrar. La crisis provoc grandes tasas de desempleo y desocupacin: catorce millones de personas en Estados Unidos, seis en Alemania y tres en el Reino Unido. En Australia la tasa de desempleo era incluso mayor que en Estados Unidos y el Reino Unido juntos. Se estima que la quinta parte de la poblacin britnica viva por debajo del umbral de pobreza a mediados de la dcada de los aos 30. La eleccin para presidente de Franklin D. Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 permiti recuperar la confianza en Estados Unidos y marc el principio del fin de la Depresin. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin de la financiacin exterior, a principios de la dcada de 1930, y el consiguiente aumento de las dificultades econmicas, dieron lugar a la aparicin del nazismo y la llegada al poder de Adolf Hitler. En otros pases, aparecieron grupos polticos de tendencia fascista o totalitaria que acabaron por triunfar amparados relativamente en la estela de la Gran Depresin. En muchos pases la Gran Depresin provoc un cambio en las actitudes polticas y en la actuacin de los gobiernos a favor de medidas promotoras del estado del bienestar. Pero la Gran Depresin tambin cre las condiciones para que estallara la II Guerra Mundial. 5- La Crisis Financiera del siglo XXI

Origen. La Crisis Financiera Internacional del 2008 comenz con la crisis hipotecaria en los Estados Unidos y est causando graves efectos en casi todo el mundo que son de pblico conocimiento. Como su nombre lo indica, la crisis hipotecaria surge del manejo que tanto bancos como consumidores le dieron a las hipotecas que principalmente fueron utilizadas para adquirir bienes races como apartamentos, casas y otros bienes inmuebles. Algunas entidades financieras optaron por otorgar hipotecas con un alto riesgo, un riesgo ms alto del normalmente acostumbrado, del aconsejable, lo que al final tuvo sus frutos: el riesgo se hizo realidad; los que adquirieron las hipotecas no las pudieron pagar. Fue precisamente la utilizacin de hipotecas de alto riesgo ( subprime ) las causantes de la burbuja inmobiliaria surgida hace algunos aos en los Estados Unidos. Puesto que casi todo el mundo tuvo acceso a crditos para adquirir vivienda, se aceler la construccin de viviendas al ser muy atractivo por la gran demanda generada por el otorgamiento desenfrenado de hipotecas. Este crecimiento de las empresas inmobiliarias fue especulativo, y como toda especulacin llega un momento en que todo regresa a la realidad. El punto es que las personas que adquiran hipotecas de alto riesgo, mientras tuvieron ingresos suficientes pagaron sus hipotecas, pero luego la situacin econmica de los Estados Unidos empez a ser difcil y mucha gente simplemente no pudo pagar ms sus hipotecas, as que las entidades financieras que haban financiado esas hipotecas no pagadas se vieron en dificultades para recuperar su inversin a tal punto que muchas quebraron. La crisis se hizo ms grande y arrastr a mas empresas cuando las entidades financieras que inicialmente otorgaron las hipotecas de alto riesgo y que al final no fueron pagadas, vendieron o cedieron a los bancos esas deudas, de modo que los bancos se compraron ese riesgo, y cuando surgi la crisis, fueron arrastrados tambin. Un ejemplo de ello es la quiebra Lehman Brothers que lleg a tener gran parte de sus activos respaldados por hipotecas de alto riesgo. Fue la decisin tal vez irresponsable de las entidades financieras de otorgar hipotecas a personas que no podan garantizarlas, la causante de toda esta tragedia financiera. Un banco al prestarle dinero a una persona que no puede garantizar su capacidad de pago, asume un alto riesgo, riesgo que no est respaldado puesto que esas hipotecas de alto riesgo no cuentan con ningn aval, as que en el caso de que se pierdan no hay quien responda por ellas, y lo nico que puede hacer el acreedor es embargar los bienes hipotecados, bienes que por la misma crisis tienen muy poco valor. Esta crisis es una muestra de lo que puede pasar cuando el sistema financiero toma decisiones equivocadas como prestarle dinero a quien no puede pagar, decisin que causa dos situaciones: la aparicin de una burbuja por la masiva y abrupta capacidad de compra que tiene la gente beneficiada por esos crditos de alto riesgo y la crisis de las entidades financiera cuando el deudor no puede pagar.

A pesar de que la crisis financiera se origin en los Estados unidos, se ha globalizado de tal forma que en todo el mundo se estn sintiendo sus efectos, el efecto ha sido casi igual en los Estados unidos que en Europa y Asia. La globalizacin de esta Crisis ha alcanzado un nivel tal que todo est interconectado; la economa mundial parece un nico engranaje que funciona como una unidad, y de fallar una de las partes, el resto se ver afectado. Y es que hoy no podemos hablar de una empresa estadounidense, europea o japonesa, puesto que cada empresa tiene sus filiases, subsidiaras, sedes, departamentos y personal en muchos pases. La cadena de suministros de cualquier multinacional est conformada por varios pases, de modo que es difcil saber verdaderamente de donde es una empresa. Es normal por ejemplo que una empresa estadounidense tenga su sede administrativa en California, su departamento de atencin al cliente en la India, su departamento de cobro en algn pas asitico, y algunas cadenas de produccin en varios pases europeos, por lo que es apenas comprensible que si hay un severo problema en cualquiera de esos pases, la empresa se ver en problemas. Y todas las grandes empresas operan de esta forma, como un mecanismo de maximizacin de la competitividad puesto que buscan realizar cada proceso en el pas donde ms econmico le resulte. Y el sistema financiero no es ajeno a esta realidad. Los bancos norteamericanos, que fueron los causantes de la crisis, principalmente por prestar dinero a personas que no tenan capacidad de pago, tomaban esos paquete de inversin y los vendan en la Wall Street, en la bolsa de Tokio, Singapur o en las bolsas europeas, donde eran comprados por bancos e inversionistas locales, de modo que esos paquetes de inversin contaminados por deudas malas originados en Estados Unidos, se dispersaron por todo el mundo, y la sofisticacin es tal que esos bancos e inversionistas no saben exactamente cules de sus paquetes de inversin estn contaminados. Esos grandes inversionistas que durante aos estuvieron especulando y haciendo dinero con unas inversiones conformadas en su gran parte por deudas malas, de pronto se dan cuenta que sus inversiones no valen nada o valen muy poco, y pues ya vemos el resultado de todo esto. El sistema financiero mundial es tan complejo, que una simple hipoteca otorgada a un ciudadano comn y corriente en los Estados Unidos, es vendida por el banco que la otorg a empresas especializadas que luego las empaquetan con otro tipo de inversiones, que luego son ofertadas en las diferentes bolsas del mundo, por lo que esa hipoteca que nunca ser pagada por el ciudadano que adquiri una vivienda con ella, termina en manos de un lejano inversionista, inversioncita que nunca se preocup por saber el origen de la inversin que adquira. Desarrollo de la Crisis La desconfianza, el temor y la incertidumbre que invade a los inversionistas y poseedores de la riquezas hacen que se paralice la inversin y los lleva a ocultar su riqueza para protegerla. Por ejemplo, esto sucede cuando un inversionista al ver

que la empresa de la que es inversionista est en problemas, decide vender sus acciones aunque sea a precios bajos, y en lugar de seguir invirtiendo en un mercado preso del pnico, toma su dinero y lo guarda en un banco o en su casa, lo cual hace que salga de circulacin mucho dinero. Y en la crisis actual, que es bsicamente financiera, los inversionistas y hasta el pueblo, no solo han inmovilizado su dinero para protegerlo, sino que lo han retirado de los bancos por el temor a que estos quiebren, de modo que los bancos se han quedado ilquidos, lo que es en extremo grave puesto que son los bancos los encargados de circular el dinero mediante crditos y as dinamizar la economa. Cuando hay temor a una crisis, la gente protege su dinero, deja de invertir, deja de consumir, pues prefiere ahorrar para los tiempos malos que supone se avecinan, y eso mismo hace casi todo el mundo. Cuando todos , por temor a una crisis se deshace de sus inversiones, retira el dinero de los bancos, deja de gastar, y en lugar de ello acumula y oculta su dinero en algn lugar seguro, toda esa riqueza deja de circular causando una gran parlisis en el mercado, lo que a su vez acenta el crculo vicioso que lleva a que la crisis se profundice. Cuando la economa, no solo deja de crecer, sino que se presenta un crecimiento negativo, una disminucin sustancial en la produccin, estamos ante una recesin econmica, que si es muy prolongada, se considera una depresin. Ya el mundo est en Recesin. Cuando se presenta una recesin, el consumidor preso del temor por futuro econmico, deja de gastar, la sociedad ya no consume, y al disminuir el consumo, las empresas se quedan con un inventario que nadie quiere comprar, provocando el colapso del sector empresarial, llevando el despido de miles de trabajadores e inclusive al cierre de muchas empresas. El cierre de empresas, el despido de trabajadores acrecientan ms la crisis. Nadie querr invertir ni gastar ms de lo necesario. Muchas personas no podrn pagar sus crditos, nadie querr tomar nuevos crditos por lo que el sector financiero que es uno de los elementos que mueve la economa, puede colapsar tambin. Quienes disponen de recursos para invertir, se marcharn con esos recursos a otro lugar donde sus inversiones sean ms seguras, ms rentables dejando al pas sin los preciados recursos que le ayudaran a salir de la crisis. La recesin, por lo general puede estar acompaada de la deflacin, puesto que al disminuir la demanda, se presenta una sobreoferta de bienes y servicios que pocos quieren comprar por temor, lo que har que los precios disminuyan. Las empresas, para poder salir de sus inventarios tendrn que ofrecerlos a bajos precios, trabajando a prdida, lo que afecta indudablemente su capacidad de produccin, y como la capacidad de produccin de un pas, es la sumatoria de todos los factores y elementos productivos, terminar el pas entero en problemas. Ante estos graves problemas la Reserva Federal de los Estados Unidos ha bajado las tasas de inters a casi el 0%, algo que nunca haba sucedido, decisin que puede representar algn peligro para la economa. Tener una tasa de inters del

0%, implica que el dinero es gratis, que el dinero se presta gratuitamente, puesto que el prestamista no obtendr ninguna remuneracin por ello, lo que puede llevar a desmotivar a los poseedores del capital a prestarlo. Otra medida aplicada por casi todos los pases ha sido la inyeccin de dinero a grandes empresas y bancos quebrados, ayudas financieras a quienes causaron la crisis. Aunque en este caso, el dinero gratuito slo ser el que se presten entre bancos, puesto que el dinero que los bancos presten al pblico o al sector productivo, se prestar a una tasa de inters muy superior al 0,25% que ha fijado la reserva federal. El riesgo para la economa, es que si esta medida no funciona para reactivar el consumo, las autoridades econmicas se quedan sin herramientas para tratar de impulsar la economa. Recordemos que la herramienta clsica en casi todos los pases para controlar desde la inflacin hasta el crecimiento de la economa, es precisamente la tasa de inters, y cuando esta llega a cero, ya no sirve para nada puesto que no hay ms margen para actuar, de modo que si esas medidas no surten efecto, el gobierno se habr quedado sin su principal herramienta para direccionar la economa. La teora supone que si se bajan las tasas de inters, el dinero y el crdito se hace ms barato impulsando el consumo, lo cual reactiva la economa. El riesgo de que la tasa de inters del 0% no surta efecto, es elevado, puesto que aunque los bancos tengan suficientes recursos gratuitos, es posible que no inyecten liquidez a la economa, puesto que una economa en crisis no garantiza a los bancos la recuperacin del dinero que preste, aunque este se preste a intereses bajos. Adems, un banco no tendr muchos deseos de prestar dinero barato cuando el riesgo de impago es elevado. En este momento buena parte de la poblacin mundial est desempleada, sus sueldos han bajado, las empresas no tienen liquidez, y para que el consumo crezca, se requiere que la gente, el consumidor y las empresas tengan liquidez, y esto slo ser posible si los bancos suministran esta liquidez, algo que no se asegura, puesto que como ya se expuso, un banco no estar dispuesto a prestar dinero cuando hay una gran crisis que no le garantiza la recuperacin de su dinero, y menos si obtiene una baja remuneracin por ese dinero prestado como consecuencia de la baja de las tasas de inters. Habr que esperar cmo reacciona la economa estadounidense a esta bajada de las tasas de inters, pues si no se obtiene el efecto esperado, no solo los Estados unidos estarn en problemas sino todo el mundo. Los planes de rescate de los pases desarrollados no han dado el efecto esperado, al menos hasta el momento. El presidente Bush, a punto de culminar su desastroso mandato, est de vacaciones, como casi todos los fines de semana, mientras la mayora de los pueblos esperan soluciones a sus problemas. Tal es el panorama que heredar el recin electo presidente norteamericano Barack Obama. 6-Conclusiones

Wall Street ha perdido casi el doble de lo que cuesta el plan de rescate propuesto por la administracin Bush para solucionar la crisis financiera, plan que tiene un costo de ms de 700 mil millones de dlares. Algunas personas afirman que ante las graves consecuencias de la crisis financiera, es mejor que el estado invierta los planes de rescate en la Economa Real. Segn el plan de rescate de la administracin Bush, los miles de millones sern pagados por los contribuyentes, es decir por todos los ciudadanos estadounidenses. Mientras que las prdidas de Wall Street las asume Wall Street, es decir, las empresas que causaron el problema, que muchos suponen que es lo justo. Por esta razn el comn de los estadounidenses no estn de acuerdo con el plan de rescate propuesto por su presidente, puesto que lo consideran como un robo al contribuyente, quien tiene que pagar de su bolsillo los errores de Wall Street, y esperan que sean ellos quienes asuman el costo de la recuperacin del sistema financiero. El problema es que si el contribuyente no asume el rescate de Wall Street, las bolsas se derrumbarn arrastrando a miles de empresas, y en ltima instancia, estas prdidas terminarn afectando al ciudadano comn, por lo que este no se escapar de los efectos de la crisis. Cualquiera sea la decisin, el contribuyente terminar pagando o bien va impuestos si se opta por el plan de Bush, o bien con la prdida de su empleo, beneficio sociales, etc. si se opta por que sea Wall Street que asuma el costo del rescate. Pasar lo que siempre pasa: el ciudadano comn terminar pagando los errores del gobierno y de las grandes empresas. Esta es una crisis que combina la vieja necesidad de sustitucin del capitalismo por su tendencia a generar crisis econmicas destructoras de las fuerzas productivas, con la necesidad de supervivencia de la especie humana. No slo estamos en presencia de la Crisis Financiera del siglo XXI sino tambin habitamos un mundo con graves problemas ambientales, alimentarios, escasez de agua potable y combustibles. Como expresara el Comandante en Jefe Fidel Castro: Las campanas que doblan hoy por los que mueren de hambre cada da, doblarn maana por la humanidad entera si no quiso, no supo o no pudo ser suficientemente sabia para salvarse a si misma.

. Introduccin Actualmente, vivimos en un mundo de grandes transformaciones que nos aproximan a un futuro impredecible. En este contexto, uno delos factores cruciales para la supervivencia de las

INFLACION

naciones es la economa y precisamente es aqu donde vienen ocurriendo las mayores anomalas de la historia humana. Es ya cotidiano hablar con preocupacin sobre los fenmenos que amenazan no slo nuestro futuro personal sino el de toda las familias y del propio pas. En el presente trabajo vamos a tratar precisamente de la inflacin, ese tema que tanto nos afecta y atemoriza y que a pesar de los esfuerzos a todo nivel con apoyo del avance cientfico, resulta imposible de controlar y combatir. Entonces, permtannos desarrollar este breve estudio de la inflacin, a partir de su significado conceptual, sus causas y efectos, hasta llegar a establecer algunas conclusiones para intentar plantear las soluciones y recomendaciones. Concepto La inflacin se define como un proceso de elevacin continuada de los precios, o lo que es lo mismo, un descenso continuado del valor del dinero. El dinero pierde valor cuando con el no se puede comprar la misma cantidad de bienes que con anterioridad. 2. Clases De Inflacin Recalentamiento de la economa.- Se dice que existe un recalentamiento en la economa cuando se produce un aumento leve de los precios. Inflacin rampante.- Supone la existencia de tasas de inflacin entre el 4% y el 6%. Inflacin Acelerada.- Es una inflacin que alcanza casi el 10 por 100 anual. Hiperinflacin.- Supone la perdida del control de los precios por parte de las autoridades econmicas del pas. En algunos casos se han llegado a detectar incrementos de precios de hasta tres dgitos ( ms de 1.000 por 100anual) Se produce cuando otra moneda (normalmente el dolar) o una serie de bienes (cigarrillos, bebidas ... ) acaban por sustituir al dinero oficial como patrn de intercambio. Motivos De La Inflacin La inflacin se puede producir por: Inflacin de demanda.- Aquella que se produce por un exceso en la demanda que, por rigideces de la oferta, no tiene otra respuesta que la elevacion de los precios. Inflacin de costes.- Es la inflacin que se debe al incremento de los costes de los inputs y los diferentes factores de produccin, es decir, la motivada por el incremento del coste de la mano de obra, los tipos de inters, los precios del suelo, de la energa, de las materias primas, etc. 3. Causas De La Inflacin Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la excesiva creacin de dinero por parte de las autoridades monetarias del pas. En estos casos eldinero crece ms deprisa que los bienes y servicios suministrados por la economa, causando subidas en todos los precios. Esta creacin excesiva de dinero suele estar motivada, a su vez, por la necesidad de los estado de financiar sus dficits pblicos. Las expectativas de los agentes econmicos sobre como pueden evolucionar los precios en el futuro. Este aspecto es muy importante ya que si por ejemplo, los agentes econmicos esperan que los precios pueden aumentar en el corto a medio plazo, intentarn incorporar rpidamente este hecho a los salarios y dems pagos fijados por contrato. Ello provocara importantes tensiones inflacionistas, que de llevarse a la practica motivaran un incremento de los precios mayor que el previsto. La credibilidad que pueda tener la poltica econmica del gobierno es otro factor importante que puede generar inflacin. Si los agentes econmicos no tienen confianza en la poltica econmica del gobierno, en teora tendente a la reduccin de los precios, sus actuaciones irn encaminadas a aumentar los salarios y precios. Esta actitud har fracasar las polticas restrictivas del gobierno.

Los acuerdos salarias de larga duracin pueden ser un arma de doble filo, ya que la negociacin continuada de acuerdos salariales en un marco de inestabilidad puede ser muy perjudicial, lo cierto es que acuerdos de larga duracin, tres aos o ms, pueden impedir que el control sobre la inflacin sea ms efectivo. Las perturbaciones que el lado de la oferta tambien son causas frecuentes de presiones inflacionistas. La mayor o menor fortaleza del pas, la evolucin de los precios del petrleo y de las materias primas son factores que pueden afectar de forma significativa a los precios de las economas de un pas, especialmente en aquellos pases mas dependientes de inputs procedentes del exterior, como el caso de la economa espaola. Los Costes De La Inflacin Los costes de la inflacin provienen en su gran mayora de la falta de adaptacin de la economa a una situacin inflacionista. Por ejemplo, uno de los coste ms importantes de la inflacin es el incremento de los impuestos en el caso de que no se adapten los tramos impositivos a la subida de precios. Cuando existe inflacin y los contribuyentes ven aumentados sus salarios, en la medida en que el gobierno no adapte la tabla impositiva a este crecimiento de los precios, la cuota impositiva ser mayor. En estos casos los agentes econmicos debern pagar un mayor numero de impuestos, no por un mayor nivel de renta, sino simplemente por el incremento de los precios. Otro coste de la inflacin es el que ocasiona en la redistribucin de la renta. La Inflacin perjudica tradicionalmente al prestamista (acreedor), beneficiandoal prestatario (deudor).As, en una situacin inflacionista, las personas que tengan que hacer frente a un prstamo tendrn que devolver, en trminos reales, una cantidad menor que la original. En un situacin familiar, los ahorradores vern como los saldo reales de sus depsitos bancarios irn perdiendo valor a medida que los precios se incrementan. Solo en aquellos en los que los tipos de inters se ajusten a la inflacin se podrn evitar estas perdidas, tanto para los prestamistas como para los ahorradores. De esta forma, se pone de manifiesto que lo importante es el mantenimiento de los tipos de inters reales, no tanto de los nominales. Un coste relacionado con los anteriores es la incertidumbre que genera la inflacin. Esta incertidumbre hace que los agentes econmicos, ante el riesgo de que sus inversiones valgan menos, aumenten los tipos de inters, lo que afectara negativamente a la inversin y, por tanto, al crecimiento econmico del pas. Finalmente, si la tasa de crecimiento de los precios en un pas es muy superior a la de los pases con los que compite en los mercados internacionales, dichopas ver reducida su competitividad. Lgicamente cuanto mayores sean los precios, ms difcil ser que los productos nacionales puedan ser comercializadosen terceros pases, lo que obliga, de esa forma, a los gobiernos a mantener una tasa de crecimiento de los precios similar, si no menor, a la d elos pases de suentorno. Mantenindose todos los factores constante, un incremento de losprecios mayor al de nuestros competidores supondr una reduccin de nuestra competitividad. Es Mala La Inflacin? La teora econmica nos indica que la inflacin, especialmente la imprevista, produce incertidumbre sobre los precios futuros, lo que afecta a las decisiones sobre el gasto, el ahorro y la inversin, ocasionando una asignacin deficiente de recursos y, por tanto, dificultando el crecimiento econmico. A pesar de ello en Gran Bretaa, en la dcada de los 50, se present un estudio, que actualmente se conoce como Curva de Phillips, que sugiere que cuanto mayor es la inflacin menor es la tasa de desempleo (y, por el contrario, que posible bajar la tasa de inflacin incurriendo en un mayor nmero de desempleados) cuestionando, por tanto, las medidas antiinflacionistas propuestas por los

gobiernos. Por su parte, en 1990, Robert Barro, un destacado profesor de Harvard y miembro del Banco de Inglaterra, public un exhaustivo estudio que relacionaba la inflacin y el crecimiento de ms de 100 pases, ricos y pobres, entre los aos 1960 y 1990, y lleg a las siguientes conclusiones: Por un lado corroboraba la teora econmica, y determin que cuando sube la inflacin se reduce el crecimiento econmico. Sin embargo sta reduccin es muy pequea, entre un 0,02 y un 0,03 por ciento por cada punto que sube la inflacin, lo cual no es especialmente desastroso para un pas pero, dado que reducir la inflacin es algo costoso en s mismo, ya que conlleva una prdida importante, al menos temporal, de produccin y de puestos de trabajo, se cuestionaba si la sociedad no estaba pagando un coste social demasiado elevado por reducir de forma prioritaria la inflacin. A pesar de ello la inflacin suele ser muy impopular; a los consumidores no les gusta tener que pagar ms por un producto de un mes para otro, a pesar de que sus rentas (lo que ganan) se hayan incrementado en la misma cuanta, y ha hecho que los Gobiernos conviertan la contencin de la tasa de inflacin en uno de los puntos ms importantes de su programa poltico-econmico. Por ltimo cabe decir que en los pases desarrollados, la inflacin est siendo contenida gracias a los avances tecnolgicos, la prdida de influencia de los sindicatos, a las privatizaciones y a la creciente competencia nacional e internacional, que estn haciendo bajar el coste de las materias primas y de los productos energticos y, por tanto, el precio final de los bienes y servicios producidos, ms que a una acertada poltica antiinflacionista de los gobiernos implicados. El riesgo consiste en confundir las manifestaciones monetarias, como la inflacin, con las verdaderas causas de las contradicciones del sistema econmico. No cabe duda que los responsables econmicos y los agentes en general proponen soluciones consistentes en la manipulacin de las variables monetarias pues la poltica econmica puede controlar los mecanismos de transmisin monetaria a corto plazo y demostrar el grado de ejecucin de los objetivos fijados. Quizs fuera ms operativo situar a la inflacin no tanto como espejo monetario sino centrar la atencin en la casustica real que el fenmeno inflacionario refleja: los estrangulamientos del aparato productivo que distorsionan el equilibrio entre oferta y demanda de bienes y servicios, la interesada administracin de precios por parte de grupos econmicos concertados, la tensa distribucin de la renta entre grupos de perceptores, etc. En este sentido, an est por establecer el verdadero coste econmico y social del cumplimiento cualitativo de ciertas metas de convergencia en el complejo proceso de la unin monetaria y ste vaco es crucial para anticipar un clculo costebeneficio sobre los efectos regionales, sectoriales, corporativos, competitivos. , Con la plena unin monetaria". El Ipc Para medir la inflacin se recurre a un ndice de precios que, mediante una cifra, expresa el crecimiento medio de los bienes durante un perodo de tiempo determinado. Por tanto el IPC espaol es una medida estadstica que recoge la evolucin de los precios del conjunto de bienes y servicios que consume la poblacin residente en viviendas familiares en Espaa. Se entiende por consumo el gasto real de la poblacin en bienes y servicios quedando excluidas tanto las operaciones de gasto imputadas, relativas al autoconsumo, autosuministro, alquiler imputado los consumos subvencionados: sanitarios o de educacin, as como la compra de viviendas. As el instituto nacional de estadstica elabora una lista de artculos representativos del total de bienes y servicios de consumo, lo que se conoce como cesta de bienes.

Tomando esta cesta en el ao base, se toma el precio de los productos en el momento de elaborar el ndice. Obteniendo el coste de la misma cesta de bienes en dos fechas diferentes, se calcula el cociente de los dos cuyo resultado es el ndice de precios. Para la elaboracin de la cesta de bienes en el caso espaol se seleccionan un total de 471 artculos clasificados en 8 grupos, estando cada articulo ponderado en funcin del gasto realizado en ese articulo con respecto al gasto total efectuado por los hogares. El ao base para determinar el IPC fue 1.992. En los medios de comunicacin se difunde la tasa de inflacin interanual, que es la ms utilizada dentro de mundo econmico y mide el crecimiento de los precios en los ltimos doce meses. Cmo se calcula el IPC? Se recogen y procesan cerca de 150.000 precios distintos de 471 artculos diferentes, en 29.000 establecimientos de 130 municipios de toda Espaa, de los cuales 50 son capitales de provincia, 78 municipios no capitales, ms Ceuta y Melilla. La recogida de los precios se realiza entre los das 1 y 22 de cada mes, ambos inclusive. Los establecimientos seleccionados siempre se visitan el mismo da del mes, de modo que la variacin reflejada por el ndice corresponda perfectamente a una variacin mensual. Los establecimientos tienen que ser del tipo medio o del tipo ms frecuentado en la localidad; los de mayor volumen de ventas o de afluencia de clientes y, ofrecer garanta de continuidad en los artculos seleccionados en ellos. La muestra de establecimientos se mantiene fija a lo largo del tiempo; solamente se sustituyen los establecimientos que cierran, cambian de actividad, pierden representatividad en lo que al consumo realizado en ellos se refiere, y aquellos en los que deja de comercializarse definitivamente el artculo del cual se tomaba el precio. Cada establecimiento se visita una vez al mes con la excepcin de los que informan del precio de los llamados artculos de recogida trimestral - aparatos electroacsticos, electrnicos, muebles, servicios de reparacin y, en general, todos aquellos que no representan excesivo nmero de variaciones de precios a lo largo del tiempo-, para los cuales la recogida de precios en cada establecimiento se realiza cada tres meses. Por el contrario, como los artculos perecederos estn sujetos a fluctuaciones importantes de precios, estos se toman tres veces a lo largo del mes en cada uno de los establecimientos seleccionados en las capitales de provincia, aunque slo una vez en los establecimientos del resto de los municipios. Los precios recogidos son los efectivos de venta al pblico con pago al contado. No se tienen en cuenta los correspondientes a mercancas defectuosas, liquidaciones, saldos, rebajas u ofertas, a no ser que estas se hagan de forma generalizada en todos los establecimientos de la localidad y tengan una duracin mnima de dos meses. Se calculan ndices para Espaa, las diecisiete Comunidades Autnomas, las cincuenta provincias, Ceuta, Melilla y, para la agrupacin formada por estas dos ciudades. Todos los sistemas basan el clculo de ste ndice en la frmula Laspeyres, que es un ndice complejo que expresa, con un nico dato, la variacin de los componentes que lo integran a lo largo del tiempo, ponderando cada uno de ellos segn su importancia. Cmo nos afecta el IPC? Suele utilizarse como medida de la inflacin. Sealando, de este modo, la prdida de poder adquisitivo que sufren los agentes econmicos por la subida de los

precios de los bienes y servicios destinados al consumo. Arrendamiento de inmuebles. Segn la Ley de Arrendamientos Urbanos, durante los cinco primeros aos de duracin del contrato la renta slo podr ser actualizada basndose en lo que suba el IPC del ao anterior. Negociacin salarial y pensiones. El gobierno suele actualizar el Salario Mnimo Interprofesional, las pensiones o, los sueldos de los funcionarios pblicos, subindolos en la medida en que fije sus previsiones de crecimiento de la inflacin. Por su parte los incrementos salariales pactados en negociacin colectiva, se hacen en funcin de la tasa de inflacin prevista sobre la base del IPC. En algunos Convenios Colectivos existe una clusula de salvaguarda, que permite una mayor subida de los salarios, caso de que la inflacin sea mayor de lo esperado. Declaracin de la renta. El Ministerio de Hacienda suele deflactar cada ao la declaracin de la renta en lo que haya subido la inflacin. Ello supone aumentar las deducciones y las cantidades a cada tramo contributivo, puesto que los contribuyentes, al subir los precios, necesitan ms dinero (en trminos monetarios) para comprar las mismas cosas. En las finanzas. Cuando sube la inflacin suben los tipos de inters, por tanto, aquellos que tengan una hipoteca con un tipo de inters variable, vern aumentar lo que tienen que pagar a su banco cada mes. Los consumidores piden menos crditos para comprar cosas y las empresas tambin pedirn menos crditos para inversiones. Como consecuencia de ello, las empresas vendern menos y bajarn sus beneficios y, a la vez, los ahorradores metern su dinero en renta fija, debido al alto inters que perciben por su dinero y, por lo tanto, la Bolsa terminar bajando. Si la inflacin es baja, sucede lo contrario. 4. Tasas De Inflacin De Amrica Latina Y Estados Unidos Al 21 De Julio Del 2000 Detalle Por Pases ARGENTINA: - Junio/2000 - 0,2 por ciento (Mayo/2000 - 0,4 por ciento - Enero-junio/2000 - 0,4 por ciento - Anualizada - 1,1 por ciento - Enero - Diciembre/99 - 1,8 por ciento Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC). BOLIVIA: - Marzo/00 0,61 por ciento ( Febrero/00 0,42 por ciento) - Enero-Marzo/00 1,56 por ciento - Anualizada 4,63 por ciento - Enero - Diciembre/99 3,13 por ciento Fuente:Instituto Nacional de Estadsticas (INE). BRASIL: - Junio/2000 0,93 por ciento (Mayo/2000 0,67 por ciento) - Enero-junio/2000 3,16 por ciento - Anualizada 14,09 por ciento - Enero - Diciembre/99 19,98 por ciento Fuente: Fundacin Getulio Vargas (FGV). CHILE: - Junio/2000 0,2 por ciento (Mayo/2000 0,2 por ciento) - Enero-junio/2000 2,4 por ciento - Anualizada 3,7 por ciento

- Enero - Diciembre/99 2,3por ciento Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas (INE). COLOMBIA: - Junio/2000 - 0,02 por ciento (Mayo/2000 0,52 por ciento) - Enero-junio/2000 6,98 por ciento - Anualizada 9,68 por ciento - Enero - Diciembre/99 9,23 por ciento Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadsticas (DANE). COSTA RICA: - Junio/2000 1,35 por ciento - Enero-junio/2000 4,91 por ciento - Anualizada 10,50 por ciento - Enero - Diciembre/99 10,11 por ciento Fuente: Ministerio de Economa. ECUADOR: - Junio/2000 5,30 por ciento (Mayo/2000 5,10 por ciento) - Enero-junio/2000 65,10 por ciento - Anualizada 103,70 por ciento - Enero - Diciembre/99 60,70 por ciento Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC). EL SALVADOR: - Junio/2000 1,10 por ciento (Mayo/2000 0,60 por ciento) - Enero-junio/2000 3,60 por ciento - Anualizada 3,10 por ciento - Enero - Diciembre/99 -1,0 por ciento Fuente: Ministerio de Economa. ESTADOS UNIDOS: - Junio/2000 0,60 por ciento (Mayo/2000 0,10 por ciento) - Enero-junio/2000 2,42 por ciento - Anualizada 3,70 por ciento - Enero - Diciembre/99 2,7 por ciento Fuente: Departamento del Trabajo. GUATEMALA: - Junio/2000 0,60 por ciento (Mayo/2000 0,10 por ciento) - Enero-junio/2000 2,42 por ciento - Anualizada 3,70 por ciento - Enero-Diciembre/99 4,92 por ciento HONDURAS: - Marzo/00 0,9 por ciento (Febrero/00 1,5 por ciento) - Enero-Marzo/00 2,9 por ciento - Anualizada 10,3 por ciento - Enero - Diciembre/99 10,9 por ciento Fuente: Banco Central de Honduras. MEXICO: - Junio/2000 0,59 por ciento (Mayo/2000 0,37 por ciento) - Enero-junio/2000 4,39 por ciento

- Anualizada 9,41 por ciento - Enero - Diciembre/99 12,32 por ciento Fuente: Banco de Mxico. NICARAGUA: - Enero/00 0,59 por ciento - (Noviembre/99 0,81 por ciento) - Enero - Diciembre/99 7,19 por ciento Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC). PANAMA: - Diciembre/99 0,4 por ciento (Noviembre/99 0,2 por ciento) - Enero-Noviembre /99 1,4 por ciento - Anualizada 1,1 por ciento - Enero - Diciembre/98 0,6 por ciento Fuente: Direccin de Estadstica y Censo (DEC), Contralora General. PARAGUAY: - Junio/2000 - 0,6 por ciento (Mayo/2000 0,4 por ciento) - Enero-junio/2000 5,5 por ciento - Anualizada 10,3 por ciento - Enero - Diciembre/99 5,4 por ciento Fuente: Banco Central de Paraguay. PERU: - Junio/2000 0,04 por ciento ( Mayo/2000 0,02 por ciento) - Enero-junio/2000 1,69 por ciento - Anualizada 3,21 por ciento - Enero - Diciembre/99 3,73 por ciento Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI). URUGUAY: - Junio/2000 0,50 por ciento (Mayo/2000 0,46 por ciento) - Enero-junio/2000 2,74 por ciento - Anualizada 4,79 por ciento - Enero - Diciembre/99 4,17por ciento Fuente: Direccin General de Estadstica y Censo. VENEZUELA: - Junio/2000 1,10 por ciento (Mayo/2000 1,00 por ciento) - Enero-junio/2000 6,80 por ciento - Anualizada 16,40 por ciento - Enero - Diciembre/99 20,0 por ciento Fuente: Banco Central de Venezuela.

5. Conclusiones y recomendaciones La inflacin es un fenmeno estrechamente ligado a la poltica econmica de los paises desarrollados y sus instituciones que controlan y regulan las economas a nivel mundial. Es evidente que dentro de la economa nacional la capacidad y eficacia de los gobiernos de turno para manejar la economa a travs de leyes y decisiones, es la

clave para la estabilidad y bienestar de los pobladores. En el caso especfico del Per, existe una gran expectativa en su recuperacin econmica a partir de la explotacin racional de los principales sectores productivos: Minera, pesca, turismo. Recomendaciones El Per debe establecer con claridad los alcances de su polttica econmica y en lo posible, mejorar las condiciones de su relacin con los inversionistas y acreedores de los paises desarrollados. El gobierno y el empresariado, unificadamente, deben esforzarse en impulsar la produccin a travs del desarrollo industrial y comercial. Al crear puestos de trabajo y promoviendo la exportacin, va a mejorar progresivamente nuestra actual situacin. Una medida necesaria debe ser la regulacin de las importaciones, previo estudio, con el fin de evitar la actual salida excesiva de divisas.