Anda di halaman 1dari 2

Emisi Surat Berharga dan Prosedur Penawaran Umum Serta Pencatatan Efek

A. Emisi surat berharga 1. Jenis emisi surat berharga dibagi menjadi: a. Penawaran terbatas (private replacement) Adalah penawaran efek yang dilakukan dengan bernegoisasi secara langsung antara perusahaan dengan calon investor. Dalam private replacement perusahaan yang bersangkutan tidak perlu mengajukan registration statement kepada Bapepam. b. Penawaran umum (public issue) Adalah cara yang pada umumnya dilakukan untuk menawarkan surat berharga di pasar modal. Penawaran tersebut dilakukan secara umum pada pasar surat berharga. Penawaran umum (public issue)harus mendapat ijin dari badan yang mempunyai otoritas yang berwenang. 2. Penjamin Emisi Penjamin emisi (underwriter) adalah pihak yang (a) telah mengadakan kontrak untuk membeli efek dari emiten, pihak pengendali yang mempunyai afiliasi dengan emiten, atau penjamin emisi efek lainya untuk dijual dalam rangka penawaran umum, atau (b) telah mengadakan kontrak dengan emiten atau pihak pengendali yang mempunyai afiliasi dengan emiten atau menjual efek melalui suatu penawaran. Penjamin emisi berfungsi untuk mengkoordinir persiapan yang diperlukan emiten dalam penyusunan dokumen pendaftaran, dokumen pendukung, dan prospectus. Selain itu penjamin emisi juga akan menjamin penawaran efek di pasar modal. Tanggung jawab penjamin emisi kepada emiten: Penjamin emisi dengan kesanggupan penuh (full commitment underwriting) Hal ini terjadi apabila penjamin emisi memperkirakan bahwa penawaran sekuritas mampu diserap secara keseluruhan oleh pasar (penjamin emisi optimis mampu mengatasi para pesaing di pasar). Penjamin emisi dengan kesanggupan terbaik (best effort underwriting) Dalam hal ini pihak emiten dan penjamin emisi harus bersifat konservatif, karena kemungkinan daya serap masyarakat terhadap efek tersebut sangat rendah. Penjamin emisi tidak mau mengambil resiko untuk melakukan penjaminan dengan kesanggupan penuh karena kondisi pasar yang tidak memungkinkan untuk memasarkan sekuritas tersebut. Penjamin emisi tidak member jaminan untuk membayar sisa efek yang tidak laku terjual, namun hanya menjualkan sebaik-baiknya. Dalam penjaminan emisi dengan kesanggupan terbaik ada dua model: a) All or none offering Penawaran akan dibatalkan apabila tidak terjual seluruhnya b) Minimum-Maximum Penawaran efek akan dibatalkan jika tidak tercapai batas minimum. Penjamin emisi dengan kesanggupan siaga (stand by commitment) Dalam hal ini, penjamin emisi bertanggungjawab untuk menawarkan dan menjual suatu emisi efek, disamping itu juga menyanggupi untuk membeli sisa efek yang tidak laku terjual dengan suatu tingkat harga tertentu yang sesuai dengan syarat yang diperjanjikan.

3. Jenis-jenis penjamin emisi a. Penjamin utama emisi (lead underwriter) Penjamin utama emisi adalah pihak yang bertanggungjawab atas seluruh penyelenggaraan suatu penawaran umum. b. Penjamin pelaksana emisi (managing underwriter) c. Penjamin peserta emisi (co underwriter)