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Análisis del Memoria y Balance del Ejercicio Económico Nº 5

(Enero/Dic. 2006) de la Sociedad del Estado Municipal para el
Transporte Urbano de Rosario (SEMTUR)

Rosario, 06 de diciembre de 2007

IPEF – FUNIF Rosario
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Análisis del Memoria y Balance del Ejercicio Económico Nº 5 de la

Sociedad del Estado Municipal para el Transporte Urbano de Rosario
(SEMTUR)

El presente paper, analiza sucintamente la situación económica – financiera de la

empresa de transporte urbano de pasajeros que pertenece al Estado Municipal de Rosario,
o sea a todos los ciudadanos rosarinos, y que es la Sociedad del Estado Municipal para el
Transporte Urbano de Rosario (SEMTUR).
En el ítem I se describe la Situación Patrimonial de la firma y las variaciones ocurridas
desde 2005 a 2006, en el II el Resultado del Ejercicio 2006, que es último con el que se
cuenta y los cambios que hubo en relación a 2005; finalmente, en el punto III se cierra el
informe con algunos comentarios finales sobre lo desarrollado.

I) Estado de Situación Patrimonial

Como podemos apreciar en el Estado de Situación Patrimonial de la Semtur (Cuadro I), los
Activos de la empresa han crecido 188,08% de 2005 a 2006, siendo el aumento en
los Activos Corrientes de 27,74%, mientras que el rubro Activos No Corrientes, se
ha incrementado 304,47%, o sea que se triplica en un año éste ítem. Dentro de los
Activos No Corrientes, se encuentran los Bienes de Uso, que incluyen principalmente a las
unidades de transporte o rodados. En valores absolutos el rubro Rodados, al iniciarse el
Ejercicio 2006 era de $5.017.321,54, mientras que al final del mismo (luego de las
amortizaciones) es de $22.540.749,79, por lo que se evidencia una fuerte inversión en
unidades nuevas en el año 2006. Otro ítem que crece mucho dentro de los Bienes de Uso,
es el rubro Edificios, que pasa de $103.085,33 a comienzos del Ejercicio a $1.920.938,49 al
final del mismo, principalmente por la cesión por parte del Municipio del inmueble de calle
Brasil 1036.

Cuando analizamos los Pasivos, tenemos la situación inversa, los Pasivos Corrientes
se incrementaron 216,39%, mientras que los Pasivos No Corrientes, o sea los que
se tendrán que saldar en un ejercicio posterior, crecieron 42,97%. Dentro de los Pasivos
Corrientes el rubro que más ha aumentado es el Cuentas por Pagar, que se ha más que
quintuplicado (es un 544,33% más grande que en 2005), seguido del rubro Deudas
Bancarias y Financieras que se incrementó 241,28%. Las Cuentas por Pagar, están
compuestas mayormente por la deuda con la firma DEVOL S. A., la Concesionaria oficial
de camiones y minibuses Wolkswagen para Santa Fé y Entre Ríos, principalmente. Dicha
deuda, que no existía en 2005, es de $7.415.565,33 para el Ejercicio 2006 y de
$1.677.728,30 para saldar en Ejercicios posteriores.

Resumiendo, entre los Pasivos Corrientes encontramos los siguientes rubros que se
destacan por su monto y su crecimiento en el ejercicio, Deudas por Pagar a DEVOL S. A.
($7.415.565,33), Adelantos Bancarios ($489.682,39), Cheques de Pago Diferido
($4.111.395,62) y Préstamos con los Bancos Municipal, BICE y Credicoop ($1.597.645,54).
Por el lado de los Pasivos No Corrientes la empresa tiene deudas con los Bancos
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anteriormente nombrados por $2.466.428,25 y Deudas por Pagar a DEVOL S. A. por

$1.677.728,30.

Cuadro I) Estado de Situación Patrimonial

31/12/2006 31/12/2005 Diferencia %
ACTIVOS ($ corrientes) ($ corrientes) 2006/2005

Activos Corrientes
Caja y Bancos 196.279,26 51.561,93 280,67%
Otras Cuentas por Cobrar 6.306.535,11 5.126.888,75 23,01%
Bienes de Cambio 563.567,70 353.479,07 59,43%

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 7.066.382,07 5.531.929,75 27,74%

Activos No Corrientes
Bienes de Uso 30.824.497,26 7.620.920,10 304,47%

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 30.824.497,26 7.620.920,10 304,47%

TOTAL ACTIVOS 37.890.879,33 13.152.849,85 188,08%

31/12/2006 31/12/2005 Diferencia %

PASIVOS ($ corrientes) ($ corrientes) 2006/2005

Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar 7.871.452,91 1.221.658,47 544,33%
Deudas Bancarias y Financieras 6.198.723,55 1.816.316,20 241,28%
Deudas Sociales 4.772.766,89 2.515.693,66 89,72%
Deudas Fiscales 102.095,11 113.906,67 -10,37%
Otras Cuentas por Pagar 138.559,70 364.012,69 -61,94%

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 19.083.598,16 6.031.587,69 216,39%

Pasivos No Corrientes
Cuentas por Pagar 3.211.719,50 2.255.692,20 42,38%
Deudas Bancarias y Financieras 2.466.428,25 1.715.999,94 43,73%

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 5.678.147,75 3.971.692,14 42,97%

TOTAL PASIVOS 24.761.745,91 10.003.279,83 147,54%

PATRIMONIO NETO 13.129.133,42 3.149.570,02 316,85%

TOTAL 37.890.879,33 13.152.849,85 188,08%

Elaborado por IPEF – Funif Rosario en base al Memoria y Balance – Ejercicio Económico Nº 5 de la Semtur.
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Comparando Activos y Pasivos, vemos que los Pasivos Corrientes en 2006 son 2,7
veces los Activos Corrientes, mientras que en 2005 ésta cifra era de 1,09 veces. Esto
implica un desfase importante en el corto plazo entre unos y otros. Respecto a la relación
Pasivos No Corrientes/Activos No Corrientes obtenemos que en 2006 es de 0,18, mientras
que en 2005 era de 0,52.

Con respecto al Patrimonio Neto (que es la diferencia entre Activos y Pasivos, y a su vez
es la sumatoria de los aportes de capital de los propietarios, sumado a los Resultados del
Ejercicio) vemos que entre 2006 y 2005 este creció 316,85%, principalmente por los
aportes de los propietarios (el Estado Municipal), ya que los resultados, como se vera en el
Ítem número II han sido negativos, tanto en 2006 (-$5.278.903,61), como en 2005 (-
$1.584.672,37).

II) Estado de Resultados

Cuadro II) Estado de Resultados

Diferencia %
Concepto (en pesos corrientes) 31/12/2006 31/12/2005 (2006/2005)

Ingresos Ordinarios Operativos 25.453.514,23 17.361.526,74 46,61%

Ingresos Ordinarios No Operativos 3.674.540,96 3.363.937,97 9,23%

Costo de los Servicios Prestados -32.825.526,37 -21.640.271,61 51,69%

Resultado Bruto -3.697.471,18 -914.806,90 304,18%

Gastos de Administración -1.614.563,69 -740.094,35 118,16%

Sub - Total -5.312.034,87 -1.654.901,25 220,99%

Efectos de la Financiación -181.465,19 -337.377,09 -46,21%

Resultados de la Actividad Principal -5.493.500,06 -1.992.278,34 175,74%

Otros Ingresos 214.596,45 407.605,97 -47,35%

Resultado del Ejercicio -5.278.903,61 -1.584.672,37 233,12%

Elaborado por IPEF – Funif Rosario en base al Memoria y Balance – Ejercicio Económico Nº 5 de la Semtur.

El Estado de Resultado de la Semtur denota el fuerte déficit que presenta el Ejercicio

2006 de la misma (-$5.278.903,60), el cual ha crecido 233,12% en un año, lo cual
sumado al Resultado No Asignado que existía al inicio del Ejercicio (-
$1.450.409,27), nos da un Resultado Negativo al final del mismo de
$6.729.312,87.

Por el lado de los Ingresos, los Ingresos Operativos (los que se generan de la actividad
desarrollada por la firma) han crecido 46,61%, mientras que los Ingresos No
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Operativos (Subsidios Nación, Venta de Rezagos y Pliegos de Licitación, etc.) sólo lo

hicieron en un 9,23%. Analizando los Egresos tenemos los Gastos de la actividad de la
firma que crecieron 51,69%, mientras que los Gastos de Administración se han
incrementado 118,16%, en tanto que los Gastos de Financiación se han reducido
46,21% entre 2006 y 2005. En términos absolutos los resultados de 2006 desagregados
son los siguientes; Ingresos Totales por $29.128.055,19, Costos de Operación de
$32.825.526,37, Gastos de Administración por $1.614.563,69, Resultados Negativos de la
Financiación por $181.465,19.

Desglosando el rubro Gastos podemos inferir que los principales son:

 Remuneraciones y Cargas Sociales: Es de $24.205.312,44, o sea el 69,91% de

los Gastos Totales y ha crecido 69,45% entre 2006 y 2005
 Mantenimiento de Unidades: Representa $2.179.840,35 (6,30% de los Gastos
Totales). Estos se incrementaron un 43,34% entre 2006 y 2005
 Gastos de Combustibles, aceites y lubricantes: Son $1.594.021,52 (4,60% de
todos los Gastos)
 Amortizaciones ($1.321.280,21, o sea 3,82% del Total), Alquileres
($1.211.231,19, 3,50% del Total), Seguros (794.906,35, o bien 2,30% en términos
relativos del Total), entre otros

III) Comentarios Finales

El Patrimonio Neto de la Semtur en el Ejercicio 2006 creció de $3.149.570,02 a

$13.129.133,42, o sea que se incrementó 316,85%. ¿Cuáles fueron los motivos por los que
se produjo éste cambio? En el 2006 hubo aportes de los propietarios de la Semtur (los
ciudadanos rosarinos) por $15.258.467, lo cual no es un dato menor. Este aporte le
permitió a la firma sostener sus fuertes déficit del Ejercicio 2006 y los que trae de
Ejercicios anteriores (que no habían sido asignados).

Con respecto a los Resultados tenemos por un lado Resultados No Asignados de Ejercicios
anteriores por -$1.450.409,27, por el otro, el Resultado Negativo del año 2006 por
$5.278.903,60, que sumados totalizan un déficit de $6.729.312,87 al final del 2006. Es
dable remarcar que durante los Ejercicios 2005 y 2006 la Semtur ha sido una firma que
operativamente es deficitaria, lo cual sumado a los Gastos de Administración y
Financiación la transforma en una empresa con fuerte complicación para operar, sin el
respaldo del Estado Municipal.

En relación a los aportes antedichos, en el Memoria y Balance analizado se expresa

claramente que “hacia el cierre del ejercicio económico, con fecha 29 de diciembre de
2006, el Departamento Ejecutivo Municipal promulgó los Decretos Nº 3072, 3073 y 3113 a
través de los cuales se establece un procedimiento para aportar a la solvencia y liquidez de
la empresa, aceptando la transferencia del inmueble de la SEMTUR situado en calle Brasil
1036, el inventario de bienes de uso y repuestos pertenecientes a la línea K de trolebuses y
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otorgando un aporte equivalente a la inversión de $4.405.773, -efectuada en rodados en el

período”.