FactSet - OpinionWay
Novembre 2011
Institut Pro-Actions 23 bd Poissonnire 75002 Paris 1 Institut Pro-Actions - Novembre 2011 Charles-Henri dAuvigny : Dlgu gnral - 06 09 67 49 81 chdauvigny@yahoo.fr
Introduction
Les informations prsentes dans ce baromtre sont issues de la base dveloppe par la socit FactSet. Cette base est compose de plus de 30 000 fonds internationaux qui reprsentent plus de 10 000 milliards de dollars. Ces informations, mises jour quotidiennement, reposent principalement sur les dclarations mensuelles ou trimestrielles manant des fonds ouverts de type OPCVM. De plus, ces chiffres tiennent galement compte du flottant des socits de chaque indice. Les fonds ouverts de type Mutual Funds, sont les quivalents des OPCVM franais. Pour ce baromtre, sont pris en compte les fonds ouverts franais et trangers actionnaires des socits de chaque indice. La base recense aussi des portefeuilles de certains fonds de pensions, et des portefeuilles dassurance et de fonds souverains qui publient gnralement moins frquemment Le nombre important de fonds domicilis au Luxembourg ou en Irlande mais en fait grs par des socits bases dans dautres pays rend intressante lanalyse gographique des dtentions sur la base du domicile des gestionnaires. Les donnes prises en compte ont t extraites le 01/11/2011. Toutes les donnes de ce baromtre sont exprimes en dollars.
Introduction
Ltude porte sur 3 200 fonds dinvestissements de type Mutual Funds (SICAV - OPCVM) qui reprsentent $2.3 trillions dactifs grs.
Le panel de 3 200 fonds est rellement mondial et reprsentatif de chaque grande rgion de lAsset Management: 1 700 fonds europens (600 b $), 1 300 fonds nord-amricains (US/Canada) (1.6 tril $) et 200 fonds sur lAsie/Pacifique avec 50 b$.
Les fonds slectionns dans ce panel ont 2 caractristiques : Ils sont rellement mondiaux dans leurs placements : leurs portefeuilles ont au moins 10% dequity hors de leur rgion et au moins 5% dans chacune des grandes rgions : Amrique du Nord, Europe, Asie-Pacifique Ils sont aussi ACTIFS dans leur style de gestion et sont donc priori susceptibles de modifier librement leur allocation dactifs par pays et rgion : exclusion des fonds indiciels , trackers, ETF, fonds classs Gestion Passive .
Les rgions dinvestissement : On note une rpartition assez similaire entre les fonds europens, les fonds amricains et asiatiques. Sur lensemble des 3 300 fonds global de toutes rgions, environ 40% des actifs sont placs sur les bourses amricaines, 34% en Europe et 20% en Asie-pacifique. Les fonds globaux europens place prs de 40% de leurs actifs sur les places amricaines, le march anglais capture environ 16% des actifs. Assez loin derrire le Japon et la France arrivent respectivement en 3me et 4me position avec 7% et 4,6%. Pour les fonds amricains globaux qui conservent 43% aux Etats-Unis, la France est le 4me pays dinvestissement tranger avec 5,6% des actifs, aprs lAngleterre 11% et le Japon 9%. Les 1 180 fonds amricains du panel ont 75 milliards de dollars investis en actions franaises. Les valeurs allemandes ont un poids moindre avec 4,6% des actifs.
26 759 M$ 59 693 M$
17 771 M$
2 987 M$
375 543 M$
827 364 M$
674 931 M$
Fonds Europe Regions Amrique du Nord Europe Asie Pacifique Amrique latine Africe Moyen Orient Montant des capitaux M$ % des capitaux 39,9% 37,3% 16,2% 3,7% 1,8% 1,0% 0,1%
Fonds Amerique du Nord Montant des capitaux M$ 600 024 468 454 276 587 35 464 16 633 12 455 2 235 % des capitaux 42,5% 33,2% 19,6% 2,5% 1,2% 0,9% 0,2%
Fonds Asie Pacifique Montant des capitaux M$ 20 316 14 425 12 905 5 230 776 134 90 % des capitaux 37,7% 26,8% 24,0% 9,7% 1,4% 0,2% 0,2%
Fonds Europe
Fonds 1 735 1 688 1 512 1 513 1 457 1 514 1 423 1 165 964 875 551 1 196 607 1 024 923 1 083 305 493 1 001 439 Capitaux 193 994 77 611 34 308 22 705 22 474 21 148 20 555 18 794 10 977 10 234 8 500 8 499 6 894 6 286 5 613 5 422 5 226 5 041 4 812 3 389 492 482 % 39,4% 15,8% 7,0% 4,6% 4,6% 4,3% 4,2% 3,8% 2,2% 2,1% 1,7% 1,7% 1,4% 1,3% 1,1% 1,1% 1,1% 1,0% 1,0% 0,7% 100,0%
Parmi les quelques gros fonds europens on retrouve Carmignac en 8me position, le fonds Pictet Global Utilities qui arrive 31me avec 9 milliards, suivi de DWS Top Dividende avec 8 milliards et ING Global Equity Basis avec 7 milliards.
Nation.
FR GB GB FR GB CH DE DE GB NL NO GB DE NO NL GB GB GB GB GB
Socit de gestion
CARMIGNAC GESTION SA SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP BLACKROCK INVESTMENT MANAGEMENT UK LTD CARMIGNAC GESTION SA M&G INVESTMENT MANAGEMENT LTD PICTET ASSET MANAGEMENT SA DWS INVESTMENT GMBH UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH BLACKROCK INVESTMENT MANAGEMENT UK LTD ING INVESTMENT MANAGEMENT ADVISORS BV SKAGEN AS LAZARD ASSET MANAGEMENT LTD DWS INVESTMENT GMBH SKAGEN AS ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT BV M&G INVESTMENT MANAGEMENT LTD MONDRIAN INVESTMENT PARTNERS LTD BLACKROCK INVESTMENT MANAGEMENT UK LTD F&C ASSET MANAGEMENT PLC /INVT MGMT/ NEWTON INVESTMENT MANAGEMENT LTD
Capitaux M$
34 351 17 022 14 702 11 120 9 883 9 744 8 258 8 092 7 964 7 808 7 133 6 706 6 419 5 708 4 931 4 782 4 610 4 604 4 080 4 010
% Europe
9,2% 50,9% 32,4% 17,7% 33,0% 44,6% 44,4% 31,6% 12,2% 28,3% 30,8% 51,2% 31,9% 31,1% 38,0% 20,4% 52,6% 15,1% 37,1% 44,3%
% Nord Amrique
19,1% 12,9% 36,9% 44,1% 24,3% 43,6% 42,0% 52,1% 64,7% 53,6% 17,3% 7,9% 38,5% 38,6% 51,6% 46,7% 12,8% 58,3% 20,5% 12,1%
% Asie Pacifique
10,9% 28,4% 13,4% 27,6% 34,5% 6,0% 9,5% 11,3% 10,1% 14,5% 31,9% 31,8% 13,7% 19,1% 7,2% 31,0% 23,6% 11,6% 12,5% 8,9%
TOP 20 FONDS AMERIQUE DU NORD Fonds CREF Stock Account American Funds EuroPacific Growth American Funds Capital Income Builder American Funds Capital World Growth & Income BlackRock Global Allocation Fund American Funds New Perspective Dodge & Cox International Stock Fund Nation. US US US US US US US Socit de gestion TIAA CREF ASSET MANAGEMENT LLC CAPITAL WORLD INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS BLACKROCK ADVISORS LLC CAPITAL WORLD INVESTORS DODGE & COX INC FIDELITY MANAGEMENT & RESEARCH CO FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT LLC THORNBURG INVESTMENT MANAGEMENT INC WADDELL & REED INVESTMENT MANAGEMENT CO FIDELITY MANAGEMENT & RESEARCH CO OPPENHEIMERFUNDS INC WELLINGTON MANAGEMENT CO LLP FRANKLIN MUTUAL ADVISERS LLC CAPITAL WORLD INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS BLACKROCK ADVISORS LLC TIAA CREF ASSET MANAGEMENT LLC WELLINGTON MANAGEMENT CO LLP Capitaux % Nord % Asie % Europe M$ Amrique Pacifique 100 693 96 014 12,8% 42,0% 20,3% 38,2% 7,4% 30,4% 47,4% 73,1% 10,7% 35,1% 35,7% 43,5% 46,1% 25,4% 11,0% 31,7% 11,2% 15,7% 13,1% 11,4% 17,7%
73 138
70 137 52 341 40 483 39 925
US
US US US US US US US US US US US US
33 028
29 974 27 327 26 879 26 662 21 659 20 724 17 840 17 701 17 121 15 187 13 844 13 797
11,6%
16,1% 52,1% 21,0% 40,7% 15,2% 11,3% 34,9% 25,4% 19,4% 7,9% 26,2% 10,3%
60,3%
38,0% 13,6% 47,2% 30,3% 25,9% 73,5% 45,8% 13,8% 43,7% 45,1% 56,6% 80,1%
13,5%
21,8% 25,0% 15,1% 23,9% 41,1% 8,1% 6,5% 31,6% 21,6% 13,6% 15,0% 9,4%
10
Nation.
SG JP JP JP JP CN HK HK JP
Socit de gestion
HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT SINGAPORE LTD DAIWA SB INVESTMENTS LTD JAPAN CHUO MITSUI ASSET MANAGEMENT CO LTD NOMURA ASSET MANAGEMENT CO LTD DIAM CO LTD CHINA ASSET MANAGEMENT CO LTD TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD MITSUBISHI UFJ ASSET MANAGEMENT CO LTD ORBIS INVESTMENT MANAGEMENT AUSTRALIA PTY LTD COLONIAL FIRST STATE GLOBAL ASSET MANAGEMENT AMP CAPITAL INVESTORS LTD COLONIAL FIRST STATE GLOBAL ASSET MANAGEMENT NOMURA ASSET MANAGEMENT CO LTD HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD ABERDEEN ASSET MANAGEMENT LTD /AUSTRALIA/ TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD NIKKO ASSET MANAGEMENT CO LTD DAIWA ASSET MANAGEMENT CO LTD ALLIANZ GLOBAL INVESTORS TAIWAN LTD
Orbis - Global Equity Fund DIAM (Japan) International REIT Income Open Mother Fund Nikko Asset AMP Global REIT Mother Fund First State Investments ICVC - Global Resources Fund Nomura Asset Global High Income Stock Mother Fund HSBC Investments (Japan) India Mother Fund Aberdeen Actively Hedged International Equities Fund Templeton Global Opportunities Trust Nikko Asset World High Yield Equity Mother Fund Daiwa Asset World High Yield Equity Mother Fund Allianz Global Investors Global Eco Trends Fund
AU AU AU AU JP HK AU HK JP JP TW
1 871 1 657 1 656 1 235 1 169 1 168 858 716 709 669 664
11,5% 31,0% 10,0% 26,9% 31,5% 7,5% 41,9% 44,0% 31,2% 30,4% 35,0%
50,1% 12,5% 53,0% 45,6% 33,5% 6,0% 31,4% 37,8% 51,2% 34,2% 41,4%
22,9% 53,4% 33,4% 21,5% 31,5% 43,1% 19,9% 17,0% 15,9% 30,7% 15,7%
11
Nation.
US US US US US US US FR US US US US US US US US US US GB BS US GB US US US FR US US GB US
Socit de gestion
TIAA CREF ASSET MANAGEMENT LLC CAPITAL WORLD INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS BLACKROCK ADVISORS LLC CAPITAL WORLD INVESTORS DODGE & COX INC CARMIGNAC GESTION SA FIDELITY MANAGEMENT & RESEARCH CO FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT LLC THORNBURG INVESTMENT MANAGEMENT INC WADDELL & REED INVESTMENT MANAGEMENT CO FIDELITY MANAGEMENT & RESEARCH CO OPPENHEIMERFUNDS INC WELLINGTON MANAGEMENT CO LLP FRANKLIN MUTUAL ADVISERS LLC CAPITAL WORLD INVESTORS CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LTD BLACKROCK ADVISORS LLC BLACKROCK INVESTMENT MANAGEMENT UK LTD TIAA CREF ASSET MANAGEMENT LLC WELLINGTON MANAGEMENT CO LLP FIDELITY MANAGEMENT & RESEARCH CO CARMIGNAC GESTION SA FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT LLC WELLINGTON MANAGEMENT CO LLP M&G INVESTMENT MANAGEMENT LTD JANUS CAPITAL MANAGEMENT LLC
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Les secteurs dinvestissement : Le secteur financier reste de loin le 1er secteur dinvestissement dans les 3 rgions tudies avec 18% des actifs en moyenne pour lensemble du panel. Le secteur financier reprsente 16% pour les fonds europens, suivi des valeurs lies aux mtaux prcieux comme Rio Tinto ou Goldcorp (non-energy minerals ) avec 13% des actifs et des valeurs energy minerals avec 9% des actifs. En Amrique du Nord, le secteur financier est encore plus prpondrant avec 19% suivi par 3 secteurs de poids gal avec 8% : Consumer-non durables, Health technologiy, Electronic technology.
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Secteurs Finance Electronic Technology Energy Minerals Health Technology Consumer Non-Durables Non-Energy Minerals Producer Manufacturing Technology Services Communications Consumer Services Retail Trade Process Industries Consumer Durables Utilities Industrial Services Transportation Commercial Services Health Services Distribution Services Miscellaneous Government
15
Apple, Inc. Microsoft Corp. Nestl SA Novartis AG Oracle Corp. Philip Morris International, Inc. Google, Inc. Roche Holding AG Vodafone Group Plc British American Tobacco Plc Schlumberger NV Pfizer, Inc. Samsung Electronics Co., Ltd. Merck & Co., Inc. Novo-Nordisk A/S Newmont Mining Corp. Barrick Gold Corp. Exxon Mobil Corp. BP Plc Chevron Corp. Royal Dutch Shell Plc AT&T, Inc. America Movil SAB de CV Amazon.com, Inc. Bayer AG Total SA GlaxoSmithKline Plc Wells Fargo & Co. Sanofi JPMorgan Chase & Co., Inc.
United States United States Switzerland Switzerland United States United States United States Switzerland United Kingdom United Kingdom United States United States South Korea United States Denmark United States Canada United States United Kingdom United States Netherlands United States Mexico United States Germany France United Kingdom United States France United States
1 073 1 069 1 113 1 099 870 637 960 956 1 134 724 698 916 564 687 579 432 571 728 713 819 879 636 263 440 664 889 774 672 835 891
22 527 15 267 13 644 13 211 12 003 11 247 11 135 10 802 9 356 8 609 8 399 8 365 8 342 8 243 8 055 7 427 7 260 7 141 7 125 7 098 7 048 7 028 6 973 6 910 6 827 6 748 6 705 6 655 6 621 6 595
16
Apple, Inc. Vodafone Group Plc Nestl SA Novartis AG Rio Tinto Plc Roche Holding AG Newmont Mining Corp. GlaxoSmithKline Plc BHP Billiton Plc Microsoft Corp. Newcrest Mining Ltd. Google, Inc. Royal Dutch Shell Plc BP Plc Oracle Corp. Goldcorp, Inc. Kinross Gold Corp. Pfizer, Inc. Chevron Corp. British American Tobacco Plc Barrick Gold Corp. HSBC Holdings Plc Johnson & Johnson Total SA Anadarko Petroleum Corp. BG Group Plc Sanofi International Business Machines Corp. Tesco Plc Standard Chartered Plc
United States United Kingdom Switzerland Switzerland United Kingdom Switzerland United States United Kingdom United Kingdom United States Australia United States Netherlands United Kingdom United States Canada Canada United States United States United Kingdom Canada United Kingdom United States France United States United Kingdom France United States United Kingdom United Kingdom
642 682 630 696 462 535 250 475 452 637 250 562 522 462 511 225 168 567 480 414 311 582 530 526 252 520 478 469 406 374
4 440 4 093 4 065 3 257 3 210 3 147 3 044 3 002 2 973 2 873 2 813 2 761 2 513 2 503 2 492 2 436 2 359 2 346 2 281 2 234 2 220 2 138 1 969 1 925 1 905 1 808 1 795 1 745 1 728 1 717
17
Apple, Inc. Microsoft Corp. Novartis AG Oracle Corp. Nestl SA Philip Morris International, Inc. Google, Inc. Roche Holding AG Samsung Electronics Co., Ltd. Novo-Nordisk A/S America Movil SAB de CV Merck & Co., Inc. Schlumberger NV British American Tobacco Plc Amazon.com, Inc. Pfizer, Inc. Bayer AG AT&T, Inc. Exxon Mobil Corp. ConocoPhillips The Home Depot, Inc. Wells Fargo & Co. UnitedHealth Group, Inc. JPMorgan Chase & Co., Inc. Vodafone Group Plc Barrick Gold Corp. Sanofi Total SA Chevron Corp. BP Plc
United States United States Switzerland United States Switzerland United States United States Switzerland South Korea Denmark Mexico United States United States United Kingdom United States United States Germany United States United States United States United States United States United States United States United Kingdom Canada France France United States United Kingdom
367 360 341 309 417 229 350 369 259 263 170 230 291 269 194 301 238 204 247 209 126 253 198 322 377 229 310 306 278 210
17 850 12 158 9 719 9 381 9 330 9 315 8 262 7 391 6 942 6 887 6 841 6 760 6 731 6 129 6 067 5 808 5 540 5 526 5 485 5 384 5 131 5 113 5 081 4 964 4 920 4 898 4 611 4 608 4 526 4 427
18
Westfield Group Westfield Retail Trust CapitaMall Trust Vodafone Group Plc BHP Billiton Ltd. Chevron Corp. Exxon Mobil Corp. Johnson & Johnson HSBC Holdings Plc GlaxoSmithKline Plc British American Tobacco Plc Philip Morris International, Inc. Roche Holding AG Apple, Inc. Royal Dutch Shell Plc Sanofi Novartis AG Total SA Westpac Banking Corp. Unibail-Rodamco SE General Electric Co. McDonald's Corp. BHP Billiton Plc Microsoft Corp. Altria Group, Inc. BP Plc The Coca-Cola Co. AT&T, Inc. Intel Corp. Merck & Co., Inc.
Australia Australia Singapore United Kingdom Australia United States United States United States United Kingdom United Kingdom United Kingdom United States Switzerland United States Netherlands France Switzerland France Australia France United States United States United Kingdom United States United States United Kingdom United States United States United States United States
34 28 22 71 60 61 46 51 62 45 39 48 49 59 49 47 60 56 33 24 58 39 33 64 42 38 45 47 54 49
1205 735 426 312 308 290 252 247 242 240 236 233 232 230 218 215 213 213 210 198 196 192 190 188 185 183 181 174 172 172
19