Finance Islamique

First Conference on Risk Management in Islamic Finance
Paris, Thursday, January 28, 2010

Universit Paris Dauphine
Place du Marchal de Lattre de Tassigny 75775 PARIS Cedex 16
QUELS TYPES DE RISQUES CREDIT SPECIFIQUES A LA FINANCE ISLAMIQUE

HIDEUR NASSER Secrtaire Gnral Banque Al Baraka dAlgrie

Problmatique
Les Banques et Etablissements Financiers islamiques sont-ils exposs des risques de crdit autres que ceux auxquels sont confrontes les institutions conventionnelles? Si tel est le cas, existe-t-il des instruments spcifiques de mesure et de gestion de ces risques spcifiques? Quels modles dorganisation de la fonction crdit risk management au sein dune Banque Islamique? Quelques lments de rponse inspirs de lexprience de la Banque Al Baraka dAlgrie?

Banque
Prts
Prts

Banque
Commerce ou investissement
Investissements Ou prts c/c


Rappels de quelques concepts de base

Commerce de biens et services - Mourabaha - Moussawama - Ijara - Salam - Istisnaa - Wakala bi ajr Investissements participatifs - Moucharaka - Moudharaba - Mouzaraa - Mougharassa - Moussakat
Se justifie par

Rappel de quelques dfinitions

La Mourabaha est un contrat de vente au prix de revient major dune marge bnficiaire connue et convenue entre lacheteur et le vendeur ( Banque). La moussawama est un contrat de vente dont la validit nest pas subordonne la connaissance par lacheteur du prix de revient ou de la marge payer au vendeur Le salam est un contrat dachat terme dune marchandise mesurable paye au comptant par lacheteur ( Banque)
LISTISNAA est un contrat dentreprise en vertu duquel une partie (MOUSTASNII) demande une autre (SANII) de lui fabriquer ou construire un ouvrage moyennant une rmunration payable davance, de manire fractionne ou terme
LIjara est un contrat de location de biens assorti ou non dune promesse de vente au profit du locataire La Moucharaka est une association entre deux parties (ou plus) dans le capital dune entreprise, projet ou opration moyennant une rpartition des profits dans des proportions convenues, ou le cas chant, des pertes au prorata des apports. La Moudharaba est une forme dasociation dans laquelle lune des parties (la Banque) contribue par un apport en capitaux et lautre (le partenaire moudhareb) par le travail et le savoir faire.

Principes
Prohibition des prts intrt ( Riba)
Prohibition des contrats alatoires ( Gharar) Prohibition du commerce de produits illicites Partage quitable des risques et des obligations Respect des engagements contractuels Primaut de lintrt gnral sur lintrt particulier Primaut du fond sur la forme

Risque de crdit classique

Risque encouru en cas de dfaillance d'une contrepartie ou des contreparties considres comme un mme bnficiaire au sens des rgles prudentielles de gestion des banques et tablissements financiers. Le risque peut porter sur le non remboursement dun emprunt ou le non paiement dune dette commerciale ou dune obligation contractuelle. Le dfaut de paiement peut rsulter dune insolvabilit involontaire ou dun acte dlibr de loblig. La contrepartie peut tre:
Un Etat Un tablissement Bancaire ou un groupe constituant un risque unique Une entreprise ou un groupe dentreprises constituant un risque unique Un particulier

Les banques islamiques sont confrontes aux risques de crdit classiques au mme titre que les Banques conventionnelles. Contrat de Mourabaha: Risque de non paiement du prix par lacheteur Contrat de Moussawama: Idem Contrat de salam: Risque de non livraison de la marchandise achete par la Banque Contrat distisna: Risque de non rglement du prix par le client moustasnii Contrat dIjara: Risque de non paiement des loyers par le locataire Contrat de Wakala: Risque de non rglement par le mandataire Contrat de Moucharaka: Risque de non remboursement du capital investi par la Banque ou de paiement de sa part de bnfices Contrat de Moudharaba: Idem. Contrats Mouzaraa- Moussakat- Mougharassa: Idem

Risques de crdit spcifiques aux Banques islamiques

Risques additionnels pouvant dboucher sur une perte de capital ou de marge bnficiaire du fait de certaines obligations commerciales incombant la banque conformment aux prceptes de la charia.
La Banque nest pas seulement un crancier dans les oprations de crdit commercial et ne lest pas du tout dans les oprations de financement participatifs. Les droits de la Banque, en tant que bailleur de fonds, sont subordonns au respect de ses obligations en tant que vendeur, loueur, entrepreneur, mandant ou investisseur. La contrepartie nest tenu, dans certains cas, que par une obligation de moyen, au sens professionnel du terme bien entendu. Sa responsabilit ne peut, alors, tre engage quen cas dabus ou de ngligence manifestes et avrs.

Les banques et Institutions financires islamiques sont confrontes des risques crdit additionnels spcifiques. Ce sont des risques de march ou de taux du point de vue classique, mais fortement lis au risques crdit en finance islamique du fait que le contexte lgal et rglementaire dans lequel volue la plupart des Etablissement islamiques qualifie les instruments de financement charia compatible doprations de crdit. Ces risques peuvent donc tre rattachs aux risques crdit dans la mesure o ils peuvent compromettre la bonne fin des concours consentis par ces Institutions leurs contreparties

Mourabaha/ Moussawama
Risque 1 : Non livraison de la marchandise par le fournisseur. Consquence: Aucune obligation de paiement du client donneur dordre. La banque fera son affaire du litige avec le fournisseur. Risque induit: Possible collision entre le donneur dordre et le fournisseur.
Risque 2 : Renoncement du client la promesse dachat.

Consquence: Perte financire non couverte par lapport initial du donneur dordre ( acompte) Risque 3 : Non respect des chances de rglement par le client donneur dordre: Consquence: Baisse du rendement de lopration due la fixit du prix de vente. Les pnalits de retard ne peuvent tre intgres aux produits de la Banque.

Salam
Risque 1 : Lorsque le salam est adoss un salam parallle, le dfaut ou le retard de livraison de la marchandise par le vendeur est susceptible dengager la responsabilit de la banque envers le deuxime acheteur. Consquence: Remboursement du prix et ddommagement du deuxime acheteur ou obligation dacheter une marchandise similaire des conditions plus onreuses pour honorer le deuxime contrat.
Risque 2 : Lorsque le salam est adoss un contrat de mandat pour lcoulement de la marchandise, une ventuelle baisse des prix la livraison ou durant la dure du mandat. Consquence: Perte de marge ou de capital supporter totalement par la banque sauf cas de faute majeure de lagent.
Risque 3 : Mauvaise gestion du mandat par lagent. Consquence: Perte de marge ou de capital avec difficult de mettre en jeu la responsabilit du mandataire.

Ijara
Risque 1: Dfaut de livraison du bien ( idem mourabaha) Risque 2 : Responsabilit pour vices cachs. Contrairement la mourabaha, le bailleur ( Banque) ne peut se dispenser contractuellement de la responsabilit lgard des vices susceptibles daffecter lusage du bien lou. Consquence: Facult de rsiliation du contrat par le preneur.
Risque 3 : Obligation de maintenance du bien lou en tat de fonctionnement normal. En cas de dtrioration du bien, les frais de remise en tat de service du bien, sont la charge de la Banque. En cas de perte ou destruction totale, le contrat est rsili de plein droit. La banque en assumera seule les consquences sauf faute du preneur. Consquence: Perte de capital ou de rendement.
Risque 4 : Dfaut ou retard de paiement des loyers. Consquence: Impossibilit de rcuprer le manque gagner, les loyers ne pouvant tre majors de ce fait.

Istisnaa/ Banque sani ( entrepreneur) Risque 1: Obligation de livraison de louvrage dans les dlais Consquence : En cas de retard ou dinexcution du contrat de ralisation par lentreprise charge des travaux ( Istisna parallle), le responsabilit incombera la Banque. Perte de marge ou de capital si le matre de louvrage rsilie le contrat. Risque 2 : Matrise des cots de ralisation. Consquence : Les surcouts gnrs par le contrat parallle seront aux dpens de la Banque si le contrat dIstisna ne prvoit pas de clause de rvision du prix pour cause de circonstances exceptionnelles. Risque 3: Ralisation de louvrage selon les prescriptions techniques du contrat dIstisna. Consquence: Impossibilit de se dispenser de la responsabilit pour vices cachs, de la responsabilit dcennale et de toutes contestations pour malfaons, dfectuosits ou dtrioration imputable un dfaut de qualit. Risque 4 : Non respect du calendrier de paiement par le client. Consquence: Prix fixe et non rvisable pour cause de prorogation de dlais de paiement

Istisna/Banque moustasni ( Matre douvrage)

Risque 1 : Lorsque listisna est adoss un contrat de mandat pour la commercialisation de louvrage, une ventuelle baisse des prix la livraison ou durant la dure du mandat. Consquence: Perte de marge ou de capital supporter totalement par la banque sauf cas de faute lourde du mandataire. Risque 2 : Mauvaise gestion du mandat . Consquence: Perte de marge ou de capital avec difficult de mettre en jeu la responsabilit du mandataire.

Financements participatifs
Risque 1: La responsabilit de la contrepartie en cas de perte ou de de rendement en de du prvu ne peut tre engage quen cas de faute lourde et avre. Consquence: Difficult de prouver la faute du gestionnaire de lopration et de contrler la gestion. Litiges pouvant dboucher sur une perte de rendement ou de capital.

Gestion des risques de crdit classiques

Les banques et tablissements financiers doivent disposer d'une procdure de slection des risques de crdit et d'un systme de mesure de ces risques. Ces systmes doivent leur permettre : - d'identifier de manire centralise leur risques de bilan et de hors bilan l'gard d'une contrepartie ou d'une contrepartie-groupe, - d'apprhender diffrentes catgories de niveaux de risque partir d'informations qualitatives et quantitatives, - de procder la rpartition globale de leurs engagements au profit de l'ensemble des contreparties par niveau de risque encouru, par secteur juridique et conomique et par zone gographique. Rglement 03-2002 du 14 novembre 2002 relatif au contrle interne des Banques et des Etablissements Financiers-Article 23

Elments dapprciation du risque de crdit

Situation
financire du bnficiaire sur la base des documents comptables les plus rcents, Capacit de remboursement Rentabilit Analyse prvisionnelle exhaustive des charges et produits, directs et indirects Garanties reues Analyse de lenvironnement Caractristiques des associs ou actionnaires et des dirigeants Estimation de la probabilit de dfaut.

Systme de mesure des risques de crdit Les banques et tablissements financiers doivent mettre en place un systme de mesure des risques de crdit qui doit permettre d'identifier, de mesurer et d'agrger les risques qui ressortent de l'ensemble des oprations pour lesquelles la banque ou l'tablissement financier encourt le risque de dfaillance d'une contrepartie ou d'une contrepartie-groupe. Les banques et tablissements financiers doivent procder, au moins trimestriellement, l'analyse de l'volution de la qualit de leurs engagements (bilan et hors bilan)

Rglementation prudentielle algrienne BALE I

Ratios de division des risques: Le total des engagements pondrs sur un seul client ne doit pas dpasser 25% des fonds propres nets Le total des engagements sur les clients dpassant 15% des fonds propres nets chacun ne doivent pas excder 1O fois les fonds propres nets. Ratio de solvabilit: Le rapport entre les fonds propres nets et lensemble des risques encourus doit tre au moins gal 8 %

Principes gnraux de la politique de crdit au sein dALBARAKA BANKING GROUP (ABG)

BALEII
- La connaissance parfaite du client en vue de sassurer de sa solvabilit
- Le client doit avoir deux sources de revenus au moins ( principal et accessoire) - Le remboursement doit provenir, de prfrence, de lactivit finance - Le montant du financement et le niveau de rmunration doit tre en adquation avec le niveau du risque encouru - Le rang de la Banque doit tre suprieur ou, pour le moins gal aux autres cranciers - Evaluation de limpact du crdit sur le reste du portefeuille - Apprciation de la concentration du risque - Contrle du respect des exigences rglementaires - Tenir compte des critres thique et des orientations des actionnaires

Rgles particulires de la politique du financement au sein dABG

1- Crdit prohib: -Infractions aux lois et rglements en vigueur ainsi quaux rgles de la charia -Pays politiquement instables ou en tat de guerre -Clients de moralit douteuse -Commissaires aux comptes du Groupe et les membres de leurs familles
2- Crdit contrls:
- Conditions de financement moins svres que celles appliques par la concurrence - Socits holding noffrant pas des srets tangibles de leurs filiales -Engagements ouverts en montant, tendue ou maturit -Engagements sur des entits caritatives ou religieuses dont le dfaut impliquera un risque de rputation sur la Banque -Ratio dendettement lev (3,5 fois les rsultats nets) - Financement ayant un impact inopportun pour le groupe

3- Limite prudentielle maximale:

Le groupe a fix des limites par client unique et par pays. Dans une deuxime tape des limites seront fixes pour les concentrations de risques par:
- Clients nots la mme catgorie - Mme secteur dactivit conomique - Mme produit bancaire
4- Grandes expositions:
-Lensemble des risques sur un client dpassant 10 % des fonds propres de base consolids du Groupe ne doivent pas dpasser 800 % des fonds propres de base consolids du Groupe. - Lensemble des risques sur une partie lie ne doivent pas dpasser 40 % des fonds propres de base consolids du Groupe

Le Groupe a mis en place un systme de suivi et de traitement des risques crdit bas sur :
Une valuation permanente des contreparties Une rvision priodique des notations Un classement des risques consquent Une politique de provisionnement des pertes probables
La gestion des risques est confie une Direction indpendante relevant hirarchiquement du Prsident excutif ou du Directeur Gnral de chaque filiale

Systme de notation du Groupe ABG

Fitch AAA AA+ Standard and Poors AAA AA+ Moody's AAA Aa1 ABG 1 2+
AA
AAA+ A A-
AA
AAA+ A A-
Aa2
Aa3 A1 A2 A3
2
23+ 3 3-
BBB+
BBB BBBBB+ BB
BBB+
BBB BBBBB+ BB
Baa1
Baa2 Baa3 Ba1 Ba2
4+
4 45+ 5

BBB+ B BCCC CC C
BBB+ B BCCC CC C
Ba3 B1 B2 B3 Caa Ca C
56+ 6 67 8 9
10

Ratio de division du risque par rapport aux FP consolids du Groupe %
Notation Pays Banques Entreprises
1 50 30 10
2 50 25 8
3 40 15 5
4 15 8 3
5 15 5 2
6 10 3 1
Les entits du Groupe ne peuvent sengager au-del de la sixime catgorie de notation quaprs accord exceptionnel de Groupe

Le Groupe ABG a adopt une politique de gestion des risques inspire de BALE II ( approche standard) fonde essentiellement sur la surveillance des risques de concentration par client et par pays.
Pas encore de rgles de gestion normalises pour les risques crdit spcifiques, directs et indirects au sein du Groupe.
Il est projet dadopter des rgles pour prvenir les concentrations par type de produits.

Quelques instruments sharia compatibles de gestion des risques crdit spcifiques

Adoption dune approche innovante danalyse et de gestion des risques tenant compte des spcificits de la finance islamique. Division des risques par type dinstrument de financement Division des risques par type de marchandises
Se doter de systmes danalyse performants de lvolution des prix, de loffre et de la demande des biens et services
Disposer des comptences ncessaires et de systmes dinformations adquats pour le suivi des risques spcifiques.

Dveloppement dinstrument de gestion et de transfert de risques shariacompatibles, tels que:
Lassurance takaful La titrisation des droits de proprit dactifs tangibles Le recours au salam et listisna parallles La prise de srets relles pour circonvenir aux situations de mauvaises gestion, dabus et de fautes grave des gestionnaires des fonds Moucharaka ou Moudharaba et des mandataires
Transfert des risques inhrents la proprit des actifs travers: La vente terme de la nue proprit sans lusufruit La vente terme de lactif la condition dtre lintermdiaire pour sa revente

Lachat dun actif avec option de rsiliation du contrat dans un dlai suffisant pour se prmunir contre le risque de renoncement du donneur dordre dans la mourabaha/moussawama. Le mandatement, par acte spar, du preneur, dans lIjara, de la maintenance du bien en contrepartie de la remise dune partie des loyers. Le mandatement du matre de louvrage dans lIstisna pour le suivi de ralisation. En cas de dfaillance ventuelle de lentreprise de travaux, la Banque pourra invoquer la faute du matre de louvrage.

Conclusion
La gestion efficiente des risques crdit en finance islamique requiert ladoption dune approche innovante procdant dune parfaite matrise des caractristiques juridiques et conomiques des instruments de la finance islamique ainsi que de leurs implications sur le niveau global des risques encourus.
Cette approche devrait combiner les risques communs de contrepartie, les risques de march inhrents aux diffrents types dactifs sous-jacents et les risques de rendement induits par ltroite corrlation que prescrit la charia entre le profit et le partage des risques et des obligations des parties contractantes.

Banque Al Baraka dAlgrie 1 hai Boutheldja Houidef Benaknoun 021.91.64.90 www.albaraka-bank.com

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