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Ao de la Integracin Nacional y el Reconocimiento de Nuestra Diversidad

INTRODUCCION
El mercado cambiario implica el sistema de cambio el cual est influenciado por la oferta y la demanda de divisas; en la presente investigacin se definir tipo de cambio, los factores que intervienen en la oferta y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, las modificaciones de la paridad y el control de cambio. Consideramos que la elaboracin de la presente investigacin es bastante relevante, ya que nos permite conocer cmo funciona, desde un punto de vista ms objetivo el mercado cambiario, el cual establece la cotizacin de una moneda frente a otra, y que depende del control de cambio que exista en el pas y de las relaciones entre la oferta y la demanda. Para elaborar esta investigacin consultamos

variadas fuentes de informacin y adems realizamos visitas virtuales a pginas Web en la Red Internet que tratan sobre el tema en cuestin, lo que nos permiti realizar un profundo anlisis de la informacin obtenida. Por ltimo, es necesario resaltar que el equipo consider que para un mayor entendimiento de los trminos utilizados en la investigacin, la presentacin de un glosario de trminos, el cual contribuye enormemente a la compresin de la terminologa empleada en este tipo de operaciones econmicas. Finalmente, queremos expresar que este trabajo de investigacin

contribuy en gran parte a nuestra formacin acadmica, ya que como futuros ingenieros comerciales mercado cambiario, necesitamos conocer cmo funciona el que las operaciones puesto

de importacin y exportacin requieren de ese mercado en virtud de que esas operaciones se realizan entre diferentes pases, los cuales tienen monedas diferentes y necesitan de la paridad cambiaria para realizar sus operaciones internacionales.

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PARIDAD CAMBIARIA
1. DEFINICION: La cotizacin de una moneda en trminos de otra moneda es el tipo de cambio, el cual expresa el nmero de unidades de una moneda que hay que dar para obtener una unidad de otra moneda. La cotizacin o tipo de cambio se determina por la relacin entre la oferta y la demanda de divisas. Se considera paridad a la relacin de cambio entre las distintas monedas. Igualdad que se produce entre dos monedas cuando el tipo de cambio es tal que cantidades equivalentes de las monedas tienen el mismo valor. 2. SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO La cotizacin de una moneda en trminos de otra moneda es el tipo de cambio, el cual expresa el nmero de unidades de una moneda que hay que dar para obtener una unidad de otra moneda. 3. FACTORES DEMANDA QUE INTERVIENEN EN LA OFERTA Y LA

La cotizacin o tipo de cambio se determina por la relacin entre la oferta y la demanda de divisas; alternativamente, puede decirse que el tipo de cambio se determina por la relacin entre oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del pas: efectivamente, la oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de moneda nacional y la demanda de divisas tiene como contrapartida la oferta de moneda nacional. Las variaciones de la relacin oferta/demanda de divisas determinan las fluctuaciones del tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio

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normal o de equilibrio en torno al cual se efectan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. En rgimen de patrn oro el tipo normal o de equilibrio se identifica con la paridad oro, o sea, la relacin entre los contenidos de oro de las monedas. En rgimen de patrn de cambio dicho tipo se determina por la tendencia de las cotizaciones. En rgimen de papel moneda inconvertible ese tipo se determina por la relacin entre los poderes adquisitivos de las monedas supuestas una estabilidad comparativa de los niveles de precios. En rgimen de Fondo Monetario Internacional el tipo de cambio normal debe ser declarado a la Institucin, en base del contenido de oro de la moneda o, alternativamente, de la relacin con el dlar de Estados Unidos. En algunos casos los tipos de cambio, como cualquier precio, son administrados por la autoridad monetaria del pas respectivo. La autoridad fija el o los tipos de cambio y se asegura, mediante el control absoluto o determinante de la oferta de divisas, la vigencia de tales tipos de cambio. Para ello, el ingreso de divisas debe estar centralizado y controlado (en nuestro pas por el Banco Central de Venezuela), aunque la demanda puede dejarse libre; sin embargo, el tipo o tipos, que fije la autoridad no puede diferir mucho del que se determinara en el mercado libre, salvo que se trate de un sistema enteramente centralizado de economa. ORIGEN DE LA OFERTA DE DIVISAS La oferta de divisas se origina en las transacciones activas o crditos de extranjero, la balanza donaciones y de pagos, tales recibidas como: por exportacin pas en el o residentes de bienes y servicios, ingresos sobre inversiones del

remesas

importacin de capital no monetario. El componente ms estable de la oferta es el que se origina en la exportacin de bienes y servicios ORIGEN DE LA DEMANDA DE DIVISAS La demanda de divisas se origina en las transacciones pasivas o dbitos de la balanza: importacin de bienes y servicios, pagos por rendimientos de lainversin extranjera en el pas, donaciones y

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remesas enviadas por residentes y exportacin de capital no monetario; el componente ms estable de la demanda es el referido a la importacin de bienes y servicios. Los movimientos de capital son los componentes menos estables, ms dinmicos, del mercado de divisas. 4. EL MERCADO CAMBIARIO El mercado cambiario est constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por: el Banco Central -o agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta est total o parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no est enteramente centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la funcin de fondo de estabilizacin cambiaria, cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regmenes distintos del patrn oro clsico. En todo caso, cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explcita o implcitamente funciona el fondo de estabilizacin para sostener la cotizacin fijada. En cierto modo, y dentro de ciertos lmites, el Fondo Monetario Internacional opera como un fondo mundial de estabilizacin cambiaria con respecto a sus pases miembros. 5. Modalidades de Tipos de Cambio Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: 1. Tipos de cambio rgido y flexible. 2. Tipos de cambios fijos y variables. 3. Tipos de cambio nico y mltiple. CAMBIO RIGIDO El tipo de cambio rgido es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de exportacin e importacin de oro, por

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arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver las cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura, adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de inters. CAMBIO FLEXIBLE El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites precisamente determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrn de cambio puro y del papel moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. CAMBIO FIJO Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco Central o el Ministerio de Hacienda y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones cambiarias y control de cambios. Dado el virtual quebrantamiento del patrn oro en nuestros das, la alternativa de la flotacin de los cambios es la fijacin por la autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse en sentido restringido (como en el caso del patrn oro) o en sentido amplio (como en rgimen de patrn de cambio y de papel moneda inconvertible). CAMBIO UNICO El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los

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cambistas en cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal. El ideal del FMI es el sistema de cambios nicos, que no admite discriminacin en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo distinto, los tipos de cambio mltiples o diferenciales permiten la discriminacin entre vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la poltica monetaria, fiscal o econmica en general. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen ms moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los pases no desarrollados como un instrumento auxiliar de la poltica de crecimiento econmico.

6. Modificaciones de la Paridad Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza de pagos exigen, por lo general, modificaciones de la paridad monetaria, o valor de cambio externo de la moneda, para inducir ajustes en los diversos componentes de la balanza y en la actividad econmica nacional que faciliten la recuperacin del equilibrio. La paridad puede ser modificada en el sentido del alza (reevaluacin) o de la baja (devaluacin), segn se trate de un desequilibrio por supervit o de uno por dficit. El caso ms frecuente es el de reevaluacin. Los pases evitan en lo posible la reevaluacin, porque ocasiona desventajas comerciales, ya que afecta el poder de competencia de las exportaciones y favorece las importaciones, as como las salidas de capital. Si el mercado internacional de los productos exportables es bastante competitivo, el pas que revala no puede aumentar los precios de sus exportaciones para compensar los efectos de la reevaluacin y los exportadores recibirn menores ingresos en moneda nacional, aunque,

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por otra parte, se podrn adquirir ms bienes y servicios extranjeros por la misma cantidad de moneda nacional que antes de la reevaluacin (y sujeto a que los precios internacionales de la importacin no suban). Desde luego, estos deben ser los efectos perseguidos, para el ajuste de la balanza de pagos en caso de supervit: reduccin de la exportacin, o menor ritmo de aumento, y aumento de la importacin. La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores ingresos en moneda nacional, sin alteracin de los precios internacionales de sus productos, o aun con una baja de proporcin menor que la de devaluacin; en este ltimo caso podr lograrse, si la demanda externa es algo elstica, un incremento de la exportacin, que es una meta perseguida para el reequilibrio de la balanza de pagos; por otra parte, los importadores tendrn que desembolsar mayor cantidad de moneda nacional para adquirir determinado volumen de importaciones y, dada la elasticidad de la demanda de stas, podr ocurrir una disminucin de las mismas, que es otra de las metas de ajuste que se persigue con la medida. La produccin nacional, si disfruta de una oferta elstica en relacin con cierta capacidad productiva ociosa o recursos disponibles y utilizables en corto plazo, podr beneficiarse con la situacin creada y de este modo la economa interna puede superar dentro de algn tiempo los efectos depresivos del desequilibrio pasivo de la balanza de pagos. Los ingresos de capital, adems, resultan beneficiados por la devaluacin. 7. Control de Cambios El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. Frecuentemente, el control de cambios va acompaado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas. Para algunos autores es control de cambios cualquier intervencin oficial en el comercio de divisas o en su disposicin: as, por ejemplo, la fijacin

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de un tipo de cambio por la autoridad, aunque se deje libre la demanda; pero centralizando la oferta en totalidad o en parte decisiva, puede interpretarse como una forma de control y en efecto lo es; pero los mecanismos del mercado siguen operando en lo sustancial. Si la autoridad no centraliza una porcin sustancial de la oferta le es difcil sostener un determinado tipo de cambio (la alternativa puede ser un fondo de estabilizacin suficiente), ya que se efectuaran operaciones a diferentes tipos de acuerdo con las situaciones del mercado. Otros autores sostienen que el control de cambios existe cuando se reglamenta, restringe y fiscaliza el uso o aplicacin de las divisas compradas por los particulares. El control de cambios se establece, por lo general, cuando hay dificultades graves de balanza de pagos, a consecuencia de las cuales las divisas disponibles son insuficientes para atender las necesidades ordinarias de la economa. Diversas modalidades de control pueden implantarse, de acuerdo con las caractersticas del mercado, la ndole del problema y la gravedad del mismo. El control de cambios absoluto, o sea, la reglamentacin total de la oferta y la demanda de divisas, es prcticamente imposible de implementar, por las inevitables y mltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economa no es enteramente centralizada. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes pases y oportunidades: consiste en un control parcial, determinante, de la oferta de divisas, a precios determinados, con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economa, y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado; este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro. Otra modalidad de control es el rgimen de cambios mltiples, en que para cada grupo de operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales, ms favorables, para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes operaciones. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no slo en

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funcin de objetivos cambiarios o de balanza de pagos, sino como instrumento de la poltica econmica en general. Otro control parcial es la venta de divisas al mejor postor para determinadas operaciones (rgimen de licitaciones). 8. Riesgo de cambio El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenmeno que implica el que un agente econmico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas. Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, por decir dlar-euro o yen-libra, las variaciones en el valor de una moneda denominada en trminos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total del agente econmico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera. Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. El tipo cambiario, al ser un precio relativo, se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio es una labor que implica conocer los componentes que determinan el valor de la moneda en trminos de otra. Hay dos corrientes principales para evaluar este precio y que toman en cuenta dos factores distintos para evaluar las paridades monetarias. Una de ellas toma en cuenta el mercado monetario como principal determinante de este precio relativo, y basa gran parte de su anlisis en el comportamiento de la tasa de inters de los instrumentos financieros similares y comparables disponibles en ambas monedas. Otra va para analizar el comportamiento cambiario es aquella que toma en cuenta el mercado de bienes y servicios, y compara precios de bienes similares o tasas de inflacin para evaluar el poder de compra de una y otra moneda. La comunidad financiera internacional toma en cuenta las fluctuaciones de la paridad cambiaria para determinar decisiones de inversin en instrumentos denominados en moneda extranjera, que rendirn, adems de su tasa nominal de retorno, un monto derivado de la fluctuacin

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cambiaria y de las respectivas inflaciones para calcular tasas de retorno reales, donde adems del riesgo inherente del instrumento financiero, se toma en cuenta el riesgo cambiario que representa la inversin en una moneda extranjera. 9. Reevaluacin del sol La moneda peruana se viene revaluando desde inicios del nuevo milenio; por ejemplo, en septiembre del ao 2002 con 3,64 equivala a 1 dlar, en julio de 2004 ya se ubicaba en S/.3,36, para diciembre de 2006, 1 dlar vala S/.3,25, en mayo del 2007 con S/.3,15 equivale 1 dlar. Para el 28 de septiembre de 2007 el dlar tiene un equivalente a 3.08 nuevos soles, de semana en semana la moneda sigue aumentando su valor de manera considerable. El ltimo cambio en ese entonces se situ en 3,05 nuevos soles el 1 de octubre del 2007, tan solo 2 das despus 5 de octubre en los bancos la cotizacin retrocedi a S/. 3,019 la compra y S/. 3,021 la venta, mientras que en algunas casas de cambio de la capital cay por debajo de los tres soles: entre S/. 2,98 y S/. 3,02.
El 2 de noviembre de 2007 el sol rompe la barrera de 3, un dlar llega a costar entre 2,997 y 2,999 soles, situndose en enero de 2008en S/. 2,94 soles. Fuentes: Reuters Latin America. A fines de marzo de 2008 el dlar se cotizaba en 2,775-2,830 nuevos soles segn el tipo de cambio publicado por el Banco de la Nacin de Per en su

pgina web oficial.

A mediados de abril la cotizacin lleg a ubicarse en S/. 2,68 y a fines de abril subi a S/. 2,70. El 22 de agosto de 2010, esta moneda se cotiz en S/. 2,78 por dlar. Al 02 de febrero de 2011, el sol peruano se cotiz en S/. 2,76 por dlar y en S/. 3,65 por euro. Al 25 de octubre de 2011, el sol peruano se cotiz en S/. 2,71 por dlar estadounidense. Al 23 de diciembre de 2011, el sol peruano se cotiz en S/. 2,689 por dlar estadounidense.

10.Nuevo Sol El nuevo sol (S/.) (ISO 4217: PEN) es la unidad monetaria de curso legal en el Per desde 1991, dividida en 100 cntimos. Circulan en la

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actualidad monedas de 1, 5, 10, 20, 50 cntimos, 1, 2 y 5 nuevos soles y billetes de 10, 20, 50, 100 y 200 nuevos soles. Actualmente, para reflotar y dar vigencia al uso de las monedas de uno y cinco cntimos (muchos no las aceptan por creer falsamente que estn fuera de circulacin), el BCRP emiti una nueva moneda de un cntimo de aluminio, de menor peso e igual diseo y valor que la original. Ambas monedas de un cntimo circulan simultneamente. La paridad cambiaria en relacin al dlar estadounidense es fijada diariamente por el Banco Central de Reserva del Per, entidad estatal independiente del ejecutivo en sus funciones y que deja flotar libremente esta moneda, aunque para evitar movimientos bruscos de la misma lo hace en un rgimen denominado "flotacin sucia", la que desde alrededor del ao 2004 se ha revaluado, grosso modo, situndose en una paridad cercana a los 2.70 nuevos soles por dlar (Octubre de 2011). Esta moneda reemplaz al Inti, impulsada por Alberto Fujimori debido a la devaluacin sufrida. Un nuevo sol equivala, en el momento del cambio, a un milln de intis o a mil millones de viejos soles. 11.G20 pide mejorar paridad cambiaria Un borrador de la cumbre maneja un lenguaje menos duro en cuanto a la flexibilidad en las divisas; el documento habla de determinacin y no de compromiso, como se us en anteriores ocasiones. Cannes, Francia. Un borrador del comunicado de la cumbre del G20 acordado por los representantes de los pases subraya la "determinacin" del grupo de mejorar la flexibilidad del tipo de cambio, un lenguaje un poco menos duro que en anteriores comunicados donde se us la palabra "compromiso", dijo una fuente del G20 este mircoles. El borrador an necesita ser aprobado por los lderes de las 20 mayores economas del mundo, dijo la fuente a Reuters en la vspera de la cumbre de lderes en el balneario francs de Cannes, donde la poltica china sobre su moneda, el yuan, probablemente sea discutida La fuente agreg que todava no haba acuerdo sobre la manera de reforzar los recursos del Fondo Monetario Internacional, con el fin de

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poder ayudar a frenar la crisis de deuda de la zona euro.

12.Paridad cambiaria peligrosa? El tipo de cambio acaba de romper el lmite inferior de 2.70 soles por dlar americano. No se tratara de un ajuste coyuntural. Se observa un nuevo piso y al parecer una tendencia descendente en la paridad cambiaria para el mediano plazo. Este tema es grave para el aparato productivo nacional, a pesar que puede generar algunas ventajas para los deudores en moneda extranjera, para las personas que realizan actividades tursticas en el exterior y en general los que se dedican a la importacin de bienes y servicios. Los exportadores y los productores nacionales son cuantitativamente ms importantes que los anteriores y estn siendo afectados. La apreciacin de la moneda nacional es un fenmeno comn a muchas economas latinoamericanas. A esta contribuye el mayor deterioro relativo de las economas norteamericanas y europeas, el buen desempeo de las exportaciones (precios y volmenes) y las entradas netas de capitales que generan un balance positivo en el mercado de divisas. Este es el fenmeno denominado como enfermedad holandesa, que no parece ser ajeno a la realidad peruana, pero que omiten los economistas neoliberales locales e internacionales. A inicios del ao publicamos un artculo acadmico relativo al tipo de cambio nominal mnimo que evita tener resultados financieros negativos y que conduzca a que cierren las empresas. Los estimados se realizaron para el 2007 y se actualizan al 2009. Al respecto, la manufactura de productos mineros y la refinacin de metales requeriran un tipo de cambio promedio entre 3 y 2.97 soles por dlar americano. Las empresas del sector textil y confecciones necesitaran un tipo de cambio de 2.88 soles por dlar americano. El sector pesquero y la agro exportacin de 2.73 y 2.32 respectivamente. Solamente la minera resistira una apreciacin pronunciada del sol, ya que seguiran siendo rentables an si el tipo de cambio de mercado se redujera a 2.16, 2.03 y 1.61 soles por dlar americano en los casos del hierro, oro y minerales
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poli metlicos respectivamente. No es an posible demostrar estadsticamente los efectos negativos de la enfermedad holandesa en la economa peruana. El empeoramiento de la situacin econmica internacional puede tornarse problemtica para las exportaciones no tradicionales. No olvidemos que las empresas de este sector podran desemplear a ms peruanos de los que podran ser contratados adicionalmente por los exportadores tradicionales. Las polticas del BCRP son an insuficientes para enfrentar este sndrome y tampoco se tratara de ajustar costos comprimiendo los sueldos y salarios de los trabajadores.

CONCLUSIONES

Existen diversas formas en que los pases controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una moneda, mayor ser su precio (su tipo de cambio). Algunas veces, el banco central puede intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervencin se conoce como fluctuacin dirigida. Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podr aumentar (revaluarse) o disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren necesario. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse en relacin a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dlar estadounidense; en frica occidental el franco francs, a los DEGs del FMI o a una cesta de monedas. En Latinoamrica numerosos pases fijan su moneda con respecto al dlar, mantienen paridades fijas o deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del dlar". Los bancos centrales tienen que mantener fijo el tipo de cambio entre unas bandas de fluctuacin de ms menos 2,25% para la mayora

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Finalmente, es necesario sealar, dada la investigacin presentada, que para el 01-01-12 el tipo de cambio en nuestro pas, se encuentra en s/. 2.692 para la compra del dlar y s/. 2.694 para la venta, esto segn informacin recabada de la pgina Web del Banco Central de Reserva del Per.

GLOSARIO
AD HOC: A propsito especial para aquello de que se trata. CAMBIARIA: Relativo al negocio del cambio o a la letra de cambio. CAMBIO DE DIVISAS: Servicio bancario consistente en la compra de billetes, cheques y otros documentos extendidos en moneda extranjera mediante conversin a moneda nacional, o viceversa. CAMBIO DE MONEDA: Servicio bancario que consiste en el intercambio de billetes y monedas extranjeras por su equivalente en moneda nacional o a la inversa. CAMBIO LIBRE: El que resulta de la libre oferta y demanda. CAMBIO OFICIAL: El que se fija en forma impositiva por la autoridad monetaria. CONTROL DE CAMBIO: Situacin que ocurre cuando un gobierno regula las transacciones cambiarias, estableciendo un cierto tipo de cambio con el fin de controlar las entradas o salidas excesivas de capital en el pas. COTIZACION: Asignar el precio [de un valor en la bolsa, de un artculo en el mercado]. Imponer o fijar una cuota o escote, repartir un pago. Poner precio, valorar, estimar. DIVISA: moneda extranjera referida a la unidad del pas de que se trata. DEFICIT: Saldo que se produce cuando los pagos superan los ingresos. Se habla de dficit cuando al acabar un ejercicio se hace balance y el resultado es negativo. DEVALUACION: modificacin del tipo de cambio oficial que reduce el valor de la moneda nacional en relacin con las monedas extranjeras y con su patrn metlico. DEMANDA: Cantidad de un bien o servicio que estn dispuestos los agentes econmicos a retirar del mercado, en un perodo concreto y para unas circunstancias en el mercado dadas. ESTRAPERLO: comercio ilegal de artculos intervenidos por el Estado. INVERSION: accin de emplear capital en negocios productivos.

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Mercado de Cambio: Consiste en el mercado de compra y venta de las divisas de los dems pases con respecto a la divisa del pas local. MERCADO DE DIVISAS: Es aquel que permite que la banca pueda comprar y vender billetes y monedas extranjeras (divisas), tanto para cubrir las operaciones comerciales como para fines especulativos de financiacin, inversiones internacionales y de garanta. OFERTA: precio que se paga por una cosa que se subasta o vende. PARIDAD: Comparacin de una cosa con otra por ejemplo o smil. Igualdad o gran semejanza de las cosas entre s. REVALUACION: aumentar el valor de una moneda de un pas respecto a los de los otros. SUPERAVIT: en los gastos. VARIACION: cambio de valor de una magnitud o de una cantidad. el comercio, exceso del haber o caudal sobre el debe u obligaciones de la caja. En la administracin pblica, exceso de los ingresos sobre