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Impact de laudit externe sur la qualit du rsultat comptable : Cas des entreprises tunisiennes cotes
Par Abdelwahed Omri, Faten Hakim Ghorbel et Fatma Triki Baklouti Cet article vise examiner limportance du rle de contrle exerc par laudit externe sur la fiabilit des tats financiers dans les entreprises tunisiennes cotes. Plus prcisment, nous tudions limpact de la qualit de lauditeur externe sur la qualit du rsultat comptable. Nous avons choisi la qualit des accruals et la pertinence comme mesure de la qualit du rsultat comptable. partir dun chantillon de 108 observations sur la priode 2000-2005, nos rsultats confirment lhypothse selon la quelle les BIG et le secteur de spcialisation de lauditeur amliore la qualit du rsultat comptable. Les rsultats montrent aussi lexistence dune association significativement positive entre la dure de la relation daudit et la qualit du rsultat comptable.

Impact of the external audit on the earning quality: Case of Tunisian firms
by Abdelwahed Omri, Faten Hakim Ghorbel et Fatma Triki Baklouti

The purpose of this paper is to examine the impact of the control exerted by the external audit on the reliability of the financial statements in Tunisian-listed firms. More specifically, we study the quality of the external audit on the accounting earnings quality. We choose the accruals quality and the value relevance like measures of accounting earnings quality. Results based on a sample of 108 firms over the period 2000-2005 suggest that the BIG and the sector of specialization of the auditor improve the quality of the accounting earnings. We find also a statistically significant positive relationship between the auditor industry specialist tenure and the earnings quality.

Introduction
En tant que mcanisme de gouvernance, laudit externe a pour principal objectif de garantir la fiabilit des donnes comptables diffuses (OSullivan et Diacon, 1999; Yeoh et Jubb, 2001). Il contribue par la mme attnuer lasymtrie dinformation sous-tendant la relation entre les gestionnaires et les actionnaires ou les tiers contractants. En garantissant limage fidle des informations financires communiques, laudit semble constituer un facteur cl permettant aux diffrents partenaires de prendre leurs dcisions propres. Etant donn son importance pour la prise de dcision, les diffrents utilisateurs des tats financiers ont besoin dtre scuriss quant la qualit de cet audit. Cependant, Les scandales financiers rcents tmoignent de diffrentes formes de problmes dimperfection des structures de gouvernance et ont mis en vidence le rle des auditeurs. Ainsi, Labelle et Piot (2003) passent en revue les consquences du scandale Enron sur le processus de normalisation nord-amricain en comptabilit et en vrification. Ils confrontent ces faits avec la recherche empirique portant sur le lien ngatif entre la qualit du bnfice comptable, mesur par la gestion de rsultat, et la renomme du vrificateur. Ainsi, ils notent

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une contradiction entre les faits et les rsultats de la recherche. Le fait que les grands cabinets (Andersen, KPMG, .) aient taient blm lors des scandales financiers ne concordent pas avec les rsultats des tudes qui montrent que les grands cabinets daudit sont plus susceptibles de produire des tats financiers moins frauduleux. Les recherches qui sintressent au rle jou par laudit externe dans lamlioration de la qualit des informations financires publies sont gnralement indirectes et visent seulement des cas extrmes de fraude et de gestion de rsultats (Francis, Hall et Wang, 1999; Le maux, 2007; Piot, 2004). Ainsi, trs peu dtudes se sont intresses explorer la relation entre laudit externe et la qualit du rsultat comptable communique par les entreprises (Defond et Subramanyam, 1998; Francis Hall et Wang, 2006; Jenkins, Kane et Velury, 2006; Hamilton, Ruddock, Stokes et Taylor, 2005; Mayangsari, 2007). La plupart de ces tudes utilisent les accruals discrtionnaires comme une mesure de la qualit du rsultat comptable, argumentant du fait que c'est une mesure directe de la gestion de rsultat (Becker et al., 1998), qui est un facteur dterminant de la qualit du rsultat (Frankel, Johnson et Nelson, 2002). D'autres utilisent le ratio de la pertinence du rsultat comptable (Earnings Response Coefficients) et la capacit des revenus de prvoir les Cash-flows futurs (Gramling et Stone, 2001). la lumire de ce qui prcde, il faut rpondre la problmatique suivante : Est-ce que laudit externe permet damliorer la qualit du rsultat comptables des entreprises? . Notre objectif consiste alors tudier dans quelle mesure la qualit de linformation divulgue, et plus prcisment le rsultat comptable, est tributaire de lefficacit de laudit externe. Ainsi, nous proposons la qualit des accruals et la pertinence du rsultat comptable comme mesure de la qualit du rsultat comptable. Nous allons sintresser aux rsultats comptables puisquils constituent, selon plusieurs auteurs, la premire sour ce dinformation (Biddle, Seow et Sigel, 1995). En effet, Francis, Lafond et Olsson (2003) et Lui, Nissim et Thomas (2002) ont montr que les investisseurs se basent sur les rsultats comptables plus que sur dautres mesure de performance (tel que les dividendes, les cash-flows ). En plus, les rsultats de diverses tudes indiquent que les dirigeants considrent les rsultats comme une mesure cl value par les investisseurs et les analystes (Graham, Harvey et Rajgopal, 2003). Ce papier sera agenc comme suit : tout dabord, nous tentons dlaborer partir de la littrature antrieure et des caractristiques contextuelles de lenvironnement daudit tunisien des assises thoriques la relation entre la qualit daudit et la qualit du rsultat comptable (2). Ensuite, nous prsentons et analysons les principaux rsultats relatifs chacune des relations prvues et leffet dautres facteurs de contrle exognes (3).

Audit externe et qualit du rsultat comptable : cadre conceptuel

La rglementation de laudit en Tunisie
Laudit des comptes est un systme de contrle des tats financiers produits par les dirigeants de lentreprise afin que le soupon dopportunisme sur les comptes soit lev grce aux travaux de vrification de lauditeur. Ce dernier sert de contrepouvoir tout comportement opportuniste et intress des dirigeants. La profession daudit externe a toujours cherch instituer un cadre organisationnel du secteur qui permet de satisfaire les besoins de qualit exigs par les diffrents intervenants dans la vie socio-conomique de la firme. En Tunisie, la fonction du commissariat aux comptes a t instaure et rglemente par le code de commerce de 19591. De mme, la profession comptable est contrle par un organisme relevant de la

La loi n2000 -93 du 3 novembre 2000 portant promulgation du code des socits commerciales.

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tutelle du ministre des finances savoir lOrdre des Experts Comptables de Tunisie 2. En restant dans une vision rglementaire, il existe une nette distinction, en Tunisie, entre commissaire aux comptes et expert-comptable. Cette distinction dcoule de la nature juridique de la profession : organe lgal ou organe contractuel. En fait, lexpert-comptable est uni la socit par un lien contractuel, dans la mesure o ses missions sexercent sous linitiative de lentreprise elle-mme. Ces missions, en plus de ltablissement et de la certification des comptes, peuvent correspondre des audits dvaluation, des audits de contrle interne, des audits de contrats, ou encore laudit des budgets et des prvisions. Par contre, le commissaire aux comptes, en assurant une fonction de contrle des comptes, exerce une fonction strictement dfinie par la loi, ce qui lui confre une responsabilit plus tendue. Cette distinction entre commissaire aux comptes et expert-comptable nexiste pas dans des pays anglo-saxons tels que les Etats-Unis (dans ces pays laudit contractuel qui est plus rpandu que laudit lgal). Ainsi, le commissaire aux comptes (CAC) qui peut tre une personne physique ou une personne morale, est un professionnel investi dune mission lgale de certification des comptes en conformit aux dispositions lgales et rglementaires en vigueur 3. Il(s) intervient (interviennent) obligatoirement et de manire systmatique dans les socits anonymes qui font ou pas appel public lpargne (article 263 du CSC). Le CAC est obligatoirement dsign dans les socits responsabilit limite, les socits unipersonnelles responsabilit limite et les autres socits commerciales; sous rserves de remplir certaines conditions fixes par le CSC4. Le mme code prvoit aussi la dsignation obligatoire du CAC dans toutes les socits commerciales quelle que soit leur forme. Les commissaires aux comptes sont nomms par les actionnaires pour un mandat dune dure de trois annes renouvelables par tacite reconduction. Et, pour prserver lindpendance morale ou psychologique du commissaire aux comptes, le code des socits commerciale a prvu une interdiction formelle et explicite lassemble gnrale, de rvoquer le commissaire aux comptes avant lexpiration de la dure du mandat, sauf sil est tabli quil a commis une faute grave dans lexercice de ses fonctions. Cette situation est bien diffrente du contexte amricain o les auditeurs sont renouvels chaque anne. Cette dure de mandat longue permet dassurer une stabilit et de sortir la relation daudit dune relation dans laquelle la ngociation du renouvellement de la relation daffaires, peut venir chaque anne influer sur lindpendance des auditeurs. Ainsi, les fonctions du CAC sont interdites aux administrateurs, membres du directoire, apporteurs en nature et tous leurs parents et allis jusquau quatrime degr inclusivement. Le CSC ajoute explicitement ces interdictions les conjoints des personnes vises en vue de renforcer davantage lindpendance du CAC. De mme, l s dispositions du e mme code prcit interdisent au CAC de percevoir une rmunration quelconque autre que celle prvue par la loi, ni de bnficier daucun avantage par convention, daccepter un mandat dadministrateur ou de membre de directoire des soci ts quil contrle pendant les cinq annes qui suivent la cessation de ses fonctions, et de recevoir un salaire ou une rmunration des administrateurs du membre du directoire, des entreprises possdant le

Ce nest quen 1982 que la premire loi portant rglementation de la profession dexpert-comptable et instituant lOrdre des Experts-Comptables de Tunisie (OECT), a vu le jour. 3 Elles englobent les dispositions du code des socits commerciales, du code de travail, du code de lImpt sur le Revenu des Personnes Physiques et de lImpt sur les Socits (IRPP/IS), du systme comptable des entreprises tunisiennes ainsi que des normes de la profession. 4 Pour les SARL et les SUARL, la dsignation dun auditeur devient obligatoire si leur capital social excde ou est gal vingt milles dinars tunisiens, si cette nomination est demande par un ou plusieurs associs reprsentant le dixime ou le cinquime du capital social selon le cas, et, si elle est prvue par les statuts (articles 123 et 124 du CSC).

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dixime du capital de la socit audite et des entreprises dans lesquelles la socit possde au moins le dixime du capital.

Cadre thorique et recherches antrieures

Dans le cadre de la thorie de lagence, la relation entre les dirigeants et les actionnaires est une relation conflictuelle. La sparation des fonctions de proprit et de contrle engendre des conflits dagence qui se concrtisent, dans un contexte dasymtrie informationnelle, par un comportement opportuniste de la part des dirigeants. En effet, le besoin des actionnaires de contrler les dirigeants de la firme est en relation positive avec la complexit de lorganisation. Cette dernire sexplique par un nombre de plus en plus important de niveaux hirarchiques et des niveaux de responsabilit diffrents, ce qui constitue une limite pour les actionnaires de contrler les activits des gestionnaires. Devant cette complexit de lorganisation et de la diffusion de la fonction de dcision, on peut assister un accroissement des problmes dagence et des cots associs; les propritaires d e la firme se trouvent donc devant la difficult de contrler et dobserver les efforts de leurs agents. En profitant de cette asymtrie dinformation, les dirigeants peuvent adopter des comportements opportunistes lencontre des intrts des propritaires tout en cherchant maximiser leurs propres utilits (Jensen et Meckling, 1992). En tant que mcanisme de gouvernance, La fonction fondamentale de laudit est de rduire en grande partie lasymtrie dinformation entre les gestionnaires et les actionnaires ou les tiers contractants. En garantissant limage fidle des informations financires communiques, laudit semble constituer un facteur cl permettant ces derniers (les contractants) de prendre leurs dcisions propres. Etant donn son importance pour la prise de dcision, les diffrents utilisateurs des tats financiers ont besoin dtre scuriss quant la qualit de cet audit. Lefficacit de laudit externe ncessite la runion de deux attributs fondamentaux qui dterminent la qualit du service : comptence et indpendance de lauditeur. DeAngelo (1981) dfinit la qualit par la probabilit jointe, value par le march, que lauditeur dcouvre une anomalie ou irrgularit prsente dans les tats financiers e t la rvle. Cela revient considrer le produit de deux probabilits: (1) dcouvrir lanomalie (la comptence), et (2) rvler lanomalie sachant quelle a t dcouverte (lindpendance). Dune faon gnrale, lindpendance et la comptence en tant que composantes constitutives de la qualit de laudit, ont t contestes par des recherches rcentes en dmontrant leur vulnrabilit certains risques courants dans lentreprise, tels que la slection adverse et la dpendance envers les dirigeants. Cependant, la difficult majeure, pour lagent extrieur, reste dvaluer une qualit de laudit inobservable dans la mesure o les dossiers de travail des vrificateurs sont confidentiels et protgs par le secret professionnel. Il convient alors dutiliser des substituts et dvoquer une qualit apparente . Divers indicateurs et attributs ont t utiliss dans la littrature comptable 5 pour apprcier la qualit daudit, les plus utilises sont la taille du cabinet corollaire de sa rputation et lappartenance un grand rseau internationalbig four, la spcialisation sectorielle, la rmunration des auditeurs, etc. De nombreuses recherches empiriques ont mis en exergue les attributs multiples lis la qualit de la vrification externe des comptes en particulier au niveau de lamlioration de la fiabilit de linformation financire publie. Wallace(1980) a dmontr que les actionnaires demandent lintervention dun auditeur pour rduire le bruit et les biais dans le processus de communication financire des entreprises. La conclusion de Wallace(1980) a t confirme ultrieurement par le travail de Kinney et
5

Voir Sutton, S.G ( 1991) et Behn B.K. (1997).

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Martin(1994). A partir de lobservation de 1 500 cas daudit lis des erreurs et des irrgularits dtectes et corriges par les auditeurs, les auteurs ont pu conclure que lintervention dun auditeur indpendant dans le contrle des comptes sociaux rduit considrablement les biais au niveau de linformation divulgue. Choix de lauditeur et qualit du rsultat comptable Dans la relation entre la nature des auditeurs (appartenant aux rseaux internationaux BIG 4 ou non) et la gestion de rsultat, leffet suivant peut tre mis en avant. Cest ce que nous qualifierons deffet BIG 4 se base sur la thorie de DeAngelo (1981b) disant que les grands cabinets daudit BIG 4 fournissent des services de meilleure qualit car ils disposent de meilleurs infrastructures, dquipes plus nombreuses et mieux formes, etc. Cet effet BIG 4 peut galement tre analys comme un effet de rputation et dimage qui incite ces cabinets fournir des prestations de meilleure qualit pour valoriser leur image et leur marque (Anderson et Zeghal, 1994). Cet effet de rputation incite galement les entreprises choisir des cabinets daudit BIG 4 pour bnficier des retombes de cette image et donc renforcer la crdibilit des chiffres comptables produits (Piot, 2003; Veronina et al., 2005). Dans tous les cas, cet effet BIG 4 suppose lamlioration de la qualit de la divulgation comptable des entreprises (Pittman et Fortin, 2004), la rduction de lasymtrie et du comportement opportuniste des dirigeants de lentreprise. Les tudes empiriques qui portent sur la relation entre la qualit du rsultat comptable et la qualit daudit ont argu du fait qu'une qualit plus leve d'audit peut rduire l'incertitude des partenaires de lentreprise et le bruit perus dans les rsultats communiqus. Francis et Krishnan (1999) ont dmontr que les auditeurs des big six sont plus conservateurs lgard des tats financiers produits par les firmes haut niveau d accruals. De mme, En Grande Bretagne, se situe ltude de Gore, Pope et Singh (2001). Les auteurs ont trouv que les grands cabinets daudit internationaux sont plus conservateurs vis vis des manipulations comptables. Taylor (2003) examine limportance du rle de contrle exerc par les BIG sur la fiabilit des tats financiers dans les entreprises australiennes. Il utilise le niveau de conservatisme comptable comme mesure de la qualit des bnfices. Il montre alors quil nexiste pas de diffrence significatives au niveau de la qualit du bnfice comptable des entreprises audites par les BIG et celles audites par les non BIG . De plus, Teoh et Wong (1993) montrent une association positive entre les BIG et la pertinence du rsultat comptable. Ainsi, ils trouvent un plus haut coefficient de la pertinence du rsultat pour des clients des auditeurs BIG 6 que pour des clients de non BIG 6 . Les auteurs soutiennent alors l'hypothse que lappartenance des auditeurs un rseau international est associe une plus grande qualit de rsultat. Francis Hall et Wang (2006) constatent que la qualit du rsultat comptable est plus leve pour les entreprises audites par les BIG dans les pays qui donnent une protection plus forte pour les investisseurs. Krishnan (2002) ayant tudi la relation entre la qualit de laudit et les accruals discrtionnaires, il a conclu que lassociation entre le rendement des actions et les accruals discrtionnaires est plus importante pour les firmes audites par les BIG six que pour celles audites par les non BIG six . De plus, il a constat que les accruals discrtionnaires des clients audits par les BIG six ont une plus grande association avec la rentabilit future que ceux des clients audits par les non BIG six . Au Royaume-Uni, Peasnell et al. (2001) observent que les entreprises audites par les cinq grands cabinets sont moins susceptibles de subir la censure du Financial Reporting Review Panel (groupe dexpert charg de vrifier et dexaminer linformation financire).

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e Hypothse 1 : La qualit du rsultat comptable est positivement associe

lappartenance des auditeurs un rseau international (BIG4). Spcialisation des auditeurs et qualit du rsultat comptable Le phnomne de la spcialisation sectorielle des cabinets daudit trouvera un appui auprs des socits qui recherchent une qualit diffrencie de laudit. La connaissance du secteur dactivit de lentreprise audit devrait tre utile lvaluation du risque de mission. En apprenant connatre les activits commerciales de lentreprise cliente, ses stratgies, ses motivation et son systme dinformation comptable et en accdant la connaissance du type de la frquence des erreurs potentielles et ainsi de suite, les auditeurs valuent le risque inhrent. La nature, le calendrier et ltendu des sondages sont dtermins, en partie, par ces valuation du risque. Ds lors, les cabinets sont susceptibles, en se spcialisant sur certains segments dactivit, de dvelopper des connaissances sectorielles spcifiques (OKeefe et al., 1994), et de produire une qualit daudit diffrencie. Des recherches rcentes ont ainsi montr que la capacit dun auditeur a se montr rigoureux et indpendant est apprcier par sa spcialisation sectorielle ( DeFond et al., 2000; Schauer, 2002; Krishnan et Yang, 1999; Craswell et al., 1995; Gramling et al., 1999; Jenkins, Kane et Velury, 2006). Ces recherches soutiennent donc une relation linaire entre la spcialisation des auditeurs et la qualit de leurs services (qualit daudit). Cette spcialisation est dautant plus importante quelle est perue par le march et contribue la rputation de lauditeur (Dunn et al., 2004). Ainsi, les firmes spcialises ralisent des conomies de cots sur leurs missions daudit et offrent une meilleure qualit daudit (Hogan et Jeter, 1999). Hammersley (2006) prvoit que les cabinets spcialiss dans un secteur dactivit donn bnficient dune exprience considrable et dinvestissements importants dans la technologie adapte ce secteur particulier. Ils sont donc particulirement comptents dans ce domaine et sont donc susceptibles doffrir une qualit de service relativement leve. De mme, Dunn et Mayhew (2004) affirment que la spcialisation sectorielle des cabinets daudit amliore la qualit de la divulgation comptable des entreprises, tel que mesur par le score de la divulgation comptable. Gramling et al. (1999) prvoient que le recours au service dun auditeur spcialis pouvant fournir une assurance quant la qualit de linformation volontaire. Les auteurs constatent que les entreprises qui sont audites par un auditeur spcialis communiquent des informations prvisionnelles sur les cash flows futurs plus crdibles que celles qui sont audites par un auditeur non spcialis Gramling et Stone (2001), ayant tudi la relation entre la qualit du rsultat comptable et le secteur de la spcialisation des auditeurs, constatent que les bnfices des clients des auditeurs spcialiss prvoient des c ash-flows futurs plus exactement que ceux des auditeurs non spcialiss. Les auteurs prvoient alors que le secteur de spcialisation amliore la qualit du rsultat comptable de leurs audits. En revanche, Lys et Watts (1994) ne trouvent pas de diffrences significatives entre les spcialistes en industrie et les non spcialistes. Balsam, Krishnan et Yang (2003) prvoient une relation positive et significatives entre la spcialisation sectorielle des cabinets daudit et la qualit du bnfice comptable divulgu par les entreprises, tel que apprcies par la valeur absolu des accruals discrtionnaires et la pertinence du bnfice comptable. De mme, Carcello et Nagy (2004) prvoient une relation ngative entre la spcialisation des auditeurs et la prsentation des tats financiers frauduleux.

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Jenkins, Kane et Velury (2006) tudient limpact de la spcialisation des auditeurs sur la qualit du rsultat comptable pendant la fin des annes 1990, priode marque par une activit extraordinaire du march boursier et de la diminution de la qualit du bnfice communique par les entreprises. Les auteurs vrifient si la spcialisation des auditeurs tait efficace en refoulant un tel dclin. Donc les auteurs comparent les accruals discrtionnaires et le coefficient de la pertinence du rsultat comptable entre les deux priodes : 1990-1996 et 1997-1999. Ils suggrent une diminution globale de qualit du rsultat travers les priodes. De plus, lampleur des accruals discrtionnaires et la diminution du coefficient de la pertinence du rsultat comptable s'avrent sensiblement plus petits pour les clients des auditeurs spcialistes. De plus, Mayangsari (2007), ayant tudi la relation entre la dure de la relation daudit et la qualit du rsultat comptable, a introduit d son modle la variable ans spcialisation comme mesure de la qualit daudit, il trouve une relation positive et significative entre le secteur de spcialisation et la qualit du rsultat comptable.

e Hypothse 2 : La qualit du rsultat comptable est positivement associe la

spcialisation sectorielle des cabinets daudit. Dure de la relation daudit et qualit du rsultat comptable La dure du mandat est la priode pendant laquelle est maintenue la relation entre une socit et ses vrificateurs de comptes. Les autorits de rglementation et les organismes de normalisations prsument quune association trop longue entre lauditeur et son client risque de porter atteinte lindpendance de lauditeur. En effet, des liens personnels peuvent se dvelopper entre les parties ainsi quune familiarit pouvant conduire une vigilance moins grande de la part de l auditeur et mme une attitude obligeante de ce dernier envers les dirigeants de lentreprise audite. Knapp (1991) constate que la probabilit qu un auditeur dtecte une anomalie augmente au cours de ses premires annes de son mandat et diminue ensuite graduellement pour atteindre son plus bas niveau aprs 20 ans de service. Cependant, Raghumandan (2002) constatent que la probabilit dmettre un rapport daudit avec rserve sur la continuit dexploitation augmente avec lanciennet du mandat de lauditeur. Dans ltude de la relation entre la dure de la relation daudit et la qualit du rsultat comptable, Hamilton, Ruddock, Stokes et Taylor (2005) prvoient que les entreprises qui procdent au changement de leurs auditeurs ont un bnfice plus conservateur. A contrario, Chen, Lin et Lin (2007) constatent que la dure de la relation daudit amliore la qualit du bnfice comptable. De mme, Mayangsari (2006) suggre que lanciennet du mandat de lauditeur affecte positivement la perception des investisseurs sur la qualit du rsultat publi. Dans une tude rcente, Mayangsari (2007) montre que la rotation obligatoire impos par la lgislation admet un impact ngatif sur la qualit du rsultat. Dans le mme cadre, Hackenbrack et le Hogan (2002) argumentent que la publication de la raison de changement de lauditeur externe constitue un signal sur la prcision du rsultat comptable. Les auteurs constatent aussi que le changement de lauditeur provoque un changement dans le ratio de la pertinence du rsultat.

e Hypothse 3a : La qualit du rsultat comptable est positivement associe la dure de la

relation daudit. Almutairi, Dunn et Skantz (2006), ayant tudi limpact de la dure de la relation daudit et la spcialisation sectorielle des cabinets daudit sur le problme dasymtrie dinformation, prvoient que la dure de la relation daudit augmente ce problme. De mme, le problme

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dasymtrie dinformation est plus lev avec la tenure dun auditeur non spcialis. Ainsi, les auteurs constatent que la dure de la relation augmente lasymtrie dinformation. Cependant, la dure de la relation daudit des spcialistes amliore cette relation.

e Hypothse 3b : La qualit du rsultat comptable est positivement associe la dure de la

relation daudit des spcialistes.

Analyse empirique de limpact de laudit externe sur la qualite du resultat comptable

Echantillon
Pour les fins de notre tude empirique, nous avons constitu un panel de 20 entreprises tunisiennes cotes la Bourse des Valeurs Mobilires de Tunis (BVMT). Ce nombre est limit cause de lexclusion des entreprises du secteur financier en raison de la spcificit de leurs donnes financires. Nous allons observer ces entreprises sur la priode stalant de 2000 jusqu 2005. Les donnes relatives au choix de lauditeur externe et la dure de la relation daudit sont collectes manuellement partir des documents de rfrence ou des rapports annuels des socits, disponibles sur le site Internet de la Bourse des Valeurs Mobilire de Tunis (BVMT), du Conseil de March Financier (CMF). Les donnes la spcialisation sectorielle des auditeurs sont collectes par le biais dun questionnaire de recherche administr aux experts comptables.

Prsentation du modle de ltude

Pour tester nos hypothses de recherche nous appliquons une mthodologie statistique mettant en uvre une rgression linaire entre la variable expliquer : la qualit des accruals et les diffrentes variables traduisant nos hypothses de faon oprationnelle. La forme du modle test est la suivante : QRit = 0 + 1CHAUDit + 2 SPEC it + 4 DURAUDit + 5 DURSPEC + 6 LEVR it + 8 SIZEit + it

Les variables de ltude

Mesure de la qualit du rsultat comptable La littrature comptable prsente plusieurs dfinitions de la qualit des rsultats. Ainsi, il nexiste pas une mesure prcise pour cette variable multidimensionnelle (Hermannns, 2006). En effet, certains chercheurs associent la qualit des rsultats au phnomne de conservatisme comptable et stipulent que les rsultats dgags de lapplication de mthodes comptables conservatrices sont de qualit tant quils sont censs viter le gonflement des rsultats. Dautres se focalisent sur la persistance et la pertinence des rsultats pour apprcier leurs qualits (Bushman, Chen, Engel et Smith, 2004). Une troisime approche considre que les rsultats de qualit favorisent une meilleure prvision des cachs flows dexploitation futurs. Enfin, un dernier courant apprcie la qualit des rsultats travers lexamen des accruals. Dans le cadre de cette tude nous allons adopter deux approches parmi celles prsents ci dessus et nous allons nous intresser deux attributs du rsultat comptables, savoir la qualit des accruals et la pertinence du rsultat comptable. Donc la qualit du rsultat comptable sera mesure par deux variables : QAAC et PERT QAAC : La qualit des accruals sera estime par le modle de Dechow et Dichev (2002). En ralit, plusieurs approches dvaluation de la qualit des rsultats stipulent que ceux qui se

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transforment plus rapidement en flux de trsorerie sont les plus dsirs (Penman, 2001; Harris, Huh et Firfield, 2000). Francis, Lafond, Olsson et Shipper (2005) et Chan, Chan, Jegadeesh et Lakonishok (2006) suggrent que cette variable est bien capture par la mesure dveloppe par Dechow et Dichev (2002). Selon eux, la qualit des rsultats sapprcie par le degr dassociation entre la variation du total des accruals courants avec les cashs flows dexploitation passs, actuels et futurs. Lide sous jacente cette approche est que la partie de la variation non explique par les cashs flows dexploitation passes, actuels et futurs reflte en ralit lampleur derreurs destimation au niveau des accruals et constitue donc une mesure inverse de la qualit des rsultats. Ainsi selon Francis, Lafond, Olsson et Shipper (2004) et dAshbaugh, Collins et Lafond (2006), la qualit des accruals dune firme sapprcie par lcart type des termes des rsidus 6 qui se dgagent de la rgression suivante : ACCT it = 0 + 1i FTE it 1 + 2 i FTE it + 3 i FTE it +1 + it O : ACCTit : les accruals totaux courants de la firme i pour lanne t; ACCT it = ACit PC it LIQit + DETC it FTEit : le flux de trsorerie dexploitation de la firme i pour lanne t; Avec FTE it = RN it ACTit et ACT it = AC it PCit LIQit + DETC it DAPit RNit : le rsultat dexploitation de la firme i pour lanne t; ACTit : les accruals totaux de la firme i pour lanne t; ACit: la variation de lactif courant de la firme i entre lanne t - 1 et lanne t; PCit : la variation du passif courant de la firme i entre lanne t - 1 et lanne t; LIQit : la variation de la liquidit de la firme i entre lanne t - 1 et lanne t; DETCit : la variation des dettes figurant au passif courant de la firme i entre lanne t - 1 et lanne t; DAPit : les dotations aux amortissements et aux provisions de la firme i pour lanne t; Toutes les variables du modle sont pondres par la moyenne des actifs pour lanne t. PERT : la pertinence du rsultat comptable est mesure par sa capacit expliquer la variation des rendements ou un fort pouvoir explicatif est dmontr comme dsirable. Barth, Beaver et La ndsman (2001) considrent quun chiffre comptable est pertinent (value relevant) si il a une association avec la valeur marchande de la socit qui la publi. Dans ce sens, les recherches antrieures ont approch la pertinence travers lassociation entre les rsultats comptables, leurs variations et les rendements boursiers. Ainsi, le coefficient de dtermination dgag de cette rgression constitue notre mesure de la pertinence des rsultats. Un coefficient faible indique une faible pertinence du rsultat. Conformment Francis et Shipper (1999), Ely et Waymine (1999), Bushman, Chen, Engel et Smith (2004) et Francis, Lafond, Olsson et Schipper (2004), Jenkins, Kane et Velury (2006), notre mesure de la pertinence est value en se rfrant au coefficient R2 ajust dgage de la rgression suivante : Rit = 0 + 1 RESTit Pit 1 + 2 REST it Pit 1 + it Avec :
6

Une valeur importante de lcart type des termes des rsidus indique une faible qualit des accruals. Ainsi, pour faciliter linterprtation des donnes nous allons multiplier lcart type des termes des rsidus par (-1).

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Rit : les rendements de lentreprise i pour lanne t; RESTit : les rsultats par action de lentreprise i pour lanne t; RESTit : la variation des rsultats par action de lentreprise i pour lanne t; Pit-1 : le cours boursier de dbut de priode pour lanne t; Vit : le terme derreur du modle pour lanne t.

Mesure de la qualit daudit externe

e Choix de lauditeur : CHAUD: variable dichotomique qui prend la valeur 1 si

lentreprise est audite par un BIG 4 et 0 sinon. Nous attendons une association positive entre le choix dun auditeur BIG et la qualit du bnfice comptable (Francis Hall et Wang, 2006; Taylor, 2003) e Spcialisation des auditeurs : SPEC : Aux vue des travaux antrieurs, nous retenons la notion de PDM pour dfinir la variable de spcialisation sectorielle. Cest une variable dichotomique code 1 si lauditeur dtient une PDM dau moins 10 pour cent des socits du secteur sur le quel est positionne la firme tudie, et 0 sinon (Jenkins, Kane et Velury, 2006; Mayangsari, 2007). Nous attendons une association positive entre la spcialisation sectorielle de lauditeur et la qualit du bnfice comptable. e Dure de la relation daudit : Nous allons mesurer lanciennet de lauditeur par le nombre danne conscutive que lauditeur audite cette firme Mayangsari (2007); DURAUD : lanciennet de la relation auditeur-audit 7. Nombre dannes conscutives que lauditeur a procd laudit de lentreprise. DURSPEC : dure de la relation des spcialists. Nombre dannes conscutives que lauditeur spcialiste a procd laudit de lentreprise. Mesure des variables de contrle

e Taille de lentreprise : SIZE: La taille de la firme est mesure par le logarithme nprien e Lendettement : LEVR : est mesur par le ratio des dettes totales par rapport aux actifs
totaux. Le levier est une mesure du risque de la firme (Balsam, Krishnan et Yang, 2003). Table au 1 : Dfinition des variables explicatives de ltude et prsentation des signes prvus
Variables tudies Symbole Mesures Auteurs Signe prvu

du total des actifs de la firme (Mayangsari, 2007)

Variable dpendante : La qualit du rsultat comptable Variables indpendantes : La qualit daudit Choix de lauditeur CHAUD 1 si lauditeur est membre des Big 4, et 0 sinon 1 si lauditeur est un spcialiste, et 0 sinon Francis Hall et Wang (2006); Taylor (2003) Jenkins, Kane et Velury (2006) (+)

Spcialisation de lauditeur

SPEC

(+)

La dure de mandat du commissaire aux comp tes en Tunisie est de trois annes renouvelables par tacite reconduction.

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DURAUD

1 si le nombre danne conscutif est de 3 ans et plus, et 0 sinon 1 si le nombre danne conscutif des spcialistes est de 3 ans et plus, et 0 sinon

(+) Ruddock, Stokes et Taylor (2005); Chen, Lin et Lin (2007); Mayangsari (2007)

Dure de la relation daudit DURSPEC

(+)

Variables de contrle : Taille de lentreprise Endettement SIZE LEVR Ln du total des actifs Dettes / total des actif Mayangsari (2007) Balsam, Krishnan et Yang, 2003 (-) (-)

Analyse des resultats

Le tableau 2 prsente les statistiques descriptives et les rsultats issus des tests univaris relatifs aux variables explicatives tudies. Les rsultats de ce tableau montrent quen moyenne, les entreprises cotes sont audites par un Big4 (4259259). Il ressort aussi de ce . tableau que les variables choix dun auditeur big4, spcialisation sectorielle des cabinets daudit, dure de la relation daudit des spcialistes influencent significativement et positivement la qualit du rsultat comptable, tel que mesure par la qualit des accruals et la pertinence. La dure de la relation daudit est positivement et significativement associe la pertinence du rsultat, cependant, elle est positive et non significative avec la qualit des accruals. La taille de lentreprise influence ng ativement et significative la qualit des accruals et positivement et significative la pertinence. Cependant, aucune relation na pu tre identifie entre lanciennet du mandat, niveau de lendettement et la qualit des accruals. Tableau 2: Statistiques descriptives et tests univaris
Mean CHAUD Intra-groupe Inter-groupe Intra-groupe Inter-groupe Intra-groupe Inter-groupe Intra-groupe Inter-groupe Intra-groupe Inter-gro upe Intra-groupe Inter-groupe St. Deviation Minim Maximu um m QAAC PERT

Variables de ltude

SPEC DURAUD DURSPEC

.425925 9 .166666 7 2.87037 .509259 3 17.2617 3 .567313

SIZE LEVR

.3193046 .3897039 .381977 .1116291 .8081615 1.30867 1.174869 .7937646 .647299 .6347539 1.026448 .2652651

0 0 0 0 .008 15.524

1 1 6 6 7.3 20.114

2.00** 2.56*** (0.045) (0.010) 13.29*** 13.38*** (0.000) (0.000) 0.70 2.11** (0.484) (0.034) 3.54*** 2.06** (0.000) 0.039 -17.90*** 8.60*** (0.000) (0.000) 0.64 0.98 0.523 0.329

Nombre de groupe : 20, Nombre dobservation : 108, nombre danne : 6. Les statistiques reproduites dans le tableau sont la moyenne (Mean), lcart type ( St. Deviation), le minimum (Minimum), le maximum ( Maximum) et la statistique Wald du khi- deux un degr de libert pour les variables binaires. * indique une signification bilatrale au se uil de 10%, ** indique une signification bilatrale au seuil de 5%, *** indique une signification bilatrale au seuil de 1% et () indique la signification statistique associe chaque variable. QAAC = qualit des accruals. PERT= pertinence du rsultat. CHAUD= 1 si lentreprise est audit par un 'big', 0 sinon. SPEC= 1 si lentreprise est audit par un spcialiste, 0 sinon. DURAUD= nombre dannes conscutives que lauditeur procd laudit de lentreprise. DURAUDSPEC= nombre dannes conscutives que le spcialiste procd laudit de lentreprise. LEVR= ratios des dettes totales par rapport aux actifs totaux. SIZE= Ln du total des actifs .

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Les tests sur donnes de panel

Les donnes en panel possdent deux dimensions : une pour les individus (dans notre modle les entreprises) et une pour le temps. Elles sont gnralement indiques par lindice i et t respectivement. Il est souvent intressant didentifier leffet associ chaque individu, un effet qui ne varie pas dans le temps, mais qui varie dun individu lautre. Cet effet peut tre fixe ou alatoire. En plus de la question des effets individuels, la question de la corrlation et de lhtroscdasticit dans le cadre des donnes de panels est adresse. ** Test de prsence deffet individuel Ce test consiste vrifier sil y a bel et bien prsence deffets individuels dans nos donnes. Notre analyse se concentrera sur la modlisation des effets individuels ui pour des donnes en panel de la forme suivante : Yit = +Xit +ui +eit On cherche donc tester lhypothse nulle H0 : u i = 0 dans la rgression prcdente (Lhypothse nulle de ce test est quil y a seulement une intercepte commune, aucun effet individuel). Les rsultats de ce test sur Stata permettent de rejeter H0 et daccepter lhypothse alternative : prsence deffet individuel. Tableau 3 : Test de prsence deffet individuel Modle 1 Test de Chi (2) 122.55*** Modle 2 233.85***

*** indique une signification bilatrale au seuil de 1% Modle1 : la variable dpendante est la qualit des accruals Modle2 : la variable dpendante est la pertinence du rsultat comptable

** Test dHausman Le test dHausman est un test de spcification qui permet de dterminer si les coefficients des deux estimations (fixe et alatoire) sont statistiquement diffrents. Lide de ce test est que, sous lhypothse nulle dindpendance entre les erreurs et les variables explicatives, les deux estimateurs sont non biaiss, donc les coefficients estims devraient peu diffrer. Le test dHausman compare la matrice de variance-covariance des deux estimateurs : W = (f-a)var (f -a) -1 (f-a). Dans notre cas, la probabilit du test pour les deux modles est >10 pour cent. Nous concluons que le test de Hausman ne permet pas de choisir entre les deux modles et cest nous de choisir arbitrairement le modle appropri. Un des arguments justifiant le choix du modle effets alatoires est lexistence de variables explicatives invariantes dans le temps. Dans notre chantillon, la variable qualit des accruals (QAAC) est constante par entreprise (variables spcifiques pour chaque entreprise), do elle est invariante dans le temps. Pour cette raison, nous adoptons le modle effets alatoires. Afin de tester la significativit des effets alatoires, nous avons utilis le Test de Breusch Pagan. Ce dernier nous permettra de justifier notre choix dans le cas ou elle sera significative. La probabilit de la statistique de ce test pour les deux modles (0,0000) nous a indiqu que les effets alatoires sont globalement significatifs au seuil de 1 pour cent. Ce rsultat permet de justifier notre choix du modle. ** Corrlation Lanalyse multivarie sert au traitement simultan dun ensemble de variables. Dans le cadre de cette tude, la rgression linaire exige labsence dun problme de multicolinarit entre

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les variables indpendantes introduites dans un mme modle. Nous vrifions cette condition en recourant au test de corrlation de Spearman entre les variables continues. Le tableau 4 montre les rsultats issus de ce test. Les coefficients positifs (ngatifs) indiquent des relations positives (ngatives) entre les variables explicatives. Les rsultats ce test montrent que les variables qui se rapportent la spcialisation sectorielle des cabinets daudit et la dure de la relation daudit des spcialists sont corrle8. De mme, nous avons prsent les VIFs (indicateur de la proportion de variance de chaque variable indpendante explique par toutes les autres variables indpendantes). Les VIFs dmontrent aussi lexistance dun problme multi-collinarit entre ces variables (puisque les VIFs dpassent la valeur de 3). Tableau 4: Matrice de corrlation de Spearman
CHAUD CHAUD SPEC DURAUD DURSPEC SIZE LEVR 1 0.2177 0.0236 0.0733 0.4507 0.2178 0.0236 -0.0036 0.9705 0.2052 0.0332 SPEC DURAUD DURSPEC SIZE

0.0782 0.4214 0.9695 0.0000 -0.3061 0.0013 0.2846 0.0028

0.1241 0.2006 0.1848 0.0556 0.1156 0.2335

-0.2967 0.0018 0.2919 0.0022

-0.1984 0.0396

Tableau 5: Les VIFs des variables indpendantes

CHAUD 1.13 VIFs SPEC 3.54 DURAUD DURSPEC 1.36 4.82 SIZE 1.21 LEVR 1.45

Rsultats de lanalyse multivarie

Le test de corrlation montre que les variables qui se rapportent la spcialisation des auditeurs et la dure des spcialistes sont corrles. Nous prsentons donc 2 modles : le premier excluant la variable dure des spcialistes et le deuxime excluant la variable spcialisation. Le tableau 7 et 8 fournit les rsultats de lestimation de la rgression linaire de notre modle dtude. Nos rsultats montrent que lappartenance des auditeurs un rseau international est positivement et significativement lie la qualit des accruals et la pertinence du rsultat comptable. Ce ci montre que les BIG amliorent la qualit du rsultat comptables des
entreprises tunisiennes cotes. Cette relation positive peut tre justifie par le fait que les BIG fournissent des services de meilleure qualit car ils disposent de meilleurs infrastructures et dquipes plus nombreuses et mieux formes. Ce rsultat, conforme nos attentes, vient appuyer ceux de

Francis Hall et Wang (2006), Teoh et Wong (1993) et Krishnan (2002). De mme, la variable lie la spcialisation sectorielle des cabinets daudit est positivement et significativement lie nos mesures de la qualit du rsultat. Ainsi, il savre que cabinets sont susceptibles, en se spcialisant sur certains segments dactivit, de dvelopper des connaissances sectorielles
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Kennedy (1985) prvoit un r=0.8 pour se prononcer sur un problme srieux de colinarit entre des variables indpendantes incluses dans un modle de rgression.

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spcifiques et de bnficier dune exprience considrable et dinvestissements importants dans la technologie adapte ce secteur particulier. Ils sont donc particulirement comptents dans ce domaine et peuvent donc produire une qualit daudit diffrencie et par consquent, amliorer la qualit du rsultat comptable de leurs audits. Donc dans le contexte tunisien, la spcialisation des auditeurs amliore la qualit du rsultat comptable des entreprises cotes. Ceci confirme encore le rsultat de Balsam, Krishnan et Yang (2003), Carcello et Nagy (2004), Dunn et Mayhew (2004) et Jenkins, Kane et Velury (2006). Concernant la dure de la relation daudit, les rsultats de notre recherche montrent une relation positive mais non significative avec la qualit des accruals. Toutefois, elle est positive et significative avec la pertinence du rsultat comptable, ce qui confirme le rsultat de Mayangsari (2007). La dure de la relation daudit des spcialists est positivement et significativement lie la qualit des accruals. Ainsi, il savre que dans le contexte tunisien, la spcialisation des auditeurs joue un rle important dans la garantie de la qualit du rsultat comptable. Pour les variables de contrle, le coefficient relatif la taille de lentreprise est ngativement et significativement li la qualit des accruals conformmant Mayangsari (2007). Plus la taille augmente plus la qualit du rsultat comptable des entreprises est moins leve. Cependant, lendettement na pas dimpact significatif sur la qualit du rsultat comptable. En conclusion, les rsultats dgags de ltude de la relation entre laudit externe et la qualit des accruals des entreprises cotes, comme mesure de la qualit du rsultat comptable permettent de dire que lappartenance des auditeurs un rseau international (BIG) et la spcialisation sectorielle des cabinets daudit affectent positivement la qualit des accruals, ce qui permet donc damliorer la qualit du rsultat comptable. Concernant limpact de l dure de la relation daudit sur la a qualit des accruals, on peut dduire que seulement la dure des spcialists amliore la qualit du rsultat comptable. Tableau 6 : Rgression linaire des donnes de panel (Variable dpendante est la qualit des accruals)
variables
Constante CHAUD SPEC DURAUD DURSPEC SIZE LEVR + + + + -

SP

Modle 1-1 Z
8.85***

Modle 1-2
.0790418 7.50***

.0702049 .0058934 .0129466 .0016188 -.0061202 -.0018985

1.73* .0060284 1.81* 4.70*** 0.97 .0012172 0.66 .0027504 2.93*** -9.81*** -.0065167 -8.65*** -0.76 -.0021471 -0.79 Nombre dobservation=108

R-squared= 0.1533 Wald chi2= 2180.44

R-squared= 0.1366 Wald chi2= 1119.86

Sont reproduits dans ce tableau les coefficient s de lestimation linaire (it) et les coefficients de rgression (statistique de Wald chi2 z) relatifs chacune des variables incluses dans le modle correspondant. *, ** et *** indiquent une probabilit critique bilatrale au seuil de 10%, 5% et 1% respectivement. Sont prsentes aussi les statistiques de Wald khi-deux et du test et le nombre dobservation. SP correspond aux signes prdits.
QAAC = qualit des accruals. CHAUD= 1 si lentreprise est audit par un 'big', 0 sinon. SPEC= 1 si lentreprise est audit par un spcialiste, 0 sinon. DURAUD= nombre dannes conscutives que lauditeur procd laudit de lentreprise. DURSPEC= nombre dannes conscutives que le spcialiste procd laudit de lentreprise. LEVR= ratios des dettes totales par rapport aux actifs totaux. SIZE= Ln du total des actifs .

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Tableau 7 : Rgression linaire des donnes de panel : (Variable dpendante est la pertinence du rsultat comptable)
variables
Constante CHAUD SPEC DURAUD DURSPEC SIZE LEVR + + + + -

SP

Modle 2-1 Z
-10.52***

Modle 2-2
-3.176307 -9.24*** 1.77* 0.26 2.36*** 8.31*** -1.13

-3.2582 .1475975 .2328373 .0136363 .1645406 -.0177536

1.67* .1418734 7.32*** 1.65* .003081 .0634439 9.49*** .1625133 -1.00 -.031266 Nombre dobservation=108

R-squared= 0.1802 Wald chi2= 284.04

R-squared= 0.1732 Wald chi2= 182.68

Sont reproduits dans ce tableau les coefficients de lestimation linaire (it) et les coefficients de rgression (statistique de Wald chi2 z) relatifs chacune des variables incluses dans le modle correspondant. *, ** et *** indiquent une probabilit critique bilatrale au seuil de 10%, 5% et 1% respectivement. Sont prsentes aussi les statistiques de Wald khi-deux et du test et le nombre dobservation. SP correspond aux signes prdits.
PERT = pertinence du rsultat. CHAUD= 1 si lentreprise est audit par un 'big', 0 sinon. SPEC= 1 si lentreprise est audit par un spcialiste, 0 sinon. DURAUD= nombre dannes conscutives que lauditeur procd laudit de lentreprise. DURSPEC= nombre dannes conscutives que le spcialiste procd laudit de lentreprise. LEVR= ratios des dettes totales par rapport aux actifs totaux. SIZE= Ln du total des actifs .

Synthese et conclusion
Lobjectif principal de cette recherche tait dtudier limpact de laudit externe (choix des auditeurs, spcialisation sectorielle des cabinets daudit, dure de la relation daudit) sur la qualit du rsultat comptable des entreprises tunisiennes cot es, tout en contrlant leffet de certains facteurs exognes (taille et endettement). Le tableau 8 synthtise les rsultats obtenus dans le cadre de notre tude. Les rsultats qui ressortent nous indiquent limportance du rle jou par laudit externe pour obtenir des tats financiers de qualit. En effet, les rsultats de notre recherche montrent que les BIG et la spcialisation sectorielle des cabinets daudit fournissent des services de meilleure qualit et, par consquent, linformation comptable et financire jouisse dune meilleure qualit. De plus, nos rsultats montrent que la dure de la relation daudit des spcialistes amliore la qualit du rsultat comptable. Notre recherche a contribu lidentification de la nature de la relation entre l qualit de a laudit externe, en tant que mcanisme de gouvernement, et la qualit du rsultat comptable. Cependant, cette recherche souffre de certaines limites. Premirement, la taille de lchantillon examin est rduite vingt firmes. De mme, tudier la relation entre laudit externe et la qualit du rsultat comptable pour les entreprises tunisiennes cotes est trs rduit. Il est important dexpliquer cette relation aussi bien dans le contexte des entreprises tunisiennes non cote. De mme, intgrer une vision de la qualit synergtique des audits (interne et externe) parat assez utile. En outre, une tude comparative entre un certain nombre de pays, surtout entre les pays dvelopps et les pays en voie de dveloppement, serait intressante (comme ltude de Francis Hall et Wang, 2006).

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Tableau 8 : Synthses des rsultats de ltude

Rsultats obtenus
N = 20 Nombre dobservation = 108

Hypothses de recherche H1 : La qualit du rsultat comptable est positivement associe lappartenance des auditeurs un rseau international (BIG4) H2 : La liquidit du rsultat comptable est positivement associe la spcialisation sectorielle des cabinets daudit. H3a : La liquidit du rsultat comptable est positivement associe la dure de la relation daudit. H3b La liquidit du rsultat comptable est positivement associe la dure de la relation daudit des spcialistes. Variables de contrle Taille de lentreprise (SIZE) Endettement (LEVR)

accepte accepte +NS accepte -*** -NS

Les modles tests sur lchantillon total de ltude est le suivant : QACC = it + 1 CHAUD it + 2 SPEC it + 4 DURAUD it + 5 DURSPEC it + 6 LEVR it + 8 SIZE it + it PERT= it + 1 CHAUD it + 2 SPEC it + 4 DURAUD it + 5 DURSPEC it + 6 LEVR it + 8 SIZE it + it Avec: QAAC = qualit des accruals. PERT= pertinence du rsultat comptable. CHAUD= 1 si lentreprise est audit par un 'big', 0 sinon. SPEC= 1 si lentreprise est audit par un spcialiste, 0 sinon. DURAUD= nombre dannes conscutives que lauditeur procd laudit de lentreprise. DURSPEC= nombre dannes conscutives que le spcialiste procd laudit de lentreprise. LEVR= ratios des dettes totales par rapport aux actifs totaux. SIZE= Ln du total des actifs . NS : variable non significative. *, ** et *** indiquent une probabilit critique bilatrale au seuil de 10%, 5% et 1% respectivement.

Abdelwahed Omri est professeur en Sciences de gestion Institut Suprieur de Gestion de Tunis; Faten Hakim Ghorbel est lunit de recherche en Finance et Stratgie des Affaires (Doctorante) au Facult des Sciences Economiques et de Gestion de Tunis et Fatma Triki Baklouti est aussi lunit de recherche en Finance et Stratgie des Affaires (Doctorante) lInstitut Suprieur de Gestion de Tunis.

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