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Analyse und Kritik der Jahresbilanz Bilanzkritische Kennziffern

A Vertikale Bilanzstrukturanalyse
1. Vermgensaufbau / Vermgensstruktur [Konstitution]
Anlagevermgensintensitt

(AV : UV)

Anlagevermgen * 100 -----------------------------Gesamtvermgen Umlaufvermgen * 100 -----------------------------Gesamtvermgen Vorrte * 100 -----------------------------Gesamtvermgen Bed. fl. Mittel * 100 -----------------------------Gesamtvermgen Fl. Mittel * 100 -----------------------------Gesamtvermgen

Umlaufvermgensintensitt

Vorratsquote

Forderungsquote

Anteil der flssigen Mittel

Die Anlagevermgensintensitt ist abhngig - von der Branche des Unternehmens - vom Automatisierungsgrad z.B. Bergbau: 60-70 % AV; Elektroindustrie: 25-35 % AV. Nachteile eines hohen Anlagevermgens: - hohe Fixkostenbelastung (durch Abschreibungen und Zinsen des investierten Kapitals) - hohe Stckkosten bei einem Beschftigungsrckgang * Zwang zur vollen Auslastung der Kapazitten - schlechte Anpassungsfhigkeit an Konjunkturschwankungen sowie Nachfragenderungen (wenig flexibel) Die Vorrats- und Forderungsquote gibt Auskunft ber die Absatzlage. Ein Vergleich mit den Umsatzerlsen ist jedoch erforderlich.
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2.

Kapitalaufbau /Kapitalstruktur [Finanzierung] (FK : EK)


Eigenkapitalintensitt (Eigenkapitalquote / Grad der finanziellen Unabhngigkeit) Fremdkapitalintensitt (Grad der Verschuldung / Anspannungskoeffizient) Anteil des langfristigen Fremdkapitals Anteil des kurzfristigen Fremdkapitals Finanzierung / Fremdkapitaldeckung Verschuldungskoeffizient

Eigenkapital * 100 -----------------------------Gesamtkapital

Fremdkapital * 100 -----------------------------Gesamtkapital Langfr. Fremdkapital * 100 ----------------------------------Gesamtkapital Kurzfr. Fremdkapital * 100 ----------------------------------Gesamtkapital Eigenkapital * 100 -----------------------------Fremdkapital Fremdkapital * 100 -----------------------------Eigenkapital

Vorteile eines hohen Eigenkapitals: - finanzielle Unabhngigkeit gegenber Glubigern (z.B. Banken) * keine Einsicht in Geschftsbcher * keine Zinsbelastung - Sicherheit in Krisenzeiten * Fremdkapital muss in umsatzschwachen Zeiten verzinst werden - hohe Kreditwrdigkeit Nachteile eines hohen Fremdkapitals: - regelmige Zinszahlungen und Tilgungen, die den Erfolg und die Liquiditt belasten - Einschrnkung der Verfgungsbereitschaft ber Vermgensgegenstnde, da sie der Kreditsicherung dienen - Belastung (Anspannung) der Liquiditt insbesondere durch kurzfristiges Fremdkapital

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B Horizontale Bilanzstrukturanalyse
3. Kapitalanlage / Anlagendeckung [Investierung] (AV : EK)

Grundsatz der Fristengleichheit (Goldene Finanzierungsregel):


Anlagevermgen (langfristig) + eiserner Bestand des Vorratsvermgens (langfristig)

Goldene Bilanzregel

= =

Eigenkapital (langfristig) ---------------------------------------ggf. + langfristiges FK

Umlaufvermgen (kurz- und mittelfristig)

Kurz- und mittelfristiges Fremdkapital

Begrndung: finanzielle Stabilitt in Krisenzeiten (keine Veruerung von langfristigem Vermgen bei Rckzahlung kurzfristiger Kredite)

Anlagendeckung I (Deckungsgrad I) Anlagendeckung II (Deckungsgrad II)

Eigenkapital * 100 -----------------------------Anlagevermgen Langfr. Kapital (=EK + langfr. FK) * 100 ---------------------------------------------------Anlagevermgen

Deckungsgrad II: mindestens 100 %

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4.

Liquiditt [Zahlungsbereitschaft]

(fl. Mittel : kurzfr. FK)

Reichen die flssigen Mittel aus, um das kurzfristige Fremdkapital zu decken? Liquiditt I (Barliquiditt) Flssige Mittel * 100 -----------------------------Kurzfr. Fremdkapital (Fl. Mittel + bedingt fl. Mittel) * 100 -----------------------------------------Kurzfr. Fremdkapital Umlaufvermgen * 100 -----------------------------Kurzfr. Fremdkapital Liquiditt III: mindestens 200 %

Liquiditt II (Einzugsbedingte Liq.)

Liquiditt III (Absatzbedingte Liq.)

Liquiditt II: mindestens 100 %;

Liquiditts-Staffel zur Aufdeckung von kurz-, mittel- und langfristigen ber- bzw. Unterdeckungen Liquide Mittel - Kurzfristige Verbindlichkeiten -----------------------------------------------------------ber- / Unterdeckung (Stufe 1 - kurzfristig) + Bedingt fl. Mittel -----------------------------------------------------------ber- / Unterdeckung (Stufe 2 - mittelfristig) + Vorrte -----------------------------------------------------------ber- / Unterdeckung (Stufe 3 - langfristig)

Nachteil einer ... > zu hohen Liquiditt (berliquiditt) Gegenmanahmen: FK abbauen, investieren schlechte Nutzung des Kapitals

> zu niedrigen Liquiditt (Unterliquiditt) Konkursgefahr Gegenmanahmen: Umschuldung, Kapitaleinlagen, absatzpolitische Manahmen Problem: > Stichtagsliquiditt: Die Liquiditt am Bilanzstichtag ist nicht reprsentativ und kann sich schnell ndern

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