Ser usado em sala de aula (em grupo) a partir do dia 29/10/11, aps a aula sobre indicadores.
41
19) Exerccios de Anlise Financeira. (Captulo 5)
Bastante conhecido como eficiente administrador, o Dr. Fbio Braga dirigiu-se ao seu velho amigo, Sr. Breno, presidente do Banco Exigente S.A., solicitando um financiamento de $ 50 milhes a Longo Prazo (longo prazo menos oneroso; cinco anos o prazo que a financeira do Banco Exigente normalmente concede para os financiamentos).
Informaes Adicionais:
1. A atividade da empresa trefilar metal no ferroso e distribu-lo como matriaprima para outras empresas. Esse ramo de atividade bastante promissor. A Bahamas possui a maior quota para adquirir o metal no ferroso da maior metalrgica do Pas, enquanto outras trefiladoras possuem uma pequena cota.
2. No houve amortizao
de Emprstimos
e Financiamentos,
apenas
contabilizao das Despesas Financeiras pelo Regime de Competncia. Tambm foram concedidos novos Emprstimos e Financiamentos.
3. A Bahamas a partir do ano 20X5 no precisa mais comprar Mquinas e Equipamentos. H mquinas ociosas.
42
1 Parte
Bahamas
ndices Tradicionais estticos - (rentabilidade, endividamento, liquidez, e (*) prazos mdios) e Anlise Horizontal (AH %) e Vertical (AV %).
(*) Considerados ndices dinmicos.
43
Em $ Mil.
20X4 $ 2.000 15.000 8.370 25.370 $ 2.250 45.000 18.000 29.250 54.620 20X4 $ 2.000 2.000 30.000 34.000 $ 10.870 10.870 $ 10.000 2.550 (2.800) 9.750 54.620 AV% AH %
40 20 19,17 20,88
Total do Ativo
Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante Fornecedores Tributos e contribuies Emprstimos diversos Subtotal Circulante Passivo No Circulante Financiamentos Subtotal do No Circulante Patrimnio Lquido Capital social Reservas diversas
60 55 33,33 37,22
14,71 14,71
100 100
16,84 16,84
45 45
19,90 19,90
117,40 117,40
$ 10.000 2.000 Lucros ou (Prejuzos) acumulados (1.000) Subtotal do Patrimnio Lquido 11.000 34.000 Total do Passivo e PL
Legendas:
AV % = Anlise Vertical.
AH % = Anlise Horizontal. % = Delta Variao Percentual
44
(1.000) (1.000)
(2,22) (2,22)
100 100
(400) (400)
(0,56) (0,56)
(60,00) (60,00)
(1.400) (1.400)
(1,11) (1,11)
40,00 40,00
Vendas Realizadas (VR) = Regime de Competncia. Quanto s vendas/receitas acima tem no s vendas a prazo como vendas vista. O ano X2 considerado o ano Base 100% - para a Anlise Horizontal
Legendas:
AV % = Anlise Vertical. AH % = Anlise Horizontal. (% Delta variao percentual)
45
PRIMEIRA ATIVIDADE EM GRUPO: COMPLETAR A COLUNA DE TENDNCIA.
(T)
INDICADORES Empresa Empresrio FRMULAS TRI = (Prej. / Atotal) * 100 Pay Back = 100 % / TRI TRPL = (Prej. / PL) * 100 MOL = (LADRF / VL) * 100 (lucratividade) RENTABILIDADE Qto. > melhor INDICADORES Quantidade Qualidade ENDIVIDAMENTO Qto. < melhor INDICADORES
IMRC=((AC - RLP)/(PC + PL))*100
20X2 20X3 20X4 Tendncia (2,94%) (0,93%) (2,56%) P/E No h pay back, pois no houve lucro no perodo. (9,09%) 31,11 (3,60%) 31,39 (0,56%) 1,67 vezes 20X3 287,84% 77,31% 202,70% 122,62% 20X3 0,83 0,54 0,64 0,06 20X3 69,95 dias 5,15 vezes 75,00 dias 4,80 vezes 144,95 dias 38,40 dias 9,38 vezes 106,55 dias (14,36%) 31,98 (1,11%) 2,31 vezes 20X4 460,21% 75,77% 300,00% 141,85% 20X4 0,75 0,50 0,57 0,06 P M P/E ____ Tendncia P E P ____ Tendncia ____ P P E
ML = (Prej. / VL) * 100 (lucratividade) DRE (2,22%) GA = GESTO EFICIENTE DE ATIVOS 1,32 vezes GA = VL / Atotal (produtividade) B/P FRMULAS 20X2 GE = (CT / PL) * 100 209,09% CE = (PC / CT) * 100 IMPL = ((AC - RLP) / PL)) * 100 78,26% 154,55% 106,25% 20X2 0,94 0,61 0,74 0,06 20X2 93,91 dias 3,83 vezes 100,00 dias 3,60 vezes 193,91 dias 36,00 dias 10 vezes 157,91 dias
LIQUIDEZ Qto. > melhor INDICADORES Qto. < melhor em dias Qto. < melhor em dias ATIVIDADES
(prazos mdios)
LG = (AC + RLP) / (PC + PC) LI = CXEQCX / PC FRMULAS (Adm. de Capital de Giro) PMRE = (Ests. / CPV) * 360 dias ou Giro Estoques = 360 dias / PMRE (*) PMRV = (D Rec. / VP) * 360 dias ou
Giro Dupls. Rec (G Drec) = 360 ds/PMRV
20X4 Tendncia 46,79 dias ____ 7,69 vezes 53,57 dias 6,72 vezes
100,36 dias 34,29 dias 10,5 vezes
M
M
E
M
66,07 dias
46
Bahamas
2. Diagnstico: Vamos ver quais so os problemas do doente. O doente (no caso, a empresa) tem no s pontos fracos como tambm pontos fortes, pois se no tivesse nenhum ponto forte certamente estaria morte.
M)
45
PARA
JUSTIFICAR
AS
RESPOSTAS
DOS
PONTOS
FORTES
UTILIZE
OBRIGATORIAMENTE A FOLHA RESUMO DOS NDICES, TENDO POR BASE A COLUNA O QUE INDICA, PORM JAMAIS COPIANDO O CONTEDO DAQUELA COLUNA, OU SEJA, ESCREVA COM SUAS PRPRIAS PALAVRAS. A1) Em seguida, explique (sucintamente) o que est sendo revelado pelo ndice.
Calcule a variao (%) de 20X4 em relao 20X2
FRMULA
MOL = (LADRF / RL) * 100 (lucratividade)
X2
31,11 % Resposta:
X3
31,39 %
X4
31,98 %
Quanto empresa obtm de LADRF (lucro antes das despesas e receitas financeiras) para cada $ 100 da Receita Lquida, ou seja, a empresa consegue ter uma boa gesto: nos custos (ficaram estveis nos trs ltimos anos), nas despesas administrativas, e nas despesas de vendas, (possibilitou desde a promoo do produto at sua colocao ao consumidor comercializao e distribuio). Houve uma melhora na Margem Operacional Lquida (MOL), porm pouco significativo/representativo de 2,80 % ((31,98 / 31,11) 1 X 100) de X2 para X4, mesmo assim um indicador muito bom, quando pensamos em lucratividade da empresa.
OBSERVAES:
Comecem informando nas tabelas posteriores (frmulas) quais foram os ndices que apresentam os pontos fortes (M) para posteriormente elaborar os comentrios de cada um.
Ao discorrer sobre aos pontos fortes (A1, A2, A3, A4, A5 e A6) informar sempre o variao (%) do perodo de X4 em relao a X2).
47
OBSERVAES:
Comecem informando nas tabelas posteriores (frmulas) quais foram os ndices que apresentam os pontos fortes (M) para posteriormente elaborar os comentrios de cada um.
Ao discorrer sobre aos pontos fortes (A1, A2, A3, A4, A5 e A6) informar sempre o variao (%) do perodo de X4 em relao a X2).
A2) Em seguida, explique (sucintamente) o que est sendo revelado pelo ndice. No
necessrio nesta etapa discorrer sobre cada ATIVO, comente como um todo. Calcule a variao (%) de 20X4 em relao 20X2
FRMULA 20X2
(vezes)
20X3
(vezes)
20X4
(vezes)
percentual (%) do ano 20X4 em relao ao ano 20X2. No necessrio nesta etapa discorrer
sobre cada ATIVO, comente como um todo, ou seja, olhe na frmula matemtica acima.
Calcule a variao (%) do ano 20X4 em relao ao ano 20X2, conforme modelo da pgina anterior, no necessrio demonstrar o clculo.
b) Observe as variveis da frmula acima (vendas lquidas e ativo total) quanto a AH % no ltimo ano 20X4. (outra forma de analisar sem utilizar o indicador do Giro do Ativo (GA)).
a) _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________
48
A3) Em seguida, explique sucintamente o que est sendo revelado pelo ndice.
Sempre observem quais so as variveis que se encontram na Frmula acima (estoques no balano e o CPV na DRE), e, posteriormente olhem as mesmas nas Demonstraes Contbeis a que pertencem. Vejam a Anlise Horizontal (AH %) e Vertical (AV %) daqueles Estoques e o Custo do Produto Vendido (CPV). Calcule a variao (%) de 20X4 em relao 20X2 (ds.).
19,17
____ _
20X4 $ 8.370
____ ____
____ ____
100
100
180
a) Os estoques esto sendo renovados a cada ano mais rapidamente? SIM OU NO.
Justifique a letra (a) acima em relao aos ndices da frmula acima (PMRE) vide tabela Resumo dos ndices para que se possa entender o que o ndice est revelando e informe a variao percentual (%) do ano 20X4 em relao ao ano 20X2, conforme exemplo do clculo no item A. Com relao tendncia do ndice acima o que acontece com o custo de armazenagem?
Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________
b) O CPV no ltimo ano (vide tabela abaixo), X4, teve uma variao percentual (AH %),
maior que a Venda/Receita Lquida? Sim ou No? Qual foi a variao (%) apresentada no ltimo ano X4 em relao ao ano X2 do CPV?
Preencha a tabela abaixo conforme dados do Demonstrativo de Resultado (DRE): DRE VL CPV 20X2 $ 45.000 23.000 AV% 100 51,11 AH % 100 100 20X3 $ 72.000 36.800 AV% 100 ____ AH % ____ ____ 20X4 $ ____ ____ AV% 100 ____ AH % 180 ____
49 Continuao da pgina anterior. c) Observe a tendncia da tabela abaixo ao longo dos anos do Custo do Produto Vendido (CPV)
tanto em valores absolutos como em percentual (AV %).
DRE VL CPV 20X2 $ 45.000 23.000 AV% 100 51,11 AH % 100 100 20X3 $ 72.000 36.800 AV% 100 51,11 AH % 60 60 20X4 $ 126.000 64.400 AV% 100 51,11 AH % 180 180
O Custo do Produto Vendido (CPV) em percentual (AV %) ao longo dos trs anos teve um crescimento, decrscimo ou ficou estvel? Informe o percentual do CPV nos ltimos trs anos.
____________________________________________________ ______ __________________________________________________________
b=c/a
1.200 600 _________ _________
O Custo Fixo Total _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ (permanecer constante ou no permanecer constante), entretanto com o _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _(aumento ou diminuio) do volume de produo o Custo Fixo por Unidade _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ (ficar ou no ficar) (menor ou maior) _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ , devido a _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ (maior ou menor) diluio do Custo Fixo Total.
50
A4) Em seguida, explique sucintamente o que est sendo revelado pelo ndice.
Sempre observem quais so as variveis que se encontram na Frmula acima, e, posteriormente olhem as mesmas nas Demonstraes Contbeis a que pertencem, veja a Anlise Horizontal e Vertical.
Observe as tabelas abaixo para que se possa facilitar quanto resposta deste item.
20X2 $ 48.500 Vendas Realizadas (VR) - Dados obtidos atravs da DRE. AV% AH % 20X3 AV% AH % 20X4 AV% AH % $ $ 107,78 100 77.000 107 58,76 135.500 107,54 179,38
VR
Vendas a Prazo (VP) Dados obtidos atravs do Quadro Clnico. 20X2 AV % 20X3 AV % 20X4 AV % $ $ $ VP 36.000
~
=
74 %
57.600
~
=
74 %
100.800
~
=
74 %
Qual o percentual das Vendas a Prazo (VP) em relao s Vendas Realizadas (VR)?
a) A empresa mudou a sua forma (percentual) de vender vista e a prazo pelo fato de estar tendo um volume maior de vendas? Justifique sua resposta conforme tabela acima de Vendas a Prazo.
____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________
b) Mesmo embora a poltica da empresa com relao s vendas a prazo manteve-se em torno (arredondar) de _ _ _ _ % e as vendas vista em torno de _ _ _ %, observa-se atravs do ndice do PMRV (dias) que nos trs ltimos anos vem-se apresentando/revelando uma tendncia de _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _(aumento dos dias ou diminuio dos dias) a receber.
c) Qual o reflexo no Fluxo de Caixa com a diminuio do PMRV (em dias)? Justifique tambm abordando o aspecto da liquidez (capacidade de pagamento). Vide pgina 115 livro da FGV.
____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________
51
A5) Em seguida, explique sucintamente o que est sendo revelado pela frmula.
No esquea que o Ciclo Operacional pode ser entendido como Ativo Circulante (aplicao) da empresa, pois contempla as variveis Estoques (PMRE) e Duplicatas a Receber (PMRV).
a) O Ciclo Operacional conforme tabela acima evidencia uma melhora ou piora na gesto dos
prazos (PMRE + PMRV)? Para comentar sobre o Ciclo Operacional (CO) acima, comece a discorrer sobre as variveis da frmula acima; Prazo Mdio de Renovao dos Estoques (PMRE) e o Prazo Mdio de Recebimento de Vendas (PMRV), pois so estas que melhoram ou no o Ciclo Operacional (ativo) da empresa, para tanto no se esquea de utilizar a Tabela Resumo dos ndices e informem a variao percentual (%) do ano 20X4 em relao ao ano 20X2 (ciclo operacional).
____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ A6) Em seguida, explique sucintamente o que est sendo revelado pela frmula.
a) O Ciclo Operacional fez com que o Ciclo de Caixa melhorasse? Justifique sua resposta.
____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ b) O Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF), conforme o Quadro Clnico est evidenciado uma tendncia de melhorar, piorar ou estabilizar? ____________________________________________________ ____________________________________________________ c) O Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) fez com que o Ciclo de Caixa (CC) melhorasse (tem que ser algo representativo/significativo/material)? ____________________________________________________
d) Quais foram s variveis (PMRE, PMRV ou PMPF) que fizeram com que houvesse a melhora do Ciclo de Caixa (CC)?
____________________________________________________ ____________________________________________________
52
Bahamas
B) Pontos Fracos obtidos no quadro clnico pgina
45
= (Rentabilidade,
Endividamento ou Liquidez forma sinttica), so pontos fracos, pois a letra P (piorando) prevalece.
B1) Liquidez (explicar na pgina
B2) Rentabilidade (explicar na pgina 54 atravs da tcnica da Anlise H e V); B3) Endividamento (explicar na pgina 55 atravs da tcnica da Anlise H e V).
Observao:
Paras as respostas das prximas pginas fiquem atentos quanto maior representatividade (AV%) e maior variao percentual (AH %).
Para responder as perguntas de 1 a 4, utilize somente Slide 19. 1) O que determina a relao Ativo Circulante (AC) X Passivo Circulante (PC)? Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _. 2) E qual CONCLUSO deste cotejamento AC X PC (vide balano da Bahamas nos ltimos trs anos)? Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.
3) Qual a (*)
Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.
4) Aps identificar a conta acima (item 3), voc dever fundamentar a resposta atravs da tcnica da Anlise Horizontal e Vertical, ou seja, escrever sua participao em cada ano, anlise vertical (X2, X3 e X4) e a variao percentual de X3 e X4 anlise horizontal (AH %) na tabela abaixo.
Observao:
Para a resposta abaixo fiquem atentos quanto maior representatividade (AV%) e maior variao percentual (AH %).
Conta Patrimonial (nome da conta, exemplo, Caixa, Estoques, Fornecedores etc.):
Resposta: (mesmo resposta do item 3 acima) _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _. 20X2 $ AV% AH % 100 20X3 $ AV% AH% 20X4 $ AV% AH%
54
B2) Rentabilidade DRE Anlise horizontal e vertical de cada ano. Sempre comparar a variao da Receita Lquida (RL) do ltimo ano (AH %) com os custos e as despesas (CONTA POR CONTA), caso elas tenham crescidos Receita Lquida (RL) de
mais que a
Aps ter encontrado o(s) culpado(s) informar na tabela abaixo a participao em cada ano da anlise vertical - AV % (X2, X3 e X4) e a variao percentual de X3 e X4 anlise horizontal (AH %).
Observao:
Para a resposta abaixo fiquem atentos quanto maior representatividade (AV%) e maior variao percentual (AH %).
EXEMPLO:
As Receitas Lquidas da empresa X variaram de 20X5 para 20X6, 40% enquanto no mesmo perodo as Despesas de Vendas variaram 125% (AH %),
e aquelas despesas representam 75% (AV%) das Receitas Lquidas, sendo assim, foi detectado o grande problema da empresa X.
DRE:
Conta de Resultado (nome da (*) conta):
20X2 $
AV%
AH % 100
20X3 $
AV%
20X4 $
AV%
55
B3) Endividamento Balano Patrimonial Anlise horizontal e vertical de cada ano.
Informar atravs do Balano Patrimonial qual a conta que obteve mais recursos de terceiros de curto prazo (passivo circulante), bem como qual conta de Ativo (curto ou longo) que teve a maior representatividade (AV%) e a maior variao percentual (AH %). Aps estas identificaes informar participao em cada ano anlise vertical (X2,
X3 e X4) e a variao percentual de X3 e X4 anlise horizontal (AH %).
Observao:
Para a resposta abaixo fiquem atentos quanto maior representatividade (AV%) e maior variao percentual (AH %).
Passivo:
Conta Patrimonial (nome da conta):
Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _. 20X2 $ AV% AH % 100 20X3 $ AV% AH% 20X4 $ AV% AH%
Ativo:
Conta Patrimonial (nome da conta): Resposta: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _. 20X2 $ AV% AH % 100 20X3 $ AV% AH% 20X4 $ AV% AH%
56
2 Parte
Bahamas
ndices Dinmicos Administrao de Capital de Giro (Modelo Fleuriet).
57
Legenda
ACF ACO
20X2
1.000 1.000 16.000 10.000 6.000 17.000 1.000 20.000 (4.000) 34.000
20X3
1.400 1.400 19.150 12.000 7.150 22.500 1.500 30.000 (9.000) 43.050
20X4
2.000 2.000 23.370 15.000 8.370 29.250 2.250 45.000 (18.000) 54.620
AC
Investimentos obras de arte Imobilizado - mquinas (-) Depreciao acumulada Total do Ativo
Legenda
PCF PCO
20X2
15.000 15.000 3.000 1.000 2.000 16.000 5.000 10.000 2.000 (1.000) 34.000
20X3
20.000 20.000 4.700 1.600 3.100 18.350 7.250 10.000 2.500 (1.400) 43.050
20X4
30.000 30.000 4.000 2.000 2.000 20.620 10.870 10.000 2.550 (2.800) 54.620
Emprstimos diversos
PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL
PP = PC +PL
Financiamentos Capital social Reservas diversas Lucros ou (Prejuzos) acumulados Total do Passivo e Passivo Permanente
Ativo Circ. Financeiro (ACF) + Ativo Circ. Operacional (ACO) = Ativo Circulante;
Passivo Circ. Financeiro (PCF) + Passivo Circ. Operacional (PCO) = Passivo Circulante.
Ativo Circulante Financeiro de Curto Prazo. Ativo Circulante Operacional de Curto Prazo. Ativo No Circulante = Realizvel a Longo Prazo + Investimento + Imobilizado + Intangvel (Longo Prazo). Passivo Circulante financeiro de Curto Prazo. Passivo Circulante Operacional de Curto Prazo. Passivo Permanente = Passivo No Circulante + Patrimnio Lquido de Longo Prazo.
58
FRMULAS em $ Mil
13.000
(1.000)
14.450
(4.150)
19.370
(8.630)
(1.000)
(4.150)
(8.630)
ST = ACF () PCF OU
ST = PP (-) NTFP OU ST = CDG (-) NCG (14.000) (18.600) (28.000)
GLOSSRIO (Administrao de Capital de Giro): Necessidade de Capital de Giro Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional Capital de Giro viso estratgica Capital Circulante Lquido viso clssica Ativo Circulante e Passivo Circulante Contabilidade Financeira Necessidade Total de Financiamento Permanente Ativo No Circulante = Realizvel a L. Prazo + Inv. + Imob. + Intangvel Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante Financeiro Passivo Permanente = Passivo No Circulante + Patrimnio Lquido Saldo de Tesouraria
OBSERVAES:
Completar na prxima pgina as linhas tracejadas da Estrutura Financeira Gerencial da Bahamas, tendo por base o Balano Gerencial Michel Fleuriet - e os Indicadores da Avaliao da Estrutura Financeira acima.
Na prxima pgina, a Estrutura Financeira da Bahamas o ST, NCG, CDG e NTFP de cada ano, so meramente informativos.
59
Representao Grfica da Estrutura Financeira Bahamas Ltda. Em $ Mil. (trazer os dados das duas pginas anteriores).
Utilize setas indicativas a partir do ST para saber que esta origem est financiando (ativos aplicaes). Vide exerccio 18 letra J.
X3 ACF = $ _ _ _ _ _
_
PCF = $ _ _ _ _ _ ST = ($_ _ _ _ _)
No h CDG.
ACO = $_ _ _ _ _ _
CDG = ($_ _ _ _ _)
CDG = ($ _ _ _ _)
ACO = $ _ _ _ _ _
No h CDG.
$
AC (-) PP
- - - - -- - - - - - (?)
- - - - -- - - - -
(?)
PCO = $ _ _ _ _ _
AC (-) PP
AC = $ _ _ _ _ _
(RLP+Inv+Imob+Int)
PP = $ _ _ _ _ _ _
(PC + PL) Longo Prazo - LP
PP = $ _ _ _ _ _ _ AC = $ _ _ _ _ _
(RLP+Inv+Imob+Int)
AC = $_ _ _ _ _
(RLP+Inv+Imob+Int)
PP = $_ _ _ _ _ _
(PC + PL) - LP
(PC + PL) - LP
LP lento retorno.
LP lento retorno.
LP lento retorno.
$ 34.000
$ 34.000
$ 43.050
$ 43.050
$ 54.620
$ 54.620
Total do Ativo em X2 = Ativo Circ. Financeiro + Ativo Circ. Operacional + Ativo No Circulante = $ 34.000.
60
Lembrando:
PP financia AC, PCO financia ACO e PCF financia ACF.
Pergunta-se:
1) Com relao Estrutura Financeira Gerencial da Bahamas Ltda., da pgina anterior quem financiou:
a) Toda a Necessidade de Capital de Giro (NCG) - positiva aplicao de recursos dos trs ltimos anos?
b) Parte do Ativo No Circulante (AC) que no est sendo financiado pelo Passivo Permanente (PP) dos trs ltimos anos?
61
3. Parecer do Analista: O analista far um breve comentrio sobre a situao da empresa e, em seguida dar seu parecer: Ser concedido o crdito de $ 50 Milhes (conforme pgina 41) sugerindo as seguintes condies:
Parecer Final
O grande problema decorrente dos _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ (conforme Balano Patrimonial Tradicional - Anlise Horizontal e Vertical pgina 43).
Pergunta-se:
1) Aps a identificao do problema que tomada de deciso o grupo faria para poder resolver o
problema da Bahamas? Ao justificar faa referncia tambm quanto aos juros mais onerosos.
Preencha o Balano Patrimonial abaixo para ser ter uma noo da situao patrimonial (pontual) aps a tomada de deciso. Balano Patrimonial (*) PROJEO PARA 20X5.
Ativo $ Mil
O ativo a ser aplicado ser evidenciado na prxima pgina.
Passivo e Patrimnio Lquido $ Mil _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ (**) (_ _ _ _ _ _) Passivo No Circulante Total do Passivo e PL 50.000 ________
________ ________
Total do Ativo
(*) Projeo para o ano 20X5 PONTUAL. (**) Est reduzindo uma conta do Passivo Circulante.
Continua na prxima pgina.
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Continuao da pgina anterior.
c)
c)
d)
d)
e)
e)
f)
O BEM (ativo) a serem aplicados os recursos a Conta Patrimonial de: Balano Patrimonial (*) PROJEO PARA 20X5.
Ativo $ Mil
Bem:
__________ Total do Ativo ________ ________
Passivo e Patrimnio Lquido $ Mil ______________ (_ _ _ _ _ _) Passivo No Circulante Total do Passivo e PL 50.000 ________