i 12 Novembre 1997

N 9713 EN QUOI ET POURQUOI LES THEORIES MACRO-ECONOMIQUES CONTEMPORAINES SONT-ELLES NOUVELLES ? Robert BOYER
CEPREMAP, CNRS, E.H.E.S.S. 142, Rue du Chevaleret 75013 PARIS, France Phone : +33 01 40 77 84 28 - Fax : +33 01 44 24 38 57 E-mail : Boyer@cepremap.msh-paris.fr

A lorigine ce texte a t prpar pour le Colloque Quy a-t-il de nouveau dans la science conomique ? , Universit de Paris X-Nanterre, 22-24 Septembre 1997, organis par le CAESAR et FORUM. Le prsent texte a bnfici des remarques de Michel Juillard et Daniel Laskar. Mais comme il se doit, lauteur reste seul responsable des interprtations avances.

ii EN QUOI ET POURQUOI LES THEORIES MACRO-ECONOMIQUES CONTEMPORAINES SONT-ELLES NOUVELLES ? Robert BOYER RESUME Observe-t-on des nouveauts dans les thories macro-conomiques ? Sans nul doute si lon compare le paradigme en vigueur au milieu des annes soixante avec celui de la fin des annes quatre-vingt-dix : vision, question centrale, concepts de base, outils, rsultats, recommandations de politique conomique ont t radicalement transforms. Ce changement majeur conduit sinterroger sur les relations entre nouveaut, recherche de la cohrence de la macro-conomie avec les axiomes de base de la thorie micro-conomique, et pertinence -cest--dire explication dun nombre croissant de phnomnes partir du mme ensemble dhypothses--. Est avance lhypothse que la prime donne la nouvelle conomie classique tient au non usage du concept popperien de rfutabilit et lhistoricit inhrente des problmes qui sont soumis au macroconomiste. Or la thorie contemporaine est prise en porte--faux entre les outils extrmement sophistiqus quelle a dvelopps et lanalyse des innovations structurelles sur lesquelles lopinion publique attend le diagnostic de lconomiste. Lanalyse du contenu des communications prsentes au sein de lAmerican Economic Association en Janvier 1997 montre que derrire un consensus sur certaines hypothses de base se dploient de trs nombreuses oppositions en termes de visions, doutils et de rsultats. La nouveaut nest pas synonyme dun mouvement cumulatif vers une plus grande gnralit et pertinence des thories macro-conomiques. ARE CONTEMPORARY MACROECONOMIC THEORY NEW AND WHY ? Robert BOYER ABSTRACT By comparison with the mid-sixties, the contemporary macroeconomic theory display a quite new paradigm : the visions, the objectives, the basic concepts, the core results and suggestions for economic policy are totally different. Thus, the relations between innovation in theorizing, the search for micro-foundations and the empirical relevance of the new classical macroeconomics are investigated. It is argued that this premium given to novelty is explained by the lack of implementation of the Popperian principle of refutability and the intrinsic historicity of the problems submitted to the macroeconomist. The very sophisticated techniques are assuming a stationary world, whereas the issue is about structural change. A survey of the papers presented at the January 1997 meeting of the American Economic Association suggests that beneath the consensus upon general hypothesis, the various authors differ drastically about their visions, tools, results and economic policy recommendations. Thus novelty does not necessarily means a trend toward a more general and integrated model and a better relevance of macroeconomics theories. MOTS CLEFS : Thorie Macro-conomique - Modle IS-LM - Synthse Knsienne/ classique - Nouvelle Macro-conomie Classique - Anticipation Rationnelle - croissance endogne - Epistmologie Macroeconomic Theory - IS-LM model - Keynesian-Classical Synthesis - New Classical Macroeconomics - New Growth Theory Rational Expectation Hypothesis - Epistemology

KEY WORDS :

J.E.L. CLASSIFICATION : B22 - E12 - E30 - E61 - O11 -

EN QUOI ET POURQUOI LES THEORIES MACRO-ECONOMIQUES CONTEMPORAINES SONT-ELLES NOUVELLES ? Robert BOYER

I.

UN PANORAMA DES NOUVEAUTES DANS LA RECHERCHE MACROECONOMIQUE CONTEMPORAINE........................................................................... 3

1. UN GLISSEMENT DU NOCLASSICISME FONDAMENTALISTE UN NOCLASSICISME MTHODOLOGIQUE......3 2. LES ANNES QUATRE-VINGT : LES MMES OUTILS DE LA THORIE MICRO-CONOMIQUE MAIS UN CLATEMENT DES DOMAINES SELON LES HYPOTHSES AD HOC...................................................................4 3. LES ANNES QUATRE-VINGT-DIX : VERS UN RAPPROCHEMENT DES PROGRAMMES DE RECHERCHE DES CYCLES RELS ET DES NOUVEAUX KEYNSIENS ? .......................................................................................5 4. DES ASPECTS NORMATIFS PLUS MARQUS QUE LES PROCCUPATIONS DE RFUTABILIT............................7 5. PEU DE RSULTATS IRRCUSABLES DANS LE COEUR DE LA DISCIPLINE MAIS EXPORTATION DE SES OUTILS DES SCIENCES SOCIALES VOISINES. .............................................................................................................8 6. DE LCONOMTRIE... LA MTRIE ; OU LES DANGERS DUNE MACRO-CONOMIE SANS THORIE.................9

II. STATUT ET ROLE DES NOUVEAUTES DANS LA RECHERCHE ECONOMIQUE ? ........................................................................................................... 11

1. LA NOUVEAUT : PREUVE DAVANCES SCIENTIFIQUES...OU EFFET DE CHAMP DE LA PROFESSION DES CONOMISTES ? ........................................................................................................................................11 2. TOUTES LES NOUVEAUTS NE SE VALENT PAS. .........................................................................................13 3. NOUVEAUT ET CRITRE DE SCIENTIFICIT : LPISTMOLOGIE POSITIVISTE EST QUELQUE PEU OPTIMISTE.................................................................................................................................................17

III. AUX ETATS-UNIS, EN 1997, LES NOUVELLES THEORIES MACROECONOMIQUES FONT-ELLES CONSENSUS ?...................................................... 19
1. DABONDANTES NOUVEAUTS... TOUTES RELATIVES ! .............................................................................19 2. SUCCS DUNE NOUVELLE POLITIQUE CONOMIQUE, MAIS GRANDES INCERTITUDES QUANT AUX MCANISMES SOUS-JACENTS.....................................................................................................................21 3. AU-DEL DUN CERTAIN ACCORD SUR LES MTHODES, DE NOTABLES DIVERGENCES : LHISTOIRE CONTINUE.................................................................................................................................................23

IV. BIBLIOGRAPHIE........................................................................................................... 27

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En 1946, quand le Council of Economic Advisers fut cr, la vision dominante pouvait se rsumer en une croyance en l instabilit macro-conomique, et une absence dintrt pour la micro-conomie. Lhypothse en vertu de laquelle lconomie est intrinsquement instable et soumise damples fluctuations et de profondes rcessions, impliquait un rle important pour une gestion active pour la demande grce la politique fiscale. La vision selon laquelle les individus ne changent pas leur comportement en rponse des taux marginaux levs dimposition et de gnreux transferts, impliquait que le gouvernement pouvait atteindre nimporte quelle distribution souhaitable du revenu et pouvait assurer une protection contre les divers risques de la vie conomique sans effets dfavorables sur le comportement individue. (...) De nos jours, pour la plupart des conomistes la vision est renverse. La macroconomie apparat plus stable alors que la gestion de la demande, tout particulirement par la politique fiscale, est regarde avec suspicion, car vraisemblablement plus dstabilisatrice que stabilisatrice. La responsabilit de la politique de stabilisation macro-conomique a de fait gliss vers la Federal Reserve. Les individus sont maintenant perus comme tout fait sensibles aux taux marginaux levs dimposition qui sont explicites dans les lois fiscales et implicites dans les programme de transfert qui constituent maintenant lessentiel de la dpense publique. (...) Le rle du CEA a volu de llaboration de politiques assurant la stabilit macroconomique et le plein-emploi un autre rle, celui de conseil sur les moyens de remplir les nombreux objectifs maintenant assurs par le gouvernement fdral, de faon rduire les effets dfavorables qui en rsultent en matire dincitations individuelles.

Martin Feldstein (1997: 99).

Il est clair que la thorie des zones montaires optimales ne peut pas tre utilise pour comparer des zones montaires et des unions montaires. Elle est concerne par le choix entre changes flottants et changes fixes, et non pas entre des taux de change voluant dans une bande troite et une monnaie commune. Rarement autant de bons papiers ont t crits sur la mauvaise question --mme sils disent des choses utiles sur les problmes auxquels lEurope doit faire face dans le futur.

Peter Kennen (1997: 211).

Les deux citations, places en exergue de cet article, esquissent deux rponses la question de la nouveaut dans les recherches macro-conomiques contemporaines. La premire serait que la coupure paradigmatique qui sparait la macro-conomie dinspiration keynsienne de la micro-conomie noclassique a disparu. Le programme de recherche des fondements micro-conomiques de la macro-conomie a russi au point de faire apparatre lanalyse des cycles et de la croissance comme des cas particuliers des nouvelles thories micro-conomiques : adieu la synthse que tentait de raliser la thorie du dsquilibre, de nos jours bien oublie, au profit dune conception purement walrasienne de la macro-conomie ! Une conomie de march serait par nature stable et proche du plein emploi, seulement perturbe par les interventions malencontreuses de la puissance publique qui introduisent des distorsions par rapport la puret des incitations vhicules par la concurrence marchande, et la clairvoyance des agents conomiques qui connaissent le vrai modle de lconomie en loccurrence walrasien. Lobjet mme de la macro-conomie disparatrait au profit dune analyse des distorsions structurelles introduites par les interventions publiques. Par ailleurs, limportance relative des politiques

2 budgtaires et montaires se trouverait renverse par rapport aux annes soixante, ce qui affecte considrablement la conception de la politique conomique1. On peut lgitimement sinterroger sur le rle de lconomiste si effectivement la concurrence marchande assure une stabilit structurelle de laccumulation, de linnovation et de la croissance, dans un monde o les relations de long terme sont invariantes. Dans lconomie du Docteur Pangloss il nest pas besoin de thorie, ni dconomiste, puisque tout est pour le mieux dans le meilleur des mondes . Or les annes quatre-vingt et quatre-vingt-dix ont enregistr les changements majeurs en matire de gopolitique, dinnovations financires, technologiques et organisationnelles, et dinstitutions internationales. Lconomiste est donc convi donner son apprciation sur limpact de ces innovations, au sens fort de ce terme. Or sa tentation est alors dutiliser des constructions thoriques hrites dune phase antrieure et de les appliquer en force un contexte par nature radicalement diffrent. Quon songe aux conseils des conomistes en direction des gouvernements chargs de piloter la transformation des conomies de type sovitique vers le march et la dmocratie : ils ne disposaient ni dune thorie des institutions ncessaires et suffisantes du capitalisme, ni dune analyse permettant dexpliciter une squence optimale des rformes structurelles, aussi se ramenrent-ils la question beaucoup plus simple de la supriorit du march par rapport la planification centralise. Mutatis mutandis, lintgration montaire projete par le trait de Maastricht prend au dpourvu les conomistes qui utilisent leurs instruments favoris et traditionnels (thorie des zones montaires optimales, modles de Real Business Cycles, thorie des jeux applique aux choix de politique conomique,...) pour traiter tant bien que mal dune conjoncture sans prcdent historique. Les rponses sont souvent lgantes et rigoureuses...mais ne traitent quexceptionnellement du noyau dur des problmes de lintgration europenne. La rhabilitation du jeu des prix relatifs, en particulier des salaires sur le march du travail, sera-t-elle suffisamment importante pour liminer tout besoin de recours une variation du change ? En labsence de fdralisme fiscal, est-on assur de la stabilit de lensemble europen ? Comment les systmes politiques nationaux et les spcialisations conomiques doivent-ils voluer pour rendre viable long terme le trait dAmsterdam ? Si lon jouait la provocation, on pourrait clore cette prsentation en avanant lhypothse que la macro-conomie dinspiration keynsienne sest dissoute dans une nouvelle thorie micro-conomique qui traite des imperfections et asymtries de linformation et que sa pertinence est fortement conteste face aux innovations radicales dont les effets se conjuguent dans la seconde moiti des annes quatre-vingt-dix. Si on entend livrer une rponse un peu plus substantielle, trois thmes mritent analyse. Dabord, comment caractriser ltat actuel de la recherche macro-conomique, lorsquon la compare lapoge que constitua la fin des annes soixante la dite synthse keynsienne, classique ( I) ? Il importe ensuite de rflchir sur la question de la nouveaut en conomie partir dune interrogation nave : la succession acclre de thories alternatives ne tend-elle pas clipser la question plus difficile de la pertinence et de la validit des enseignements de la macroconomie ( II) ? Face lampleur de cette question, il est sans doute de bonne mthode de restreindre lanalyse lquivalent dune tude de cas : au cours de la confrence annuelle de lAmerican Economic Association, quels sont les traits majeurs et les nouveauts qui ont
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Cest ainsi que sest gnralise lopinion selon laquelle la Banque Centrale devait tre indpendante pour mieux assurer la crdibilit dune croissance sans inflation. En Europe par exemple, loccasion du Trait de Maastricht puis dAmsterdam, limpratif de stabilit montaire sest traduit par une contrainte stricte impose au dficit public rapport au PIB, cest--dire une subordination de la politique budgtaire et fiscale la politique montaire.

3 anim les communications des macroconomistes de renom et quels enseignements en tirer pour notre propos ( III) ?

I.

UN PANORAMA DES NOUVEAUTES DANS LA RECHERCHE MACRO-ECONOMIQUE CONTEMPORAINE.

Si telle la Belle au bois dormant, un macroconomiste des annes soixante se rveillait en 1997, aprs vingt-cinq trente ans dun lourd sommeil, il serait probablement frapp par un changement complet du paysage intellectuel. Cinq transformations majeures ont totalement boulevers tant la profession de prvisionniste que celle de conseiller de la Banque Centrale, du Ministre des Finances, ou de toute autre autorit politique. 1. Un glissement du noclassicisme fondamentaliste un noclassicisme mthodologique.

En effet, au-del de la victoire du programme de recherche des fondements microconomique de la macro-conomie, continuent sopposer deux visions du monde. Pour les nouveaux classiques , cest--dire la plupart des conomistes sensibles aux analyses de lUniversit de Chicago (ou, un moindre degr, la tradition autrichienne), le march est linstance cardinale qui permet non seulement lallocation des facteurs, mais aussi lorientation des choix stratgiques comme la diffusion de linformation prive au reste de la socit. Le constructivisme de la thorie keynsienne est par nature contest puisque non conforme aux postulats dune conomie de march. Le projet est de reconstituer lensemble des faits styliss dont se prvalait la thorie keynsienne partir dun comportement rationnel de lhomo-oeconomicus : les cycles de lconomie amricaine seraient par exemple la consquence des choix intertemporels dun agent reprsentatif en rponse des chocs rels de productivit ou des chocs purement nominaux lis aux variations des politiques montaires. On aura reconnu le programme qua rempli avec succs Robert Lucas. Lconomie walrasienne a donc remplac lconomie keynsienne terme terme...au point dailleurs, dans certains cas, de se rduire au programme dun agent reprsentatif, ce qui prive la thorie macro-conomique de son essence mme, savoir ltude des failles de la coordination dagents stratgiquement interdpendants. On peut parler ce propos de fondamentalisme noclassique au sens o le projet, normatif, est de montrer la viabilit dune conomie rgie par la puret des ajustements marchands. Pour les nouveaux keynsiens , il est des raisons trs profondes pour lesquelles la macro-conomie ne peut pas se rsumer la micro-conomie traditionnelle. Dabord les agents nont pas les mmes intrts selon quils sont entrepreneurs, salaris, syndicalistes, banquiers, responsables politiques, de sorte que leurs interactions livrent des configurations macro-conomiques qui ne correspondent pas en gnral des optima de Pareto. Ensuite et surtout, les prix ne peuvent rsoudre simultanment la question de lallocation des ressources rares et de la dissmination de linformation, ds lors que prvaut une incertitude sur la qualit. Par nature le march du travail nest pas quilibr puisquil y a asymtrie dinformation entre les salaris et les dirigeants de lentreprise, le crdit est rationn car le banquier ne peut compltement contrler le comportement opportuniste de lemprunteur, le march des produits lui-mme peut ne pas squilibrer

4 lorsque prix et qualit sont interdpendants. Last but not least, la new political economy reconnat une certaine autonomie aux processus politiques qui nont pas de raison de se borner mettre en oeuvre des optima de Pareto ou de restaurer la puret des ajustements de marchs. Que lon ajoute le rle dterminant dexternalits lies lessor des connaissances, lducation, aux infrastructures publiques, et lon a ainsi les bases des nouvelles thories de la croissance . Joseph Stiglitz et Paul Romer seraient les figures emblmatiques de cette seconde conception qui appartient plutt au programme du noclassicisme mthodologique. Les outils sont ceux la thorie micro-conomique mais sont introduites toutes les imperfections ou externalits qui dfinissent la structure mme du problme pos aux macroconomistes. Ce second courant laisse ouverte la possibilit dune intervention stabilisatrice et bnfique des pouvoirs publics, contrairement au premier dont le projet est au contraire dliminer tout pouvoir discrtionnaire de ces derniers. On est donc fort loin de la mcanique des agrgats de la Comptabilit Nationale et des modles macro-conomtriques qui firent les beaux jours des prvisionnistes dans les annes soixante. Lopposition entre libraux et interventionnistes qui se conjuguaient hier sous la forme des controverses entre montaristes et keynsiens se dcline aujourdhui travers les passes darme entre nouveaux classiques et nouveaux keynsiens2. 2. Les annes quatre-vingt : les mmes outils de la thorie micro-conomique mais un clatement des domaines selon les hypothses ad hoc.

Notre macroconomiste des annes soixante fait une seconde exprience, a priori traumatisante. Alors qu son poque, un petit nombre de modles suffisait baliser le champ des thories conomiques (la thorie de lquilibre gnral pour le calcul conomique, le modle IS-LM pour la politique de courte priode, les modles de croissance de type Solow ou Ramsey pour lorientation des stratgies de croissance,...), quelle nest pas sa surprise face la multitude des modles qui, dans chacun des champs de la macro-conomie, se disputent la lgitimit et la reconnaissance. La thorie micro-conomique a donc triomph mais elle opre partir dhypothses en termes dinformation, de pouvoir, de procdures de coordination, qui sont tellement distinctes les unes des autres que lobservateur extrieur a les plus grandes difficults discerner lesquelles sont les plus pertinentes et quelles sont les conclusions qui sont les plus robustes (il semble ne pas en exister !) et sur lesquelles pourraient sappuyer les responsables de la politique conomique. Ainsi en est-il pour la nouvelle micro-conomie du march du travail : le contrat de travail se distingue du contrat de service par une multitude de caractristiques, dont chacune est isole et reprise comme hypothse centrale dans lune ou lautre des branches de la thorie. On peut dabord souligner la diffrence de raction lincertitude du contrat de travail et du contrat de service traditionnel, puis expliciter une composante assurantielle dans un contrat salarial plusieurs priodes, comme le fait la thorie des contrats implicites. Dans un second temps, les analyses en terme de salarie defficience partent de lhypothse que le salaire offert par la firme est une variable incitative leffort et la loyaut, do la possibilit dun cart avec le salaire walrasien. Mais le contrat de travail fait lobjet de jugement en terme de justice sociale, ce qui implique des proprits originales tant en terme
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Le lecteur laura sans doute not, le mot nouveau est fort la mode pour dsigner les divers courants de la recherche en macro-conomie. Qui oserait se proclamer ancien keynsien, vieux classique ou archaque marxiste ! La section II revient sur lorigine de cette inflation du terme nouveau .

5 de refus de baisse du salaire nominal que dchange don contre don. Enfin, les salaris peuvent se doter de syndicats qui ngocient des conventions collectives avec les entreprises ou leurs associations professionnelles. Autant de changements extrmement intressants par rapport la reprsentation traditionnelle en terme doffre et de demande sur le march du travail. Dun strict point de vue thorique, les interprtations du chmage sen trouvent renouveles et enrichies. Pourtant, dun point de vue empirique, les variations dans le temps et dans lespace du chmage ne trouvent dexplication gnrale et satisfaisante dans aucune de ces hypothses. En outre, le drame est alors quaucune de ces formalisations ne lemporte sur les autres,...ne serait-ce que parce quelles sont lexpression de choix a priori, subjectifs, des modlisateurs et que les tests empiriques ne viennent que trs rarement dpartager ces hypothses concurrentes3. Pour faire image, la thorie du choix rationnel sest coule dans toute une srie dhypothses ad hoc, chacune dentre elles explorant une caractristique du phnomne tudi, sans que lon cerne vraiment si elle est constitutive, centrale, importante, accessoire ou priphrique. Il est donc particulirement difficile de reprer les lignes de force qui structurent le champ des recherches macro-conomiques clates en une myriade de domaines. On pourrait reprendre la mme dmonstration pour les modles de concurrence imparfaite4, lanalyse de la crdibilit de la politique montaire, la gestion du change,.... Cette diversit et coexistence de programmes de recherche extrmement spcialiss semblent saccrotre avec le nombre des conomistes, selon un principe de division du travail qui produit tout la fois lefficacit des rsultats dans le sous domaine, mais une certaine perplexit quant au tableau densemble que lon peut en tirer. Les thories micro ont transform la macro-conomie mais elles sont loin de livrer le message clair et pdagogique qui contribua au succs de la thorie keynsienne. Victoire la Pyrrhus donc. 3. Les annes quatre-vingt-dix : vers un rapprochement des programmes de recherche des cycles rels et des nouveaux keynsiens ?

Telle tait sans doute la situation dans les annes quatre-vingt. Depuis lors, les deux grands programmes de recherche qui visent des fondements micro-conomiques une macroconomie ont eu tendance se rapprocher quelque peu. Dun ct, le dveloppement mme des travaux de lapproche des cycles rels (RBC) a conduit lever plusieurs des hypothses qui taient pourtant fondatrices car directement inspires dune approche walrasienne. Ainsi, lhypothse de concurrence parfaite cde-telle la place diverses modlisations de la concurrence imparfaite, ce qui affecte bien sr les conclusions. De la mme faon, dautres chercheurs ont introduit le fait que les salaires sont trs gnralement ngocis, rupture importante par rapport la conception initiale dun march du travail de mme nature que le march des produits. De la mme faon, tout en maintenant lhypothse danticipations rationnelles, de fait extrmement ambitieuse et discutable au fur et mesure que se complique le problme doptimisation que les agents
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Lire ce propos Pierre Cahuc et Andr Zylberberg (1996), dont lintrt majeur est de fournir une revue de littrature extrmement complte, tant des thories que des tudes conomtriques. En effet, si la concurrence parfaite est un concept parfaitement dfini par une srie de conditions prcises, on obtient autant de formes de la concurrence que de types dimperfections introduites (nombre de participants au march, barrires lentre, comportements stratgiques ou paramtriques, apprciation de la qualit, etc...).

6 conomiques sont senss rsoudre, dautres travaux ont mis en vidence les consquences de lhtrognit des agents sur les rsultats styliss de premiers modles de RBC. Les annes quatre-vingt-dix ont ainsi marqu une attnuation du caractre extrme des hypothses initiales, les recherches allant dans le sens dune plus grande pertinence des hypothses adoptes. Dun autre ct, les nouveaux keynsiens avaient de longue date mis en avant comment diverses imperfections informationnelles pouvaient engendrer des rsultats de type keynsiens, quil sagisse de modles avec ngociations salariales imbriques, de formalisations en terme de cots dajustement ou encore de modles plus gnraux dans lesquels linterdpendance du prix et de lapprciation de la qualit empche un fonctionnement walrasien des marchs. Le point de dpart est aussi la micro-conomie, mais la diffrence de la thorie des cycles rels, les asymtries et imperfections dinformation jouent un rle dterminant. Sous la pression de largumentation de Robert Lucas propos de la dpendance des comportements individuels vis--vis des annonces de politique conomique, la plupart de ces auteurs no-keynsiens ont accept lhypothse danticipations rationnelles quant bien mme elle ne serait pas valide par les donnes empiriques5. Dans la nouvelle macro-conomie, le postulat danticipations rationnelles semble indiscutable dun strict point de vue de modlisation et de thorie. On peut alors montrer que des rsultats plus ou moins typiquement keynsiens peuvent tre obtenus moyennant les hypothses diffrentes, a priori plus acceptables que celles des premiers modles de cycles rels6. Maints observateurs en ont conclu qu la fin des annes quatre-vingt-dix, ces deux programme de recherche avaient de plus en plus dintersection. Pour reprendre les termes dOlivier Blanchard (1997:245) : Les rigidits nominales et leur implication pour les mouvements de courte priode de la production sont lorigine des diffrences marques entre la macro et la micro-conomie. (...) Les nouveaux keynsiens ont montr quen stricte logique, de petites rigidits peuvent se cumuler et avoir des effets considrables.... Mais ces explications ne sont-elles pas ad hoc (...) ? Cest la raison des efforts rcurrents en vue de reconstruire une macro-conomie sans recours des rigidits nominales. La plus rcente a t celle des cycles rels (RBC) (...). Mais les faits sont ttus. Quinze ans aprs le lancement de cette approche, les rigidits ont pntr nouveau les modles de cycles rels. Si lon excepte lesthtique, les modles de Robert King, Larry Christiano et Martin Eichenbraun ne sont pas trs diffrents des modles dvelopps par John Taylor au milieu des annes quatre-vingt. La raison nest pas difficile trouver. A tort ou raison, le modle ISLM et ses cousins intellectuels, le modle Mundell-Fleming et les diverses incarnations en terme de modles agrgs de demande et doffre se sont avrs extrmement utiles pour analyser les fluctuations et les effets de la politique. Cette longue citation pose sous un jour intressant la question de la nouveaut. On sen souvient, le projet des cycles rels tait de montrer que la macro-conomie navait besoin de nulle imperfection pour retracer les faits styliss, nouveaut radicale par rapport au keynsianisme. Dans les annes quatre-vingt-dix, linnovation suivante consiste retrouver les rsultats traditionnels du modle IS-LM...dont la contestation par le montarisme puis lcole de Chicago avait constitu le point de dpart de la recherche de bases walrasiennes une macro-conomie, a-keynsienne, voire antikeynsienne. Apparemment, retour la case dpart, mais changement radical doutils.
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Cest le cas de Robert Solow (1997), point sur lequel la section III revient plus en dtail. La dmarche de Frank Hahn et Robert Solow (1995) est exemplaire cet gard, puisquelle montre que l la recherche de base micro-conomique nest pas synonyme de nouvelle thorie classique.

4.

Des aspects normatifs plus marqus que les proccupations de rfutabilit.

Le fait que la thorie keynsienne merge de lincapacit des thories classiques de lentre-deux-guerres rendre compte de la persistance du chmage lui a toujours confr une vocation explicative plus que normative, avec un fort intrt pour les applications pratiques et les tests empiriques. Il faut en effet se souvenir que la conjonction des comptabilits nationales et des techniques conomtriques a permis lestimation des premiers modles macro-conomiques dinspiration keynsienne...qui au demeurant se trouvaient avoir quelques vertus prdictives jusquau milieu des annes soixante. Les critiques dvastatrices (et justes en thorie) de Lucas ont fait douter du caractre structurel de ces modles, ouverts sur les anticipations devenues rationnelles et les annonces de politique conomique. Les modles macro-conomtriques sont tombs en discrdit...alors que leurs performances ne sont pas si mdiocres quil parat. En outre, en continuant comparer prvisions et ralisations, ils permettent de cerner le degr dadquation des hypothses aux observations et ventuellement de dtecter le changement dans telle ou telle relation. Par contraste, la nouvelle thorie classique saffranchit de la discipline exigeante de tests conomtriques pour prfrer la simulation par calibrage et paramtrage des coefficients susceptibles de retracer au mieux la dynamique conomique...quitte ce que les valeurs retenues soient hautement improbables la lumire de ce que livrent tant les donnes de panel que les sries macro-conomiques. De la mme faon, les thoriciens sattachent plus cerner la cohrence logique de leurs hypothses que den driver des consquences en matire de tests empiriques. A cet gard il est rarissime quun thoricien ait abandonn lun de ses modles ftiches au vu des carts systmatiques et cumulatifs entre ses conclusions et les observations qualitatives (les faits styliss) ou quantitatives (tests conomtriques). Il est dailleurs significatif que la plupart des nouvelles thories du march du travail ne passent pas les tests les plus simples concernant les profils temporels ou les comparaisons internationales de taux de chmage...Et pourtant elles continuent susciter de constantes extensions et dalimenter maintes recommandations en termes de rformes des institutions du march du travail. La troisime surprise de notre Belle au bois dormant conomiste tient au paradoxe de la rfutation en conomie. Lorsquils font de lpistmologie, les conomistes ne manquent pas de se rfrer aux principes poppriens, que lon pourrait imaginer irriguer leurs recherches quotidiennes. Rien nest moins sr car, par rapport lpoque o Lawrence Klein prsentait une synthse entre les proccupations thoriques et empiriques, la profession des macro-conomistes a clat en une myriade de spcialits qui font que le travail du thoricien se trouve fort loign de celui de lconomtre, plus encore de celui du conseiller du prince. De multiples travaux conomtriques sont mens grce des donnes beaucoup plus diverses et sans doute de meilleure qualit que par le pass. Et pourtant, il est extrmement peu frquent de voir le dmenti empirique rorienter significativement et durablement les recherches thoriques. La thorie prime sur lempirie de sorte que se trouve rompu lun des grands apports de la rvolution keynsienne ...si lon ose encore utiliser ce terme. En quelque sorte, la fidlit des modles macro-conomiques laxiomatique prime sur leur pertinence et leur pouvoir explicatif. Il nest pas inexistant mais ce nest pas lobjectif central qui canalise les efforts des macroconomistes. Certains dentre eux donnent limpression de croire quune fois quils auront trouv le bon modle , une gamme trs large de phnomnes empiriques se trouvera explique, sur le modle des avances en sciences physiques par exemple. A en croire des conomistes renomms, une telle dcouverte

8 nest jamais intervenue en conomie7. Plus encore, cette adquation entre les prdictions de la thorie et lobservation est suppose intervenir de faon quasi-indpendante du mouvement daller-retour entre formulation des hypothses et tests de leurs consquences, sans que le critre de rfutabilit, cher Karl Popper et souvent clbr par les conomistes, nintervienne pour guider ce processus de slection et dorientation de la thorisation. 5. Peu de rsultats irrcusables dans le coeur de la discipline mais exportation de ses outils des sciences sociales voisines.

Le macroconomiste des annes soixante pourrait nourrir lespoir de trouver dans les annes quatre-vingt-dix un corpus de rsultats fermement tablis tant par la dduction axiomatique que par les tests empiriques rpts sur un ensemble de pays et de priodes. Or il nobserve rien de tel : on serait bien en peine de lui fournir une quelconque loi conomique qui serait fonde et nouvelle par rapport la thorie de son temps. Les spcialistes ont toujours autant de vues divergentes sur limpact dune mme mesure, alors mme quils utilisent peu prs les mmes outils et reconnaissent les mmes critres de validit. Par exemple, les controverses sur lefficacit compare des politiques budgtaire et montaire naboutissent plus du tout aux mmes conclusions, ne serait-ce que parce que le rgime montaire et financier, national comme international, a beaucoup chang : une mme mesure na plus les mmes effets en 1997 quen 1967. En un sens la thorie macroconomique sest implicitement adapte au flux des transformations structurelles qui sont intervenues et qui ont t nombreuses, affectant le march du travail, les sources de lavantage comparatif, les origines et les objectifs du changement technique, sans compter bien sr le pouvoir de ngociation des divers groupes sociaux. Observant lconomie amricaine des annes quatre-vingt-dix, les thoriciens sont mmes tents dy voir lexpression dune nouvelle conception de la politique conomique (voir section III, ci-aprs) et les conjonctures tout fait originales observes en Europe et au Japon relancent les interrogations sur les thories macro-conomiques pertinentes. Peu, voire aucune, sont mme dexpliquer lensemble des faits styliss qui sont intervenus depuis trente ans dans les diverses conomies avances comme en voie de dveloppement. Mais notre macroconomiste rveill la vie active stonnerait sans doute quune discipline, la micro-conomie, qui a si peu su avancer dans la comprhension en profondeur des phnomnes qui en constituent le coeur ait export ses outils ( savoir la thorie des choix rationnels) une srie de disciplines voisines, pour lesquelles leur usage est loin dtre naturel (sociologie, sciences politiques, droit, histoire, voire psychologie...). En dautres termes, alors que la macro-conomie occupait une place de choix dans la discipline conomique, de nos jours ce nest que lun des multiples chantiers de lapplication de laxiomatique des choix rationnels, dont on nest pas sr dailleurs quelle apporte les solutions attendues une discipline par dfinition immerge dans le flot des transformations politiques, conomiques et industrielles. Pour nuancer ce jugement, il faut admettre quun certain nombre de macroconomistes se sont mis rechercher dans lhistoire conomique et politique des prcdents ou des analogies avec la situation contemporaine, propos par exemple de leffondrement de lempire sovitique compar celui de lempire austrohongrois ou encore le processus dintgration montaire aux Etats-Unis comme rfrence utile aux volutions observes en Europe en rponse au trait de Maastricht. Dans ces deux cas, lhistoire conomique est une aide la reconfiguration de la thorie et non pas une simple application des modles canoniques du moment.
7

Tel est le message central dEdmond Malinvaud (1996).

6.

De lconomtrie... la mtrie ; ou les dangers dune macro-conomie sans thorie.

On sen souvient, une alliance vertueuse stait noue entre lmergence de la thorie keynsienne et lusage des techniques conomtriques. Sous limpulsion des Ministres des Finances, des Banques centrales ou encore des organes de planification, les conomistes avaient entrepris de tester les relations de base que mettait en avant la Thorie Gnrale. Lespoir tait celui dun affinement progressif des quations dites structurelles portant sur la consommation, linvestissement, le commerce extrieur, les prix, les salaires,... Il tait alors possible de calculer une forme rduite du modle macro-conomique, afin dvaluer les multiplicateurs de politique conomique. Lorsque lexercice savrait possible on pouvait expliciter les canaux travers lesquels se propageaient les dcisions, tout en aboutissant une valuation quantitative de limpact final. Le paysage intellectuel a bien chang dans les annes quatre-vingt. Dune part un certain nombre de thoriciens considrent que les relations macro-conomiques sont trop complexes et ouvertes sur les anticipations pour que lon puisse esprer mettre en oeuvre des relations structurelles stables au cours du temps : ils ont tendance raisonner en termes de chocs exognes sur un systme dont on ne connat que les ractions globales. Dautre part, les techniques conomtriques portant sur les sries chronologiques se sont considrablement dveloppes au point dautoriser des modles originaux, uniquement fonds sur les proprits stochastiques des sries constituantes dont on tente dextraire au mieux linformation pertinente. Les modles VAR, correction derreur, les techniques de contgration, les tests de racine unitaire, autant doutils qui ont ouvert une nouvelle conception de la macroconomie : donnez moi une innovation, cest--dire une variable alatoire conue comme cart au modle dterministe et je vous dirai quel est son impact sur les diverses variables macro-conomiques qui intressent les dcideurs. Dans le meilleur des cas, la thorie se traduira par une restriction sur la valeur des paramtre du modle VAR, mais pour la prvision, le macroconomtre aboutit une vritable boite noire dans laquelle les mcanismes de causalit et les interdpendances ne sont plus directement observables...si ce nest travers une nouvelle dfinition purement conomtrique de la causalit. A lextrme rigueur dans certains articles, ce sont les proprits stochastiques des sries composantes qui sont analyses, absolument pas les grandes questions macro-conomiques. La macro-conomie empirique a ainsi compltement divorc de la thorie conomique, de sorte que lon peut se demander si certains conomtres ne nourrissent pas le secret espoir daboutir des rsultats sans aucune thorie conomique sous-jacente. Mais la difficult est que jusqu prsent aucun de ces modles ne sest avr fournir une approximation acceptable et surtout stable dans le temps: interviennent en permanence des changements dans les paramtres dont on ne sait que rarement expliquer la nature et lorigine.

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TABLEAU 1 : 1967, 1997 : UN COMPLET CHANGEMENT DE PARADIGME POUR LES THEORIES MACRO-ECONOMIQUES La synthse keynsienne classique 1. Vision
Marchs instables.

La nouvelle conomie classique

fondamentalement Marchs fondamentalement stables.

Etat ncessaire la stabilisation Etat a priori perturbateur. macro-conomique.

2. Question centrale 3. Concepts de base

Expliquer le chmage involontaire.

Rendre compte du cycle sous lhypothse de marchs walrasiens.

Dichotomie Entreprises/Salaris Agent (reprsentatif) optimisant Epargne/Investissement. sur un horizon intertemporel. Demande effective. Liquidit et incertitude. Les marchs squilibrent. Chocs montaires ou rels.

4. Outils

Chiffrement par la Comptabilit Simplification (souvent extrNationale. me) dun modle dquilibre gnral Relations entre agrgats macro- Choix du producteur et du conomiques. consommateur en prsence de chocs de productivit (effets de substitution). Tests de modles conom- Calibrage et simulation pour reproduire les faits styliss. triques utiliss en simulation.

5. Rsultats

Stabilit dun quilibre de sous- Reproduction du cycle conoemploi. mique sous des hypothses de plein emploi. Dans ce contexte, le budget et la La monnaie est neutre long monnaie ont un impact rel. terme. Les interventions publiques Les interventions publiques facilitent les dcisions prives. altrent les incitations prives.

6. Recommandation de LEtat peut et doit agir sur la LEtat doit sabstenir dune demande. politique budgtaire active. politique conomique
La stabilisation conjoncturelle Il faut minimiser les effets est du ressort de lEtat. dfavorables des interventions (micro-conomiques) de lEtat.

11 Plus encore, la partie stochastique des volutions macro-conomiques lemporte sur la partie dterministe, ce qui heurterait sans doute beaucoup lintuition des pres fondateurs que sont John-Maynard Keynes, Nicolas Kalecki, Nicholas Kaldor, Richard Goodwin et bien dautres keynsiens, classiques ou marxistes. Au-del des prouesses techniques, il est assez improbable que la mtrie transforme lconomtrie et de ce fait renouvelle la macroconomie. Si lon rassemble ces changements, il est clair que la thorie macro-conomique a chang de paradigme : vision, question centrale, concepts de base, outils, rsultats et recommandation de politique conomique (Tableau 1). Mais ces nouveauts en macroconomie rendent plus incertaine encore notre comprhension du monde environnant. Elles sont loin daboutir une thorie de plus en plus gnrale et rigoureuse. Or la nouveaut ne doit-elle pas favoriser la constitution dun corpus scientifique de rsultats bien tablis ? Ou en conomie nest-elle que la destruction dillusions antrieures ou lapplication de nouveaux outils danciens problmes non rsolus ? Cette situation particulire de lconomie mrite quelques analyses.

II.

STATUT ET ROLE DES NOUVEAUTES DANS LA RECHERCHE ECONOMIQUE ?

Les disciplines scientifiques ne cherchent-elles pas lavance des connaissances plutt que la nouveaut en tant que telle ? Toutes les nouveauts ont-elles la mme importance ? Quel est le rle de la nouveaut dans la structuration du champ professionnel des conomistes? Telles sont les trois questions qui invitent sinterroger sur les raisons, la nature et limpact des nouveauts en macro-conomie. 1. La nouveaut : preuve davances scientifiques...ou effet de champ de la profession des conomistes ?

Il est a priori de trs multiples raisons la recherche de nouveaut dans lanalyse conomique et la macro-conomie en rajoute quelques unes, du fait de lhistoricit forte des phnomnes quelle entend formaliser. Les explications schelonnent entre deux extrmes que constituent respectivement lpistmologie positiviste dune part, le relativisme de la sociologie des rseaux scientifiques de lautre. A tout seigneur tout honneur. Les macroconomistes aiment se rassurer en affirmant que les nouveauts du temps prsent corrigent les erreurs du pass. John-Maynard Keynes corrige les erreurs dAlfred Pigou, puis son tour Robert Lucas mettrait jour les faiblesses de la Thorie Gnrale...pour proposer une thorie encore plus gnrale. On pressent bien que cest l une vision fort optimiste du processus de recherche. En effet, la nouvelle conomie classique donne une base micro-conomique aux rgularits quelle entend tudier au niveau de lconomie globale, mais au prix de labandon des notions de demande effective, de sous utilisation des capacits de production et plus encore de chmage involontaire. Au sens strict, Elle nest en rien la gnralisation de la thorie keynsienne au sens o la thorie de la relativit gnralise et tend la mcanique newtonienne. Cela nempche pas nombre dtudiants de Ph.-D. de considrer que la littrature des cinq dernires annes contient tout ce quil est ncessaire de savoir sur la

12 macro-conomie8...et ce trait nest pas sans consquence sur la dynamique de la profession. Ce dernier exemple montre que pour certains conomistes la thorie devrait procder par englobement de constructions partielles en un ensemble de plus en plus concentr sur un petit nombre de propositions. La nouveaut serait alors synonyme de gnralit. Cest encore une vision fort optimiste puisque, comme la dj soulign la prcdente section, les recherches macro-conomiques contemporaines se caractrisent plutt par une avalanche dhypothses particulires qui donnent naissance autant de sous domaines, de plus en plus tanches les uns par rapport aux autres. Les techniques de modlisation circulent dun champ lautre, mais pas les rsultats qui sont de plus en plus spcifiques et qui peuvent de moins en moins prtendre la gnralit. En tmoigne la multiplication des revues acadmiques, phnomne qui appelle aussi une explication en terme de sociologie des rseaux scientifiques. Mais il est une autre conception de la modlisation en conomie, qui soppose lespoir de construction dune grande thorie unificatrice. A lEcole de Chicago, assez reprsentative de cette seconde tendance, sopposent, en terme de mthode sentend, les conomistes du M.I.T. qui visent construire des modlisations partielles adaptes aux questions poses une poque et pour une conomie donne. Cette approche situe et modeste, nest pas sans justification, dans la mesure o la macro-conomie est souvent utilise pour guider les dcisions des Banquiers Centraux et des Ministres des Finances, et plus gnralement des dcideurs politiques. On peut ainsi imaginer que les chercheurs, mme les plus thoriciens, tiennent compte, implicitement ou explicitement, de cet agenda politique, qui lui-mme rpond aux dsquilibres majeurs observs dans lconomie considre. Les nouveauts en matire de thorie macro-conomique seraient le reflet du dplacement des centres dintrt de la politique conomique. Le statut pistmologique de ces avances serait assez incertain puisque, tout comme le changement technique pour les entreprises, lvolution des thories macro-conomiques dpendrait beaucoup du lieu de leur laboration et des problmes dterminants observs chaque poque. Ce ne serait que rtrospectivement que lon pourrait qualifier de thorie macro-conomique la synthse des enseignements partiels tirs dobservations locales et historiquement dates. Au passage cette conception a le mrite dexpliquer pourquoi, tels les militaires doprette, les macroconomistes sont toujours prts gagner la guerre dhier : lutter contre le chmage alors que lon bute sur le plein-emploi9, continuer radiquer une inflation cumulative depuis longtemps disparue10, continuer drglementer des marchs financiers proches dune instabilit systmique. Mais il est une explication plus structurelle la permanente recherche de nouveauts par les thoriciens de la macro-conomie. Il suffit de se souvenir que dans le mode de production capitaliste, linnovation est permanente tant du fait de la concurrence entre les entreprises que pour mieux rpondre aux conflits du travail et la ncessit de contrle des
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Cest un travers que dnonce Edmond Malinvaud (1996) qui dans ses analyses les plus rcentes rejoint nombre de conclusions traditionnellement attribues lhtrodoxie. Lire Frdric Lordon (1997). Tel semble avoir t lobstacle rencontr par beaucoup de keynsiens qui continurent laborer un modle marqu par la sous-utilisation des capacits de production et le chmage involontaire alors que la situation de la fin des annes soixante avait bascul dans une toute autre configuration. Les recherches de la fin des annes quatre-vingt-dix sont encore marques par le danger inflationniste alors quau Japon et en Europe pointent les risques dune dflation.

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13 salaris. Lanalyse se complique encore lorsque lon tient compte de la gnralisation des constitutions de type dmocratique qui introduisent une nouvelle source dvolution dans la dynamique macro-conomique11. Dans cette vision on comprend pourquoi les relations Etat-conomie sont si prgnantes dans les recherches en macro-conomie et que le clivage entre libraux et interventionnistes traverse les dcennies et les zones gographiques. Le macroconomiste aurait alors la tche difficile de construire des modles tangents aux compromis socio-politiques en vigueur, qui eux-mmes enregistrent des phases dmergence, dessor puis de remise en cause. Lhistoricit des thories macroconomiques serait donc lie lhistoire des institutions conomiques et politiques du capitalisme. Enfin, on peut imaginer la suite de Pierre Bourdieu que les thories proposes par les chercheurs soient lexpression de leurs positions respectives dans le champ des rivalits qui se dploient au sein de leur profession12. La recherche de la nouveaut serait ainsi la consquence directe des effets de structure, lis la configuration de la profession des conomistes, que ses particularits tiennent aux procdures de recrutement (publier ou prir), aux critres de publication (qui oserait soumettre une revue un article explorant de vieilles questions ?), ou plus gnralement lopposition entre dominants et domins. Les positions les plus enviables seraient obtenues par ceux qui apportent la plus grande nouveaut en termes doutils, de questions, de concepts et plus encore de paradigmes... Cest une invitation sinterroger sur la nature et le degr de nouveaut, au-del de la satisfaction vidente que semble donner son auteur et indirectement la profession ltiquette nouvelle thorie macro-conomique13 . 2. Toutes les nouveauts ne se valent pas.

Dun point de vue strictement pistmologique il faudrait sinterroger sur le statut de la nouveaut dans la recherche scientifique. Aprs tout, le critre discriminant est celui de vrit, quelle ait t tablie hier ou aujourdhui. Par ailleurs, les sciences de la nature font un usage modr de ce terme, puisque les avances sont caractrises par les hypothses fondatrices et les rsultats obtenus. Les recherches sur la socit font un usage beaucoup plus frquent des termes de nouvelle thorie , nouveau modle ...quitte ce quun examen plus approfondi montre que la nouveaut est toute relative...et surtout que les enseignements tirs de lapproche nclairent pas de faon totalement satisfaisante le phnomne sous revue. Dun point de vue plus pragmatique, il convient de distinguer entre le simple effet de prsentation qui valorise par principe la nouveaut des rsultats, mme sils sont anciens, et le degr plus ou moins grand de la perce conceptuelle ou intellectuelle qui est propose la communaut des macro-conomistes. Par ordre de difficults croissantes de linnovation, on serait tent de soumettre la discussion la taxonomie suivante.

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Ce fut un thme prcocement tudi par Joseph Schumpeter tout au long de sa carrire et de ses ouvrages, et que reprennent leur manire les thories du public choice et la new political economy . Cest ce qua tent de mettre jour Frdric Lebaron (1997), sans toujours y parvenir tant la tche est difficile pour lobservateur extrieur comme pour les conomistes qui sont parties prenantes ces luttes de classement et de reconnaissance. Le succs nest pas garanti comme le montre la comparaison de la nouvelle conomie industrielle avec les nouveaux conomistes. Il est des nouveauts qui ne font pas poque.

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14 Le premier type de nouveaut concerne les outils de la macro-conomie, engendrs par les avances mmes de la discipline. On ne saurait ngliger cette source de nouveaut. Si par exemple on compare deux ditions successives du New Palgrave Dictionary of Economics, un sicle dcart mme lanalyste le plus rticent lide de progrs dans la science conomique ne manquera pas dtre frapp par la prcision, la diversit et larticulation des concepts, qui un sicle auparavant taient encore dans les limbes ou le balbutiement. Il est une certaine cumulativit de lanalyse conomique dont les concepts semblent sengendrer les uns les autres. Il est cependant des cas dans lesquels la perce est plus dans les outils de reprsentation que dans les concepts de base. On songe cet gard au succs remarquable des nouvelles thories de la croissance dites du progrs technique endogne. Paul Romer a moins dcouvert lexistence des rendements croissants quil na trouv un formalisme, au demeurant inspir dAlfred Marshall, permettant de trouver une solution au problme du producteur, alors mme quexistent des externalits lies linnovation. En termes conceptuels, mais pas analytiques, les travaux dAllyn Young puis de Nicholas Kaldor et de ses successeurs mettaient dj en oeuvre cette conception. Mais cette poque, faute de formalisation micro-fonde, la majorit des conomistes avait tendance rcuser lexistence de ces rendements croissants, prcisment au nom de limpossibilit dun quilibre du programme de la firme. Les outils sont importants en ce quils permettent de parler de phnomnes de longue date rputs dignes dintrt, mais dont la schmatisation posait problme. Il est une seconde source de nouveaut, lie limportation dans lanalyse conomique doutils et de formalisations emprunts dautres disciplines. Ainsi, dans les annes soixante et soixante-dix, les techniques du contrle optimal ont t transposes de la mcanique aux thories de la croissance. Plus rcemment, certains modles de physique statistique ont t mobiliss par les conomistes pour tenter de surmonter les problmes du passage micro-macro, en prsence de comportements qui dpendent de lenvironnement immdiat ou encore dun champ moyen observ sur lespace considr. Les modles volutionnistes ont pour leur part emprunt aux techniques statistiques, en recourant par exemple des modles durne de Polya. Dautres chercheurs encore sattachent utiliser lquivalent dune loi des grands nombres pour surmonter les difficults de lagrgation des fonctions de demande individuelle. Certains spcialistes des marchs financiers ont montr comment les opinions sur lvolution des cours pouvaient se former et sexprimer travers des quations empruntes la thermodynamique. On serait tent dmettre la conjecture que ces outils imports ont en gnral rencontr moins de succs que les outils forgs de faon endogne par les conomistes aux prises avec les problmes spcifiques quils rencontrent. Ces deux types de nouveaut nont dailleurs pas les mmes consquences. Plus intressantes encore sont les nouveauts qui concernent les questions centrales de lanalyse macro-conomique. Dans ce cas on pourrait de mme distinguer entre lvolution endogne et exogne des dsquilibres associs un rgime de croissance. Dans le premier cas, cest le succs mme du rgime qui fait merger des nouveaux problmes. Quitte simplifier beaucoup, la permanence dun quilibre de sous-emploi appelle au dpassement de la conception classique des ajustements du march du travail, les conceptions keynsiennes qui ont cet objet conduisent des rformes privilgiant lemploi plus que la stabilit des prix, ce qui son tour donne une chance au regain du montarisme qui luimme appelle un renouveau de la thorie noclassique. Dans le second cas, ce sont des volutions, rputes a priori exognes, qui suscitent le dplacement du centre dintrt des macroconomistes. Aprs les deux chocs ptroliers, les fonctions de production ont commenc incorporer lnergie et les matires premires. Depuis le milieu des annes

15 quatre-vingt, les technologies de linformation ont retenu lattention et ont t incorpores progressivement dans les traitements de linnovation, de la productivit, de linvestissement. On ne saurait ngliger cette source dvolution de la thorie macroconomique. Elle culmine par exemple propos du trait de Maastricht qui pose des problmes sans prcdent aux thories de lEtat et de la politique conomique. Non seulement en matire de politique montaire mais aussi de conception dune entit publique qui nest ni nationale ni fdrale14. Lorsquune innovation conceptuelle se combine avec de nouveaux outils pour traiter de questions, anciennes ou nouvelles, on peut parler de changement de paradigme. La thorie keynsienne des annes soixante appartient clairement cette catgorie lorsquon la compare aux balbutiements de lentre-deux-guerres. Mutatis mutandis, la nouvelle macroconomie classique propose de nouveaux habits techniques au vieux paradigme noclassique. Mais, pour les jeunes chercheurs pris de technique, cela a toutes les apparences dun nouveau paradigme puisquil combine optimisation intertemporelle, techniques conomtriques de type racine unitaire ou contgration, calibrage et simulation dynamique. Simultanment la question centrale de lanalyse macro-conomique sen trouve dplace : le chmage nest plus que la consquence dune dynamique stochastique qui perturbe un quilibre intertemporel dans lequel le chmage est exclusivement volontaire. On peut donc parler de lmergence dune nouvelle faon de faire de la thorie macro-conomique au cours des quinze dernires annes. Enfin, il est une tape rarement atteinte au cours de laquelle divers paradigmes antrieurement conus comme antagoniques parviennent tre rconcilis au sein dune construction plus gnrale, qui les comprend comme cas particuliers. En outre, lorsquune telle synthse thorique est ralise, on peut trouver de nouveaux rsultats qui ntaient accessibles par aucune des thories composantes. Le modle de la physique mathmatique hante les thories conomiques. Existe-t-il quelques exemples dune telle synthse ? Dun ct, Edmond Malinvaud a soulign que les conomistes ne faisaient pas de telles dcouvertes, sans doute parce quils ngligeaient les aspects empiriques au profit des recherches en conomie mathmatique. Pour cet auteur la plus grande part de la connaissance dans les sciences sociales vient de laccumulation progressive et de ltude dlments factuels, sans extension identifiable et rapide des phnomnes antrieurement insouponns (1996:934). Dun autre ct, la thorie du dsquilibre fournit un remarquable exemple dune rconciliation analytique entre chmage keynsien et chmage classique, qui en outre avaient lintrt dclairer la configuration dinflation contenue applicable aux conomies centralement planifies de lpoque. Ainsi se trouvaient rconcilis, tout au moins en thorie, au moins trois types de littrature : la gnralisation de lquilibre gnral en dehors de lquilibre walrasien, la thorie macro-conomique de Pigou

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On lira ce propos Mario Dehove (1997).

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TABLEAU 2 : LES RELATIONS DU NOUVEAU ET DU VRAI

Des ides et des reprsentations soumises la mode ? LA THEORIE EST FAUSSE ANCIENNE Epistmologie positiviste NOUVELLE Prime la nouveaut, mme errone Un indice du caractre incertain des thories conomiques

INDECIDABLE

En labsence de rfutabilit et compte tenu de lhistoricit de lconomie, le neuf remplace un critre dfaillant de scientificit Oubli du pass de la discipline Concidence du neuf et du vrai

VRAIE

La thorie comme processus dlaboration scientifique

17 Keynes et enfin la littrature sur les conomies de type sovitique. Pourtant, prtextant que la construction manquait dune thorie des prix15, la communaut internationale sest empresse de rhabiliter le modle walrasien, rduit la portion congrue de lagent reprsentatif. En outre, lquilibre walrasien ntait aprs tout quun cas extrmement particulier au sein de la construction de la thorie du dsquilibre. La recherche du vrai et du gnral gouverne-t-elle la recherche en macro-conomie ? A la lumire de lexemple prcdent on pourrait en douter mais il faut sans doute y regarder de plus prs. 3. Nouveaut et critre de scientificit : lpistmologie positiviste est quelque peu optimiste.

Arriv ce point de lexpos le lecteur ne peut sempcher de se poser une question nave mais dvastatrice. Pourquoi donc sintresser la nouveaut des thories alors que tout ce quon leur demande est dtre cohrente et pertinente. Les dveloppements prcdents ont tent de montrer que lunit de mthode qui tend prvaloir en macro-conomie est loin dimpliquer une convergence des hypothses de base et donc des conclusions, dont aucune nest suffisamment robuste pour prvaloir dans une multiplicit de configurations. Labsence de rsultats irrfutables et communs un nombre significatif de modles continue marquer les annes quatre-vingt, alors mme quen terme de mthode, une fraction des nouveaux classiques tend converger avec les nouveaux keynsiens. Cette instabilit des conclusions atteint son paroxysme dans les modles issus de la thorie des jeux : le moindre changement dans les structures dinformation, la squence des actions ou mme le concept dquilibre retenu, affecte drastiquement les conclusions obtenues qui sen trouvent frquemment renverses. Quant la pertinence de la macro-conomie, on naura pas la cruaut de sappesantir sur les pitres performances des meilleurs prvisionnistes (aprs tout lavenir nest-il pas ouvert sur les innovations chres Popper ? ). Faut-il souligner encore que le paradoxe de la productivit mis en vidence par Robert Solow nest toujours pas lucid, que les raisons du chmage europen restent toujours aussi controverses et que les conditions du maintien de la spculation dans une zone de stabilit structurelle restent toujours aussi lointaines, mme une poque dhyper rationalit des comportements et des anticipations. On peut ds lors se demander si laccent mis sur la nouveaut ne vient pas combler les lacunes dune scientificit dfaillante (Tableau 2). Face ce divorce entre les potentialits de la thorie macro-conomique et ses modestes rsultats, il est deux positions traditionnelles mais lon voudrait en proposer une troisime plus respectueuse des volutions observes dans le champ de la recherche acadmique comme celle des administrations conomiques. La vision optimiste est celle de lpistmologie positiviste. Avec la foi du charbonnier elle maintient que les ides fausses du pass, les conceptions errones, les concepts flous et les idologies partisanes cdent progressivement la place un effort de clarification qui rejette les ides qui nont pas fait leur preuve, redresse les concepts mal forms, chasse les reprsentations qui, portes par les groupes dintrt, nuisent la scientificit. Nouveaut et mouvement vers le vrifiable et le gnral iraient ainsi de pair. Peut tre acceptable en
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Allgation douteuse puisque les tous premiers travaux de Jean Pascal Bnassy par exemple recourraient la concurrence imparfaite pour justifier la formation des prix, hypothse qui reviendra en force dans les recherches macro-conomiques des annes quatre-vingt-dix.

18 matire de construction axiomatique, cette vision est trs largement inadquate lorsquon sintresse la pertinence des thories contemporaines. Qui pourrait citer la moindre loi conomique qui aurait t dcouverte au cours des deux dernires dcennies...ou mme tout au long de lhistoire de la transformation de lconomie politique et analyse conomique ? Dans la mesure o les controverses opposent toujours le blanc au noir, certains spcialistes des sciences sont tents de faire rentrer dans leur rang lactivit des chercheurs : ils constitueraient une communaut comme une autre dans laquelle est accept comme vrai ce qui est admis par la majorit, sans que lon puisse exhiber un critre de scientificit indpendant des groupes de chercheurs qui luttent pour imposer leurs propres conceptions de la scientificit. Le passage dun paradigme un autre ne ferait que traduire lclatement dune majorit antrieurement constitue et ladoption mimtique par les suiveurs de la nouvelle norme de scientificit qua pu imposer le groupe vainqueur. Pour qui observerait les dbats au sein de la profession, cette vision ne manque pas de pertinence. Elle explique en particulier pourquoi des hypothses clairement errones16 ou manifestement insuffisantes17 ont pu tre adoptes soit par une communaut particulire, soit par la quasitotalit de la profession des modlisateurs en macro-conomie. Pouss lextrme, ce raisonnement conduit conclure que ce seraient des phnomnes quivalents ceux de la mode qui prsideraient lvolution des reprsentations dominantes en macro-conomie. Le critre de nouveaut serait donc le strict correspondant de celui de vrit dans lpistmologie classique. On pourrait de plus expliquer pourquoi lhistoire de la pense manifeste la succession de lquivalent de cycles de Kondratief faisant alterner tenants du laisser-faire et interventionnistes, classiques et htrodoxes, libre-changistes et protectionnistes. Il est pourtant une troisime vision qui insiste sur le fait quen conomie, existe une vaste zone grise dans laquelle on ne peut dterminer si les propositions sont fausses ou vraies. En effet, il est extrmement difficile disoler les facteurs dterminants au sein dun rseau de causalits enchevtres. Dans beaucoup de tests conomtriques, par exemple, cest un ensemble dhypothses qui est simultanment accept ou rejet. De la mme faon il est extrmement difficile de faire en conomie des expriences de laboratoire. Pour sa part, lconomie exprimentale nest pas la hauteur des problmes dont traite la macroconomie. Quant aux grands pisodes de lhistoire conomique, financire et sociale (phases dhyper-inflation, deffondrement montaire, de constitution despaces conomiques, deffondrement des empires, de recomposition des relations internationales, de dpressions conomiques et de dflation,....) ils prsentent toujours un ensemble de caractres idiosyncratiques dont on ne peut isoler linfluence. Encore moins tirer des
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La courbe de Laffer est un magnifique exemple dune telle construction, mais il est clair que la vise tait plus politique et idologique que de perce thorique et empirique destination du monde acadmique. Par exemple, les anticipations ne sont en gnral pas rationnelles au sens de la nouvelle thorie classique. Une recherche dans la banque de donnes bibliographiques du Journal of Economic Literature confirme que la majorit des tudes empiriques testant la validit des anticipations rationnelles conclut par la ngative ou limpossibilit dun support ferme et gnral lhypothse. Cest dailleurs ce qucrit Robert Solow (1997: 231) : If the danger with the rational expectations hypothesis is that it is too often definitely wrong, the danger with my suggestion is that it may be vacuously right . Et pourtant la quasi totalit des modles thoriques ont adopt cette hypothse comme fondement indiscutable toute formalisation bien forme.

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19 enseignements assurs en vue dclairer une conjoncture contemporaine qui comporte toujours des lments de nouveaut. Ainsi, en labsence dune pratique permanente de tests et dune volont de rfutabilit, compte tenu de lhistoricit fondamentale des phnomnes macro-conomiques (on observe rarement deux fois exactement la mme conjoncture !) limportance accorde au critre de nouveaut traduirait tout la fois les consquences de cette lacune mthodologique, tout comme un effort louable en vue de cerner les innovations mergentes, peu propices lapplication des cadres danalyse antrieurs. Ainsi ltude du nouveau dans la science conomique constitue un angle dapproche intressant susceptible dclairer la comprhension de cette discipline. Aprs ces analyses gnrales il est temps de revenir une analyse plus prcise dun corpus beaucoup plus limit : quelles furent les nouveauts qui mergrent de la rencontre de lAEA en janvier 1997.

III.

AUX ETATS-UNIS, EN 1997, LES NOUVELLES THEORIES MACRO-ECONOMIQUES FONT-ELLES CONSENSUS ?

Le lecteur a sans doute souffert des vues cavalires qui viennent dtre prsentes : il est difficile de traiter ce niveau de gnralit dune question aussi difficile. Peut-tre est-il salutaire de recourir un ensemble de textes bien dlimits, historiquement dats, ayant pour points communs de traiter des avances rcentes des recherches macro-conomiques. Dans la mesure o le centre dimpulsion de la thorie trouve son origine dans les grandes universits amricaines18, il est de bonne mthode de se rfrer aux Papers and proceedings de lAmerican Economic Review de Mai 1997. Ont t retenues quatre des sections clairement consacres aux problmes danalyse macro-conomique. Il sagit des sessions portant sur le Council Economic Advisers , les recherches empiriques sur la croissance, les zones dintgration montaire et last but not least celle intitule : Is There a Core of Practical Macroeconomics That We Should All Believe ? . Notons au passage trois mots importants. Dabord il sagit de croyances et non pas de vrits irrcusables au sens fort de ce terme. Ensuite on sintresse aux enseignements pratiques et non pas aux dveloppements thoriques. Enfin et surtout il ne sagit pas de juxtaposer une srie de modles dconnects les uns des autres et de rsultats partiels, mais bien de trouver le noyau dur de la discipline. Lintrt de ces diverses communications est de fournir un expos extrmement synthtique et peu technique des grandes questions de la macro-conomie, que les articles plus longs et sophistiqus de jeunes chercheurs nabordent que trs indirectement. Un travail attentif de lecture et de mise en relation fait ressortir deux rsultats intressants en matire de nouveaut et de convergence. 1. Dabondantes nouveauts... toutes relatives !

Les auteurs insistent sur six thmes majeurs en matire davance de la comprhension des phnomnes macro-conomiques, thmes que lon se propose de mettre en perspective longue cest--dire en remontant au-del des dix dernires annes. Il est effectivement des novations, surtout apparentes si lon se restreint lactualit courte, mais
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Qui emploient Nord amricains comme chercheurs du monde entier.

20 elles deviennent moins videntes pour qui sintresse lhistoire de la macro-conomie (Tableau 3). Linteraction entre la demande, suppose gouverner le court terme, et loffre rgie par les tendances de long terme, retient lattention de nombre dauteurs qui y voient un problme fondamental de la macro-conomie (Robert Solow, John B. Taylor, Olivier Blanchard, Alan Blinder...). Mais le thme au-del de son traitement technique est-il rellement nouveau ? Dun strict point de vue thorique, on peut en douter lorsque lon sait que dj, dans les annes soixante, se posait la question de la rconciliation de la thorie keynsienne et du modle IS-LM avec le modle de croissance noclassique. En matire de politique conomique pourtant, le glissement du centre dimpulsion du budget vers la Banque Centrale nest pas sans importance, ce qui en retour affecte le travail thorique. Mais dira-t-on ce nest quun thme secondaire, la principale nouveaut tenant louverture de la boite noire que constituait antrieurement le comportement des agrgats macro-conomiques. Les chercheurs contemporains nont-ils pas fait rsulter la dynamique globale de linteraction des stratgies au niveau micro-conomique ? Un examen plus attentif montre que labsence de passage rigoureux du micro au macro et vice versa introduit une grande faiblesse dans la thorie conomique. Soit on recourt lagent reprsentatif et lon risque de commettre alors de graves erreurs et de compltement manquer le but mme de la macro-conomie. Soit on place ses espoirs dans une agrgation statistique approche, mais manquent les rsultats gnraux pour la thorie de la production qui autoriserait des fondements statistiques non seulement de la demande, mais aussi de loffre, bref une nouvelle approche de la macro-conomie. Dans la thorie keynsienne les anticipations taient soit statiques, soit simplement adaptatives. La rvolution des anticipations rationnelles affirme John B. Taylor a enfin fourni un fondement rigoureux lanalyse de limpact des politiques conomiques, qui affectent effectivement les comportements des agents en fonction de leurs vues sur lavenir et non pas des simples rgularits observes sur le pass. Mais fait remarquer Robert Solow voil une construction lgante et prcise, mais largement invalide par les vidences empiriques. Au point que lon peut lgitimement prfrer dans certains cas les bonnes vieilles anticipations adaptatives, plus respectueuses de la ralit des comportements. La plupart des dbats de lAmerican Economic Association sont marqus par la prise en compte de la dure exceptionnelle de la priode dexpansion commence sept ans plutt, en vident contraste avec les difficults rencontres par les conomies europennes et japonaise. Avec une belle unanimit, la plupart des macroconomistes sont tents dattribuer ce succs la mise en oeuvre dune nouvelle politique conomique fonde sur une division du travail originale entre la Banque Centrale qui prvient toute reprise de linflation par un relvement prcoce des taux dintrt et le gouvernement fdral qui idalement devrait viser la neutralit budgtaire sur un cycle entier. Mais quelques critiques font immdiatement remarquer, quavec un seul instrument, la Banque Centrale ne peut tout la fois maintenir une inflation basse et ragir aux chocs conjoncturels et quil demeure extrmement difficile de discriminer entre les effets keynsiens et classiques de la politique montaire. Dans les annes soixante aussi, les conseillers du CEA ne pensaientils pas avoir dfinitivement vaincu le cycle, quelques annes seulement avant que la

21 dstabilisation de ce rgime de lge dor cre un espace pour un complet renouvellement des thories. Les thories du changement technique endogne seraient-elles la vritable nouveaut des dix dernires annes ? Si lon devait en juger travers le nombre des travaux, nul doute que Paul Romer soit, toutes proportions gardes, lquivalent dun Bill Gates en ce quil a contribu lancer une vritable industrie nouvelle, celle des travaux thoriques et empiriques sur la convergence ou non des trajectoires de croissance. Les mcanismes invoqus taient bien connus des spcialistes du changement technique, mais ils ntaient tout simplement pas pris en compte par les macroconomistes qui trouvaient bien commode lhypothse dexognit du progrs technique. Ce qui est nouveau pour eux est dj fort ancien pour les autres disciplines ou dautres conceptions de la croissance conomique, marxiste comme schumptrienne. Quant la pertinence empirique, elle reste tablir, mme si potentiellement lendognit du progrs technique ouvre de plus notables perspectives la comprhension de la divergence durable des trajectoires de croissance. Mais les travaux dhistoire conomique ne lavaient-ils pas montr ds les annes soixante ? Enfin on aurait pu croire que lexplosion des nouvelles thories du travail amliore considrablement la comprhension des dterminants du chmage et suscite des politiques conomiques efficaces. Certes, le rpertoire des thories a t considrablement enrichi et un nombre croissant de caractristiques de la relation salariale est pris en compte dans les formalisations. Pourtant, on la dj soulign, il faut regretter quaucune de ces thories ne rende compte de lensemble des faits styliss au plan macro-conomique, pas plus quelles nclairent les volutions observes sur les donnes individuelles. Magnifique potentiel thorique...mais pour linstant pas de rvolution dans la comprhension du chmage europen par exemple. Ainsi beaucoup de nouveauts prolongent des intuitions ou des analyses antrieures. Leur pouvoir explicatif, a priori prometteur, reste assez largement tablir. Quant loptimisme des conomistes qui pensent avoir vaincu les rgularits du pass, il serait prudent de garder raison car les annes quatre-vingt-dix ne sont pas le seul pisode au cours duquel les contemporains ont cru quavait t vaincue la fatalit du cycle des affaires. 2. Succs dune nouvelle politique conomique, mais grandes incertitudes quant aux mcanismes sous-jacents.

Quen est-il alors des relations entre nouveaut et pertinence ? Le bilan est tout aussi mitig (Tableau 4.A). On diagnostique en effet une srie de points daccord, mais ils sont immdiatement accompagns de divergences sur les raisons expliquant un mme phnomne, voire de lincapacit dexpliquer les mcanismes loeuvre. On ne donnera que quelques exemples. Les dterminants du long terme se situent du ct de loffre, ceux du court terme du ct de la demande...mais on ne sait pas clairement expliquer ni la formation de loffre ni celle de la demande. Par exemple, le ralentissement de la productivit globale des facteurs rsiste lanalyse en dpit de la myriade des recherches qui lui ont t consacres.

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TABLEAU 3 : QUI Y A-TIL DE NOUVEAU EN MACROECONOMIE ?

1. Interaction entre demande terme) et offre (long terme)

(court

......

Ctait dj prsent dans la distinction thorie de la croissance/synthse keynsienne classique. Une distance toujours considrable avec la macro : les prix ne sont pas walrasiens, problme dagrgation ...Aucune robustesse du rsultat des jeux dynamiques. Elgant et prcis, mais largement invalid (pour les taux dintrt les anticipations adaptatives semblent meilleures). Il nexiste pas de rgle optimale car un seul instrument ne peut assurer deux objectifs (inflation basse, raction aux chocs). Pas de moyen de discriminer entre effets kneysiens et classiques Lefficacit de la politique conomique repose sur des reprsentations, inobservables. La formalisation est nouvelle, pas les ides ou les mcanismes. Une pertinence empirique qui reste prouver. Trop dexplications concurrentes, voire contradictoires,... ...qui ne rendent compte ni des variations dans lespace, ni dans le temps du chmage.

2. Ouverture de la boite noire : quels comportements micro-conomiques et interactions stratgiques entre secteur priv/public. 3. Un fondement rigoureux des anticipations (rationnelles) pour analyser les changements de politique conomique. 4. Une nouvelle division du travail pour la politique conomique : rgle montaire pour la Banque Centrale idal de neutralit budgtaire tenir le plus grand compte des incitations prives et des anticipations 5. Les thories du changement technique endogne renouvellent la comprhension de la croissance, car bases micro-conomiques rigoureuses. 6. Une explosion de thories du march du travail qui renouvellent la comprhension du chmage.

......

......

......

...... ......

...... ......

......

23 La politique conomique de court terme agit sur la demande parce que les prix et les salaires sont rigides... mais on nest pas parvenu expliquer do pourraient provenir ces rigidits dans des conomies drglementes et o le pouvoir syndical sest considrablement rduit. Sans mme compter que certains thoriciens ont formul des modles dans lesquels la politique conomique a une influence sur les variables relles en labsence mme dune quelconque rigidit des prix. La politique de la FED qui a rencontr le succs que lon sait, joue des taux dintrt pour agir de faon prventive sur la conjoncture conomique. Mais alors que lon croyait que lun des canaux essentiels passait par linvestissement des firmes, les tudes conomtriques montrent de faon rcurrente que linfluence du taux dintrt sur la formation de capital productif est ambigu et quil faut plutt sintresser la demande de biens durables et de logement des mnages ou encore limpact de lendettement de lEtat sur les dpenses publiques...thme que la grande thorie macro-conomique tend quelque peu ngliger. La nouvelle cole classique a propag lide quune rduction drastique des dficits publics pouvait avoir une influence positive sur la conjoncture travers la restauration de la crdibilit des actions de lEtat, la stimulation de la confiance en lavenir, loppos donc de ce que postulait la thorie keynsienne. Or les effets expansionnistes ou au contraire rcessionnistes de coupes budgtaires dpendent fondamentalement de la formation des anticipations, de la croyance et de la crdibilit, autant de variables qui ne sont pas observables et qui pourtant ont une influence dterminante sur la conjoncture macro-conomique. Lhypothse danticipations rationnelles sest porte candidate pour remplacer ces variables manquantes, mais il nest pas sr que cette commodit de formalisation suffise lever lindtermination et louverture qui prsident la formation des anticipations19. 3. Au-del dun certain accord sur les mthodes, de notables divergences : lhistoire continue.

Mais il est aussi des points sur lesquels les incertitudes sur les mcanismes cdent la place des dsaccords sur le coeur mme des avances macro-conomiques (Tableau 4.B). Quon en juge par les surprenants effets de strophonie que suscite la lecture du numro spcial de lAmerican Economic Review. La thorie macro-conomique a compltement chang affirme Martin Feldstein. En cho Alan Blinder et Olivier Blanchard rpondent Les enseignements du modle IS-LM demeurent utiles pour les modles appliqus . Mais alors ny aurait-il pas un divorce entre des thories macro-conomiques bien formes, cest--dire conformes aux canons de la profession des micro-conomistes, et des modles empiriques satisfaisants pour la prvision mais construits lcart des enseignement de la grande thorie . Imagine-t-on pareil cart en physique ?

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Cest tout le thme de louvrage de Frdric Lordon (1997).

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TABLEAU 4 : EXISTE-T-IL UN CONSENSUS ENTRE MACROECONOMISTES ? La lecture de lAmerican Economic Review, May 1997
a . POINTS DACCORD

POSITIFS 1. Les dterminants du long terme tiennent loffre... Ceux du court terme la demande 2. La politique conomique agit sur la demande parce que prix et salaires sont rigides... 3. La politique de la FED depuis 15 ans sinspire des travaux des thoriciens (mouvement prventif des taux dintrt) 4. Une politique de rduction des dficits publics peut stimuler lactivit court terme

NEGATIFS 1. Mais on ne sait pas expliquer le ralentissement de la productivit globale, ni le chmage. 2. ...Mais on na pas encore dexplication satisfaisante de ces rigidits. 3. ...Mais on ne connat toujours pas ses canaux daction dans une conomie de crdit. 4. ...On ne sait pas discriminer les conditions dune telle configuration car la politique porte sur des variables inobservables (crdibilit, anticipations, croyances)

B . POINTS DE DESACCORD 1. La thorie macro-conomique compltement chang. (Martin Feldstein) a 1. Les enseignements du modle IS-LM demeurent utiles pour les modles appliqus. (Alan Blinder ; Olivier Blanchard) 2. La pertinence empirique, des RCB par exemple, na pas t prouve. (Robert Solow) 3. Elle est bien dfinie mais prouve fausse (Robert Solow) Il faut chercher dautres hypothses (Alan Blinder) 4. Le court terme peut avoir des effets en retour sur le long terme, via la demande. (Robert Solow) ou les effets de dpendance par rapport au chemin. (Olivier Blanchard)

2. Les fondements micro ont compltement chang la macro. (Martin Feldstein ; Martin Eichenbaum) 3. Lhypothse danticipations rationnelles permet (seule) danalyser les consquences de changements de politique conomique. (John Taylor) 4. Les dterminants (keynsiens) du court terme ninteragissent pas avec ceux du long terme (Walrasiens) (John Taylor ; Martin Eichenbaum)

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Les fondements micro ont rvolutionn les approches macro-conomiques saccordent crire Martin Feldstein et Martin Eichenbaum. Pour sa part Robert Solow met quelques doutes puisquil sinquite de la pertinence empirique des modles de RBC (Real Business Cycles) et que par ailleurs il a lui-mme dvelopp avec Frank Hahn une rponse la nouvelle conomie classique, tout autant micro-fonde mais faisant appel des hypothses diffrentes, a priori plus respectueuses des caractristiques effectives des conomies contemporaines. Seule lhypothse danticipations rationnelles permet une analyse rigoureuse des changements de politique conomique affirme John Taylor, lauteur mme de la fameuse rgle qui porte son nom et qui serait lorigine des succs de la FED dans le contrle de linflation sans rcession. Magnifique prcision, mais hypothse fausse rplique Robert Solow. Il faut chercher dautres hypothses propose Alan Blinder. Pourquoi ne pas explorer nouveau la pertinence des anticipations adaptatives ? On est loin de lunanimit sur un noyau dur denseignements de la macro-conomie ! Les dterminants keynsiens du court terme ninteragissent pas avec ceux du long terme plutt walrasiens se rassurent John Taylor et Martin Eichenbaum puisque cette dichotomie permet une claire division des tches entre macro-conomie de la croissance et analyse du cycle. Non rpond Robert Solow, le court terme peut avoir des effets en retour sur le long terme, via la demande ... mais hlas il doute que, dun point de vue strictement empirique, les mcanismes correspondants soient suffisamment puissants et permanents pour justifier une telle influence du court sur le long terme. Il faut prendre en compte les effets de dpendance par rapport au chemin propose pour sa part Olivier Blanchard. Ainsi la thorie est-elle loin dtre acheve. Dj au milieu des annes soixante, les conomistes amricains avaient cru achever leur construction thorique, qui semblait si bien mobiliser les outils modernes danalyse conomique et rpondre aux faits styliss de la priode. Mutatis mutandis, aprs beaucoup de lagrangiens et programmes doptimisation, comme de sophistication de lconomtrie des sries temporelles, les macroconomistes contemporains pensent avoir achev leur oeuvre. Quils se mfient ! Sans doute, des innovations dstabilisatrices sont dj loeuvre pour roder leur chef-doeuvre peine achev. Cest tout le charme et le drame de la recherche en macro-conomie. Loptimiste rtorquera que la dissipation des ides fausses pourrait constituer le mrite principal dune macro-conomie devenue modeste.

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IV.

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