UNIVERSIDAD DE LA FRONTERA FACULTAD DE INGENIERA, CIENCIAS Y ADMINISTRACIN DEPARTAMENTO DE INGENIERA DE SISTEMAS

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Planta Refinadora de Glicerol

CARLA ARROYO GODOY MARA PAZ COLLIO PINEDA MNICA LOPEZ ISLER SORAYA MARTINEZ CARRERA DENIS RODRIGUEZ POBLETE 04 DE JULIO DE 2011, SEMESTRE

RESUMEN
El glicerol o glicerina es un compuesto alcohlico, obtenido como subproducto de la produccin de biodisel, que tiene una gran variedad de usos, sta puede ser empleada como solvente, plastificante, edulcorante, suavizante, en la produccin de nitroglicerina, cosmticos, jabonera, etc. Se han listado 1583 usos diversos de la glicerina. En la figura 17 presente en los anexos, se describen sus principales usos. Pero para que el glicerol proveniente de la produccin de biodisel tenga valor comercial, este debe ser previamente refinado, en un proceso relativamente costoso y del cual no se tienen antecedentes en Chile. Actualmente el glicerol crudo se considera un desecho, altamente contaminante y en las industrias en las que se obtiene la problemtica sobre su destino final est aun sin resolver. Existe referencia anecdtica acerca del uso de glicerol crudo para la produccin de energa, lo cual an no ha tenido resultado del todo positivos por lo que se continua la bsqueda de un uso alterativo para el glicerol crudo, y es por esto que refinar el glicerol en Chile se perfila como una alternativa de inversin rentable, que podra solucionar los actuales problemas con este compuesto y aprovechar as una beta no explotada en Chile. El siguiente documento tiene como objetivo evaluar la factibilidad de la ejecucin de una planta refinadora de glicerina en Chile, analizando para esto, el mercado actual y sus proyecciones, los estudios tcnicos y legales pertinentes e incorporando adems un estudio econmico, de los cuales se presentan a continuacin sus ms importantes conclusiones

1. La demanda actual de glicerol refinado en el mercado Chileno es de 1473 toneladas anuales, la cual es satisfecha nicamente por producto importado, debido a que en Chile no existe refinacin de glicerol. 2. En cuanto al glicerol crudo, el nico productor actual es el proyecto Fondef Produccin de Biodisel en base a aceite de raps, cuya oferta de materia prima es suficiente para abastecer el mercado objetivo conformado por las industrias cosmtica, farmacutica y alimenticia. 3. Se comercializarn dos tipos de producto, segn los requerimientos de purificacin de cada industria, a US$800 la tonelada por producto destinado a la industria cosmtica y y a US$1300 a las industrias farmacutica y alimenticia, los que sern distribuidos en camiones cisterna, lo que resultar atractivo para los clientes debido a que no debern asumir lo elevados costos de transporte que se generan al importar el producto.

4. Existen estudios de investigacin que demuestran la validez de la purificacin de la glicerina, as en la actualidad se encuentran instalaciones similares en funcionamiento, con resultados positivos obteniendo glicerina con una pureza muy elevada. Con respecto al proceso en s, en general, se utilizan equipos y materiales de construccin estndar. 5. Considerando que el proceso de refinamiento de glicerina es complementario al proceso de produccin de biodisel, la empresa se debe ubicar cercana a sta, as la planta se ubicar en la zona de Gorbea en un terreno de 2 hectreas, 6. El presente proyecto es legalmente viable ya que existen normativas a nivel nacional que regulan y permiten la instalacin de plantas de este tipo. El ministerio de salud establece las normas legales en el reglamento del sistema nacional de control de productos farmacuticos. Para la produccin de glicerol como ingrediente cosmtico se debe seguir la normativa del cdigo sanitario emitido por el instituto de salud pblica. 7. Las instalaciones de la planta funcionarn 12 horas al da, en periodos de funcionamiento continuo, as se prev un total de personal de 12 personas, para cubrir los carga de gerente de planta, jefe de control de procesos, asistente administrativo, tcnico-mecnico, prevencionista de riesgos y operarios. 8. El estudio econmico deja en evidencia que el proyecto es conveniente para el inversionista slo bajo proyecciones de participacin de mercado altas, esto se debe al alto porcentaje del proyecto que es financiado por el banco. El VAN del proyecto con un horizonte de evaluacin de 15 aos, da $341.515.825, mientras que para el inversionista da $52.643.497. Finalmente la tasa interna de retorno equivale a un 12.2%. 9. El anlisis de sensibilidad revel que el precio de compra del glicerol crudo no es un factor determinante para la conveniencia del proyecto, ya que hasta sobrepasando su valor mximo de mercado el proyecto entrega un VAN positivo si el resto de las variables permanecen en los valor pronosticados.

ndice

1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6

Estudio de Mercado ...................................................................................................... 1 Antecedentes generales del ambiente econmico ................................................. 1 Anlisis de la oferta ................................................................................................ 1 Anlisis de la demanda .......................................................................................... 2 Anlisis de los proveedores .................................................................................... 4 Anlisis de los distribuidores .................................................................................. 5 Estrategia comercial ............................................................................................... 5 Identificacin del mercado objetivo .................................................................. 5 Descripcin de la propuesta de valor para los clientes .................................... 5 Descripcin de los productos ........................................................................... 5 Distribucin ...................................................................................................... 6 Promocin ....................................................................................................... 6 Precios............................................................................................................. 6 Inversiones y costos de comercializacin ............................................................... 7 Proyeccin de volmenes de ventas ...................................................................... 8 Estudio Tcnico ............................................................................................................ 9 Tamao y localizacin ............................................................................................ 9 Descripcin del proceso productivo ........................................................................ 9 Precalentamiento ........................................................................................... 10 Intercambio inico .......................................................................................... 11 Evaporacin ................................................................................................... 12 Otros equipos ................................................................................................ 13 Costos de operacin ............................................................................................ 14 Inversiones pre operativas ................................................................................... 14 Inversiones durante la operacin del proyecto ..................................................... 15 Estudio Legal y Organizacional ................................................................................... 15 Aspectos legales aplicables al proyecto ............................................................... 15 Seguridad Ocupacional .................................................................................. 15

1.6.1 1.6.2 1.6.3 1.6.4 1.6.5 1.6.6 1.7 1.8 2 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.3 2.4 2.5 3 3.1 3.1.1

3.1.2 3.1.3 3.2 3.2.1 3.3 4 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 5 5.1 5.2 6 7

Normativa Farmacopea en Chile ................................................................... 16 Normativa chilena para productos cosmticos ............................................... 18 Estructura organizacional ..................................................................................... 18 Descripcin de cargos ................................................................................... 19 Inversiones y costos de organizacin y operacin administrativa ......................... 20

Evaluacin Econmica................................................................................................ 20 Proyecciones de ingresos .................................................................................... 20 Resumen de costos de inversin pre-operativos .................................................. 21 Resumen de costos de inversin bajo operacin ................................................. 22 Detalle de costos fijos .......................................................................................... 23 Detalle de costos variables ................................................................................... 23 Clculo del capital de trabajo ............................................................................... 23 Fuentes de financiamiento y su costo .................................................................. 24 Horizonte de evaluacin ....................................................................................... 24 Determinacin de la tasa de descuento ................................................................ 24 Flujo de caja del proyecto puro y para el inversionista ...................................... 25 Clculo de VAN, TIR y perodo de recuperacin ............................................... 27

Anlisis de Sensibilidad .............................................................................................. 27 Punto de equilibrio econmico ............................................................................. 27 Variables crticas para el xito del proyecto.......................................................... 27 Referencias Bibliogrficas .......................................................................................... 30 Anexos ....................................................................................................................... 32

ndice de figuras

Figura 1. Organigrama de la empresa ............................................................................... 20 Figura 2. Principales usos del glicerol ............................................................................... 32 Figura 3. Diagrama de bloques del proceso de refinacin de la glicerina .......................... 32

ndice de tablas

Tabla 1 Importaciones de glicerol refinado ......................................................................... 3 Tabla 2. Porcentaje de la demanda total de Chile correspondiente a cada industria ........... 4 Tabla 3. Costos de comercializacin ................................................................................... 8 Tabla 4. Costos de distribucin ........................................................................................... 8 Tabla 5. Ficha tcnica glicerina ......................................................................................... 17 Tabla 6. Costo de operacin administrativa ...................................................................... 22 Tabla 7. Materiales de oficina ............................................................................................ 22 Tabla 8. Gastos de operacin para el primer ao .............................................................. 22 Tabla 9. Resumen de costos y capital de trabajo .............................................................. 23 Tabla 10. Flujo Caja, periodos 1-7..................................................................................... 25 Tabla 11. Flujo caja, periodos 8-15 ................................................................................... 26 Tabla 12. VAN y TIR ......................................................................................................... 27 Tabla 13. Sensibilizacin de inters crdito ....................................................................... 27 Tabla 14. Sensibilacin precio glicerol crudo ..................................................................... 28 Tabla 15. Participacin de mercado .................................................................................. 29 Tabla 16. Participacin de mercado ao 1 ........................................................................ 29 Tabla 17. Balance de materia del proceso de refinacin de glicerina ................................ 33 Tabla 18. Proyeccin de compra y venta de glicerol ......................................................... 34 Tabla 19. Costos de inversin preoperativa ...................................................................... 34 Tabla 20. Costo de equipos y maquinarias ........................................................................ 35 Tabla 21. Remuneraciones ............................................................................................... 35 Tabla 22. Inversiones administrativas ............................................................................... 36 Tabla 23. Costos variables ................................................................................................ 36 Tabla 24. Financiamiento .................................................................................................. 36

1 Estudio de Mercado
1.1 Antecedentes generales del ambiente econmico
El mercado del glicerol en Chile es prcticamente nulo, debido a que no existe produccin de este compuesto, ni crudo, ni refinado. Pero a nivel mundial el mercado del glicerol refinado es bastante amplio, debido a los mltiples y variados usos que este tiene. Es importante mencionar que aunque en circunstancias normales, ambos mercados distan mucho el uno del otro, durante el ao 2008, debido a que la glicerina cruda a bajos precios por un lado y por otro la alta demanda por bienes de consumo masivo que contienen glicerina refinada, se comienza a transferir la sobreoferta de glicerina cruda al mercado de glicerina refinada, deprimiendo los precios en ambos mercados. (Kingswood, 2010) An as el escenario ser optimista a largo plazo, debido a que el precio del petrleo tender siempre al alza por tratarse de un recurso limitado con una demanda en constante aumento. De este modo, la rentabilidad de producir biodisel ser positiva, a menos que surja una nueva fuerza motriz que permita sustituir la gran de equipos para diesel siempre habr demanda. Sumado a esto, es posible producir mucho ms aceite vegetal de lo que hoy se produce, mientras que aumentar la produccin del petrleo requiere la exploracin de nuevos yacimientos que sern cada vez ms difciles de explotar. As, la oferta de biodisel responde a la demanda, ejerciendo una menor presin sobre el precio del biodisel que en el caso del petrleo, donde la oferta solo responde a la demanda con costos marginales cada vez mayores. En este escenario de largo plazo, el precio internacional de la glicerina cruda se mantendr a niveles bajos, menores a los USD $100/ton. (Kingswood, 2010) Finalmente esta glicerina pura podra satisfacer los mltiples usos del qumico puro en las industrias cosmticas, alimentarias y farmacuticas chilenas adems de ser un producto valioso de exportacin al mundo, con un mercado mundial de aproximadamente 2.000.000 toneladas/ao.

1.2 Anlisis de la oferta

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En Chile no existe oferta de glicerol refinado, dado que las pocas industrias que producen glicerol crudo como desecho de la produccin de biodisel, lo utilizan como combustible para abastecer de energa sus propias plantas y ninguna de estas lo refina. El glicerol comercializado en Chile proviene de las importaciones a pases productores de biodisel como Alemania, Blgica, Malasia, Holanda, entre otros, los cuales aparecen descritos en la tabla 1. Estos pases y sus industrias refinadoras de glicerol conforman la nica y mayor competencia que tendr esta planta por el mercado del glicerol.

1.3 Anlisis de la demanda

El Glicerol en Chile es principalmente utilizado por la industria cosmtica, para la fabricacin de jabones, lociones hidratantes, cremas emolientes, productos para el cuidado del cabello, cremas de afeitar, maquillaje. As como tambin en la industria farmacutica es utilizado en la produccin de supositorios, anestsicos, pldoras, etc. Dentro de la industria alimentaria es utilizado para pastelera, bebidas sin alcohol, edulcorante, etc. La industria cosmtica en Chile est compuesta por aproximadamente 50 productores, de los cuales un 60% responde a inversiones extranjeras. (Cmara de la Industria Cosmtica de Chile, 2008) Entre un 85 y un 90 % de los productos distribuidos en el pas corresponde a fabricacin local. Las importaciones representan cerca de un 15% del mercado total. (Cmara de la Industria Cosmtica de Chile, 2008) Para el ao 2010 est industria cerr el ao con un crecimiento real de 7,8% y un crecimiento proyectados del 8% para el ao 2011. (Secher, 2010) Por su parte en la industria farmacutica cerca del 80% de los productos transados corresponde a productos de fabricacin local, dentro de los cuales cerca del 60% corresponde a productos que incluyen glicerol modificado dentro de sus componentes. Las ventas de este sector que para el ao 2008 fueron estimadas en 223 millones de unidades. (Cmara de la industria farmacutica de Chile, 2009) Por su parte este sector espera un crecimiento de al menos un 5% respecto al ao 2010. (Secher, 2011)
.

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Al no existir oferta de glicerol purificado en Chile para satisfacer estos mercados, se considera que estas industrias deben necesariamente abastecerse con producto importado desde pases como Alemania, Blgica, Malasia, etc.

Pas Egipto Colombia Costa rica Honduras Mxico Brasil Argentina Estados unidos India Malasia Japn Singapur China Rep. popular 1 83000 Italia 19.200 542 Inglaterra 80.545 722 Blgica 253.060 608 Holanda 60.000 826 Alemania 370.243 920 Total 1.473.528 Fuente: Servicio Nacional de Aduanas
Tabla 1 Importaciones de glicerol refinado

Cantidad Valor (kg) US$/ton Ene - Oct. /2009 20.000 835 20.250 911 5 34000 40.000 571 15 8333 42.001 646 75.000 925 158 14373 20.000 825 453.000 743 50 18600 20.000 741

En Chile las importaciones de glicerina purificada llegan a 1.473 toneladas. Las cantidades especficas se detallan en la tabla 1. De la cual tambin es posible estimar las cantidades demandadas por cada industria, si se asume que los precios pagados por el glicerol que van entre los US$500 y US$750 por tonelada, corresponden la glicerina para la industria cosmtica y aquellos precios que van entre los US$750 y US$950 son precios pagados por glicerina para la industria farmacutica y alimentaria. En la tabla 2, se observa las cantidades demandadas por cada industria y el porcentaje del total de la demanda

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Dado que la demanda en Chile de Glicerol slo puede ser satisfecha por medio de las importaciones, es posible estimar que la cantidad importada equivale a la demanda de glicerina purificada.

Demanda

Ton

% de mercado Precio (US$) % refinacin 38,376807 61,607652 1300 800 99,5 98,5

Farmacutica 565.493 Cosmtica 907.806 Fuente: Elaboracin propia

Tabla 2. Porcentaje de la demanda total de Chile correspondiente a cada industria

1.4 Anlisis de los proveedores

Dentro de los proveedores de glicerol e Chile, slo se encuentra el proyecto Fondef sobre Produccin de Biodisel en base a aceite de raps dirigido por el acadmico de la Universidad de la Frontera, Dr. Robinson Betancourt, el cual ha sido pionero en Chile. (Riadi, 2009) Este ao el proyecto termin con la etapa investigativa, se implement una planta piloto de produccin de biodisel y una estacin de servicio experimental, ambas ubicadas en Gorbea y las nicas que existen en el pas. Actualmente se cultivan 32.000 ha de raps, de las cuales se obtiene 1,74 ton de aceite por ha, lo que en total da una produccin anual de 1670.4 toneladas de glicerol. Para esta planta el glicerol es un desecho, el cual se quema usndolo como combustible y as evitar problemas medioambientales. (R. Betancourt, comunicacin personal, 14 junio 2011) Al no existir ms produccin de biodisel en Chile, esta industria se considera como el nico proveedor posible de glicerol crudo, a un precio que no es posible estimar por el momento, debido a la fase de desarrollo de este proyecto, que an no alcanza los anlisis para determinar este un valor.

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1.5 Anlisis de los distribuidores

Debido al tipo de productos que se producir en la planta, este ir directamente al cliente final, por lo tanto, la distribucin ser realizada por la propia empresa.

1.6 Estrategia comercial

La estrategia comercial se describe en los siguientes ttulos.

1.6.1 Identificacin del mercado objetivo

Las principales industrias que requieren de glicerol, como se ha mencionado antes son la industria farmacutica, cosmtica y alimenticia. Esta empresa apuntar a abastecer a estas tres industrias, intentado penetrar en todo el mercado nacional para lo cual se debern producir, los distintos tipos de glicerol de acuerdo a los requerimientos de cada tipo de industria. Para el primer ao se espera una penetracin del 15% del mercado total, la cual ir en aumento ao a ao, para al quinto ao llegar a un 45%. De esta forma a los 15 aos se espera llegar a una participacin de mercado del 60%.

1.6.2 Descripcin de la propuesta de valor para los clientes

El valor del producto a comercializar radica principalmente en que ser el nico en su tipo disponible en Chile. Con esto el cliente se ver altamente beneficiado al poder obtener un producto de calidad, sin la necesidad de importar y por ende a menor costo. 1.6.3 Descripcin de los productos

Se comercializarn dos tipos de producto, para la industria farmacutica y alimentaria con un porcentaje de refinacin de 99.5% de pureza y para la industria cosmtica con un porcentaje de 98.5%. Ambos productos corresponden a un lquido descolorido, transparente, inodoro, viscoso, dulce, con la absorcin de la humedad, que corresponde al glicerol, de 1.2 kg/L de
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densidad, un punto de fusin 18C, punto de ebullicin de 290C, punto de inflamacin de 160C, miscible con agua y el etanol, acuosos, solucin es el neutral, no solubilidad en benceno, cloroformo, tetracloruro de carbono, disulfuro de carbn, ter de petrleo, aceites. Ambos productos sern vendidos por toneladas, con entrega en planta del cliente y comercializados en camiones cisterna, por lo que el cliente deber contar con un tanque de almacenamiento que cumpla con las condiciones para almacenar dicho producto, las cuales sern descritas en el estudio tcnico.

1.6.4 Distribucin

La distribucin ser de tipo extensiva, ya que se buscar vender el producto en todos los establecimientos posibles. El canal de distribucin utilizado para entregar el producto al comprador ser directo, a travs de un camin. Se les garantizar un producto en buenas condiciones y a tiempo. El impacto de la distribucin sobre la rentabilidad del proyecto es considerable, ya que la ubicacin de la planta est en Gorbea y el mercado objetivo se ubica en la zona centro de Chile. En cuanto a la cantidad a transportar ser de 25 toneladas por lote, Demorndose 9 hrs. en promedio y los viajes dependern de la demanda que se tenga.

1.6.5 Promocin

Para poder llevar a cabo la promocin efectiva del producto, el objetivo ser identificar las empresas a las que se pretende llegar, las cuales sern industrias farmacuticas, de cosmticos y alimentarias. Las actividades de promocin constarn de presentaciones presenciales donde se mostrar el producto, el proceso de elaboracin, se darn muestras de este, se ofrecern descuentos y la garanta del producto. Luego se entregar un documento con toda la informacin por escrito, agregando imgenes y catlogos (gastos evaluados en $ 1.000.000, los que consideran la imagen corporativa de la empresa) De forma paralela, la promocin se apoyar a travs de informacin en una pgina web. ($500.000)

1.6.6 Precios

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Para fijar los precios se seguir una poltica conocida como de Penetracin del mercado, el objetivo es penetrar el mercado lo ms rpido y profundamente posible. Este modelo es adecuado para este tipo de empresa, ya que se pretende llegar a ser el nico proveedor de glicerol refinado presente en el mercado nacional, para lo cual se fijar un precio que est por debajo del monto total cancelado por el cliente por el glicerol refinado y su correspondiente costo de transporte desde el pas exportador hasta sus plantas. An cuando el precio por el glicerol en si sea ms alto que en los mercados internacionales. En la tabla 10, tambin se aprecia el alto valor que tiene la glicerina pura comparada con la glicerina cruda. Si bien el precio del glicerol en pases como Italia alcanza US$ 542, el costo de transporte del glicerol debe ser asumido por el cliente, y este se estima en un 40% del precio de venta, quedando entonces a un precio de US$800 por tonelada, se estima tambin que este precio corresponde a glicerol para algn otro fin y que el porcentaje de purificacin debe ser menor al 98,5%. Debido a esto se fijar el precio del glicerol destinado a la industria cosmtica en US $800, siendo el precio ms alto para este producto en el mercado mundial, pero el producto es entregado en planta, con tiempo de entrega de mximo 2 das. En cuanto al glicerol con un 99.5% de pureza, destinada a la industria farmacutica y alimentaria, los precios varan entre los US$740 y US$900, tambin con retiro en planta, el menor precio pagado en Chile por este producto es el del glicerol proveniente de Singapur que es de US$825, estimndose el costo de transporte en un 50% del precio de venta, quedando en US$1237,5 aunque no se tiene la certeza que este precio sea por este tipo de glicerina se toma como referencia. Segn lo anterior se estima que el precio posible al que se podra comercial este producto es de US$1300 por tonelada, con entrega en planta y con un tiempo de entrega de mximo 2 das.

1.7 Inversiones y costos de comercializacin

El costo de inversin ser de $55.000.000 que es el precio de comprar un camin cisterna, ao 2010 de doble eje y motor petrolero tecnologa europea II, con una capacidad de 25 toneladas. En cuanto a los costos de comercializacin que se considerarn son el sueldo del asistente administrativo y del gerente de planta, que debe incluir cierto porcentaje por sus labores en el rea de comercializacin del producto, cabe destacar que el gerente deber
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realizar viajes anuales a establecer el contrato con las empresas de Santiago. El cual gastar un monto estimado de $ 610.000, entre estada, pasajes, locomocin y colacin.

tem Estada Pasajes en Avin Locomocin Colacin Total

Valor ($) 250.000 250.000 40.000 70.000 610.000

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 3. Costos de comercializacin

Dentro de los costos de distribucin se estiman $ 824.800 por mes.

tem Remuneracin chofer Peajes x 2 viajes Petrleo x 2 viajes Alimentacin x 2 viajes

Valor ($) 200.000 100.800 510.000 14.000

Total 824.800 Fuente: Elaboracin propia

Tabla 4. Costos de distribucin

El primer ao se realizarn dos viajes por mes y a medida que aumenten la produccin ir aumentando el nmero de viajes. Estos viajes se estiman tems como el sueldo del chofer, los peajes, el petrleo y los costos de alimentacin. Finalmente, se los costos de promocin del producto se evalan, entre diseo de imagen corporativa y pg. web, en 1.000.000 y 500.000 respectivamente.

1.8 Proyeccin de volmenes de ventas

La demanda anual en Chile es alrededor de 1.470 toneladas al ao. Para entrar al mercado se pretende cubrir en un 15% esta produccin requerida. La cual se estima que
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subir a un 20% el segundo ao y a un 35% el tercero, mientras que el cuarto y quinto ser en un 45%, en tanto a los aos seis, siete, ocho y nueve, tendrn un ascenso de un 51%, 55%, 55% y 58%, respectivamente. Finalmente se pretende cubrir un 60% de la demanda el resto de los aos. Cabe destacar que la razn de produccin para vender a las industria ser del 38% para la industria farmacutica y del 62% para la industria cosmtica. Las cantidades aparecen descritas en la tabla 17 del anexo.

2 Estudio Tcnico
2.1 Tamao y localizacin
Para la decisin de ubicacin y emplazamiento de la planta se debe tener en cuenta que el proceso de refinacin de glicerol es complementario al proceso de produccin del biodisel. Por lo tanto, es conveniente ubicar la planta en un lugar cercano o dentro de alguna planta para obtencin de biodisel. La planta se ubicara en la zona de Gorbea en un terreno de 2 hectreas, ya que es aqu donde se encuentra la nica planta productora de biodisel del pas, la cual tiene 32.000 hectreas actualmente destinadas para la produccin de biodisel, utilizando como materia prima el raps, que se cultiva ampliamente en la regin. Si se ubicara la planta para la produccin de glicerol en un lugar ms lejano a una planta de produccin de biodisel, aparecera un aumento de los costos debido a que habra que gastar ms en transportar el glicerol no refinado desde las plantas de produccin de biodisel hasta la instalacin de refinacin. La planta deber tener el tamao suficiente para poder cubrir el porcentaje de la demanda nacional de glicerina que la empresa pretende cubrir.

2.2 Descripcin del proceso productivo

El proceso de refinacin de glicerol consta de una serie de operaciones mediante las cuales se consigue obtener glicerina con una pureza vlida para su utilizacin en diversas industrias. Las principales operaciones para la refinacin del glicerol son las siguientes:

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2.2.1 Precalentamiento El glicerol bruto que procede de la centrfuga sale con una temperatura de 333 K, este se debe precalentar hasta una temperatura de 353 K, para disminuir su viscosidad y evitar problemas de cada de presin. Para realizar este precalentamiento del glicerol se emplean dos intercambiadores de calor. En el primero de ellos se utiliza como fluido calefactor el glicerol ya refinado, de modo que se aproveche el calor latente de ste. En el segundo se utiliza vapor de calefaccin, producido por una caldera. Tipos de intercambiadores de calor

Existe mucha variacin de diseos en los equipos de intercambio de calor. En ciertas ramas de la industria se han desarrollado intercambiadores muy especializados para ciertas aplicaciones puntuales. Entre los ms comunes se encuentran los siguientes: Intercambiador de doble tubo o de tubos concntricos.

El intercambiador de doble tubo es el tipo ms simple que se puede encontrar. Bsicamente consiste en dos tubos concntricos, lisos o aletados. Normalmente el fluido fro se coloca en el espacio anular, y el fluido caliente va en el interior del tubo interno. En este tipo de intercambiador se puede usar tanto flujo en contracorriente como flujo en paralelo. Intercambiador de carcasa y tubos

Son los intercambiadores ms ampliamente utilizados en la industria qumica y con las consideraciones de diseo mejor definidas. Consisten en una estructura de tubos pequeos colocados en el interior de casco de mayor dimetro. Uno de los fluidos circula por el interior de los tubos y el otro por el espacio resultante entre la carcasa y la superficie exterior de los tubos. Normalmente se colocan unos tubos deflectores por el lado de la carcasa, para asegurar que el fluido de este lado circule transversalmente a los tubos, mejorando as la transferencia de calor. Este tipo de intercambiadores se usan para servicios en los que se requiere grandes superficies de intercambio, generalmente asociados a caudales mucho mayores de los que puede manejar un intercambiador de doble tubo. Intercambiador de placas empaquetadas

La utilizacin de este tipo de intercambiadores ha tenido gran crecimiento entre los intercambiadores compactos. Consiste en una serie de placas confinadas con canales

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corrugados de aleacin que se compactan mediante pernos de compresin ene l interior del armazn. La mayora de las aplicaciones de estos intercambiadores son para servicios lquidolquido, aunque existen numerosos usos. Algunas de sus cualidades son la fcil limpieza de toda su superficie de transmisin de calor y la facilidad para realizar un estrecho control de temperatura. Eleccin

Se elegirn los intercambiadores de carcasa y tubos, ya que este tipo es el ms utilizado en la industria qumica y con las consideraciones de diseo mejor definidas. 2.2.2 Intercambio inico La segunda etapa en el proceso de refinacin consiste en hacer pasar el glicerol por una serie de resinas de intercambio inico, de forma que se consiga eliminar el fosfato potsico. Para realizarlo en primer lugar el glicerol circula. La corriente de glicerol debe circular en primer lugar por un lecho de resina catinica, y en segundo lugar atraviesa un lecho de resina de tipo aninico. Tras pasar por ambas resinas, resulta una corriente formada por glicerina y agua. Tipos de resinas de intercambio inico

Las resinas (o intercambiadores) pueden clasificarse segn varios criterios, como el tipo de material del que estn hechas, segn su estructura de red o segn el grupo funcional que intercambian. Segn material

Resinas inorgnicas: las arcillas, minerales aluminio-silicatos Resinas orgnicas: a este grupo pertenece la mayor parte de los cambiadores de uso general Segn su estructura de red

Tipo gel: Tambin conocidas como resinas microporosas ya que presentan tamaos de poro relativamente pequeos. Resinas macroporosas: tienen una relacin rea volumen mayor que las del tipo gel y, por tanto, mayor capacidad de intercambio. Segn el grupo funcional 11

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o o o o

Resinas catinicas de cido fuerte Resinas catinicas de cido dbil Resinas aninicas de base fuerte Resinas aninicas de base dbil

Eleccin

En la primera etapa de intercambio se deber emplear una resina catinica fuertemente cida. Para el segundo paso en el proceso de intercambio se emplea una resina cambiadora de aniones dbilmente bsica. Ambas resinas pueden ser usadas y regeneradas cientos de veces, obtenindose resultados satisfactorios. Adems pueden soportar temperatura de 353 K e incluso ms elevada. Esta resina se comprar a empresas dedicadas a la produccin de resinas 2.2.3 Evaporacin

Tras la etapa de intercambio inico de obtiene un flujo formado por agua y glicerina. El objetivo de la evaporacin es eliminar el agua presente en la disolucin, de modo que se consigue el doble objetivo de, por una parte, elevar el grado de pureza de la glicerina y, por otra, evitar que sta sea atacada por microorganismos. El vapor de calefaccin lo proporciona la misma caldera de vapor que se emplea para el intercambiador de calor, para lo que se emplea vapor de agua saturado a 398 K como medio de calefaccin. Tras el proceso de evaporacin se consigue glicerina tcnica con pureza del 99% aproximadamente. La glicerina ya refinada o tcnica se puede emplear como fluido calefactor del primer intercambiador de calor para conseguir, en la medida de lo posible, la integracin energtica en la planta. Posteriormente se lleva hasta el tanque de almacenamiento de glicerina tcnica. Tipos de evaporadores

Los evaporadores se clasifican en dos grupos segn el tipo de circulacin: de circulacin natural y de circulacin forzada. En el sistema de circulacin natural el fluido circula por s mismo, es decir, debido a la diferencia de densidad producida al variar su temperatura.

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En el sistema de circulacin forzada el fluido circula o por la instalacin de algn tipo de impulsor en la conduccin central de bajada, o por una bomba de circulacin en el exterior del cuerpo del evaporador. Estos evaporadores pueden no ser tan econmicos en operacin como los de circulacin natural, pero con fluidos viscosos, como es el caso de la glicerina, no hay otra alternativa que la de usar este tipo de evaporador. Los evaporadores ms usados en la industria, tanto para circulacin natural como forzada, son los evaporadores de tubos verticales, tanto de pelcula ascendente como descendente. Existen tambin los evaporadores de pelcula agitada, que son muy tiles cuando se trata de fluidos difciles de procesar. Eleccin

Teniendo en cuenta la viscosidad de la corriente de entrada, se deber elegir un evaporador de tubos largos verticales de pelcula descendente y circulacin forzada. Se decide elegir este evaporador ya que tiene un funcionamiento ms simple, menor costo y menor mantenimiento en comparacin al de pelcula fina agitada y ya que la cantidad de agua que se debe evaporar es pequea. 2.2.4 Otros equipos o Caldera de vapor o longitud: 2,20 (m) o Ancho: 1.14 (m) o Altura: 1.44 (m) o rea de calefaccin: 6.70 (m2) Tanques de almacenamiento.

Una vez obtenida la glicerina tcnica, se almacena en un tanque hasta el momento de la recogida de los camiones. Este tanque se sita en el exterior de la instalacin. Conducciones Vlvulas Bombas

Empleadas en el sistema de tuberas. Deben ser especiales para fluidos difciles de tratar, como lo son los fluidos viscosos. Se elijen bombas de tipo compactas. En el anexo, se muestra un diagrama que indica los bloques de procesos para la refinacin de glicerol. Despus de pasar por los procesos de refinacin, el peso de la glicerina refinada disminuye en las cantidades que se muestran en la tabla 17 del anexo, en total es un 24,5%
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13

2.3 Costos de operacin

En la siguiente tabla se presentan los costos de operacin anuales asociados a la refinacin de glicerol los costos variables se calculan para la cantidad producida durante el primer ao.

tem Mano de obra Energa elctrica Agua Gas Mantenimiento Insumos (resina) Glicerol crudo
Fuente: Elaboracin propia

Costos $ 5.100.000 $ 12.000.000 $ 4.800.000 $ 600.000 $ 4.000.000 $ 3.580.390 $ 24.205.000

Tabla 3 Costos de operacin anuales

2.4 Inversiones pre operativas

En la siguiente tabla se muestran los costos de inversiones pre operativas asociados a la planta de refinamiento de glicerol. Los precios de las mquinas incluyen instalacin

tem
Terreno Edificacin Intercambiador de calor (1) Intercambiador de calor (2) Evaporador Depsito 14,40 m2 Depsito 2,92 m2

Costos
$25.000.000 $350.000.000 $10.548.748 $10.548.748 $56.519.759 $23.733.296 $21.095.110

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Depsito 4,05 m2 Columna de intercambio catinico Columna de intercambio aninico Bomba de membrana (o diafragma) Caldera Vlvula de 3 vas Vlvula de bola Gra Horquilla Ingeniera Camin cisterna Total Fuente: Elaboracin propia

$23.733.296 $10.546.979 $9.228.312 $8.479.412

$10.546.208 $17.721 $3.403 $ 3.800.000 $10.000.000 $55.000.000 $478.800.992

Tabla 4 Inversin Pre operativa

2.5 Inversiones durante la operacin del proyecto

No ser necesario realizar inversiones durante la operacin del proyecto.

3 Estudio Legal y Organizacional

3.1 Aspectos legales aplicables al proyecto
3.1.1 Seguridad Ocupacional Es requisito de todas las empresas cumplir con requerimientos legales relativos a la seguridad y salud del personal de trabajo. Es necesario contar con un reglamento de Higiene y Seguridad y estar asociado a un Organismo Administrador del Seguro de Accidentes Laboral (ACHS). Toda la informacin relativa a procedimientos de produccin y manuales de utilizacin de mquinas estar documentada y se encontrar disponible para los funcionarios. De igual
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15

manera se entregar informacin de cmo disminuir la probabilidad de accidentes. Todo el personal ser provisto de vestimenta de seguridad, herramientas y materiales adecuados. Tambin se dispondr de un ambiente de trabajo que cumpla con las caractersticas de iluminacin ventilacin y temperatura adecuada para el bienestar del personal y proceso de produccin. Se deber cumplir las normativas exigidas por el Cdigo del Trabajo y Sanitario. 3.1.2 Normativa Farmacopea en Chile

Las Farmacopeas constituyen herramientas fundamentales para garantizar la calidad de los medicamentos y a su vez permiten robustecer el mercado farmacutico. Cada pas establece su(s) farmacopea(s) oficial(es). En chile, el reglamento del sistema nacional de control de productos farmacuticos, documento emitido por el ministerio de salud, establece lo siguiente: Artculo 45: Para los efectos de establecer la identidad, potencia, pureza, estabilidad y otros requisitos de calidad fsica, qumica, microbiolgica y biofarmacutica de los principios activos y de las formas farmacuticas de los medicamentos cuyo registro se solicite, el Instituto se ceir a las normas pertinentes contenidas en las farmacopeas y sus suplementos que oficialmente rigen en el pas:
o o o o o o o o o Farmacopea Chilena. Farmacopea Internacional. Farmacopea Europea. Farmacopea de Estados Unidos y The National Formulary. Farmacopea Britnica. Farmacopea Francesa. Farmacopea Alemana. Farmacopea Homeoptica Alemana. Farmacopea Wilmar Schwabe.

Debido a la poca actualizacin de la farmacopea chilena (aunque actualmente se encuentre en un periodo de reformulacin), es que se utilizan ms frecuentemente las extranjeras. La mayor parte del glicerol comercializado es el que posee un alto grado de pureza, conocido como glicerina. Actualmente la glicerina es fabricada a modo de satisfacer los estrictos estndares de referencia impuestos por la United States Pharmacopeia (USP) y el Food Chemicals Codex (FCC), para frmacos y alimentos respectivamente. Sin embargo, tambin es posible comercializar glicerina a distinto grado de purificacin que no est certificada como USP o FCC, esta es la glicerina tcnica, utilizada principalmente para aplicaciones de tipo industrial.

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Se detalla la ficha tcnica de la glicerina USP en la tabla

Parmetros
Contenido de Glicerina ndice de Refraccin Color Cloruros (COMO NaC1) Sulfatos Agua Gravedad Especfica Compuestos Clorados cidos Grasos y Esteres Cenizas

Unidades
(%) 20/20 C (APHA) (PPM) (PPM) (%)

Especificaciones
98.5 - 99.5 1.473 MIN 15 MAX 10 MAX 20 MAX 1.0 MAX

(gr/ml a 20C) 1.260 (PPM) (ML) (%) 30 PPM MAX 1.0 ML DE 0.5 N NaOH 0.01% MAX PASA PRUEBA 1.5 PPM MAX 1.0 PPM MAX 0.5 PPM MAX

Impurezas orgnicas voltiles (PPM) Arsnico (As) Plomo (Pb) Mercurio (Hg) (PPM) (PPM) (PPM)

Fuente: Farmacopea
Tabla 5. Ficha tcnica glicerina

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3.1.3 Normativa chilena para productos cosmticos

Debido a que uno de los principales usos del glicerol refinado es de materia prima para productos cosmticos y de higiene, es necesario tener en cuenta la normativa que rige a las industrias productoras de estos bienes. De esta manera el glicerol refinado producido por esta planta podr ser distribuido como ingrediente cosmtico para la fabricacin de estos productos de manera que cumpla con la normativa chilena que rige la produccin de ellos. Se define como ingrediente cosmtico toda sustancia (autorizada por el Instituto de Salud Pblica) para ser usada en un producto cosmtico, que permanece en el producto terminado y puede ser ingrediente comn o con actividad cosmtica. (Ministerio de salud, 1996) El cdigo sanitario chileno establece en el artculo 94 del libro IV DE LOS PRODUCTOS FARMACEUTICOS, COSMETICOS Y PRODUCTOS ALIMENTICIOS que el Instituto de Salud Pblica ser la autoridad encargada en todo el territorio nacional del control sanitario de los productos farmacuticos y cosmticos, y de velar por el cumplimiento de las disposiciones que se establecen y sus reglamentos. (Ministerio salud, 1967) Adems, es el Instituto de Salud Pblica quien entrega los listados oficiales de ingredientes cosmticos aprobados.

3.2 Estructura organizacional

Las instalaciones de la planta refinadora de glicerol funcionarn 12 horas al da, en periodos de funcionamiento continuo. Para el funcionamiento de la planta se prev que ser necesario contar con el siguiente personal: 7 Operarios 1 Tcnico-mecnico 1 Gerente de Planta (Produccin y Administracin) 1 Jefe de control de procesos 1 Asistente administrativo 1 Prevencionista de riesgos

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18

Los siete operarios estarn distribuidos en dos turnos. Uno de tiempo completo, y otro de media jornada para completar las 12 horas de funcionamiento continuo que necesita el proceso. Se estima necesario este personal para desarrollar las siguientes tareas: Operario de Caldera Operario de Bodega de Insumos Operario(s) de Mquina(s)

Si bien la empresa requerir de otros servicios, como por ejemplo de contabilidad, marketing y distribucin, se estima conveniente subcontratar aquellos servicios al menos para etapas tempranas del funcionamiento de la planta. 3.2.1 Descripcin de cargos Gerente de planta: Su principal funcin es la administracin de la empresa y cumplir con los compromisos de esta. Tiene a su cargo todo el personal de la empresa y debe controlar el buen funcionamiento de la planta. El cargo se perfila para un ingeniero civil industrial con amplios conocimientos del mercado. Jefe de control de procesos: Tiene a su cargo todas las reas que involucran el proceso productivo, contacto con proveedores, almacenamiento de la materia prima y logstica interna. A su cargo se encontrarn los operarios y tcnicos. Asistente administrativo: Llevar un orden de la contabilidad de la empresa y atencin de clientes. Prevencionista de riesgos: Su funcin ser encargarse del cumplimiento de las normas de seguridad, proporcionar instrucciones sobre procedimientos y uso de elementos de seguridad al personal. Operario de caldera: Encargado del buen funcionamiento de la caldera. Debe poseer una certificacin. Otros operarios: Controlar el funcionamiento de las mquinas, bodegas, etc.

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19

Fuente: Elaboracin propia

Figura 1. Organigrama de la empresa

3.3 Inversiones y costos de organizacin y operacin administrativa

Si bien se contempla instalar una planta modesta en un principio es necesario contar con el equipamiento y servicios necesarios para su correcto funcionamiento y progreso. En una primera etapa se contempla equipar dos oficinas, una para el gerente de planta y otra para el jefe de control de procesos. Adems de estas dos oficinas privadas se habilitar un espacio para un asistente administrativo, este espacio servir igualmente como sala de ventas y recepcin. En el siguiente tema sern detallados los elementos y servicios que se debern adquirir, cantidad y valor.

4 Evaluacin Econmica
4.1 Proyecciones de ingresos
Como se estima aumentar ao a ao la participacin en el mercado, los ingresos tambin lo harn en la misma proporcin. As evaluando en 15 aos, la participacin en el mercado y los ingresos se muestran en la tabla 18.

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20

4.2 Resumen de costos de inversin pre-operativos

Con respecto a lo anterior se encuentran como costos pre-operativos el terreno que se necesitar para edificar la planta, el costo de la edificacin, los equipos necesarios para el proceso y la ingeniera que se requiere para poner en funcionamiento la planta refinadora adems de otras inversiones administrativas. Entre stos son principalmente los equipos con la edificacin los que provocan el mayor aporte a los costos de pre-inversin. En la tabla 19 del anexo se especifican los montos de cada inversin.

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4.3 Resumen de costos de inversin bajo operacin

Costos operacin administrativa mensual tem cantidad Valor unitario Valor total Lnea de telfono 1 $ 40.000 $ 40.000 Celular 3 $ 30.000 $ 90.000 Internet 1 $ 25.000 $ 25.000 Total $ 155.000

Fuente: elaboracin propia

Tabla 6. Costo de operacin administrativa

tem papel tinta otros

Materiales de oficina mes valor $ 20.000 $ 16.500 $ 10.000 total $ 46.500

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 7. Materiales de oficina

Gastos de operacin ao 1 tem Energa elctrica Agua Mantenimiento Materias primas (resina) Gas Total
Fuente: Elaboracin propia

costo $ $ $ $ $ $

12.000.000 4.800.000 4.000.000 3.580.390 600.000 24.980.390

Tabla 8. Gastos de operacin para el primer ao

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22

4.4 Detalle de costos fijos

Como costos fijos se tienen todos aquellos que pueden variar por el tiempo ms que por la produccin, esto significa que se presentarn durante un periodo an cuando no haya alguna actividad de produccin. Dentro esta clasificacin se encuentra las remuneraciones, los gastos de gas, mantenimiento, materiales de oficina, costos operacin administrativa. Los montos de stos se detallan en las tablas 21 y 22, que se encuentran disponibles en el anexo.

4.5 Detalle de costos variables

Los costos variables son aquellos que varan de forma proporcional con la produccin o actividad de la empresa, en este caso se incurre a costos variables como los materiales e insumos, energa elctrica y agua. Es este caso los costos variables fueron calculados tomando como nivel de produccin el ao 1, calculando as los costos para 1 tonelada los que irn aumentando con el nivel de produccin. Los montos tanto anual como el promedio por tonelada se muestran en la tabla 23 del anexo.

4.6 Clculo del capital de trabajo

El capital de trabajo es la capacidad que tendr la empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo, ste ser calculado por el mtodo de desfase, considerando los costos fijos, variables y de distribucin para los primeros 3 meses del ao 1. El clculo fue realizado suponiendo que se percibe ingresos despus de 3 meses as el costo anual se dividi por cuatro. Los montos de los costos anteriormente mencionados se muestran a continuacin.

Total costos fijos anuales Total costos variables anuales Total costos de distribucin Capital de trabajo
Fuente: Elaboracin propia

$ 68.218.000 $ 33.334.765 $ 9.897.600 $ 27.862.591

Tabla 9. Resumen de costos y capital de trabajo

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4.7 Fuentes de financiamiento y su costo

Para llevar a cabo este proyecto se requerir un alto financiamiento, el que ser cubierto por un 20% de capital propio y un 80% de prstamos, principalmente bancos. Se detallan los intereses, amortizaciones y horizonte en la tabla 24 del anexo.

4.8 Horizonte de evaluacin

Se elige un horizonte de evaluacin de 15 aos. Si bien existen predicciones que la produccin de biodisel se podra incrementar durante los prximos aos, no se tiene certeza de ese hecho. Por otra parte, no se pronostican grandes crecimientos del mercado del glicerol refinado. Actualmente se conducen estudios para encontrar nuevos usos que se le puedan otorgar al glicerol crudo para evitar el proceso de refinamiento, es por esta razn que el horizonte de evaluacin se contempla tan slo para 15 aos en una primera etapa. Se considera que la totalidad de los activos estaran depreciados al final de 20 aos, por lo que quedara un remanente de su valor libro al momento de su venta. Las mquinas se vendern al mismo precio que su valor libro por no disponer de su valor comercial debido a su baja demanda. Al trmino del ao 15 se contempla la venta del terreno a un 20% ms que el precio de compra y la venta de la planta en un valor de 120 millones.

4.9 Determinacin de la tasa de descuento

Las tasas de descuento en otras monedas utilizadas en la evaluacin de proyectos de refinamiento de glicerol varan desde valores de 10,5% anual hasta 20% anual. La alternativa elegida es adoptar una tasa estndar de 15%, siendo la justificacin que sta refleja la incertidumbre elevada de los flujos, pero a la vez se pretende lograr una penetracin de mercado importante por contar con la condicin de productor nacional nico.

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4.10 Flujo de caja del proyecto puro y para el inversionista

0 Venta de activos Ingresos x venta Glicerina farmaceutica Glicerina cosmetica Venta de activos Costo fijo Costo variable Costo distribucion Depreciacion Valor libro UAI $0 impuesto $0 UDI $0 Depreciacion Valor libro Inversiones -$ 632.890.992 Capital de trabajo -$ 27.862.591 Flujo de caja neto -$ 660.753.583 Prestamo $ 528.602.867 Amortizacion Intereses ahorro x intereses Flujo inversionista -$ 132.150.717 1 2 3 4 5 6 7

$ 51.195.690 $ 68.260.920 $ 119.456.610 $ 51.402.960 $ 68.537.280 $ 119.940.240

$ 153.587.070 $ 154.208.880

$ 153.587.070 $ 154.208.880

$ 174.065.346 $ 174.770.064

$ 187.717.530 $ 188.477.520

-$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 33.334.765 -$ 44.446.353 -$ 77.781.118 -$ 100.004.295 -$ 100.004.295 -$ 113.338.201 -$ 122.227.472 -$ 9.897.600 -$ 9.897.600 -$ 14.846.400 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 38.735.954 -$ 15.647.992 $ 6.585.112 $ 2.660.159 -$ 32.150.842 -$ 12.987.834 $ 29.884.239 $ 29.884.239 -$ 3.403 -$ 9.570.891 $ 7.322.111 $ 48.667.093 -$ 8.273.406 $ 40.393.687 $ 29.884.239 $ 89.894.216 -$ 15.282.017 $ 74.612.199 $ 29.884.239 -$ 3.403 $0 $ 104.493.035 -$ 52.860.287 -$ 22.201.320 $ 3.774.224 $ 33.205.653 $ 89.894.216 -$ 15.282.017 $ 74.612.199 $ 29.884.239 -$ 17.721 -$ 3.333.477 $ 101.145.241 -$ 52.860.287 -$ 19.029.703 $ 3.235.050 $ 32.490.300 $ 117.599.770 -$ 19.991.961 $ 97.607.809 $ 29.884.239 -$ 3.403 -$ 2.222.318 $ 125.266.327 -$ 52.860.287 -$ 15.858.086 $ 2.695.875 $ 59.243.829 $ 136.070.139 -$ 23.131.924 $ 112.938.216 $ 29.884.239

-$ 2.777.897 -$ 5.044.500

-$ 6.792.994 $ 63.484.932

$0 $ 142.822.455 -$ 52.860.287 -$ 12.686.469 $ 2.156.700 $ 79.432.399

-$ 52.860.287 -$ 52.860.287 -$ 52.860.287 -$ 31.716.172 -$ 28.544.555 -$ 25.372.938 $ 5.391.749 $ 4.852.574 $ 4.313.399 -$ 84.229.209 -$ 69.230.156 -$ 10.434.893

Tabla 10. Flujo Caja, periodos 1-7

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Continuacin Flujo caja, periodos 8-15

8 Venta de activos Ingresos x venta Glicerina farmaceutica Glicerina cosmetica Venta de activos Costo fijo Costo variable Costo distribucion Depreciacion Valor libro UAI impuesto UDI Depreciacion Valor libro Inversiones Capital de trabajo Flujo de caja neto Prestamo Amortizacion Intereses ahorro x intereses Flujo inversionista

10

11

12

13

14

15 $ 211.896.669 $ 204.782.760 $ 205.611.840 $ 23.000.000 -$ 68.218.000 -$ 133.339.060 -$ 19.795.200 -$ 29.884.239 -$ 174.396.669 $ 7.761.432 -$ 1.319.444 $ 6.441.989 $ 29.884.239 $ 174.396.669 $ 55.338.065 $ 266.060.961

$ 187.717.530 $ 188.477.520

$ 197.956.668 $ 198.758.112

$ 204.782.760 $ 205.611.840

$ 204.782.760 $ 205.611.840

$ 204.782.760 $ 205.611.840

$ 204.782.760 $ 205.611.840

$ 204.782.760 $ 205.611.840

-$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 68.218.000 -$ 122.227.472 -$ 128.894.425 -$ 133.339.060 -$ 133.339.060 -$ 133.339.060 -$ 133.339.060 -$ 133.339.060 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 19.795.200 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 -$ 29.884.239 $ 136.070.139 -$ 23.131.924 $ 112.938.216 $ 29.884.239 -$ 3.403 -$ 1.666.738 $ 141.152.313 -$ 52.860.287 -$ 9.514.852 $ 1.617.525 $ 80.394.700 $ 149.922.916 -$ 25.486.896 $ 124.436.020 $ 29.884.239 $ 159.158.101 -$ 27.056.877 $ 132.101.224 $ 29.884.239 -$ 21.124 $0 $ 161.964.339 -$ 52.860.287 -$ 3.171.617 $ 539.175 $ 106.471.610 $ 159.158.101 -$ 27.056.877 $ 132.101.224 $ 29.884.239 $ 159.158.101 -$ 27.056.877 $ 132.101.224 $ 29.884.239 -$ 21.124 $0 $ 161.964.339 $ 159.158.101 -$ 27.056.877 $ 132.101.224 $ 29.884.239 $ 159.158.101 -$ 27.056.877 $ 132.101.224 $ 29.884.239 -$ 21.124 $0 $ 161.964.339

-$ 1.111.159 $ 153.209.101 -$ 52.860.287 -$ 6.343.234 $ 1.078.350 $ 95.083.930

$0 $ 161.985.463

$0 $ 161.985.463

$ 161.985.463

$ 161.964.339

$ 161.985.463

$ 161.964.339

$ 266.060.961

Tabla 11. Flujo caja, periodos 8-15

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4.11 Clculo de VAN, TIR y perodo de recuperacin

Se han calculado el VAN para el proyecto y el VAN para el inversionista, los resultados de se muestran en la tabla 12.

Tabla 12. VAN y TIR

5 Anlisis de Sensibilidad
5.1 Punto de equilibrio econmico
El inversionista obtendra un VAN=0 si el inters del crdito de financiamiento pedido a la institucin bancaria fuera de un mximo de 9,61%.
Sensibilizacin inters crdito
Current Values: Peor Bueno Mejor Base

Changing Cells: Tasa inters Result Cells: VAN proyecto VAN inversionista TIR

6,000%

8,000%

4,000%

3,000%

9,613%

$ 341.515.825 $ 235.993.270 $ 463.336.676 $ 531.280.692 $ 161.041.840 $ 52.643.497 $ 23.503.932 $ 81.783.061 $ 96.352.843 $ 2.873 12,2% 12,2% 12,2% 12,2% 12,2%

Fuente: elaboracin propia Tabla 13. Sensibilizacin de inters crdito

Bajo condiciones normales de variables, se obtendra un VAN inversionista=0 si el precio de compra de la tonelada de glicerol crudo fuera de $60.768. Este sera el precio mximo que se podra pagar considerando el escenario de participacin de mercado actual.

5.2 Variables crticas para el xito del proyecto.

Precio de compra del glicerol no refinado

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Se sensibiliz el precio de compra del glicerol crudo para observar las variaciones que sufra el VAN del proyecto, VAN del inversionista y TIR. Se utilizaron tres escenarios diferentes, aparte del escenario considerado para la evaluacin. Se observa que el precio del glicerol crudo puede causar grandes variaciones en el VAN, pero siempre se mantiene positivo si se mantiene el resto de las variables constantes. La TIR vara slo un 2% entre el peor y el mejor escenario planteado. El mayor precio de compra para que el inversionista obtuviera un VAN=0 sera de $60.768.
Sensibilizacin precio glicerol crudo
Actual Peor Bueno Mejor

Changing Cells: Precio glicerol crudo Result Cells: VAN proyecto VAN inversionista TIR

47.000 $

60.768 $

42.000 $

38.000

$ 341.515.825 $ 252.686.018 $ 373.775.343 $ 399.582.956 $ 52.643.497 $ 179 $ 71.761.494 $ 87.055.892 12,2% 10,9% 12,6% 13,0%

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 14. Sensibilzacin precio glicerol crudo

Porcentaje de participacin en el mercado de la glicerina Se demostr que la variable crtica del proyecto es el porcentaje de penetracin de mercado que se logre obtener a lo largo de los aos. Si bien se proyectan escenarios buenos y malos, todos consideran una participacin de mercado mayoritariamente alta. Esto se debe a que la empresa sera la nica a nivel nacional que produce este producto, y el precio de venta que ofrece es altamente competitivo. En el escenario actual se proyecta una participacin de mercado del 15% en el ao 1, con un alza del 5% para el ao 2 y constante crecimiento para los aos que vienen. Se espera alcanzar el 60% del mercado nacional en el ao 10. Como representa el peor escenario, si la participacin de mercado en el ao 1 es baja y el crecimiento es lento para los aos que vienen, alcanzando slo un 40% del mercado, no es conveniente realizar el proyecto.

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Paricipacin de mercado
Actual evaluado Peor Bueno Mejor

Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 VAN proyecto VAN inversionista 15% 20% 35% 45% 45% 51% 55% 55% 58% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 10% 15% 17% 20% 35% 35% 35% 36% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 20% 20% 30% 35% 35% 45% 45% 55% 58% 60% 60% 60% 60% 60% 60% $ 361.133.190 $ 59.319.836 20% 25% 35% 45% 45% 51% 55% 55% 58% 60% 60% 60% 60% 65% 65% $ 513.034.776 $ 162.165.301

$ 341.515.825 -$ 366.616.359 $ 52.643.497 -$ 363.047.726

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 15. Participacin de mercado

Participacin de mercado ao 1
Actual Base Peor Bueno Mejor

Changing Cells: Precio venta glicerina (ton) Participacin de mercado Result Cells: VAN proyecto VAN inversionista

47.000 $ 15%

47.000 $ 13%

47.000 $ 10%

47.000 $ 20%

47.000 35%

$ 341.515.825 $ 52.643.497

$ 261.359.387 $ 87.941.014 $ 2.618.429 -$ 103.424.027

$ 479.859.253 $ 141.533.835

$ 697.350.019 $ 293.043.961

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 16. Participacin de mercado ao 1

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6 Referencias Bibliogrficas
Busch, T. (2008). Maquillaje y fragancias impulsan ventas en industria cosmtica en Chile. La Tercera. Obtenido el 10 de junio del 2011, desde direccin http://www.latercera.cl/contenido/26_20954_9.shtml Cmara de la Industria Cosmtica de Chile. (1953). Estatutos de la Cmara Cosmtica de Chile. Chile. CTS BRIEF, (2010, 22 de Marzo). Porqu las compaas farmacuticas debern mirar con mayor atencin los mercados emergentes? Extrado el 11 de Junio de 2011 desde http://ctsbrief.cl/brief/?p=1617 Kingswood, A. (2010). Estudio exploratorio de la produccin de biodiesel a partir de aceite de jatropha curcas en Chile. Tesis de Maestra no publicada, Departamento de Ingeniera Industrial, Universidad de Chile. Mrquez, T. (2011). Industria cosmtica chilena vendi US$1.900 millones en 2010. Diariopyme.com. Obtenido el 18 de junio del 2011, desde direccin http://www.diariopyme.com/2011/02/industria-cosmetica-chilena-vendio-us1-900millones-en-2010/ Ministerio de Salud (1996). Reglamento del sistema nacional de control de productos farmacuticos (Publicacin Dto. N 18876). Repblica de Chile: Publicado en Diario oficial. Ministerio de Salud (1967). Cdigo sanitario, Decreto con fuerza de ley N725 (Publicacin N725). Repblica de Chile. Ramrez, R. (2007). Diseo de una instalacin de purificacin de glicerina obtenida como subproducto en la produccin de biodisel. Tesis de Maestra no publicada, Facultad de Ciencias, Universidad de Cdiz. Riadi, K. (2009). Primera planta experimental de produccin de biodisel. Extrado el 5 de junio del 2011 desde http://innovacion.ufro.cl/index.php?option=com_content&view=article&id=84:primera -planta-experimental-de-produccion-biodiesel&catid=1:ultimas-noticias&Itemid=29. Secher, H. (2011). Mercado Farmacutico crecer hasta 8% este ao. Estrategia on-line Obtenido el 14 de junio del 2011, desde direccin http://www.estrategia.cl/detalle_noticia.php?cod=41060 Secher, H. (2011). Ventas de Industria Cosmtica suben 7.9% a agosto. Estrategia on-line Obtenido el 15 de junio del 2011, desde direccin http://www.estrategia.cl/detalle_noticia.php?cod=33771
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Wompner, F. H. (2009). Biocombustibles en Chile. Una alternativa factible? Desarrollo Local Sostenible, 3, 1-15.

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7 Anexos
Usos Principales del Glicerol
triacetina 10% resinas alquidicas 8% tabaco 6% poliester y poliones 14%

alimentos 11%

Otros 11%

cuidado drogas y personal farmacos 16% 18%

celofan 2% explosivos 2%

detergente 2%

Fuente: Elaboracin propia

Figura 2. Principales usos del glicerol

Diagrama de bloques del proceso de refinacin de glicerol

Glicerina Bruta

Glicerina Tcnica (99,7% de pureza)

1 Intercambio de calor

2 intercambio de calor

Vapor de calefaccin

Intercambio inico (resina catinica)

Regeneracin de resina catinica

Intercambio inico (resina aninica)

Regeneracin de resina aninica

Vapor de calefaccin

Evaporacin

Diagrama de bloques del proceso de refinacin de glicerol

Figura 3. Diagrama de bloques del proceso de refinacin de la glicerina

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Balance de materia

Fuente: Ramrez, 2007

Tabla 17. Balance de materia del proceso de refinacin de glicerina

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Proyecciones de compra y venta de glicerol

Proyecciones de compra y venta glicerol 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Mercado glicerol chile (ton) 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 1.470 % Participacin mercado glicerol 15% 20% 35% 45% 45% 51% 55% 55% 58% 60% 60% 60% 60% 60% 60% Compra de glicerol crudo 276 368 643 827 827 937 1011 1011 1066 1103 1103 1103 1103 1103 1103 Produccin glicerina refinado (ton) 221 294 515 662 662 750 809 809 853 882 882 882 882 882 882 Produccin glicerina farmacutica 84 112 196 251 251 285 307 307 324 335 335 335 335 335 335 Produccin glicerina cosmtica 137 182 319 410 410 465 501 501 529 547 547 547 547 547 547
Fuente: Elaboracin propia
Tabla 18. Proyeccin de compra y venta de glicerol

Inversiones
Inversiones Terreno Edificacin Equipos Ingeniera Promocin Inversiones administrativas Total
Fuente: Elaboracin propia

vida til (aos) 20

Valor compra $ 25.000.000 $ 350.000.000 $ 243.800.992 $ 10.000.000 $ 2.110.000 $ 1.980.000 $ 632.890.992

Tabla 19. Costos de inversin pre operativa

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Valor de equipos y mquinas

Equipos y maquinaria Intercambiador de calor (1) Intercambiador de calor (2) Evaporador Depsito 14,40 m2 Depsito 2,92 m2 Depsito 4,05 m2 Columna de intercambio catinico Columna de intercambio aninico Bomba de membrana (o diafragma) Caldera Vlvula de 3 vas Vlvula de bola Gra Horquilla Camin Cisterna Total equipos
Fuente: Elaboracin propia
Tabla 20. Costo de equipos y maquinarias

Valor compra $ 10.548.748 $ 10.548.748 $ 56.519.759 $ 23.733.296 $ 21.095.110 $ 23.733.296 $ 10.546.979 $ 9.228.312 $ 8.479.412 $ 10.546.208 $ 17.721 $ 3.403 $ 3.800.000 $ 55.000.000 $ 243.800.992

Tabla de remuneraciones

Remuneraciones Cargo Gerente de planta Tcnico-mecnico Jefe de control de procesos Asistente administrativo Prevencionista de riesgos Operario de caldera Operario general cantidad 1 1 1 1 1 1 6 Total Sueldo mensual $ 1.200.000 $ 600.000 $ 800.000 $ 600.000 $ 400.000 $ 300.000 $ 200.000 $ 5.100.000

Fuente: elaboracin propia

Tabla 21. Remuneraciones

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Inversiones administrativas
Inversiones administrativas tem cantidad Escritorio Silla computador Silla Computador Impresora

4 4 10 4 3

valor unitario valor total $ 80.000 $ 320.000 $ 40.000 $ 160.000 $ 12.000 $ 120.000 $ 300.000 $ 1.200.000 $ 60.000 $ 180.000 Total $ 1.980.000

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 22. Inversiones administrativas

Costos variables
Costos variables ao 1 Glicerol crudo Energa elctrica Agua Insumos (resina) Total anual promedio x ton de glicerol crudo $ 12.954.375 $ 47.000 $ 12.000.000 $ 43.537 $ 4.800.000 $ 17.415 $ 3.580.390 $ 12.990 $ 33.334.765 $ 120.942

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 23. Costos variables

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Prstamo

Financiamiento Crdito bancario Inters Plazo Tasa de descuento Impuesto WAC Prstamo Saldo inicial Inters Amortizacin Saldo final

80% 6% 10 aos 15% 17% 7,0% $ 528.602.867 1 $ 528.602.867 $ 31.716.172 $ 52.860.287 $ 475.742.580

2 $ 475.742.580 $ 28.544.555 $ 52.860.287 $ 422.882.293

3 $ 422.882.293 $ 25.372.938 $ 52.860.287 $ 370.022.007

4 $ 370.022.007 $ 22.201.320 $ 52.860.287 $ 317.161.720

5 $ 317.161.720 $ 19.029.703 $ 52.860.287 $ 264.301.433

6 $ 264.301.433 $ 15.858.086 $ 52.860.287 $ 211.441.147

7 $ 211.441.147 $ 12.686.469 $ 52.860.287 $ 158.580.860

8 $ 158.580.860 $ 9.514.852 $ 52.860.287 $ 105.720.573

9 $ 105.720.573 $ 6.343.234 $ 52.860.287 $ 52.860.287

10 $ 52.860.287 $ 3.171.617 $ 52.860.287 $0

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 24. Financiamiento

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