Taxa de Cmbio

e Indstria
Brasileira

Agenda
I. VALORIZAO CAMBIAL
II. IMPACTOS SOBRE A
INDSTRIA

I. VALORIZAO
CAMBIAL

Taxa de cmbio e
fundamentos

Termos de troca;
Diferencial de crescimento do PIB
domstico e internacional;
Balana comercial;
Paridade de taxa de juros.

Taxa de cmbio real

efetiva - IEDI
Taxa de cmbio nominal deflacionada pelo ndice de
preos domstico e inflacionada pelo ndice de preos
dos parceiros comerciais Alemanha, Argentina, ustria,
Blgica, Canad, Chile, China, Colmbia, Coria,
Espanha, Estados Unidos, Frana, Finlndia, Grcia,
Holanda, Irlanda, Itlia, Luxemburgo, Japo, Mxico,
Paraguai, Portugal, Reino Unido, Rssia e Uruguai;
75% do comrcio exterior brasileiro;
Pesos correspondentes participao de cada parceiro
comercial no total do comrcio brasileiro, atualizados
anualmente desde 1980.

Estimando o
desalinhamento cambial
Mtodo padro de estimao de desalinhamento;
Modelo economtrico estima equao para a
trajetria de longo prazo da taxa de cmbio real
efetiva dada pelos valores dos fundamentos e os
desvios em relao a essa trajetria;
Os desvios correspondem ao desalinhamento;
16,3% o valor estimado do desalinhamento da
taxa de cmbio real efetiva no 2 trimestre de 2007.

Taxa de cmbio real efetiva (IEDI) e

taxa de cmbio real efetiva
fundamentos
Taxa de Cmbio Real Efetiva versus Taxa de Cmbio Efetiva Fundamentos
150
140
130

110
100
90
80
70
60

Taxa de Cmbio Real Efetiva

Taxa de Cmbio Efetiva Fundamentos

2007-1

2006-1

2005-1

2004-1

2003-1

2002-1

2001-1

2000-1

1999-1

1998-1

1997-1

1996-1

1995-1

1994-1

1993-1

1992-1

1991-1

1990-1

1989-1

1988-1

1987-1

1986-1

1985-1

1984-1

1983-1

1982-1

1981-1

50
1980-1

Base jan 2002=100

120

O que leva ao
desalinhamento?
Os desvios em relao trajetria dada pelos
fundamentos ocorrem em funo de choques
exgenos nas variveis do modelo;
A paridade da taxa de juro a varivel mais voltil
dos fundamentos;
Testes adicionais mostram que a mudana na
paridade da taxa de juro tem precedncia temporal
sobre a valorizao da taxa de cmbio.

Diferena entre taxa de cmbio real

efetiva IEDI e taxa de cmbio real
efetiva fundamentos
Taxa de Cmbio Real versus Fundamentos Estimados
40%
35%
30%
COPOM 20/10/04
INCIO ELEVAO
DA SELIC: 16,15%

25%
20%

COPOM 24/01/07
REDUO DO RITMO DE
QUEDA DA SELIC: 13,00%

Percentual

15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%

COPOM 19/09/05
INCIO REDUO
DA SELIC: 19,50%

-20%

-16,3%

2007-2

2006-4

2006-2

2005-4

2005-2

2004-4

2004-2

2003-4

2003-2

2002-4

2002-2

2001-4

2001-2

2000-4

2000-2

1999-4

1999-2

-25%

Diferena entre taxa de cmbio real

efetiva IEDI e taxa de cmbio real
efetiva fundamentos
Taxa de Cmbio Real versus Fundamentos Estimados
20%

20%

Taxa Selic (Eixo Direito)

15%
10%

15%

0%
-5%
-10%
-15%
-20%

10%
2007-2

2007-1

2006-4

2006-3

2006-2

2006-1

2005-4

2005-3

2005-2

2005-1

2004-4

2004-3

2004-2

-25%
2004-1

Percentual

5%

Diferena entre taxa de cmbio real

efetiva IEDI e taxa de cmbio real
efetiva fundamentos

Taxa de cmbio Real - dlar

nominal e fundamentos
Taxa de cmbio nominal Real-dlar versus taxa de cmbio nominal Real-dlar fundamentos
3,70
3,50
3,30

Real por dlar

3,10
2,90
2,70
2,50
2,30
2,10
1,90

2002- 2002- 2002- 2002- 2003- 2003- 2003- 2003- 2004- 2004- 2004- 2004- 2005- 2005- 2005- 2005- 2006- 2006- 2006- 2006- 2007- 20071
2
3
4
1
2
3
4
1
2
3
4
1
2
3
4
1
2
3
4
1
2

Real-dlar

2,36 2,58 3,45 3,60 3,48 2,91 2,95 2,90 2,92 3,06 2,94 2,75 2,63 2,43 2,33 2,27 2,17 2,18 2,16 2,15 2,10 1,96

Real-dlar fundamentos

2,27 2,54 2,76 2,60 2,65 2,80 2,81 2,76 2,70 2,79 2,64 2,55 2,81 2,60 2,61 2,87 2,65 2,62 2,45 2,37 2,28 2,34

Dados Trimestrais

O Dlar se desvalorizou tambm

em relao outras moedas

No clculo da taxa de cmbio real efetiva leva-se

em conta a taxa de cmbio da moeda brasileira em
relao s moedas de todos os pases
considerados;
Outras moedas tambm se valorizaram em relao
ao dlar;
Nenhuma entretanto se valorizou tanto quanto o
Real.

A valorizao do Real frente

ao Dlar muito mais acentuada
do que a de outras moedas
Valorizao Nominal Comparativa: Moedas Nacionais - Dlar

115
110

Argentina

105
100
95

China

90
85
80
Brasil

75

Argentina
Paraguai
Rssia

Japo
Uruguai
China

Mxico
Coria
EURO/dlar

Reino Unido
Canad
Brasil (Real/Dlar)

Chile
Colmbia

jun/07

abr/07

fev/07

dez/06

out/06

ago/06

jun/06

abr/06

fev/06

dez/05

out/05

ago/05

jun/05

abr/05

fev/05

70
dez/04

Dezembro de 2004 = 100

Mxico

Taxa de Cmbio Alinhada

e de Equilbrio
Taxa de cmbio alinhada com os fundamentos no
implica em taxa de cmbio de equilbrio;
Os fundamentos podem estar em desequilbrio se do
origem, por exemplo, a uma trajetria de baixo crescimento
da economia ou de desequilbrio das transaes correntes;
Dos fundamentos, os termos de troca e o crescimento
mundial esto fora do alcance da poltica econmica
interna;
Taxa de juro interna varivel de poltica monetria
domstica;
Alguns determinantes da balana comercial (tarifas, por
exemplo) tambm so parcialmente domsticos.

O PIB brasileiro cresce menos do

que a mdia mundial e muito abaixo
da mdia dos pases emergentes
Taxas de Crescimento do PIB
9
8
7

em %

6
5
4
3
2
1
0
Fonte: FMI 2000

Mundo

2001

2002
Pases Avanados

2003

2004

2005

Pases Emergentes

2006
Brasil

O diferencial de juros reais (lquido de

risco) muito superior ao dos demais
pases do mundo
Taxa Selic e Taxa Selic "Neutra"

45
40
35
30

25
20
15
10
5

Taxa Selic

Taxa Selic 'Neutra'

jan/07

jul/06

jan/06

jul/05

jan/05

jul/04

jan/04

jul/03

jan/03

jul/02

jan/02

jul/01

jan/01

jul/00

jan/00

jul/99

jan/99

jul/98

jan/98

Os ganhos financeiros com

arbitragem so elevados e sem
histrico de perdas
Ganho financeiro da arbitragem (juro mais valorizao cambial)
80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

Ganho - semestral

2004 - 1
Trim

2004 - 2
Trim

2004 - 3
Trim

2004 - 4
Trim

2005 - 1
Trim

2005 - 2
Trim

2005 - 3
Trim

2005 - 4
Trim

2006 - 1
Trim

2006 - 2
Trim

2006 - 3
Trim

2006 - 4
Trim

2007 - 1
Trim

-0,03%

18,47%

58,31%

34,31%

49,29%

67,43%

15,87%

19,13%

30,38%

8,56%

10,01%

20,65%

31,58%

A exploso da conta
financeira em 2007

A mudana do ritmo de queda da taxa Selic de

0,50 pp para 0,25 pp (Copom de 24 de janeiro de
2007) aumentou o diferencial esperado entre
juro domstico e internacional.
A taxa de juro domstica no acompanhou a
trajetria de reduo do risco-pas.

O atraso da taxa Selic em relao

evoluo do risco-pas ampliou
o espao para arbitragem
Taxa Selic - % a.a. (Lado Esquerdo) e EMBI+ Brasil (Lado Direito)
25

500

23

450

21
400
19
350
300

15
13

250

11
200
9
150

Taxa Referencial SELIC

EMBI+ Brasil (Risco Pas) - Fim de Ms

mai/07

mar/07

jan/07

nov/06

set/06

jul/06

mai/06

mar/06

jan/06

nov/05

set/05

jul/05

mai/05

100
mar/05

5
jan/05

% a.a.

17

O resultado da conta financeira foi

quase o triplo do saldo da balana
comercial no 10 semestre
Balano de Pagamentos (US$ milhes)

TRANSAES CORRENTES
Balana comercial (FOB)
Exportao de bens
Importao de bens
Servios e Rendas
Transferncias unilaterais correntes
CONTA CAPITAL E FINANCEIRA
Conta Capital (lquido)
Conta Financeira (lquido)
Investimento direto
Investimento brasileiro direto
Participao no capital
Emprstimo intercompanhia
Invest. estrang. direto
Participao no capital
Emprstimo intercompanhia
Investimento em Carteira (lquido)
Outros Investimentos (lquido)
RESULTADO DO BALANO
Fonte: Banco Central do Brasil.

Jan-Jun Jan-Jun
2006
2007
2.764
4.383
19.533
20.638
61.057
73.214
-41.524
-52.576
-18.805
-18.251
2.036
1.996
5.767
59.812
430
291
5.337
59.522
2.883
24.326
-4.502
3.462
-4.525
-4.584
23
8.046
7.385
20.864
5.376
15.169
2.010
5.696
-719
24.013
2.954
11.034
8.160
61.610

A expanso da conta financeira se

acelerou a partir de janeiro de 2007
Conta Financeira e Transaes Correntes - Acumulado 12 Meses

70
60
50

30
20
10
0
-10

Conta Financeira

Transaes Correntes

mai/07

mar/07

jan/07

nov/06

set/06

jul/06

mai/06

mar/06

jan/06

nov/05

set/05

jul/05

mai/05

mar/05

jan/05

nov/04

set/04

jul/04

mai/04

mar/04

jan/04

nov/03

set/03

jul/03

mai/03

mar/03

-20
jan/03

US$ Bilhes

40

A entrada lquida de capitais externos

acumulou US$ 78 bi at junho de 2007
Ingresso Lquido de Recursos Externos
Acumulado em 6 Meses - US$ Milhes

80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
jan-07

fev-07

mar-07

abr-07

mai-07

jun-07

Ingr. lq. recurs. exter.

39.662

47.868

56.112

51.404

61.460

78.406

IDE

12.233

12.428

13.454

15.203

13.033

20.864

Inv. estrang. portfolio

12.449

15.401

16.324

19.011

21.197

24.064

Outros invest. estrang.

14.980

20.039

26.333

17.190

27.230

33.478

O investimento estrangeiro em ttulos

de renda fixa no pas superou U$ 12
bilhes no 1 semestre de 2007
Investimento Estrangeiro de Portflio
Principais Modalidades - US$ Milhes
12.512
11.042

6.239

5.859

5.421

4.265

3.425

3.138

2.207
689

435

91

-3.127

-3.435

-13.223

2005
Aes no pas
Notes e commercial papers no exterior
Bnus no exterior
Fonte: Banco Central. Elaborao IEDI.

2006

jan-jun2007
Renda fixa no pas
Ttulos renda fixa no exterior - curto prazo

A mdia mensal de ACCs concedidos

superou US$ 8 bi em junho de 2007
9.000

Concesses Mensais de ACCs - Mdia Mvel Trimestral - US$ Milhes

8.500

8.000

7.500

7.000

6.500

6.000

5.500
jan/06 fev/06 mar/06 abr/06 mai/06 jun/06 jul/06 ago/06 set/06 out/06 nov/06 dez/06 jan/07 fev/07 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07
ACC's 6.332 6.223 6.551 6.614 7.771 7.059 7.423 6.948 7.177 6.903 6.818 6.670 6.362 5.878 6.491 7.940 8.680 8.263

A diferena entre exportaes

e importaes contratadas e
efetivas cresceu aceleradamente
Exportaes e Importaes - Diferena Entre Caixa e Fsico
Acumulado em 12 Meses - US$ Milhes
20.000

16.000

12.000

8.000

4.000

-4.000

-8.000

-12.000

Exportao

jan/06 fev/06 mar/06 abr/06 mai/06 jun/06

jul/06 ago/06 set/06 out/06 nov/06 dez/06 jan/07 fev/07 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07

4.663

6.733

6.279

6.224

6.884 10.211 8.748

5.684

6.519

3.516

4.751

6.569 12.797 13.106 13.225 17.575 14.141 18.914

Importao -2.690 -2.479 -3.185 -3.142 -3.334 -3.014 -3.635 -2.750 -4.264 -4.087 -5.482 -4.572 -5.575 -4.929 -5.495 -6.546 -7.795 -9.185

O acumulado aumentou em US$ 25 bi

entre dezembro de 2006 e junho de 2007
Diferena Caixa Fsico Exportaes + Importaes
40.000

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

-5.000

Jan

Fev

Mar

Abr

Mai

Jun

Jul

Ago

Set

Out

Nov

Dez

Jan

Fev

2006

Mar

Abr

Mai

Jun

2007

Mensal

314

2.132

1.847

236

4.313

-522

-865

-731

1.032

-1.216

1.850

2.751

Acumulado

314

2.446

4.293

4.529

8.842

8.319

7.454

6.724

7.756

6.540

8.390

11.141 18.686 20.481 23.013 28.649 30.778 36.418

7.545

1.795

2.532

5.636

US$ 25 Bilhes

2.128

5.641

Concluses

A taxa de cmbio est desalinhada e

os fundamentos da taxa de cmbio
esto fora de equilbrio;
O componente financeiro determinante
na sobrevalorizao cambial.

II. IMPACTOS SOBRE A

INDSTRIA

Produo Industrial e
Valor Adicionado da
Indstria
O ajustamento imposto indstria pela
expressiva e continuada valorizao cambial
leva a uma mudana estrutural na
composio da produo;
Cresce expressivamente o componente
importado da produo domstica: cai o
valor adicionado da indstria.

Fonte: IBGE.

PMC
PIM-BR

mai/07

mar/07

jan/07

nov/06

set/06

jul/06

mai/06

mar/06

jan/06

nov/05

set/05

jul/05

mai/05

mar/05

jan/05

nov/04

set/04

jul/04

mai/04

mar/04

jan/04

em %

A produo industrial cresce

menos do que as vendas internas

PIM-BR e PMC - Acumulado em 12 Meses

10

-2

-4

E as importaes crescem bem

mais do que a produo industrial
PIM-BR e ndice Quantum das Importaes no Brasil Acum. 12 Meses
25,0
20,0

em %

15,0
10,0
5,0
0,0

Quantum das Importaes

Fonte: IBGE e FUNCEX

PIM-BR

mai/07

mar/07

jan/07

nov/06

set/06

jul/06

mai/06

mar/06

jan/06

nov/05

set/05

jul/05

mai/05

mar/05

jan/05

nov/04

set/04

jul/04

mai/04

mar/04

jan/04

(5,0)

O baixo crescimento do PIB da

indstria deprime o crescimento da
economia
Taxa de Crescimento do PIB e do PIB da Indstria de Transformao
9
8
7
6

em %

5
4
3
2
1
0
-1

Fonte: IBGE.

PIB

PIB da Indstria de Transformao

2007.I

2006.IV

2006.III

2006.II

2006.I

2005.IV

2005.III

2005.II

2005.I

2004.IV

2004.III

2004.II

2004.I

2003.IV

2003.III

2003.II

2003.I

2002.IV

2002.III

2002.II

2002.I

-2

E a indstria brasileira se atrasa

em relao aos outros emergentes
Participao do PIB industrial brasileiro em relao ao PIB industrial de
um conjunto de paises em desenvolvimento*

5%

7%

2005

2000

9%

11%

13%

15%

17%

11,80%

12,93%

1990

Fonte: Banco Mundial; Eleborado po FIESP

*China, India, Coria do Sul, Mxico, Turquia, Tailndia, Indonsia, Argentina e Polnia.

15,10%

19%

Impactos sobre Balana

Comercial

A composio do saldo da balana comercial

o principal indicador de competitividade da
economia;
As exportaes brasileiras vm se
concentrando em commodities e bens de menor
valor agregado.

10,5

Qumica

Maquinaria Demais

3,3

Maq. - Outros de
Transporte

Maq. - Veculos
Rodovirios

Maq. - EletroEletrnico

13,8

Intensivo em
Capital

3,6

Intensivo em
Trabalho

Cereais, etc

Produtos Animais

Agricultura
Tropical

Produtos
Florestais

Matrias Primas

Petrleo

Do aumento das exportaes

no primeiro semestre de 2007, 80%
vieram de commodities

Contribuio ao Aumento das

Exportaes 2006/2007 - em % - Perodo Jan/Jun

16,9

14,2

12,2
10,8

8,0

4,9

3,2

1,0

-2,1

Os setores de maior
intensidade tecnolgica tm
contribudo negativamente
para o saldo da balana
comercial
Na composio do saldo da balana
comercial avanaram os setores de menor
intensidade tecnolgica; ampliou-se o
dficit do setores de alta intensidade
tecnolgica e os setores de mdia
tornaram-se deficitrios.

O saldo comercial da indstria de

transformao caiu mais de 11% em
relao ao 10 semestre do ano passado
Brasil - Balana Comercial (US$ milhes FOB)
22.500
20.000
17.500
15.000
12.500
10.000
7.500
5.000
2.500
0
-2.500
-5.000

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

Demais produtos

2.661

2.433

2.240

1.841

2.875

1.757

3.802

4.684

5.174

6.523

9.110

Prods. ind. transformao

-4.825

-4.272

-2.903

-1.044

-2.926

861

6.638

10.393

14.575

13.010

11.529

Total

-2.164

-1.839

-663

796

-51

2.618

10.440

15.077

19.749

19.533

20.638

Os setores de mdia-alta intensidade

tecnolgica voltaram a apresentar dficits
expressivos
Brasil - Produtos da Indstria de Transformao por Intensidade Tecnolgica
Balana Comercial (US$ milhes FOB)
24.000
20.000
16.000
12.000
8.000
4.000
0
-4.000
-8.000
-12.000

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

4.405

4.497

4.978

5.202

6.396

5.921

8.554

11.685

13.568

13.531

16.566

622

468

723

601

113

904

2.330

3.556

4.755

4.801

5.131

Mdia-alta

-5.438

-5.371

-5.147

-3.638

-5.452

-3.746

-1.867

-1.421

12

98

-3.321

Alta

-4.415

-3.867

-3.457

-3.209

-3.984

-2.218

-2.379

-3.428

-3.760

-5.419

-6.847

Prods. ind. transformao

-4.825

-4.272

-2.903

-1.044

-2.926

861

6.638

10.393

14.575

13.010

11.529

Baixa
Mdia-baixa

O dficit dos setores de alta

tecnologia ampliou-se
Brasil - Produtos da Indstria de Transformao de Alta Intensidade Tecnolgica
Balana Comercial (US$ milhes FOB)
2.000

-2.000

-4.000

-6.000

-8.000

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

-881

-930

-762

-828

-1.070

-820

-699

-935

-1.086

-1.371

-1.793

-2.050

-1.627

-1.493

-1.585

-2.257

-677

-832

-1.796

-1.497

-2.561

-2.238

Informtica e escritrio

-636

-641

-480

-651

-756

-598

-463

-577

-650

-994

-1.552

Farmacutica

-675

-758

-908

-813

-922

-951

-854

-983

-1.108

-1.193

-1.769

Aeronutica

-173

90

186

668

1.022

828

468

862

581

700

505

-4.415

-3.867

-3.457

-3.209

-3.984

-2.218

-2.379

-3.428

-3.760

-5.419

-6.847

Instrs. preciso, mdico-hosps.

udio, vdeo, telecom e componentes

Alta

Reduziu-se o saldo comercial da

indstria automobilstica e cresceu o
dficit da indstria qumica
Brasil - Produtos da Indstria de Transformao de Mdia-Alta Intensidade Tecnolgica
Balana Comercial (US$ milhes FOB)
4.000

2.000

-2.000

-4.000

-6.000

-8.000

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

-1.900

-2.092

-2.143

-1.292

-1.838

-1.424

-778

-151

-151

-624

-1.183

-85

-99

-117

-47

-67

-58

-55

66

-21

-49

-1.996

-2.226

-1.984

-2.127

-2.379

-2.088

-1.958

-2.933

-2.681

-2.716

-4.210

Automobilstica

-607

-43

23

636

187

734

1.643

2.283

3.256

3.961

3.031

Mqs., equips. eltricos n.e.

-851

-911

-926

-808

-1.354

-909

-778

-565

-479

-501

-912

-5.438

-5.371

-5.147

-3.638

-5.452

-3.746

-1.867

-1.421

12

98

-3.321

Mqs., equips. mecnicos n.e.

Equips. ferrovs., outros de transporte
Qumica, exc. farmacuticos

Mdia-alta

O saldo dos setores de mdia-baixa

intensidade provem especialmente das
commodities metlicas
Brasil - Produtos da Indstria de Transformao de Mdia-Baixa Intensidade Tecnolgica
Balana Comercial (US$ milhes FOB)
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
Prods. metlicos
Outros minerais no-metlicos
Carvo, petrleo refinado
Borracha e prods. plsticos
Naval
Mdia-baixa

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

1.940

1.834

1.709

2.173

1.480

1.562

2.569

3.477

5.050

4.559

5.614

86

118

180

217

174

233

310

402

544

691

713

-1.210

-1.298

-1.007

-1.654

-1.332

-670

-500

-273

-745

-382

-1.085

-191

-228

-163

-132

-214

-178

-48

-74

-144

-66

-96

-3

42

-2

-44

-2

25

49

-1

-16

622

468

723

601

113

904

2.330

3.556

4.755

4.801

5.131

As commodities agroindustriais
so as grandes responsveis pelo
saldo comercial da indstria
Brasil - Produtos da Indstria de Transformao de Baixa Intensidade Tecnolgica
Balana Comercial (US$ milhes FOB)
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0

1997S1

1998S1

1999S1

2000S1

2001S1

2002S1

2003S1

2004S1

2005S1

2006S1

2007S1

Txteis, couro e calados

1.003

910

949

1.193

1.304

1.280

1.558

1.836

1.878

1.837

1.775

Alimentos, bebidas e tabaco

2.576

2.725

2.829

2.397

3.524

3.179

4.726

7.028

8.500

8.445

11.352

Madeira e seus prods., papel e celulose

795

846

1.114

1.421

1.386

1.235

1.988

2.393

2.714

2.855

3.123

Manufaturados n.e., reciclados

31

17

86

191

183

226

282

428

475

393

316

4.405

4.497

4.978

5.202

6.396

5.921

8.554

11.685

13.568

13.531

16.566

Baixa

O perfil do ajuste da indstria

faz com que o crescimento
dos setores de maior
intensidade tecnolgica
pressione a balana comercial

Os produtos de maior intensidade

tecnolgica (bens diferenciados e de maior
valor agregado) so mais dinmicos no
comrcio internacional e menos sensveis
s variaes de preos.

Alta Tecnologia
132

Produtos da Indstria de Transformao de Alta Tecnologia - Produo Fsica e Balana

Comercial
-2.218

-2.379

-2.000

131,5
129,4

-2.500

126

120

-3.428
-3.500

116,9

114

-4.000

-3.760

108

-4.500

-5.000

104,3

102

-5.419
-5.500

96

96,5

-6.000

90

-6.500
-6.847
87,4

84

-7.000

2002S1

2003S1

2004S1
Produo Fsica

2005S1
Balana Comercial

2006S1

2007S1

(balana
balana comercial:
comercial US$ fob milhes)

(produo: n-ndice - base 2002 =100)

-3.000

Mdia-Alta Tecnologia
Produtos da Indstria de Transformao de Mdia-Alta Tecnologia
Produo Fsica e Balana Comercial

140

98

134,5

12

130

-800

120

-1.421

121,9
120,2
-1.600

-1.867
113,5

110

-2.400

100

-3.321
95,9

-3.200

98,3

-3.746

90

-4.000

2002S1

2003S1

2004S1
Produo Fsica

2005S1
Balana Comercial

2006S1

2007S1

(balana comercial: US$ fob milhes)

(produo: n-ndice - base 2002 =100)

800

Mdia-Baixa Tecnologia
Produtos da Indstria de Transformao de Mdia-Baixa Tecnologia
Produo Fsica e Balana Comercial
108

6.000
107,1

4.755

4.801

5.131

104

5.000

4.000
3.556
103,1

102

3.000
2.330

100

101,3
2.000

100,4

904

98

1.000

97,4

96,7

96
2002S1

2003S1

2004S1
Produo Fsica

2005S1
Balana Comercial

2006S1

2007S1

(balana
balana comercial:
comercial US$ fob milhes)

(produo: n-ndice - base 2002 =100)

106

Baixa Tecnologia
Produtos da Indstria de Transformao de Baixa Tecnologia
Produo Fsica e Balana Comercial
104

18.000
102,8
16.566
16.000

101,1
100,0

100

14.000
13.568

98

11.685

96

95,7

13.531
12.000

10.000

8.554

94

8.000

93,3

91,5

92

6.000

5.921

90

4.000

2002S1

2003S1

2004S1
Produo Fsica

2005S1
Balana Comercial

2006S1

2007S1

(balana
balana comercial:
comercial US$ fob milhes)

(produo: n-ndice - base 2002 =100)

102

Como resultado, a indstria

perde importncia na
composio do PIB

A participao relativa da indstria brasileira

no PIB baixa;
A trajetria de queda dessa participao teve
incio com um nvel de renda per capita baixo.

PIB Per Capita e Participao da Indstria no PIB

50,00

Participao da Indstria no PIB - %

China
91-00
71-80
01-05

Argentina
71-80

Brasil
81-90

45,00
81-90
01-05

Alemanha
71-80

91-00

91-00
40,00

01-05

71-80
Tailndia

81-90

81-90

Holanda
71-80
Frana

35,00
81-90
30,00

25,00

81-90

91-95

01-05

71-80
Coria do
71-80
01-05

71-80

EUA
71-80
81-90

81-90

91-00

91-00

01-05
81-90

91-00

91-00
91-00

01-05

71-80

01-05

ndia
20,00
0,00

91-00
01-05

01-05
5000,00

10000,00

15000,00

20000,00

25000,00

30000,00

PIB Per Capta PPP - US$ Constantes de 2000

Argentina
Holanda
Fonte: Banco Mundial

China
EUA

Frana
Brasil

Alemanha
Coria do Sul

India
Tailndia

35000,00

40000,00

Concluso
A industrializao o processo pelo qual o pas
alcana nveis mais elevados de renda e bem
estar;
um processo contnuo e de incessante
adaptao s mudanas tecnolgicas e ao
quadro competitivo internacional;
A taxa de cmbio tem papel-chave na definio
dos custos e na rentabilidade da produo
industrial.