CAPTULO

MACROECONOMA
2007 Worth Publishers, all rights reserved
SEXTA EDICIN
Diapositivas PowerPoint

por Ron Cronovich

Traduccin: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
La renta nacional (II)
3
Diapositiva
1
CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional
En esta clase estudiaremos
Qu determina el gasto en bienes y servicios
Cmo se alcanza el equilibrio en el mercado de
bienes y servicios
La relacin que existe entre el equilibrio en el
mercado de bienes y servicios y el equilibrio en
los mercados financieros
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CAPTULO 3 La renta nacional
El gasto en bienes y servicios
Componentes del gasto en una economa cerrada:
C = consumo de los hogares
I = inversin de hogares y empresas
G = compras del Estado
(En el tema 3 estudiaremos economas abiertas, donde
hay un cuarto componente: las exportaciones netas)
Identidad de la contabilidad nacional
(PIB=gasto):
+ + = Y C I G
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3
CAPTULO 3 La renta nacional
Evidencia internacional
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
Alemania Canada Espaa Estados
Unidos
Francia Irlanda Italia Japn Reino Unido
%

P
I
B

Componentes del PIB en 2004
Consumo Gasto Pblico Inversin
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4
CAPTULO 3 La renta nacional
Espaa 1990-2011
Fuente: Eurostat
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
%

d
e
l

P
I
B

C
G
I
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5
Fuente: Eurostat
CAPTULO 3 La renta nacional
Contabilidad Nacional de Espaa
Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes
Precios corrientes

2010
millones de euros % del PIB
Demanda
Gasto en consumo final privado 606 911 57.7
Gasto en consumo final de las AAPP 221 715 21.1
Formacin bruta de capital 244 987 23.3
Formacin bruta de capital fijo 240 289 22.9
Exportaciones de bienes y servicios 283 936 27.0
Importaciones de bienes y servicios 306 207 29.1
PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO 1 051 342 100
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CAPTULO 3 La renta nacional
Fuente: Comisin Europea
PREVISIONES ECONMICAS PARA ESPAA (COMISIN EUROPEA)
tasa de variacin
datos observados previsin de otoo 2011
2009 2010 2011 2012
PIB
-3,7 -0,1 0,7 0,7
Gasto en consumo final privado -4,3 0,8 0,7 0,9
Gasto en consumo final de las AAPP 3,7 0,2 -0,9 -2,6
Formacin bruta de capital fijo -16,6 -6,3 -5,4 -0,3
Exportaciones de bienes y servicios -10,4 13,5 8,3 3,8
Importaciones de bienes y servicios -17,2 8,9 1,6 1,5
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La variabilidad de la demanda:
componentes
Diapositiva
8
Comparacin con UEM y Estados Unidos
Fuente: Banco de Espaa
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9
Comparacin con UEM y Estados Unidos
Fuente: Banco de Espaa
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CAPTULO 3 La renta nacional
El Consumo
Renta disponible de los hogares es la renta
total menos impuestos netos de transferencias:
Y T
Una funcin de consumo sencilla:
C = C (Y T )
Si |(Y T ) |C
Propensin marginal al consumo (PMC):
cuanta en la que vara el consumo cuando la
renta disponible aumenta en una unidad

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CAPTULO 3 La renta nacional
Funcin de consumo
C
Y T
C (Y T )
1
PMC
La PMC es la
pendiente de la
funcin de consumo
( )
dC
PMC
d Y T
=

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CAPTULO 3 La renta nacional
La Inversin
Tipo de inters: coste de los fondos utilizados
para financiar la inversin, bien sea el coste de
pedir prestado o coste de oportunidad de los fondos
propios
Nominal: i (en euros)
Real: r (en unidades de producto)
El tipo de inters real es el tipo de inters
nominal corregido por la inflacin
Funcin de inversin: I = I (r )
Si |r +I
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CAPTULO 3 La renta nacional
Funcin de inversin
r
I
I (r )
El gasto en bienes de
inversin depende
negativamente del tipo
de inters real
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CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional
Las compras del Estado
G = Gasto del gobierno en bienes finales y servicios
finales
Aclaracin: No incluye otros gastos del Estado como
pagos por transferencias (ej. pensiones, seguro de
desempleo,).
Las transferencias se incluyen en T
Nuestro modelo supone que las compras del Estado y
los impuestos netos de transferencias son exgenos:




= = T T y G G
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Equilibrio en el mercado de
bienes y servicios
Oferta agregada:

Demanda agregada:

Equilibrio:

El tipo de inters real se ajusta para igualar oferta
y demanda en el mercado de bienes y servicios
CAPTULO 3 La renta nacional
+ + ( ) ( ) C Y T I r G
= ( , ) Y F K L
+ + = ( ) ( ) Y C Y T I r G
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La condicin de equilibrio en el mercado de bienes
y servicios puede expresarse tambin as:

En esta expresin
es el ahorro nacional
es la inversin
r se ajusta para igualar el ahorro nacional a la
inversin
CAPTULO 3 La renta nacional
I
= S Y C G
= ( ) ( ) Y C Y T G I r
Equilibrio en el mercado de
bienes y servicios
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CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional
El ahorro nacional S representa la oferta de fondos
prestables. Dicho ahorro tiene dos componentes:
Ahorro privado: Los hogares utilizan sus ahorros para
realizar depsitos bancarios, comprar bonos y otros
activos
Ahorro pblico: El gobierno puede tambin contribuir
al ahorro si no gasta todos los ingresos que recibe a
travs de los impuestos (si T>G)
El mercado de fondos prestables
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CAPTULO 3 La renta nacional
Ahorro privado = (Y T ) C
Ahorro pblico = T G
Ahorro nacional=Ahorro privado + Ahorro pblico:
S= Y T C(Y-T) + T G= Y C(Y-T) G

En nuestro modelo sencillo Y, T y G estn fijos. Entonces
la oferta de fondos prestables es fija: no depende del
precio de dichos fondos que es el tipo de inters real r

Oferta de fondos prestables: el ahorro
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CAPTULO 3 La renta nacional
Curva de oferta de fondos prestables
r
S
( ) S Y C Y T G =
En nuestro
modelo el ahorro
nacional no
depende de r
(la curva de oferta
de fondos
prestables es
vertical)
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CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional
Demanda de fondos prestables:
la inversin
La inversin representa la demanda de fondos
prestables:
Las empresas piden prestado para financiar gastos
de planta y equipo, nuevos edificios de oficinas, etc.
Los consumidores piden prestado para comprar
viviendas nuevas, etc.
La demanda de fondos prestables disminuye
cuando aumenta el tipo de inters real r
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CAPTULO 3 La renta nacional
Curva de demanda de fondos prestables
r
I
I (r )
La curva de
demanda de
fondos prestables
es la curva de
inversin
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Equilibrio en el mercado de fondos
prestables
r
S, I
I (r )
Tipo de inters
real de
equilibrio
Nivel de
inversin/ahorro
de equilibrio
= ( ) ( ) Y C Y T G I r
S
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CAPTULO 3 La renta nacional CAPTULO 3 La renta nacional
El papel crucial de r
r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y
servicios y el mercado de fondos prestables (F.P.)
simultneamente:
El mercado de F.P. est en equilibrio si
Y C G = I
Esto equivale a la condicin de equilibrio en el
mercado de bienes y servicios Y = C + I +G
As,
Eq. en el
mercado
de F.P.
Eq. en el
mercado de
bienes y servicios

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CAPTULO 3 La renta nacional
El ahorro pblico y el presupuesto del
Estado

El ahorro pblico T-G puede ser positivo, negativo o
cero:

Supervit presupuestario
Dficit presupuestario
Presupuesto equilibrado

0 T G =
0 T G <
0 T G >
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-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Previsin
-9,3% (2010)
-6,6% (2011)
Espaa: ahorro pblico (% PIB)
Fuente: Eurostat y Comisin Europea
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Fuente: The Economist (20/01/2011)
El peso de los gobiernos regionales
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Dficit pblico: comparaciones internacionales
Saldos presupuestarios
Supervit(+) o dficit (-) como porcentaje del PIB nominal
2010 2011 (f)
China
-0,6 -1,2
Alemania -4,3 -1,2
Grecia -10,8 -9,0
Islandia -10,1 -5,4
Irlanda -31,3 -10,3
Italia -4,5 -3,6
Japn -7,8 -8,9
Corea 0,0 0,8
Noruega 10,6 12,5
Portugal -9,8 -5,9
Espaa -9,3 -6,2
Suecia -0,1 0,1
Reino Unido -10,4 -9,4
Estados Unidos -10,7 -10,0
Zona Euro -6,3 -4,0
Fuente: OCDE
Resumen
En una economa cerrada, los componentes del
gasto son:
Consumo
Inversin
Compras del Estado
El tipo de inters real se ajusta para igualar la
demanda y oferta de
Bienes y servicios
Fondos prestables
CAPTULO 3 La Renta Nacional Diapositiva
67
Resumen
La demanda de fondos prestables es la demanda
de inversin, la cual depende negativamente del
tipo de inters
La oferta de fondos prestables es el ahorro
nacional (la suma del ahorro privado y el ahorro
pblico), que es fijo en nuestro modelo sencillo
CAPTULO 3 La Renta Nacional Diapositiva
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Resumen
Una cada en el ahorro nacional (debida, por
ejemplo, a un aumento del dficit pblico)
provoca un incremento en el tipo de inters real y
una cada de la inversin
Un incremento en la demanda por inversin
provoca un aumento en el tipo de inters, pero
no afecta el nivel de equilibrio de la inversin si la
oferta de fondos prestables es fija
CAPTULO 3 La Renta Nacional Diapositiva
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