Analiza echilbrului financiar Fondul de rulment este partea din capitalul permanent care depaseste valoarea imobilizarilor nete

si este destinata finantarii activelor circulante. Ca diferenta intre capitalul permanent si imobilizari fixe nete: FR = Cpm Ain FR = 274518 279704 = - 5186 ( N-1) FR = 388011 280502 = 107509 ( N) In anul N-1 se obtine un fond de rulment negativ ceea ce inseamna ca sursele permanente sunt mai mici decat necesitatile permanente . Va fi necesar sa se acopere nevoile cu resurese ciclice. Anul urmator fondul de rulment este pozitiv (sursele permanente) acopera necesitatile. Societatea se bazeaza in mare parte pe rezultatul activitatii de exploatare fiind o firma de prestari servicii financiar- contabile. Pe partea de jos a bilantului ca diferenta intre active circulante si datorii pe termen scurt:

FR = AC Dts FR = 114781 119967 = - 5186 ( N-1) AC = 73664 + 41117 = 114781 Dts = 67967 + 52000 = 119967 FR = AC Dts FR = 234963 127454 = 107509 ( N) AC = 129130 + 105833 = 234963 Dts = 63560 + 63894 = 127454 Pentru asi putea continua activitatea societatea apeleaza la datorii pe termen scurt. Pentru a nu ajunge intr-o stare nefavorabila sub aspectul solvabilitatii societatea trebuie sa acelereze termenele de incasare a creantelor . Fondul de rulment propriu Partea din capitaluri proprii care depasesc valoarea imobilizarilor nete. FRp = Cpr - Ai FRp = 239964 279704 = - 39740 ( N-1) FRp = 357937 280502 = 77435 ( N)

Societatea un poate acoperii cu valoarea capitalului propriu activele imobilizate . In anul urmator situatia se redreseaza societatea are o crestere a capitalului propriu si valoarea activelor imobilizate are o crestere foarte mica. Crestera capitalului propriu ajuta societatea datorita faptului ca aceasta modificare nu se bazeaza pe imprumuturi pe termen lung . FRp = FR dtml 39740 = - 5186 34554 = 39740 (N-1) 77435 = 107509 30074 = 77435 ( N) Fondul de rulment strain ( FRs) reprezinta partea din datoriile pe termen mediu si lung care depasesc valoarea imobilizarilor nete. FRs = FR FRp FRs = - 5186 ( - 39740) = - 5186 + 39740 = 34554 ( N-1) FRs = 107509 77435 = 30074 ( N) FRs = dtml 34554 = 34554 ( N-1) 30074 = 30074 (N) Frs = Cpm Cpr

FRs = 274518 239964 = 34554 ( N-1) FRs = 388011 357937 = 30074 ( N) In ambii ani fondul de rulment strain are o valoare pozitiva ceea ce inseamna ca datoriile pe termen lung care depasesc valoarea imobilizarilor nete participa la finantarea activelor circulante. Analiza nivelului si dinamicii necesarului de fond de rulment NFR = ACnf Dtsnt NFR = ( AC Db Ifts) ( Dts Dfts) NFR = ( St + Cr) Dets NFR = 73664 + 0 67967 = 73664 67967 = 5697 ( N-1) NFR = 4145 + 124985 63560 = 65570 ( N) Necesarul de fond de rulment este pozitiv , in anul ( N) creste cifra de afaceri lucru care se observa in valoarea creantelor pe care le are de incasat. Creantele trebuiesc incasate deoarece societatea are nevoie de lichiditati pentru a - si putea continua activitatea .

Nu are active ciclice din afara exploatarii si nici pasive ciclice din afara exploatarii. Trezoreria neta ( TN) reprezinta disponibilitati banesti ramase la dispozitia intreprinderii rezultate din activitatea desfasurata pe parcursul unui exercitiu financiar. TN = FR NFR TN = - 5186 5697 = - 10883 ( N-1) TN = 107509 65570 = 41939 ( N) Trezoreria neta negativa ne arata un fond de rulment mai mic decat necesarul de fond de rulment. Nevoia de fond de rulment este acoperita cu ajutorul creditelor de trezorerie. Trezoreria pozitiva asigura realizarea echilibrului financiar pe termen scurt. Utilizarea insuficienta a resurselor durabile poate avea consecinte negative asupra recompensarii capitalurilor proprii si rambursarii imprumuturilor contactate de pe piata. Analiza structurii functionale a trezoreriei Trezoreria neta se mai poate determina ca diferenta intre trezoreria de activ Ta si trezoreria de pasiv Tp.

Tn = Ta Tp Tn = 41117 52000 = - 10833 ( N-1) Tn = 105833 63894 = 41939 ( N) Factorii care pot influenta cresterea soldului trezoreriei de la un an la altul sunt incasarea creantelor, relaxarea scadentei platilor . Analiza echilibrului financiar cu ajutorul ratelor de finantare Rf = SF / NF x 100 Rf = (67967 : 73664 ) x 100 = 92,26 % ( N-1) Rf = (63560 : 129130) x 100 = 49,22 %( N) Sursele de finantare sunt mai mici decat nevoile de finantare. Societatea apeleaza la fondul de rulment degajat de partea de sus a bilantului , ( resurse stabile - active stabile) , pentru a acoperii activele circulante. Rf = NF / SF x 100 Rf = (73664 : 67967) x 100 = 108,38 % ( N-1) Rf = ( 129130 : 63560) x 100 = 203,16 % (N)

Se poate observa din nou o nevoie de finantare mai mare decat sursa de finantare. Rata finantarii stabile Rfs reflecta masura in care sursele stabile de finantare sunt suficiente pentru a acoperii nevoile stabile ( activele imobilizate) . Rfs = Cpm / Ai x 100 Rfs = 274518/ 279704 x 100 = 98,14 % ( N-1) Rfs = 388011 / 280502 x 100 = 138,32 % ( N) In analiza celor doi ani observam o crestere a ratei finantarii stabile , ia creste datorita cresterii capitalului permanent prin cresterea capitalului propriu . Societatea reuseste sa faca o investitie buna sau sa foloseasca mai eficient resursele stabile fara sa fie nevoita sa apeleze la datorii pe termen lung.

Rata de finantare ciclica Rfc exprima masura in care nevoile procesului de exploatare pot fi finantate din surse ciclice specifice exploatarii.

Rfc = Dets / ( St + Cr) x 100 Rfc = (67967 : 73664) x 100 = 92,96 ( N-1) Rfc = ( 63560 : 129130) x 100 = 49,22% ( N) Datoriile pe termen scurt sunt insuficiente pentru acoperirea activelor ciclice . Si stocurile si valoarea creantelor creste de la un an la altul, firma folosind stocurile pentru a-si sustine activitatea . Incasarea creantelor este o problema care trebuie rezolvata prin accelerarea termenelor de incasare a serviciilor prestate. Rata de finantare globala masoara proportia in care necesarul de fond de rulment este acoperit pe seama fondului de rulment calculat pe partea de sus a bilantului ( active si resurse stabile ). Rfg = (FR : NFR) x 100 Rfg = (- 5186 : 5697) x 100 = - 91,03 % ( N-1) Rfg = ( 107509 : 65570) x 100 = 163,96 % ( N) Situatia ne arata o trezorerie negativa daca se calculeaza pe baza fondului de rulment din partea de

sus a bilantului ( resurse stabile active stabile) , in aces an creditele sunt acoperite pe seama creditelor de trezorerie (in anul N-1), in anul urmator trezoreria este pozitiva. Trezoreria pozitiva ne arata un plus de resurse in raport cu obligatile financiare ramanand resurse pentru acoperirea activelor ciclice.

Analiza bonitatii financiare a intreprinderii

Analiza lichiditatii curente Rlc = Ac: Dts Ac = 73661 + 41117 = 114778 ( N-1) Ac = 4245 + 109985 + 105833 = 219963 ( N) Rlc = 114778 : 119967 = 0,96 ( N-1) Rlc = 219963 : 127454 = 1,73 ( N) Rata lichiditatii curente masoara capacitatea intreprinderii de a-si onora datoriile pe termen scurt din ansamblul activelor circulante. Interval de referinta ( 1.00;200) Indicatorii ne arata o valoare de 0,96 , datoriile curente depasesc valoarea activelor circulante, cresterea din anul N ne indica o valoare mai mare a activelor circulante care reusesc sa acopere datoriile pe termen scurt.

Rata lichiditatii rapide ( curente) Rlr =( Ac St) : Dts sau ( Cr + Db + Ifts) : Dts Rlr =( 114778 0) : 119967 = 0,96 ( N-1) sau (73661 + 41117) : 119967 = 0,96 Rlr = ( 219963 4145) : 127454 = 1,69 (N) sau (109985 + 105833) : 127454 = 1,69 Interval de referinta ( 0,6 ; 1) Valorile sunt bune societatea nu are volum de marfa stocata deoarece presteaza servicii, achizitioneaza stocuri in anul n pentru asi sustine activitatea, are vanzare de servicii deoarece cresc valoarea creantelor, trebuie sa reuseasca sa incaseze mai repede clientii. Rata lichiditatii imediate Rli =( Ac St Cr) : Dts = (Db + Ifts) : Dts Rli = (114778 0 73661): 119967 = 0,34 sau

( 41117 : 119967 ) = 0,34 ( N-1) Rli = ( 219963 4145 109985) : 127454 = 0,83 sau ( 105833 : 127454) = 0,83 ( N) Interval de referinta ( 0,20 0,60) Cei doi indici ne arata un disponibil in caserie care nu acopera datoriile pe termen scurt , datorita decalajului intre incasari si plati, creante si disponibilitati. Rata de solvabilitate generala masoara gradul in care activele totale pot acoperii datoriile totale Rsg = (AT : DT) x 100 Rsg = (328210 : 154521) x 100 = 214,40 % ( N-1) Rsg = (378119 : 157528) x 100 = 240,03 % (N) Nivel minim 133% Din analiza se observa valori apropiate intre datorii totale si active totale . Societatea nu trebuie sa se indatoreze mai mult , pentru a nu ajunge in incapacitate de plata la scadenta.

Rata de solvabilitate financiara Rsf = masoara gradul in care activele totale ale intreprinderii pot acoperii datoriile financiare totale ale intreprinderii. Rsf = (AT: Dft) x 100 Rsf = (328210 : 73096) x 100 = 449,01 ( N-1) Rsf = ( 378119 : 75401) x 100 = 501,47 (N) Nivel minim recomandat 166 % Activele totale pot acoperii datoriile financiare totale. Societatea are si imprumuturi financiare pe termen scurt si impruuturi financiare pe termen lung. Imprumuturile pe termen scut sustin activitatea de exploatare a intreprinderii.

Solvabilitatea patrimoniala Sp Sp = [Cs : ( Cs + Dftml) ] x 100

Sp = (300 : 34854) x 100 = 0,86 % ( N-1) Sp = ( 300 : 30374) x 100 = 0,99% ( N) Capitalul social cu care actionarii participa nu poate acoperii datoriile financiare pe termen lung. Ei nu pot asigura nici macar jumatate din valoarea lor. Datoriile totale detin o pondere foarte mare in sustinerea societatii. Analiza solvabilitatii pe seama rezultatelor intreprinderii CAF indicatorul apreciaza gradul in care sursele potentiale de autofinantare degajate din activitatea intreprinderii pot acoperii datoriile financiare pe termen scurt. CAF = profit net + cheltuieli calculate venituri calculate Cheltuieli calculate = cheltuieli cu amortizarea si provizioanele Venituri calculate = venituri cu amortizarea si provizioanele CAF = 60862 + 42801 0 = 103663 N-1) CAF = 62012 + 55961 0 = 117973 ( N) Cpr Dftml = (103663 : 34554) x 100 = 300% ( N-1) Cprdftml = (117973 : 30074) x 100 = 392,27% (N)

Ca si sursa de finantare externa CAF poate sa acopere datoriile pe termen mediu si lung . Profitul societatii din cei doi ani consecutivi depaseste valoarea datoriilor pe termen mediu si lung. Capacitatea efectiva de rambursare a datoriilor financiarepe termen mediu si lung. ( CerDftml) Firma un are salariati care sa participe la profit si nici dividende de distribuit . In acest caz AF = CAF Capacitatea activitatii de rambursare a datoriilor financiare pe termen scurt ABE sau EBE ( acumularea bruta din exploatare) EBE = VA + subventii pentru exploatare cheltuieli cu impozite si taxe si alte varsaminte asimilate cheltuieli cu personalul PE = productia vanduta +/- productia stocata + productia de imobilizari PE = 482280 +/- 0 + 0 = 482280 ( N-1) PE = 592298 +/- 0 + 0 = 592298 ( N)

MC = venituri din vanzarea marfurilor costul marfurilor vandute MC = 0 pentru ambii ani VA = MC + PE = 482280 ( N-1) VA = MC + PE = 592298 (N) EBE = 482280 + 0 36898 137656 3526 = 304200 ( N-1) EBE = 592298 + 0 58598 210120 2166 = 321414 ( N) Caer Dftml = (304200 : 34554) x 100 = 880,36 ( N-1) Caer Dftml = ( 321414 : 30074) x 100 = 1068 ( N) Acumularea bruta din exploatare acopera datoriile financiare pe termen mediu si lung. Gradul de acoperire a serviciului datoriei Firma un are rate de platit si nici dobanzi.

Analiza structurii intreprinderii

financiar

patrimoniala

Analiza structurii surselor de finantare pe termen de exigibilitate Rata stabilitatii financiare Rsf = (Cpm : Pt) x 100 Pt = 119967 + 34554 + 173689 = 328210 Rsf = (208240 : 328210) x 100 = 63,44%

Rata surselor curente ( RSC) RSC = (Dts : Pt) x 100 Rsc = (119967 : 328210) x 100 = 36,55% ( 36,56)

Analiza autonomiei financiare Rafg Rafg = (Cpr : PT) x 100 = Rafg = (173686 : 328210) x 100 = 52,92% Rig = (DT : PT) x 100= PT = DTS + DTL + Cpr = 119967 + 34554 + 173689 = 328210 Rig= (154521 : 328210) x 100 = 47,08% Rdf = (Dft : PT) x 100= PT = DTS + DTL + Cpr = 119967 + 34554 +173689 = 328210 Va trimit aceasta rectificare deoarece am scris valoarea pasivului total gresita ( 238207 in loc de 328210, si valoarea capitalului propriu 173686 in loc de 173689