4).- LA DEPRECIACION.Vimos al estudiar el activo que estaba formado por: Activo Circulante. Activo Activo fijo Patrimonio Neto.

El monto total del activo por lo general puede permanecer ms o menos constante pero la distribucin de los rubros puede variar constantemente debido a la coyuntura econmica. Algunos valores del activo ms o menos estables en pocas normales, es decir, no en poca de inflacin , como en el caso de los terrenos, pero hay otros bienes que se van devaluando o desvalorizando constantemente como ser las maquinas, los edificios, los muebles, etc. que con el tiempo se desgastan y deben renovarse. Existen otros bienes que al estar almacenados se pasan de moda o se deterioran y constituyen un capital muerto. Aquellos bienes que invariablemente s deterioran por la accin de los elementos o se desgastan en la industria son los llamados "bienes depreciables". Luego, es importante analizar el activo para saber cuales son los bienes depreciables y que cantidad de dinero se debe sacar de las utilidades, antes de hacer cualquier tipo de distribucin para formar un fondo de reserva para depreciacin a fin de que la empresa no se descapitalice. CAUSAS DE LA DEPRECIACION.- La depreciacin se pude deber a dos causas bsicas: a).- Causas Fsicas. b).- Causas Econmicas A).- CAUSAS FISICAS.- pueden ser de tres tipos: 1.-Desgaste Natural: es la prdida de valor que va sufriendo un bien ya sea por el uso o por ciertos elementos (polvos, cidos, humedad, etc.)que van desgastando el bien. Este desgaste se produce en tal forma que llega un momento en que a pesar de la conservacin y de la reparacin, ya el bien no es lo suficientemente til para la finalidad a la que est destinado, entonces ocurre la muerte natural del bien. El desgaste depende de la naturaleza del trabajo, de la frecuencia con que debe realizarlo y del medio en el cual debe estar. 2.-Descuido en la conservacin.-cuando a un bien no se lo ha mantenido en forma adecuada o conveniente, este sufre un desgaste general de forma tal que debe ser reemplazado antes de que cumpla con su media de vida establecida. Esto se debe generalmente a un descuido en la conservacin y/o mantenimiento del bien. 3.-Desgaste Accidental.-Son los daos fsicos que sufren los bienes por causas no determinadas como ser :tormentas, vientos, agua, etc, y estos causan un deterioro en el bien, que repercute en su valor. B).- CAUSAS ECONOMICAS.- Pueden ser de dos tipos: 1.-Invalidez: Cuando en el mercado aparece un bien que es ms suficiente que otro ya Pasivo Circulante.

existente, se dice que el bien anterior sufre de invalidez (ha sido invalidado por el nuevo).Por ejemplo se tiene una maquina M1 que produce n unidades por hora con un costo C1 y aparece otra mquina M2 con un costo C2, siendo C2<10C1, luego la mquina M1 es invalidada por la M2. "Una mquina no es ms conveniente que otra solo por su perfeccin mecnica, sino que responde a una utilidad econmica comparativa"( Inversin + Costo Operativo = Costo Comparativo). 2.-Obsolescencia.- Cuando un bien no puede cumplir con una actividad determinada. Podemos considerar cuatro causas de obsolescencia: 2-1.-DE PROCESO O QUIMICA: caso de procesos de la industria qumica que reemplazan a otros procesos por establecer mejores tcnicas. 2-2.-DE INGENIERIA O MECANICA: caso de las mquinas que aparecen en el comercio como mejores por presentar mejores tcnicas en otros aspectos. 2-3.-DEL PRODUCTO: Se refiere al desplazamiento de un producto por otro, por que este ltimo cumple con una mejor utilidad que el anterior. 2-4.-DE CAPACIDAD.- cuando una unidad mayor reemplaza a otras unidades menores por tener mayor rendimiento econmico.( Economas de escala). CLASIFICACION DE LAS TASAS DE DEPRECIACION: Al fondo de reserva para depreciacin lo formamos en base a las tasas de depreciacin, esto se hace teniendo en cuenta: VALOR ORIGINAL DEL BIEN (Vo): Es lo que cuesta la mquina nueva puesta en funcionamiento VALOR SESIDUAL DEL BIEN (Vr): vida til. VIDA PRODUCTIVA DEL BIEN (n): aos de vida productiva. Es lo que vale la mquina luego de cumplir su n1 de aos del trabajo de la mquina = n1 de

Tenemos dos tipos de tasa de depreciacin, que son: DEPRECIACION POR LA LINEA RECTA: (Vn-Vr)/n = d = depreciacin Vn esto es exige la direccin general. impositiva en nuestro Pas.

Vr n(aos) DEPRECIACION FIJA SOBRE EL VALOR DEPRECIADO:

determina un porcentaje fijo para aplicar sobre el valor depreciado. n p = 1 - Vr/Vo = % Interesa en aquellas empresas donde se requiere ms depreciacin en los primeros aos y menos en los ltimos. Ejemplo: Tengo que depreciar 1.000.000$ - p = 10% 1er ao = 100.000$ 2do ao = 90.000$ 3er ao = 81.000$ 5 CRITERIOS COMUNES PARA COMPARAR ALTERNATIVAS ACONOMICAS Tambin "renovacin de maquinas y equipos" Esta tcnica nos permite determinar cuando se debe reemplazar una mquina o equipo. En nuestro Pas se acostumbra a cambiar las mquinas cuando estas ya estn deterioradas, aunque en realidad esas maquinas ya presentan obsolescencia antes del deterioro. La obsolescencia es una medida de la inferioridad econmica de una maquina o equipo con respecto a otra existente en el mercado. Esta Tcnica tiene mas importancia cuanto mayor sea el porcentaje de capital en maquinas y equipos sobre el capital total de la empresa. Pero no hay en la empresa una unidad organizativa dedicada al estudio de esta tcnica, como por ejem. control de calidad, esta no es una funcin permanente. El estudio de sta tcnica es un estudio financiero y por ello tiene fundamental importancia el origen del capital con el cual se va a realizar el cambio de mquinas o equipos. esa importancia esta dada porque de acuerdo al origen del capital es la tasa de inters, y por lo tanto es lo que va a pretender obtener como remuneracin la empresa con ese cambio. Las fuentes de capital pueden ser: CAPITAL PROPIO: (de las reservas o del circulante):le exigimos a la mquina nueva una remuneracin adicional igual al inters mayor que obtendramos de ese capital. El inters exigido a ese capital se llama "inters de aporte". CREDITOS BANCARIOS: pueden ser : a)ESPECIFICOS: me prestan el dinero para un fin determinado (por ejem para una mquina).En este caso el inters o tasa de inters que se exige a ese capital es por lo

menos el mismo que el banco me cobra. b) NO ESPECIFICO: me prestan el dinero y con el puedo comprar una mquina o materia prima o puedo ponerlo a plazo fijo, en cuyo caso la tasa de inters es la de oportunidad, o sea lo que ms convenga, es la mejor tasa alternativa que se puede conseguir en el mercado de capitales independientemente de cual es la tasa que a mi me piden. CREDITOS DE PROVEEDORES: En este caso le pido a la maquina lo mismo que me cobra el proveedor. Antes de entrar en el estudio de los mtodos para la renovacin de mquinas y equipos, veremos algunos conceptos de anlisis financiero. Supongamos que tengo un capital Po, y lo coloco a una tasa de inters anual (i) constante, si es inters simple, ser: Al primer ao P1 = Po + Po i = Po(1 + i) Al segundo ao P2 = Po + Po* i + Po* i = Po(1+ 2i) Al ao n Pn = Po * (1 + ni) (1) O sea con el inters simple, el inters lo da siempre el capital inicial. Generalmente es ms usado el inters compuesto, en el cual los intereses se van sumando al capital para generar ms intereses as: Al primer ao Al segundo ao Al ao n P1 = Po *(1 + i) P2 = P1* (1 + i) = Po * (1+ i)2 Pn = Po* (1+ i)n (2)

(1 + i)n = factor de capital recuperado a pago nico = f.c.r.a.p.u. de (2)-----> Po = Pn / (1+ i)n 1 = factor de valor actual a pago nico = f.v.a.a.p.u. (1+ i)n Si deseo extraer cantidades de dinero, para que no sea un pago nico, pero queremos que todas las extracciones sean iguales, la cantidad a extraer cada vez esta dada por: +)Q S, * (1+i)n i * R=Po *S))))))))Q* (3) * (1+i)n -1* .Q S(1+ i)n i = Factor de capital recuperado a pagos iguales, (1+ i)n-1 anuales y consecutivos = f.c.r.a.p.i.a.c +)Q S,

* (1+i)n i * De (3) ----> R=Po *S))))))))Q* * (1+i)n -1* .Q S+Q S, De donde: * (1+i)n -1 * Po=R.* S))))))))QS1 * (1+i)n i * .Q SEl valor entre corchetes es:"el factor de valor actual a pagos iguales, anuales y consecutivos = f.v.a.a.p.i.a.y.c. TECNICAS PARA LA RENOVACION DE MAQUINAS Y EQUIPOS: Hay cuatro mtodos para determinar la conveniencia o no de una renovacin (cambio)determinado, y son: a).-Del valor actual *(o del costo actual) b).-De la cuota anual *(o del costo anual) c).-De la frmula M.A.P.I. d).-De la tasa de retorno*(o del tipo de recuperacin, devolucin o retorno de la inversin.) A continuacin describiremos cada tcnica en particular: DEL VALOR ACTUAL O DEL COSTO ACTUAL: Consiste en reducir a valores actuales todos los gastos e ingresos producidos durante la vida til de las mquinas para ambas alternativas (la maquina vieja y la nueva opcin).y luego se comparan los costos actuales totales. P = Valor actual de la mquina. Para la mquina vieja, P representara el dinero que puedo obtener por ella al venderla. Para la nueva representa, costo de la mquina vieja + costo de instalacin. Sea: L = valor de reventa de la maquina al final de su vida til. (se mide como porcentaje del valor actual) (P - L)=Gasto a realizar durante los n aos de vida til de la mquina. Hacemos: Costo Actual de Capital = P L * 1 = P - Lx fvapu. (1 + i)n Costo operativo Actual = Costo operativo anual x fvaapaiyc. = Costo operativo anual x (1+ i)n ___1____ (1+i)n * i Costo Actual Total = Costo Actual de Capital + Costo Operativo actual Hacemos el clculo del costo actual total para las dos alternativas, o sea para la mquina vieja y para la mquina nueva y se comparan los costos, el que de menor es el que conviene.

Aqu se estn comparando periodos de tiempo iguales para las dos mquinas o alternativas, o sea que se toma para dos de la misma vida til, si nos son iguales sus vidas tiles se toma el mnimo comn mltiplo de las dos alternativas. Si las capacidades no son iguales para ambas mquinas se reduce el beneficio al costo actual. DE LA CUOTA ANUAL O DEL COSTO ANUAL.Consiste en determinar los costos anuales de capital y operativos para la mquina existente y para la mquina propuesta. La suma del costo anual de capital y operativo da el costo anual total de cada alternativa. Se elige la que de menor costo. Costo Anual de Capital = CAC = (P-L)*f.c.r.a.p.a.i.y.c.+ L i Costo anual de capital =Cuanto nos cuesta anualmente tener la mquina y usarla. Costo Operativo Anual = COA = Todos los gastos que implica hacer trabajar la mquina en un ao(energa elctrica, mantenimiento, MO, combustible, lubricantes, etc.). COSTO ANUAL TOTAL = CAC + COA ============================= COSTO OPERATIVO ANUAL = insumos que necesita para el mantenimiento de la mquina. Solo consideramos aquellos rubros que son distintos de una maquina a otra. El cambio se justifica cuando el CAT2 < CAT1, esto se da cuando el COA2 < COA1, en una medida tal que compense el hecho de que CAC2 > CAC1, por ser la mquina nueva la (2).En este caso debe ser la capacidad de produccin de ambas mquinas la misma. Si la capacidad productiva de la mquina nueva es mayor que la de la mquina vieja, entonces vemos se esos productos dems se pueden vender, se as ocurre a que precio, y sacamos la ganancia neta que producira la mquina nueva por esa mayor capacidad y eso lo descontamos del costo anual total de la maquina nueva, para compararlo recin con el de la mquina vieja. DE LA TASA DE RETORNO: Consiste en determinar la tasa de inters que generan los beneficios de la inversin realizada en el equipo y ver si ese inters es mayor del que podamos obtener de ese capital en cualquier empresa financiera o banco, si es as se recomienda el cambio . Si la mquina nueva instalada cuesta P2, o sea es ese el valor de la mquina nueva, y el valor de la mquina vieja es P1, entonces la diferencia (P2 - P1) es la inversin o cantidad de pesos por poner y< para realizar el cambio. De esa inversin se recupera dentro de n aos, el valor de reventa de la mquina cuando haya cumplido su vida til, luego la inversin neta realizada es:

Ineta = (P2 - P1) - L2 * f.v.a.a.p.u. Ineta = (P2 - P1) - L2 * __1___ (1+ i)n El beneficio de esa inversin ser: Beneficio Anual = CO1 - CO2 + Beneficios especiales (mayor capacidad productiva en la mquina nueva). CO1= costo operativo anual de la mquina vieja. CO2= costo operativo anual de la mquina nueva. Determinamos la tasa de inters de retorno (ir) de la inversin, que esta tabulado, se determina as: Inversin Neta = A = f.v.a.a.p.a.i.y.c.; n = vida til de la Beneficios mquina o nmero de aos durante los cuales obtendr beneficios. De tabla: iT n * ir S)0)))3))))))))))))))%)))Q % * % % * % % * % * * % %%%%%%%%%%%%%%%%%%>% R R Si i es la tasa de inters que la empresa pretende del capital, entonces si : ir > i ir < i se hace el cambio. no se hace el cambio.

En los tres mtodos vistos se comete un error que es no considerar que el costo de capital y el costo operativo de una maquina son iguales para los n aos de vida til de esa mquina, este error no se comete , o se corrige con el mtodo que se describe a continuacin. FORMULA MAPI: La experiencia demuestra que lo anterior no es as, sino que el costo de capital decrece con el tiempo y el costo operativo aumenta con el tiempo, segn las siguientes curvas:

En la situacin a no nos conviene el cambio por que CT2 > CT1. En la situacin b si nos conviene el cambio por que CT2 < CT1. El sistema MAPI trabaja con los costos reales para un ao de vida til, que es el prximo ao de trabajo de la maquina. Se hace la diferencia entre los costos totales para hacer la comparacin: CT1 - CT2= CC1+CO1 - CC2-CO2 (CO1 - CO2)=inferioridad aparente, es lo que la maquina vieja es inferior a la nueva en operacin. (CC1+(CO1-CO2)) = Mnimo adverso. Se hace : Mnimo adverso - CC2 = (si es + se cambia; si es (-) no se cambia. El costo de capital para la maquina existente (Mq. 1) ser: CC1= prdida de valor de la Maq1 durante 1 ao de uso (estimacin tcnica). CC1= (Po - P1ao) + Po i Po = valor de la maquina en este momento P1 = valor de la maquina dentro de un ao. (Po - P1) = depreciacin del valor de la mquina o prdida del valor real. Po i = Capital Inmovilizado. Para la mquina nueva (2) ser: IT * * * * * * * * S)3))))))))))))))))))))))))))))))Q R n CC2 = Depreciation + Inters CC2 = P2I + P2i = P2(I + i) I = Tasa de depreciacin para la mquina nueva durante el primer ao de trabajo. n = No de aos de vida til de la Mquina (es dato). fr = L x 100 = factor de recuperacin (L es dato) = P (porcentaje del valor actual a

recuperar en n

aos.)