ESCUELA POLITCNICA NACIONAL FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Ingeniera Empresarial Contabilidad de costos I

David Robayo Martnez 2012-02-07 Tambin se le conoce con el nombre de sistema de amortizacin con fondo de amortizacin. Este sistema de amortizacin consiste en el pago peridico de los intereses al prestamista (prstamo americano), y al mismo tiempo una aportacin a un fondo para construir un capital, con el que cancelar el principal del prstamo americano a su vencimiento. Desde un punto de vista operativo, al mismo tiempo que se contrata el prstamo americano se abre un fondo asociado al prstamo. De esta forma, el prestatario de la operacin de amortizacin al mismo tiempo se le considera deudor en el prstamo americano y acreedor en fondo que est constituyendo para devolver el prstamo. Por tanto, los pagos a satisfacer por el prestatario pueden calcularse como suma de dos conceptos: 1. Los intereses de un prstamo de cuanta C0 al tanto de inters i (constante o variable) estipulado en el contrato de prstamo, que sern siempre del mismo importe, C0 x i (si el tipo no vara). 2. La aportacin peridica a un fondo de una cuanta F, tal que invertida al tanto del fondo i', generalmente menor que i, reproduzca al final de la vida del prstamo el capital C0 que tiene que entregar al prestamista. Datos necesarios para el desarrollo de la operacin
Del prstamo:

Importe: C0. Duracin: n. Tipo de inters: i. Sistema de amortizacin: americano.

 Del fondo:

Tipo de inters: i'. Frecuencia y cuanta (constante o variable) de las aportaciones.

Duracin: por defecto, la del prstamo. Por lo que se refiere al prstamo, los trminos amortizativos coincidirn con la cuota de inters de cada perodo (C0 x i), salvo en el ltimo pago en el que se incrementa en el importe del principal (C0 x i + C0). En cuanto al fondo que se va constituyendo para hacer frente a la devolucin del prstamo americano, ste va creciendo por dos motivos: las aportaciones peridicas efectuadas y por los intereses que genera el saldo que permanece acumulado en el mismo. Para el clculo de las aportaciones al fondo se tendr en cuenta la equivalencia financiera entre las aportaciones efectuadas al fondo y el capital que se quiere constituir finalmente (el importe del prstamo), empleando como tanto el aplicado al propio fondo (nunca el del prstamo). Al final de la operacin se tiene que verificar lo siguiente:

Grficamente:

De la equivalencia se obtiene una ecuacin donde el primer miembro es el valor final de la renta (constante o variable, segn se establezca) formada por las aportaciones al fondo y donde la nica incgnita es el importe de las aportaciones a efectuar al fondo:

De donde se obtiene la cuanta a aportar (F) en el caso de que sta sea constante o la primera de ellas en el caso de que las aportaciones constituyan renta en progresin geomtrica o aritmtica (Fi). En cualquier caso, estas aportaciones al fondo de constitucin no tienen la condicin de cuota de amortizacin, porque el importe del prstamo no decrece en el tiempo, sino que permanece constante durante toda la vida del mismo (no hay amortizacin de capital). Grficamente esta operacin conjunta prstamo-fondo se muestra en la siguiente figura (para tres perodos):

Estructura del cuadro del prstamo

Perodos 0 1 2 3

Trmino amortizativo I1 I2 I3 + C0

Cuota Cuota de Total de amortizacin amortizado inters I1 I2 I3 C0 C0

Capital vivo C0 C0 C0 C0

Estructura del cuadro del fondo

Perodos

Aportacin al Intereses fondo fondo

Variacin Capital anual del constituido fondo F1 F2 + F3 + I'3 F1 F + F2 + I'2 I'2 1 F1 + F2 + I'2 + F3 + I'3

Capital pendiente C0 C0 F1 C0 F1 F2 I'2 C0 F1 F2 I'2 F3 I'3

0 1 2 3

F1 F2 F3

I'2 I'3

EJEMPLO 12 Construir el cuadro de amortizacin de un prstamo de 1.000 euros contratado al 15% de inters anual, amortizndose el principal de una sola vez a los 4 aos y pagndose anualmente los intereses. Sabiendo que el prestatario se compromete a realizar aportaciones anuales constantes y pospagables en un fondo que devenga intereses del 10% anual, construir el cuadro de constitucin del capital, que permita hacer frente a la devolucin del prstamo anterior. Cuadro de amortizacin del prstamo

Aos 0 1 2 3 4

Trmino amortizativo 150,00 150,00 150,00 1.150,00

Cuota inters 150,00 150,00 150,00 150,00 600,00

de Cuota amortizacin

de Total amortizado

Capital vivo 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

1.000,00 1.000,00

1.000,00

Total 1.600,00

Cuadro de constitucin del capital

Clculo de la aportacin constante a realizar:

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

Aos 0 1 2 3 4

Aportacin fondo 215,47 215,47 215,47 215,47

al

Intereses

Variacin del fondo 215,47 237,02 260,72 286,79 1.000,00

anual Capital constituido 215,47 452,49 713,21 1.000,00

Capital pendiente 1.000,00 784,53 547,51 286,79

21,55 45,25 71,32 138,12

Total 861,88

Descripcin de los pasos a seguir para construir el cuadro: (1) Clculo de las aportaciones al fondo (F). (2) Los intereses se calculan sobre el capital constituido al principio del perodo. (3) Suma de la aportacin al fondo (1) y los intereses generales durante el perodo (2). (4) En el primer perodo coincide con la aportacin al fondo primero efectuado. Los siguientes se obtienen aadiendo al capital constituido en el perodo anterior la variacin anual del fondo del perodo donde estamos (3). (5) El capital pendiente se obtiene de restar al capital inicial el capital constituido en cada momento.