Objetivo de la Sesin
Objetivo 1
Inversiones
Financiacin
Operacin
Valor
Utilidades
Objetivos Financieros
El objetivo financiero primordial, ES LA GENERACIN DE VALOR para la empresa.
Corto Plazo Largo Plazo
Utilidades
Creacin de Valor
Decisiones financieras
INVERSIN
Seleccin de alternativas de inversin
FINANCIACIN
Seleccin de alternativas de financiacin.
OPERACIN
Seleccin de formas de operar.
Pagos en efectivo, alquiler, Leasing, crditos bancarios., emisin de bonos, acciones, etc. Indicadores: tasa de inters, precio de las acciones.
Niveles de almacenamiento, saldos mnimos de caja, plazos de cobranzas y pagos. Indicadores: razones financieras, niveles de rotacin, etc.
Administracin Financiera
Gestionar los recursos financieros de las empresas.
Gerencia Financiera
Capacidad de dirigir el manejo de recursos financieros dentro de la empresa.
Tomado de : http://www.mercofinanzas.com/%C2%BFque-son-las-finanzas/
Fuentes de Financiamiento
Internas Externas
Mercado de Capitales. Emisin de acciones. Endeudamiento financiero con bancos u otros intermediarios. Comercial o con proveedores
Aportes Accionistas
Ahorro Empresarial
Autofinanciamiento
Responsabilidades
Coordinacin y control
RENTABILIDAD:
Obtener el Mximo beneficio de los fondos propios y ajenos. Es maximizar el uso del dinero mediante la obtencin de una mayor ganancia.
La economa financiera
Es un sistema coherente que permite evaluar los conocimientos matemticos, organizativos, financieros, contables, etc., que aqulla utiliza para sus propios fines. Este sistema permite comprender metdicamente estas materias por medio del anlisis econmico, objetivo y lgico
Decisiones de colocacin
Economa financiera
Inversiones financieras
Evaluacin del riesgo Gestin de carteras de inversiones Determinar el valor de las decisiones
La Direccin financiera
Economa Financiera
La empresa
Decisiones de Inversin Decisiones de Financiacin
Mercados Financieros
MERCADO
Inversores
Intermediarios Financieros
Direccin Comercial
Direccin Financiera
Inversiones
Modelo contable
El Balance expresa la situacin financiera de la empresa
Contratos definidos
Explcitos o implcitos.
Modelo financiero
Los inversionistas entregan efectivo
Las utilidades generadas por estos recursos se dividen entre los accionistas
Modelo Contable
Balance General
Activos Estructura de Inversiones
Pasivo / Patrimonio
Estructura de Financiamiento
Estado
Empresa
Trabajadores
Accionistas Clientes
Sociedad
Si todo los factores son iguales, la persona escoge la alternativa que le es ms favorable financieramente
Mientras actuamos en nuestro propio inters, hay al menos otra persona en la transaccin que acta en el suyo
Cuando la empresa incrementa sus ganancias, esta dando seales que este fenmeno se mantendr en el tiempo
Principio de la imitacin
Principio de la innovacin
Principio de opcin
Una opcin en el sentido mas amplio, es la posibilidad de que se produzca algn suceso en el futuro
Hay que considerar las diferencia de flujos que genera tomar una decisin
Todos los activos (inversiones) generan rentabilidad, pero tienen tambin un riesgo asociado
Las personas estarn dispuestas a asumir un riesgo, slo si logran una rentabilidad mayor
Principio de la diversificacin
7) El problema de la agencia
Axioma 1
El equilibrio entre riesgo-rentabilidad
No vamos a asumir un riesgo adicional a menos que esperemos ser compensados con un rendimiento adicional.
Axioma 2
El valor temporal del dinero
Un dlar recibido hoy vale ms que un dlar recibido en el futuro. El dinero no tiene el mismo valor durante todo el tiempo Existen factores que afectan el valor del dinero en el tiempo
Axioma 3
El efectivo y no las utilidades es lo que manda
Los flujos de efectivo y no las utilidades contables son las mas importantes en finanzas. En la medicin de la riqueza se miden los flujos de efectivo y no las utilidades contables. Los beneficios contables y los flujos de efectivo no pueden generarse simultneamente.
Axioma 4
Flujos de efectivo incrementales
Axioma 5
La maldicin de los mercados competitivos
Mercado competitivo
Es mas fcil evaluar proyectos rentables que encontrarlos. Cuando un mercado genera altas ganancias, atrae a nuevos inversionistas, el mercado se satura y la rentabilidad baja. Las empresas se ven obligadas a estrategias concretas como: economas de escala, diferenciacin o segmentacin.
Axioma 6
Mercados de capitales eficientes
Un mercado eficiente es aquel en el que los valores de todos los activos y ttulos en cualquier momento dado reflejan totalmente toda la informacin disponible.
Mercados eficientes
El precio es correcto Las manipulaciones contables no provocan efecto sobre el valor de las acciones. Los precios reflejan el valor de las acciones y activos financieros.
Axioma 7
El problema de la agencia
Se puede lograr que los gerentes compren acciones de la empresa, para hacerlos parte de ella.
Axioma 8
Los impuestos afectan las decisiones empresariales
Axioma 9
Todo el riesgo no es idntico, en parte se puede diversificar
El proceso de diversificacin puede reducir el riesgo y en consecuencia, la medicin del riesgo de un proyecto o de un activo es muy difcil.
Axioma 10
El comportamiento tico en las finanzas
tica
El comportamiento poco tico elimina la confianza y sin confianza las empresas no pueden obrar recprocamente.