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Economista

Nathalie Cely Surez Ministra Coordinadora de la Produccin, Empleo y Competitividad Estimada Ministra: Antes que nada quisiera agradecerle por haber ledo mi artculo La inversin que no vino. Disculpe que no le haya contestado antes. Procedo a contestar sus inquietudes: 1. Estoy de acuerdo con usted en que la IED neta tiene sus defectos al igual que el PIB y prcticamente cualquier indicador econmico no obstante, creo que es el mejor indicador (y el ms frecuentemente utilizado) para realizar comparaciones internacionales acerca del grado de inversin extranjera directa que capta un pas. 2. La correlacin entre la estabilidad econmica y una mayor IED es difcil de negar. Por qu la gente invierte en Chile y no en Venezuela? Por qu invierten en Botswana y no en Somalia? La CEPAL, la OCDE, el FMI, el Banco Mundial, la PNUD, por mencionar unos pocos ejemplos, son instituciones que en varias de sus investigaciones relacionan la estabilidad econmica con una mayor captacin de IED. 3. La cifra de IED neta que yo he usado en mi artculo es aquella utilizada por la CEPAL, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. En el sitio del Banco Mundial se encuentra definida de tal manera: son los flujos netos entrantes de inversin para adquirir un inters duradero en la administracin (10 por ciento o ms de las acciones con derecho a voto) en una empresa que opera en una economa distinta a la del inversionista. La serie del Banco Mundial muestra los flujos netos entrantes (nuevos flujos entrantes menos la desinversin) de los inversionistas extranjeros en la economa observada.1 4. En mi artculo me limit a tratar la cantidad de IED neta que recibe el pas y a comparar esta con la que recibieron otros pases durante el mismo periodo. No dije algo acerca del distinto grado de riesgo que conllevan distintas inversiones realizadas con diversos tipos de financiamiento. No obstante, vale la pena indicar que la inversin realizada con capital propio involucra un riesgo as como tambin aquellas inversiones realizadas con capital prestado. 5. En su carta parece sugerirse el uso del aumento de capital de las empresas (estadstica de la Superintendencia de Compaas) como indicador de captacin de inversiones extranjeras. Personalmente, no he visto que se realicen comparaciones internacionales respecto de IED utilizando ese indicador. A primera vista, me 1 http://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD

Guayaquil, 7 de junio de 2010

Una vez ms le pido que me disculpe por haberme demorado tanto en contestarle y le agradezco que lea mi columna. Reciba un cordial saludo de, Gabriela Caldern de Burgos Editora de www.elcato.org y columnista de Diario El Universo

pareciera que la IED neta es un mejor indicador ya que este tambin registra la desinversin de empresas extranjeras en la economa. Pero voy a investigar la medida que usted sugiere. 6. En el punto (ii) de su carta usted asevera que yo utilizo a la captacin de IED como un indicador de generacin de empleo. Disculpe si mi redaccin no fue lo suficientemente clara, pero yo solamente dije que la acumulacin de capital (a lo cual contribuye una mayor captacin de IED) empuja hacia arriba la demanda de trabajadores y sus salarios. La conformacin de la IED tampoco fue tratada en mi artculo, solo estaba realizando una comparacin de la IED que estamos captando en relacin a otros pases. 7. La inversin si vino al pas y, como usted lo reconoce en su carta, yo misma lo dije. No solo eso sino que empec mi artculo reconociendo que en este gobierno se ha captado ms IED neta que en los gobiernos anteriores. No obstante, el punto principal de mi anlisis era sealar que durante estos aos hubiramos podido captar mucha ms IED y que captamos poco si nos comparamos con otros pases. 8. Finalmente, en el artculo no establezco a la IED como un fin. La sealo como un medio para lograr una mayor produccin y empleo, cosas que junto con una productividad en aumento derivan en una reduccin de la pobreza.