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Candidatos prometen sin dinero en mano

Moodys destaca que ningn candidato tiene una propuesta fiscal para respaldar sus planteamientos; la calificacin de Mxico se encuentra estancada ante el nulo avance en ingresos pblicos, seala.
Publicado: Viernes, 18 de mayo de 2012 a las 06:01 Por: Isabel Mayoral Jimnez/ Enviada

ACAPULCO (CNNExpansin) Mxico ha mantenido un buen manejo de sus finanzas pblicas, pero enfrenta una situacin fiscal precaria y hasta hoy ninguno de los cuatro candidatos a la presidencia ha dicho cmo obtendr los recursos para financiar sus propuestas, dice el director de Moody's Investors Service Mxico, Alberto Jones Tamayo. "No hemos escuchado una presentacin articulada y concreta de lo que los candidatos haran en materia fiscal. Si quieren invertir en escuelas, poner banda ancha, computadoras, o si quieren que las medicinas que no se pueden surtir sean compradas, hay que financiarlo", indica en entrevista con CNNExpansin. Moody's mantiene una calificacin para Mxico de Baa1, con perspectiva estable, y no anticipa eventos que permitan subir o bajar esa evaluacin. "En el mediano plazo no se espera que cambie la calificacin. Podra subir si se contara con una mayor y profunda recaudacin. Los pases calificados como Mxico tienen un nivel de recaudacin de 30% (con relacin al PIB), pero Mxico apenas toca 20%, y si se descuenta a Pemex hablamos de niveles de 12%, que son bajos y no podemos ignorarlos", seala. Una mayor recaudacin es el factor que ms peso tendra para que la calificadora considere un aumento en la nota crediticia. "De por s tenemos una situacin fiscal muy precaria, muy bien manejada en el sentido de que no se gasta ms de lo que se tiene, y en ese sentido Moody's est tranquilo respecto a la estabilidad de la calificacin; pero para que el pas pueda acceder a niveles de crecimiento ms acordes con su tamao, se requiere de un mayor ingreso fiscal y nadie (de los candidatos) ha articulado como lo hara", seal Jones Tamayo. Ante la falta de mayores ingresos fiscales, la calificacin de la deuda soberana mexicana se encuentra estancada. Hay razones por las cuales el pas se ve mejor que su evaluacin Baa1, como son la estabilidad econmica, bajas tasas de inters, inflacin bajo control, factores ms parecidos a los que hay en pases con calificaciones ms altas. "De manera diligente y consistente, en los ltimos 18 aos se ha hecho la tarea, pero la parte que no se ha tocado es la fiscal y se ha vuelto el taln de Aquiles. Casi cualquier razonamiento que tuviramos que hacer pasa por ah", afirm el director de Moody's Mxico. El hecho es que ninguno de los candidatos menciona nada en el sentido de cmo conseguir mayores recursos, "quizs porque en medio de un proceso electoral no son los mejores tiempos, nadie -que quiera conseguir votos- quiere hablar de impuestos, eso no va a ocurrir". Los partidos, tienen claro que es necesaria una mayor recaudacin, pero ninguno quiere hablar de cmo van a financiar lo que proponen, indica. Descarta volatilidad por AMLO

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Para Moody's, gane quien gane no es un asunto que le quite el sueo y no anticipa que habr cambios en la conduccin de la economa y las finanzas del pas. "El aspecto ms dbil y delicado de la calificacin es la fragilidad o la dimensin raqutica de la recaudacin que se tiene en Mxico, que en ausencia de los ingresos fiscales derivados del petrleo es una tasa de 12% o 13% del PIB, es muy bajo a nivel mundial y sobre todo para un pas con la calificacin tan alta como la tiene Mxico, de Baa1". Por ello, comenta que el factor que podra hacer que la calificacin soberana mexicana baje seria un deterioro de la situacin petrolera; si el precio de la mezcla mexicana de crudo disminuye en los mercados internacionales durante un periodo prolongado, "sin duda alguna perjudicara la calificacin". Si por cualquier razn el pas deja de crecer a niveles superiores a 2.5%, y "si lo vemos como algo permanente, es motivo para bajar la calificacin". Un avance del candidato de izquierda Andrs Manuel Lpez Obrador tampoco es un factor de riesgo para Moody's. "En la medida en que nosotros vemos que las instituciones de este pas presentan un nivel de fortaleza de alta a moderada, no forma parte de nuestro anlisis". Evidentemente hay casos dramticos como Grecia, agrega Jones Tamayo, donde los dos partidos de oposicin que son mayora no quieren los programas de austeridad y eso cambia la situacin dramticamente. "El caso mexicano no es as. El proceso electoral es una ms de las actividades institucionales que hay en este pas, gane quien gane, sus programas y el consenso poltico de manejar finanzas pblicas sanas prevalece; entonces, no hacemos anlisis hipotticos para el caso de un pas que tiene una fortaleza institucional como es el caso de Mxico". Agrega: "para nosotros el hecho de que avance AMLO es irrelevante, y an si eso trajera consigo algn periodo seguramente corto de volatilidad en los mercados, que lo dudo, la profundidad de los mercados mexicanos es tan grande y slida, y los agentes estn muy conscientes de los factores que determinan sus decisiones de invertir en Mxico, que no es un factor que nos preocupe". Lo que preocupa es la inseguridad, pero tampoco es un tema que afecte la calificacin. "Es un tema difcil de abrazar -desde el punto de vista analtico- por la carencia de datos duros, que nos permitieran estimar qu tanto estara dejando de crecer el pas por causa de la violencia". Aunque en ciertas reas el efecto es importante, resalta que el problema est focalizado. En el caso de un recrudecimiento de la violencia, "lo evaluaremos en su momento, afecta a algunos estados, pero no en los grandes nmeros como la inversin fija bruta del sector privado", seala Jones Tamayo. "A nosotros nos importa si un factor afecta la calidad crediticia; este no la afecta y no tenemos elementos para afirmarlo en ese sentido. Lo analizamos, es algo que nos preocupa, pero no afecta la calificacin", aclara. Altos precios del petrleo dan comodidad Para Alberto Jones Tamayo, los elevados precios del petrleo le dan al pas el margen de comodidad de no buscar ms all en materia fiscal. "Evidentemente los altos precios arrojan ingresos que es improbable que los responsables de polticas pblicas opten por medidas recaudatorias", menciona. Lo que considera que ha sido planteado por parte de los candidatos es la necesidad de fortalecer a Petrleos Mexicanos (Pemex), indica. "Unos (candidatos) lo dicen de una forma y otros de otra, para nosotros es indiferente la manera en la que se fortalezca Pemex; al final del da si es con participacin privada o pblica, lo relevante es que le quiten menos recursos, pero para eso se necesita una reforma fiscal. No lo dicen, pero al hablar de apoyar a Pemex necesariamente tienen que tener un plan para tener mayores ingresos".

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