ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL Presupuesto internacional de gastos de capital.

Los ingresos relevantes de efectivo para una inversin extranjera son aquellos que se pueden REPATRIAR (regresar) al pas de origen de las empresas controladoras. Sin embargo, existe la posibilidad de repatriar libremente los flujos de efectivo, el presupuesto de gastos de capital ser directo. Tributacin por parte de gobierno extranjero En todas las naciones se gravan los ingresos de las empresas extranjeras que operan en ellas. Son diferentes los impuestos que se aplican. Algunos de estos pases hacen la diferencia entre los ingresos distribuidos a los accionistas y el ingreso no distribuido, con una tasa ms baja para el ingreso distribuido. Muchas veces los pases menos desarrollados tienen impuestos ms reducidos y ofrecen otros incentivos fiscales para fomentar la inversin extranjera. Tipos de exposicin al riesgo cambiario Las compaas con subsidiarias en el extranjero se ven expuestas a diferentes tipos de riesgo. Adems del peligro poltico, el riesgo se deriva fundamentalmente de las fluctuaciones en los tipos de cambio. En este sentido, el tipo de cambio spot representa el nmero de unidades de una moneda que se puede convertir en otra. Dicho de otra manera, es el precio de una divisa en relacin con otra. Hay tres tipos de exposicin cambiaria que nos ocupan: Exposicin de traslacin Exposicin de las transacciones Exposicin econmica La exposicin de traslacin es el cambio en el ingreso contable y los balances generales provocado por las fluctuaciones en los tipos de cambio. La exposicin de transacciones tiene que ver con el pago de determinadas operaciones, como las ventas a crdito, a un tipo de cambio cuando originalmente la obligacin se registr en otro. Finalmente, la exposicin econmica implica cambios en los flujos de efectivo esperados en el futuro, y por ende en el valor econmico, por fluctuaciones en los tipos de cambio.

MARCO FACTORES QUE RIGEN EL COMPORTAMIENTO CAMBIARIO Las fluctuaciones de los tipos de cambio son continuas y muchas veces requieren una explicacin, por lo menos a corto plazo. Sin embargo, a la larga existen relaciones entre la inflacin domestica y la extranjera y entre las tasas de inters y los tipos de cambio

Estructura de las operaciones de comercio internacional. Procedimientos Son tres los principales documentos que se utilizan en el comercio internacional: una orden de pago, o giro; un conocimiento de embarque que implica el desplazamiento fsico de los bienes, y una carta de crdito con la que se garantiza la solvencia del comprador