IPAE

CURSO:

FINANZAS

TRABAJO: Anlisis Financiero Y econmico de la Empresa SOUTHERN PERU COPPER, SUCURSAL DE PERU

Profesor Aula : 102- a

: Guillermo Alba

INTEGRANTES

LIMA 29-05-2012

I. INTRODUCCION:

El presente trabajo fue elaborado con la finalidad de brindar informacin acerca de la situacin financiera de la Southern Per Copper, Sucursal de Per, mediante el anlisis de los ratios estudiados en clase y el anlisis econmico financiero , para que as podamos tener un mejor criterio de cmo enfrentar los problemas financieros de la empresa, pretendiendo dar soluciones.

La metodologa utilizada es la propuesta por la SMV , utilizando - para el clculo de los ratios - los Estados Financieros de la empresa; adems de la consulta a las notas de los EEFF y al Anlisis de la Gerencia.

II. OBJETIVOS:

El informe financiero y econmico tiene como objetivo aplicar todos los conocimientos obtenidos en clase por medio de los mtodos de anlisis financieros, as como tambin tener un perspectiva econmica de la situacin financiera de la empresa: Southern Per Copper, Sucursal del Per S.A.A., por medio de los estados financieros del: balance general y el estado de ganancias y prdidas, para as poder calcular y comentar todos los ratios financieros desarrollados.

DATOS GENERALES Datos de identificacion : Cdigo RPJ Denominacin Social CIIU Objeto Social B20027 SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION, SUCURSAL DEL PERU 1320

Direccin Pas Departamento

Avenida Caminos Del Inca N 171, Chacarilla Del Estanque, Santiago De Surco, Lima 33, Peru Peru Lima

El objeto social El objeto social de souther peru corporacin comprende el desarrollo de las actividades mineras , entre ellas su principal actividad es dedicarse a extraer , moler , concentrar fundir convertir para el mercado , vender producir y negociar cobree oro plata y cualquier otra clase de minerales y material u otros , a si como explorara concesiones mineras y yacimientos mineros

Resea histrica Los accionistas de scc, en junta extraordinaria de accionistas celebrada el 28 de marzo de 2005, aprobaron el aumento del capital social y la emisin de acciones comunes y los actos necesarios relacionados en conexin con la adquisicin de mm, una sociedad constituida de conformidad con las leyes de la republica de Mxico. Esta transaccin fue aprobada por mas del 90% de las acciones de capital en circulacin de scc. Para la adquisicin de mm . scc emiti 67207640 millones de acciones a cambio de las acciones de mm. Una vez emitidas las acciones relacionadas con la adquisicin . american mining corporation ( AMC) aumento su participacin accionaria en scc de 54.2% aproximadamente 75.1% . durante el 2008 , amc aumento de 75:1% a 79.0% y al 23 de febrero de 2009 incremento su participacin en scc a 79.5% y al 31 de diciembre de 2010 su participacin es de 80% e incremento su participacin a 80.9% al 31 de diciembre de 2011.

De la organizacin estructura General:

Nmero de trabajadores permanentes: Al 31 de diciembre Funcionarios Empleados Obreros Total 2011 881 1150 2227 4158 2010 858 1141 2003 4002

VOLUMENE DE VENTAS 2011-2010 PRECIOS - MILES

Relaciones econmicas con las otras empresas en razn de prstamos que compromete masa del 10% del patrimonio de la entidad emisora. A la fecha, no xisten prestamos con otras empresas spcc .

ADMINISTRACIN DE LA SUCURSAL Ingreso de la planta gerencial. El porcentaje, que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros de la planta gerencial respecto al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros es de 0.38%.es Relaciones especiales entre el emisor y el estado Con fecha 20 de noviembre de 1996 scc y el gobierno peruano ministerio de energa y minas celebraron un contrato de estabilidada tributaria con vigencia hasta el ao 2010, el cualgarantizala estabilidada ributaria y la disponibilidad de cambio en moneda extranjera de las utilidades de la sucursal relacionadas con la operacin de la planta sx7ew en toquepala y la operacin sx en cuajone asimismo con fecha 18de abril de 1995.scc y el gobierno peruano(conite)celebraron un contratode estabilidad jurdica por un palzo de 10 aos, que garantiza la disponibilidad de divisas, libre remesa de dividendos al exterior entre otras garantas relativas a la planta de acido de fundicin en ilo.

Scc obtiene ingresos por creditos tributarios en el peru por concepto del impuesto general a las ventas igv pagado en relacion con la adquisicion de bienes de capital y otros bienes y servicios empleados en sus operaciones, contabilizando estos creditos como un gasto pagado por anticipado. En virtud de dicho reintegro scc, tiene derecho a acreditar el monto del igv contra sus obligaciones tributarias peruanas o recibir un reintegro.

Descripcion generica de los principapels activos

Resultado de las operaciones para aos terminados en el 31 de diciembre del 2011 y 2010 En el 2011, spcc declaro utilidades netas de 1078.1 mines o utilidades diluidas de 3$ .238 por accin de inversin, comparadas con las utilidades netas de $1,200.7millones o utilidades de $3606 por accin de inversin en el 2010.

La disminucin de los resultados de spcc, en el 2011, se debe principalmente a menores volmenes de ventas en todos sus productos a pesar de los mejores precios promedio anuales con la relacin al ao anterior. Durante el 2011, el precio promedio del cobre en la bolsa de metales de Londres lme y la bolsa de productos de nueva york (comex) fue de 4 $y 4.01$ por libra, respectivamente, comparado con $3.42 y 3.43 durante el 2010.

Sin incluir los ingresos de susu subproductos. El costo operativo en efectivo de spcc, tal como se defini es como sigue, al 31 de diciembre de cada uno de los ltimos dos aos. Ventas netas: las ventas netas en el 2011 fueron de 3 179.6millones comparadas con 3153.5 millones, en el 2010. Las ventas aumentaron en $26.1 millones en el 2011, equivalente al 0.83% respecto del ao anterior, debido principalmente a los mayores precios promedio anuales a pesar de la disminucin en volmenes de ventas. Precios: de venta de los metales que produce la compaa se establecen principalmente por referencia a los precios cotizados en la bolsa de metales de Londres , la bolsa de productos de nueva york o los publicados en el planets metals week, para precios promedio de oxido, en el caso de molibdeno.

Dividendos y cuentas de acciones de inversion de la sucursal esta constituida por un total de 57 64 9479 acciones de inversion, divididas en dos series como sigue. En los ejercicios 2011 y 2010 la sucursalabono dividendos a los titulares de las acciones de inversin emitidas por esta como sigue 2011 us$2.89 por accin 2010 us$2.74 por accin

Proyectos realizados en Per

Proyecto Ta Mara Este proyecto incluye los depsitos de Ta Mara y La Tapada ubicados en el departamento de Arequipa. El presupuesto aprobado para el proyecto es de (en miles) US$934,152 habindose invertido al 31 de diciembre de 2011 (en miles) US$ 434,134 (US$432,495 al 31 de diciembre de 2010). El 8 de abril de 2011 el proyecto fue suspendido por accin del gobierno ante las protestas y disturbios realizados por un pequeo grupo de activistas que alegaban, entre otras cosas, que el proyecto provocara una contaminacin ambiental severa y el desvo de los recursos hdricos de uso agrcola. En este sentido, la Sucursal decidi dejar de apelar el proceso del EIA original remitido al Ministerio de Energa y Minas (MEM) en 2011, y acelerar la preparacin de un nuevo EIA que atienda

los temas y dudas que surgieron durante el anterior proceso de aprobacin del EIA, dando las respuestas tcnicas requeridas. La Sucursal considera que este nuevo EIA disipar todas las dudas previamente expresadas por las comunidades vecinas al proyecto Ta Mara, les dar una fuente independiente de informacin, y reafirmar la validez de la evaluacin de la Sucursal sobre el proyecto. La Sucursal confa en que esta iniciativa tendr un efecto positivo en las partes interesadas y que le permitir obtener la aprobacin para el desarrollo de este proyecto cuprfero de 120,000 toneladas de produccin anual. En consecuencia, se estima que el inicio del proyecto se dar en 2015. La Sucursal tiene derechos legales y vlidos sobre las concesiones mineras de Ta Mara y las tierras con superficies que se le superponen en el rea. Ninguna de las actividades antedichas ha cuestionado, revocado, menoscabado, ni anulado los derechos legales de la Sucursal sobre las concesiones mineras de Ta Mara ni sobre los ttulos obtenidos en el pasado de tierras con superficies que se les superponen. Todos los derechos de propiedad de la Sucursal sobre estas reas estn plenamente vigentes. Sin embargo, en vista de la suspensin de este proyecto, la Sucursal ha revisado el valor en libros de este activo para determinar si hay deterioro de valor, concluyendo que no se requiere constituir una provisin por deterioro. Asimismo, en tanto el nuevo EIA est en proceso, algunos de los equipos adquiridos para Ta Mara estn siendo asignados a las operaciones en Toquepala, Cuajone y tambin a las operaciones de Minera Mxico (entidad relacionada). Como consecuencia de la demora en el inicio del proyecto, la Sucursal podra incurrir en costos adicionales; no obstante, considera que, de haberlos, stos no seran materiales para los estados financieros. Ampliacin de la mina y concentradora Toquepala Este proyecto permitir incrementar la produccin anual de cobre en 100,000 toneladas anuales aproximadamente. El estudio de impacto ambiental fue presentado en julio de 2011 y como parte del proceso de aprobacin se realiz una audiencia pblica en septiembre de 2011, donde algunos grupos anti-mineros

realizaron protestas y disturbios a 80 kilmetros de la reunin de Toquepala, quienes cuestionaban el uso y contaminacin del agua; sin embargo, el proyecto no usar agua dulce adicional y por tanto no afectar la disponibilidad de este recurso para uso comunitario o agrcola. El agua que la Sucursal usa actualmente viene de pozos profundos perforados en el acufero de la formacin Capulline y no consume agua de la poblacin ni de las comunidades agrcolas de Tacna y Moquegua. A instancias del presidente regional de Tacna, el gobierno peruano declar invlida la reunin que se realiz en el campamento. El gobierno peruano ha iniciado discusiones con las comunidades locales y las autoridades regionales con el fin de resolver esta situacin. La Sucursal espera que las autoridades programen una nueva fecha y lugar para la audiencia pblica y anunci que no continuar los trabajos de expansin hasta obtener la licencia social. El presupuesto aprobado para este proyecto es de (en miles) US$600,000 habindose invertido al 31 de diciembre de 2011 (en miles) US$199,036 (US$123,080 al 31 de diciembre de 2010) en este proyecto. Ampliacin de la mina y concentradora de Cuajone El presupuesto aprobado para este proyecto es de (en miles) US$301,000 habindose invertido al 31 de diciembre de 2011 (en miles) US$80,153 (US$41,296 al 31 de diciembre de 2010). En una primera fase de los planes de expansin, el proyecto incluye una metodologa de corte variable de la mina, que permitir aumentar la produccin de cobre y molibdeno. Cuando se haya concluido, el proyecto aumentar la produccin de cobre en 22,000 toneladas por ao. La finalizacin del proyecto de esta etapa est programada para el tercer trimestre de 2012. Disposicin de Relaves en Quebrada Honda Este proyecto permitir aumentar la altura de la represa existente en Quebrada Honda para contener los futuros relaves de las concentradoras de Toquepala y Cuajone. La adquisicin de los equipos principales y materiales ya ha finalizado, concluyendo as la primera etapa del proyecto. Se estima que el costo total de

este proyecto ser de (en miles) US$66,000 y al 31 de diciembre de 2011 se ha invertido (en miles) US$47,667 (US$46,958 al 31 de diciembre de 2010). A la fecha de emisin de los estados financieros, la Sucursal tiene previsto continuar con los proyectos mencionados anteriormente.

Instrumentos y riesgos financieros

Riesgos Financieros

Durante el curso normal de sus operaciones la Sucursal est expuesta a una variedad de riesgos financieros. El programa de administracin de riesgos de la Sucursal se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeo financiero de la Sucursal. La Gerencia de la Sucursal tiene a su cargo la administracin de riesgos; la cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros.

Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio La Sucursal realiza sus ventas principalmente en dlares estadounidenses. El riesgo de tipo de cambio resulta fundamentalmente de la exposicin a la fluctuacin de los tipos de cambio para las transacciones que no son denominadas en dlares estadounidenses, la moneda funcional de la Sucursal. La Gerencia ha aceptado el riesgo de su posicin neta en moneda extranjera, por lo que no ha contratado instrumentos financieros derivados para su cobertura. Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera, estn expresados en dlares estadounidenses al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente a la fecha, el cual fue de US$0.371 (US$0.356 en 2010) por S/.1.00 y se resumen como sigue:

En 2011, la Sucursal ha registrado una prdida por diferencia en cambio, neta de (en miles) US$6,498 (US$3,642 en 2010), que se presenta en el estado de resultados. Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la sensibilidad a cambios razonablemente posibles en el tipo de cambio del nuevo sol frente al dlar estadounidense (aumento/disminucin en 10%), manteniendo otras variables constantes sobre el resultado antes de impuestos de la Sucursal, hubiera sido de (en miles) prdida/ganancia de US$17,177 (US$31,189 prdida/ganancia por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010). Los porcentajes de revaluacin del nuevo sol en relacin con el dlar estadounidense, calculados en base al tipo de cambio de oferta y demanda venta publicada por la SBS, y los porcentajes de inflacin, segn el ndice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, fueron como sigue:

Ao 2011 2010

Revaluacin % (3.99) (2.84)

Inflacin % 6.26 4.57

Riesgo de precios

Durante el 2011 y 2010 la Gerencia de la Sucursal efectu contratos de derivados de cobre collar de costo cero y contratos swap los cuales al 31 de diciembre de 2011 originaron una ganancia de (en miles) US$3,585 (al 31 de diciembre de 2010 originaron una prdida de (en miles) US$27,686) la cual se presenta en ingresos financieros y gastos financieros, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el resultado no realizado originado por los instrumentos financieros derivados de cobertura antes mencionados, fue de (en miles)

US$3,556 (ganancia) y (en miles) US$72,852 (prdida), netos del efecto correspondiente de impuesto a las ganancias diferido de (en miles) US$1,524 y US$31,222, respectivamente, y se presenta en el rubro Otras reservas de patrimonio del Estado de cambios en el patrimonio (Nota 18 (f)). A continuacin presentamos un resumen donde se demuestra los efectos, en los ingresos brutos por ventas de concentrado de la Sucursal, de una variacin razonable en los precios internacionales del cobre:

Riesgo de tasa de inters

La Sucursal no tiene activos significativos que generan intereses. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sucursal mantiene obligaciones financieras a corto y largo plazo a tasas de inters fija y variable. El endeudamiento a tasas variables expone a la Sucursal al riesgo de fluctuaciones en las tasa de inters. El endeudamiento a tasas fijas expone a la Sucursal al riesgo de fluctuaciones en las tasas de inters sobre el valor razonable de sus pasivos. En general, la Gerencia de la Sucursal evala la eventual necesidad de cubrirse de los riesgos de cambio y de tasas de inters mediante contratos de intercambio de moneda y de intereses (swaps).

A continuacin presentamos un resumen donde se demuestra los efectos, en los gastos financieros de la Sucursal, de una variacin razonable en las tasas variables (LIBOR a 3 meses):

Riesgo de crdito En opinin de la Gerencia, al cierre del ejercicio no existen concentraciones de riesgo de crdito significativo para la Sucursal. Riesgo de liquidez La administracin es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente efectivo y equivalente de efectivo proveniente de sus actividades de operacin as como la posibilidad de mantener un nivel de financiamiento a travs de una adecuada red de fuentes de crdito que le permita hacer frente a sus obligaciones. As tambin, se asegura que no exista una alta concentracin de vencimientos de deuda en un mismo perodo. A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Sucursal clasificados segn vencimiento:

Administracin del riesgo de capital la Sucursal monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula dividendo la deuda neta entre el patrimonio neto. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. En los aos 2011 y 2010 el efectivo y equivalente de efectivo exceden al total del endeudamiento.

Analisi de Ratios financieros Ratio de liquidez Razn corriente Prueba acida Liquidez inmediata

Solvencia Endeudamiento retabilidad

margen neto de utilidad operacional roa roe

gestin ppc rcxc rcp ri ppi

Aos terminados el 31 de Diciembre de Datos del Estado de Resultados Ventas netas Utilidad operativa Utilidad neta 2011 2010 2009 2008 2007

$6,818.7 $5,149.50 $3,734.30 $4,850.80 $6,085.70 3,625.4 2,604.20 1,485.10 2,201.90 3,497.40 $2,336.4 $1,554.05 $929.40 $1,406.60 $2,216.40

Aos terminados el 31 de Diciembre de Utilidad por accin (1) Utilidad neta-bsica y diluida Dividendos pagados 2011 $2.76 $2.46 2010 $1.83 $1.68 2009 $1.09 $0.44 2008 $1.60 $1.94 2007 $2.51 $2.27

Aos terminados el 31 de Diciembre de Datos del Balance general Efetivo y equivalente en efectivo Total activos Total deuda a largo plazo, incluye porcin corriente Total Pasivo Total Patrimonio 2011 2010 2009 2008 2007

$848.1 $2,192.70

$772.30 $716.70 $1,409.30

8,062.7 8,128.00 6,058.20 5,764.30 6,580.60 2,745.7 2,760.40 1,280.30 1,290.00 1,449.80 4,026.4 4,217.60 2,164.60 2,368.90 2,715.80 $4,015.3 $2,910.4 $3,893.70 $3,395.4 $3,864.8 Aos terminados el 31 de Diciembre de

Estado de Flujo de efectivo Efectivo neto generado por actividades de operacin

2011

2010

2009

2008

2007

$2,070.2 $1,920.71 $963.20 $1,720.60 $2,703.50

Depreciacin, amortizacin y agotamiento Gastos de capital Dividendos pagados Efectivo usado en actividades de inversin Actividad neta de endeudamiento Aumento(disminucin) en efectivo y equivalentes de $(1,344.6) $1,420.40 $55.60 $(692.50) efectivo Efectivo generado (usado en) actividades financieras (2,375.0) 36.60 (458.0) (2,048.00) (2,088.30) Aos terminados el 31 de Diciembre de Ratios Financieros Margen bruto (2) Margen de utilidad operativa (3) Margen neto (4) Punto de equilibrio antes del crdito por productos Crdito por productos Punto de equilibrio con crdito por productos Relacin Activo corriente a Pasivo corriente Deuda neta (5)/Total 2011 2010 2009 2008 2007 $386.50 (612.9) (408.70) (414.80) (524.40) (315.70) 288.1 323.20 322.60 327.30 327.90

(2,080.4) (1,428.00) (376.00) (1,710.80) (2,002.30) (1,083.1) (473.80) (359.30) (418.60) (246.00)

(15.3) 1,479.70 (10.00)

(160.00)

(78.60)

55.30% 53.0% 42.50% 48.30% 59.70% 53.20% 50.6% 39.80% 45.40% 57.50% 34.30% 30.2% 24.90% 29.00% 36.40% 1.66 1.24 0.42 1.51 1.34 0.17 1.36 1.00 0.36 1.57 1.35 0.22 1.29 1.54 (0.25)

3.12

3.25

2.95

2.11

2.84 1.00%

32.00% 12.7% 11.60% 14.50%

capitalizacin (6) EBITDA (7) EBITDA margin (8) Deuda neta/EBITDA (9) 3,910 57.30% 0.5x% 2,907 56.45 0.2x 1,814 48.6% 0.3x 2,546 52.0% 0.2x 3,766 62.0% 0.01x

1. El saldo inicial fue ajustado retroactivamente para reflejar el fraccionamiento accionario de 2008 (3:1). 2. Porcentaje que representa las Ventas netas menos Costo de ventas (incluye depreciacin, amortizacin y agotamiento) dividido entre ventas netas. 3. Porcentaje que representa la Utilidad operativa dividida entre ventas netas. 4. Porcentaje que representa la Utilidad neta de SCC dividida entre ventas netas. 5. Definido como el Total de la deuda menos el saldo de efectivo del balance. 6. Representa la deuda neta dividida entre la deuda neta ms el patrimonio. 7. Representa la utilidad neta ms la utilidad neta atribuible a la participacin no controladora, Impuesto a la Renta, Depreciacin, amortizacin y agotamiento y prdida en derivados de tipo de cambio menos ingresos por inters, intereses capitalizados y ganancia en diferencia de tipo de cambio. 8. Porcentaje que representa el EBITDA dividido por ventas netas. 9. Representa la deuda neta dividida por EBITDA.