La renta fija se da en las inversiones en donde se conoce de antemano (o al menos en un nivel de prediccin aceptable) cules sern los flujos

de renta que generarn (los cuales no necesariamente tienen que ser constantes o regulares). Ejemplo de inversiones de renta fija son los activos financieros o ttulos valores tales como los bonos, las obligaciones, las letras, y los pagars; los bienes races en alquiler, y los sistemas de ahorros tales como los depsitos a plazo y las cuentas de ahorro. obligacin : es la parte alcuota de un emprstito. Emprstito : es un prstamo que se divide en partes (tantas como obligaciones hayan). En las obligaciones aparecen muchos acreedores que tienen derecho sobre la parte alicuota de un emprstito concedido a la empresa. Caractersticas de las Obligaciones: El propietario de una obligacin es un acreedor de la empresa. Las obligaciones nacen para ser amortizadas. El rendimiento de las obligaciones no depende de los resultados de las empresas y, estn estipulados contractualmente. El obligacionista tiene derecho a que se le devuelva ntegramente el capital prestado. El obligacionista slo tiene derecho de carcter econmico. LETRAS DE TESORO: Las letras del Tesoro, con vencimiento a tres y seis meses o un ao, se emiten al secuento, normalmente en subastas quincenales. Las letras del Tesoro pueden ser objeto de operaciones de dobles, que son dos compraventas ligadas de signo contrario, una al contado y otra al plazo convenido. En una operacin de dobles el comprador de una letra del Tesoro se obliga a revenderla a la misma persona en un plazo y a un precio convenido. Por tanto, el vendedor en una operacin de dobles est obligado a recomprarla al precio y plazo convenidos. De esta forma se pueden efectuar inversiones, u obtener financiacin, a muy corto plazo. Las letras suelen ofrecer una rentabilidad mayor que los pagars ya que a pesar de que no se ha de practicar retencin en el origen, las entidades financieras han de comunicar a Hacienda la lista de los tenedores. En los pagars en cambio, adems de no practicarse la retencin, no se ha de comunicar la lista de los inversores que los poseen con lo que gozan de opacidad fiscal El riesgo de las obligaciones es inferior al de los activos de renta variables Por lo general, las inversiones de renta fija generan una menor rentabilidad que las inversiones de renta variable, pero presentan un menor riesgo. Generalmente, estas inversiones se realizan a largo plazo. Por otro lado, la renta variable se da en las inversiones en donde no se conoce de antemano cules sern los flujos de renta que generarn (los cules incluso pueden llegar a ser negativos), pues stos dependen de diversos factores tales como el despeo de una empresa, el comportamiento del mercado, la evolucin de la economa, etc.

Ejemplo de inversiones de renta variable son las acciones, las participaciones en fondos de inversin, y los bonos y obligaciones convertibles. Por lo general, las inversiones de renta variable generan una mayor rentabilidad que las inversiones de renta fija, pero presentan un mayor riesgo. Generalmente, estas inversiones se realizan a corto o mediano plazo Activos de Renta Fija Son aquellos para los cuales se encuentra establecido en forma anticipada el flujo de fondos futuros (que incluye los intereses) que nos van a pagar por un perodo de tiempo determinado, es decir la vida del instrumento financiero. El ejemplo ms habitual son los depsitos a plazo fijo en los cuales se conoce la tasa de inters incluida en el propio certificado del plazo fijo, que nos entrega el banco. Otro caso son los bonos que tienen un esquema de vencimientos de inters y capital perfectamente definido a lo largo de su vida o vigencia. Este instrumento es una alternativa que encuentran las empresas y gobiernos en el mercado de capitales para obtener fondos de parte de los inversores. En el caso de las empresas los bonos o deuda corporativa, suelen ser denominados Obligaciones Negociables, en tanto los Ttulos Pblicos son las emisiones de deuda de los gobiernos estatales. Los contratos de emisin de los bonos establecen un esquema de pago de capital (amortizacin) y de intereses, as como la tasa de inters que se emplear. Existen diferentes tipos de bonos de acuerdo con su esquema de amortizacin, entre los cuales podemos distinguir los que tienen pagos peridicos de capital e intereses y los Zero Coupon, es decir que el pago del capital se produce en un nico pago al final del tiempo previsto. Por otro lado, en lo relativo al tipo de tasa de inters encontramos los bonos cuyos intereses son liquidados a una tasa fija, es decir que no se altera durante la vida del ttulo y a tasa de inters a tasa flotante o variable en los cuales los intereses de cada perodo son liquidados en funcin de una determinada tasa de referencia, ejemplo libor (tasa de inters interbancaria de la plaza londinense). Activos de Renta Variable Son aquellos en los cuales los pagos futuros dependen, por ejemplo, del resultado de una actividad determinada. Tal es el caso de las acciones cuyo esquema financiero prev conceptualmente el pago peridico de dividendos, pero los mismos no son conocidos de antemano porque dependen bsicamente de los resultados que obtenga la empresa emisora de dichas acciones en su respectivo negocio. Las acciones son cada una de las partes en que se divide el capital de las empresas constituidas jurdicamente bajo la forma de sociedad annima. Los inversores que compran acciones, se convierten en socios de las empresas emisoras, y tienen derecho a las ganancias de la empresa cuando sta las distribuye en forma de dividendos, que consisten en la retribucin del inversor.

pueden ser emitidos por administraciones pblicas, por entidades de crdito o por empresas, y son siempre a corto plazo. Los inversores pueden operar con los pagars de tres formas diferentes: Suscripcin en el mercado primario, en el que se fijan el precio, el descuento y la fecha de vencimiento del pagar Compra-venta en el mercado secundario de pagars ya puestos encirculacin A esta forma de operar y a la anterior se las denomina a vencimiento. Segn la definicin que da el Glosario del Portal de Cliente Bancario de Banco de Espaa , podemos definir el pagar como el "Ttulo o documento por el que una persona fsica o jurdica se compromete a efectuar el pago de una cantidad determinada en una fecha futura. Cuando se trata de una operacin mercantil, el carcter de este documento es similar al de una letra de cambio." Por tanto, el pagar es un activo financiero para el inversor y un pasivo financiero para el emisor de dicho pagar. De manera general, se emiten en las empresas para obtener financiacin y en el mundo financiero se realza su carcter de competidor directo de la letra del Tesoro que emite el Estado. Sin embargo, hay varias diferencias entre el pagar y la letra del Tesoro.FONDO MUTUO :Un fondo mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica y bienes que la ley permita, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes. Los aportes de diferentes personas se renen en un fondo permitindoles acceder a estas personas, a travs de su participacin en el fondo, a distintas alternativas de inversin de manera cmoda, diversificada y mediante una gestin realizada por expertos. Presentamos tambin en este captulo los Futuros, que como veremos cuentan con la ventaja de poder operarse casi sin dinero. Opciones Las opciones se presentan como un contrato respecto de la posibilidad de compra o venta de una determinada especie, pudiendo ser una accin un contrato futuro de commodities, un bono, una futuro de tasas de inters o cualquier otro que tenga mercado. En este apartado deseo explicar muy brevemente la operatoria con opciones, ya que la idea sera que mediante al anlisis tcnico, el operador pueda determinar la direccin del activo subyacente, y luego pueda considerar la operatoria con el activo en si o mediante una opcin (derivado). Dentro del mundo opciones, centraremos la atencin los dos tipos de contratos madre. Opcin call.Es un contrato que otorga el derecho de comprar, pero no la obligacin.

Un pagar es un documento en el que se recoge el compromiso de pago de la entidad emisora (que precisa de financiacin) a favor de tenedor que precisa invertir) a la fecha del vencimiento Por tanto, un pagar es a la vez un instrumento de financiacin para la entidad emisora y de inversin para el tenedor Los pagars

Supongamos que compramos un contrato (pagando una prima o precio del contrato) para comprar acciones de la empresa ABC, dentro de los 30 das a 10 pesos. Si el precio en ese momento fuera 20 pesos seguramente ejerceramos la opcin pagando 10 pesos algo que vale 20 pesos. Tenemos una ganancias de casi el 100% (digo casi porque hay que restar las comisiones de la operacin y el costo de la prima). Quien posee un activo puede vender una opcin call, por lo que recibir para si, el monto pagado por el comprador, en concepto de prima. Obviamente llegado el momento de ejercicio, si el comprador decide ejercer el contrato, el vendedor de la opcin deber entregar el activo. Opcin Put Una opcin put da a su comprador el derecho, pero no la obligacin a vender un activo a un precio predeterminado hasta una fecha concreta. El vendedor de la opcin puttiene la obligacin de comprar el activo en el caso de que el comprador de la opcin decida ejercer el derecho a vender el activo. Otros activos alcanzados por el anlisis tcnico Si bien los activos descriptos no representan un listado total de los activos que pueden ser sujetos a anlisis tcnico, cabe aclarar que los mismos en su conjunto presentan el mayor volumen de mercado. Cualquier activo puede ser analizado con esta herramienta, aunque es aconsejable que presente como mnimo un volumen de operaciones que haga que el precio no pueda ser sencillamente manipulado por unos pocos especuladores. Tambin es recomendable que el activo operado cuente con mercado secundario, es decir que exista un nivel de atomizacin importante entre oferentes y demandantes, con el fin de garantizar que las operaciones enviadas al mercado puedan procesarse y llevarse a cabo, evitando as la imposibilidad de desprenderse de un activo por falta de liquidez para esa especie en el mercado. Futuros: Los futuros son contratos negociados y normados en mercados que obliga a las parte a comprar y vender (a cada parte le corresponde una funcin) un determinados bien (puede ser un bien financiero, pueden ser bienes intangibles) a un determinados precia en una fecha futura a la del da de realizacin de contrato. Esta fecha futura de nombre al derivado que estamos estudiando. Llegada la fecha de expiracin el vendedor debe entregar el activo subyacente ya que el comprador posee el derecho de adquirir dicho bien. Existe tambin la posibilidad de liquidar la posicin antes, realizando una operacin inversa (hedge) respecto a la realizada en primera instancia. Una de las principales ventajas de los contratos de futuros es que pueden operarse casi sin poseer dinero, reciben tambin el nombre de contratos por diferencia. Esto es as debido a que quien por ejemplo calcula que el precio del trigo ser ms caro en el futuro puede comprar hoy un contrato que no necesariamente debe pagar ahora, sino que se ver obligado en el momento que este expire, pudiendo en el medio especular con la cotizacin y los saldos a favor o en contra que se vayan produciendo.

Normalmente se conoce la operatoria de futuros ligada plenamente a la actividad agropecuaria, ya que su nacimiento estuvo vinculado con su fase no especulativa, es decir la fase de cobertura. Es normal que quien se encuentra vinculado al negocio agro desee asegurarse un precio hoy, respecto del precio que pudiera vender su cosecha en el futuro, as por ejemplo: Quien toma cobertura compradora a futuro en Trigo a supongamos a 100 dlares cobrar una diferencia a favor si el precio es 110 dlares y deber depositar una diferencia de 10 dlares en caso de finalizar a 90 dlares. Estas diferencias le dan nombre tambin a este tipo de contratos, conocido como contratos por diferencia. Los contrato futuros son plausibles de ser sometidos al anlisis tcnico, pues el arsenal de herramientas de este tipo de anlisis puede indicarnos con buen grado de probabilidad hacia a donde se movern los precios (arriba o abajo), luego solo ser cuestin de suscribir el tipo de contrato que se vera favorecido con nuestro anlisis Una obligacin convertible es una obligacin que se emite con la opcin de que el suscriptor pueda canjearla por acciones u otro tipo de obligaciones del emisor, lo que facilita su colocacin en el mercado.Esta conversin de las obligaciones en acciones ser rentable efectuarla cuando el beneficio de los dividendos sean superiores a los del cupn, o bien porque se desee dotar de una mayor liquidez al activo si la accin es cotizable en el mercado secundario. Para hacer dicha conversin se deben especificar los siguientes aspectos: Fecha de conversin Valoracin de la obligacin (suele ser del 100% ms el cupn corrido) Nmero de acciones a convertir Valoracin de las acciones, que pueden ser a precio fijo o a precio fijado segn su cotizacin.

Para calcular la relacin de conversin se debe dividir el precio de la accin entre el precio de la obligacin. DIVISA DIVISA:Los billetes de banco, letras de cambio, cheques, haberes en bancos extranjeros y en general, cualquier tipo de documento de giro o crdito extendido en moneda extranjera y a cargo de un deudor extranjero. En un sentido amplio, es cualquier tipo de activo financiero. En toda transaccin internacional aparecen 2 activos financieros, dos monedas, dos divisas (cobros/pagos).Divisa supone una capacidad de compra de un pas sobre otro o sobre el RM (sin alterar nuestra riqueza); si tengo un depsito de dlares en Espaa y lo cambio, no ? la capacidad de compra en el exterior, slo es un cambio de titularidad entre 2 residentes (redistribucin) pero no altera la renta ni la riqueza.