Economa IV Tarea Domiciliaria 2 Fecha limite 30 Mayo 2012

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Provea una definicin de inflacin y analice la historia de las variaciones de precios en el Uruguay en la ultima dcada Analice la tendencia reciente y las expectativas inflacionarias en el corto plazo Provea informacin sobre el tema en un contexto regional o global

Gua para la confeccin: -Se estima una extensin promedio del trabajo de una a dos carillas, incluyendo los grficos y/o tablas necesarias -Cite en todo los casos exactamente las fuentes utilizadas, en el lugar del texto donde son utilizadas por media de una nota.

Definicin: La inflacin es la variacin porcentual en un ndice de precios. Dado que existen varios ndices de precios (por ejemplo: ndice de precios al consumo (IPC), ndice de precios mayoristas (IPM)), entre otros), existirn por lo tanto, varias medidas de la inflacin, dependiendo del ndice al cual nos estamos refiriendo. En general, cuando hablamos de inflacin de un pas se refiere a la variacin del ndice de precios al consumo. Ha existido un gran debate respecto a si la inflacin es algo bueno o malo para un pas. Ya que la inflacin es una forma de recaudacin de impuestos por parte del Gobierno, algunos autores creen que alzas bajas de este ndice de precios es aconsejable. Existe una suerte de consenso que niveles de variaciones anuales de un dgito no es un problema grave de una economa. Sin embargo, variaciones descontroladas de la inflacin, con variaciones superiores a los dos dgitos porcentuales mensuales, son consideradas muy graves para una economa, y se denominan hiperinflaciones. La inflacin ha dejado de ser un problema grave de los pases del Mercosur durante este siglo. Durante la dcada de 1980 y 1990 fue el principal tema de preocupacin econmica con niveles hiperinflacionarios durante varios de esos aos.

Variacin porcentual anual del IPC

30.0% 25.9% 25.0% 20.0% 15.0% 10.2% 10.0% 5.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 7.6% 4.9% 8.5% 6.4% 9.2% 5.9% 6.9% 8.6%

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del INE. En el grfico se aprecia la evolucin que ha tenido la inflacin en Uruguay, durante la ltima dcada. En el 2002, motivado por una fuerte devaluacin del peso uruguayo, la inflacin se dispar hasta alcanzar niveles superiores al 25% anual. Sin embargo, este guarismo disminuy significativamente durante el ao siguiente, y se ha mantenido en variaciones de un solo dgito en los aos sucesivos. En el siguiente grfico se muestra las variaciones mensuales del IPC durante los ltimos doce meses.

Inflacin mensual (IPC)

1.20% 1.00% 0.80% 0.60% 0.35% 0.40% 0.33% 0.20% 0.00% MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR 0.75% 0.56% 0.51% 0.71% 0.70% 0.74% 0.42% 0.99% 0.83% 0.82%

2011

2012

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del INE.

Como indican las cifras anuales, las variaciones mensuales indican una leve tendencia hacia el alza de la inflacin. Las expectativas de expertos en materia econmica, que mensualmente consulta el Banco Central del Uruguay, proyectan una inflacin para el 2012 en el orden del 7% al 8% anual. Una devaluacin del peso argentino podra poner en riesgo este guarismo, al presionar al peso uruguayo a una devaluacin de forma de no perder competitividad con Argentina. Una devaluacin presiona al alza a los productos que se manejan en moneda extranjera y esto impacta en el aumento del ndice de precios al consumo. Sin embargo, una baja de la actividad econmica, como se viene pronosticando hara caer la presin al alza en los precios, compensando en cierta forma la devaluacin del peso que ha venido ocurriendo en los ltimos meses. Por ejemplo, a la fecha el dlar interbancario se estaba cotizando por encima de los $21, representando una devaluacin del peso desde comienzos del ao de un 8%. Todo hace pensar, un fortalecimiento del dlar a nivel mundial, debido entre otras cosas a la crisis de la zona euro, y los graves problemas financieros de Argentina, que el dlar en el corto plazo seguir su moderada tendencia al alza. Respecto al contexto regional la inflacin en Uruguay no es de las ms altas de la regin. La credibilidad del instituto que publica la inflacin en Argentina (INDEC), es altamente cuestionada. Segn este organismo la inflacin anual no supera un dgito anual, sin embargo, varios institutos privados estiman una inflacin anual superior al 20%. En Brasil la tasa de inflacin durante el ltimo ao fue de un 6.5%. A nivel mundial el principal problema que existe es la crisis de la zona euro. La continuidad de la moneda nica est en juego y ello puede impactar negativamente en la actividad econmica de Uruguay, y en particular al ndice de inflacin. Un descenso en el precio de los commodities que exporta Uruguay, impactara muy negativamente en la actividad econmica de nuestro pas. Si bien, esto sera algo bueno por su impacto a la baja de la inflacin, esto seguramente sea compensado con una devaluacin del peso uruguayo, con lo cual este descenso no sea tal y pueda esperarse una efecto neto positivo en el IPC.