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Trabajo final Direccin Financiera 5 ADE

Abot Charlotte

1
ABOT Charlotte

ndice!
I.' Introduccin ....................................................................................................................... 3'
II.' Problema de la empresa .................................................................................................... 3'
III.'Descripcin de la inversin ............................................................................................... 4'
a.' Descripcin tcnica-fsica de los elementos que componen la inversin .....................................4'
b.' Estimacin de los parmetros de la inversin y su justificacin ..................................................5'
IV.'Anlisis de la financiacin ................................................................................................. 7'
a.' Situacin econmico-financiera de la empresa .............................................................................7'
i.' Anlisis de la liquidez ...............................................................................................................8'
ii.' Anlisis del endeudamiento .....................................................................................................8'
iii.' Anlisis de la rentabilidad .......................................................................................................8'
b.' Fuentes de financiacin de la empresa .........................................................................................9'
c.' Impacto de esa financiacin sobre el coste de capital de la empresa ............................................9'
V.' Anlisis de la inversin .................................................................................................... 10'
a.' Mtodos estticos ........................................................................................................................10'
i.' Flujos netos de caja total por unidad monetaria comprometida ..............................................10'
ii.' Plazo de recuperacin Payback ..........................................................................................10'
b.' Mtodos dinmicos .....................................................................................................................11'
i.' El Valor Actual Neto ...............................................................................................................11'
ii.' La Tasa Interna de Rendimiento ............................................................................................11'
VI.'Conclusiones ..................................................................................................................... 11'
VII.'
VIII.'

Bibliografa ................................................................................................................. 12'

Anexos ..................................................................................................................... 13'

Abot Charlotte

I.

Introduccin

El centro ecuestre Haras de Malvoisine1(Yeguada de Malvoisine) naco despus de la

secunda guerra mundial, es una antigua granja del siglo XVI renovada y transformada al
principio del siglo XX, lo que da mucho carisma.
La empresa tiene varias actividades, escuela hpica para gente que no tienen sus propios
caballos pero tambin cuadras de propietarios, caballerizas de competiciones y por fin
desarrollan una crianza de caballos de salto con el destino la venta.
Se compone de siete empleados mas los dueos. Dos de ellos tienen que entrenar a los
caballos valorizar ellos mismos haciendo competiciones importantes, esos dos personas dan
tambin clases. Hay cuatro personas que cuya principal funcin es cuidar del bienestar de los
caballos y de la limpieza de los instalaciones. Una vez esta tarea acabada montan al caballo el
resto del tiempo para alivar a los profesores principales y la ultima emplea es el responsable
del equipo de cuidado de los caballos.
Esta empresa tiene una ubicacin perfecta, en el centro de un parque natural, a solo
cuarenta minutos de Pars. La variedad de sus actividades y su ubicacin le permite atraer a
mucha gente con finalidades distintas.
El centro ecuestre dispone de varias instalaciones:
dos elevadores de granos
80 cuadros
dos pistas exteriores de los mejores tipos como Toubin & Clment, una de 100x80m
y la otra 60x30.
una pista interior de medida 45x15
3ha de campos para dejar el caballo libre
una casita para los jinetes
dos camiones de 8 y 2 plazas para llevar los caballos a los competiciones
una entrada directa al bosque para pasearse

II.

Problema de la empresa

Este centro ecuestre tiene una ubicacin perfecta, casi una de las mejores dado su
tamao y sus profesores polivalentes pero no consigue llegar al mximo de su eficiencia. En
efecto falta a esta empresa nuevos equipos que hoy son imprescindibles para ahorrar tiempo.
En todas las cuadras de este tamao hay siempre unos caballos que necesitan cuidados mas
importante. En general esos caballos no pueden ser montado durante un tiempo mas o menos
largo pero necesitan andar hasta media hora 2 o 3 veces al da lo que es una perdida de tiempo
para los empleados. De la misma manera al principio del entrenamiento de cada caballo tienes
que calentar a los msculos de la montura lo que a veces la gente no tiene el tiempo de hacer.
Todo esos problemas se podran resolver con una inversin en un nuevo equipo, un
caminador de caballos. Este equipo permite a los empleados dejar los caballos dentro y ellos
caminan tranquilamente. Es un equipo con 6 o 8 barras segn el nombre de caballos que
puedes poner dentro, tiene anillos en cada barra para colgar los caballos. As permite
compensar la falta de activad de los caballos.
Adems a veces esta empresa tiene clientes que no son satisfechos al no poder venir
ellos y debido a la falta de tiempo el personal no pueden sacar a los caballos. Si eso pasa unos
das consecutivos puede entrenar clicos lo que puede revelarse fatal por el caballo. Este
equipo arreglara todo.
1
2

http://www.harasdemalvoisine.com/
http://www.lupaiberica.com/es/maquinaria-y-aperos/articulo/maquinaria-y-aperos/1/caminadores-en-

Abot Charlotte

Hoy es una herramienta inevitable en las hpicas. La compra de un equipamiento como

ese podra aumentar la eficiencia de los empleados y permitir una rentabilidad del tiempo. Por
ejemplo el tiempo que no pierden a hacer andar el caballo durante 30minutos lo pueden usar
para cuidar a otros caballos lo que aumentara la satisfaccin de los propietarios.

III.

Descripcin de la inversin

a. Descripcin tcnica-fsica de los elementos que componen la inversin

La compra de un caminador de caballos que vale 14.000! y la cubierta2 para poder
usarlo bajo la lluvia tambin que vale 26.000! un total de 40.000! solo para el equipamiento.

Datos tcnicas del caminador3

Medidas exteriores: 18 m
Nmero de caballos: 6
Pantallas de seguridad: Pantallas especiales de acero que absorben los impactos.
Caractersticas de la pantalla: Tubo horizontal de aluminio del que cuelgan 10 tubos
verticales de 150 cm. con proteccin de goma.
Pantallas electrificadas: Mediante pastor a red.
Altura mxima del caminador: Aprox. 230 cm.
Ancho de la pantalla: Aprox. 200 cm.
Altura de la pantalla: Aprox. 200 cm.
Ancho del pasillo: Aprox. 220 cm.
Conduccin: Conduccin directa controlada por un sistema de seguridad del motor.
Motor elctrico: 230 Volts. - 50 Hz; Monofase.
Energa: 0,6 Kwh.
Durabilidad: Larga durabilidad; construccin totalmente galvanizada segn norma
NEN-EN-ISO 1461-99. Sobre 12 aos.
Cable tensin: Cable de acero galvanizado.

Datos tcnicas de la cubierta2

Cubierta con vigas HEA120 galvanizadas, correas de madera y cubierta en Guttanit de color
negro. Incluye cimentacin. Resistencia : 0,56 kN/m2
La parte de obra civil vale unos 40.000,00!.La obra civil4 se divide en dos partes una antes de
la instalacin y otra despus. La primera fase consiste en la preparacin del terreno lo que
significa nivelar el terreno en un crculo de 18 metros, en el centro de este mismo circulo se
excava y encofra un macizo de hormign con las siguientes medidas: 170x170cm de lado por
40 cm de profundidad. Pero antes de verter el hormign hay que poner un tubo de 40mm de
dimetro desde el centro del macizo hasta la prevista ubicacin del cuadro de mandos que
pondremos al lado de la puerta de acceso al callejn para poner despus las manguearas
elctricas. La segunda fase, despus de la instalacin consiste en verter una solera de
hormign de 10-15cm para preparar el callejn de los caballos.

http://www.lupaiberica.com/es/maquinaria-y-aperos/articulo/maquinaria-y-aperos/1/caminadores-enlibertad/cubierta-horsefit-total-18ms
3
http://www.legalop.es/CAMINADORES/CAMINADOR-LIBERTAD-6-CABALLOS-18-M-DIAM.html
4
http://www.equidolmen.com/equidolmen/equipamientos.htm#obracivil

Abot Charlotte

El montaje del caminador vale 1500,00!

b. Estimacin de los parmetros de la inversin y su justificacin
La inversin consiste en la adquisicin de caminador de 6 caballos que tiene una vida
til estimada a doce aos y el acondicionamiento del terreno para la implantacin del equipo.
La compra del caminador y de la cubierta se realiza con la empresa LUPA una de la mas
eficiente en Espaa combina calidad, servicio y economa.
Inversin
Desembolso
Caminador
14.000,00!
Cubierta
26.000,00!
Obra civil
40.000,00!
Instalacin
1.500,00!
Total
81.500,00!
La inversin permitir a la empresa de aumentar el precio de la pensin mensual de los
caballos de un 10% el primer ao y un incremento de 2% adicional cada tres aos a partir del
segundo ao. Adems el tiempo ahorrado por todos los empleados gracias a la inversin
permitir aadir clases casi todos los das.
Los profesores de la hpica se reparten las clases a lo largo de la semana cada clase
cuesta 20! para cada persona suponiendo que todas las clases son llenas.
Da
Lunes
Martes Mircoles
Jueves
Viernes
Sbado Domingo
N de clases
0
1
2
1
1
2
3
de 7 personas
N de clases
2
2
4
2
2
3
4
individuales
Dado que sobre los 80 cuadros hay 20 para caballos de escuela, 20 para los dueos y
profesores y 40 para caballos de propietarios. El precio de la pensin media mensual antes de
la inversin es de 500,00!.
Ao

10

11

12

Precio
de la
pensin

500

550

550

550

550

561

561

561

572,22

572,22

572,22

583,66

583,66

6 600
!

6 600
!

6 600
!

6 600
!

6 732
!

6 732
!

6 732
!

6 866,64
!

6 866,64
!

6 866,64
!

7 003,97
!

7 003,
97 !

Precio 6 000
anual
!

La actividad de crianza de caballos no se contabiliza tanto como gastos ni ingresos

porque es demasiado aleatoria. Un ao pueden vender por mas de 100.000! de caballos y
otro ao ni un euro.

Abot Charlotte

Aos
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Ingresos para
clases de 7
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !
72.800,00 !

Ingresos para
clases indiv.
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !
19 760,00 !

Numero de
pensionarios

Precio por
cuadro

40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40

550,00 !
550,00 !
550,00 !
550,00 !
561,00 !
561,00 !
561,00 !
572,22 !
572,22 !
572,22 !
583,66 !
583,66 !

Ingresos
Ingresos totales
cuadros anual
264 000,00 !
264 000,00 !
264 000,00 !
264 000,00 !
269 280,00 !
269 280,00 !
269 280,00 !
274 665,60 !
274 665,60 !
274 665,60 !
280 158,91 !
280 158,91 !

356.560,00 !
356.560,00 !
356.560,00 !
356.560,00 !
361.840,00 !
361.840,00 !
361.840,00 !
367.225,60 !
367.225,60 !
367.225,60 !
372.718,91 !
372.718,91 !

Ingresos para clases de 7:

Numero de clases aadidas semanalmente: 10
Numero de semana anualmente: 52
Numero de personas en cada clase: 7
Precio de cada clase por persona:20,00!
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De la misma manera calculamos los ingresos para clases individuales aadidas.
Los gastos de la empresa son los siguientes:
Gastos de personal:

Tipo de empleado

Salario mensual

Salario anual

Gastos de
personal

Dueos
Profesores profesionales
Coordinador de los
cuidadores
Cuidadores

2.000,00!
2.000,00!

24.000,00!
24.000,00!

48.000,00!
48.000,00!

1.200,00!

14.400,00!

14.400,00!

1.000,00!

12.000,00!
TOTAL

48.000,00!
158.400,00!

Gastos de materias primas:

Tipo de
materia prima
Viruta cuadro
(linolit)
Pienso
(forraje fresco)
Comida
(master
completo)

Coste
unidad

Unidades/caballo Unidades/caballo
para 3meses
ao

Gastos MP

8,48

18

72

48.844,80!

10,65

17

68

57.936,00!

15,20

15

60

72.960,00!

TOTAL
179.740,80!
Gastos de mantenimiento y limpieza del caminador es de 1.000,00! el primer ao y se
incrementara todos los aos de 4%.

Abot Charlotte

Aos

Ingresos totales

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

IV.

400 240,00 !
400 240,00 !
400 240,00 !
400 240,00 !
405 520,00 !
405 520,00 !
405 520,00 !
410 905,60 !
410 905,60 !
410 905,60 !
416 398,91 !
416 398,91 !

Gastos
personal
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !
158 400,00 !

Gastos MP
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !
179 740,80 !

Gastos
Mantenimiento
1 000,00 !
1 020,00 !
1 061,21 !
1 126,16 !
1 218,99 !
1 345,87 !
1 515,67 !
1 741,02 !
2 039,89 !
2 437,85 !
2 971,73 !
3 694,97 !

FC
-81.500,00!
61 099,20 !
61 079,20 !
61 037,99 !
60 973,04 !
66 160,21 !
66 033,33 !
65 863,53 !
71 023,78 !
70 724,91 !
70 326,95 !
75 286,38 !
74 563,14 !

Anlisis de la financiacin

a. Situacin econmico-financiera de la empresa

Activo no corriente
Inmovilizado inmaterial
Inmovilizado material
Inmovilizado financiero

416 193,00 !
143 912,00 !
270 507,00 !
1 774,00 !

49,56%

Activo corriente
Existencias
Deudores
Tesorera

423 552,00 !
402 500,00 !
14 400,00 !
6 653,00 !

50,44%

TOTAL ACTIVO

839 745,00 !

100,00%

34,58%
65,00%
0,43%

95,03%
3,40%
1,57%

Patrimonio Neto
86 857,00 ! 10,34%
Capital social
129 167,00 ! 148,71%
Otros fondos propios
-46 573,00 ! -53,62%
Resultado ejercicio
4 263,00 ! 4,91%
Pasivo no corriente
190 132,00 ! 22,64%
D. Acreedores a L.P.
190 132,00 ! 100%
Provisiones
''
Pasivo corriente
562 756,00 ! 67,02%
Deudas financieras
313 882,00 ! 55,78%
Acreedores comerciales
1 196,00 ! 0,21%
Otros pasivos liquidos
196 867,00 ! 34,98%
Proveedores
50 811,00 ! 9,03%
TOTAL PN y PASIVO
839 745,00 ! 100,00%

Como lo podemos ver a travs de este Balance, observamos que la empresa tiene un
patrimonio neto muy pequeo solo 10% pero hay un predomino de la financiacin a corto
plazo 67,02%. Eso nos muestra la existencia de un equilibrio econmico-financiero, as la
empresa puede afrontar las deudas a corto plazo. Al contrario el pasivo no corriente solo
representa 22,64%. La estructura financiera de la empresa muestra tambin que el activo
corriente no cubre todas las deudas a corto plazo as que por nuestra inversin cogeremos una
financiacin a largo plazo.
Para seguir nuestra investigacin sobre la anlisis de la estructura econmica financiera
analizaremos la liquidez, el endeudamiento y la rentabilidad de la empresa.

Abot Charlotte

i.

Anlisis de la liquidez
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Ratios
!"#$%!!"#$"%&' !
!"#$%&!!"##$%&'%
Liquidez
0,75264
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!"#$%!!"#$%"!! !
Tesorera
0,03741
!"#$%&!!"##$%&'%
El ratio de liquidez refleja que la cantidad de deudas a corto plazo son mayor que la
riqueza disponible. La empresa tiene una situacin de liquidez critica ya que es menor que el
limite mnimo 1,5. En caso de necesidad la empresa no podr atender a todas sus deudas en el
momento de hecho que el ratio sea menor que uno pero la empresa podr asumir un 75 por
ciento de sus deudas a corto plazo. La diferencia tan grande entre los ratios de liquidez y
tesorera viene del peso de las existencia dentro del activo corriente.
ii.

Anlisis del endeudamiento

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!"#$%!!"#$%&!!"
0,8966
!!"#$%&!!"##$%&'% ! !"#$%&!!"!!"##$%&'%!
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1,115
!!"#$%&!!"##$%&'% ! !"#$%&!!"!!"##$%&'%!
0,1154
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0,7475
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El ratio de endeudamiento muestra que la empresa esta muy endeudada pero con el
ratio de solvencia vemos que esta empresa puede enfrentar a sus deudas con sus activos. El
endeudamiento de la empresa muestra una gran dependencia financiera a acreedores. La
financiacin de sus activos ha sido externas a 89,66 por ciento. Lo que se afirma otra vez con
la autonoma financiera, la empresa tiene solo 11,54 por ciento de financiarse a partir de
capitales propios. Por fin la calidad de la deuda nos muestra que unos 75 por ciento de la
deuda es a corto plazo. La predominacin de la deuda a corto plazo no es preferible, adems
que la empresa tiene problemas de liquidez puede ser arriesgado.

Ratios
Endeudamiento !
Solvencia
Autonoma
Calidad de deuda

iii.
Ganancias y perdidas
Ingresos de explotacin
Importe neto de cifra de ventas
Consumo de mercaderas y materias
Otros gastos de explotacin
Ingresos financieros
Gastos financieros
Resultado financiero
Resultado ordinario antes de impuesto
Impuestos sobre sociedades
Resultado actividades ordinario
Ingresos extraordinarios
Gastos extraordinarios
Resultados actividades extra
Resultado ejercicio

Abot Charlotte

Anlisis de la rentabilidad

697 065,00 !
692 540,00 !
300 906,00 !
375 546,00 !
0,00 !
10 219,00 !
-10 219,00 !
20 613,00 !
1 618,00 !
18 995,00 !
40,00 !
4 553,00 !
-4 513,00 !
4 263,00 !

Las cuentas de ganancias y perdidas

nos permite ver mas la rentabilidad de la
empresa. Primero tener un resultado de
explotacin de solo 20 613,00! con unos
ingresos de casi 700 000! indica que los
gastos de explotacin son elevados. Casi la
mitad de esos gastos van por el
mantenimiento de los animales a travs de
la compra de mercancas y la otra parte se
reparte entre el mantenimiento de los
instalaciones, las pistas de entrenamiento,
los empleados
Los gastos son muy elevados pero son
inevitable para la comodidad y la buena
salud de los caballos.
8

Pero lo que debera hacer la empresa es aumentar los ingresos de explotacin con una
aumentacin de los precios de las clases y de la pensin de los caballos.
La empresa tiene su resultado financiero y su resultado extraordinario que son
negativos. Sin embargo aunque esos resultados son negativos no consiguen a hacer que el
resultado del ejercicio lo sea.
El resultado del ejercicio es positivo, es de 4 263,00! no es muy elevado la subida de
los ingresos podr aumentar este resultado a lo largo del tiempo.
b. Fuentes de financiacin de la empresa
La anlisis de la estructura financiera demuestra que la empresa no tiene recursos para
autofinanciar la inversin. As va a solicitar una prstamo a los 100% del importe
81.500,00!. Despus del estudio de varias propuestas de bancos, la empresa ha elegido
Ibercaja porque era la que le daba ms ventajas. Ser un prstamo con cuota constante
mensual (mtodo francs), que dura 4aos. El banco propone un tipo de inters nominal del
6%, una comisin de apertura del 1,00% del importe y unos gastos de estudio de 0,5% del
importe solicitado.
Capital prestado
81 500,00 !
Inters anual
7,50%
Inters efectivo
0,63%
Comisin de apertura
1,00%
Gastos de estudio
0,50%
N de cuotas por ao
12
N de aos de amortizacin
4
N periodos amortizacin
48
Percepcin neta
80 295,57 !
La realizacin de todos los clculos de cuotas del prstamos se sitan en anexos,
fueron realizados a partir de una hoja Excel lo que nos permiti calcular el coste real de este
prstamo a partir de la cuota mensual que era 1 970,58! y la percepcin neta justo arriba.
Coste mensual
Coste anual

0,69%
8,59%

Dado los gastos derivados del prstamo tal que la comisin de apertura y los gastos de
estudio observamos que la tasa anual efectiva del prstamo es superior que la tasa anunciada
por el banco mas de 1%.
c. Impacto de esa financiacin sobre el coste de capital de la empresa
Ahora vamos a calcular el coste de capital de la empresa antes y despus de la financiacin
para ver como afecta la financiacin de esta inversin sobre la empresa.
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Abot Charlotte

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Ahora vamos a ver el nuevo CMPC despus de la realizacin de la inversin.
La rentabilidad cambia tenemos que aadir al beneficio antes de impuesto y intereses el flujo
de caja del ao 1 de la inversin y quitar la amortizacin tcnica de ese mismo.
La amortizacin tcnica es 81 500/12=6 791,67 ! mientras el flujo de caja calculado en los
parmetros de la inversin es de 61 099,20 !.
!"## !"#$%&' ! !" !!!! ! !"!!"#$%#& ! !" !"#!"#$% ! !!"#$%$&$&!!!!!!
!"## !"#$% !
!
!"
BAII(antiguo)
FC1
Am tcnica ao 1
BAII(nuevo)
G. financieros antiguos
Intereses ao 1
G. financieros nuevos
Patrimonio neto
Rentabilidad financiera

20 613,00 !
61 099,20 !
6 791,67 !
74 920,53 !
10 219,00 !
23 646,97 !
33 865,97 !
86 857,00 !
0,4727

El exigible se ve aumentar del importe del prstamo para financiar la inversin :

!"#$#%&' ! !"#!!!!!!! ! !"!!""!!! ! !"#!!""!!!"
!!!!"#!!" ! !"!!"#!!! ! !!!"#"
!"#! !"#$% !
! !!!!"!
!"#!!""!!!
Antes de la inversin el coste de capital de la empresa era de 2,74% y despus es de 8,98%
eso viene de los intereses especialmente elevados del prstamo.

V.

Anlisis de la inversin

Para analizar la rentabilidad de la dicha inversin podemos calcular hay los mtodos estticos
y dinmicos el VAN y la TIR de la inversin.
a. Mtodos estticos
i.

Flujos netos de caja total por unidad monetaria comprometida

!
!"
!!! !"!
!!! !"!
!! !
!
! !!!"
!"!!""
!!! !!
Zona de aceptacin es r > 1 Sobre este criterio se acepta la inversin.
ii.
Plazo de recuperacin Payback
Este criterio en el periodo que se tarda en recuperar la inversin realizada, mas corto sea este
periodo mejor es por la empresa.
! ! ! ! !!!! !"! en nuestro caso a partir del periodo 2 sobre los 12 aos de vida til de la
inversin lo que es muy rpido y bueno para la empresa.

Abot Charlotte

10

b. Mtodos dinmicos
i.

El Valor Actual Neto

El van permite actualizar con el coste de capital de la empresa que acabamos de

calcular, el valor de la inversin con los flujos sus caja. Para que la inversin sea rentable
necesitamos que el Van sea positivo.
!
!"!
!"# ! !! !
!! ! !!!
!!!

Donde:
D: Desembolso
FCi: Flujos de caja generados en el ao i
r: Coste de capital de la empresa
!"# ! !"!!!"#!!"#
El Van es mayor que 0, lo que significa que la empresa puede aceptar el proyecto de
inversin. La rentabilidad absoluta - dado por el van - generada por la inversin est enorme,
mas que rentable mientras un coste de capital elevado.
ii.

La Tasa Interna de Rendimiento

La Tir representa la rentabilidad relativa de una inversin a partir de esa podemos

obtener la rentabilidad neta. La Tir simboliza la tasa de inters cuando tenemos un Van igual
a cero.
!
!"!
!"# ! !!!!!!!!!!!!!!!!!!! !
!! ! !!!
!!!

Gracias a Excel calculamos la Tir, la tir de este proyecto es igual a ! !75,61%. A

partir de la tir obtengamos la rentabilidad neta.
!! ! !"!!" ! !!!" ! !!!!"#
La rentabilidad neta est positiva y adems muy elevada sobre este criterio de
inversin se aceptar el proyecto seguro.

VI.

Conclusiones

'
A lo largo de nuestra anlisis de este proyecto hemos pasado por todas las partes
necesarias tanto sobre la estructura econmica y financiera que sobre la inversin misma. De
todo eso distingamos una posibilidad aceptar el proyecto en efecto, todos los criterios de
decisiones de inversiones tanto los estticos como los dinmicos van a favor del proyecto.
En concreto esta inversin podr aportar solo beneficios a la empresa, tendr mas
prestigio porque es una instalacin indispensable hoy y le saldr una aumentacin de los
flujos de caja por todo lo que aporta la maquina.
El nico que podr tener esta empresa ser con su endeudamiento, porque hemos visto
que tiene un ratio de endeudamiento muy elevado tendr que tener cuidado en el futuro y no
invertir en proyecto con baja rentabilidad.

Abot Charlotte

11

VII.
'

Bibliografa

" http://www.harasdemalvoisine.com
" http://www.lupaiberica.com/es/maquinaria-y-aperos/articulo/maquinaria-yaperos/1/caminadores-en-libertad/cubierta-horsefit-total-18ms
" http://www.legalop.es/CAMINADORES/CAMINADOR-LIBERTAD-6CABALLOS-18-M-DIAM.html
" http://www.equidolmen.com/equidolmen/equipamientos.htm#obracivil
" http://www.ibercaja.es
" http://www.societe.com/
" http://www.edufinet.com/
" Decisiones ptimas de inversin y financiacin en la empresa, Surez Surez, Andrs
Santiago, Pirmide

Abot Charlotte

12

VIII.

Anexos

Ficheros de cuentas de la sociedad Haras des Celtes, no es el Haras de Malvoisine porque

ellos no publican sus cifras en los sitio web pero conozco a las dos empresas y se parecen
mucho.

'
Abot Charlotte

13

Abot Charlotte

14

'

'
'
'
Abot Charlotte

15

Cuadro de amortizacin del prstamo

'
Cta.
Cta. Amort.
Periodo
Cta. intereses
mensual
Dev. Capital
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48

1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !

Abot Charlotte

509,38 !
500,24 !
491,05 !
481,81 !
472,50 !
463,14 !
453,72 !
444,24 !
434,70 !
425,10 !
415,44 !
405,72 !
395,94 !
386,10 !
376,19 !
366,23 !
356,20 !
346,11 !
335,96 !
325,74 !
315,46 !
305,12 !
294,71 !
284,23 !
273,69 !
263,09 !
252,42 !
241,68 !
230,87 !
220,00 !
209,06 !
198,05 !
186,97 !
175,82 !
164,61 !
153,32 !
141,96 !
130,53 !
119,03 !
107,46 !
95,81 !
84,10 !
72,31 !
60,44 !
48,50 !
36,49 !
24,40 !
12,24 !

1 461,21 !
1 470,34 !
1 479,53 !
1 488,77 !
1 498,08 !
1 507,44 !
1 516,86 !
1 526,34 !
1 535,88 !
1 545,48 !
1 555,14 !
1 564,86 !
1 574,64 !
1 584,48 !
1 594,39 !
1 604,35 !
1 614,38 !
1 624,47 !
1 634,62 !
1 644,84 !
1 655,12 !
1 665,46 !
1 675,87 !
1 686,35 !
1 696,89 !
1 707,49 !
1 718,16 !
1 728,90 !
1 739,71 !
1 750,58 !
1 761,52 !
1 772,53 !
1 783,61 !
1 794,76 !
1 805,97 !
1 817,26 !
1 828,62 !
1 840,05 !
1 851,55 !
1 863,12 !
1 874,77 !
1 886,48 !
1 898,27 !
1 910,14 !
1 922,08 !
1 934,09 !
1 946,18 !
1 958,34 !

Deuda
extinguida
1 461,21 !
2 931,54 !
4 411,07 !
5 899,85 !
7 397,93 !
8 905,37 !
10 422,23 !
11 948,58 !
13 484,46 !
15 029,94 !
16 585,09 !
18 149,95 !
19 724,59 !
21 309,08 !
22 903,46 !
24 507,82 !
26 122,19 !
27 746,66 !
29 381,29 !
31 026,12 !
32 681,24 !
34 346,71 !
36 022,58 !
37 708,93 !
39 405,81 !
41 113,30 !
42 831,47 !
44 560,37 !
46 300,08 !
48 050,66 !
49 812,18 !
51 584,71 !
53 368,32 !
55 163,08 !
56 969,05 !
58 786,32 !
60 614,94 !
62 454,99 !
64 306,53 !
66 169,66 !
68 044,42 !
69 930,90 !
71 829,18 !
73 739,32 !
75 661,39 !
77 595,48 !
79 541,66 !
81 500,00 !

Deuda
pendiente
81 500,00 !
80 038,79 !
78 568,46 !
77 088,93 !
75 600,15 !
74 102,07 !
72 594,63 !
71 077,77 !
69 551,42 !
68 015,54 !
66 470,06 !
64 914,91 !
63 350,05 !
61 775,41 !
60 190,92 !
58 596,54 !
56 992,18 !
55 377,81 !
53 753,34 !
52 118,71 !
50 473,88 !
48 818,76 !
47 153,29 !
45 477,42 !
43 791,07 !
42 094,19 !
40 386,70 !
38 668,53 !
36 939,63 !
35 199,92 !
33 449,34 !
31 687,82 !
29 915,29 !
28 131,68 !
26 336,92 !
24 530,95 !
22 713,68 !
20 885,06 !
19 045,01 !
17 193,47 !
15 330,34 !
13 455,58 !
11 569,10 !
9 670,82 !
7 760,68 !
5 838,61 !
3 904,52 !
1 958,34 !
- !

Flujos Caja
-80 295,57 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !
1 970,58 !

16

'
Abot Charlotte

17