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UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO DE MANAB

FACULTAD DE CIENCIAS INFORMTICAS

ANLISIS PRESUPUESTARIO

ESTUDIANTES: LINO GUADAMUD AMBAR MELINA GOROZABEL ZAMBRANO FABIAN LEONARDO CURSO: 5 A PROFESORA: ING. NELLY MENDOZA 2012 - 2013

Anlisis Presupuestario.

Contenido
Tema: ................................................................................................................................ 3 Introduccin. ..................................................................................................................... 3 Objetivo ............................................................................................................................ 4 Cul es el concepto de Fondos? ...................................................................................... 4 Qu es Flujo de Fondos? ................................................................................................. 5 Importancia. ...................................................................................................................... 5 Componentes del Flujo de Fondos ................................................................................... 7 Fundamentos contables del clculo de flujo de fondos. ................................................. 10 Conclusiones................................................................................................................... 12 Bibliografa. ................................................................................................................... 12

Anlisis Presupuestario.
Tema:

Flujos de Fondos.
Introduccin.
Son varios los estados financieros que se debe presentar obligatoriamente la empresa a sus accionistas, banqueros, inversionistas, ejecutivos y acreedores en general, entre ellos se encuentra el Estado de movimiento de fondos, es uno de los menos comprendidos a pesar que representa una herramienta sumamente til en el anlisis y gestin empresarial. Es preciso anotar que existen diversos trminos para identificar este documento y cada uno de ellos se adeca a determinados propsitos, lo que tal vez dificulta su manejo eficaz. As tenemos que recibe varios nombres en la variada literatura financiera: Estado de Fuentes y Usos de Fondos. Estado de Flujo de Fondos. Estado de Flujos de Efectivo (o Flujo de Caja). Estado de Cambios en el Capital de Trabajo. En la gestin financiera como parte integral de los costos histricos, los Estados de Movimiento de Fondos permiten describir lo ocurrido con los fondos aportados por las operaciones comerciales del negocio va utilidades, los fondos aportados por los accionistas, por la obtencin de los prstamos, por la emisin de bonos o por la venta de activos fijos y financieros. En resumen, proporciona la clave de la forma en que la empresa est manejando y financiando su inversin en ella misma. Por todo lo anotado este reporte es dinmico y til en la gestin de la gerencia.

Anlisis Presupuestario.
Objetivo
Consultar y reunir informacin a los temas sobre Flujo de Fondos para llevar a cabo un trabajo de Investigacin y lograr una satisfactoria exposicin.

Cul es el concepto de Fondos?


En la literatura de la Contabilidad y Finanzas, dependiendo de como se presentan los cambios especficos en el Balance, en el proceso de establecer el Estado de Movimiento de Fondos, tradicionalmente se adoptan tres enfoques de definicin de fondos. a) Valores econmicos o recursos totales. Enfoque que seala que los recursos provienen de los accionistas y acreedores, y aplicados en el lado de los activos, se traduce en la composicin de la inversin de los recursos. Financieramente hablando los fondos son los recursos con que cuenta la empresa para destinarlos a las necesidades propias de sostenimiento y crecimiento del negocio. b) El Fondo de Maniobra. Conocido tradicionalmente como Capital de Trabajo ha sido usado ampliamente pero en un sentido contable, como la diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente. Se apreciar posteriormente que representa un concepto financiero ms profundo y til para decisiones de gerencia. c) Caja o Efectivo. Enfoque en el cual el movimiento de fondos es equivalente a la corriente de ingresos y egresos (desembolsos) a partir del movimiento de las diferentes cuentas del Balance, con impacto directo en la cuenta Caja/Bancos. Frecuentemente se define estos fondos como liquidez. De manera general la conceptualizacin financiera de fondos implica el concepto de dinero, como tambin el equivalente de dinero es caja o efectivo.

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Entonces es fundamental que para la formulacin y comprensin del Estado de Movimiento de Fondos debe conocerse la definicin e implicancia de cada una de las alternativas anotadas, y su utilizacin estar en concordancia con el objetivo del anlisis. Su adecuada y rigurosa comprensin conducir a una correcta interpretacin de la gestin, cuando se hace uso de los estados financieros como herramientas de la administracin gerencial.

Qu es Flujo de Fondos?
El modulo flujo de fondos es lo que se conoce contablemente como cash flow. En l se relacionan comprobantes de caja y banco, ventas, compras y todos aquellos costos fijos que mensualmente se pagan.

Importancia.
El comportamiento del flujo de fondos de una empresa es uno de los puntos centrales del anlisis financiero. Por qu se considera que el flujo de fondos de una empresa es importante?

En el anlisis financiero fondos equivale a dinero; flujo de fondos es, entonces, flujo de dinero o flujo de caja (en ingls, cash flow). Con dinero se pagan las deudas en el momento de su vencimiento, las remuneraciones al personal, los intereses a los acreedores, los impuestos al Estado, los dividendos a los propietarios.

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Cuando una empresa no genera suficiente dinero sus mecanismos de funcionamiento se empastan: se restringe su crdito para comprar insumos o equipamiento. Debe operar al contado; pero si no tiene suficiente dinero, se reduce la magnitud de las compras que puede hacer, y con ello el tamao de sus operaciones y su competitividad en trminos de relaciones con los clientes y de desarrollo de tecnologa. Finalmente desaparecer. Ser liquidada, en el sentido de que se convertirn en dinero (se harn lquidos) sus activos (los que an conserve) para hacer frente a sus pasivos (aquellos que los acreedores no hayan podido cobrar antes, a travs de la restriccin paulatina de su crdito). Los propietarios recibirn el dinero remanente, si existe; con esto, recuperarn (y slo parcialmente, si tienen suerte) el dinero que aportaron a la empresa, al comienzo o durante su desenvolvimiento. La generacin de dinero se origina en la diferencia entre el precio al que la empresa vende los bienes que compra y el precio que debe pagar por esas compras. Este es el ciclo de caja: se utiliza dinero para comprar (y pagar) bienes, que se vendern, recibiendo en definitiva dinero, que se utilizar para pagar otros bienes, y as sucesivamente. Parece deseable que exista un excedente de dinero, con el cual los propietarios podrn cobrar una retribucin por el dinero que aportaron para iniciar el ciclo o para reforzarlo (por ejemplo, para realizar nuevas inversiones de la empresa). Si este excedente no se ve nunca, posiblemente decidan liquidar la empresa. Lo que interesa, entonces, es tanto el excedente que se genera en un determinado perodo (por ejemplo, un ao) como las perspectivas de generacin de un excedente en el futuro (digamos, los prximos aos).

Anlisis Presupuestario.
El anlisis financiero busca establecer el impacto que tienen las actividades de la empresa en el flujo de fondos. Con esto se evalan las caractersticas del flujo de fondos el origen y evolucin de los excedentes y la posibilidad de que la empresa enfrente dificultades financieras.

Componentes del Flujo de Fondos


Se establecen tres flujos de fondos: el flujo de fondos operativo, el flujo de las fuentes financieras de fondos, el flujo de fondos no operativo. El hecho de que el dinero en Caja y bancos haya aumentado porque se contrat un prstamo tiene un significado distinto a que haya aumentado porque la diferencia entre lo cobrado por las ventas y lo pagado por las compras de bienes ha sido positiva. Y esta diferencia positiva, a su vez, se interpreta de distinto modo segn qu pasa con las restantes operaciones de la empresa. El flujo de Fondos Operativo est compuesto por los movimientos de dinero entre la empresa y sus clientes, sus proveedores de bienes, su personal y el Estado.

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Se consideran proveedores de bienes: a) Los suministradores de insumos o servicios para el funcionamiento corriente (productos de reventa, materiales y repuestos, servicios de mantenimiento o transporte, etc.) b) Los suministradores de insumos y servicios para el desarrollo de productos y procesos c) Los suministradores de bienes de capital (bsicamente equipamiento, patentes, marcas, etc.) Son clientes, en forma genrica, tanto los compradores de los bienes que ofrece habitualmente la empresa en los mercados en que participa como los compradores del equipamiento, marcas y dems elementos de los que la empresa decide desprenderse en algn momento. Estos son los elementos bsicos del ciclo financiero de las operaciones, o ciclo de dinero a dinero originado en las transacciones con bienes que realiza la empresa.

El flujo de fondos operativo es la base para establecer la capacidad de autofinanciamiento de la empresa. El flujo de las fuentes de fondo est compuesto por los movimientos de dinero entre la empresa y sus acreedores financieros y sus propietarios.

De los acreedores financieros se recibe dinero como prstamos y se pagan los intereses y finalmente el dinero recibido. Hemos utilizado los trminos pasivo financiero o deuda para referirnos a los fondos que los acreedores financieros han entregado. De los propietarios se recibe dinero como aportes de capital y se pagan dividendos. Los fondos que los propietarios tienen comprometidos en la empresa pueden denominarse capital o patrimonio neto.

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El flujo de fuentes financieras de fondos surge de un ciclo financiero autnomo; es autnomo porque est formado por flujos que no tienen relacin directa y unvoca con las transacciones de bienes en que consiste el negocio. El siguiente esquema muestra grficamente los componentes del flujo de fondos de un perodo. Cada participante (clientes, proveedores, personal, acreedores) es una institucin o un individuo con su propio flujo de fondos. Cada uno est interesado en obtener el mayor excedente financiero para s mismo. El flujo de fondos de la empresa es consecuencia de la posicin de negociacin de cada una de las partes. El flujo de fondos operativo puede ser positivo (excedente) o negativo (faltante). Puede interpretarse que el excedente operativo se destina a intereses y dividendos, o a disminuir las deudas. Si hay un faltante operativo en el perodo se cubre con ms deudas o con aportes de los propietarios.

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Fundamentos contables del clculo de flujo de fondos.
El clculo del flujo de fondos a partir de los estados contables se basa en la naturaleza de la medicin contable de activos y fuentes. El activo incluye todos los bienes y derechos que se han adquirido y que se mantienen en ese momento. El pasivo y el patrimonio neto muestran las fuentes de esos fondos invertidos, que son los acreedores y los propietarios. Se explic que para el anlisis financiero. La identidad contable [Activo = Pasivo + Patrimonio Neto] Se re expresa: [Activo operativo neto = Pasivo financiero + Patrimonio Neto]. Esta forma de la identidad contable se ha utilizado para el anlisis del rendimiento. Con esto se tiene una perspectiva ms adecuada de las fuentes de fondos. Cuando se recibe un prstamo ingresa el dinero y aumenta el pasivo financiero. Los aumentos de pasivo y de patrimonio equivalen a ingreso de dinero y las disminuciones a salida de fondos.

Para adquirir los bienes y derechos que se mantienen en el activo en ltima instancia se utiliza dinero. Por esto, los aumentos del activo implican una utilizacin de dinero. El ciclo financiero se completa con la venta o la utilizacin de los bienes. Por la venta ingresa dinero y por eso las disminuciones del activo son una recuperacin de los fondos que estaban comprometidos en esos activos; fondos que no circulaban financieramente (no fluan) porque estaban inmovilizados en bienes. Entonces es posible establecer el movimiento de fondos a partir de los aumentos y disminuciones de activo, pasivo y patrimonio neto. Para esto se tiene en cuenta que uno de los cambios del patrimonio se origina en el resultado del perodo.

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La ganancia ordinaria puede entenderse como los flujos econmicos que se originan en las operaciones del negocio y en el pasivo financiero. Flujo de fondos operativo. La base del flujo de fondos operativo es la ganancia operativa. Esta rene todos los ingresos y egresos (por ventas y costos) medidos con el criterio contable de devenga miento. Si todas las ventas del perodo se han cobrado y todos los costos han sido pagos efectivos durante el perodo el flujo de fondos operativo es la ganancia operativa. Cuando parte de las ventas no se han cobrado en el perodo el activo aumenta (por los crditos a clientes). Si a su vez algunos costos no se han pagado el pasivo operativo aumenta. Por tanto, el cambio que ha tenido el activo operativo neto en el perodo es el complemento de la ganancia operativa con el que se obtiene el flujo de fondos operativo.

Componentes del Flujo de Fondos de una Empresa.

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Anlisis Presupuestario.
Conclusiones.
Dependiendo del objetivo del anlisis, la construccin del Flujo de Fondo permitir conocer los recursos econmicos con que cuenta la empresa, o establecer los cambios en el Fondo, o bien explicar el cambio observado en el efectivo, poniendo nfasis en las interrelaciones existentes en tres reas de decisiones financieras: inversin, financiamiento y distribucin de utilidades. En la gestin financiera como parte integral de los costos histricos, los Estados de Movimiento de Fondos permiten describir lo ocurrido con los fondos aportados por las operaciones comerciales del negocio va utilidades, los fondos aportados por los accionistas, por la obtencin de los prstamos, por la emisin de bonos o por la venta de activos fijos y financieros. Proporciona la clave de la forma en que la empresa est manejando y financiando su inversin en ella misma. Por todo lo anotado este reporte es dinmico y til en la gestin de la gerencia.

Bibliografa.
Flujo de Fondos: Poderosa Herramienta de Gestin en los Negocios(Parte1)Jos Polles Loarte-joseporlles@yahoo.com Anlisis del Flujo de Fondos-Anlisis Financiero con Informacin ContableManual de estudio-Ricardo A. Fornero.

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