Administracin de proyectos

ANLISIS DE SENSIBILIDAD
Honorina Ramrez Pacheco Licenciatura en Informtica 09 de mayo de 2012
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* Tambin denominado anlisis que pasa si * Las

proyecciones con que se elaboran los costos y los beneficios de un proyecto estn sujetas a un cierto grado de riesgo e incertidumbre; una forma de medir ste es a travs del anlisis de sensibilidad.

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* Consiste

en elaborar un nuevo flujo de costos y beneficios haciendo variar algunas de las variables de riesgos, con la finalidad de ver qu sucede con la rentabilidad del proyecto bajo estas condiciones diferentes a las que sirvieron de base para el anlisis inicial. variaciones de las variables de riesgos, van a modificar el valor de los indicadores de rentabilidad econmica, indicndonos el grado de sensibilidad del proyecto al o a los cambios en las variables modificada para que a partir de estos resultados se d un dictamen sobre el proyecto con mayor sustento.

* Estas

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a. Precios. Se refiere a medir el grado de sensibilidad del proyecto a: a. Una disminucin en los precios de ventas de los productos. b. Aumento en los precios de los insumos.
Los productos agrcolas tienen mucha variabilidad en sus precios, en perodos de varios aos o dentro de un mismo ao, lo que hace probable que los precios en un futuro sean menores a los considerados en el proyecto. Los costos de operacin pueden aumentar por incrementos en los precios de los insumos, lo que hace probable una disminucin en la rentabilidad del proyecto debido a esta variacin.

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b. Demora en el logro de los objetivos planeados. Consiste en verificar el grado de sensibilidad de los proyectos en la demora en los logros de los objetivos planeados, debido a que:

* Los

agricultores no adopten las nuevas tecnologas con la rapidez que se previ.

* Haya retrasos en la entrega del equipo nuevo. * Surjan problemas de ndole organizativos y
administrativos.

c. Costos de inversin superior a los previstos. Permite verificar el grado de sensibilidad de los proyectos a los incrementos de los costos de inversin, debido principalmente a retrasos en la ejecucin; debe tomarse en cuenta principalmente en proyectos donde se consideren construcciones y adquisiciones de maquinarias y/o equipos, ya que en economas altamente inflacionarias los precios futuros a mediano y largo plazo son muy inciertos.

d. Rendimientos. El anlisis de sensibilidad debe realizarse considerando rendimientos ms bajos que los establecidos en el anlisis inicial; el anlisis nos puede proporcionar informacin til, no slo en cuanto al dictamen basado en el grado de sensibilidad, sino adems, proponer servicios de extensin apropiados con la finalidad de lograr la rentabilidad deseada.

No solo es importante determinar si el proyecto es sensible a una determinada variable de riesgo, sino que adems es necesario determinar el grado de sensibilidad que tiene el proyecto sobre esta variable a fin de determinar un dictamen sobre el proyecto, para su ejecucin.

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a.

Se considere con dictamen negativo a los proyectos que resulten muy sensibles a cualquiera de las variables de riesgo seleccionada; considerndose en esta situacin a los proyectos en el que se alcance el valor crtico de los indicadores con un porcentaje de variacin menos del 5%. Se debe considerar un proyecto con dictamen negativo condicionado, cuando este demuestre ser sensible a cualquiera de las variables seleccionadas. Deben considerarse en esta situacin, los proyectos en que se alcance el valor crtico de los indicadores con un porcentaje de variacin entre 5% y menos de 10%.

b.

c. Se debe dictaminar condicionado a un proyecto cuando este demuestre una sensibilidad moderada. Deben considerarse en esta situacin, los proyectos en que se alcance el valor crtico de los indicadores con un porcentaje entre el 10% y menos del 15% en cualquier variable.
d. Por ltimo, se puede dictaminar no condicionado a un proyecto, cuando este demuestre que no es sensible a ninguna de las variables seleccionadas considerndosele en sta situacin, cuando para alcanzar el valor crtico de los indicadores se requieren variaciones mayores de 15%.

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1. Elaborar el flujo de fondos y calcular los indicadores de rentabilidad. (modelo determinstico).

2. Identificar la (s) variable (s) de riesgo que pudieran afectar la rentabilidad del proyecto. 3. Crea un nuevo flujo de fondos considerando el efecto de la variable de riesgo seleccionada. Con fines de descartar la variable de riesgo, se debe hacer variar esta variable en un porcentaje mayor de 15%. 4. Sobre este nuevo escenario, calcular los indicadores * Si los valores que se obtienen estn por encima del valor critico se dice que no es sensible a esa variable de riesgo. * Si los valores que se obtienen estn por debajo del valor crtico habra que determinar, por tanteo, el grado sensibilidad que tiene el proyecto a la variable de riesgo.

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El anlisis de sensibilidad, tiene la gran ventaja de poder determinar con qu porcentaje de las variables de riesgo seleccionadas se llega al punto crtico del valor de los indicadores. Tiene la gran desventaja de que no determina la probabilidad de ocurrencia de los resultados, no toma en cuenta la correlacin existente entre las variables y slo es aplicable a un nmero limitado de variables. El anlisis de sensibilidad, se debe considerar como un anlisis previo al anlisis de riesgo. Sin embargo, ni el anlisis de sensibilidad ni el anlisis de riesgo deben sustituir la metodologa tradicional de evaluacin de las inversiones, pero s complementarla para dar un mayor soporte.

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* Coss B., Ral. Anlisis y evaluacin de proyectos de

inversin. Ed. LIMUSA, Mxico, 1989.

* Martnez U., Csar. Zrate R., Gerardo. Evaluacin

econmica de proyectos de inversin. Ed. FIRA, boletn informativo Nm. 253, Mxico, 1993.

* Osuna G., Luis. Criterios actuales en el anlisis

financiero. Ed. FIRA, Boletn informativo Nm. 249, Mxico, 1993.

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