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3 UNIDAD Lic. Nohemi Quiroz S.

Finanzas I Universidad Peruana Union

I. Balance General
a. Activo Circulante a. Caja y Bancos b. Cuentas por cobrar c. Mercaderas
b. Pasivo Circulante a. Cuentas por pagar comerciales

COMERCIAL CERAMICOS DEL PERU S.A.C. BALANCE GENERAL Al 30 de Noviembre del 2004 (Expresado en Nuevos Soles) PASIVO y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente Cuentas por pagar Comerciales Impuestos por pagar Otros cuentas por pagar Total Pasivo Corriente

ACTIVO Activo Corriente

S/.

S/.

Caja y Bancos Cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados x adel Total Activo Corriente Activo No Corriente

(Nota 3) (Nota 4) (Nota 5) (Nota 6)

10,500.00 29,500.00 32,500.00 6,100.00 78,600.00

(Nota 8) (Nota 9) (Nota 10)

41,000.00 200.00 5,716.67 46,916.67

Patrimonio Neto 8,800.00 (133.33) 8,666.67 87,266.67 Capital Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto Total Pasivo y Patrimonio (Nota 11) (Nota 12) 36,000.00 4,350.00 40,350.00 87,266.67

Edif. Maq. Y Equipos (Nota 7) Depreciacin acum Total Activo no Corriente Total Acitvo

II. FONDO DE MANIOBRA


Fondo de Maniobra Neto:

La diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes. Activo Cte > Pasivo cte. Fondo de Maniobra Neto = Capital de Trabajo neto = Working capital = Fondo de Rotacin

Caso Prctico: Confecciones Light


1 Dinero

4 Ctas. X Cobrar

Ciclo Operativo

2 Materia Prima

3
Product. Termin.

Cunto ms largo es el ciclo operativo, ms tesorera o dinero debe mantener la empresa.

II.a.Ciclo de Operacin
Ciclo de Transf. De Efectivo

Periodo de Existencias
Periodo Medio De Pago

Periodo medio de cobro

Compra de Mat. prima

Pago de Mat.Prima

Venta de Prod. terminado

Cobranza

II.b.Clculo del Ciclo de Transformacin de Efectivo

Ciclo de Transformacin de Efectivo

Periodo de Existencias

Periodo Medio de Cobro

Periodo Medio de Pago

Cuanto mayor sea el ciclo de transformacin, ms debe invertir la Empresa En Fondo de maniobra.

Caso Prctico
Datos del EEGGyPP s/. Datos del Balance s/. s/. Inicio 1993 Ventas Costo de Ventas 3014 2712 Existencias Ctas.x Cobrar Ctas.x Pagar 371 364 Final 1993 376 365

216

222

Hallar el tiempo del ciclo de transformacin de Efectivo

Resolviendo
Periodo de Existencias =

(inventarios)

promedio de Inventarios Costo de ventas /365

Periodo Medio de Cobro = Ctas x cobrar promedio

ventas anuales / 365


Periodo Medio de Pago = Ctas x Pagar promedio

Costo de ventas / 365

Respuesta
CTE = (50.3 + 44.1) -29.5 = 64.9 das

Interpretando : Esta empresa tarda en promedio ms de 2 meses desde el momento en que coloca el dinero en inventarios hasta que cobra.

Suponiendo
Que los niveles de inventarios promedio se

reducen a $250 millones y las cuentas por cobrar promedio a $300 millones En cuantos das se reducir el ciclo de transformacin de tesorera?

III. Administracin del Capital de Trabajo


El ciclo de transformacin de tesorera no est

fijado para siempre

El Capital de Trabajo debe ser gestionado Ejemplo: Las ctas x cobrar estn afectando la liquidez de la empresaqu hacemos? No hay liquidez, se reduce la inversin en inventariosque puede suceder?

La inversin en capital de trabajo tiene costos como beneficios

El trabajo del Financista es conseguir un equilibrio entre ambos.

IV. Datos del Capital de Trabajo


Su administracin Es a CORTO PLAZO
Herramienta = Flujo de Caja Las decisiones financieras a C.P. no implican

muchos conceptos. Fcil pero importante.

Es beneficioso financiar inversiones de corto plazo con financiamiento a largo plazo?

Respuesta : SI
Sustento Da una mayor flexibilidad de operacin. Menos presin Efecto multiplicador. Hay que tener en cuenta: Los fondos obtenidos debern ser devueltosinvertirlos, no gastarlos. Los fondos invertidos deben dar mayor rentabilidad que el costo financiero. Debe planificar adecuadamente el momento de retorno.