Finanzas Iute Unidad I

Fundamentos de Finanzas
Ejido Octubre 2012
Fundamentos de Finanzas Parte 1

Contextualizacin del Proceso Administrativo y las Finanzas
Ejido Octubre 2012
Una Reflexin Inicial !!
"Ms vale pagar a un acreedor que dar a un amigo" Aristteles

(Filosofo Griego Siglo IV)
"Es mejor acostarse sin cenar que levantarse con deudas. Benjamn Franklin
(Poltico y Cientfico Norteamericano Siglo XVII)
Es malo endeudarse?
La respuesta mas adecuada es, De la relacin
Depende
Beneficio/Costo
que de ello se derive

Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270
Qu significa el trmino Administracin? La palabra Administracin viene del latn y esta formada por las palabras Ad (direccin) y minister (sirviente, subordinado), se puede interpretar como: Funcin que se realiza bajo el mando de otro Qu entendemos por Administracin? Segn Stoner y Freeman (1), Es el proceso de planear, organizar, liderar y controlar el trabajo de los miembros de la organizacin y de utilizar todos los recursos disponibles de la empresa para alcanzar los objetivos organizacionales establecidos". Segn Koont y ODonnell (2), Es es una actividad esencial; asegura la coordinacin de esfuerzos individuales para el logro de metas grupales. El propsito de todo administrador es establecer un medio ambiente en el cual las personas puedan lograr metas de grupo con la menor cantidad de tiempo, dinero, materiales e insatisfacciones personales".
1 2
Stoner, J. y Freeman, R. (1996) Administracin V Edicin. Mxico: Prentice Halll. Koontz H. & ODonnell C. (2000). Administracin Moderna. Mxico: Ed. McGraw-Hill. Moderna.
Cul ha sido la evolucin del pensamiento administrativo?

Egipcios (4000-2000 a.C.) Inventarios, Burocracia, Proyecciones y Planeacin Chinos (500 a.C.) Bases del Buen Gobierno Romanos Estructura Organizad ay Autoritaria (Funciones ) Venecia Revolucin nos Industrial Marco Modelo legal Fabril, Whatt, para el Whitney, comercio Smith, y los Ricardo Wharton negocios
00 50
00 40
00 30
00 20
00 10
EC
0 50
00 10
0 0 0 00 160 170 180 15
00 19
Edad Media
Edad Moderna
Sumerios Hebreos (5000 a.C.) Registros (4000 Escritos: a.C.) Comercio Tramos y Gobierno Control, Direccin por
Babilnicos (2000-1700 a.C.) Estndares, Salarios, Obligaciones (leyes)
Griegos (500-200 a.C.) tica del trabajo y universali dad de la administra
Feudalis Iglesia Estructura mo Estructura jerarquizada y de la centralizada Servidumb re, Aparicin Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270 de
Cul ha sido la evolucin del pensamiento administrativo?
Wharton
Principios Admos, Funciones, Proceso Admo. 1900 1910 1920
Estudios Investigac de in de Hawthorn Operacion e es
Calid ad Total
Reingenie ra
Downsizin g
Outsorsin Beanchmar king g 1970 1980 1990 2000 2010
1930
1940
1950
1960
Escuela de Administracin Cientfica Escuela de la Clsica de la Administracin Escuela Conductista de la Administracin Escuela Cuantitativa de la Administracin Enfoque de Sistemas en la Administracin Enfoque de Contingencia de la Adm.
Enfoque Tcnico Racional
Reingeniera Reingeniera Sistemas Sistemas Calidad Calidad Total Total Burocrtica Burocrtica Estructuralista Estructuralista Organizaciones que Aprenden Organizaciones que Aprenden Cientfica Cientfica
1881
Relaciones H. Relaciones H.
1940 1960 1990 2000
1900 1920
Inteligencia Emocional Inteligencia Emocional Aceptacin Aceptacin Socio Tcnico Socio Tcnico Redes de Trabajo Redes de Trabajo Ciberntica Ciberntica Organizacin Virtual Organizacin Virtual
Enfoque Cognitivo
Enfoque Conductista
Administracin
Aplica
Gerencia
Aplica Monitoreo del Entorno Organizacional Con nfasis en el MAANA fuera de la ORGANIZACION
Proceso Administrativo
Con nfasis en el HOY en la ORGANIZACION
Que se Agrega al
mbito Espacial y Temporal DEFINIDO
mbito Espacial y Temporal NO DEFINIDO
El Crdito, es ventajoso?
Es un medio para que las personas, las empresas y los Estados pueden tener acceso a recursos que de otra forma seran
difciles de obtener.
El crdito incentiva el consumo de las personas y de esta
forma, activa el sistema productivo del pas.

Las empresas,
gracias
los
crditos,
pueden
realizar
proyectos e inversiones que les permitan mejorar su produccin

y sus ingresos que al final tambin son ingresos para el pas.
Ante todo esto, el quid es entonces, el optimo balance entre
las necesidades reales y el endeudamiento, el cual debe

mantenerse en niveles aceptables, a fin de no afectar la estabilidad econmica-financiera de quien lo utiliza.
Para manejar este concepto como gerentes,
Qu debemos saber?
Como gerentes debemos estar en capacidad de aplicar los procedimientos matemticos, as como los clculos necesarios, en las distintas situaciones financieras que se presentan en los procesos econmico-administrativos de una organizacin determinada. Por lo que como gerentes tenemos que aprender a entender y comunicarnos en el lenguaje financiero, ya que debemos valorar en eso trminos, todas las ideas y acciones que se hubieren de acometer de modo de garantizar la sustentabilidad y sobre ella la sostenibilidad, por lo menos en trminos del uso eficiente de los factores de produccin a nosotros encomendados.
Definicin, primera aproximacin !
Las finanzas se definen como el arte (intuicin) y ciencia (tcnica) de administrar dinero Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos. La mayora de las decisiones empresariales se evalan en trminos financieros ya que ellas de muchas maneras reflejan la calidad de la gestin empresarial. Necesidades de personal Presupuestos operativos Evaluaciones de rendimiento Evaluar propuestas de negocios
Implicacin de las Finanzas
Las Finanzas implica comprender la necesidad de hacer un sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro. Por que? 1. La prdida del poder adquisitivo. (Inflacin) 2. El riesgo de perder una parte o todo el dinero. 3. El sacrificio de no consumir ahora (componente real) Recuperacin de la inversin (Costos)
Beneficio =
Ingreso Intereses adicional

Administracin Financiera de la Empresa
Fuentes
Inversionistas Inversionistas
Acreedores Acreedores (Prstamos) (Prstamos)
Utilidades Utilidades (Ganancias) (Ganancias)
Flujo de fondos (Empresa en Marcha)
Usos
Activos Activos Fijos Fijos
Inventarios Inventarios (Ctas x Pagar) (Ctas x Pagar)
Efectivo y Efectivo y Ctas x Cobrar Ctas x Cobrar
El trmino Administracin Financiera implica entonces que estos flujos son dirigidos de acuerdo con algn plan.
Administracin Financiera y Estados Financieros
Decisiones Financieras
Estado de Situacin Balance General
En qu se debe invertir
Activos Pasivos Capital

Cmo se va a financiar la inversin De qu manera se han de combinar ambas
mbito de Accin de la Administracin Financiera
a) Realizar la planificacin financiera. b) Tomar decisiones de inversin. c) Tomar decisiones de financiamiento.

Planificacin Financiera
Activos circulantes Activos Fijos
Pasivos Circulantes Pasivos Largo plazo
Empresa
n sr ev nI i e mi c na n F i a i
mbito de Accin Continuacin

a) b) c) d) Supervisar condicin financiera. Aumentar (reducir) capacidad productiva. Determinar la mezcla de activos (circulantes/fijos) Determinar el tipo de activos fijos a Adquirir, Modificar, Reemplazar o Liquidar.
Calcular flujos de efectivo. Crear planes que aseguren efectivo (Ejem. cobranza). Mantener niveles ptimos de activos circulantes.
n sr ev nI i
a) b)
Establecer mezcla de financiamiento. Seleccionar fuentes de financiamiento.
Escoger entre alternativas: Costos, Equilibrio rendimiento/riesgo.
Plazos, Seguridad.
na n F i
Finanzas Matemtica Financiera

Aplicacin de un grupo de tcnicas que los individuos y las organizaciones emplean para gestionar sus activos, Sistema Compuesto Como una rama de la matemtica aplicada especficamente sus recursos financieros, en particular Amortizacin las diferencias entre los ingresos y egresos, as como queCapitalizacin las variaciones cuantitativas estudia Actualizacin los niveles de riesgos Bancariorentabilidad de las Descuento que se producen y en los capitales inversiones que realicen.
financieros en el transcurso del tiempo.

Rentas
Finanzas
Elementos Bsicos de la Matemtica Financiera
Simple
Beneficio que se obtiene sobre un capital fijo que se presta (alquila) por cierto tiempo, su progresin es aritmtica.
Sistema
Compuesto
Beneficio que se obtiene sobre un capital que se presta (alquila) por cierto tiempo y que al final de cada periodo se capitaliza (suma) al monto original, su progresin es geomtrica

Beneficio que se obtiene sobre un capital fijo que se presta (alquila) por cierto tiempo, su progresin es aritmtica. Ejemplo 100 Bsf a 10% de i
Simple
Ejemplo: (Co) 100 Bsf x (n) 3 aos a (i ) 10% de inters
Sistema
100 Bsf
i = 10 Bsf 100 Bsf
i = 10 Bsf 100 Bsf
i = 10 Bsf 100 Bsf
C0
C1
Ao1
C2
Ao2
Cn
Ao3
1) Total por Intereses = 30 Bsf 2) Capital Final (Cn) = 100 Bsf 3) Total = 130 Bsf

Ejemplo: (Co) 100 Bsf x (n) 3 aos a (i ) 10% de inters i = 10 Bsf 100 Bsf 110 Bsf i = 11 Bsf 121 Bsf i = 12.1 Bsf 133.1 Bsf
Sistema
C0
C1
Ao1
C2
Ao2
Cn
Ao3
1) Total por Intereses = 33.1 Bsf 2) Capital Final (Cn) = 133.1 Bsf
Compuesto
Beneficio que se obtiene sobre un capital que se presta (alquila) por cierto tiempo y que al final de cada periodo se capitaliza (suma) al monto original, su progresin es geomtrica

Relacin Sistema Simple vs. Compuesto
S. Compuesto Cn = 133,1 Bsf
Se cortan al ao
Cn = 130 Bsf S. Simple
Ao1

Valor del Dinero en el Tiempo Corresponde a la rentabilidad (premio adicional) que un agente econmico (el poseedor del recurso) exigir por no hacer uso del dinero en el periodo 0 (el presente) posponerlo a un periodo futuro Es decir la decisin racional de sacrificar consumo hoy (el presente) al mediar una recompensa (tasa de inters) por hacerlo en el futuro. Conocido en economa como costo de oportunidad.
Enero Diciembre
Cada Poder Inflacin Adquisitivo
=

Sistema Compuesto (1) Capitalizacin Cn = Capital Final
P F
Donde:
Co = Capital Inicial i = Tasa de Inters n = Tiempo
Cn = Co x ( 1+ i )
Ejemplo El 5 de Enero del 2011, La empresa Comercial Los Andes le presto a su filial la empresa Comercial Los Llanos 100.000 Bsf, a un plazo de Bsf 3 aos con un inters anual del 10% Cul ser el capital final (Cn) que recibir la empresa Los Andes en el ao 2014 tras la devolucin del prstamo?
Cn = 100.000 x (1+0,10) 3 Cn = 100.000 x (1,331) Cn = 133.100
El monto que se recibir en el ao 2014 es de 133.100 Bsf

(1) Por razones acadmicas es el nico que se desarrollara en este material.

Sistema Compuesto (1) Actualizacin Cn = Capital Final
P F
Donde:
Co = Capital Inicial i = Tasa de Inters n = Tiempo
Co = Cn x ( 1+ i )
-n
Ejemplo El 5 de Enero del 2011, La empresa Comercial Los Andes decide cobrar un prstamo concedido a su filial la empresa Comercial Los Llanos que a un plazo de 3 aos con un inters anual del 10% alcanza un monto de 133.100 Bsf, Bsf Cul ser el capital inicial (Co) que recibir la empresa Los Andes en este momento por el prstamo realizado hasta el ao 2014?
Co = 133.100 x (1+0,10) -3 Co = 133.100 x (0,751314) Co = 100.000
El monto que se recibir hoy por el prstamo del ao 2014 es de 100.000 Bsf

Sistema Compuesto (1) Utilidad de la Capitalizacin / Actualizacin
Actualizar / Descontar
P
Capitalizar
Pago Anticipado de Deudas Evaluacin Financiera VAN
Financiamiento Indirecto Descuento Bancario

Sistema Compuesto (1) Tasas, Diferentes Denominaciones
Positivas: Estn por encima de la inflacin Punto de Vista Econmico Negativas: Estn por debajo de la inflacin Activas: Se aplican a los crditos que concede la banca a los clientes. Pasivas: Las que aplica la banca por los ahorros recibidos de los clientes Nominal: La que se acuerda aplicar a los flujos financieros. Real/Efectiva/Fraccionada: La que efectivamente acta sobre el flujo financiero
Tasas
Punto de Vista Bancario
Punto de Vista Financiero

(S.Compuesto)

Sistema Compuesto (1) Tasas, Diferencias
Tasas
Punto de Vista Financiero
(S.Compuesto)
Nominal: La que se acuerda aplicar a los flujos financieros. Real/Efectiva/Fraccionada: La que efectivamente acta sobre el flujo financiero
La diferencia entre la tasa efectiva y la tasa nominal es el resultado de acordar una tasa para un periodo de tiempo (Ejem. Aos) pero liquidar los intereses en lapsos de tiempo mas cortos (Ejem. Meses). La tasa de inters nominal se ocasiona cuando los periodos de pago de intereses son fracciones del periodo para el cual se ha pactado la tasa, dado el efecto geomtrico (multiplicador) del sistema compuesto.

Sistema Compuesto (1) Descuento
C0
C1
Ao1
C2
Ao2
Cn
Ao3
En que consiste?
Es la diferencia entre el valor nominal y el valor real de una deuda o acreencia no vencida. Puede ser usada como una vencida fuente para la liquidacin rpida de activos circulantes (giros, cuentas por cobrar, inventarios), en ella el punto de partida es un capital futuro conocido (Cn) cuyo vencimiento se quiere adelantar o modificar. Es por su naturaleza la operacin inversa a la capitalizacin

Sistema Compuesto (1) Descuento, Tipos
Racional o Matemtico
Se usa en actualizacin de flujos de proyectos (VAN, TIR)
Descuento
Bancario
Se usa en descuento de deudas.
Es equivalente, en sentido inverso a la capitalizacin. El trmino equivalente significa que descontando un capital a un tipo de inters y luego capitalizando el valor resultante con el mismo tipo de inters, volvemos al capital de partida. Se aplica sobre el capital al inicio de la operacin. operacin
No es equivalente a la capitalizacin, lo que significa que descontando un capital a un tipo de inters y luego capitalizando el valor resultante con el mismo tipo de inters, no necesariamente se obtiene el capital de partida. Se aplica sobre el capital al final de la operacin.

Sistema Compuesto (1) Descuento, Utilidad y Usos Descuento Cn = C0 x (1 + i) n
Racional o Matemtico
Bancario
D = Cn - Co
C0 = Cn x (1 + i)-n Dr = Cn x [1 - (1 + i)-n]
C0 = Cn x (1 - d) n Dc = Cn x [1 - (1 - d) n]

Sistema Compuesto (1) Descuento, Utilidad y Usos
Ejemplo de Descuento (Pago Anticipado de una Deuda) Se desea pagar una deuda de 24.000 Bsf que vence dentro de 3 aos. Si el pago se hace en el momento actual, qu cantidad tendremos que entregar si la operacin se concierta a un inters del nos habremos ahorrado por el pago anticipado?
5% anual?Cunto
Dr = Cn C0
Dr = Cn x [1 - (1 + i)-n]
C
0
C
A1
C
A2
C
A3
Dc = Cn x [1 - (1 - d) n]
Dr = 24.000 x [1 - (1 + 0,05)-3] = 3.267,90 Bsf Dc = 24.000 x [1 - (1 - 0,05)3] = 3.423,00 Bsf


Ejemplo de Descuento (Descuento de un efecto por cobrar) Se descuenta en el Banco XXX un giro cuyo valor nominal es de 10.000 Bsf con vencimiento a 3 meses. Cunto se recibir si el tipo de inters anual es
10%?
C0 = Cn x (1 - d) n
C
0
C
M1
C
M2
C
M3
C0(b) = 10.000 x (1 - 0,10) 3 = 7.290,00 Bsf

Ejemplo de Descuento (Sustitucin de Deudas)
Al Banco XXX se le deben dos giros, el primero de 10.000 Bsf con giros vencimiento a 45 das y el segundo de 20.000 Bsf a 90 das. Si decide das hoy sustituirlas por un giro que venza dentro de 60 das, con una tasa descuento del 15% anual. Cul ser el valor del nuevo giro? giro
C
0
C
45
C
60
C
90
? x (1 0,15 x 60 ) = 10.000 x (1 0,15 x 45 )+ 20.000 x (1 0,15 x

360 360
90 ) 360
? = 29.807,69 Bsf

Sistema Compuesto (1) Rentas o Anualidades
C0
P1
Ao1
P2
Ao2
Pn
Ao3
En que consiste?
Es el conjunto o sucesin de pagos o ingresos, realizados o percibidos en periodos diferentes de tiempo pero originados de una misma operacin financiera. Su uso permite: financiera 1. Constituir paulatinamente fondos de ahorro de acuerdo a los tiempos, condiciones y capacidades previamente establecidas por el aportante. 2. Condiciones de pago de deudas y otros pasivos, negociadas previamente por los agentes participantes (Deudores-Acreedores) lo que facilita el uso del crdito comercial como fuente de financiamiento de operaciones.

Sistema Compuesto (1) Rentas o Anualidades
Constantes:
De acuerdo a su
Aquellas cuyos elementos son iguales
Naturaleza
Variables:
Aquellas con por lo menos uno de sus elementos diferente.
(+ relevantes)
Rentas
De acuerdo al Periodo en el que se hacen
Inmediatas:
Se hacen efectivas en el primer periodo.
Efectivas
Diferidas:
Se hacen efectivas en cualquier periodo distinto del primero. (Aos Muertos)
Periodo en el que sus elementos se hacen Efectivos
De acuerdo al
Anticipadas:
Cada elemento se hace efectivo al comienzo del periodo correspondiente.
Vencidas:
Cada elemento se hace efectivo al final del periodo correspondiente.


Sistema Compuesto (1) Rentas o Anualidades / Elementos
Rentas
Valor Actual Valor Final
ani = (1- (1 + i )n)

i Va = Vf x ani
sni = (1 + i )n - 1)
i Vf = Va x sni

Sistema Compuesto (1) Rentas o Anualidades / Utilidad
Ejemplo (Seleccin de Planes)
La empresa XXX debe escoger entre dos formas de pago para la compra de un terreno para su planta. La primera implica un pago inmediato de 85.000 Bsf y la segunda opcin, un pago anual de 10.000 durante 10 aos con una tasa de 9%. Cual es la mejor opcin?
85.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000
10
a109% = 6,4177 Va = 10.000 x 6,4177 Va = 64.176,58
Opcin 2 64.176,58 Bsf
Opcin 1 85.000,00 Bsf

Sistema Compuesto Amortizacin
C0
P1
Ao1
P2
Ao2
Pn
Ao3
En que consiste?
Son una serie de pagos sucesivos generalmente de montos y periodos iguales que se efectan con el fin de cancelar una deuda y sus intereses dentro de plazos convenidos previamente por las partes, configuran la misma partes problemtica que las rentas o anualidades solo que con ligeras variantes de procedimiento mas que todo.

Sistema Compuesto / Amortizacin / Generalidades
Sistema Frances
Tipos
Tabla Price Sistema Americano

(Sinking Fund)
Anualidad Saldo al inicio de cada periodo (n+1) Intereses vencidos en cada periodo. Parte de la obligacin amortizada Intereses acumulados al fecha Amortizacin acumulada la fecha Acumulacin de intereses y capital a la fecha
Valores a Computar

Sistema Compuesto Amortizacin / Elementos
Ecuaciones
Cuota de Inters x Ao
Monto Anualidad
Cuota de Amortizacin
Saldo Deudor Ao
D0 a(n)=
ani
-
Ci(n) = an x i
Cuota Inters (Ci) axi
CA(n)= an Ci(n)
Cuota Amortizacin (CA) a - Ci
D(n)= Dn-1 CA(n)

Saldo Deudor (D) A D - CA
A 0 1
Anualidad (a) a
Ley de Formacin
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Anlisis de Estados Financieros
a) Los Estados Financieros por definicin resumen el desempeo organizacin. b) Su anlisis permite realizar comparaciones en el desempeo interno de una organizacin, as como tambin con el de sus competidores c) Permite identificar oportunidades y fallas en el corto y mediano plazo a fin de buscar mejoras a travs del tiempo. operativo y financiero de la
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Tipos de Anlisis
Anlisis Vertical
Es la tcnica que analiza slo un estado financiero, relacionando cada una de sus partidas con un total determinado dentro del mismo estado.
Es un anlisis esttico Estudia la situacin financiera en un momento particular No considera los cambios ocurridos a travs del tiempo
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Tipos de Anlisis Continuacin
Anlisis Horizontal
Es la tcnica que refleja los cambios en las cuentas individuales de un perodo a otro. Requiere de dos o ms estados financieros de la misma clase
Ao 1 Ao 2
Anlisis dinmico Refleja el cambio o movimiento de cada cuenta de un perodo a otro.
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Interpretacin de Razones Financieras
Interpretar una razn plantea las siguientes dudas: Cundo un indicador es considerado alto o bajo? Cundo el resultado del indicador expresa el buen o mal desempeo de la gerencia? Por ello se debe tener claro que el anlisis de razones solo dirige la atencin del gerente a las reas potenciales de inters; y no proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema o error. Muestra eso si un Sntoma (manifestacin que seala un posible problema) y la Causa (razn u origen del problema)
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Categoras de Razones Financieras

De Liquidez
Capacidad para cumplir obligaciones de corto plazo cuando se vencen, Facilidad para pagar sus cuentas, Velocidad con que las diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Indica la cantidad de dinero obtenido de terceros (deuda y acciones preferentes) para generar utilidades. Aquellas que miden el apalancamiento financiero: Es decir la relacin deuda/activos totales. Mayor apalancamiento = mayor riesgo y mayor rendimiento.
De Actividad De Deuda
De Rentabilidad Las que evalan las utilidades en relacin con las

ventas, los activos o la inversin.
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Razones Financieras Bsicas / Liquidez

Capital de Trabajo Neto Razn Circulante
Medida comn de la liquidez general Determina la capacidad para cumplir obligaciones de corto plazo
Capital de Trabajo Neto = Activo Circulante Pasivos Circulante Activo Circulante Pasivo Circulante Activo Circulantes (Inventarios + Gastos Prepagados) Pasivos Circulantes Efectivo
Prueba del Acido
Excluye el inventario por su dificultad para hacerlo efectivo.
Prueba Sper Acida
Solo considera el efectivo
Pasivo Circulante
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Razones Financieras Bsicas / Liquidez

Rendimiento del Capital de Trabajo Rotacin de Cuentas X Cobrar
Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversin neta a corto plazo Promedio en el cual las CXC han sido renovadas
Ventas Capital de Trabajo Neto Ventas a Crdito Ctas X Cobrar Promedio o CCP CCP = (CxC Inicial + CxC Final)/2 Costo de Venta Ctas X Pagar Promedio o CPP CPP = (CxP Inicial + CxP Final)/2
Rotacin de Cuentas X Pagar Das de Inventario + Das de Ctas X Cobrar Das de Ctas X Pagar
Ciclo de
Comercializacin
tem X 360 Cto. Venta Vtas Crdito

Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Razones Financieras Bsicas / Actividad

Mide la intensidad de las ventas o actividad econmica, es indicador de la liquidez del inventario Mide el tiempo de cobranza y permite la evaluacin de polticas de crdito y cobranzas
Costo de Venta Inventario Promedio o IP IP = (I. Inicial + I Final)/2 Ctas. X Cobrar Vtas Promedio Diarias o VPD VPD = (Vtas. Anuales / 360) Ctas. X Pagar
Rotacin de Inventarios
Periodo Medio de Cobranza
Periodo Promedio de Pagos Rotacin de Activos
Mide el tiempo promedio de las cuentas por pagar
Compras Promedio Diarias o CPD VPD = (Compras Anuales / 360) Ventas Activos Totales
Mide la eficiencia de los activos para convertirse en ventas
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Razones Financieras Bsicas / Deuda

Razn de Deuda Capacidad de Pago de Intereses
Proporcin de activos totales financiados con deuda
Pasivo Total Activo Total Utilidad A/Impuesto Intereses Pasivo Total Capital Contable Capital Contable Activo Total
Capacidad de la empresa para pagar intereses de deuda
Endeudamiento
Proporcional
Financiamiento
Mide el nivel de control del patrimonio que poseen los dueos Mide la proporcin del patrimonio que es propia de los dueos
Propio
Herramientas Bsicas de Anlisis Financiero Razones Financieras Bsicas / Rentabilidad En Ventas

Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad Operativa
Porcentaje de cada bolvar que queda pagados los productos Porcentaje de cada bolvar que queda deducidos los gastos operativos
Utilidad Bruta Ventas Utilidad en Operaciones Ventas
En Inversin (ROI)
Rentabilidad con Relacin a la Inversin Utilidad Neta Ventas Ventas Activos Totales
Mide la rentabilidad de la inversin realizada
Caso Practico Planificacin Financiera
Caso Practico Planificacin Financiera
Fundamentos de Finanzas Una Reflexin Final !!
Si ya sabes lo que tienes que hacer y no lo haces entonces ests peor que antes
Confucio
Fin del Material

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Ejido Octubre 2012

Fundamentos de Finanzas Parte 1

Ejido Octubre 2012

Una Reflexin Inicial !!

"Ms vale pagar a un acreedor que dar a un amigo" Aristteles

que de ello se derive

Cul ha sido la evolucin del pensamiento administrativo?

0 0 0 00 160 170 180 15

Babilnicos (2000-1700 a.C.) Estndares, Salarios, Obligaciones (leyes)

Griegos (500-200 a.C.) tica del trabajo y universali dad de la administra

Cul ha sido la evolucin del pensamiento administrativo?

Principios Admos, Funciones, Proceso Admo. 1900 1910 1920

Estudios Investigac de in de Hawthorn Operacion e es

Outsorsin Beanchmar king g 1970 1980 1990 2000 2010

mbito Espacial y Temporal DEFINIDO

mbito Espacial y Temporal NO DEFINIDO

Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270

forma, activa el sistema productivo del pas.

proyectos e inversiones que les permitan mejorar su produccin

Ante todo esto, el quid es entonces, el optimo balance entre

las necesidades reales y el endeudamiento, el cual debe

Para manejar este concepto como gerentes,

Definicin, primera aproximacin !

Implicacin de las Finanzas

Ingreso Intereses adicional

Administracin Financiera de la Empresa

Acreedores Acreedores (Prstamos) (Prstamos)

Utilidades Utilidades (Ganancias) (Ganancias)

Flujo de fondos (Empresa en Marcha)

Activos Activos Fijos Fijos

Inventarios Inventarios (Ctas x Pagar) (Ctas x Pagar)

Efectivo y Efectivo y Ctas x Cobrar Ctas x Cobrar

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Administracin Financiera y Estados Financieros

Estado de Situacin Balance General

Activos Pasivos Capital

Cmo se va a financiar la inversin De qu manera se han de combinar ambas

mbito de Accin de la Administracin Financiera

a) Realizar la planificacin financiera. b) Tomar decisiones de inversin. c) Tomar decisiones de financiamiento.

Activos circulantes Activos Fijos

Pasivos Circulantes Pasivos Largo plazo

Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270

mbito de Accin Continuacin

Establecer mezcla de financiamiento. Seleccionar fuentes de financiamiento.

Escoger entre alternativas: Costos, Equilibrio rendimiento/riesgo.

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Finanzas Matemtica Financiera

financieros en el transcurso del tiempo.

Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270

Elementos Bsicos de la Matemtica Financiera

Facilitador Lic. Pedro D. Gutirrez / Mobil: 0414-7440270

Elementos Bsicos de la Matemtica Financiera

Ejemplo: (Co) 100 Bsf x (n) 3 aos a (i ) 10% de inters

i = 10 Bsf 100 Bsf

i = 10 Bsf 100 Bsf

i = 10 Bsf 100 Bsf

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Cn = 130 Bsf S. Simple

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