UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA Centro Universitario De Oriente CUNORI Carrera de Agronoma Produccin Forestal Ing.

Hugo Villafuerte

Jos Figueroa - 200943629

Qu es el anlisis financiero?
Proceso que comprende la

recopilacin, interpretacin, comparacin y estudio de datos

acerca de los costos generados durante la produccin y los ingresos recibidos por el aprovechamiento de las plantaciones forestales

Cul es el objetivo del anlisis financiero?

Servir de herramienta para generar criterios de decisin de sostenibilidad financiera:
Opciones rentables y mejores oportunidades de mercado.
Argumentos

TIR: 16.6% VPN: 83000.000 B/C: 1.6

para solicitar el apoyo financiero a travs de incentivos o el pago de servicios ambientales

Promover el manejo sostenible de las plantaciones forestales

Por qu es importante el anlisis financiero?

Determina la rentabilidad y sostenibilidad financiera Generan indicadores financieros que pueden ser comparados con el rendimiento financiero de otras actividades y obtener criterios de decisin

Por qu es importante el anlisis financiero?

Revelan orientaciones y criterios de decisin, para los distintos actores que participan (productores, gobierno, instituciones, etc).
Informan sobre cundo se necesitarn los fondos para cubrir costos y cuando se espera recibir los ingresos

Por qu es importante el anlisis financiero?

Permite conocer con anticipacin las probabilidades de ganar o perder dinero con esos sistemas.

Examina la factibilidad financiera en trminos de las necesidades de financiamiento.

Procedimiento
1. Definir el perodo de anlisis

2. Definir el tamao y la unidad de inversin

3. Preparar el flujo de costos e ingresos 4. Definir la tasa de descuento

5. Calcular los indicadores financieros

6. Interpretacin de resultados

7. Analisis de sensibilidad

Definir el periodo de anlisis

Especie
Teca (Tectona grandis) Ocobo (Tabebuia rosea) Ceiba Tolua (Pachira quinata) Nogal Cafetero (Cordia alliodora) Cipres (Cupressus lusitanica)

Turno (Aos)
20

Especie
Pino Caribe (Pinus caribaeae)

Turno (Aos)
18

20

Pino oocarpa (Pinus oocarpa)

15

20 Pino ptula (Pinus patula) 18 Melina (Gmelina arborea) 18 Eucalipto tereticornis (Eucalyptus tereticornis) (3 Turnos de 7) Eucalipto (Eucalyptus grandis) 21 12 15

Aliso (Alnus acuminata)

Tambor - Frijolito (Schizolobium parahybum)

16

15

Definir el tamao y la unidad de inversin

Pueden definirse:

Unidades de rea: Hectreas, manzanas, cuadras .(Por ejemplo: 100 Ha. de Teca, 200 Ha. de melina, 300 Ha. con caucho, etc.)

Unidades de longitud: Metro o el kilmetro (Por ejemplo 5.000 metros de cortinas rompevientos, 10 Km. De cercas vivas o 300Km de linderos, etc)

Preparar el flujo de costos e ingresos

INGRESOS
ESPECIE Eucalipto Pino Melina Cipres Caf No identificada Teca Aliso Cedro rojo Nogal cafetero Urapan Roble Cedro negro Ordinarias Ceiba blanca Nogal MADERA ASERRADA 155.870 24.200 100 7.110 0 60 3.870 0 330 0 60 10 100 40 40 70 0 20 20 191.900 MADERA M. ROLLIZA CONST. Y PARA OTROS PULPA m3 madera rolliza 66.585 187.900 61.085 192.585 11.105 0 15.560 17.450 0 2.765 460 7.500 535 0 2.180 0 0 0 55 0 0 0 40 0 0 0 0 0 0 0 0 0 25 0 0 0 0 0 157.630 408.200 LEA Y CARBON 3.540 305 0 335 18.615 55 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 22.850 MADERA TABLEROS 14.740 103.390 65.000 5.350 0 0 300 300 300 220 200 0 0 0 0 0 0 0 189.800 TOTAL 428.635 381.565 76.205 45.805 21.380 8.075 4.405 2.480 630 355 280 250 100 40 40 70 25 20 20 970.380

Cedro rosado
Ceiba bonga Caracol Total general

Fuente: Proyecto OIMT-MMA. 1997. Sistema de informacin de estadsticas forestales SIEF. TECNIFOREST. 1999

Preparar el flujo de costos e ingresos

INGRESOS
ESPECIE FRIJOLITO - TAMBOR MELINA DESCRIPCION Madera aserrio en pie Madera menor calidad Madera para astilla Madera ordinaria entresaca Madera para pulpa Madera aserrio en pie Madera menor calidad Madera aserrio en pie Madera para pulpa Madera aserrio en pie Madera menor calidad Madera aserrio en pie Madera menor calidad Madera para pulpa Madera en pie VALOR m3

EUCALIPTO TERETICORNIS
OCOBO PINO PATULA ALISO CIPRES EUCALIPTO GRANDIS * TECA
2000).

57.000 17.000 31.000 16.000 16.000 145.000 75.000 24.000 17.000 41.000 17.500 45.000 15.000 15.000 USD$ 110 - USD$ 550

Fuente: Corporacin Nacional de Investigacin y Fomento Forestal - CONIF, Noviembre de 1.998 *El precio varia de acuerdo al dimetro y calidad de la madera (K.H. Schmincke, en Unasilva No. 201 de

Preparar el flujo de costos e ingresos

INGRESOS
ESECIE
Teca Cedr macho Abarco Caoba Cedro rosado Roble - Flor morado Nogal cafetero Pino patula Eucalipto globulus

PRESENTACION
Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m Bloque 20cm x 10cm x 3m

VALOR A CLIENTE FINAL EN BOGOTA 200.000 (Estimado) 110.000 70.000 60.000 44.000 40.000 34.000 24.000 18.000

Fuente: Llamadas telefnicas a depsitos de madera de la ciudad de Bogot Enero de 2.006

PROYECTO PLANTACIN FORESTAL

Crecimiento y rendimiento de Teca (Tectona grandis)

Edad (aos) 5 10 15 20 Raleo 1. 2. 3. 4. Numero de arboles N/ha 1500 750 500 370 DAP (cm) 9.7 14.6 19.4 23.4 Altura (m) 12.8 16.5 19.5 21.6 Extraccin (m/ha) 8.9 40.0 23.7 20.0 Rendimiento total en volumen * Valor (m/ha) Metro cubico 35.6 Q 351.000 105.9 Q 702.000 150.8 Q 1,053.00 195.9 Q 1,404.00 * Estimado

Fuente: Encuesta CONIF, 2001

Preparar el flujo de costos e ingresos

EGRESOS
ESTABLECIMIENTO DE LA PLANTACION: AO 1
DETALLE UNIDAD CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL

Liempieza Marcado y Pitiado Planton Ahoyado Siembra Tapado Replantado Siembra Replante Fertilizante Fetilizacin Plaguicidas Aplicacin Plaguicidas Bomba de Mochila Poste para cerco Ahoyado para Poste Alambre de Amarre Cercado
Pita Martillo Machete Lima Pujaguantes Azadon

Jornal Jornal Planta Jornal Jornal Jornal Planta Jornal Quintal Jornal Kilos Jornal Unidad Unidad Jornal Unidad Jornal Rollo Unidad Unidad Caja Unidad Unidad Total Ao 1

46 2 1500 3 3 3 200 1 2 4 2 4 2 250 10 16 16 2 2 10 2 2 10

Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

65.00 65.00 1.50 65.00 65.00 65.00 1.50 65.00 300.00 65.00 50.00 65.00 600.00 15.00 65.00 200.00 65.00 60.00 50.00 35.00 100.00 150.00 80.00

Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

Observaciones 2,990.00 2 por ao 130.00 2,250.00 195.00 195.00 195.00 300.00 65.00 600.00 260.00 2 fertilizaciones 100.00 260.00 1,200.00 3,750.00 650.00 3,200.00 1,040.00 120.00 100.00 350.00 200.00 300.00 800.00 18,666.50

Preparar el flujo de costos e ingresos

EGRESOS
MANTENIMIENTO DE PLANTACIN: AO 2
DETALLE Proteccin de Plagas y Enfermedades Conservacin de Fajas Corta Fuegos Limpieza Fertilizacin Fertilizacin Plaguicidas UNIDAD Jornal Jornal Jornal Jornal CANTIDAD 7 4 23 2 COSTO UNITARIO Q 65.00 Q 65.00 Q 65.00 Q 65.00 COSTO TOTAL Q 455.00 Q 260.00 Q 1,495.00 Q 130.00 Q 500.00 Q 300.00 Q 3,140.00

Varios Varios Total Ao 2

MANTENIMIENTO DE PLANTACION: AO 3
DETALLE UNIDAD Jornal Jornal Jornal CANTIDAD 7 4 23 COSTO UNITARIO Q 65.00 Q 65.00 Q 65.00

COSTO TOTAL Q 455.00 Q 260.00 Q 1,495.00 Q 160.00 Q 2,370.00

Proteccin de Plagas y Enfermedades Conservacin de Fajas Corta Fuegos Limpieza Plaguicidas

Varios Total Ao 3

Preparar el flujo de costos e ingresos

EGRESOS
MANTENIMIENTO DE PLANTACION: AO 4
DETALLE Proteccin de Plagas y Enfermedades Conservacin de Fajas Corta Fuegos Limpieza Plaguicidas UNIDAD Jornal Jornal Jornal CANTIDAD 7 4 14 COSTO COSTO UNITARIO TOTAL Q 65.00 Q 455.00 Q 65.00 Q 65.00 Q 260.00 Q 910.00 Q 160.00 Q 1,785.00

Varios Total Ao 4
MANTENIMINETO DE PLANTACION AO: 5 Y SIGUIENTES
DETALLE UNIDAD Jornal Jornal Jornal CANTIDAD 2 4 6 COSTO UNITARIO Q 65.00 Q 65.00 Q 65.00

COSTO TOTAL Q 130.00 Q 260.00 Q 390.00 Q 160.00 Q 940.00

Proteccin de Plagas y Enfermedades Conservacin de corta fuegos Limpieza Plaguicidas

Varios Total Ao 5 y Siguientes

Preparar el flujo de costos e ingresos

EGRESOS
COSTO DE PRODUCCION DE REFERENCIA /HA
DETALLE Costo de Establecimiento Mantenimiento de la Plantacin Ao 2 Mantenimiento de la Plantacin Ao 3 Mantenimiento de la Plantacin Ao 4 Mantenimiento de la Plantacin Ao 5 Manejo de la Plantacin (Primer Raleo) COSTO/HA Q 18,666.50 Q Q Q Q Q 3,140.00 2,370.00 1,785.00 940.00 2,500.00 3,000.00

Manejo de la Plantacin (Segundo Raleo) Q

Definir la tasa de descuento:

Tasa de inters mnima a la cul nos rentara el dinero si lo invirtiramos en otras alternativas (cuenta de ahorros o en otro negocio) Precios Corrientes: Cuando cada ao he incrementado los valores de ingresos y costos por efectos de la inflacin; (Tasa de descuento nominal) Precios Constantes: Cuando la unidad de medida es la misma del ao del clculo. (Tasa de descuento real)

Inflacin: 4.85%

Tasa de descuento real, para la mayora de los anlisis financieros

Definir la tasa de descuento:

Ejemplo:

Tasa real = ((1+ tasa nominal) / ((1+ tasa de inflacin)) - 1 (Siendo 1 una constante)
Si, la tasa nominal es la tasa de inflacin es 18% 4.85% el clculo sera:

Tasa real = (1 + 0.18) / (1 + 0.0485) - 1

Tasa real = ((1.18) / (1.0485)) - 1 = 0.125 x 100

Tasa real = 12.5%

Calcular los indicadores financieros

Valor Actual Neto (VAN): Suma y resta de cada valor trados al presente o momento cero

La relacin Beneficio Costo (B/C): Refleja el beneficio neto obtenido por cada unidad monetaria de inversin.

Tasa de descuento

La Tasa Interna de Retorno (TIR): Rendimiento financiero (porcentaje de ganancias) de la inversin realizada en el proyecto

FLUJO DE EFECTIVO

Interpretar los resultados

Valor Actual Neto (VAN):
Si el valor es positivo (+) Negocio o proyecto recuperando todos los costos, y los ingresos estn por encima de los costos generando ganancias, por lo tanto el proyecto es rentable.

Si el valor es negativo (-) lo contrario, y por el momento no sera rentable invertir en este proyecto.

Interpretar los resultados La Tasa Interna de Retorno (TIR)

Una inversin forestal con una TIR del 16% tendr ventajas comparativas en una regin donde las inversiones bancarias tienen un rendimiento promedio no mas del 10%

Interpretar los resultados

La relacin Beneficio Costo (B/C)

Una relacin B/C de 1.98 quetzales significa que por cada quetzal invertido se obtiene un beneficio bruto de Q 1.98 y un beneficio neto de Q 0.98, en valor actual.

Interpretar los resultados