Las empresas deben determinar el nivel ptimo de las clases de activo circulante, despus es materia de estudio para los administradores determinar como financiar el capital de trabajo. La poltica de financiamiento del activo circulante es la forma de financiar el activo permanente o temporal, esto derivado de las fluctuaciones estacionales o cclicas de las compaas. Algunas compaas usan fuentes de financiamiento a corto o bien a largo plazo.
ENFOQUE DE FINANCIAMIENTO
Existen diferentes enfoques o niveles de riesgo que pueden manejarse en base a la siguiente clasificacin; ENFOQUE AGRESIVO.- Consiste en financiar la mayor parte de su activo permanente y temporal con deuda a corto plazo. ENFOQUE CONSERVADOR.- Consiste en financiar la mayor parte o la totalidad de su activo permanente y temporal con deuda a largo plazo.
Pasivo Devengado
Pasivo Acumulado: Una fuente de financiamiento espontnea a corto plazo, para una empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han sido pagados, ISR, cuotas del seguro social, salarios. Y no se pagan intereses por los fondos retenidos.
X
100 - % de desc. Das que el crdito esta vigente. 365
Periodo de Desc.
X
100 - 2 30 - 10
37.2%
Costo real del crdito comercial de no aprovechar el desc. No paga puntual 50 das. 20 das de crdito adicional 7.3 365/20 = 18.25 (periodos de inters anual) (% de desc.) / (100 - % de desc.) = 2 / 98 = 0.0204 (tasa peridica de inters)
Costo anual efectivo del crdito comercial Costo anual efectivo del crdito comercial
(1+0.0204)
18.25
(1+0.0204+1)
7.3
Crdito Gratuito
Crdito que se recibe en el periodo de desc. (10 das de pago posteriores a la fecha factura).
Crdito Costoso
Crdito que se recibe mas all del crdito gratuito, cuyo costo equivale al descuento perdido.
Ojo: Las empresas siempre deberan utilizar el gratuito y el caro, solo tras analizar el costo y revisar si es menor al el costo de los fondos que se puedan conseguir en otra parte.
Inters simple
Inters pagado (devengado) solo sobre el monto original, o capital, tomado en un prstamo (prestado). Tasa de diaria de inters= Tasa nominal Das del ao Inters por periodo= (das del periodo)(tasa diaria)(importe del prstamo)
Saldos compensatorios
Saldos mnimos requeridos que deben mantenerse en deposito para compensar los prestamos otorgados por el banco.
0.25
0.5
0.75
1.0
Papel comercial Pagars a coroto plazo no garantizados que las grandes compaas emiten en denominaciones de $100 000 o ms y cuta tasa de inters est un poco por debajo de la preferencial. Vencimiento Vara de 1 da a 9 meses, siendo el promedio 5 meses aproximadamente. Costo La tasa de inters flucta con la oferta y la demanda: se determina en el mercado variando a diario conforme cambie la situacin.