Entorno Econmico
El mercado de divisas
emas a desarrollar
Introduccin La respuesta sueca ante la inestabilidad internacional La paridad cambiaria en Mxico Cmo se determina la paridad? Conclusiones
Introduccin
1870- Primer sistema universalmente integrado de divisas que se conoce. Ocurre la primera conflagracin (perturbacin repentina y violenta de pueblos o
Inglaterra, pas que tenia el nivel de comercio internacional por persona mas alto del mundo y posea las reservas mas grandes de oro. Cada moneda estaba fijada al oro, sistema de tasas fijas en el que la paridad de cada moneda se fijaba automticamente con las del resto del sistema al
EJEMPLO : Si el dlar estaba fijo a $32 por onza y el peso mexicano a MXP $240 por onza, automticamente la relacin peso-dlar era de 7.5 pesos por dlar.
Todas las transacciones se tenan que saldar con oro. Si un pas importaba ms de los que exportaba, deba saldar su dficit enviando oro al pas con supervit.
El patrn oro era un sistema monetario que automticamente regulaba la oferta monetaria, el nivel general de precios y el dficit o supervit en la balanza comercial. Problema asociado con este sistema era la concentracin de minas de oro en unos cuantos pases, que con frecuencia
La respuesta sueca
a la inestabilidad internacional
Entre 1870 y la Primer Guerra Mundial, Suecia Dinamarca y Noruega formaron una unin monetaria escandinava, que los obligaba a convertir en oro las monedas emitidas por
De 1915 a 1918, el costo de vida en Suecia aumento ms de 90% ya que los productos de importacin crecieron 44%, la oleada inflacionaria se contuvo por que se controlaron los precios de las importaciones y se otorgaron subsidios.
Al 1924, Suecia ya haba regresado al patrn oro ya que el PIB se haba recuperado, Suecia y Francia acumulaban reservas de oro al igual que E.U.A., lo que llevo a una depresin en Europa, mientras que E.U.A. disfrutaba de bonanza.
En 1931, el nivel de reservas de Suecia haba bajado a 10% por lo que decidi abandonar el patrn nuevamente
El Banco Central intervino para que la corona lograra su punto de equilibrio, una vez conseguido se libero la tasa de intercambio, programa que tambin se utiliza en Mxico.
El sistema econmico implementado en Suecia por un grupo de ciudadanos pragmticos sirvieron como base para modular la creacin del Fondo Monetario Internacional.
En la actualidad La economa de Suecia es la 33 mayor del mundo. El pas alcanz un patrn de vida envidiable, bajo un sistema mixto de capitalismo beneficios sociales. Suecia tiene un moderno sistema de distribucin de renta.
La paridad cambiaria
en Mxico
En 1950 la paridad del peso mexicano con respecto al dlar era de 8.65 pesos por dlar En 1955 la tasa se fijo en 12.50 , mismo que permaneci hasta 1975.
Ao
Paridad del peso / dlar
El gobierno determina una tasa que se fija al oro o a otras monedas, a la que se le agrega una banda de variacin que puede variar en extensin. Si la tasa de intercambio excede la banda de variacin (arriba o abajo) el gobierno interviene para restablecer la paridad dentro de la banda de variacin.
Una variante de este sistema es la de fijar la paridad a una moneda especifica (dlar o euro) las cuales son denominadas monedas vehculo y la moneda flucta como vara la moneda vehculo contra las otras divisas.
En Mxico
Luis Echeverra implemento un sistema de flotacin controlada del peso.
Carlos Salinas ces de manera definitiva este sistema de flotacin intentando pegar el peso con el dlar a una tasa de 3 pesos por dlar. Este intento fallo, por lo que despus de 1995 se implemento un sistema de tasa flexible.
El sistema de tasa flexible ha permitido al peso fluctuar de acuerdo con la oferta y la demanda del peso en el mercado internacional de divisas.
Economistas y expertos en finanzas internacionales sugieren se restablezca el sistema fijo de tasas de intercambio ya que durante su aplicacin la economa creci a tasas aceleradas sin inflacin.
Un sistema flexible
de intercambio
Mercado Interbancario
La banca comercial desempea un papel primordial en el intercambio de divisas, ya sea para su propio beneficio o en representacin de un cliente corporativo. Existe en todo el mundo y opera las 24 horas
Contrato spot
Es un acuerdo en el que las partes contratantes establecen un precio al que se va a llevar una transaccin Debe ejecutarse en un lapso no mayor a 48 horas (dos das hbiles)
Contrato foward
Arreglo contractual en el que las partes determinan el precio a aplicar en el futuro, al momento de ejecutar la transaccin, La fecha de transaccin es flexible y la determina el comprador del contrato a conveniencia.
Tasas de intercambio
flexibles
Respuesta de Inversionistas
Enfoque de portafolio
Nivel general de precios TEORIA DEL PODER DE Inflacin interna COMPRA (PPA)
Ley de un precio
Producto o servicio que se comercia libremente e=EX (Pmx/Peu) Poder absoluto de la paridad de compra
Tasa real de intercambio (e) =
Precio similar
Tasa nominal (E) X Nivel de precios en Mxico (Pmx) Nivel de precios de Estados Unidos (Peu)
Tablas - IPC Estados Unidos actual histrico IPC US e ltimos meses IPC US ltimos aos
perodo enero2012 diciembre2011 noviembre2011 octubre2011 septiembre2011 agosto2011 julio2011 junio2011 mayo2011 abril2011 inflacin 2,925% 2,962% 3,394% 3,525% 3,868% 3,771% 3,629% 3,559% 3,569% 3,164% perodo enero2012 enero2011 enero2010 enero2009 enero2008 enero2007 enero2006 enero2005 enero2004 enero2003 inflacin 2,925% 1,631% 2,626% 0,030% 4,281% 2,076% 3,985% 2,970% 1,926% 2,597%
*TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE* Grado de flotacin Polticas monetarias, fiscales, laborales y de comercio internacional convenientes Intervencin (flotacin manejada)
PIB aument a
Dficit comercia l
Aument o en precios
Conclusiones
Las teoras de la tasa de intercambio que se presentaron fueron las del poder de compra absoluta y relativa y del ajuste de portafolio. La teora de la paridad de intercambio absoluta esta basad en el principio de la ley de un solo precio.
Cuando Mxico ha experimentado un nivel general de precios al de su principal socio comercial, Estados Unidos, la paridad peso-dlar se ha ajustado para reflejar esta diferencia.
La teora del ajuste de portafolio, indica que si la tasa de inters en Mxico es inferior a la de Estados Unidos, esta discrepancia va a forzar, a corto plazo, una depreciacin del peso
Desde la dcada de 1930, un grupo de economistas suecos planteo las bases de un modelo econmico apoyado en tres instrumentos de poltica econmica para lograr los tres objetivos. Existen tres instrumentos de poltica econmica bsicos : el aumento o disminucin del circulante, el aumento o disminucin del gasto pblico y el
Objetivos fundamentales de la de la poltica econmica: disminuir el desempleo, reducir la inflacin y aumentar el crecimiento econmico. En Mxico se uso, por dcadas, la tasa de intercambio o paridad del peso con respecto al dlar como el ancla o punto de referencia para evaluar el comportamiento del
A partir de 1995 se abandono, en forma definitiva, un sistema de tasas flexibles de intercambio, por lo que esta variable no pudo seguir funcionando como punto de referencia para evaluar el comportamiento del sistema econmico.
Por tu atencin