1

La carga tributaria en el Per no es la ms favorable

Tasa impositiva efectiva en el caso de un proyecto cuprfero modelo (en porcentaje)
Ontario Canada Ivory Coast Uzbekistan Papua NG Ghana Greenland Mexico USA (Arizona) Poland Indonesia Tanzania Per Kazakstan Philippines South Africa Bolivia China Argentina Zimbabwe Chile W. Australia Sweden 0 10 20 28.6 30 40 50 60 70 40 39.8 36.6 36.4 50.2 49.9 49.9 49.6 48.6 47.8 46.5 46.1 45.3 45 43.1 41.7 57.8 54.4 63.8 62.4 62.9

Durante el 2003, 10 pases de la muestra disminuyeron sus cargas impositivas para volverse ms competitivos (Otto) En el Per, recientemente se han impuesto regalas

Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations 2

La minera en el Per tiene una estructura tributaria claramente regresiva...

Impuestos pagados por la actividad minera, 1993-2002* (estructura porcentual) La estructura tributaria no grava las utilidades en su mayora
Aranceles 29% IR 3ra 40%

Tasa impositiva efectiva segn precios de los metales (porcentaje) Leves cadas de las cotizaciones llevan a fuertes incrementos de la tasa impositiva debido a una estructura tributaria regresiva

US$ 1.50/lb

39.0

US$ 1.10/lb

46.5

ISC 22%

IES 5%

Otros 4%

US$ 0.80/lb

126.0

0
* Tomado de una muestra de empresas que representan el 75% de las exportaciones mineras

20

40

60

80

100

120

140

Fuente: SNMPE e IPE

Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations 3

... y presenta algunas desventajas importantes

La tasa de depreciacin para las construcciones es excesivamente baja (3% anual), lo que implica que para depreciar estos activos se necesitan 33 aos, siendo la vida til promedio de una mina de solo 20 aos. En Latinoamrica, solo en Per (8%) y Ecuador las compaas mineras tienen que pagar participacin laboral a las utilidades. Esta prctica impuesta en la poca pasadas, ha sido eliminada a nivel mundial. El Per tiene el segundo peor sistema de arrastre de prdidas de los 22 pases estudiados. Mientras que en nuestro pas solo se pueden arrastrar prdidas cuatro aos, en la mayora de pases no existe un nmero de aos lmite para arrastrar prdidas. El Per impone una elevada tasa de impuestos a la importacin de bienes de capital (12%), solo superada en la muestra por Mxico. 9 pases de la muestra de 22 no imponen impuestos a la importacin de maquinaria y equipos para la Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as minera.
Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations 4

La aplicacin de regalas a la Minera constituye la ltima gran modificacin tributaria

Recientemente, el Congreso determin fijar tres rangos escalonados de 1%, 2% y 3% para la aplicacin de las regalas sobre el valor del concentrado o su equivalente a su valor de mercado. En el primer rango estarn coprendidas aquellas empresas cuyo valor del concentrado sea hasta US$ 60 millones. En el segundo, entre US$ 60 y US$ 120 millones, mientras que en el tercero las que superan en exceso los US$ 120 millones (se excluyen a los pequeos productores mineros y artesanos). El 20% del total recaudado se otorgar a las municipalidades distritales donde se encuentre el recurso en explotacin. Otro 20% a las respectivas municipalidades provinciales, 40% a las comunidades provinciales y distritales del departamento o regin, 15% a los gobiernos regionales y 5% a las universidades nacionales de dichas regiones.
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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

Antes de las regalas, ramos muy atractivos...

ndice de atractivo de inversiones
C hile N e v a da We s t e rn A us . Q ue be c P ER U B ra zil O nt a rio N o rt he rn T e rr. R us s ia M e xic o A la s k a Q ue e ns la nd N e w S o ut h Wa le s N WT S o ut h A f ric a Indo ne s ia C hina N una v ut S o ut h A us t ra lia M a nit o ba D R C ( C o ngo ) G ha na A rge nt ina N f ld./ La b. B rit is h C o lum bia T a s m a nia Ka za k hs t a n Y uk o n A rizo na N e w B runs wic k S a s k a t c he wa n A lbe rt a P hilippine s V ic t o ria Ut a h Ida ho India V e ne zue la N e w M e xic o Z im ba bwe T urk e y Ire la nd B o liv ia N o v a S c o t ia M o nt a na M inne s o t a N e w Z e a la nd Wyo m ing C o lo ra do S o ut h D a k o t a Wis c o ns in C a lif o rnia Wa s hingt o n 0 20 40 60 80 10 0

Chile Per Brasil Mxico

Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

... bsicamente por nuestra riqueza minera...

ndice de riqueza minera
R us s ia We s t e rn A us . C hile P ER U N e v a da Indo ne s ia Q ue be c O nt a rio N WT B ra zil S o ut h A f ric a A la s k a N o rt he rn T e rr. M e xic o D R C ( C o ngo ) N una v ut C hina B rit is h C o lum bia G ha na P hilippine s Q ue e ns la nd N f ld./ La b. Ka za k hs t a n A rge nt ina N e w S o ut h Wa le s Y uk o n Z im ba bwe V e ne zue la A rizo na India S o ut h A us t ra lia M a nit o ba Ida ho Ut a h N e w M e xic o M o nt a na T a s m a nia N e w B runs wic k V ic t o ria S a s k a t c he wa n M inne s o t a A lbe rt a T urk e y C o lo ra do Wis c o ns in B o liv ia S o ut h D a k o t a N o v a S c o t ia C a lif o rnia Ire la nd Wyo m ing N e w Z e a la nd Wa s hingt o n 0 20 40 60 80 10 0

Chile Per Brasil Mxico

Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

... mas no por tener excelentes polticas mineras

ndice de polticas mineras
N e v a da C hile T a s m a nia S o ut h A us t ra lia N e w S o ut h Wa le s M a nit o ba A lbe rt a Q ue be c Q ue e ns la nd S a s k a t c he wa n B ra zil N o rt he rn T e rr. We s t e rn A us . N e w B runs wic k V ic t o ria O nt a rio Ire la nd M e xic o N o v a S c o t ia P ER U A rge nt ina B o liv ia A la s k a T urk e y N e w Z e a la nd Ut a h Ida ho Wyo m ing N e w M e xic o A rizo na C hina G ha na Y uk o n N f ld./ La b. S o ut h A f ric a N una v ut India N WT Ka za k hs t a n R us s ia S o ut h D a k o t a V e ne zue la D R C ( C o ngo ) M inne s o t a B rit is h C o lum bia C o lo ra do M o nt a na Wa s hingt o n Z im ba bwe Indo ne s ia P hilippine s C a lif o rnia Wis c o ns in 0 20 40 60 80 10 0

Chile

Brasil

Mxico Per

Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

Regalas vs fomento del potencial minero del pas

Participacin porcentual de la inversin en exploracin en Amrica Latina, 2001 (porcentaje)
Chile 20%
NO REGALAS

Volatilidad de la inversin privada, 1980-2000 (desviacin estndar del crecimiento de la formacin bruta de capital)
20.0 18.0 16.0

Entre 1980 y el 2000, el Per fue el pas que mayor volatilidad de la inversin privada present
15.8 14.1 14.7 15.9 15.9

17.8

Otros 44%

S REGALAS NO REGALAS

Mxico 14%

14.0 12.0 10.0 8.0

NO REGALAS

Per 22%

8.9

El 56% de la inversin en exploracin minera en Amrica Latina al ao 2001 se destina solo a tres pases (Chile, Mxico y Per), los cuales no imponan regalas a la minera.

6.0 Bra Mex Col Chil Arg Ven Per

Fuente: Metals Economics Group

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

Regalas vs fomento del potencial minero del pas

Principales proyectos mineros, 2003 2010
Proyecto Empresa Ubicacin Metales Ao de inicio Inversin estimada de operaciones (US$ mill.)

Ampliacin
Fundicin de Ilo Cajamarquilla Sulfuros primarios Southern Per Teck Cominco Cerro Verde/Phelps Dodge Moquegua Lima Arequipa n.a. Zinc Sulfuros 2007 n.d 2007

950-1,350
300 250 400-800

Proyectos en privatizacin/concesin
Las Bambas Michiquillay Bayobar Pendiente de privatizacin Pendiente de privatizacin Pendiente de privatizacin Apurmac Cajamarca Piura Cobre y hierro Cobre Fosfatos 2005 n.d 2005

1,300 - 2,200
700 - 1,600 300 300

Proyectos con estudios avanzados

Alto Chicama* La Granja Quellaveco Minas Conga Tambogrande San Gregorio Cerro Negro Berenguela Cerro Corona Otros Barrick Gold BHP Billiton Anglo American PLC Buenaventura Manhattan Minerals Co. El Brocal Cerro Verde/Phelps Dodge Sominbesa Grupo Gubbins La Libertad Cajamarca Moquegua Cajamarca Piura Cerro de Pasco Cajamarca Puno Cajamarca Oro y plata Cobre y molibdeno Cobre Oro y cobre Oro y cobre Zinc - Plomo Oro Cobre y magnesio Oro y cobre 2005 n.d n.d n.d n.d n.d n.d n.d n.d -

3,750 - 5,135
350 600 - 2,000 800 500 400 200 100 150 135 500

Inversin en exploracin
Proyectos varios

1,000 - 1,500
1,000 - 1,500

TOTAL

6,985 - 10,185

Fuente: Sociedad Nacional de Minera Petrleo y Energa, Ministerio de Energa y Minas, Apoyo Consultora, IPE

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

Las regalas incrementaran aun ms la carga impositiva...

Tasa impositiva efectiva de un proyecto cuprfero modelo, de acuerdo a su locacin hipottica (porcentaje)
70 60 50 40 30 20 10 0 28.6 36.4 36.6 39.8 40 49.9 49.9 50.2 47.8 48.6 49.6 46.5 46.1 45 45.3

Aplicacin de regalas
53 54.4 57.8

62.9 62.4 63.8

41.7 43.1

Per (sin regala)

Per (regala de 3%)

Ontario Canad

Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations 11

USA (Arizona)

W. Australia

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Groenlandia

Ivory Coast

Filipinas

Chile

China

Bolivia

Indonesia

Polonia

Uzbekistn

Suecia

Zimbabwe

Argentina

Sudfrica

Ghana

Kazakstan

Papua NG

Tanzania

Mxico

... y disminuiran el retorno esperado de los proyectos

20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 15.7

Tasa interna de retorno del proyecto modelo, de acuerdo a su locacin hipottica (porcentaje)
Aplicacin de regalas
15 13.9 13.5 13.5 13.5 13 12.9 12.7 12.7 12.6 12.4 12.2 11.9 11.7 11.4 11.3 11 10.8 10.3

10.1

11.5% Tasa mnima de retorno

9.3 8.9

Per (regala de 3%)

Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations 12

USA (Arizona)

W. Australia

Groenlandia

Per (sin regala)

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Ontario Canad

Ivory Coast

Filipinas

Chile

China

Bolivia

Indonesia

Polonia

Uzbekistan

Suecia

Zimbabwe

Argentina

Sudfrica

Ghana

Kazakstan

Papua NG

Tanzania

Mxico

La aplicacin de regalas implicara una prdida de reservas de mineral econmicamente viables

Valor de reserva de una mina en el centro del pas (millones de US$)
600

500

Las prdidas de reservas varan entre 4% y 27%. En este ltimo caso, con una produccin anual promedio de US$ 60 millones, una regala representara un ingreso al Estado por US$ 1.8 millones. Sin embargo, a su vez, representara una PRDIDA DE RESERVAS POR MS DE US$ 100 millones de dlares

400

300

Reservas econmicamente viables

200

100

Reservas que se PERDERIAN al dejar de ser econmicamente viables

Reservas Actuales Con regalas PERDIDA

TM 9.3 mill. 6.8 mill. 2.5 mill.

US$ mill 467 353 114

Proporcin 100% 73% 27%

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Fuente: Empresa minera.

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Reglas claras para la inversin en el Sector Minero

Reflexiones finales: regalas en Chile vs Per

En Per ya se han impuesto regalas (1%, 2% y 3%) en funcin del valor del concentrado, sin considerar la rentabilidad de las empresas. En Chile se estara estudiando la posibilidad de imponerlas; y en caso que lo hicieran, sera a cargo del Impuesto a la Renta hasta el 2007 (las regalas se haran efectivas a partir del 2008), y las empresas que presenten margen operacional menor al 5% estaran exentas de pagar regalas. El Per, por ejemplo, se considera un pas poco explorado, estimndose

que actualmente estara explotando slo el 10% de sus reales disponibilidades. Chile, en cambio, se considera suficientemente explorado por lo que en los ltimos aos super el boom exploratorio para pasar a un boom de inversiones, mientras que el Per estara todava en el primero.
Snchez, F., G. Ortiz y N. Moussa (1999)
Fuente: Snchez, F., G. Ortiz y N. Moussa (1999) Panorama minero de Amrica Latina a fines de los aos noventa CEPAL

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