La Tierra de las Races Unitarias

Jess Gonzalo
U. Carlos III de Madrid


Por que nos debemos preocupar por la existencia de races
unitarias?
Crecimiento
Prediccin
El efecto de un shock
Regresin espuria
Resultados Asintticos
Contraste de raices unitarias
Problemas de estos contrastes
Cambios Estructurales
Algunos graficos: Inflacin
Algunos graficos: Produccin
Algunos graficos: Indice de un mercado bursatil
Como modelamos crecimiento?
La mayora de las series macroeconmicas, GNP, C, I, etc muestran
un crecimiento continuado durante el tiempo. Este comportamiento
es imposible de ser recogido con nuestros modelos ARMA
estacionarios:

o

= I =
< = =
+ =

+

) (

lim ) | ( ) (

) ( ) (
) (
0
2
2
l Z Z E l Z
Z Var Z E
a L Z
n
l
n l n n
i
i
a
t t
t t
t
Z
t
t
Como describimos tendencias como la
siguiente?
Como modelizamos el Crecimiento? (cont)
Dos opciones:
Un modelo ARMA estacionario con un componente tendencial
deterministico (TS=Trend Stationary)



Un proceso con Raiz Unitaria y una deriva (DS=difference
stationary)


t
( ) t c Z E a L t c Z
t t t
| | + = + + = ) (
t t t
a Z Z + + =

|
1
1. Componente Tendencial Deterministico
2. Tendencia Estocastica. Proceso de Raiz Unitaria
( ) t c Z E a L t c Z
t t t
| | + = + + = ) (
t t t
a Z Z + + =

|
1
2
1
0
1
0
2
1
0
2
1
0
1 2 1
) (
) ) ( )( ) ( ( ) , cov(
) ( var ) (
) (
..... 2
: atras hacia on substituci ; : iniciales s condicione
a
N t
j
j t
N t
j
j t
t t t t
a
N t
j
j t t t
N t
j
j t t
t t t t t t
N
N t a a E
A N t Z A N t Z E Z Z
N t a N t A
a N t A Z
a a Z a Z Z
A Z N t
o t
| t |
o o |
|
| |
t
t
t t t
+ =
|
|
.
|

\
|
|
|
.
|

\
|
=
= + + = =
+ =
|
|
.
|

\
|
= + + =
+ + + =
= + + + = + + =
= =

+
=

+
=


+
=

+
=

Paseo Aleatorio con deriva

1 : con comparado grande para
) ( ) (
) (
2 2
2
+
+
+
=
+ +
+
= =

t
t
t
t
t
t
o t o
o t
o o

N t
N t
N t
N t N t
N t
a a
a
t t
Como relacionamos los procesos 1. y 2. ?
t t t
t t
a Z Z
a L t c Z
+ + =
+ + + =

|
|
1
. 2
) ( . 1
Prediccin
Tendencia Deterministica (TS):
( )
t
t a
l
a l n l n
l n l n n l n l n
n l n l n
l n l n
t t
Z
a L MSE
l Z Z E MSE
a a a a l e
a a l n c l Z
a L l n c Z
a L t c Z
de ia estacionar parte
) ( var ....) 1 ( lim
) ... 1 ( )) (

(
.... ) (
.... ) ( ) (

) ( ) (
) (
2 2
2
2
1
2 2
1
2
2
2
1
2
1 1 2 2 1 1
1 1
+ = + + + =
+ + + = =
+ + + =
+ + + + + =
+ + + + =
+ + + =

+
+ + + +
+
+ +
o
o

|
|
|
Prediccin (cont)
Raiz Unitaria:
( ) ( )
( )
( )
( ) .... ....
.... ) | (
... ......
... ... ) | (
) | ( ...... ) | ( ) | ( ) | (
......
) .....( ) ( ) (
... ) (

) ( ) 1 (
1 2 1
1 1
1 2 1
1 1 1 1
1 1
1 1
1 2 1 1
1 1
+ + +
+ + + + + = I
+ + + + +
+ + + + + + + + = I
+ I A + I A + I A = I
+ A + A + A =
+ + + =
+ + + = A
+ + =
+
+

+ +
+ + + +
+ + + +
+ + + + + +
+
A
n l
n l l n n l n
n n n
n l n l n l n l n l n
n n n n l n n l n n l n
n n l n l n l n
n n n l n l n l n l n l n
n l n l n
t
Z
t
a
a Z l Z E
Z a a
a a a a Z E
Z Z E Z E Z E Z E
Z Z Z Z Z
Z Z Z Z Z Z Z Z
a a l Z
a L Z L
t

|
|
| |
|
|

Prediccin: Ejemplos
n n n l n
t t t
n n l n
t t
a Z l Z E
a a Z L
Z l Z E
a Z L
u |
u u |
|
|
+ + = I
= = = = + + =
+ = I
= = = + =
+

+
) | (
0 ... ; ) 1 ( . 2
) | (
0 .... ) 1 ( . 1
3 2 1 1
2 1
Error de Prediccin
( ) | |
( )
+ + + + + + =
+ + + + + + + + + + =
= + + + + + + + =
= + A A + + A A + A A =
= =
+

+
+ + + +
+ + + + + + +
+ + +
+
2
2
2
2 1
2
1
2
1 1 2 1 2 2 1 1 1
1 1 2 2 1 1 1 1 1 1
1 1
) (

lim
..... ) 1 ( ) 1 ( 1 ) (

) ... 1 ( ...... ) 1 ( ) 1 (
..... ) .... ( ) .... (
) ( )) 1 (

( .... )) 1 (

( )) (

(
) (

) (
l Z Z E
l Z Z E
a a a a
a a a a a a a
Z Z Z Z l Z Z l Z Z
l Z Z l e
n l n
l
a n l n
n l l n l n l n
n n l l n l n n l l n l n
n n n n n l n n l n
n l n n
o


(l elementos en la suma)
Prediccin: Ejemplos (cont)
Ejemplo
ARIMA(0,1,1)
( ) | |
| |
2
2
2
2
1
2
1
2
1 1
) 1 )( 1 ( 1
) 1 ( .... ) 1 ( 1 ) (

) 1 (
a
a n l n
t t t
l
l Z Z E
a a Z L
o u
o
u u
+ + =
= + + + + + =
= + =
+

El efecto de un shock
Shock Transitorio:

Shock Permanente:
0
t
a
h t
Z
h
0
t
a
h t
Z
h
=
c
+
c

=
c
+
c

Ejemplos:

(1)
=
c
c
+ + + + =
+ + =
< + =
+
+ + + + +
+

h cuando 0
.... Z
Z
1 | |
... 2
2
1 h t
... 2
2
1 t
1
h
t
h t
t
h
h t h t h t
t t t
t t t
a
Z
a a a a
a a a
a Z Z
|
| | |
| |
| |
t
h t
a
Z
c
c
+
El efecto de un shock (cont)
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
T
-
1
T
T
+
1
T
+
2
T
+
3
T
+
4
T
+
5
T
+
6
T
+
7
T
+
8
T
+
9
T
+
1
0
T
+
1
1
T
+
1
2
c
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
T
-
1
T
T
+
1
T
+
2
T
+
3
T
+
4
T
+
5
T
+
6
T
+
7
T
+
8
T
+
9
T
+
1
0
T
+
1
1
T
+
1
2
y
Funcion
Respuesta a un
impulso
unitario en el
shock de un
AR(1) process
y
t
= 0.8 y
t-1
+ c
t

El efecto de un shock (cont)
El efecto de un shock
(2)
= =
c
+
c
+ +
+ +
+
+
+
+
=
+
+
+

+ =
+

=
h as 0
h
1
t
a
h t
Z
....
t
a
... 2 h t
a
1 h t
a
h t
a
h t
Z
... 2 t
a
1 t
a
t
a
t
Z
|
t
a
1 t
Z
t
Z
(3)
0 ) 1 (
t
a
h t
Z
h t
a ) L (
~
L 1
h t
a
) 1 (
h t
Z
t
a ) L (
~
L 1
t
a
) 1 (
t
Z
t
a ) L (
~
) L 1 (
t
a ) 1 (
t
a ) L (
t
Z ) L 1 (
= + =
c
+
c
+
+ +

+
+ =
+
+ +

+ =
+ + + = + =
t
h t
a
Z
c
c
+
El efecto de un shock (cont)
Q1: Calcular el efecto de un impulso en la perturbacin a
t
en el
siguiente modelo TS:





t t t t
a L u u t c Z ) ( donde + = + + = |
t
h t
a
Z
c
c
+
Regresin Espuria
Considera dos paseos aletorios independientes:
0 , 0
1
1
= = = + =
+ =

k t t k t t s t t t t
t t t
v Ev u Eu s t v Eu v x x
u y y
Por construccin no hay ninguna relacion entre las variables
x e y.

Considera la regresin
t t t
x y c | o + + =
Q2: Que valores esperas que tomaran las estimaciones de o y |?
y sobre el R
2
? La respuesta la semana que viene.
Algunos Resultados Asintticos
Considera el caso de
)
2
1 (
T
1
2
0
T
1
2
1
t
1 t
2
y

var

E
t
1 t
2
y
t
1 t
y
t
y

: OLS
=
c
o

=
c
o

|
|
|
.
|

\
|

= =

1
1
< + =

c
t t t
y y
Asintoticamente (CLT) de lecciones anteriores:
) 1 , 0 ( )

(
2
N T
Algunos Resultados Asintticos (cont)
Cuando el resultado asintotico no es valido para realizar
inferencias porque
1 =
degenerada in distribucc una tiene
0 ) 1 ( 0 ) var(

= T
Que hacer cuando ?
1 =
Fuller - Dickey de tribuccin Dis
: standard - no in distribucc una tiene

= =

+ =
t
1 t
2
y
t
t 1 t
y
1 : 1 under ;
t
1 t
2
y
t
t 1 t
y

=
t
t
t
t t
y
T
y
T
T
2
1
2
1
1
1
) 1

(
c

t
t t
y
T
?
1
1
c
) 1 , 0 ( ) , 0 (
0 .....
2
0 1 1
N
t
y
t N y
y y
t
t
t t t

= + + =

o
o
c c c
( ) 1
2
1 1
1
2
1
2
1 1
2
1
2
1 1
2
1
) (
2
1
) (
2
1
) (
2
1
2 ) (
2
1 1
2
(por LLN)
2
2
2
1
2
2 2
1
2 2
0
2 2
1
2
2
1
2
1
2
2
1
2
1
1
2 2
1
2
2
2
1

|
.
|

\
|
=
=
= =
=
+ + = + =

_ c
o
c
o
o
c
o
c c
c c c
c c
c c c
o
_
D
t
t t
t
t
T
t
t t
t
t T
t
t t
t
t T
t
t
t
t
t
t
t
t t
t
t
t t t
t t t
t
t t
t
y
T
T
T
y
y
T
T
y
T
y
T
y y y y y
y y y
y y y y


?
1
1
2
2

=
t
t y
T
cero. es no limite el en a la varianz porque aleatoria variable
una a es ia convergenc la esto hacer Al . T por suma la dividir que tenemos que asi
T ) 1 )( 1 ( ) 3 / 1 ( ) (
2
) 1 (
) 1 (
) 1 ( ) var( ) ) 1 ( , 0 (
2
2 2 2
1
2
2 2
1
2
1
2
2
1
2 2
1
Order t t t t y Var
T T
t Ey y E
t y t N y
t
t
t t
t
t
t
t
t
= + =

= = = |
.
|

\
|
=

o
o o
o o
En resumen, el estadistico

=
t
t
t
t t
y
T
y
T
T
1
2
2
1
1
1
) 1 (
c

tiene una distribuccin no-standard conocida como distribuccin de Dickey-Fuller

que esta dominada por la chi-cuadrado del numerador.
Podemos construir un pseudo-t estadistico como
1
1

2
2
2
1
2 2

= =

=


T
s
y
s t
t
t
t
t
c
o
o

c c

Este pseudo-t test no tiene la distribuccion lilmite Gaussiana usual

-1.95
5%
% 5 ) 65 . 1 (
% 5 95 . 1

= <
=
|
.
|

\
|
<

Z P
P
o

Distribuccin Dickey-Fuller
Distribuccin normal.
Se rechaza la raiz unitaria demasiadas
veces
Algunos Resultados Asintticos (cont)
Las distribuciones asintoticas se pueden escribir de forma mas
compacta
} }
}

=
1
0
2
W
) 1
2
) 1 ( W )( 2 / 1 (
1
0
2
W
1
0
WdW

t
2
1 t
y
2
T
1
t
t 1 t
y
T
1
) 1

( T
2
) dr
2
) r ( W (
) 1
2
) 1 ( W )( 2 / 1 (
2
) dr
2
) r ( W (
WdW

t
} }
}
=

o

=
Algunos Resultados Asintticos (cont)
donde W(r) es un Movimiento Browniano (vease los applets de
esta lecccin).
Un Movimiento Browniano se define por las siguientes propiedades:
W(0)=0
W(t) tiene estacionarios e independientes incrementos y para todo
t and s es tal que para t>s tenemos W(t)-W(s) is N(0, (t-s))
W(t) es N(0,t) para cada t
W(t) sus trayectorias con continuas.
Contraste de Raices Unitarias (contraste DF )
Problema: Los contrastes de raices unitarias son condicionales
a la existencia de regresores deterministicos y vice-versa.
Reparametrizacin del modelo
eidad) (stacionar 0 :
unitaria) (raiz 0 :
) 1 (
1
0
1 1
1 1 1
<
=
+ = + = A
+ =


|
|
c | c
c
H
H
y y y
y y y y
t t t t t
t t t t t
Dickey-Fuller considera tres modelos de regresin diferentes:
t t t
t t t
t t t
y t y
y y
y y
c | | o
c | o
c |
+ + + = A
+ + = A
+ = A



1 1
1 1
1 1
) 3 (
) 2 (
) 1 (
Pseudo-t estadistico por :
(3) modelo
(2) modelo
(1) modelo
0 :
0 :
1
0

<
=
t

t
t
t
|
|
H
H
Pseudo-F estadistico
) /(
/ ) (
k T RSS
r RSS RSS
F
U
U R

= para :
(3) modelo 0 :
(3) modelo 0 :
(2) modelo 0 :
3 0
2 0
1 0
F H
F H
F H
= =
= = =
= =
| |
| | o
| o
t t t
t t t
t t t
y t y
y y
y y
c | | o
c | o
c |
+ + + = A
+ + = A
+ = A



1 1
1 1
1 1
) 3 (
) 2 (
) 1 (
05 . 0 ) 41 . 3
t
( P
05 . 0 ) 86 . 2 ( P
05 . 0 ) 95 . 1 ( P
05 . 0 ) 64 . 1 e ( P
= s t
= s

t
= s t
= s
Contrastando por Raices Unitarias: DF test
1. Modelo regresin general

)
`

<
=
2.) paso al va (se
unitaria) raiz (no
0 :
0 :
1
0
acceptar
rechazar
H
H
t
t
|
|
2. Contraste por la tendencia

=
= =
3.) paso al va (se
Normal la usar puede se 0) (
0 :
3 0
acceptar
rechazar
F H
|
| |
3. Estimatar

)
`

<
=
+ + = A

4.) paso al va (se
unitaria) raiz (no
0 :
0 :
1
0
1
acceptar
rejechazar
H
H
y y
t t t

t
|
|
c | o
4. Contraste por la deriva

=
= =
5.) paso al va (se
Normal la usar puede se 0) (
0 :
1 0
acceptar
rejechazar
F H
o
| o
5. Estimatar

)
`

<
=
+ = A

(stop)
unitaria) raiz (no
0 :
0 :
1
0
1
accept
rejechazar
H
H
y y
t t t
t
|
|
c |
t t t
y t y c | | o + + + = A
1
Contraste de Dickey-Fuller Aumentado

Los resultados previos solo son validos cuando el termino error c
t
es
iid.
Si este no es el caso, por ejemplo si c
t
sigue un proceso lineal:

entonces se puede probar que podemor re-escribir la regresion del
contraste de DF



aadiendo retardos de los incrementos de y
t-1
hasta que el termino de
error llega a ser iid. Esto resuelve el problema y la estrategia es la
misma que en el caso anterior.

t
a ) L (
t
+ = c
t
a
p
1 i
i t
y
i 1 t
y t
t
y +
=

o +

| + | + o = A

Q3: Piensa en dos formas diferentes de elegir el orden p correcto.
Q4: Discute brevemente por que tratamos como nula el caso de
raz unitaria (no-estacionareidad) en vez de tratar la nula de
estacionareidad.
Q5: A partir de ahora vas a or, leer, muchas veces que los
contrastes de races unitarias no tienen potencia. Que crees que
pasa con los dems contrastes? Algn comentario.
Cambios Estructurales versus races
unitarias
Se discutir en clase.
Una referencia es la Parte IV de Unit Roots,
Cointegration and Structural Change por Maddala
and Kim. Cambridge University Press 1998.